🔽Глобальный флот плавучих буровых установок уменьшился почти вдвое по сравнению с пиком 2014 года

Valaris и Noble Corp., предоставляющие услуги бурения на нефть и газ на шельфе, попали в фокус аналитиков инвестбанка Teniz Capital (отчет опубликован на закрытом телеграм-канале компании). Две компании владеют флотом морских буровых установок, которые сдаются в аренду нефтегазовым операторам для разведочного и эксплуатационного бурения.

📈 Краткая выжимка из отчета: ⬇️

🟣предыстория: бум и перенасыщение рынка до 2015 года
В 2010–2014 годах цены на нефть держались на высоком уровне и это стимулировало масштабные инвестиции. За несколько лет мировой флот буровых судов значительно вырос, что привело к перенасыщению рынка. В 2015 году произошел резкий обвал цен на нефть, и отрасль столкнулась с кризисом: спрос на морское бурение сократился, а предложение оказалось избыточным.

🟣сокращение флота: балансировка спроса и предложения
Каждый год с рынка выводится несколько буровых единиц – их либо списывают на металл, либо оставляют в длительном холодном хранении, так как содержание простаивающей установки дорого обходится, а переизбыток предложения «давит» на цены. По данным аналитиков, глобальный флот плавучих буровых установок уменьшился почти вдвое по сравнению с пиком 2014 года.

🟣восстановление спроса
Спрос восстанавливается благодаря росту цен на нефть и возобновлению инвестиций в разведку и добычу, особенно такие проекты активно развиваются в Латинской Америке, Западной Африке, Мексиканском заливе и Северном море. Наглядный показатель - дневные ставки аренды: в среднем, современные буровые суда сдаются примерно по $400 тыс. в сутки, что более чем вдвое выше доковидных минимумов.

🟣нет новых судов
Сегодня никто не заказывает строительство новых буровых судов по причине высокой стоимости и сомнительной окупаемости новых проектов. По приблизительным оценкам, постройка современного drillship обходится примерно в $1 млрд при сроках строительства около 3 лет. Для оправдания таких инвестиций требуется долгосрочный контракт под новую установку с дневной ставкой порядка $700–800 тыс.

🔘Выводы:
Аналитики Teniz Capital Investment Banking считают, что «Valaris и Noble Corp. оказываются в ситуации, когда макротренд играет им на руку. Если нефтяной рынок останется благоприятным, эти буровые подрядчики имеют шанс превратиться в «генераторы денежного потока» с потенциалом существенного роста капитализации».

🛢 Екі күн бұрын Қашаған жобасының іске қосылғанына 30 жыл толды. Кен орнында өндірілген мұнай көлемі алғаш рет 1 млрд баррельге жетті. Бұл еліміздің мұнайгаз саласы үшін жағымды жаңалық.

Қашаған - әлеуеті зор, стратегиялық маңызы басым жоба. Алайда бүгінгі таңда Қазақстан бұл жоба пайдасынан 2 пайыз ғана өз үлесін алып отыр. Салыстырсақ, Теңіз жобасында салықтар мен басқа да түсімдердің үлесі 65 пайызға дейін жетеді, Қарашығанақта да жағдай әлдеқайда жақсы. Ал Қашағанда мұндай айырмашылықтың басты себебі — салынған инвестицияның әлі өтелмеуінде.

🧳 Ендеше, Қазақстан үлесін арттыру үшін қандай алғышарттар қажет?

Біріншіден, кен орнынан кемінде 3 млрд баррель мұнай өндіру керек. Алғашқы 1 млрд баррельге жету үшін 2016 жылдан бері 9 жыл қажет болды. Қалған 2 млрд үшін тағы да 15 жылдай күтуіміз мүмкін.

Екіншіден, жобаның рентабельділік деңгейін көтеру маңызды. Үшіншіден, инвесторлар салған қаржысын қайтарып алған кезде Қазақстанның үлесі де арта бастайды. Ал бұл үдерістер, өз кезегінде, мұнай бағасы мен басқа да сыртқы факторларға тәуелді. Демек, олардың іске асуы үшін де шамамен 10-15 жыл қажет етеді.

Осылайша, Қашағаннан Қазақстанның үлесі 2035 жылға қарай айтарлықтай артуы мүмкін бе? Жоспарлау жағынан қарасақ, бұл әлдеқайда ұзағырақ уақыт алуы ықтимал.

🎙Мұнайгаз саласының маманы Нұрлан Жұмағұловпен подкастта еліміздегі 3 алып кен орны - Теңіз, Қашаған және Қарашығанақтың әлеуеті, келісім-шарттық ерекшеліктері мен даму келешегін талқылап өттік. Толық нұсқасына сілтеме осында.

📱 https://t.iss.one/EnergyAnalytics

Результаты опроса: 60% участников считают, что Кашаган начнёт приносить Казахстану больше прибыли, чем нынешние только после окончания срока лицензии — за пределами 2040-х годов. И такая точка зрения вполне может быть обоснована с технической точки зрения.

Разберёмся, почему все три опции досрочного увеличения доходности маловероятны:

🔹 1. Достижение 3 млрд баррелей добычи нефти
На этой неделе Кашаган достиг отметки 1 млрд баррелей с момента запуска в 2016 году. При текущей добыче около 20 млн тонн в год (~160 млн баррелей), для достижения оставшихся 2 млрд потребуется еще 13 лет (без перебоев) — то есть примерно до 2038 годах, почти к сроку окончания лицензии (2042 год).

📌 Более ранний срок возможен только в случае реализации Второй фазы, при которой добыча должна была удвоиться. О Третьей фазе, где изначально планировалось утроение добычи, речь пока не идёт.

💭 Теоретически, реализация второй фазы может значительно ускорить добычу нефти и позволить достичь 3 млрд баррелей уже в начале 2030-х. В этом случае доля государства в прибыли могла бы увеличиться раньше.
Однако при этом значительно возрастут капитальные затраты, которые снова пойдут в зачёт cost oil.

⚠️ В результате может возникнуть асимметрия интересов: государство начнёт получать прибыль быстрее, а инвесторы окажутся с дополнительными расходами, которые в условиях ограниченного срока лицензии, возможно, не успеют окупиться до 2042 года.
Именно эта перспектива, вероятно, и сдерживает консорциум от ускорения второй фазы.

🔹 2. Рост доходности (IRR)
Этот вариант отпадает сам собой — пока не завершена компенсация затрат (cost oil), говорить о доходности бессмысленно.

🔹 3. Возмещение затрат
$60 млрд только базовая сумма. С учётом годового Libor-коэффициента, общая сумма скорее всего будет к возмещению превышать $100 млрд. При текущей выручке проекта ~$10 млрд в год (и ~$8 млрд после вычета затрат), потребуется 13 лет, чтобы её покрыть — то есть, тот же горизонт, что и при сценарии с 3 млрд баррелей.

📌 Вывод: все три сценария указывают на то, что до конца 2030-х или даже до окончания лицензии в 2040-х бюджет Казахстана не увидит значительного увеличения доли от проекта Кашаган.

📱 https://t.iss.one/EnergyAnalytics

📊 ТОП-10 стран по запасам газа (трлн м³)

По данным EIA, декабрь 2023:
1️⃣ 🇷🇺 Россия — 48
2️⃣ 🇮🇷 Иран — 34
3️⃣ 🇶🇦 Катар — 24
4️⃣ 🇺🇸 США — 17
5️⃣ 🇹🇲 Туркменистан — 11
6️⃣ 🇸🇦 Сауд. Аравия — 9,5
7️⃣ 🇦🇪 ОАЭ — 8,2
8️⃣ 🇨🇳 Китай — 7,5
9️⃣ 🇳🇬 Нигерия — 6
🔟 🇻🇪 Венесуэла — 5,5

▪️ Россия сохраняет доминирование
▪️ Катар — ключевой игрок в СПГ
▪️ США — технологический лидер (сланец)
▪️ Туркменистан — молчащий гигант: большие запасы, но ограниченная экспортная инфраструктура
▪️ Китай активно наращивает разведку и разработку, стремясь снизить импортную зависимость
▪️ Присутствие Венесуэлы в топ-10 — напоминание о нереализованном потенциале из-за внутренних кризисов.
📌 Объём запасов ≠ доступ к рынку. Важны технологии, инфраструктура и геополитика.

📱 https://t.iss.one/EnergyAnalytics

✍️Теңізшевройл жобасы көбіне СРП (Өнімді бөлу шарты) деп қате қабылданады. Алайда оның құқықтық және қаржылық моделі өзгеше. Иә, жобада тұрақты салықтық режим қарастырылған, бірақ табыс бөлу мен басқару тетіктері Қашаған немесе Қарашығанақтағы СРП-ға ұқсамайды.

⚖️Қазақстан бастапқыда жобадағы үлесінің 50%-ын иеленген, алайда құбыр салуға және қосымша инвестиция тартуға қажеттілік туындағандықтан, бұл үлес 20%-ға дейін қысқарды. Соған қарамастан, мемлекет жобадан түсетін ақшалай табыстың шамамен 65%-ын алып отыр. Яғни үлес азайса да, Қазақстан табыстың негізгі бөлігін сақтап отыр.

🎙Мұнайгаз саласының білікті маманы Нұрлан Жұмағұловпен подкастта еліміздегі 3 алып кен орнының қазіргі жағдайын, құқықтық ерекшеліктерін, әлеуеті мен келешегін талқыладық. Толығырақ сілтеме арқылы көре аласыздар.

📱 https://t.iss.one/EnergyAnalytics

📌 Напоминаем: в сентябре в г. Астана стартует наш профессиональный курс по подсчету запасов нефти и газа по международным стандартам SPE-PRMS.

В 2026 году в Казахстане планируется переход на международные стандарты SPE-PRMS. Данная методология признана международными инвесторами, финансовыми организациями и регуляторами. В связи с этим курс является своевременным и важным.

Мы проводим этот курс с 2016 года, и его прошли уже более 250 специалистов нефтегазовой отрасли. Наша цель — сделать обучение по подсчету запасов доступным для как можно большего числа профессионалов в Казахстане и за его пределами.

🌎 Как автор и ведущий этого курса, хочу отметить, что я являюсь сертифицированным специалистом по подсчету запасов, став первым казахстанцем, вошедшим в глобальную профессиональную организацию по оценкам запасов SPEE (Society of Petroleum Evaluation Engineers).

📈 На курсе вы освоите:
✔️ Оценка геологических запасов (STOIIP/GIIP) объемным методом (volumetrics);
✔️ Оценка технически извлекаемых запасов с использованием анализа кривых снижения добычи (DCA), материального баланса и других методов;
✔️ Финансово-экономическая оценка извлекаемых запасов — расчёт дисконтированных денежных потоков, IRR, PI, NPV, EMV, оценка чувствительности и сценариев;
✔️ Применение результатов оценки — для целей сделок M&A, кредитования (Reserve-Based Lending, RBL), залогов, привлечения инвестиций и определения справедливой рыночной стоимости (FMV).

🎯 У нас действуют скидки при ранней регистрации. Успейте зарегистрироваться до 15 июля (включительно) по выгодным ценам. Чтобы забронировать место, заполните форму здесь — и мы свяжемся с вами!

📱 https://t.iss.one/EnergyAnalytics

🕯 Как газовый гигант превратился в тень

В 2007 году «Газпром» был не просто компанией — он был символом энергетической сверхдержавы. С рыночной капитализацией в $331 млрд он входил в топ-3 самых дорогих компаний мира, уступая лишь ExxonMobil и PetroChina. Тогда казалось, что будущее принадлежит тем, кто контролирует трубы.

🟦 В золотую эпоху (2006–2013):
— Чистая прибыль почти достигала $50 млрд в год
— Доказанные запасы (1P) — 125 млрд баррелей нэ на конец 2020 года, второе место в мире после Aramco (250 млрд бнэ)
— Даже Роснефть имела втрое меньшие доказанные запасы по системе PRMS
— Европа импортировала до 125 млрд м³ газа в год — и это только через Украину

Но в 2025 году мы видим совсем другой «Газпром».

🟥 Рыночная капитализация — всего $35 млрд
➖ Почти в 10 раз меньше, чем в 2007
➖ Лишь в 3 раза выше, чем у КМГ

📉 И главное — это не только про экономику, а про геополитику.

После 2022 года «Газпром» фактически лишился европейского рынка, на котором строилась вся его экспортная модель.
В 2023 и 2024 — компания впервые за 25 лет показывает отрицательную чистую прибыль.
Добыча упала более чем на 30%, а экспорт через Украину в Европу обнулился в 2025 году.
Китайское направление не смогло компенсировать потери: высокая стоимость инфраструктуры, жесткие переговоры по цене и отсутствие прежней маржинальности.

💬 О чём это говорит?
О том, как геополитика способна перечеркнуть десятилетия стратегического планирования.
«Газпром», некогда главный актив России, сегодня — лишь тень того самого энергетического гиганта. Возможно, он останется значимым игроком, но эпоха абсолютной газовой доминации, похоже, завершилась.

❓А что вы думаете? Можно ли вернуть былую силу? Или это начало конца эпохи Газпрома?

📱 https://t.iss.one/EnergyAnalytics

📱 Тау-кен индустриясы: кедергілер мен серпілістер

Бүгінгі эпизод еліміздің тау-кен индустриясына арналады. Саланың экспорттық әлеуеті, сирек металдардың болашағы, геологиялық зерттеулердің маңызы және заманауи технологиялар мен жасанды интеллекттің салаға ықпалы туралы сөз қозғаймыз.

🎙Подкаст қонағы:
Қанат Құдайберген - тау-кен саласында көпжылдық тәжірибесі бар білікті маман, бизнес-сарапшы, GreyWolf Management компаниясының басқарушы партнері, Қазақстан-Сауд Іскерлік кеңесінің тең төрағасы

Сондай-ақ эпизодта Қазақстан мен Сауд Арабиясы арасындағы ынтымақтастық, қалдықтарды басқару тәжірибесі және шетелдік тау-кен компанияларының жұмыс тәсілдері жөнінде пайдалы мәліметтер бөлістік. Неге әлі күнге дейін геология саласына өзіне лайықты мән берілмей келе жатқаны жайлы ой өрбіттік. Осы және өзге де өзекті тақырыптар тыңдарманға пайдалы әрі қызықты болады деп сенеміз.

⏱Таймкодтар:
0:00 Тизер
2:33 Подкасттың басталуы, спикермен таныстыру
5:31 Қазақстанда экспорттық әлеуеті жоғары салалар мен білікті маман
7:37 Қазақстан мен Сауд Арабиясы арасындағы ІТ жобалар
9:35 «Жер қойнауы және жер қойнауын пайдалану туралы» Кодекс қабылданғалы бергі өзгерістер
12:12 Қазіргі тау-кен саласындағы негізгі тежеуші мәселелер
15:50 Болашақ минералдық ресурстар үшін мемлекеттер арасындағы бәсекелестік
18:06 Қазақстандағы сирек кездесетін металдар
20:02 Қалдықтарды басқару: қазіргі жағдайы және болашағы
24:44 Геологиядағы ғылыми зерттеулердің рөлі мен маңызын күшейту
27:08 ГКЗ және халықаралық есеп стандарттары туралы
31:12 Шетелде ілеспе өнімдерді есепке алу тәжірибесі
35:56 Кеңес дәуірінен қалған жоспарлы экономиканың салдары
37:57 Тау-кен компанияларының Қазақстанда және шетелде жұмыс істеу ерекшеліктері
41:33 Өңірлік геологияда стратегиялық мақсаттарды айқындау қажет
43:41 Неліктен инвесторлар Африка елдерін таңдайды?
45:50 Тау-кен саласындағы цифрландыру және жасанды интеллекттің орны
48:42 Сауд Арабиясында тау-кен саласы мен су ресурстарын зерттеу қалай дамуда?
51:01 Австралияда суды жинау бойынша қолданатын технологиялар
53:10 Қазақстанның тау-кен саласын болашақта қандай өзгерістер күтіп тұр?
56:21 Геология ғылым саласы екенін ұмытпауымыз керек
57:57 Жас мамандарға арналған кәсіби кеңестер
59:40 Қорытынды

📱 https://t.iss.one/EnergyAnalytics

⛏ Елімізде геологиялық деректер базасы жүйесінің жағдайы қандай? Геологтар қажетті деректерді алу үшін бірнеше есептер мен карталарды зерттеп, тексеруге мәжбүр. Бұл процесс көп уақыт пен ресурсты талап етеді. Сонымен қатар координаттар жүйесі де толық жетілдіруді қажет етеді.

Шетелде геологиялық деректер базасы ашық және қолжетімді болғандықтан, инвесторлар үшін тартымды әрі тиімді болып отыр. Бұл тәжірибе біздің салада да қолданылуы керек.

🔭 Елімізде Ұлттық геологиялық орталық жұмыс істейді. Алайда оның ресурстары шектеулі, ал қызмет көрсету жүйесі көбіне әкімшілік мәселелерге тәуелді. Соңғы жылдары геологияда ғылым мен зерттеуге көңіл аз бөлініп келе жатқаны байқалады.

Тау-кен индустриясында кездесетін басты кедергілер мен серпілістер, оларды шешу жолдары, халықаралық тәжірибе және даму әлеуеті туралы Energy Podcast жаңа эпизодында толығырақ тыңдай аласыздар.

📱 https://t.iss.one/EnergyAnalytics

🔍 Госаудит выявил системные проблемы в геологоразведке: необходимы реформы

📉 Несмотря на то, что недропользование формирует более 20% ВВП, отрасль сталкивается с рядом устойчивых системных проблем. Среди ключевых:

— 📄 Высокая доля «бумажных» запасов — предварительно оценённых, но не подтверждённых и не вовлечённых в экономику.
Одна из главных причин — использование устаревшей классификации ГКЗ, унаследованной с советского времени, в которой отсутствует коммерческий компонент.

С 2015 года Казахстан планирует внедрение международных стандартов учёта запасов: PRMS для углеводородов (УВС) и CRIRSCO для твёрдых полезных ископаемых (ТПИ). Однако переход до сих пор откладывается, в том числе из-за влияния сторонников традиционной системы. Это существенно снижает доверие инвесторов к данным по запасам и влияет на инвестиционную привлекательность.

🇰🇿 Казахстан работает над этим переходом уже более 10 лет.
Даже текущий план внедрения SPE PRMS в УВС к 2026 году уже был отложен в 2023 году — и может быть снова сдвинут.
Для сравнения: Катар внедрил PRMS за 3–4 месяца.
❓Возникает вопрос: сколько ещё времени потребуется для перехода к признанным международным стандартам?

Дополнительно аудит зафиксировал:
— 💸 хроническое недофинансирование геологоразведки
— 🧊 ограниченную инвестиционную активность, несмотря на лицензионную систему
— 🧾 пробелы в регулировании изменений в рабочие программы недропользователей
— 🔬 нехватку лабораторной инфраструктуры, отвечающей международным требованиям
— 💾 отсутствие цифрового геологического банка данных и современных фондохранилищ
— 🧯 невыполненные, но оплаченные на 68,2 млн тенге работы по цифровизации геоматериалов

👨‍💼 Всего зафиксировано 81 процедурное нарушение и 16 системных недостатков. Руководителю НГС, подведомственной структуры Комитета геологии, вынесен выговор. По результатам проверки ВАП даны конкретные поручения и рекомендации.

📌 Выводы аудита подчёркивают важность ускоренного перехода к цифровым платформам, современным стандартам классификации и прозрачному управлению ресурсной базой.
Без этого невозможно обеспечить устойчивый приток инвестиций, эффективное недропользование и долгосрочное развитие отрасли.

📱 https://t.iss.one/EnergyAnalytics

📌 Тренинги — это хорошо. Но без реформ — это лишь косметика.

АО «Национальная геологическая служба» запустила серию обучающих программ в партнёрстве с организациями. Развитие человеческого капитала — важное направление, и обмен опытом действительно необходим.

Но на фоне выводов государственного аудита возникают вопросы к приоритетам.

📉 Напомним, аудит ВАП зафиксировал:
– хроническое недофинансирование геологоразведки
– отсутствие современных лабораторий и цифрового фонда данных
– низкую инвестиционную активность
– устаревшую систему классификации запасов
– и даже оплату невыполненных работ на 68 млн ₸

🔍 Главный вызов — это не обучение "вводным" курсам, а восстановление доверия к геологической информации, обеспечение восполнение истощающихся запасов, создание лабораторий, соответствующих международным стандартам, и ускоренный переход к PRMS и CRIRSCO.

💬 Без этих шагов тренинги, даже с международными логотипами, рискуют остаться формальностью.

🎯 В условиях глобальной конкуренции за ресурсы Казахстану важно фокусироваться на реформировании институциональной среды, прозрачности данных и привлечении инвестиций, а не подменять системные меры имитацией активности.

📎 Реформа должна начаться с главного — достоверной ресурсной базы. Всё остальное — производное.

📱 https://t.iss.one/EnergyAnalytics

Әлемде маңызды минералдар мен сирек кездесетін металдарға сұраныс қарқынды өсіп келеді.

EIA деректеріне сәйкес, 2024 жылы литийге әлемдік сұраныс өткен жылмен салыстырғанда 30%-ға артты. Электромобильдер, аккумуляторлар және жаңартылатын энергия көздерін өндіруде қолданатын кобальт, никель және сирек кездесетін металдарға да сұраныс едәуір өсуде.

Қазіргі уақытта жаһандық инвесторлар ең тиімді серіктестіктерді іздеуде. Осыған орай Орталық Азияға деген қызығушылық жыл сайын артып келеді.

Сәуір айында Өзбекстанда өткен «Орталық Азия – Еуропа Одағы» саммитінде ҚР Президенті сирек кездесетін минералдар саласындағы ынтымақтастық рөлін атап өтті. Бұл бағыт - біздің еліміз үшін стратегиялық маңызды сала. Қазақстан Еуропа Одағы экономикасына қажетті 34 шикізат түрінің 19-ын өндіреді. Олардың қатарында уран, титан, мыс, литий, кобальт, вольфрам және басқа да элементтер бар.

Осыған орай, инвесторларды тарту және серіктестікті жүзеге асыру үшін стратегиялық бағыт қажет. Сирек металдар саласын дамыту, озық технологияларды тарту, қалдықтарды өңдеу жобаларын жетілдіру маңызды. Тау-кен индустриясы туралы толығырақ білікті маман Қанат Құдайбергенмен өткен эпизодымызды тамашалаңыз.

📱 https://t.iss.one/EnergyAnalytics

🛢 Мировой рынок битума демонстрирует стабильный рост, с прогнозируемым среднегодовым темпом роста (CAGR) около 3–4% до 2030 года, сообщают в отчете АО «Товарная биржа «Каспий».

В 2023 году глобальный рынок оценивался в 84,6 млрд долларов США, с потенциалом роста до 116,2 млрд долларов к 2027 году, при общем объеме производства около 113 млн тонн в год. Самый большой объем нефтяных битумов производит США — почти 40 млн тонн в год.

Аналитики «Каспий» отмечают, что в Казахстане и РФ спрос на битум тесно связан с масштабными государственными программами дорожного строительства.

💧 Казахстан наращивает собственное производство: суммарные мощности четырех казахстанских производителей позволяют вырабатывать до 1,2 млн тонн дорожного битума в год. По заявлению Минэнерго, это покрывает весь объем потребности внутреннего рынка. В 2023 году общее производство битума в стране достигло порядка 1 млн тонн.

В частности, Актауский завод «Caspi Bitum» произвел почти 360 тыс. тонн дорожного битума в 2023 году, а ПНХЗ — до 289 тыс. тонн за прошлый год. Модернизация «Caspi Bitum» завершена в конце апреля 2025 года, на два месяца раньше плана, увеличив проектную мощность с 500 до 750 тыс. тонн/год битума (из 1,5 млн тонн нефти). Таким образом, при потребности дорожно-строительной отрасли 1 млн тонн/год, мощности по производству казахстанского битума достигнут 1,45 млн тонн/год.

Казахстан не может полностью отказаться от импорта битума, так как объем работ по ремонту и строительству дорог увеличивается. По соглашению Казахстан ежегодно может ввозить из России до 300 000 тонн битума и 280 000 тонн гудрона. Импорт битума в Казахстан составил 98 тыс. тонн в 2022 году и 219 тыс. тонн в 2023 году. Экспорт битума из Казахстана составил 9 тыс. тонн в 2022 году и 27 тыс. тонн в 2023 году. С 22 февраля 2025 года была введена экспортная таможенная пошлина на битум в размере $60 за тонну.

🔄 В стране традиционно наблюдается дефицит битума в пиковые сезоны его использования из-за сезонности потребления и логистических проблем, включая затоваривание хранилищ и неритмичную отгрузку. Для решения этих проблем прорабатываются вопросы строительства новых битумных производств, развития терминальной сети хранения, а также исключение непродуктивных посредников.

Биржевая торговля играет ключевую роль в формировании прозрачных цен и обеспечении справедливой конкуренции. Например, на Санкт-Петербургской Международной Товарно-сырьевой Бирже (СПбМТСБ) в РФ, ежемесячные объемы торгов превышают 400–500 тыс. тонн. В 2023 году общий объем торгов битумом на СПбМТСБ составил более 4,7 млн тонн, что является рекордным показателем.

💼 В Казахстане, важными площадками для реализации битума являются товарные биржи. Например, на товарной бирже "Каспий" за первое полугодие 2025 года было заключено 45 сделок общим объемом 26 365 тонн на общую сумму 1 317 млн тенге.

Эксперты биржи приводят следующие уроки и выводы для Казахстана:
✔️Важность государственной поддержки: Активное содействие государства в РФ, включая регулирование обязательных объемов продаж через биржу, помогло развитию высоколиквидной биржевой торговли.
✔️Стандартизация продукции: Четкие и универсальные стандарты для торгуемых марок битума облегчают торговлю.
✔️Привлечение всех крупных игроков: Обеспечение участия как производителей, так и крупнейших потребителей критически важно для создания ликвидности.
✔️Развитие клиринговой системы: Эффективная клиринговая система минимизирует риски контрагентов и повышает доверие к биржевым торгам.

Прим. Графики предоставлены пресс-службой АО “Товарная биржа “Каспий”. Полная версия отчета доступна на официальном сайте биржи ⏩по ссылке

📱 https://t.iss.one/EnergyAnalytics

🧳 Сможет ли Казахстан увеличить свою долю в Кашагане?

🗣️ Дали экспертное мнение для exclusive.kz по вопросам объемов добычи нефти на месторождении Кашаган. С полной версией статьи можно ознакомиться ⏩ тут.

💬 Делимся основными выдержками.⬇️

На текущий момент только первая фаза освоения Кашагана была одобрена, что подразумевает добычу 20 млн тонн в год или около 400-450 тыс. б/с. Пока полностью не запустят вторую фазу, Кашаган будет давать только такой объем нефти. А при таком уровне добычи 3 млрд баррелей можно достичь только через 17 лет, то есть примерно к концу 2030-х или же к моменту завершения лицензионного периода.

При реализации второго сценария доля государства в прибыли может вырасти, если уровень рентабельности будет выше, чем ожидалось. Но пока инвесторы не возместят все затраты, то и уровень рентабельности не вырастет.

Третий сценарий возможен в том случае, если Кашаган возместит все $60 млрд расходы инвесторов плюс аплифт (Uplift), то есть траты на обслуживание долга. LIBOR (процентная ставка) изначально был 5%, то есть ежегодно долг по вложенным инвестициям повышается на 5%. Потом во время последних разбирательств правительство смогло снизить его до 2,5%. Даже с учетом этого через 15-20 лет долг по затратам вырастет до почти $100 млрд. Учитывая, что годовая добыча составляет 20 млн тонн, Кашаган со всеми расходами ежегодно будет зарабатывать где-то в районе $7-8 млрд, и окупить $100 млрд получится тоже почти к концу лицензионного периода.

Ускорить повышение доли в прибыли Кашагана можно только в том случае, если сумма существующих затрат будет понижена.

Благодаря Кашагану удалось привлечь инвестиции. Но, как мы видим, сам проект не стал прибыльным для страны. В отличие от него на Тенгизском проекте государство сегодня получает почти 65% от общей прибыли предприятия, а акционеры – 35%. На Карачаганаке государство получает примерно 60-70%.

На Тенгизе оператором является Chevron, которая сама решает, что, как и когда надо делать, и сама же неуклонно выполняет поставленные задачи. Акционеры «Тенгизшевройл» (ТШО) все же смогли реализовать все стадии освоения месторождения.
И на Карачаганаке, в общем-то, тоже неплохо все складывается. В 2008 году проект себя окупил и теперь большую часть прибылей от месторождения получает государство.

Кашаган – сложное месторождение, возможно, одно из самых сложных в мире, расположенное в самом чувствительно регионе, на Северном Каспии, где вода неглубокая, где никогда ранее не разрабатывали месторождение, имеющее такое чрезвычайно высокое пластовое давление, высокое содержание серы. Можно ли сказать, что одной из главных ошибок, которую допустил Казахстан, наверное, является выбор оператором разработки Кашагана…

📱 https://t.iss.one/EnergyAnalytics