[✨ 리서치 요약] 삼성전자 목표주가 하향 리포트 요약

목표주가 하향 | 삼성전자 | "하반기, EPS 성장률 둔화 예상"
목표주가 430,000원 >> 390,000원 | 투자의견 매수-유지 | 키움증권

✅ 목표주가 하향 주요 요약
- 하반기 EPS 성장률 둔화 예상
- 메모리 가격 인상에 따른 수요 감소 우려 및 PC·스마트폰 업체들의 보수적 구매 전략 전환
- 메모리 산업 중장기 전망치 조정
- 중국 메모리 업체 시장 점유율 상승 우려
- 시장 금리 인상 반영

첫 목표주가 하향 리포트인가..

안녕하세요 디앤디파마텍입니다.
당사 FAP 타겟 특허 기반 라이선스 제품의 임상 2상이 개시되어, 관련 마일스톤 수령 예정입니다.
이와 관련한 보도자료 공유 드립니다.

디앤디파마텍 FAP 타겟 특허 기반 라이선스 제품 임상 2상 개시, 파트너사로부터 마일스톤 수령 예정

▶️글로벌 파트너사를 통한 유럽 임상 2상 개시, 첫 환자 투약으로 마일스톤 수령 예정
▶️강력한 원천 특허 자산 기반의 파이프라인 확장성 및 기술 가치 입증
▶️회사가 직접 개발한 PMI07 또한 美 UTSW에서 임상 1/2상 개발 순항 중

[2026-07-08] GLP-1 계열 신약개발 전문기업 디앤디파마텍(대표이사 이슬기)은 회사의 방사성의약품 관련 글로벌 파트너사로부터 FAP(섬유아세포 활성화 단백질, Fibroblast Activation Protein) 타겟 PET 조영제 후보물질에 대한 성공적인 임상 2상 첫 환자 투약 완료를 통보 받았다고 밝혔다.

디앤디파마텍은 상장 이전인 2021년 9월, 100% 자회사인 미국의 Neuraly가 보유한 FAP 타겟 PET 조영제 후보물질 PMI07 및 관련 특허 실시권에 대해 유럽 기반 영상 진단 분야 글로벌 기업의 방사성 영상진단 전문 자회사와 총 USD 60.4M 규모의 글로벌 기술이전 계약을 체결한 바 있다.

이번에 임상 2상에 진입한 후보물질은 파트너사가 포트폴리오 다각화를 목적으로 개발 중인 별도의 파이프라인으로, 양사 간 라이선스 계약 조건에 따라 디앤디파마텍이 보유한 FAP 타겟 원천 특허의 기술적 권리범위에 포함되는 제품(Licensed Product)으로 합의된 품목이다. 이에 따라 해당 후보물질은 임상 2상 진입에 따른 마일스톤 지급 대상에 해당한다.

한편, 이와는 별개로 디앤디파마텍이 직접 개발 및 기술이전한 PMI07은 美 텍사스대학교 사우스웨스턴 메디컬센터(UTSW)에서 임상 1/2상이 순항 중이다. 해당 임상에는 디앤디파마텍의 공동 창업자인 마틴 폼퍼(Martin G. Pomper) 박사가 참여하고 있으며, 대장암, 췌장암, 위암을 비롯한 다양한 고형암 환자를 대상으로 진행되고 있다.

디앤디파마텍 이슬기 대표는 “이번 임상 2상 진입은 PMI07을 포함해 당사의 FAP 타겟 특허 권리범위 내 복수의 라이선스 제품이 동시에 임상 단계에서 진전을 보이고 있음을 보여주는 사례”라며, “여러 파이프라인이 순조롭게 개발되고 있는 만큼, 진단과 치료를 아우르는 차세대 방사성의약품 플랫폼으로서의 상업화 가능성이 한층 확대될 것으로 기대한다”고 밝혔다.

>>AI ‘밑 빠진 독’… 아마존, 250억 달러 회사채 추가 발행… AI 관련 회사채 전면 매도세

•아마존이 250억 달러 규모의 신규 회사채 발행에 나서면서, 올해 글로벌 AI 관련 회사채 발행 규모는 사상 최대인 3,350억 달러에 달했음. 이 소식 이후 AI 관련 회사채 전반에 매도세가 확산됐으며, 메타와 아마존 등 AI 투자 확대 기업들의 회사채 신용스프레드가 하루 만에 크게 확대

•또한 하이퍼스케일러의 레버리지(순부채/EBITDA 등)가 두 분기 만에 0.9배에서 1.8배로 급등한 것으로 나타났음. 시장의 가장 큰 우려는 AI 설비투자가 ‘밑 빠진 독’처럼 계속 확대되면서, 빅테크 기업들의 신용도를 지속적으로 훼손하고 있다는 점

>亚马逊启动250亿美元新债发行，将全球AI相关债券年内销售额推至3350亿美元历史新高。消息引发AI概念债券遭大规模抛售，Meta、亚马逊等相关债券利差单日骤扩。超大规模云计算商杠杆率两季度内从0.9倍飙升至1.8倍。市场核心担忧在于，AI资本开支"无底洞"正持续侵蚀科技巨头信用质量。

• 애플이 중국에서 판매되는 기기에 탑재할 목적으로 창신메모리(CXMT)의 메모리 칩 테스트를 시작 (중국언론)

> 市场消息：苹果已开始测试长鑫存储（CXMT）的内存芯片，用于在中国销售的设备。

사나이 테스트 구간..

[속보]코스닥, 10개월만에 800선 붕괴
https://view.asiae.co.kr/article/2026070811064504590

하…..

김용범 “코스닥이 코스닥 다웠던 시절로 되돌리겠다”
https://n.news.naver.com/mnews/article/023/0003955743

이제서..?

https://n.news.naver.com/article/015/0005241588?sid=105

연초에 젠슨황 발표를 듣고 icms에 들어가는 SSD가 굉장히 핫해지지 않을까.. 예상했는데 제가 생각했던것보다는 분위기가 고요하네요.

엄청난 고성능 SSD가 필요하다거나, 엄청난 수요가 있다거나 한 건 아닌듯한 분위기랄까요. PCIe 젠6에서는 삼전 마이크론이 선제적으로 하고 있다는 이야기도 들었습니다.

이 건도 킵와칭하겠습니다~!

https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/bofa-extends-first-520-million-165741747.html?guccounter=1

Bloomberg에 따르면 BofA는 과거 OpenAI의 대출 요청을 거절한 바 있는데, 이번에 입장을 뒤집은 것입니다. 리스크에 보수적인 브라이언 모이니핸 CEO 체제의 BofA는 작년까지만 해도 막대한 자본을 태우는 AI 스타트업들이 비즈니스 모델을 지속할 수 있을지 회의적이었습니다. 그러나 OpenAI가 이미 다른 금융기관들로부터 50억 달러 이상을 조달한 상황에서, 계속 관망하면 향후 초대형 IPO 딜에서 배제될 수 있다는 계산이 U턴의 배경으로 꼽힙니다

메타, ‘27년 컴퓨팅 용량 14GW로 확대, 자체 AI 칩 Iris는 9월 생산 시작

: 내부 메모에 따르면 ‘26년 7GW 규모의 컴퓨팅 인프라를 배치하고, ’27년에는 이를 두 배인 14GW로 확대할 계획

: 또한 자체 AI 칩 ‘Iris’의 테스트를 6주 만에 완료했으며 중대한 문제는 발견되지 않음. 오는 9월부터 생산 시작 예정

: Iris는 4세대에 걸친 MTIA 프로젝트의 일부. 브로드컴과 설계 협력, TSMC가 생산 담당. 엔비디아와 AMD GPU를 보완하고 비용 및 외부 칩 의존도를 낮추는 것이 목적

: 메타는 최신 GPU를 자사 규모에 도입하는 과정이 “매우 힘든 일이었으며, 시간을 잃었다”고 평가. 2027년까지 약 6개월마다 새로운 자체 AI 칩을 출시할 계획

: 인프라 확장을 위해 메모리, 스토리지, 광섬유 장비 관련 장기 다년 공급 계약 체결

https://t.iss.one/Samsung_Global_AI_SW

반도체를 조심해야 한다는 의견을 들어보면 아래와 같음.

반도체 가격이 급등하면 하이퍼스케일러들의 CAPEX도 그만큼 증가해야 함. 그래야 반도체 구매 물량(Q)을 유지 가능.

하지만 CAPEX 증가율이 반도체 가격 상승률을 따라가지 못하면 결국 구매 물량이 감소하고, 이후에는 가격(P)도 꺾일 수 있다는 논리.

또 현재 빅테크 FCF가 줄어들고 있으며, 대규모 채권 발행을 통해 투자 자금을 조달하고 있어 이 정도 규모의 AI 투자와 CAPEX를 과연 지속할 수 있을까?라는 걱정.

내 생각은 최근 마이크론 컨퍼런스콜에서 회사는 현재도 빅테크 고객들이 원하는 HBM 물량의 약 50~65% 정도만 공급하고 있고, D램도 비슷하다고 함.

즉, 가격 상승에도 불구하고 고객들의 수요는 여전히 공급을 크게 웃돌고 있으며, 현시점에서는 수요 둔화보다 공급 부족이 더 큰 문제라고 했음.

이런 상황에서 일부 가격 상승만큼 CAPEX 투자가 증가하지 않아도 P가 떨어지기 어렵다고 보임.

이런 우려 속에 메타가 기름을 부었고 부정론이 가득해졌는데, 메타가 내년에 다시 2027년까지 컴퓨팅 용량을 2배 확대한다네?ㅎ

2026.07.10 15:00:43
기업명: 파두(시가총액: 3조 8,628억) A440110
보고서명: 단일판매ㆍ공급계약체결

계약상대 : 해외 Nand Flash Memory 제조사
계약내용 : 기업용 SSD 컨트롤러 공급
공급지역 : 해외
계약금액 : 421억

계약시작 : 2026-07-10
계약종료 : 2027-01-30
계약기간 : 6개월
매출대비 : 45.52%

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260710900498
최근계약 : https://www.awakeplus.co.kr/board/contract/440110
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=440110

메모리 수요를 공급이 따라잡지 못하는거 확신, AGI 시대 오면 normalize될수 있겠고 그게 언젠진 모르겠지만 그전까지는 공급이 수요를 못따라잡음

SK하이닉스 영업이익률과 반도체 섹터 주가 (by 이그전)

#SKHY TP

Singular Research (Team Coverage) $225→ 약 337.2만 원

Aletheia Capital Limited (Warren Lau) $355 → 약 532.0만 원

https://youtube.com/shorts/fDXUK2RRsV0?si=2EFSabbPwg7xyYsZ

새로운 스타 탄생!