Распределение мирового богатства по странам и регионам мира, 2023 (Visual Capitalist)
Каждая шкала — уровень богатства в американских долларах. По горизонтали — распределение взрослого населения с этим уровнем богатства по регионам мира. Например, 40% взрослого населения планеты, владеющих имуществом и финансовыми активами на сумму от 10 до 100 тысяч $, проживают в Китае
__________________________
Global Wealth Report 2023
Каждая шкала — уровень богатства в американских долларах. По горизонтали — распределение взрослого населения с этим уровнем богатства по регионам мира. Например, 40% взрослого населения планеты, владеющих имуществом и финансовыми активами на сумму от 10 до 100 тысяч $, проживают в Китае
__________________________
Global Wealth Report 2023
Западные деньги перемещаются из Китая в Индию, поскольку фондовый рынок Индии внимательно следит за экономическим ростом.
За последние 20 лет ВВП и рыночная капитализация Индии выросли одновременно с $500 млрд до $3,5 трлн.
Это хорошие известия для экономики Индии -рост фондового рынка как способ привлечения капитала.
Для сравнения: капитализация фондового рынка России составляет лишь около 40% ВВП страны.
За последние 20 лет ВВП и рыночная капитализация Индии выросли одновременно с $500 млрд до $3,5 трлн.
Это хорошие известия для экономики Индии -рост фондового рынка как способ привлечения капитала.
Для сравнения: капитализация фондового рынка России составляет лишь около 40% ВВП страны.
Польское экономическое чудо буквально зашкаливает.
Пора бы российским экономистам уже изучать не китайское экономическое чудо, а польское - Польша явно опережает Китай не только количественно, но и по качеству роста.
По прогнозам Европейской комиссии, рост ВВП Польши составит в 2024 году 2,7%, в то время как, например, во Франции – 1,1%, в Италии – 0,8%, а в Европейском союзе – 1,4%. Но и дальше экономике Польши обещают рост существенно выше, чем средний уровень по Евросоюзу.
__________________________
Пора бы российским экономистам уже изучать не китайское экономическое чудо, а польское - Польша явно опережает Китай не только количественно, но и по качеству роста.
По прогнозам Европейской комиссии, рост ВВП Польши составит в 2024 году 2,7%, в то время как, например, во Франции – 1,1%, в Италии – 0,8%, а в Европейском союзе – 1,4%. Но и дальше экономике Польши обещают рост существенно выше, чем средний уровень по Евросоюзу.
__________________________
Так, в 2030 году Польша при сохранении темпов роста должна догнать Англию.В коллекцию популярных экономических мифов:
экономика США не вышла из Депрессии при довоенном Рузвельте, смогла это сделать только с началом Второй Мировой. Все гораздо сложнее. Крах Депрессии — 1929-й. При Рузвельте был огромный рост производства в 1933-37 гг. Затем новый спад, жесткий, но короткий, и уже уверенная траектория вверх с середины 1938-го года.
В книге The Economic Consequences of U.S. Mobilization for the Second World War (Экономические последствия мобилизации США во время Второй мировой войны), профессор экономики Александр Филд, исполнительный директор Ассоциации экономической истории, демонстрировал, что в период между 1941 и 1945 годом производительность в промышленности США фактически снизилась. Причиной спада производительности стали как структурные изменения вследствие мобилизации экономики, так и сокращение доступа к ресурсам в результате действий противника.
Война заставила американскую экономику «снизить планку» - перейти от выпуска высокотехнологичных потребительских товаров, в изготовлении которых у нее был большой опыт, к производству военной продукции, которую умели делать не так хорошо. (например была отличная авиация, и автомобили, а вот производство танков не получалось наладить довольно долго) В результате производительность оказалась ниже возможной, а использование ресурсов было далеко от оптимального.
Кроме того, мобилизация нанесла большой ущерб накоплению человеческого и физического капитала. Как только США вышли из конфликта, они прекратили производство большей части военной продукции, а заводы, ориентированные на ее производство, оказались заброшены (возник т.н. «ржавый пояс». Кроме того, война временно приостановила ряд фундаментальных научных исследований (исключением, разумеется, стал атомный проект) и разработку новых товаров гражданского назначения.
А вот мировое экономическое господство, достигнутое США к концу 1940-х, как показывает Филд, было обусловлено не столько опытом военного производства, сколько потенциалом, накопленным еще до начала войны.
экономика США не вышла из Депрессии при довоенном Рузвельте, смогла это сделать только с началом Второй Мировой. Все гораздо сложнее. Крах Депрессии — 1929-й. При Рузвельте был огромный рост производства в 1933-37 гг. Затем новый спад, жесткий, но короткий, и уже уверенная траектория вверх с середины 1938-го года.
В книге The Economic Consequences of U.S. Mobilization for the Second World War (Экономические последствия мобилизации США во время Второй мировой войны), профессор экономики Александр Филд, исполнительный директор Ассоциации экономической истории, демонстрировал, что в период между 1941 и 1945 годом производительность в промышленности США фактически снизилась. Причиной спада производительности стали как структурные изменения вследствие мобилизации экономики, так и сокращение доступа к ресурсам в результате действий противника.
Война заставила американскую экономику «снизить планку» - перейти от выпуска высокотехнологичных потребительских товаров, в изготовлении которых у нее был большой опыт, к производству военной продукции, которую умели делать не так хорошо. (например была отличная авиация, и автомобили, а вот производство танков не получалось наладить довольно долго) В результате производительность оказалась ниже возможной, а использование ресурсов было далеко от оптимального.
Кроме того, мобилизация нанесла большой ущерб накоплению человеческого и физического капитала. Как только США вышли из конфликта, они прекратили производство большей части военной продукции, а заводы, ориентированные на ее производство, оказались заброшены (возник т.н. «ржавый пояс». Кроме того, война временно приостановила ряд фундаментальных научных исследований (исключением, разумеется, стал атомный проект) и разработку новых товаров гражданского назначения.
А вот мировое экономическое господство, достигнутое США к концу 1940-х, как показывает Филд, было обусловлено не столько опытом военного производства, сколько потенциалом, накопленным еще до начала войны.
5000 пунктов по S&P 500 – уже скоро о величайшем пузыре в истории человечества будут снимать фильмы, писать книги и защищать научные степени так, как когда-то эксплуатировали пузыри 1929, 1987 и 2000 годов.
Происходят крайне редкие исторические события, поэтому во всех подробностях необходимо понимать, что происходит.
Капитализация рынка оценивается в 51 трлн долл. Точные значения сложно привести, т.к. существует спорные моменты относительно юрисдикции котируемых компаний, т.к. многие американские компании могут быть зарегистрированы в других странах, в том числе в офшорах.
С 27 октября 2023 прирост капитализации в абсолютном значении по закрытию дня составил 9 трлн, что стало самым значительным приращением за всю историю рынка за 103 календарных дня (по 7 февраля 2024 включительно).
• Прошлый рекорд был 8.8 трлн на 30 июня 2020 за сопоставимый период сравнения (постковидное восстановление с минимумов марта 2020);
• В эпоху пузыря доткомов за 103 дня наиболее интенсивный прирост капитализации был всего 2.8 трлн;
• В посткризисное восстановление 2009-2010 на пике оформили всего лишь 2.4 трлн.
Если оценивать в относительном сравнении от внутридневного максимума 7 февраля 2024 к минимуму 27 октября 2023, прирост капитализации составил 21.8%, много ли это? Это рекордный прирост.
• С 1950 года более сильный прирост был однажды в 1963 году – 23.5% с учетом сезонности, т.е. 27 октября предыдущего года к 7 февраля отчетного года.
• В 21 веке ничего подобного не было, а наилучший результат был в 2021 – 14.9% на фоне монетарного бешенства, фискального экстремизма, внедрения вакцинации с декабря 2020 и открытия глобальной экономики после локдаунов с начала 2021.
• Без учета текущего года средний результат с 1950 по 2023 составляет 6.5% для сопоставимого периода, за последние 30 лет – 6%, за 20 лет – 5.4%, за 10 лет – 5.5%.
Прирост капитализации на 21.8% за 69 торговых дней и за 103 календарных дня – очень редкое событие.
Происходило ли подобное ранее, если оценивать по скользящему сравнению? Да, конечно, но есть нюансы. За последние 30 лет было 9 эпизодов, когда скорость роста рынка была выше, чем сейчас за 103 дня:
• Восстановление рынка на 42% к июню 2020
• Апрель 2019 – 23.3%
• Июнь 2009 – 40%
• Июнь 2003 – 28.2%
• Декабрь 2001 – 22.9%
• Январь 1999 – 36%
• Апрель 1998 – 24.9%
• Июль 1997 – 27.4%.
Но нюанс состоит в том, что обычно подобная скорость восстановления рынка происходила после серьезного обвала, предшествующего росту рынка. Например, все без исключения эпизоды в 21 веке (до 2023) были при обвале более, чем на 15% до начала раллирования на рынке, это же было в январе 1999.
Единственные исключения – это рост рынка в апреле 1998 и июле 1997, которые происходили без «поднятия с низов» на высокой базе. В 2023 рекордное ралли началось после коррекции на 11% от локальных максимумов, т.е. на высокой базе.
Были ли еще эпизоды за 100 лет, когда рост рынка был более, чем на 22% за 103 календарных дня без подъема с низов? Были – октябрь 1987 и 1929 год, в обоих случаях далее произошла катастрофа.
Таким образом, мы имеем следующее:
• Самый значительный прирост капитализации рынка за всю историю в долларовом выражении.
• Второй по силе прирост с 1963 года в относительном сравнении с учетом сезонности, однако в 1962 был серьезный обвал почти на 30%, которого не было в 2023, поэтому с коррекцией на этот факт, скорость роста в 2024 является рекордной в относительном сравнении.
• Сильнейший прирост по скользящему сравнению без предшествующей коррекции – аналоги 1997-1998, 1987 и 1929.
Есть еще нюанс. Рост рынка в 1929, 1987 и 1997-1998 был волатильный и рванный с учетом коррекций на траектории роста, сейчас же идет 14 из 15 недель роста при практически нулевой внутридневной волатильности.
________________________
Происходят крайне редкие исторические события, поэтому во всех подробностях необходимо понимать, что происходит.
Капитализация рынка оценивается в 51 трлн долл. Точные значения сложно привести, т.к. существует спорные моменты относительно юрисдикции котируемых компаний, т.к. многие американские компании могут быть зарегистрированы в других странах, в том числе в офшорах.
С 27 октября 2023 прирост капитализации в абсолютном значении по закрытию дня составил 9 трлн, что стало самым значительным приращением за всю историю рынка за 103 календарных дня (по 7 февраля 2024 включительно).
• Прошлый рекорд был 8.8 трлн на 30 июня 2020 за сопоставимый период сравнения (постковидное восстановление с минимумов марта 2020);
• В эпоху пузыря доткомов за 103 дня наиболее интенсивный прирост капитализации был всего 2.8 трлн;
• В посткризисное восстановление 2009-2010 на пике оформили всего лишь 2.4 трлн.
Если оценивать в относительном сравнении от внутридневного максимума 7 февраля 2024 к минимуму 27 октября 2023, прирост капитализации составил 21.8%, много ли это? Это рекордный прирост.
• С 1950 года более сильный прирост был однажды в 1963 году – 23.5% с учетом сезонности, т.е. 27 октября предыдущего года к 7 февраля отчетного года.
• В 21 веке ничего подобного не было, а наилучший результат был в 2021 – 14.9% на фоне монетарного бешенства, фискального экстремизма, внедрения вакцинации с декабря 2020 и открытия глобальной экономики после локдаунов с начала 2021.
• Без учета текущего года средний результат с 1950 по 2023 составляет 6.5% для сопоставимого периода, за последние 30 лет – 6%, за 20 лет – 5.4%, за 10 лет – 5.5%.
Прирост капитализации на 21.8% за 69 торговых дней и за 103 календарных дня – очень редкое событие.
Происходило ли подобное ранее, если оценивать по скользящему сравнению? Да, конечно, но есть нюансы. За последние 30 лет было 9 эпизодов, когда скорость роста рынка была выше, чем сейчас за 103 дня:
• Восстановление рынка на 42% к июню 2020
• Апрель 2019 – 23.3%
• Июнь 2009 – 40%
• Июнь 2003 – 28.2%
• Декабрь 2001 – 22.9%
• Январь 1999 – 36%
• Апрель 1998 – 24.9%
• Июль 1997 – 27.4%.
Но нюанс состоит в том, что обычно подобная скорость восстановления рынка происходила после серьезного обвала, предшествующего росту рынка. Например, все без исключения эпизоды в 21 веке (до 2023) были при обвале более, чем на 15% до начала раллирования на рынке, это же было в январе 1999.
Единственные исключения – это рост рынка в апреле 1998 и июле 1997, которые происходили без «поднятия с низов» на высокой базе. В 2023 рекордное ралли началось после коррекции на 11% от локальных максимумов, т.е. на высокой базе.
Были ли еще эпизоды за 100 лет, когда рост рынка был более, чем на 22% за 103 календарных дня без подъема с низов? Были – октябрь 1987 и 1929 год, в обоих случаях далее произошла катастрофа.
Таким образом, мы имеем следующее:
• Самый значительный прирост капитализации рынка за всю историю в долларовом выражении.
• Второй по силе прирост с 1963 года в относительном сравнении с учетом сезонности, однако в 1962 был серьезный обвал почти на 30%, которого не было в 2023, поэтому с коррекцией на этот факт, скорость роста в 2024 является рекордной в относительном сравнении.
• Сильнейший прирост по скользящему сравнению без предшествующей коррекции – аналоги 1997-1998, 1987 и 1929.
Есть еще нюанс. Рост рынка в 1929, 1987 и 1997-1998 был волатильный и рванный с учетом коррекций на траектории роста, сейчас же идет 14 из 15 недель роста при практически нулевой внутридневной волатильности.
________________________
С технической точки зрения, по совокупности факторов сейчас самое мощное ралли за всю историю существования американского рынка.Американцы за Техас.
В новом опросе 56% населения США поддержали своевольные действия по усилению охраны южной границы. Это уже возымело эффект - число незаконных пересечений границы Техаса рухнуло в несколько раз, после того как её взяла под контроль нацгвардия штата.
Но миграционный кризис это не разрешает - просто теперь нелегалы толпами штурмуют границы Калифорнии, Аризоны и Нью-Мексико. Там у власти демократы - и у них нет политической воли следовать примеру Техаса. С октября уже 1 миллион нелегалов прорвался в США.
Ситуация с мигрантами уже разрывает Демпартию изнутри. Даже такие верные демократические аппаратчики, как Ал Шарптон, которые десятилетиями следуют линии партии, теперь вдруг сломались. И начали называть миграционный кризис настоящим вторжением в США.
Это сказывается и на рейтингах Демпартии. Доля сторонников республиканцев среди испаноязычных в опросе Gallup подскочила до 35%. А доля чернокожих республиканцев - до 19%, что является рекордом. Ведь именно у них нелегалы отбирают и рабочие места, и социальное жильё, и пособия.
______________________
В новом опросе 56% населения США поддержали своевольные действия по усилению охраны южной границы. Это уже возымело эффект - число незаконных пересечений границы Техаса рухнуло в несколько раз, после того как её взяла под контроль нацгвардия штата.
Но миграционный кризис это не разрешает - просто теперь нелегалы толпами штурмуют границы Калифорнии, Аризоны и Нью-Мексико. Там у власти демократы - и у них нет политической воли следовать примеру Техаса. С октября уже 1 миллион нелегалов прорвался в США.
Ситуация с мигрантами уже разрывает Демпартию изнутри. Даже такие верные демократические аппаратчики, как Ал Шарптон, которые десятилетиями следуют линии партии, теперь вдруг сломались. И начали называть миграционный кризис настоящим вторжением в США.
Это сказывается и на рейтингах Демпартии. Доля сторонников республиканцев среди испаноязычных в опросе Gallup подскочила до 35%. А доля чернокожих республиканцев - до 19%, что является рекордом. Ведь именно у них нелегалы отбирают и рабочие места, и социальное жильё, и пособия.
______________________
Поэтому те же чернокожие так активно бунтуют против приёма мигрантов в Нью-Йорке и Чикаго - куда их депортируют из Техаса.
Они ставят демократов в состояние полнейшего ступора - ведь те не могут понять, кого им защищать, афроамериканцев или мигрантов. Ну а республиканцы вполне успешно разваливают рыхлую коалицию меньшинств Демпартии - которая уже посыпалась.
Непреодолимый разрыв. Что думает высший класс Америки.
Scott Rasmussen
Многие социологи и политологи сообщают о том, что в Америке стремительными темпами растет поляризация общества. Оно буквально разделилось на два непримиримых лагеря.
Социолог Скотт Расмуссен, который провел исследование по заказу Committee to Unleash Prosperity (экономический think-tank), попытался выяснить, где пролегает линия раскола.
Он поставил себе задачу выяснить, насколько различаются взгляды 1 % высшего класса США и остальных. В категорию элиты он отнёс людей с годовым доходом от 150 тыс. долларов и проживающих в густонаселенных городах (10 тыс. человек на 1 квадратную милю). Он опросил 1 тыс. человек, которые попадают в эту категорию.
Что ему удалось узнать: ⬇️
◾️Среди опрошенных представителей элит 73 % были демократами, а 14 % — республиканцами
◾️Среди американцев в целом только 20 % сообщили, что их финансовая ситуация улучшается, а среди элит — 74 %; среди выпускников университетов Лиги Плюща — 88 %
◾️47 % элит считают, что в стране слишком много свободы, в то время как 57 % обычных американцев считают, что в стране слишком много правительственного контроля; 55 % выпускников Лиги Плюща уверены, что в стране чрезмерно много свободы
◾️И ещё любопытный факт: среди представителей элит, которым за 55, лишь 10 % уверены, что в стране слишком много свободы. Среди тех, кому меньше 35 — 54 %
◾️77 % элит поддерживают меры по нормированию потребления мяса, электричества и бензина для борьбы против изменения климата; среди выпускников Лиги Плюща — 89 %; а среди остальных американцев — всего 28 % (63 % против)
◾️70 % высшего класса доверяют федеральному правительству. Среди выпускников элитных учебных заведений — 89 %
◾️Среди элит 84 % считают, что Байден хорошо справляется со своей работой, а среди остальных избирателей — всего 44 %
◾️45 % обычных американцев считают, что родители должны определять то, чему учат детей в школе, а члены высшего класса думают иначе: 67 % уверены, что это должно определять государство, а не родители. Среди выпускников Лиги Плюща этот процент ещё выше — 77 %
Расмуссен приходит к выводу, что американские элиты сильно разошлись с остальными американцами во взглядах на политику, экономику и образование. Этот феномен он объясняет при помощи термина «культура братства» (fraternity culture): представители элиты социализируются в 12 ключевых университетах страны (Лига Плюща), где они сильно политизируются и пропитываются экстремистскими взглядами. Это усугубляет раскол между остальными американцами и правящей элитой.
_________________________
Scott Rasmussen
Многие социологи и политологи сообщают о том, что в Америке стремительными темпами растет поляризация общества. Оно буквально разделилось на два непримиримых лагеря.
Социолог Скотт Расмуссен, который провел исследование по заказу Committee to Unleash Prosperity (экономический think-tank), попытался выяснить, где пролегает линия раскола.
Он поставил себе задачу выяснить, насколько различаются взгляды 1 % высшего класса США и остальных. В категорию элиты он отнёс людей с годовым доходом от 150 тыс. долларов и проживающих в густонаселенных городах (10 тыс. человек на 1 квадратную милю). Он опросил 1 тыс. человек, которые попадают в эту категорию.
Что ему удалось узнать: ⬇️
◾️Среди опрошенных представителей элит 73 % были демократами, а 14 % — республиканцами
◾️Среди американцев в целом только 20 % сообщили, что их финансовая ситуация улучшается, а среди элит — 74 %; среди выпускников университетов Лиги Плюща — 88 %
◾️47 % элит считают, что в стране слишком много свободы, в то время как 57 % обычных американцев считают, что в стране слишком много правительственного контроля; 55 % выпускников Лиги Плюща уверены, что в стране чрезмерно много свободы
◾️И ещё любопытный факт: среди представителей элит, которым за 55, лишь 10 % уверены, что в стране слишком много свободы. Среди тех, кому меньше 35 — 54 %
◾️77 % элит поддерживают меры по нормированию потребления мяса, электричества и бензина для борьбы против изменения климата; среди выпускников Лиги Плюща — 89 %; а среди остальных американцев — всего 28 % (63 % против)
◾️70 % высшего класса доверяют федеральному правительству. Среди выпускников элитных учебных заведений — 89 %
◾️Среди элит 84 % считают, что Байден хорошо справляется со своей работой, а среди остальных избирателей — всего 44 %
◾️45 % обычных американцев считают, что родители должны определять то, чему учат детей в школе, а члены высшего класса думают иначе: 67 % уверены, что это должно определять государство, а не родители. Среди выпускников Лиги Плюща этот процент ещё выше — 77 %
Расмуссен приходит к выводу, что американские элиты сильно разошлись с остальными американцами во взглядах на политику, экономику и образование. Этот феномен он объясняет при помощи термина «культура братства» (fraternity culture): представители элиты социализируются в 12 ключевых университетах страны (Лига Плюща), где они сильно политизируются и пропитываются экстремистскими взглядами. Это усугубляет раскол между остальными американцами и правящей элитой.
_________________________
Rasmussen, S. (2023). Them vs. U.S. The Two Americas and How the Nation’s Elite Is Out of Touch with Average Americans. Committee to Unleash Prosperity
Иммиграция в США в уровнях и в процентах от населения.
В миллионах людей дикий рост, но в процентах от населения — типичная для США ситуация на протяжении почти двух веков.
“Поскольку иммиграционная политика в настоящее время находится на первом месте в новостях — вопрос, вокруг которого не витает много эмоций, — я думаю, было бы полезно добавить немного фактического экономического контекста. С этой целью я бы настоятельно рекомендовал всем, кто интересуется историей американской иммиграции, прочитать превосходную книгу экономистов Лии Бустан из Массачусетского технологического института и Рэн Абрамицки из Стэнфорда "Улицы золота: нерассказанная история успеха иммигрантов в Америке", вышедшую в 2022 году. Эта книга во многом развенчивает мифы. Например: Хотя видеоролики в социальных сетях могут создать совершенно иное восприятие, уровень иммиграции сегодня вряд ли можно назвать беспрецедентным. Примерно 14 процентов населения Америки - выходцы из-за рубежа, что аналогично уровню, сохранявшемуся на протяжении 50 лет в эпоху Эллис-Айленда.”
_______________________
Статья,
В миллионах людей дикий рост, но в процентах от населения — типичная для США ситуация на протяжении почти двух веков.
“Поскольку иммиграционная политика в настоящее время находится на первом месте в новостях — вопрос, вокруг которого не витает много эмоций, — я думаю, было бы полезно добавить немного фактического экономического контекста. С этой целью я бы настоятельно рекомендовал всем, кто интересуется историей американской иммиграции, прочитать превосходную книгу экономистов Лии Бустан из Массачусетского технологического института и Рэн Абрамицки из Стэнфорда "Улицы золота: нерассказанная история успеха иммигрантов в Америке", вышедшую в 2022 году. Эта книга во многом развенчивает мифы. Например: Хотя видеоролики в социальных сетях могут создать совершенно иное восприятие, уровень иммиграции сегодня вряд ли можно назвать беспрецедентным. Примерно 14 процентов населения Америки - выходцы из-за рубежа, что аналогично уровню, сохранявшемуся на протяжении 50 лет в эпоху Эллис-Айленда.”
_______________________
Статья,
правый think-tank
Дьявольские Мысли
Этим исследованием Кейс и Шиллер показали, что нормальность некоторых рынков демонстрирует долгосрочная консервативная доходность. В случае акций – это долгосрочный тренд по дивидендам – со слабым колебанием (тогда как волатильность рынка акций обычно очень…
Данные по реальным ценам на недвижимость в РФ
Данные включают всю страну, а не только Москву.
Уровень пика = 100 в третьем квартале 2008-го, туда РФ уже не вернулась.
________________________
Данные включают всю страну, а не только Москву.
Уровень пика = 100 в третьем квартале 2008-го, туда РФ уже не вернулась.
________________________
Источник: BIS. Охват включает все типы существующего жилья по всей стране. Данные дефлированы с использованием индекса потребительских цен.Один из способов оценить инфляцию — посмотреть на индекс цен.
Возможно для внешнего наблюдателя он не такой практичный. На ситуацию можно посмотреть по-другому — не с точки зрения роста цен, а с точки зрения "усыхания" купюры.
Возьмем какую-то разумную сумму, которую люди "чувствуют." Скажем, 5000 рублей. Возьмем дату — январь 2000-го. На 5000 рублей в это время и при этих ценах можно было купить товаров на 5000 рублей. Тавтология, но не спешите — что будет происходить в другие месяцы? Цены начинают расти. В другие месяцы на те же 5000 можно купить все меньше товаров. 5000 по покупательной способности превращается в 4700, превращается в 3500 и т.д. На графике видно, что в начале 2022-го на те же деньги можно было купить товаров примерно на ~600 рублей.
Вот это эрозия ценности. Смотреть на индексы цен напрямую важно, но суть процесса для обывателя проявляется в другом: купюры, которые лежат в кармане, буквально сжимаются. В случае РФ за 23 года примерно с 5000 до ~600 рублей.
_________________________
Возможно для внешнего наблюдателя он не такой практичный. На ситуацию можно посмотреть по-другому — не с точки зрения роста цен, а с точки зрения "усыхания" купюры.
Возьмем какую-то разумную сумму, которую люди "чувствуют." Скажем, 5000 рублей. Возьмем дату — январь 2000-го. На 5000 рублей в это время и при этих ценах можно было купить товаров на 5000 рублей. Тавтология, но не спешите — что будет происходить в другие месяцы? Цены начинают расти. В другие месяцы на те же 5000 можно купить все меньше товаров. 5000 по покупательной способности превращается в 4700, превращается в 3500 и т.д. На графике видно, что в начале 2022-го на те же деньги можно было купить товаров примерно на ~600 рублей.
Вот это эрозия ценности. Смотреть на индексы цен напрямую важно, но суть процесса для обывателя проявляется в другом: купюры, которые лежат в кармане, буквально сжимаются. В случае РФ за 23 года примерно с 5000 до ~600 рублей.
_________________________
FRED заканчивает данные в марте 2022-го. Сейчас сумма еще ниже.Верховный суд за Трампа?
В главном юридическом органе США прошли первые слушания по делу о допуске Трампа к выборам. Они дают повод для оптимизма юристам Трампа, которые надеются быстро избавиться от решений нижестоящих судов о снятии Трампа с выборов в Колорадо.
Республиканский судья и назначенец Трампа Бретт Кавано поставил под вопрос характеристику штурма Капитолия 6 января как «мятежа» против американской демократии. Ведь Трампа пытаются уличить в организации мятежа - и на этом основании снять с выборов. Адвокаты Трампа подчеркнули, что штурм Капитолия был спонтанным - и напоминал стихийный народный бунт.
Сюрпризом стала позиция либеральных судей. Елена Каган высказала недовольство, что один штат - Колорадо - хочет решать за всю Америку, допускать ли кандидатов в президенты до выборов или нет. Её напарница - назначенная Байденом Кетанджи Браун Джексон - так и вовсе усомнилась, что статья о мятеже касается президентов США.
Верховный суд примет решение о допуске Трампа до конца февраля - и оно скорее всего будет в его пользу. Сам же Трамп надеется параллельно добиться в Верховном суде признания за собой президентского иммунитета. Даже если он проиграет - это позволит затормозить процессы по уголовным делам против Трампа.
________________________
В главном юридическом органе США прошли первые слушания по делу о допуске Трампа к выборам. Они дают повод для оптимизма юристам Трампа, которые надеются быстро избавиться от решений нижестоящих судов о снятии Трампа с выборов в Колорадо.
Республиканский судья и назначенец Трампа Бретт Кавано поставил под вопрос характеристику штурма Капитолия 6 января как «мятежа» против американской демократии. Ведь Трампа пытаются уличить в организации мятежа - и на этом основании снять с выборов. Адвокаты Трампа подчеркнули, что штурм Капитолия был спонтанным - и напоминал стихийный народный бунт.
Сюрпризом стала позиция либеральных судей. Елена Каган высказала недовольство, что один штат - Колорадо - хочет решать за всю Америку, допускать ли кандидатов в президенты до выборов или нет. Её напарница - назначенная Байденом Кетанджи Браун Джексон - так и вовсе усомнилась, что статья о мятеже касается президентов США.
Верховный суд примет решение о допуске Трампа до конца февраля - и оно скорее всего будет в его пользу. Сам же Трамп надеется параллельно добиться в Верховном суде признания за собой президентского иммунитета. Даже если он проиграет - это позволит затормозить процессы по уголовным делам против Трампа.
________________________
Штаб Трампа видит свет в конце туннеля - рейтинги растут, у Байдена дела всё хуже, а с судебными напастями удаётся разобраться. В большинстве колеблющихся штатов Трамп уже стабильно обходит Байдена. Положение демократов отчаянное - они вдруг осознали, что разваливающийся дед Байден их совсем закапывает.Fox News
SCOTUS hears Trump ballot oral arguments, justices appear skeptical of removal
The U.S. Supreme Court heard oral arguments Thursday, Feb. 8, 2024 on whether former President Donald Trump should be removed from Colorado's primary ballot under the 14th Amendment for "insurrection" by inciting the Jan. 6, 2021 Capitol riot.
Интервью Владимира Путина Такеру Карлсону вызвало истерику в мейнстримовых медиа на Западе.
Карлсона и так все последние дни уличали в предательстве интересов США - и превращении в “полезного идиота” России. Теперь же его называют автором “пропагандистской победы” Москвы.
Негодование либерального истеблишмента вызвало то, как республиканская - и особенно трампистская Америка - напрямую коммуницирует с Россией в обход Вашингтона. Ведь именно она сейчас блокирует согласование украинских траншей - саботируя политику Демпартии.
Либеральная пресса привыкла быть монополистом в медийной сфере - поэтому они всегда негодуют, когда не удаётся контролировать повестку. Карлсон же за последние годы превратился в самого популярного американского журналиста. Его аудитория - в десятки миллионов зрителей - на порядок больше, чем у либеральных CNN или MSNBC.
Карлсону сейчас грозят устроить проблемы - от введения санкций в Европе до давления спецслужб. Он и так с 2021 года жалуется на слежку со стороны АНБ. В Евросоюзе и вовсе могут потребовать удалить интервью с Путиным из Twitter/X - устроив судебную войну с Илоном Маском.
_________________________
Карлсона и так все последние дни уличали в предательстве интересов США - и превращении в “полезного идиота” России. Теперь же его называют автором “пропагандистской победы” Москвы.
Негодование либерального истеблишмента вызвало то, как республиканская - и особенно трампистская Америка - напрямую коммуницирует с Россией в обход Вашингтона. Ведь именно она сейчас блокирует согласование украинских траншей - саботируя политику Демпартии.
Либеральная пресса привыкла быть монополистом в медийной сфере - поэтому они всегда негодуют, когда не удаётся контролировать повестку. Карлсон же за последние годы превратился в самого популярного американского журналиста. Его аудитория - в десятки миллионов зрителей - на порядок больше, чем у либеральных CNN или MSNBC.
Карлсону сейчас грозят устроить проблемы - от введения санкций в Европе до давления спецслужб. Он и так с 2021 года жалуется на слежку со стороны АНБ. В Евросоюзе и вовсе могут потребовать удалить интервью с Путиным из Twitter/X - устроив судебную войну с Илоном Маском.
_________________________
Впрочем, сам Карлсон надеется, что его повестка вскоре станет доминировать - особенно в случае победы Трампа. Он даже может войти в команду Трампа в роли неофициального дипломата. И не зря он приехал в Россию именно в тот момент, когда общественное мнение в США отворачивается от Украины - а выделение траншей забуксовало. Ястребы в замешательстве - что и открывает окно возможностей для изоляционистов в духе Карлсона.the Guardian
Tucker Carlson interview with Putin to test EU law regulating tech companies
Law obliges social media platforms to remove illegal content – with fears that interview will give Russian leader propaganda coup
Как справедливо измерить масштаб пузырения американского рынка в макроэкономическом контексте?
Один из способов – сравнение с динамикой доходов и сбережений главного покупателя акций, кем выступают американские домохозяйства прямо (через собственный брокерский счет) или косвенно (через фонды, управляющие компании и инвестиционные банки).
Рынок вырос рекордно, но и доходы населения растут.
Сейчас капитализация рынка устойчиво превышает $51 трлн, а располагаемые доходы домохозяйств составляют 20.6 трлн после выплаты налогов и сборов, т.е. 2.5 года работы для «полного поглощения рынка». Много ли это мало? Вне исторической привязки коэффициент 2.5 просто набор цифр, поэтому важно смотреть историю.
• В период высокой инфляции с 1971 по 1983 данный коэффициент был равен в среднем 0.76. Перед крахом рынков в октябре 1987 вырос всего до единицы.
• В период с 1994 по 1997, когда рынок сохранял еще относительную вменяемость – 1.1, где в 1997 – 1.5
• В период активного пузырения 1999-2000 (пузырь доткомов) коэффициент вырос в среднем до 2
• С 2004 по июнь 2008 в среднем 1.33, где в 2007 (момент наилучшего рыночного положения) – 1.5
• В посткризисного восстановление 2010-2012, когда рынки относительно стабилизировались – 1.1
• В период с 2013 по 2016 – 1.50.
• С 2017 по 2019 – 1.77, где в 2019 – 1.8 и на пике локального пузыря почти 2 (декабрь 2019).
• Перед началом ужесточения в конце 2021 коэффициент достиг 2.6, а в среднем в 2021 – 2.3, когда ставки были нулевые и более 12 трлн долларов куячили от ведущих Центральных банков мира.
• В 2022, когда пузырь монетарного и фискального бешенства сдулся на волне инфляционного шока и долговой паники коэффициент снизился до 2 (уровень пузыря доткомов и докризисный максимум в декабре 2019).
• В 2023 в среднем около 2.1 на фоне быстрого роста доходов.
Один из способов – сравнение с динамикой доходов и сбережений главного покупателя акций, кем выступают американские домохозяйства прямо (через собственный брокерский счет) или косвенно (через фонды, управляющие компании и инвестиционные банки).
Рынок вырос рекордно, но и доходы населения растут.
Сейчас капитализация рынка устойчиво превышает $51 трлн, а располагаемые доходы домохозяйств составляют 20.6 трлн после выплаты налогов и сборов, т.е. 2.5 года работы для «полного поглощения рынка». Много ли это мало? Вне исторической привязки коэффициент 2.5 просто набор цифр, поэтому важно смотреть историю.
• В период высокой инфляции с 1971 по 1983 данный коэффициент был равен в среднем 0.76. Перед крахом рынков в октябре 1987 вырос всего до единицы.
• В период с 1994 по 1997, когда рынок сохранял еще относительную вменяемость – 1.1, где в 1997 – 1.5
• В период активного пузырения 1999-2000 (пузырь доткомов) коэффициент вырос в среднем до 2
• С 2004 по июнь 2008 в среднем 1.33, где в 2007 (момент наилучшего рыночного положения) – 1.5
• В посткризисного восстановление 2010-2012, когда рынки относительно стабилизировались – 1.1
• В период с 2013 по 2016 – 1.50.
• С 2017 по 2019 – 1.77, где в 2019 – 1.8 и на пике локального пузыря почти 2 (декабрь 2019).
• Перед началом ужесточения в конце 2021 коэффициент достиг 2.6, а в среднем в 2021 – 2.3, когда ставки были нулевые и более 12 трлн долларов куячили от ведущих Центральных банков мира.
• В 2022, когда пузырь монетарного и фискального бешенства сдулся на волне инфляционного шока и долговой паники коэффициент снизился до 2 (уровень пузыря доткомов и докризисный максимум в декабре 2019).
• В 2023 в среднем около 2.1 на фоне быстрого роста доходов.
С точки зрения покупательной способности доходов текущая оценка рынка завышена на 40% относительно среднего уровня 2017-2019 и на 25% относительно пузыря 2000 и доковидного пика 2019 - это минимум 10 трлн долларов.БРИКС совсем не монолитный экономический союз, он раздираем внутренними противоречиями, в основном связанными с доминированием Китая.
«Дедолларизация как протест против Western-dominated financial systems не создаёт в политическом пространстве соответствующих предпосылок к юанизации: бегство от доминирования одной иностранной валюты едва ли понимается как путь в объятия другой. Это можно ярко увидеть на примере отношения Индии к юанизации. Индийские политики и банковский регулятор стремятся затруднить процесс юанизации индийских внешнеторговых операций, в том числе предлагая использовать в расчетах за российскую нефть не юань, а арабский дирхам (ОАЭ).
Статьи индийских публицистов о юанизации показывают, что действия индийских властей могут определяться не только рациональными соображениями экономической выгоды, но и быть продиктованы электоральными мотивами и антикитайскими настроениями в обществе. Так, анонимный автор на известном индийском англоязычном портале Financial Express говорит о юанизации мировой экономики как об элементе стратегии создания китаецентричного мира (Sino Centric world) и победе «Си и его банды» (Xi and the gang). Автор портала Frontier India не так категоричен в генерации политических ярлыков, однако название статьи «China’s De-Dollarisation meets India’s De-Yuanisation» уже красноречиво, а в самом тексте настойчиво прокладывается тезис о заинтересованности Индии в расширении международного использования рупий.
В случае с Пакистаном индийские эксперты могут быть не менее язвительны, рассуждая о юанизации страны с учетом вероятности развития вассальной зависимости Пакистана от Китая. При этом в китайском информационном поле появляются статьи пакистанских авторов, активно продвигающих дедолларизацию. Таким образом, редакторы китайских новостных порталов показывают, что, несмотря на какие-то мелкие разногласия в глобальных финансовых вопросах, Пакистан и Китай «на одной стороне». Китай, в свою очередь, не остаётся в стороне и критикует Индию за столь категоричное отношение к юаню.
Политическая поддержка дедолларизации создаёт своего рода ловушку для идеи юанизации: если долларизация мыслится как инструмент власти, то и юанизация понимается схожим образом».
Коллектив авторов из Института экономики РАН описывает, как Индия сопротивляется юанизации её экономики
(Terra Economicus, №4, 2023).«Дедолларизация как протест против Western-dominated financial systems не создаёт в политическом пространстве соответствующих предпосылок к юанизации: бегство от доминирования одной иностранной валюты едва ли понимается как путь в объятия другой. Это можно ярко увидеть на примере отношения Индии к юанизации. Индийские политики и банковский регулятор стремятся затруднить процесс юанизации индийских внешнеторговых операций, в том числе предлагая использовать в расчетах за российскую нефть не юань, а арабский дирхам (ОАЭ).
Статьи индийских публицистов о юанизации показывают, что действия индийских властей могут определяться не только рациональными соображениями экономической выгоды, но и быть продиктованы электоральными мотивами и антикитайскими настроениями в обществе. Так, анонимный автор на известном индийском англоязычном портале Financial Express говорит о юанизации мировой экономики как об элементе стратегии создания китаецентричного мира (Sino Centric world) и победе «Си и его банды» (Xi and the gang). Автор портала Frontier India не так категоричен в генерации политических ярлыков, однако название статьи «China’s De-Dollarisation meets India’s De-Yuanisation» уже красноречиво, а в самом тексте настойчиво прокладывается тезис о заинтересованности Индии в расширении международного использования рупий.
В случае с Пакистаном индийские эксперты могут быть не менее язвительны, рассуждая о юанизации страны с учетом вероятности развития вассальной зависимости Пакистана от Китая. При этом в китайском информационном поле появляются статьи пакистанских авторов, активно продвигающих дедолларизацию. Таким образом, редакторы китайских новостных порталов показывают, что, несмотря на какие-то мелкие разногласия в глобальных финансовых вопросах, Пакистан и Китай «на одной стороне». Китай, в свою очередь, не остаётся в стороне и критикует Индию за столь категоричное отношение к юаню.
Политическая поддержка дедолларизации создаёт своего рода ловушку для идеи юанизации: если долларизация мыслится как инструмент власти, то и юанизация понимается схожим образом».
Долевое распределение мирового фондового рынка между странами мира, 1970–2022 (Visual Capitalist)
________________________
Credit Suisse
________________________
Credit Suisse
Американо-сербский экономический историк Бранко Миланович напоминает, что Запад уже проходил одновременно страх и очарование перед Китаем.
Он разбирает книгу физиократа второй половины XVIII века француза Франсуа Кенэ «Деспотизм Китая», вышедшую в 1767 году.
Физиократы – предшественники экономистов, когда экономика ещё не считалась наукой (таковой более или менее она стала только при экономисте Рикардо в первой половине XIX века, когда к ней подключили математический аппарат).
Кенэ в этой книге и восхищается порядками Китая, и тут же боится, что однажды тот подчинит себе Европу, которая якобы погрязла в пороке и некачественном правлении. Кенэ этого не знал, так как такие подсчёты появились сильно позже, но на время написания его книги на Китай приходилось 32-36% мирового ВВП, и он был формально мировым экономическим лидером. Так что в какой-то мере страх физиократов был обоснован.
В частности, Кенэ и другие физиократы считали, что Европе надо скопировать управленческие порядки Китая, в том числе и деспотизм, в котором они не видели ничего плохого, а, наоборот, волю автократа как путь к экономическому прогрессу.
Физиократы считали, что для процветания нужны только две вещи: 1) группа образованных людей, отобранных по заслугам и понимающих свод законов и способных улучшить и уточнить их, и 2) абсолютный суверен, роль которого состоит в том, чтобы следить за тем, чтобы законы соблюдаются. Большую часть времени, а в идеале всегда, суверен (деспот) ничего не делает, поскольку законы, если им следовать, устанавливают идеальное равновесие между частными и общественными интересами. Деспот является одновременно и самым, и наименее влиятельным лицом в государстве. Он самый могущественный, потому что только он один может положить конец гниению, если случится так, что законы будут нарушены; но поскольку вероятность нарушения мала (учитывая, что законы являются наиболее рациональными и ответственны за них тоже рациональные меритократы), то суверену большую часть времени делать нечего.
Кенэ обнаружил, что тогдашняя китайская система была наиболее приближена к этому идеалу. В отличие от французской кровной (сословной) аристократии, которая представляла собой группу людей, стоявших между государем и народом, китайский мандаринат был выбран по заслугам и по экзаменам – за знания и рациональность. Оно разработало самые совершенные законы, поскольку состояло из самых талантливых людей. Само собой разумеется, что физиократы видели себя в этой роли: как замена декадентской, невежественной и ленивой аристократии. Т.е. учёные секретари и чиновники при разумном деспоте.
Кенэ не знал этого слова, но описываемая им идеальная система – это власть технократов, прошедшая, как сегодня, через сито лучших школ, университетов, доказавшая свою рациональность успешной работой в компаниях. Демократии, определяемой как выбор правителей управляемыми, нет места в физиократической системе. Это совершенно излишне, полагал Кенэ и другие физиократы.
________________________
Он разбирает книгу физиократа второй половины XVIII века француза Франсуа Кенэ «Деспотизм Китая», вышедшую в 1767 году.
Физиократы – предшественники экономистов, когда экономика ещё не считалась наукой (таковой более или менее она стала только при экономисте Рикардо в первой половине XIX века, когда к ней подключили математический аппарат).
Кенэ в этой книге и восхищается порядками Китая, и тут же боится, что однажды тот подчинит себе Европу, которая якобы погрязла в пороке и некачественном правлении. Кенэ этого не знал, так как такие подсчёты появились сильно позже, но на время написания его книги на Китай приходилось 32-36% мирового ВВП, и он был формально мировым экономическим лидером. Так что в какой-то мере страх физиократов был обоснован.
В частности, Кенэ и другие физиократы считали, что Европе надо скопировать управленческие порядки Китая, в том числе и деспотизм, в котором они не видели ничего плохого, а, наоборот, волю автократа как путь к экономическому прогрессу.
Физиократы считали, что для процветания нужны только две вещи: 1) группа образованных людей, отобранных по заслугам и понимающих свод законов и способных улучшить и уточнить их, и 2) абсолютный суверен, роль которого состоит в том, чтобы следить за тем, чтобы законы соблюдаются. Большую часть времени, а в идеале всегда, суверен (деспот) ничего не делает, поскольку законы, если им следовать, устанавливают идеальное равновесие между частными и общественными интересами. Деспот является одновременно и самым, и наименее влиятельным лицом в государстве. Он самый могущественный, потому что только он один может положить конец гниению, если случится так, что законы будут нарушены; но поскольку вероятность нарушения мала (учитывая, что законы являются наиболее рациональными и ответственны за них тоже рациональные меритократы), то суверену большую часть времени делать нечего.
Кенэ обнаружил, что тогдашняя китайская система была наиболее приближена к этому идеалу. В отличие от французской кровной (сословной) аристократии, которая представляла собой группу людей, стоявших между государем и народом, китайский мандаринат был выбран по заслугам и по экзаменам – за знания и рациональность. Оно разработало самые совершенные законы, поскольку состояло из самых талантливых людей. Само собой разумеется, что физиократы видели себя в этой роли: как замена декадентской, невежественной и ленивой аристократии. Т.е. учёные секретари и чиновники при разумном деспоте.
Кенэ не знал этого слова, но описываемая им идеальная система – это власть технократов, прошедшая, как сегодня, через сито лучших школ, университетов, доказавшая свою рациональность успешной работой в компаниях. Демократии, определяемой как выбор правителей управляемыми, нет места в физиократической системе. Это совершенно излишне, полагал Кенэ и другие физиократы.
________________________
Во многом, как пишет Миланович, меритократическая система мандарината сохранена в Китае и сегодня. И тоже, как тогда, многие интеллектуалы на Западе снова видят в растущем Китае идеал системы.
Только они забывают, что та же система меритократов-мандаринов погрузила Китай в хаос и небытие на протяжении почти полутора веков, с середины XIX века по конец ХХ века.
А Запад за это же время стал мировым лидером не за счёт технократов, а благодаря буржуазии – которую отбирал рынок, а не система экзаменов.Global Inequality and More 3.0
The politics of physiocracy
Quesnay and China
Белый дом против Минюста.
На фоне ухудшения состояния Байдена внутри его администрации разгорается закулисная схватка бульдогов под ковром. Аппаратчики Байдена затеяли грызню с собственным генпрокурором Мерриком Гарландом.
Им не нравится, что Гарланд назначил спецпрокурора для расследования скандала с секретными документами Байдена. Итогом стал уничижительный отчёт - где Байдена уличили в проблемах с памятью. Последующий брифинг Байдена - когда он перепутал президентов Мексики и Египта - был настолько позорным, что его пришлось удалять из аккаунтов Белого дома.
Гарланд же и не стал мешать заведению двух уголовных дел против Хантера Байдена - за неуплату налогов и незаконное хранение оружия. Вина Хантера была уж слишком очевидна - но демократы всё равно негодуют, что генпрокурор не выгородил непутёвого президентского сына.
Теперь же Белый дом требует от Минюста ускорить ход судебных процессов над Трампом - лишь бы успеть до выборов. Их уже не беспокоит, как это плохо выглядит - с попыткой посадить главного политического оппонента. И текущего фаворита президентской гонки.
________________________
На фоне ухудшения состояния Байдена внутри его администрации разгорается закулисная схватка бульдогов под ковром. Аппаратчики Байдена затеяли грызню с собственным генпрокурором Мерриком Гарландом.
Им не нравится, что Гарланд назначил спецпрокурора для расследования скандала с секретными документами Байдена. Итогом стал уничижительный отчёт - где Байдена уличили в проблемах с памятью. Последующий брифинг Байдена - когда он перепутал президентов Мексики и Египта - был настолько позорным, что его пришлось удалять из аккаунтов Белого дома.
Гарланд же и не стал мешать заведению двух уголовных дел против Хантера Байдена - за неуплату налогов и незаконное хранение оружия. Вина Хантера была уж слишком очевидна - но демократы всё равно негодуют, что генпрокурор не выгородил непутёвого президентского сына.
Теперь же Белый дом требует от Минюста ускорить ход судебных процессов над Трампом - лишь бы успеть до выборов. Их уже не беспокоит, как это плохо выглядит - с попыткой посадить главного политического оппонента. И текущего фаворита президентской гонки.
________________________
Демократы пытаются закошмарить прокурорскими атаками и другого оппонента - Роберта Кеннеди. Это от отчаяния - другого способа победить на выборах, кроме как посадить других кандидатов, у Байдена нет. Но и тут беда - адвокаты Трампа вполне успешно отбиваются от судебных невзгод. А рейтинги Трампа - предстающего жертвой гонений - только растут.POLITICO
White House frustration with Garland grows
The president believes the special counsel investigating his handling of classified documents went beyond his remit. And part of the blame is being placed on the AG.
Долларов добавили ...
Прошедшая неделя прошла под флагом притока долларов в систему и резкого роста резервов банков. ФРС сделала паузу в QT, в дополнение к этому, к среде резко сократились объемы RRP ($87 млрд) и Минфин потратил со счетов $44 млрд. Еще $13 млрд пришло в систему за счет сокращения средств на счетах госагентств (обычно это ипотечные агентства). Итогом стал рост средств на счетах банков в ФРС на внушительные $144 млрд. В реальности доллары в систему упали еще в конце предыдущей недели, после чего было небольшое сокращение, но в целом резервы банков держатся выше $3.5 трлн.
Минфин США бойко занимает, аукционы по облигациям прошли неплохо, но расчеты по ним в основном 15 февраля. Неплохо они прошли отчасти из-за роста доходности на ~15 б.п. за неделю по длинным бумагам. Йеллен хочет занять в I-II кварталах $962 млрд, из которых: $197 млрд векселями, а $765 млрд – облигациями... а пока около взяли $260 млрд и более $220 млрд - векселя.
________________________
Прошедшая неделя прошла под флагом притока долларов в систему и резкого роста резервов банков. ФРС сделала паузу в QT, в дополнение к этому, к среде резко сократились объемы RRP ($87 млрд) и Минфин потратил со счетов $44 млрд. Еще $13 млрд пришло в систему за счет сокращения средств на счетах госагентств (обычно это ипотечные агентства). Итогом стал рост средств на счетах банков в ФРС на внушительные $144 млрд. В реальности доллары в систему упали еще в конце предыдущей недели, после чего было небольшое сокращение, но в целом резервы банков держатся выше $3.5 трлн.
Минфин США бойко занимает, аукционы по облигациям прошли неплохо, но расчеты по ним в основном 15 февраля. Неплохо они прошли отчасти из-за роста доходности на ~15 б.п. за неделю по длинным бумагам. Йеллен хочет занять в I-II кварталах $962 млрд, из которых: $197 млрд векселями, а $765 млрд – облигациями... а пока около взяли $260 млрд и более $220 млрд - векселя.
________________________
До июля Минфин США будет много занимать именно купонными облигациями, особенно во втором квартале. При такой ситуации кривая доходности должна уплощаться, особенно при продолжении QT. Хотя, вполне возможно, Йеллен ждет сворачивания QT - это будет явно сигнализировать о согласованности действий Минфина и ФРС. Сокращение выпуска векселей может остановить сокращение RRP и приток ликвидности в систему... но пока ликвидности много.Тема фальсификаций на выборах 2020 года продолжает держать в напряжении всю Америку.
Вышло новое исследование - которое стремится подтвердить, что махинации с почтовым голосованием на выборах-2020 действительно позволили Байдену победить.
Из-за пандемии многие штаты в обход собственных конституций всячески внедряли почтовое голосование - и при этом отказывались следить за тем, что голосуют реальные граждане США. А не умершие или нелегалы. Доля проголосовавших по почте была колоссальной - она достигла 43%.
А в недавнем опросе Rasmussen сразу 20% американцев анонимно признались, что могли нарушить закон при голосовании по почте. Скажем, они отдавали голос не в том штате, где проживали. Так, калифорнийцы устремились голосовать в колеблющиеся штаты вроде Невады и Аризоны. А нью-йоркцы - в Джорджию. Все три штата в итоге поддержали Байдена.
Достаточно было иметь долю махинаций при почтовом голосовании в 4-5%, чтобы поменять исход выборов - и сделать победителем Байдена. В реальности же Трамп - без почтовых манипуляций - вполне мог выиграть в большинстве колеблющихся штатов и получить 289 выборщиков против 249 у Байдена.
__________________________
Вышло новое исследование - которое стремится подтвердить, что махинации с почтовым голосованием на выборах-2020 действительно позволили Байдену победить.
Из-за пандемии многие штаты в обход собственных конституций всячески внедряли почтовое голосование - и при этом отказывались следить за тем, что голосуют реальные граждане США. А не умершие или нелегалы. Доля проголосовавших по почте была колоссальной - она достигла 43%.
А в недавнем опросе Rasmussen сразу 20% американцев анонимно признались, что могли нарушить закон при голосовании по почте. Скажем, они отдавали голос не в том штате, где проживали. Так, калифорнийцы устремились голосовать в колеблющиеся штаты вроде Невады и Аризоны. А нью-йоркцы - в Джорджию. Все три штата в итоге поддержали Байдена.
Достаточно было иметь долю махинаций при почтовом голосовании в 4-5%, чтобы поменять исход выборов - и сделать победителем Байдена. В реальности же Трамп - без почтовых манипуляций - вполне мог выиграть в большинстве колеблющихся штатов и получить 289 выборщиков против 249 у Байдена.
__________________________
С 2020 года далеко не все штаты ужесточили контроль за почтовым голосованием. Поэтому нас вскоре может ждать дежавю. Но штаб Трампа в этот раз формирует армию наблюдателей и ставит сторонников в избирательные комиссии. Повторение же почтовых скандалов окончательно подорвёт доверие к выборам - а республиканцы откажутся признавать их итоги.ZeroHedge
Mail-In Ballot Fraud Study Finds Trump 'Almost Certainly' Won In 2020
Over 43 percent of 2020 votes were cast by mail...