🔘Рынки не сказать что в режиме «затаили дыхание», но несколько моментов в заявлении и на пресс-конференции все же будут читать между строк.

1. Баланс рисков: рынок труда vs инфляция.
С сентября риторика ФРС была сосредоточена на охлаждении рынка труда и соответствующих рисках для экономики.
Но сейчас контекст немного другой:
- слабый доллар,
- рост цен на нефть,
- сезонно сильный для инфляции 1 квартал.

🔘Если в заявлении появится хотя бы какой-то акцент на инфляционные риски, то рынок это точно заметит.

2. Финансовая стабильность и долговой рынок.
После последних движений в трежерис вопрос устойчивости долгового рынка снова актуален. Интересно, затронет ли Пауэлл тему финансовой стабильности и как это увяжут с управлением балансом ФРС и общей жесткостью финансовых условий.

🔘Любые намеки здесь могут будут важнее самой ставки.

3. Дело Пауэлла и вопрос независимости ФРС
Почти наверняка спросят про ситуацию с расследованием DoJ. Скорее всего, ответ будет стандартным:
ФРС независима и действует в интересах экономики США.
Но сам факт вопроса - может подлить масла в огонь.

🔘Итог по ожиданиям:
Заседание, вероятно, пройдет без сильной волатильности.
Но по балансу рисков:

Если ФРС заговорит об инфляции → возможное краткосрочное укрепление доллара, но есть не малая веротность, что движение будет больше манипуляцией, чем сменой тренда.

Если инфляционную тему обойдут и риторика останется прежней → нейтрально по волатильности, умеренно негативно для доллара.

В целом, на данный момент рисков для USD в нисходящую сторону выглядит больше, чем аргументов для устойчивого роста.

🔘В statement ФРС убрали формулировку о том, что негативные риски для рынка труда снизились. Пауэлл на пресс-конференции пояснил, что сейчас риски в целом сбалансированы: снизились как инфляционные, так и риски по рынку труда.

🔘Ключевой момент в том, что монетарная политика и текущий уровень ставки находятся в хорошем положении, чтобы просто ждать новых данных. По сути это прямой сигнал: при Пауэлле , до конца его срока, снижений ставки ждать не стоит.

🔘Вся риторика максимально нейтральная. Никаких намеков на ужесточение, но и без спешки к смягчению. Полная зависимость от статистики.

🔘Отдельная история это политический фон: дело против Пауэлла, действия Трампа, комментарии других чиновников. Но глава ФРС ожидаемо от всего этого дистанцировался и не дал рынкам ни одного дополнительного повода для движения.