​Нефть пробила максимум за два года - что дальше?

Несмотря на турбулентную для нефти весну, лето началось с мощного роста нефтяных котировок. Страны ОПЕК излучают уверенность и продолжают придерживаться изначального плана: лидер картеля, Саудовская Аравия, продолжит наращивать предложение на 2 млн баррелей/сутки за май-июль. Цифры по увеличению добычи не стали корректировать на фоне возможного снятия санкций с Ирана, который потенциально может дополнительно "вылить" на рынок почти 1,5 млн барр./сутки.

Мы в InveStory не переживаем насчёт возможного падения цены на нефть по трём причинам: 1) доллар по-прежнему остаётся слабым, что положительно для цен на сырьевые товары 2) возвращение к ядерной сделке скорее всего случится не раньше августа 2) даже если санкции с Ирана снимут, добычу удастся восстановить не раньше конца 2022 - начала 2023 года. К этому моменту восстановление спроса будет достаточным для этих новых объемов предложения. В апреле добыча Ирана составляла чуть более 2,4 млн барр./сутки, в то время как максимальный уровень добычи оценивается на уровне 3,5-3,8 млн барр./сутки.

Даже если восстановление спроса будет сильно хуже ожиданий (что маловероятно на фоне мощных показателей PMI в Европе и США), у ОПЕК+ ещё остаётся достаточно пространства для манёвра чтобы скорректировать уровень добычи и поддержать нефтяные цены.

Несмотря на по-прежнему напряжённую ситуацию в Индии и рост заболеваемости в Японии, мы считаем что спрос на нефть продолжит восстанавливаться. Последние данные по запасам в США даже говорят о наличии небольшого дефицита на рынке.

Наш прогноз по цене нефти в течение этого года - стабильные +$70 за баррель Brent с кратковременными просадками до $65-68. Как мы уже неоднократно говорили, позиционирование наших портфелей InveStory Private сейчас предполагает увеличенную долю сырьевого сектора, включая нефтянку.

На графике ниже: прогноз спроса на нефть по кварталам от 1) Международного энергетического агентства (IEA); 2) Управления энергетической информации (EIA); 3) ОПЕК; 4) аналитиков JP Morgan. Уже к четвертому кварталу глобальный спрос на нефть максимально приблизится к доковидному уровню ~100 млн баррелей в день.

@investoryprivate_bot

#Рынки #Нефть

👇🏻 Думали легко получить дешевую #нефть в новой экономической реальности?

России нужны письменные гарантии от США, что санкции против РФ не будут ущемлять сотрудничество с Ираном в случае восстановления СВПД — Лавров

«И все было бы ничего, но тот аваланш агрессивных санкций, который стал извергаться с Запада и который, как я понимаю, еще не завершился, он конечно требует осмысления прежде всего юристами.

И мы хотим получить ответ, очень четкий ответ, гарантии нам нужны, что вот эти санкции никоим образом не затронут тот режим торгово-экономических и инвестиционных связей, который заложен в Совместном всеобъемлющем плане действий по иранской ядерной программе.

Мы запросили американских коллег, поскольку они здесь правят бал, чтобы нам дали письменные гарантии, как минимум на уровне государственного секретаря, что нынешний процесс, запущенный Соединенными Штатами, ни в коей мере не будет ущемлять наши права по свободному, полноценному торгово-экономическому, инвестиционному взаимодействию, военно-техническому взаимодействию с Исламской республикой Иран»

Персы не подвели, чем дольше будут тянуть время, тем дороже будет #нефть в долларах.

Еврокомиссия намерена к середине мая разработать план, как ликвидировать зависимость Евросоюза от российских газа, нефти и угля к 2027 году

«К середине мая мы выйдем с предложением о том, как избавиться от нашей зависимости от российского газа, нефти и угля к 2027 году», — сказала глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен.

ЕС будет сложно отказаться от российского газа, это потребует личных усилий всех граждан сообщества — глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен (замерзнуть если только)

#поменяйте_керенки
#нефть
арест ЗВР ускорил модернизацию системы расчетов вне доллара и на этой почве в сети разворачивается нешуточный холивар в полном соответствии с "общей теорий зрад и перемог". Так например переговоры РФ и Индии о расчетах за нефть через юани были одними коллегами немедленно объявлены перемогой, а другими зрадой.

Если серьезно, то проблеме переформатирования нефтяного рынка мы уделяли огромное количество постов ещё когда это не было в тренде (см. например тут). Суть проблемы очень простая - ввиду изначального неадеквата в ценообразовании, а также многочисленных попыток США ограничивать физические поставки (это началось, кстати, не вчера и не с Россией) крупные потребители и производители склонны к переходу на прямые контракты (по типу СРП если это инвестиции, или "нефть в обмен на продовольствие" если это обычная торговля). Китай это уже начал делать с Ираном и Саудовской Аравией, индусы тоже потихоньку раскачиваются.
Так что в ближайшем будущем рынок нефти станет похож на рынок газа в ЕС - есть долгосрочные контракты со стабильной и понятно определяемой ценой и есть спот на котором чад кутежа и планки через день в разные стороны.
На далее интересно: очевидно, что нынешние высокие цены и инфляция, того гляди потребующая приставку гипер, так или иначе приведут к сокращению физического спроса на нефть. И это спрос будет снижаться прежде всего на споте и спекулятивном рынке. Поэтому долгосрочные контракты - это правильно. По какой цене и на каких условиях их заключать - это предмет переговоров.
Ну а зрада выйдет или перемога - это как обычно зависит от переменной "клятые москали"))

🔥❗️🛢🇸🇦🇨🇳#дедолларизация #нефть #китай #саравия
сильнейший макро-удар по доллару, если реализуется:

САУДОВСКАЯ АРАВИЯ ВЕДЕТ ПЕРЕГОВОРЫ С КИТАЕМ ПО ПРОДАЖЕ КИТАЮ НЕФТИ В ЮАНЯХ -- WSJ
——————————
господство доллара основано на котировании нефти в долларах - подробнее

#история в 70х, чтобы спасти доллар от краха, США почти под угрозой бомбежки заставили Саудитов котировать нефть в долларах США для того, чтобы на доллар был постоянный спрос... так и зародилось господство Петродоллара ....

.... теперь ситуация меняется... а у США опять куча долгов....

Каковы решения администрации Байдена по снижению цен на #нефть и топливо и что сделано?

Убедить членов ОПЕК, производителей и нефтепереработчиков США увеличить мощности — не помогло.
ОПЕК заинтересован в поддержание высоких цен. Американские производители и переработчики физически не могут обеспечить спрос (см. видео).

Какие есть опции?

1. Ограничить экспорт сырой нефти и/или топлива.
2. Временно приостановить действие экологических законов против нефтянки.
3. Приостановить действие федерального налога на топливо.
4. Отменить санкции в отношении Ирана и Венесуэлы (уже частично реализовано).
5. Чудесным образом восстановить отношения с Саудовской Аравией.
6. Вылить на рынок еще больше страт. резервов нефти (SPR).

Ни один из вариантов не может существенно сократить дефицит или снизить цены до промежуточных выборов в США этой осенью. Только рецессия (#метадепрессия) снизит цены на топливо и позволит увеличить запасы, но вместе с тем обеспечит победу республиканцев в обеих палатах.

СПГ-проекты США не смогут сильно изменить структуру рынка в ближайшие 5 лет - эксперт

Проекты по сжижению газа, которые сейчас активно разрабатывают американские компании, не смогут значительно изменить структуру мирового рынка как минимум в ближайшие пять лет хотя бы потому, что большую часть из этого срока займет их строительство, заявил РИА Новости генеральный директор ПАО "Европейская Электротехника" Илья Каленков.

"Думаю, что в моменте, до конца этого года, в следующем году, невозможно принципиально изменить структуру рынка. В первую очередь, невозможно технически, поскольку такие заводы проектируются, строятся долго. Даже пятилетний горизонт не вызывает уверенности, что США с помощью своих СПГ-проектов смогут восполнить выпадающие объемы газа," - сказал агентству Каленков.

Деглобализация, дедолларизация, многополярность, депрессия западных экономик — понятные тренды.

Учитывая структуру глобального долга, проблемой являются не только более высокие ставки, но и беспрецедентная скорость их повышения. В результате экономический рост замедляется, а мировая финансовая система демонстрирует системную нестабильность. Следовательно, #ФРС придется замедлить темпы ужесточение ДКП, сделать паузу и провести QE, обеспечив тем самым устойчивую инфляцию в долларе (для поддержания долговой пирамиды).

На этом фоне важно посмотреть на символизм встречи ОПЕК+ в Вене 5 октября, где решаются вопросы ключевого для мира рынка — энергии (#нефть):

1. Изначально планировалась видеосвязь, но в итоге встречу решили организовать в центре ЕС с потенциальным участием вице-премьера Александра Новака (на днях США внесли его в санкционный список).

2. Личный формат министерской встречи породил слухи о вероятности значительного сокращения картелем добычи нефти — на 1 млн барр./сутки и более. Информации будет ли разовая или поэтапное снижение, включая односторонние, нет.

3. Ключевой момент — Россия и Саудовская Аравия должны продлить «Декларацию о сотрудничестве» («плюс» в ОПЕК+) до конца 2023 года.

@MarketHeart

#нефть
в продолжение предыдущего 👆поста.
Почему нефть будет $100-120
Потому что гладиолус!

Причин на самом деле три.
1. Инфляция не тормозит а сосредотачивается. Поэтому в 2023 году инфляционные ожидания, которые бегут впереди всех должны отправить нефтяные цены на примерно 20+%. Точно также было в 2021 году, если кто забыл - см. рис.👆Полагаю, вполне реально повторить 40%-ный рост по году, среднегодовая будет не менее 20%, то есть $85*1,2 = $102.
2. Амортизаторы в виде страт. резерва США работать перестанут. У них просто кончится нефть к середине года, если они такими же темпами как в этом году будут дальше все распродавать.
3. ОПЕК тоже в демпинг играть не будет, ему хватило приключений 2015-2017 годов. А дополнительное предложение взять неоткуда.

Остается вопрос с "разрушением спроса", но пока я вижу, что с ростом цен на топливо спрос разрушается на все остальное, а на товары первой необходимости сохраняется. Так что $100-120 гораздо боле вероятно чем $40-50

#нефть
Боевой листок Демпартии США Блумберг в последнее время почти ежедневно грузит новостями про то как прекрасно работает потолок цен на нефть. То нефть по 38 долларов продают (уже перепечатал РБК), то чудовищные недополученые доходы от потолка цен (наверняка еще все перепечатают и не раз).
Словом ужас-ужас.
————————-
Совет дня:
Прежде чем читать данный пост, дорогие друзья, выпейте успокоительное и подождите минут 15-20, иначе вы просто не сможете воспринимать информацию более или менее адекватно.
————————-
Итак, надеюсь все последовали совету, можно приступать.
1. Блумберг формально прав. Одна сделка по $38 (даже по моему $37,8) на бирже была, и если эту цену перемножить на весь российский экспорт, то получатся миллионы недополученных доходов в день.

2. Теперь о том почему это лажа:
❗️не весь экспорт это URALS
❗️не весь URALS идет в Европу (уже почти и не идет) а в Азии скидки существенно ниже - $12-15, а не $30-40
❗️никуда не делись латвийские и мальтийские смеси
❗️подтягиваются невесть откуда взявшиеся нефтепродукты из Кувейта и транзит из Казахстана

3. В целом схема торговли российской нефтью стала такая же как иранской. Всё нормально продается, но не афишируется. Периодически правда это вызывает странные перфомансы, когда тот же Блумберг или FT вдруг напишет что мол на границе Ирана стоят танкеры груженые нефтью и ждут отмены санкций чтобы ринуться на рынок и обвалить цены (последний раз такое было прошлого года по моему), но эти истории в основном для детей изрядного возраста из трейдерского сообщества, которым жгут руки лишние деньги во фьючерсах. На них собственно и рассчитано.

4. У сюжета есть еще один интересный аспект - это SPR США, который в прошлом году размотали, но который по идее надо пополнять. А уже было заявлено, что покупать будем когда цены уйдут ниже $70. Цены тем временем туда не торопятся, и потому их по мере сил подгоняют чисто цыганским методом: а вдруг сработает, чего не попробовать. И рассказы про работающий потолок цен тут конечно очень в тему. В общем одним выстрелом убивается два зайца - российский либерал получает повод для организации полноценной истерики, и западный обыватель какое то время меньше задает вопросов на тему того, почему дизель такой дорогой.

5. Но точки над ё расставит как ни странно бюджет. Ибо статистика по экспорту закрытая, про транспорт тоже никто ничего не скажет, только результаты квартала покажут какая на самом деле была цена на нефть