[(삼성/조현렬) 코오롱인더, 1Q26 review]

보고서: bit.ly/3RdApqB


■ 1Q26 review, 컨센서스 30% 상회

1Q OP는 619억원(+534%QoQ)으로
컨센서스 +30% 상회.
산업자재 부문 OP는
195억원(+315억원QoQ).
화학 부문 OP는
439억원(+56%QoQ).
패션 부문 OP는
33억원(-74%QoQ).
기타 부문 OP는
-48억원(+142억원QoQ).


■ 전자소재, 매출 비중 확대 지속

화학 부문 내 전자소재 매출 비중은
과거 30%대에서
1Q26 35%로 추가 상승.
AI용 CCL 소재 판매
호조세에 기인하며,
최근 지정학 리스크 고조로
2Q26 도입될 신규 증설 물량의
가동률 상향이 가파를 것을 기대.


■ View, 중동 전쟁 이후 공급망 다원화 기회 포착 가능

화학 부문 내 높은 수요 성장세를
시현하고 있는 mPPO는
중동의 SABIC이
압도적으로 시장을 지배.
최근 중동 전쟁으로 인해
공급 차질 가능성 부각.
이에 따라 mPPO 고객사들은
공급망 다원화 유인이 커질 것.
이에 따라 후발주자인 동사는
향후 전자소재 사업에서
추가 성장의 기회 포착 가능할 것.

(컴플라이언스 기승인)

고용 호조·반도체 랠리에 S&P500·나스닥 또 최고치(종합) | 연합뉴스

8일(현지시간) 미국 뉴욕증시의 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수와 나스닥 종합지수가 나란히 사상 최고치를 갈아치우며 6주 연속 상승(금요일 종가기준)했다.

이날 시장의 가장 큰 동력은 예상보다 강한 고용 지표였다.

미 노동부가 발표한 4월 미국의 비농업 일자리는 전월 대비 11만5천명 증가, 시장 전망치(5만5천명)를 두배 이상 웃돌았다.

미·이란 전쟁에 따른 고유가 우려에도 미 노동시장은 견조한 흐름을 이어가고 있다.

반도체주의 강세도 지수 상승을 이끌었다.

특히 인텔의 주가는 애플 차세대 기기용 반도체 생산 계약을 따냈다는 미 일간 월스트리트(WSJ) 보도에 힘입어 14% 가까이 급등했다.

https://www.yna.co.kr/view/AKR20260509006351072

美고위당국자 "트럼프, 시진핑과 이란·대만·AI·핵문제 논의 전망" - 뉴스1

미국 고위 당국자들은 도널드 트럼프 대통령과 시진핑 중국 국가주석이 오는 14~15일 정상회담에서 이란, 러시아, 대만, 인공지능(AI), 핵 문제 등 안보 현안을 폭넓게 논의할 것이라고 밝혔다.

백악관의 안보 분야 한 고위 당국자는 10일(현지시간) 트럼프 대통령 방중 관련 사전 브리핑에서 "트럼프 대통령은 시진핑 주석과 이란 및 러시아 문제에 대해 여러 차례 논의해 왔다"고 밝혔다.

그는 "중국이 이란과 러시아에 제공하는 경제적 수익과 이중용도 부품, 구성품, 무기 수출 가능성 등을 미국은 우려하고 있다"고 설명했다.

이 당국자는 최근 미국 재무부와 국무부가 발표한 대중국 및 이란 제재 조치도 정상 간 논의의 일부가 될 가능성이 있다고 부연했다.

https://www.news1.kr/world/usa-canada/6162095

[단독] 코스닥 살린다…1부리그 ‘승강제’ 10월부터 가동 - 매일경제

정부와 한국거래소가 코스닥 시장 활성화를 위해 도입하는 ‘승강제’가 이르면 올해 10월부터 가동될 전망이다.

코스닥 시장을 프리미엄, 스탠더드, 관리군 등 3개 리그로 나누고 기업 규모와 실적, 지배구조 등에 따라 상·하위 시장 사이에 이동을 허용할 계획이다. 동시에 부실기업은 빠르게 퇴출하는 것이 개편안의 골자다. 1996년 개설된 코스닥 시장에는 현재 1820곳이 상장돼 있다.

1부 시장 격인 ‘프리미엄’에는 재무 건전성과 성장성 등을 갖춘 100개 이내의 우량 기업을 배치해 연기금과 자산운용사의 중장기 자금이 유입될 기반을 마련하겠다는 구상이다. 스탠다드 시장 내에도 중견·중형 상장사로 패시브 자금이 유입될 수 있도록 별도 지수와 ETF 등 연계 상품을 신설하는 방안도 검토되고 있다. 프리미엄 시장 밖 성장기업에도 기관 자금의 투자 통로를 열어두자는 취지다.

https://www.mk.co.kr/news/stock/12042670

나스닥·S&P 또 신고가…AI 열풍이 중동 리스크 압도[뉴욕마감] - 뉴스1

뉴욕증시가 국제유가 급등과 중동 지정학 리스크에도 상승 마감했다. 인공지능(AI) 관련 반도체주 강세가 시장을 다시 사상 최고치로 끌어올렸다.S&P500과 나스닥은 모두 사상 최고치를 새로 썼다.

시장은 미국과 이란 간 휴전 협상 교착과 국제유가 급등에도 AI 투자 열풍에 더 주목하는 분위기였다. AI 인프라 투자 열풍이 계속되면서 관련 종목으로 자금이 몰렸다.

필라델피아 반도체 지수는 2.6% 올랐다. 마이크론 테크놀로지는 메모리 반도체 랠리 지속 기대 속에 7% 급등했고 엔비디아는 2% 상승했다.

인텔도 애플과의 반도체 생산 협력 가능성이 부각되며 지난주 14% 폭등에 이어 추가 상승했다. 퀄컴 역시 사상 최고치를 경신했다.1분기 실적 시즌도 증시를 지지하고 있다. 현재까지 S&P500 기업 500곳 중 440곳이 실적을 발표했고 이 가운데 83%가 시장 전망치를 웃돌았다.

금융정보업체 LSEG IBES에 따르면 S&P500 기업들의 1분기 순이익 증가율 전망치는 28.6%에 달한다. 이는 4월 초 예상치였던 14.4%의 거의 두 배 수준이다.다만 시장의 시선은 점차 실적에서 거시경제와 지정학 변수로 이동하고 있다.

이번 주 발표될 소비자물가지수(CPI)와 생산자물가지수(PPI), 소매판매 지표를 통해 유가 급등이 인플레이션과 소비에 어떤 영향을 미치고 있는지가 확인될 수 있다.

https://www.news1.kr/world/international-economy/6163317

삼성 반도체 신사업, 투자시계 다시 돈다 - 전자신문

삼성전자가 차세대 낸드 플래시, 첨단 패키징 등 그동안 미뤄왔던 반도체 신사업에 재시동을 건다.

1년 넘게 D램과 고대역폭메모리(HBM) 경쟁력 회복에 전사 역량을 집중하면서 속도감 있게 진행하지 못했던 사업들이다. 주요 메모리 사업이 안정 궤도에 안착하자 미래 먹거리를 위한 투자 시계를 다시 돌리는 모양새다.

11일 업계에 따르면 삼성전자 DS부문은 차세대 반도체 연구개발(R&D)과 투자 재개를 위한 논의를 진행 중인 것으로 전해졌다. 논의는 R&D 방향과 설비 투자 시점 중심으로 이뤄지는 것으로 파악됐다.사안에 밝은 업계 관계자는 “삼성전자 DS부문 내부적으로 주요 사업 재개를 위한 협의를 시작했다”며 “기술 개발과 설비 투자를 위해 협력사들과도 일부 정보를 공유하고 있다”고 전했다.

사업 재개 논의 대상에 오른 주요 신사업으로는 △차세대 낸드 플래시 메모리 △화합물 반도체 △첨단 패키징 및 기판 등이 거론된다. 특히 400단 이상 고단을 구현한 낸드 플래시와 첨단 패키징 및 기판은 투자 계획을 상당히 구체화한 단계로 알려졌다.

https://m.etnews.com/20260511000324

나스닥 0.7% 하락 '숨고르기'…물가·유가 압박에 혼조[뉴욕마감] - 뉴스1

뉴욕 증시가 예상보다 높은 물가 지표와 중동 긴장 고조 속에 차익실현 매물이 나오며 혼조세로 마감했다.

최근 인공지능(AI) 열풍을 이끌었던 반도체주 랠리가 숨 고르기에 들어가면서 나스닥 지수는 하락했다.최근 사상 최고치를 경신했던 기술주 중심의 랠리가 주춤했다. 특히 AI 열풍을 이끌었던 반도체주가 약세를 보이며 시장 부담으로 작용했다.

필라델피아반도체지수(SOX)는 이날 3% 넘게 급락했다. 다만 연초 이후 상승률은 여전히 60%를 웃돌고 있다.

투자 심리를 압박한 또 다른 요인은 물가였다. 미국 노동부에 따르면 4월 소비자물가지수(CPI)는 전년 동기 대비 3.8% 상승했다. 이는 시장 예상치인 3.7%를 웃도는 수준으로 2023년 5월 이후 가장 높은 상승률이다. 전월 대비 상승률은 0.6%였다.

시장에서는 국제유가 급등이 인플레이션 압력을 다시 키우고 있다는 우려가 커지고 있다. 이날 서부텍사스산원유(WTI) 선물 가격은 4% 넘게 급등하며 배럴당 102달러를 돌파했고 브렌트유도 107달러를 넘어섰다.

시장에서는 연방준비제도(Fed)의 금리인하 기대도 빠르게 후퇴하고 있다. CME 페드워치에 따르면 금융시장은 오는 12월 기준금리가 0.25%포인트 인상될 가능성을 30% 이상 반영하기 시작했다. 전날 21.5% 수준에서 크게 오른 수치다.

https://www.news1.kr/world/international-economy/6164682

삼성전자 사후조정 끝내 불발…최대규모 총파업 가능성 커져(종합) | 연합뉴스

삼성전자 노사가 임금협상 사후조정 마지막 날인 이틀째에도 성과급 지급을 둘러싼 이견을 끝내 좁히지 못해 협상이 결렬됐다.

두 차례에 걸친 정부의 중재 시도마저 무위로 돌아가면서 수십조원대 피해가 예상되는 총파업이 현실화할 가능성이 커지고 있다.

정부는 추가 조정이 가능하다는 입장이지만 노조가 파업 입장을 고수하고 있어 최후 수단인 긴급조정권 발동 가능성도 흘러나오는 분위기다.

https://www.yna.co.kr/view/AKR20260513002751003

AI가 키운 대만 반도체 ‘요새’… 韓 HBM 질주 뒤 공급망 빈틈 커진다 - 조선일보

인공지능(AI) 서버 투자 확대가 고대역폭메모리(HBM)와 최첨단 공정으로 쏠리면서 대만 반도체 생태계가 뜻밖의 반사이익을 누리고 있다. 시장의 시선은 2나노 공정과 HBM 등 첨단 칩에 머물러 있지만, 낙수효과는 TSMC의 그늘에 가려져 있던 레거시(구형) 메모리와 후공정(OSAT), 테스트 분야까지 전방위로 확산 중이다. AI 열풍이 공급망 전반에 병목을 만들며 대만 중소·중견 업체들의 가격 협상력을 키워주는 동시에, 대만 반도체 클러스터의 장악력을 더욱 공고히 하는 모양새다.

수혜가 가시화된 곳은 레거시 메모리 시장이다. 삼성전자와 SK하이닉스, 마이크론 등 메모리 빅3가 수익성이 높은 HBM과 DDR5에 생산 역량을 집중하면서, 상대적으로 부가가치가 낮은 DDR3·DDR4, SLC 낸드 등 범용 제품의 공급 여력은 빠르게 줄고 있다. 이 공백을 난야테크놀로지와 윈본드 같은 대만 업체들이 흡수하고 있다.

업계에서는 이들의 부활을 기술 혁신의 결과라기보다 공급망 병목이 낳은 ‘역설적 호황’으로 해석한다. 난야와 윈본드는 그동안 20나노대 안팎의 레거시 공정 중심 사업 구조로 불황기마다 수익성 한계를 드러냈던 업체들이다. 그럼에도 글로벌 고객사들이 이들 업체의 물량 확보에 관심을 보이는 것은 메모리 빅3의 생산 역량이 고부가 제품으로 쏠리면서 범용 제품 부족이 심화하고 있다는 방증이다. 시장이 최고 성능보다 안정적인 물량 확보를 우선시하면서 소외됐던 대만 레거시 제품군의 위상이 달라지고 있다.

후공정 분야에서는 대만의 생태계 경쟁력이 더욱 위협적으로 부각되고 있다. TSMC의 AI 칩 수주가 늘수록 CoWoS 등 첨단 패키징 병목은 심해지고, 이에 따라 ASE(일월광)·파워텍·KYEC 등 대만 OSAT 업체들의 역할도 커지고 있다. 설계(팹리스)부터 제조(파운드리), 패키징(OSAT), 테스트까지 한 지역 안에서 끊김 없이 연결되는 대만 특유의 클러스터 구조는 납기와 품질 관리 면에서 분산된 공급망이 따라오기 어려운 진입장벽으로 자리 잡았다.

AI 호황을 계기로 TSMC와 주변 생태계가 결착된 ‘대만 반도체 요새’가 더욱 견고해지고 있다는 분석이다.

일각에서는 이 같은 흐름이 한국 반도체 산업에 중장기적인 리스크가 될 수 있다는 우려를 제기한다. 수익성이 높은 첨단 제품에 집중하는 전략은 단기적으로 합리적이지만, 그 과정에서 발생한 ‘전략적 공백’이 대만 레거시 업체들의 자생력을 키워주는 부작용을 낳고 있어서다. 특히 자동차, 산업용 장비, 가전 등 교체 주기가 긴 제품군은 한 번 공급망이 바뀌면 되돌리기가 어렵다. 부품 인증과 품질 검증에 수년이 소요되는 만큼, 대만 업체들이 장기 계약으로 고객사를 선점할 경우 한국 업체들이 향후 이 시장을 재탈환하기가 쉽지 않다는 관측이다.

https://www.chosun.com/economy/tech_it/2026/05/13/ME2WEZJQGU4DGZBQMQ2DIMZQMI/

뉴욕증시, 높은 생산자 인플레에도 또 사상 최고…AI 반도체 랠리 재점화 - 뉴스1

뉴욕 증시의 S&P500과 나스닥 지수가 또 다시 사상 최고를 경신했다. 인공지능(AI) 반도체에 대한 매수세가 재개된 덕분이다. 하지만 예상보다 높은 생산자 물가상승률에 금리 인하 기대가 꺾이면서 다우 지수는 하락했다.시장은 예상보다 강한 인플레이션 지표를 소화하면서도 AI 관련 반도체주에 다시 매수세가 집중되는 모습을 보였다.

이날 미국 노동부는 4월 생산자물가지수(PPI)가 전월 대비 1.4% 상승했다고 발표했다. 이는 2022년 3월 이후 가장 큰 월간 상승폭으로 시장 예상치였던 0.5%를 크게 웃돌았다. 전년 동기 대비 상승률도 6%로 2022년 말 이후 최고 수준을 기록했다.

시장에서는 호르무즈 해협 봉쇄 여파에 따른 국제유가 급등이 원자재 가격뿐 아니라 경제 전반으로 확산되기 시작했다는 우려가 커지고 있다.

하지만 투자자들은 오히려 AI 반도체주에 더욱 몰렸다. 전날 급락했던 반도체주가 강하게 반등하면서 시장 전체를 끌어올렸다.

다만 월가에서는 최근 반도체 랠리가 과열 구간에 진입했다는 경고도 이어지고 있다.

메이필드는 "현재 AI·반도체주 움직임은 거의 독자적으로 움직이고 있다"며 "하지만 투자자들이 어느 순간 거시경제 환경 악화를 다시 인식하게 되면 차익실현에 나설 가능성도 있다"고 말했다.

시장에서는 연방준비제도(Fed)의 금리인하 기대가 사실상 사라지고 있다는 분석도 나온다.

보스턴 연방준비은행의 수전 콜린스 총재는 이날 "인플레이션 압력이 계속된다면 금리인상 가능성도 배제할 수 없다"고 말했다.

https://www.news1.kr/world/international-economy/6165991

트럼프-시진핑 오늘 베이징 회담…이란·무역·대만 '빅딜' 시험대 - 뉴스1

이란전쟁 종전 협상 교착 국면 속 中역할 확대 여부 관심

무역분야 '실질 성과' 기대…희토류·대만·AI도 논의 전망

https://www.news1.kr/world/usa-canada/6165987