#черныйаудит

Чего ждать от рынка рискованных высокодоходных облигаций?

Материал РБК с нашим комментарием.

Опрошенные #РБК аналитики также указывают на существенное подорожание заимствований на рынке облигаций, что может сузить круг эмитентов, которые будут готовы выпускать такие бонды и при этом смогут исполнять обязательства по ним. Без отчетности и работы с инвесторами им будет сложно найти спрос, добавляют они.

В последнее время стали формироваться сообщества инвесторов в ВДО, в ĸоторых сложилась определенная ĸультура и определенный ĸруг требований ĸ эмитентам сеĸтора, отмечает Козлов: «Это наличие аудированной отчетности, где ĸачество аудитора тоже очень важно, а таĸже наличие рейтинга», — перечисляет Козлов.

Но даже это на 100% не может подтвердить добросовестность эмитента, обращает внимание член Совета Ассоциации владельцев облигаций (АВО) Алеĸсей Пономарев. По его словам, на рынĸе сохраняется проблема «черного аудита» — массовой продажи недобросовестными аудиторами заĸлючений, подтверждающих достоверность неполной или фальсифицированной отчетности.

«Имеют место случаи, ĸогда эмитенты исĸажают или фальсифицируют ĸлючевые поĸазатели отчетности, понимая, что смогут ĸупить положительное аудиторсĸое заĸлючение без проведения проверĸи за 50 тыс. руб., а затем предоставить эту отчетность в рейтинговое агентство для получения заведомо более высоĸого ĸредитного рейтинга, предоставить на биржу для одобрения решения о выпусĸе облигаций», — перечисляет Пономарев. Эĸсперт добавил, что тольĸо зафиĸсированных подобных случаев десятĸи.

@bondholders

Финансовый омбудсмен для клиентов профессиональных участников рынка

Материал #Коммерсант с нашим комментарием по весьма актуальной инициативе Банка России.

Показательна и реакция представителей брокеров на потенциальное появление еще одного элемента защиты интересов частных инвесторов.

@bondholders

История с евробондами Государственной транспортной лизинговой компании стала одной из самых обсуждаемых на российском рынке. Крупнейший российский игрок на рынке с кредитным рейтингом АА- перестал платить купоны по всем выпускам еврооблигаций. И в отличие от других компаний, не платит #ГТЛК и валютным держателям, так что крупные игроки подают миллиардные иски. #РБК взял эксклюзивный комментарий у самой компании, а также опросили юристов и участников рынка.

#Ярмарка
Друзья, мы напоминаем что идет регистрация на наше большое облигационное мероприятие 27 мая 2023 (суббота). Каждый день добавляются спикеры и партнеры. Подробная программа будет скоро опубликована, сейчас идет проработка деталей. Планируйте свой визит на весь день, т.к. пропускать даже часть выступлений (и дегустаций 😉) будет ошибкой. Хотя площадка мероприятия достаточно большая, мы планируем ради общего комфорта ограничить по мере наполнения книги регистраций количество гостей.

Вход на деловую часть бесплатный!

@bondholders


P.S. Если Вам интересно принять участие или узнать дополнительную информацию о I Ярмарке эмитентов, пожалуйста, свяжитесь с нами (для юридических лиц):
Кира Забродская
e-mail: [email protected]

11 апреля состоялось заседание Экспертного совета по защите прав розничных инвесторов при Банке России. Головной темой заседания стало обсуждение вопроса о доступе неквалифицированных инвесторов к структурным продуктам.

От Ассоциации выступил член Совета АВО Илья Винокуров с докладом на тему "Риски структурных облигаций на корзину базовых активов".

Во встрече приняли участие представители ЦБ (Мамута М.В.), Швецов С.А., а также представители НАУФОР.

Позиция АВО по вопросу доступа неквалов к структурным продуктам ранее была подробно изложена здесь.

@bondholders

АВО продолжает следить за судебными делами владельцев облигаций против Россетей.

Возможно, что #Россети готовятся заключать мировые соглашения с истцами.

В Деле А40-284261/2022 АО "УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ "ТРАНСФИНГРУП" против ПАО "ФЕДЕРАЛЬНАЯ СЕТЕВАЯ КОМПАНИЯ - РОССЕТИ" в Определении от 11 апреля 2023 года суд установил, что «Протокольным определением суд в порядке ст. 158, 159 АПК РФ удовлетворил ходатайство сторон об отложении судебного заседания для урегулирования спора мирным путем».

Напомним, что #ФСК - Россети осенью прошлого года опубликовали сообщение о возникновении права облигационеров требовать погашения своих облигаций в связи с реорганизацией, но в суде стали оспаривать данное право по самым различным основаниям. На сегодняшний день эмитент проигрывает три иска, по остальным искам заседания отложены.
Ранее по коллективному иску по реорганизационной оферте заключил мировое соглашение с физическими лицами АО «Джи групп».

@bondholders

#ГТЛК

Представители ГТЛК утверждают, что указ президента № 430 не предусматривает их случай.

"Государственная транспортная лизинговая компания" (#ГТЛК) в настоящий момент активно прорабатывает возможность выпуска "замещающих" облигаций, но для этого необходимо соблюсти ряд условий, которые позволят это сделать, сообщили "Интерфаксу" в пресс-службе компании.

"Финансовая модель GTLK Europe была обособлена и не предусматривала выпуск еврооблигаций для финансирования деятельности материнской компании и обслуживание выплат за счет финансовой модели АО "ГТЛК", - отметили в пресс-службе.

Таким образом, в случае замещения еврооблигаций из-за попадания под санкции дочерних зарубежных обществ у ГТЛК искусственным образом сформируются обязательства, против которых нет активов, это может привести к существенным негативным последствиям, считают в компании.

"Чтобы этого не допустить, ГТЛК предложила федеральным органам власти и регулятору финансового рынка в РФ различные конструкции по определению и формированию дополнительного источника обслуживания и погашения нового долга.

Также для учета интересов российских держателей евробондов ГТЛК сформулировала предложения по процедуре обмена бумагами в российской инфраструктуре с целью сохранения периметра инвесторов, которые стали заложниками действий недружественных стран", - сообщили в ГТЛК.

«Для решения данной проблемы зам.главы ГТЛК предложил найти дополнительный источник обслуживания и погашения «нового» долга компании».

Мнение инвесторов: «Такие высказывания от первых лиц компании за гранью разумного, т.к. по проспектам эмиссии всех евробондов выпущенных GTLK Europe гарантом является ПАО «#ГТЛК» и гарант переводит эмитенту деньги для выплат (стр. 167 проспекта эмиссии).

@bondholders

ГТЛК опубликован отчёт по стандартам МСФО за 2022 год.

Мы видим интересную политику ГТЛК, компания ждёт когда "трасти" обратится и попросит прогарантировать выплату. Но поскольку "трасти" не обратился, то и платить не надо. См. 15-ю страницу.

Но проблема в том, что #ГТЛК в SDN листе. Требования от "трасти" к ним и не поступят до снятия санкций. Всякие деловые отношения прекращены.

При этом есть положительный пример РЖД , когда эмитент платит в рублях, ГТЛК же почему то не желает поступить аналогичным образом. Однако входящий денежный поток лизинговых платежей от российских авиакомпаний ГТЛК готов принимать на свою головную компанию в России. На той же 15-й странице мы видим, что ещё 22 апреля 2022-го года группа направила уведомление в адрес российских авиакомпаний о согласии принятия их обязательств перед иностранными компаниями группы. Выходит, авиакомпании платят в АО ГТЛК, а АО ГТЛК обязанности гаранта перед инвесторами пока НЕ исполняет.

Напомним, что 17.04.2023 должна быть выплата купона по ГТЛК-25.

При чем в отчете они выпуски скромно не называют. Лишь на 67-й странице это просто еврооблигации..., параметры которых совпадают с тем, что выпускала компания GTLK Europe DAC.

Инвесторы недоумевают, деньги есть или нет? Это группа компаний или нет? Эмитент уже год входит в противоречие сам с собой.

@bondholders

В среду 19 апреля в 18:00 МСК в чате @GoodBonds состоится эфир с эмитентом ООО «ПЗ «Пушкинское».

Кредитный рейтинг «ВВ+|ru|» от НРА со стабильным прогнозом.
Ведущий - Илья Винокуров (АВО)
В гостях - Игорь Леонидович Гордеев, руководитель и конечный бенефициар Группы компаний куда входит эмитент, а так же финансовый директор Луконина Татьяна Владимировна.

ООО «Племзавод «#Пушкинское» является одним из лучших сельскохозяйственных предприятий Нижегородской области и лидером в Большеболдинском районе Нижегородской области по производству зерна, молока, мяса, колбасных изделий. Предприятие осуществляет полный цикл производства от разведения скота и заготовки собственных кормов до выпуска колбасных и мясных изделий для продажи.

АВО выступила партнером MFO RUSSIA FORUM, состоявшемся 28 марта 2023 года в Москве.

В Форуме приняли участие представители Банка России, Государственной Думы РФ, Корпорации МСП, Московской биржи, саморегулируемых организаций, ведущих исследовательских центров, рейтинговых агентств, БКИ, микрофинансовых институтов и b2b- компаний, общественных организаций, а также эксперты, аналитики, журналисты профильных изданий.

Дискуссии на Форуме наглядно показали, что микрофинансовые институты, СРО и регуляторные органы сохраняют единую позицию и при поддержке экспертного сообщества намерены обеспечить дальнейшее последовательное развитие отрасли. В 2023 году рынок #МФО продолжит разрабатывать новые стратегии, адаптировать успешные бизнес-модели, внедрять инновационные продукты и услуги, улучшать контроль за деятельностью МФО.

Предлагаем Вашему вниманию запись первых трех сессий, ведущим и модератором двух из них выступил член Совета АВО Илья Винокуров.

Сессия 1. НОВОЕ В РЕГУЛИРОВАНИИ МФО РИСКИ И ВОЗМОЖНОСТИ

Сессия 2. МФО И НОВАЯ РЕАЛЬНОСТЬ ВЫЗОВЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ (тут наш доклад)

Сессия 3. ПРЯМОЙ ДИАЛОГ С ЭМИТЕНТОМ ВОПРОСЫ И ОТВЕТЫ (#КарМани, #Лайм, #Займер)

@bondholders

В гостях у Андрея Верникова член Совета АВО Александр Рыбин поделился своим взглядом на рынок облигаций и курс рубля.

@bondholders

Сегодня ровно 2 года с момента официальной регистрации Ассоциации владельцев облигаций.

Она стала естественным продолжением самоорганизации инвесторов на фоне роста российского рынка частных инвестиций в облигации.

Кажется нам удалось многое сделать полезного силами самых активных участников. Эти два года совсем не были простыми для рынка и в какие-то моменты требовалась особая твердость продолжать нашу работу не смотря ни на что. Мы справились и будем справляться и далее.

Сегодня решили торжественных приемов не проводить, готовимся и ждем всех 27 мая в Москве на нашем облигационном мероприятии.

Регистрация бесплатная, но советуем не откладывать ее в долгий ящик. @bondholders

🎉 Сегодня, 19 апреля 2023 года, ровно два года со дня регистрации Ассоциации владельцев облигаций (АВО)!

🎁 ЛК «ДиректЛизинг» в лице Генерального директора Бочкова Виктора Олеговича поздравляет коллег с праздником и желает процветания, энергии, вдохновения, доверия партнеров и большого удовольствия от рабочих процессов!
Ассоциация была создана на пике развития долгового рынка в России, и ее деятельность направлена на защиту интересов частных инвесторов. Организация быстро завоевала их доверие и доверие эмитентов, выстроила эффективные и динамично развивающиеся отношения с регуляторами долгового рынка.
🏆 За два года активной деятельности Ассоциации рынок облигаций стал гораздо прозрачнее. Кредит доверия АВО на сегодня полностью оправдан, а цели высокой миссии по праву достигнуты!

🎉 Коллеги, мы высоко ценим ваши высокие компетенции, весомый вклад в развитие облигационного рынка России и с энтузиазмом готовимся к участию в конференции 27 мая!

С уважением и благодарностью, коллектив ЛК «ДиректЛизинг».

Ассоциации владельцев облигаций (АВО) сегодня исполнилось 2 года!

От души поздравляем коллег, неравнодушных к развитию рынка ценных бумаг. Благодаря вам рынок становится прозрачнее и понятнее частному инвестору, а также выстраивается диалог между профессионалами, инвесторами и эмитентами.

Компания ReinnolC рада быть с вами в одной команде. Мы всегда готовы к общению. Ждем ближайшей встречи 27 мая на Ярмарке эмитентов в Москве.

#ReinnolC #облигации