Завтра 4 апреля в 12:00 в @GoodBonds стартует долгожданный проект коротких конференц-звонков с эмитентами по результатам в данном случае годовой отчётности. Открывает наш "Сезон отчетов" Генеральный директор компании "Бэлти-Гранд" Кирилл Добринский.

@bondholders

Наша октябрьская инициатива о обязательном замещении евробондов обретает конкретное воплощение. @bondholders

❗ Продолжается «Финансовый форум лидеров рынка недвижимости»

🏠 Младший директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Роман Андреев представил новое исследование «Будущее рынка девелопмента: сохранить ипотечный фундамент», а также анонсировал уникальный продукт агентства, запущенный в текущем году – «Рэнкинг привлекательности застройщиков».

Ключевые тезисы выступления:
⬆️ Цены на первичное жилье растут опережающими темпами;
⬅️ При этом объемы ввода жилья не вернулись к уровню 2017 г.;
📈 Ипотека на пике, 2021 год стал рекордным за всю историю рынка;
📉 Ставки, как никогда, низкие;
⬆️ Рост спроса на квартиры с отделкой.

Наш прогноз:
✅ Формирование нового ценового баланса, возврат к естественному росту цен;
✅ Консолидация отрасли.

Презентация Романа Андреева - в посте ниже 👇🏻

#конференция

Интересный эфир о годовых результатах компании #БЭЛТИ и о том почему эмитент не получает кредитный рейтинг.

#конференция

Доклад АВО в рамках круглого стола "Российский облигационный рынок: проблемы и перспективы" Ясинской (Апрельской) международной научной конференции по проблемам развития экономики и общества, состоявшейся в Высшей школе экономики.

@bondholders

🎥Cbonds Weekly News – 94-й выпуск уже на YouTube

Экспресс-обзор размещений в марте, узнали о планах Минфина по ОФЗ в текущем месяце, перечислили государства, попавшие в рекордный список стран-дефолтёров по версии Fitch, уточнили у эксперта, чем может закончиться противостояние УК «Первая» и #ГТЛК, а также рассказали о предстоящих размещениях на долговом рынке и о готовящемся выпуске Cbonds Review.

🧐Спикерами выпуска стали:
• Алексей Булгаков, руководитель отдела аналитики долгового рынка, Ренессанс Капитал;
• Илья Винокуров, член Совета Ассоциации владельцев облигаций;
• Дмитрий Адамидов, независимый аналитик;
• Александр Бударин, руководитель отдела долговых рынков России и СНГ, Cbonds.

👉Запись уже доступна:
- YouTubе
- Rutube

Полезного просмотра!

Информационный партнер I Ярмарки эмитентов - сообщество @EMCR_jobs.

EMCR jobs – это телеграм-канал профессионального сообщества EMCR, где можно публиковать и откликаться на финансовые, аналитические, экономические и консалтинговые вакансии. Если вы эксперт, то регистрируйтесь в сообществе EMCR. Верифицированный профиль – это знак качества и признания для коллег, клиентов и работодателей.

#Обувь #ОР #ПВО

Суд постановил взыскать с OR Group еще 104 млн руб. по иску представителя владельцев дефолтных бондов

17 мая пройдет VII практическая конференция «Налоговая среда 2023. Аспекты финансовой устойчивости». Это одно из значимых экспертных мероприятий для финансовых директоров, руководителей и специалистов налоговых департаментов, бухгалтеров и казначеев.


Что вас ждет:

38+ экспертов: представители Минфина, ФНС и практики из бизнеса;

Персонализированные потоки: 2 зала для руководителей и экспертов;

Основные темы:

📌 Новый порядок уплаты налогов с помощью ЕНП и ЕНС на примере кейсов
📌 Международные расчеты в условиях ограничительных мер
📌 Применение цифровых активов и криптовалют в бизнесе, пилот цифрового рубля
📌 Экспортные санкции, построение цепочек поставок и логистика параллельного импорта
📌 Опыт выхода российского бизнеса в регион MENA
📌 Налоговый контроль и персональная ответственность: практика снижения рисков
📌 Практика применения региональных налоговых льгот, инвестиционного вычета
📌 Сложные вопросы НДС при экспортно-импортных операциях
📌 Международный обмен налоговой информацией
📌 ВГУ и иные внутригрупповые услуги после отделения (продажи) от групп
📌 Обесценение активов и налоговые последствия при их списании
📌 Приостановка действия соглашений об избежании двойного налогообложения.

Зарегистрироваться

#черныйаудит

Чего ждать от рынка рискованных высокодоходных облигаций?

Материал РБК с нашим комментарием.

Опрошенные #РБК аналитики также указывают на существенное подорожание заимствований на рынке облигаций, что может сузить круг эмитентов, которые будут готовы выпускать такие бонды и при этом смогут исполнять обязательства по ним. Без отчетности и работы с инвесторами им будет сложно найти спрос, добавляют они.

В последнее время стали формироваться сообщества инвесторов в ВДО, в ĸоторых сложилась определенная ĸультура и определенный ĸруг требований ĸ эмитентам сеĸтора, отмечает Козлов: «Это наличие аудированной отчетности, где ĸачество аудитора тоже очень важно, а таĸже наличие рейтинга», — перечисляет Козлов.

Но даже это на 100% не может подтвердить добросовестность эмитента, обращает внимание член Совета Ассоциации владельцев облигаций (АВО) Алеĸсей Пономарев. По его словам, на рынĸе сохраняется проблема «черного аудита» — массовой продажи недобросовестными аудиторами заĸлючений, подтверждающих достоверность неполной или фальсифицированной отчетности.

«Имеют место случаи, ĸогда эмитенты исĸажают или фальсифицируют ĸлючевые поĸазатели отчетности, понимая, что смогут ĸупить положительное аудиторсĸое заĸлючение без проведения проверĸи за 50 тыс. руб., а затем предоставить эту отчетность в рейтинговое агентство для получения заведомо более высоĸого ĸредитного рейтинга, предоставить на биржу для одобрения решения о выпусĸе облигаций», — перечисляет Пономарев. Эĸсперт добавил, что тольĸо зафиĸсированных подобных случаев десятĸи.

@bondholders

Финансовый омбудсмен для клиентов профессиональных участников рынка

Материал #Коммерсант с нашим комментарием по весьма актуальной инициативе Банка России.

Показательна и реакция представителей брокеров на потенциальное появление еще одного элемента защиты интересов частных инвесторов.

@bondholders

История с евробондами Государственной транспортной лизинговой компании стала одной из самых обсуждаемых на российском рынке. Крупнейший российский игрок на рынке с кредитным рейтингом АА- перестал платить купоны по всем выпускам еврооблигаций. И в отличие от других компаний, не платит #ГТЛК и валютным держателям, так что крупные игроки подают миллиардные иски. #РБК взял эксклюзивный комментарий у самой компании, а также опросили юристов и участников рынка.

#Ярмарка
Друзья, мы напоминаем что идет регистрация на наше большое облигационное мероприятие 27 мая 2023 (суббота). Каждый день добавляются спикеры и партнеры. Подробная программа будет скоро опубликована, сейчас идет проработка деталей. Планируйте свой визит на весь день, т.к. пропускать даже часть выступлений (и дегустаций 😉) будет ошибкой. Хотя площадка мероприятия достаточно большая, мы планируем ради общего комфорта ограничить по мере наполнения книги регистраций количество гостей.

Вход на деловую часть бесплатный!

@bondholders


P.S. Если Вам интересно принять участие или узнать дополнительную информацию о I Ярмарке эмитентов, пожалуйста, свяжитесь с нами (для юридических лиц):
Кира Забродская
e-mail: [email protected]

11 апреля состоялось заседание Экспертного совета по защите прав розничных инвесторов при Банке России. Головной темой заседания стало обсуждение вопроса о доступе неквалифицированных инвесторов к структурным продуктам.

От Ассоциации выступил член Совета АВО Илья Винокуров с докладом на тему "Риски структурных облигаций на корзину базовых активов".

Во встрече приняли участие представители ЦБ (Мамута М.В.), Швецов С.А., а также представители НАУФОР.

Позиция АВО по вопросу доступа неквалов к структурным продуктам ранее была подробно изложена здесь.

@bondholders

АВО продолжает следить за судебными делами владельцев облигаций против Россетей.

Возможно, что #Россети готовятся заключать мировые соглашения с истцами.

В Деле А40-284261/2022 АО "УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ "ТРАНСФИНГРУП" против ПАО "ФЕДЕРАЛЬНАЯ СЕТЕВАЯ КОМПАНИЯ - РОССЕТИ" в Определении от 11 апреля 2023 года суд установил, что «Протокольным определением суд в порядке ст. 158, 159 АПК РФ удовлетворил ходатайство сторон об отложении судебного заседания для урегулирования спора мирным путем».

Напомним, что #ФСК - Россети осенью прошлого года опубликовали сообщение о возникновении права облигационеров требовать погашения своих облигаций в связи с реорганизацией, но в суде стали оспаривать данное право по самым различным основаниям. На сегодняшний день эмитент проигрывает три иска, по остальным искам заседания отложены.
Ранее по коллективному иску по реорганизационной оферте заключил мировое соглашение с физическими лицами АО «Джи групп».

@bondholders

#ГТЛК

Представители ГТЛК утверждают, что указ президента № 430 не предусматривает их случай.

"Государственная транспортная лизинговая компания" (#ГТЛК) в настоящий момент активно прорабатывает возможность выпуска "замещающих" облигаций, но для этого необходимо соблюсти ряд условий, которые позволят это сделать, сообщили "Интерфаксу" в пресс-службе компании.

"Финансовая модель GTLK Europe была обособлена и не предусматривала выпуск еврооблигаций для финансирования деятельности материнской компании и обслуживание выплат за счет финансовой модели АО "ГТЛК", - отметили в пресс-службе.

Таким образом, в случае замещения еврооблигаций из-за попадания под санкции дочерних зарубежных обществ у ГТЛК искусственным образом сформируются обязательства, против которых нет активов, это может привести к существенным негативным последствиям, считают в компании.

"Чтобы этого не допустить, ГТЛК предложила федеральным органам власти и регулятору финансового рынка в РФ различные конструкции по определению и формированию дополнительного источника обслуживания и погашения нового долга.

Также для учета интересов российских держателей евробондов ГТЛК сформулировала предложения по процедуре обмена бумагами в российской инфраструктуре с целью сохранения периметра инвесторов, которые стали заложниками действий недружественных стран", - сообщили в ГТЛК.

«Для решения данной проблемы зам.главы ГТЛК предложил найти дополнительный источник обслуживания и погашения «нового» долга компании».

Мнение инвесторов: «Такие высказывания от первых лиц компании за гранью разумного, т.к. по проспектам эмиссии всех евробондов выпущенных GTLK Europe гарантом является ПАО «#ГТЛК» и гарант переводит эмитенту деньги для выплат (стр. 167 проспекта эмиссии).

@bondholders

ГТЛК опубликован отчёт по стандартам МСФО за 2022 год.

Мы видим интересную политику ГТЛК, компания ждёт когда "трасти" обратится и попросит прогарантировать выплату. Но поскольку "трасти" не обратился, то и платить не надо. См. 15-ю страницу.

Но проблема в том, что #ГТЛК в SDN листе. Требования от "трасти" к ним и не поступят до снятия санкций. Всякие деловые отношения прекращены.

При этом есть положительный пример РЖД , когда эмитент платит в рублях, ГТЛК же почему то не желает поступить аналогичным образом. Однако входящий денежный поток лизинговых платежей от российских авиакомпаний ГТЛК готов принимать на свою головную компанию в России. На той же 15-й странице мы видим, что ещё 22 апреля 2022-го года группа направила уведомление в адрес российских авиакомпаний о согласии принятия их обязательств перед иностранными компаниями группы. Выходит, авиакомпании платят в АО ГТЛК, а АО ГТЛК обязанности гаранта перед инвесторами пока НЕ исполняет.

Напомним, что 17.04.2023 должна быть выплата купона по ГТЛК-25.

При чем в отчете они выпуски скромно не называют. Лишь на 67-й странице это просто еврооблигации..., параметры которых совпадают с тем, что выпускала компания GTLK Europe DAC.

Инвесторы недоумевают, деньги есть или нет? Это группа компаний или нет? Эмитент уже год входит в противоречие сам с собой.

@bondholders