“Эта вирусная вспышка, которая была усилена до национального бедствия властителями, более опасна, возможно, чем сама тотальная война, поскольку все захвачено борьбой - этическая структура нации, ее политика, наше общество, а также экономика”, - пишет Сюй, которому запретили преподавать.
Смерть 34-летнего доктора Ли Вэньляна внесла огромный вклад в эту динамику. Наказанный за попытку поднять тревогу, когда болезнь впервые поразила, Ли теперь рассматривается как мученик. Его обращение вызвало волну ярости со стороны граждан, ставящих под сомнение компетентность Коммунистической партии.
Одновременно резко замедлилась и без того замедляющаяся китайская экономика. Автосалоны пусты. Обычный правительственный метод стимулирования роста - заливка бетона для строительства дорог, мостов и другой инфраструктуры - на этот раз не сработает, если рабочие не смогут добраться до строительных площадок. Многие застряли в изолированных деревнях, и в любом случае они не хотят подвергаться риску заражения вирусом в больших городах, где сосредоточены крупномасштабные проекты-те, которые могут сдвинуть иглу роста ВВП.👇
Смерть 34-летнего доктора Ли Вэньляна внесла огромный вклад в эту динамику. Наказанный за попытку поднять тревогу, когда болезнь впервые поразила, Ли теперь рассматривается как мученик. Его обращение вызвало волну ярости со стороны граждан, ставящих под сомнение компетентность Коммунистической партии.
Одновременно резко замедлилась и без того замедляющаяся китайская экономика. Автосалоны пусты. Обычный правительственный метод стимулирования роста - заливка бетона для строительства дорог, мостов и другой инфраструктуры - на этот раз не сработает, если рабочие не смогут добраться до строительных площадок. Многие застряли в изолированных деревнях, и в любом случае они не хотят подвергаться риску заражения вирусом в больших городах, где сосредоточены крупномасштабные проекты-те, которые могут сдвинуть иглу роста ВВП.👇
Спустя несколько недель после начала эпидемии, так много о вирусе остается неизвестным, что ученые не исключают возможности того, что две трети мирового населения в конечном итоге могут заразиться.
Большая часть мира уже ощущает экономические последствия. Казино Макао закрыли свои двери, а поскольку китайские путешественники остаются дома, доходы нью-йоркских отелей, австралийских виноделен и магазинов Fendi в Милане падают. Самое худшее, возможно, еще впереди, поскольку начинают проявляться все последствия нарушения цепочки поставок.
Часть этой экономической активности восстановится позже в этом году. Однако Ричард Хаас, председатель Совета по международным отношениям в Нью-Йорке, видит более долгосрочное воздействие на китайскую политику. Политическая легитимность в Китае, отмечает он, во многом зависит от экономических показателей. В обмен на повышение уровня жизни граждане отказываются от личных и политических свобод. Эта сделка теперь изнашивается.
"Отчаявшиеся люди, - пишет Хаас, - способны на отчаянные поступки.”
Большая часть мира уже ощущает экономические последствия. Казино Макао закрыли свои двери, а поскольку китайские путешественники остаются дома, доходы нью-йоркских отелей, австралийских виноделен и магазинов Fendi в Милане падают. Самое худшее, возможно, еще впереди, поскольку начинают проявляться все последствия нарушения цепочки поставок.
Часть этой экономической активности восстановится позже в этом году. Однако Ричард Хаас, председатель Совета по международным отношениям в Нью-Йорке, видит более долгосрочное воздействие на китайскую политику. Политическая легитимность в Китае, отмечает он, во многом зависит от экономических показателей. В обмен на повышение уровня жизни граждане отказываются от личных и политических свобод. Эта сделка теперь изнашивается.
"Отчаявшиеся люди, - пишет Хаас, - способны на отчаянные поступки.”
Вчера я написал, что раньше работал в Goldman Sachs Group Inc. и я всегда с удовольствием читаю рассказы о Goldman, которые изображают фирму как своего рода высокого класса литературный салон, хотя они и не особенно соответствует моему опыту, так что, полагаю, я обязан отметить этот рассказ, который никак не изображает компанию, тем более как фирму высокого класса, хотя она и не особенно соответствует моему опыту:
Бывший стажер банковского титана Goldman Sachs в Сан-Франциско утверждает в судебном процессе, что его запугивали сотрудники компании, а также на него напал советник по вопросам благосостояния, который придушил его до потери сознания, угрожал убить и оставил его с кровоизлиянием в мозг.
Goldman Sachs заявил во вторник, что предполагаемый инцидент, имевший центральное значение для иска, произошел в баре после работы. “Когда это дошло до нашего сведения, мы немедленно провели расследование и приняли меры, в том числе для обеспечения того, чтобы истец получал медицинскую помощь”, - говорится в сообщении компании. “Мы стремимся поддерживать безопасное и гостеприимное рабочее место – предполагаемое поведение не отражает нынеших ценностей.”
Я не знаю, если обвинение состоит в том, что ”мой босс в Goldman издевался надо мной, пока я не получил черепно-мозговую травму“, это не совсем удовлетворительный ответ для Goldman, чтобы сказать: "Ну да, но в баре, и вы смогли пойти в больницу.”
Бывший стажер банковского титана Goldman Sachs в Сан-Франциско утверждает в судебном процессе, что его запугивали сотрудники компании, а также на него напал советник по вопросам благосостояния, который придушил его до потери сознания, угрожал убить и оставил его с кровоизлиянием в мозг.
Goldman Sachs заявил во вторник, что предполагаемый инцидент, имевший центральное значение для иска, произошел в баре после работы. “Когда это дошло до нашего сведения, мы немедленно провели расследование и приняли меры, в том числе для обеспечения того, чтобы истец получал медицинскую помощь”, - говорится в сообщении компании. “Мы стремимся поддерживать безопасное и гостеприимное рабочее место – предполагаемое поведение не отражает нынеших ценностей.”
Я не знаю, если обвинение состоит в том, что ”мой босс в Goldman издевался надо мной, пока я не получил черепно-мозговую травму“, это не совсем удовлетворительный ответ для Goldman, чтобы сказать: "Ну да, но в баре, и вы смогли пойти в больницу.”
Блокчейн, блокчейн, блокчейн
Это прекрасно, это действительно имеет полный смысл, но все же это немного забавно: есть “токен на основе Ethereum, поддерживаемый и привязанный к биткойну.” Если вы сидите в Ethereum и хотите купить биткойн, но не хотите путешествовать по всему блокчейну биткойна, вы можете просто купить биткойн (токен с поддержкой) на блокчейне Ethereum. В прошлом году мы говорили о компании, которая строила токены на основе Ethereum, поддерживаемые такими компанией, как Tesla Inc; я написал:
Все нормально! Это полезно. Это вещь. Я думаю, что эти токены фактически являются депозитарными расписками на акции Tesla, только это не европейские депозитарные расписки,а депозитарные расписки blockchain. Они позволяют людям торговать акциями Tesla, но не в Европе,а в невидимой Республике крипто.
Та же идея, за исключением того, что нет невидимой Республики крипто; есть свободная конфедерация отдельных крипто-государств, и если вы хотите жить в Ethereum, но владеть биткойнами, вы можете это себе позволить. Это похоже на stablecoin, который я считаю способом жить в Ethereum, но владеть долларами. Это просто stablecoin привязанный к биткоину. Почему нет.
С другой стороны, если вы живете в Соединенных Штатах Америки и хотите голосовать, за реальное правительство реальной Америки, должны ли вы делать это с помощью приложения на блокчейне? Чтобы помочь ответить на этот вопрос, нужно, на всякий случай посмотреть ответ в New York Times: “в новом докладе, опубликованном в New York Times, исследователи из Массачусетского технологического института говорят, что приложение настолько пронизано проблемами безопасности, что никто не должен его использовать.”
Это прекрасно, это действительно имеет полный смысл, но все же это немного забавно: есть “токен на основе Ethereum, поддерживаемый и привязанный к биткойну.” Если вы сидите в Ethereum и хотите купить биткойн, но не хотите путешествовать по всему блокчейну биткойна, вы можете просто купить биткойн (токен с поддержкой) на блокчейне Ethereum. В прошлом году мы говорили о компании, которая строила токены на основе Ethereum, поддерживаемые такими компанией, как Tesla Inc; я написал:
Все нормально! Это полезно. Это вещь. Я думаю, что эти токены фактически являются депозитарными расписками на акции Tesla, только это не европейские депозитарные расписки,а депозитарные расписки blockchain. Они позволяют людям торговать акциями Tesla, но не в Европе,а в невидимой Республике крипто.
Та же идея, за исключением того, что нет невидимой Республики крипто; есть свободная конфедерация отдельных крипто-государств, и если вы хотите жить в Ethereum, но владеть биткойнами, вы можете это себе позволить. Это похоже на stablecoin, который я считаю способом жить в Ethereum, но владеть долларами. Это просто stablecoin привязанный к биткоину. Почему нет.
С другой стороны, если вы живете в Соединенных Штатах Америки и хотите голосовать, за реальное правительство реальной Америки, должны ли вы делать это с помощью приложения на блокчейне? Чтобы помочь ответить на этот вопрос, нужно, на всякий случай посмотреть ответ в New York Times: “в новом докладе, опубликованном в New York Times, исследователи из Массачусетского технологического института говорят, что приложение настолько пронизано проблемами безопасности, что никто не должен его использовать.”
Китай, Гонконг и Сингапур обещают дополнительные финансовые стимулы для противодействия экономическому удару от коронавируса, который возглавит повестку дня ведущих мировых финансовых чиновников на этой неделе. Китай заявил в воскресенье, что примет более эффективные меры стимулирования, несмотря на растущий бюджетный разрыв, включая снижение корпоративных налогов. Главный финансовый чиновник Гонконга заявил, что город переживает ”цунами-подобные" потрясения, которые могут привести к рекордному дефициту бюджета. Сингапур приближается к своему самому большому бюджетному разрыву почти за два десятилетия, по мнению аналитиков. Тем временем США и другие страны готовы отправить домой сотни пассажиров, застрявших на карантинном корабле в Японии, но зараженные путешественники остаются. Эвакуация вызвала опасения распространения инфекции, поскольку путешественники возвращаются домой с круизного судна в Японии и другого, пришвартованного в Камбодже. В начале понедельника в Хубэе было зарегистрировано еще 1933 новых случая заболевания. Получите все последние новости о коронавирусе в нашем вирусном обновлении.
Предупреждение МВФ
Глава Международного валютного фонда сказал, что отсутствие более глубоких улучшений в мировой экономической системе препятствует тому, что уже является “анемичным” прогнозом роста, особенно в связи с тем, что шок, вызванный коронавирусом, еще больше затуманивает перспективы роста в этом году. "Пространство для маневра в денежно-кредитной политике сокращается, и опора на фискальные меры, а также на структурные реформы для стимулирования роста должна быть сильнее”, - заявила в воскресенье директор-распорядитель МВФ Кристалина Георгиева в интервью #Bloomberg_Television В Дубае. Чего не хватает, так это "более агрессивного поворота в структурных реформах". Поскольку воздействие вируса повышает угрозу нарушения в цепочках поставок, большинство крупных центральных банков находятся в состоянии боевой готовности, но еще не заявили, что планируют смягчение денежно-кредитной политики.
Глава Международного валютного фонда сказал, что отсутствие более глубоких улучшений в мировой экономической системе препятствует тому, что уже является “анемичным” прогнозом роста, особенно в связи с тем, что шок, вызванный коронавирусом, еще больше затуманивает перспективы роста в этом году. "Пространство для маневра в денежно-кредитной политике сокращается, и опора на фискальные меры, а также на структурные реформы для стимулирования роста должна быть сильнее”, - заявила в воскресенье директор-распорядитель МВФ Кристалина Георгиева в интервью #Bloomberg_Television В Дубае. Чего не хватает, так это "более агрессивного поворота в структурных реформах". Поскольку воздействие вируса повышает угрозу нарушения в цепочках поставок, большинство крупных центральных банков находятся в состоянии боевой готовности, но еще не заявили, что планируют смягчение денежно-кредитной политики.
Азиатские фондовые индексы выглядели настроенными на осторожное начало недели, поскольку инвесторы обдумывали последнюю реакцию Китая на поддержку своей экономики от воздействия вспышки коронавируса. Фьючерсы снизились в Японии, Гонконге и Австралии после двух недель роста мировых акций. Объемы могут быть ниже, чем в среднем в понедельник из-за праздников в США, и облигации не будут торговаться. Американские фондовые индексы в пятницу показали рост, так как данные показали, что розничные продажи растут четвертый месяц подряд, подчеркивая стабильные потребительские расходы. Казначейские облигации завершили неделю с доходностью 10 леток на уровне 1,58%. На этой неделе выходит протокол заседания FOMC за 28-29 января заседание будет в среду. Решение Банка Индонезии по ставке в появится четверг. Сезон отчётностей продолжается, на очереди энергетические и горнодобывающие компании BHP Group, финансовые компании, включая HSBC, и туристические компании, включая Qantas Airways.
Огромный капитальный ремонт
Во вторник HSBC собирается представить свой третий капитальный ремонт за десятилетие, и торговые столы и бэк-офисы готовятся к возможным сценариям, таким как очередная перестановка высшего руководства, неожиданный новый руководитель, уход из бизнеса и сокращение рабочих мест по всему миру. Меры, скорее всего, будут включать списание миллиардов долларов, сокращение торговых столов и снижение риска для стран от Турции и Греции до Омана, говорят люди, знакомые с этим вопросом. Будущее временного генерального директора Ноэла Куинна также выглядит неопределенным. Прошлой осенью Куинн сказал сотрудникам, что он "определенно не собирался и не просил быть руководителем".- Некоторые аналитики ожидали, что к этому времени его утвердят в должности постоянного начальника.
Во вторник HSBC собирается представить свой третий капитальный ремонт за десятилетие, и торговые столы и бэк-офисы готовятся к возможным сценариям, таким как очередная перестановка высшего руководства, неожиданный новый руководитель, уход из бизнеса и сокращение рабочих мест по всему миру. Меры, скорее всего, будут включать списание миллиардов долларов, сокращение торговых столов и снижение риска для стран от Турции и Греции до Омана, говорят люди, знакомые с этим вопросом. Будущее временного генерального директора Ноэла Куинна также выглядит неопределенным. Прошлой осенью Куинн сказал сотрудникам, что он "определенно не собирался и не просил быть руководителем".- Некоторые аналитики ожидали, что к этому времени его утвердят в должности постоянного начальника.
И наконец, вот что интересует Трейси сегодня утром
Избыток сбережений в Китае всегда был заметен в экономическом каноне. Поэтому будет интересно посмотреть, как быстро восстановятся потребительские расходы после того, как коронавирус будет локализован. Мало того, что уже существует историческая тенденция к спасению, но кажется вполне очевидным, что такого рода драматические события могут оказать длительное воздействие на коллективную психику людей.👇
Избыток сбережений в Китае всегда был заметен в экономическом каноне. Поэтому будет интересно посмотреть, как быстро восстановятся потребительские расходы после того, как коронавирус будет локализован. Мало того, что уже существует историческая тенденция к спасению, но кажется вполне очевидным, что такого рода драматические события могут оказать длительное воздействие на коллективную психику людей.👇
Ричард Ку, экономист из Nomura, известен своей идеей рецессии баланса. Проще говоря, рецессия баланса происходит, когда компании перестают тратить или брать кредиты для финансирования инвестиций, а вместо этого направляют деньги на погашение долга и восстановление своих балансов. Теория Ку наиболее известна в контексте долговых пузырей, таких как взрыв Японии, но в ней также есть большой поведенческий компонент. Компании управляются людьми, и эти люди настолько травмированы почти смертельным опытом лопающегося долгового пузыря, что это меняет их поведение в течение многих лет. Даже когда процентные ставки находятся на уровне или ниже нуля процентов, руководители корпораций могут не хотеть брать деньги в долг из-за этой "долговой травмы". Это еще только начало, но кажется вероятным, что вы могли бы применить это мышление к сбережениям и потребительским расходам Китая после коронавируса. Чем дольше сохраняется неопределенность, вызванная вирусом, тем более вероятно, что этот опыт может создать длительную травму, которая сократит потребление китайцев на долгие годы.
Доброе утро. Китай предпринимает все больше шагов для укрепления своей экономики, вирусные страхи проявляют мало признаков ослабления, и Великобритания определит свои цели для своих будущих связей с ЕС. Вот что движет рынками.
Ответ Китая
Китай пообещал развернуть более эффективную политику денежно-кредитного стимулирования для противодействия влиянию нового коронавируса на свою экономику, включая меры по снижению ставок по годовым кредитам для поддержки банковского сектора. Стимулирующие меры, проводимые Китаем, будут иметь важное значение для направления денежно-кредитной политики во всем мире и для состояния всех экономик и отраслей, которые пострадали во всем мире от удара, нанесенного вирусом фабрикам, туризму, судоходству и сырьевым товарам. Трейдеры развивающихся рынков тоже будут скрещивать пальцы на том, что шаги Китая действительно эффективны.
Китай пообещал развернуть более эффективную политику денежно-кредитного стимулирования для противодействия влиянию нового коронавируса на свою экономику, включая меры по снижению ставок по годовым кредитам для поддержки банковского сектора. Стимулирующие меры, проводимые Китаем, будут иметь важное значение для направления денежно-кредитной политики во всем мире и для состояния всех экономик и отраслей, которые пострадали во всем мире от удара, нанесенного вирусом фабрикам, туризму, судоходству и сырьевым товарам. Трейдеры развивающихся рынков тоже будут скрещивать пальцы на том, что шаги Китая действительно эффективны.
Страхи по поводу самого вируса проявляют мало признаков ослабления. Путешественники, которые были пойманы в ловушку на круизных судах в течение последних двух недель, начинают возвращаться домой и, как и следовало ожидать в разгар такого рода вспышки, подпитывают страхи перед потенциальным дальнейшим заражением во всех странах, куда они направляются. Аналогичный уровень страха наблюдается и на рынках. Трейдеры в достаточной степени зациклены на вирусе, который они накапливают в хеджах, чтобы защитить от возможного снижения ставки Федеральной Резервной Системы в конце года, привлекательность казначейских облигаций не ослабевает, и уязвимость евро к глобальным шокам стала совершенно очевидной. Доллар, кстати, начал год в полном здравии.
Переговоры
Главный переговорщик Великобритании по Брекситу готов в понедельник изложить цели, которые страна имеет для своих будущих отношений с Европейским Союзом. Офис премьер-министра Бориса Джонсона заявил, что Великобритания не хочет особого режима, но сделки, подобной тем, которые ЕС заключил с другими странами. Красные линии, установленные обеими сторонами, будут тщательно контролироваться. Торговая сделка или нет, британские потребители столкнутся с более высокими ценами на любые товары, поступающие из ЕС, по данным группы розничной торговли. И все это начинается в то время, когда правительство Джонсона сталкивается с суровым испытанием внутри страны с новым канцлером и очень высоким интересом к тому, приведет ли это к включению расходных кранов.
Главный переговорщик Великобритании по Брекситу готов в понедельник изложить цели, которые страна имеет для своих будущих отношений с Европейским Союзом. Офис премьер-министра Бориса Джонсона заявил, что Великобритания не хочет особого режима, но сделки, подобной тем, которые ЕС заключил с другими странами. Красные линии, установленные обеими сторонами, будут тщательно контролироваться. Торговая сделка или нет, британские потребители столкнутся с более высокими ценами на любые товары, поступающие из ЕС, по данным группы розничной торговли. И все это начинается в то время, когда правительство Джонсона сталкивается с суровым испытанием внутри страны с новым канцлером и очень высоким интересом к тому, приведет ли это к включению расходных кранов.
Всплеск IPO
Это может быть самая напряженная неделя в Европе для первичных публичных размещений в этом году, так как пять компаний начинают торговать. Если всё пойдёт по плану, они могут собрать между собой до 686 миллионов долларов. Норвежская нефтяная фирма BW Energy Ltd., из-за списка в среду, пришлось сократить свою цену IPO и размер предложения и продлить срок его создания в два раза. Два инвестиционных треста выйдут на рынок в Лондоне, но самая интересная сделка состоится в Париже с дебютом Paulic Meunerie SA, которая делает пшеничную муку не только для потребления человеком, но и для кормления насекомых, выращенных для белка.
Это может быть самая напряженная неделя в Европе для первичных публичных размещений в этом году, так как пять компаний начинают торговать. Если всё пойдёт по плану, они могут собрать между собой до 686 миллионов долларов. Норвежская нефтяная фирма BW Energy Ltd., из-за списка в среду, пришлось сократить свою цену IPO и размер предложения и продлить срок его создания в два раза. Два инвестиционных треста выйдут на рынок в Лондоне, но самая интересная сделка состоится в Париже с дебютом Paulic Meunerie SA, которая делает пшеничную муку не только для потребления человеком, но и для кормления насекомых, выращенных для белка.
Азиатские фондовые индексы начали неделю неоднозначно, шаги Китая по укреплению своей экономики стимулировали внутренние акции и юань, в то время как акции на японском рынке упали на слабых показателях ВВП. Европейские фондовые фьючерсы указывают на позитивное открытие. Министры финансов стран еврозоны встретятся, чтобы обсудить цели экономического роста, и, хотя понедельник будет освещен данными, эта неделя станет еще более оживлена с множеством жестких цифр в Великобритании, которые прояснят, произошел ли после выборов отскок, а также встреча глав финансов G-20 в Саудовской Аравии. США закрываются в понедельник на День президента.