Борьба с инфляцией в Европе затянется так надолго, что это подорвет привлекательность долга региона в этом году, показывает опрос инвесторов.
Ставка по депозитам Европейского центрального банка превысит 3,5% после повышения еще на 1,5 процентных пункта, согласно мнению более чем трети из 201 инвестора в последнем опросе #MLIVPulse. Еще 15% видят, что она приблизится к 4% или выше, что было бы рекордным уровнем. Это помогает объяснить твердую убежденность респондентов в том, что облигации еврозоны в этом году будут уступать казначейским облигациям США.
Федеральная резервная система “кажется ближе к завершению цикла, чем ЕЦБ”, и также существует “большая неопределенность” в отношении того, на каком уровне будет максимум ставки, сказал Рохан Ханна, стратег по ставкам в UBS Group AG. Учитывая возможные сокращения ставки ФРС в конце этого года и волну предложения со стороны европейских правительств, превосходство казначейских облигаций по сравнению с еврооблигациями является одной из его главных сделок.
Рыночные прогнозы на пиковую ставку ЕЦБ снизились в последние дни, упав ниже 3,5% в июле, согласно свопам, привязанным к заседаниям центрального банка. Более половины респондентов опроса считают, что этот показатель не достигнет своего пика до третьего квартала или позже.
У политиков не было недостатка в предупреждениях для инвесторов: члены Совета управляющих ЕЦБ Олли Рен и Пабло Эрнандес де Кос последними заявили, что впереди еще “значительное” повышение ставок.
В основе их беспокойства лежит основной показатель инфляции в еврозоне, который лишает людей продовольствия и энергии. Он вырос до рекордно высокого уровня в 5,2% в декабре, несмотря на то, что общий показатель снизился до 9,2%.
Между тем, в США замедление инфляции подпитывает ожидания того, что ФРС собирается обуздать свой агрессивный цикл повышений ставок. Сейчас рынки склоняются к увеличению на 25 базисных пунктов в феврале, что будет наименьшим шагом, почти за год. По прогнозам Jupiter Asset Management, доходность 10-летних казначейских облигаций упадет до 2% по сравнению с примерно 3,40% сейчас, поскольку глобальный экономический спад подталкивает инвесторов к активам-убежищам.
Ставка по депозитам Европейского центрального банка превысит 3,5% после повышения еще на 1,5 процентных пункта, согласно мнению более чем трети из 201 инвестора в последнем опросе #MLIVPulse. Еще 15% видят, что она приблизится к 4% или выше, что было бы рекордным уровнем. Это помогает объяснить твердую убежденность респондентов в том, что облигации еврозоны в этом году будут уступать казначейским облигациям США.
Федеральная резервная система “кажется ближе к завершению цикла, чем ЕЦБ”, и также существует “большая неопределенность” в отношении того, на каком уровне будет максимум ставки, сказал Рохан Ханна, стратег по ставкам в UBS Group AG. Учитывая возможные сокращения ставки ФРС в конце этого года и волну предложения со стороны европейских правительств, превосходство казначейских облигаций по сравнению с еврооблигациями является одной из его главных сделок.
Рыночные прогнозы на пиковую ставку ЕЦБ снизились в последние дни, упав ниже 3,5% в июле, согласно свопам, привязанным к заседаниям центрального банка. Более половины респондентов опроса считают, что этот показатель не достигнет своего пика до третьего квартала или позже.
У политиков не было недостатка в предупреждениях для инвесторов: члены Совета управляющих ЕЦБ Олли Рен и Пабло Эрнандес де Кос последними заявили, что впереди еще “значительное” повышение ставок.
В основе их беспокойства лежит основной показатель инфляции в еврозоне, который лишает людей продовольствия и энергии. Он вырос до рекордно высокого уровня в 5,2% в декабре, несмотря на то, что общий показатель снизился до 9,2%.
Между тем, в США замедление инфляции подпитывает ожидания того, что ФРС собирается обуздать свой агрессивный цикл повышений ставок. Сейчас рынки склоняются к увеличению на 25 базисных пунктов в феврале, что будет наименьшим шагом, почти за год. По прогнозам Jupiter Asset Management, доходность 10-летних казначейских облигаций упадет до 2% по сравнению с примерно 3,40% сейчас, поскольку глобальный экономический спад подталкивает инвесторов к активам-убежищам.
Профессиональные инвесторы видят дальнейшее падение доллара по сравнению с прошлогодними максимумами за два десятилетия, поскольку рынок недооценил предстоящий цикл смягчения Федеральной резервной системой.
Согласно последнему опросу #MLIVPulse, около 87% из 331 респондента ожидают, что ФРС снизит процентные ставки до 3% или ниже — некоторые считают, что значительно ниже — в цикле ослабления, который, по мнению 40%, начнется в этом году. Это контрастирует с рыночным ценообразованием, согласно которому подразумеваемая учетная ставка составит около 3,05% через два года.
Согласно последнему опросу #MLIVPulse, около 87% из 331 респондента ожидают, что ФРС снизит процентные ставки до 3% или ниже — некоторые считают, что значительно ниже — в цикле ослабления, который, по мнению 40%, начнется в этом году. Это контрастирует с рыночным ценообразованием, согласно которому подразумеваемая учетная ставка составит около 3,05% через два года.