У казино Макао был лучший месяц с первых дней пандемии: доходы от азартных игр выросли на 247% в марте после того, как китайские туристы устремились в игорный центр, поскольку окончание политики Covid Zero вызвало туристический бум.
Валовой доход от азартных игр достиг 12,7 миллиарда патак (1,6 миллиарда долларов), согласно данным, опубликованным Бюро инспекции и координации азартных игр в субботу. Результат превысил среднюю оценку аналитиков в размере 205% в годовом исчислении и является самым высоким месячным показателем с января 2020 года.
Хотя мартовская выручка выросла на 23% по сравнению с предыдущим месяцем, она все еще на 51% ниже уровня 2019 года.
Ключевые идеи
Шесть операторов казино Макао восстанавливаются после совокупного убытка в размере 1,6 миллиарда долларов в период с 2020 по 2022 год, когда правила нулевого уровня Covid в Китае и репрессии в отношении игорного сектора отпугнули туристов.
Общее количество посещений к середине марта составило около 65 000 в день, что составляет примерно 55% от уровня 2019 года, подсчитали аналитики Morgan Stanley во главе с Правином Чоудхари в заметке от 26 марта. Макао сообщил о 1,6 миллионах туристических посещений в феврале, или в среднем 57 000 в день, что составило около 45% от уровня 2019 года. Позднее в этом месяце город опубликует данные о посещениях за март.
Несмотря на то, что число посетителей неуклонно растет, это не обязательно приводит к скачку доходов от игр. В Макао наблюдается всплеск бюджетных туристических групп из материкового Китая, причем участники, как правило, имеют меньшую покупательную способность, чем хайроллеры, которые исторически поддерживали сектор казино.
Китай также не проявляет никаких признаков ослабления контроля за потенциальными постоянными игроками. Некоторым людям, которые посетили Макао более трех раз за последний год, было необходимо подавать заявления на получение визы лично, а не в электронном виде, сообщило агентство #BloombergNews в марте. Путешественникам могут быть заданы подробные вопросы об их поездке, в то время как некоторым было отказано в разрешении на поездку в анклав.
Ограничения удержали хайроллеров от посещения Макао, а подавление Китаем джанкетов, которые предоставляли кредиты крупным игрокам, по сути, ликвидировало VIP-сектор, на долю которого до Covid приходилась половина доходов от азартных игр. В настоящее время город сосредоточен на развитии неигровой деятельности и зарубежного рынка, чтобы привлечь больше массовых туристов.
Показатели рынка
Индекс Bloomberg Intelligence операторов казино Макао упал на 0,5% в марте.
Базовый индекс Hang Seng вырос на 3,1%.
@Bloomberg4you
Валовой доход от азартных игр достиг 12,7 миллиарда патак (1,6 миллиарда долларов), согласно данным, опубликованным Бюро инспекции и координации азартных игр в субботу. Результат превысил среднюю оценку аналитиков в размере 205% в годовом исчислении и является самым высоким месячным показателем с января 2020 года.
Хотя мартовская выручка выросла на 23% по сравнению с предыдущим месяцем, она все еще на 51% ниже уровня 2019 года.
Ключевые идеи
Шесть операторов казино Макао восстанавливаются после совокупного убытка в размере 1,6 миллиарда долларов в период с 2020 по 2022 год, когда правила нулевого уровня Covid в Китае и репрессии в отношении игорного сектора отпугнули туристов.
Общее количество посещений к середине марта составило около 65 000 в день, что составляет примерно 55% от уровня 2019 года, подсчитали аналитики Morgan Stanley во главе с Правином Чоудхари в заметке от 26 марта. Макао сообщил о 1,6 миллионах туристических посещений в феврале, или в среднем 57 000 в день, что составило около 45% от уровня 2019 года. Позднее в этом месяце город опубликует данные о посещениях за март.
Несмотря на то, что число посетителей неуклонно растет, это не обязательно приводит к скачку доходов от игр. В Макао наблюдается всплеск бюджетных туристических групп из материкового Китая, причем участники, как правило, имеют меньшую покупательную способность, чем хайроллеры, которые исторически поддерживали сектор казино.
Китай также не проявляет никаких признаков ослабления контроля за потенциальными постоянными игроками. Некоторым людям, которые посетили Макао более трех раз за последний год, было необходимо подавать заявления на получение визы лично, а не в электронном виде, сообщило агентство #BloombergNews в марте. Путешественникам могут быть заданы подробные вопросы об их поездке, в то время как некоторым было отказано в разрешении на поездку в анклав.
Ограничения удержали хайроллеров от посещения Макао, а подавление Китаем джанкетов, которые предоставляли кредиты крупным игрокам, по сути, ликвидировало VIP-сектор, на долю которого до Covid приходилась половина доходов от азартных игр. В настоящее время город сосредоточен на развитии неигровой деятельности и зарубежного рынка, чтобы привлечь больше массовых туристов.
Показатели рынка
Индекс Bloomberg Intelligence операторов казино Макао упал на 0,5% в марте.
Базовый индекс Hang Seng вырос на 3,1%.
@Bloomberg4you
Стена долгов будет только усугубляться, прежде чем что-то изменится. Согласно записке MS, сроки погашения увеличатся в ближайшие четыре года, достигнув максимума в 550 миллиардов долларов в 2027 году. Банкам также принадлежит более половины коммерческих ценных бумаг агентства, обеспеченных ипотекой, - облигаций, обеспеченных ссудами на недвижимость и выпущенных организациями, спонсируемыми правительством США, такими как Fannie Mae, что увеличивает их влияние на сектор.
“Роль, которую банки сыграли в этой экосистеме не только как кредиторы, но и как покупатели”, усугубит предстоящую волну рефинансирования, пишут аналитики.
Растущие процентные ставки и опасения по поводу дефолтов уже нанесли ущерб сделкам CMBS. Продажи ценных бумаг без государственной поддержки упали примерно на 80% в первом квартале по сравнению с годом ранее, согласно данным, собранным #BloombergNews.
Среди этого мрака есть несколько обрывков хороших новостей. Аналитики пишут, что консервативные стандарты кредитования после финансового кризиса обеспечивают заемщикам и, в свою очередь, их кредиторам некоторую степень защиты от падения стоимости.
Отношение к многоквартирному жилью также остается гораздо более позитивным, поскольку арендная плата продолжает расти, что является одной из причин положительной доходности Blackstone Real Estate Income Trust в феврале, несмотря на растущее число заявок инвесторов на вывод средств. Наличие кредитов, обеспеченных агентством, поможет владельцам этой недвижимости, когда им потребуется рефинансирование.
Тем не менее, если исключить многоквартирные дома, масштаб проблем, с которыми сталкиваются банки, становится еще более очевидным. Согласно отчету, до 70% других кредитов на коммерческую недвижимость, срок погашения которых истекает в течение следующих пяти лет, находятся в банках.
“Коммерческая недвижимость нуждается в переоценке, и необходимы альтернативные способы рефинансирования долга”, - считают аналитики.
Европейские эмитенты недвижимости, тем временем, должны выплатить сумму, эквивалентную более чем 24 миллиардам евро, в течение оставшейся части года, написал в заметке аналитик #BloombergIntelligence Толу Аламуту.
“Мы определенно видим, что компании, занимающиеся недвижимостью, делают все возможное для сокращения доли заемных средств - сворачивают инвестиционные программы, создают больше совместных предприятий, выкупают облигации и, по возможности, сокращают дивиденды”, - написала она. "Утилизация также является ключевым направлением. Некоторые недавние комментарии эмитентов недвижимости говорят о том, что продавать крупные портфели по-прежнему непросто".
@Bloomberg4you
“Роль, которую банки сыграли в этой экосистеме не только как кредиторы, но и как покупатели”, усугубит предстоящую волну рефинансирования, пишут аналитики.
Растущие процентные ставки и опасения по поводу дефолтов уже нанесли ущерб сделкам CMBS. Продажи ценных бумаг без государственной поддержки упали примерно на 80% в первом квартале по сравнению с годом ранее, согласно данным, собранным #BloombergNews.
Среди этого мрака есть несколько обрывков хороших новостей. Аналитики пишут, что консервативные стандарты кредитования после финансового кризиса обеспечивают заемщикам и, в свою очередь, их кредиторам некоторую степень защиты от падения стоимости.
Отношение к многоквартирному жилью также остается гораздо более позитивным, поскольку арендная плата продолжает расти, что является одной из причин положительной доходности Blackstone Real Estate Income Trust в феврале, несмотря на растущее число заявок инвесторов на вывод средств. Наличие кредитов, обеспеченных агентством, поможет владельцам этой недвижимости, когда им потребуется рефинансирование.
Тем не менее, если исключить многоквартирные дома, масштаб проблем, с которыми сталкиваются банки, становится еще более очевидным. Согласно отчету, до 70% других кредитов на коммерческую недвижимость, срок погашения которых истекает в течение следующих пяти лет, находятся в банках.
“Коммерческая недвижимость нуждается в переоценке, и необходимы альтернативные способы рефинансирования долга”, - считают аналитики.
Европейские эмитенты недвижимости, тем временем, должны выплатить сумму, эквивалентную более чем 24 миллиардам евро, в течение оставшейся части года, написал в заметке аналитик #BloombergIntelligence Толу Аламуту.
“Мы определенно видим, что компании, занимающиеся недвижимостью, делают все возможное для сокращения доли заемных средств - сворачивают инвестиционные программы, создают больше совместных предприятий, выкупают облигации и, по возможности, сокращают дивиденды”, - написала она. "Утилизация также является ключевым направлением. Некоторые недавние комментарии эмитентов недвижимости говорят о том, что продавать крупные портфели по-прежнему непросто".
@Bloomberg4you
