Если после выхода Великобритании из ЕС и произошло возрождение, то это было вызвано опасением, что экономика может застояться одновременно с ростом цен.

Добровольно отказавшись от чрезвычайно льготных торговых отношений с огромной экономикой по соседству, что также позволило работодателям импортировать желающих работников для выполнения работ, которые не могли быть заполнены британцами, это не должно удивлять. 

В целом, я по-прежнему считаю, что опасения по поводу стагфляции преувеличены. Существенным исключением из этого является Великобритания. Правда, рецессия, вызванная коронавирусом, больше не считается худшей в Великобритании с 1709 года, благодаря пересмотру данных. Но по-прежнему абсурдно утверждать, что членство в ЕС было кошмаром и что национальное возрождение продолжается. Я надеюсь, что такое действительно произойдет; однако такое заявление в такое время, как сейчас, приводит экспатриантов в отчаяние - и, что более важно, помогает убедить международных инвесторов в том, что Великобританию не следует воспринимать всерьез.

Джон Отерс #Bloomberg

​Согласно опросу IHS Markit, резкий всплеск инфляции в еврозоне начал сказываться на экономике.

Темпы роста в секторе услуг региона заметно замедлились в прошлом месяце, когда потребительские цены подскочили на 3,4% в годовом исчислении - самый высокий показатель за 13 лет. Показатель, измеряющий найм, упал до четырехмесячного минимума.

Услуги стали движущей силой восстановления экономики с тех пор, как в начале лета были сняты широкомасштабные ограничения. В связи с тем, что производство пострадало от глобального сокращения предложения, которое останавливает производство, экономические перспективы в настоящее время начинают ухудшаться.

Поставщики услуг наблюдают “заметное замедление роста спроса, которое труднее объяснить нехваткой”, - сказал Крис Уильямсон, экономист IHS Markit.

Это “отчасти связано с тем, что клиентов отпугивают опасения по поводу продолжения пандемии и более высоких цен, а также некоторое сокращение расходов после первоначального возобновления экономики”, - сказал он.

В секторе услуг затраты на вводимые ресурсы выросли в сентябре самыми быстрыми темпами с середины 2008 года, в то время как взимаемые цены были одними из самых высоких за более чем 20 лет.

“Экономика вступает в последний квартал года по траектории замедления роста”, - сказал Уильямсон. “Падение деловой уверенности до самого низкого уровня с февраля добавляет дополнительные риски ухудшения прогноза”.

Предприятия еврозоны все больше страдают от сокращения предложения, ценового давления

Российский актер и кинорежиссер отправились в космос с миссией снять первый в мире фильм на орбите.

Актриса Юлия Пересильд и режиссер Клим Шипенко вылетели во вторник на Международную космическую станцию на российском космическом корабле "Союз" вместе с космонавтом Антоном Шкаплеровым, ветераном трех космических полетов. Их корабль "Союз МС-19" стартовал, как и планировалось, скосмодрома на Байконуре, Казахстан.

Пересильд и Клименко снимут фрагменты нового фильма под названием “Вызов”, в котором хирург, которого играет Пересильд, мчится на космическую станцию, чтобы спасти члена экипажа, страдающего заболеванием сердца. После 12 дней на космическом форпосте они собираются вернуться на Землю с другим российским космонавтом.

Цены на энергоносители продолжают расти до новых рекордов, поскольку новые опасения вызывают панику из-за наихудшего дефицита за последние десятилетия. Индия предупредила, что у нее осталось всего на четыре дня запасов угля, на немецких электростанциях заканчивается топливо, а Китай только что выгрузил австралийскую партию, несмотря на строгий запрет на импорт. Поставок просто нет, поскольку экономика восстанавливается после вызванного пандемией затишья, а также таких проблем, как логистические заторы и транспортные узкие места.

Общая картина: ОПЕК + вчера не пришла на помощь, поскольку группа решила продолжить свой первоначальный план постепенного увеличения на 400 000 дополнительных баррелей нефти в месяц. И это несмотря на призывы мировых лидеров, включая Белый дом, поставлять на рынок больше сырой нефти и сдерживать цены. По данным EIA, среднесуточная добыча сырой нефти в США была на 6,7% ниже, чем в прошлом году, в то время как коммерческие запасы сырой нефти, за исключением Стратегического нефтяного резерва, сократились на 15% по сравнению с 2020 годом.

Это помогает поднять цены на нефть до самого высокого уровня за три года, когда нефть марки Brent (CO1:COM) и WTI (CL1:COM) достигли 82 и 78 долларов за баррель соответственно. Высокие цены на природный газ (NG1:COM) также побуждают американские коммунальные предприятия перейти на уголь в этом году, но их поставки ограничены шахтерами, которые за последние шесть лет сократили мощности на 40%. На прошлой неделе уголь из региона центральные Аппалачи подорожал на 2,20 доллара до 73,25 доллара, что на 35% больше, чем в прошлом году, и является самым высоким уровнем с мая 2019 года.

Мысли: "Инвесторы недооценивают структурные изменения, произошедшие в энергетическом ландшафте Северной Америки, которые могут привести к тому, что эти более высокие цены сохранятся в течение некоторого времени", - написал Лукас Пайпс, аналитик B Riley Securities. Некоторые даже называют нынешнюю ситуацию первым крупным энергетическим кризисом перехода к чистой энергетике, когда президент Байден поставил цель декарбонизировать экономику к 2050 году (ожидается, что к этой дате спрос на электроэнергию увеличится на 60%). "Это предостерегающее сообщение о том, насколько сложным будет энергетический переход", - добавил Даниэль Ергин, автор Новой книги: Энергия, климат и столкновение наций.

@fingramotavideo @Bloomberg4you @alphasee

Ученый японского происхождения Сюкуро Манабе является одним из трех лауреатов Нобелевской премии по физике этого года за работу в области климата, включая предсказание глобального потепления.

#NHK

Нобелевскую премию по физике присудили Сюкуро Манабе и Клаусу Хассельману — за физическое моделирование климата Земли, количественный анализ вариаций и надежный прогноз глобального потепления, а также Джорджо Паризи за открытие того, как беспорядок и флуктуации взаимодействуют в физических системах. Об этом пишет Нобелевский комитет на своем сайте.

​Биткойн поднялся выше 50 000 долларов, так как стратеги Bank of America Corp. поддержали криптовалюту как новый класс активов.

Ралли привело к росту цен до самого высокого уровня с начала сентября, когда Сальвадор принял криптовалюту в качестве законного платежного средства. Биткойн вырос на 2,5% в начале торгов в Нью-Йорке и ранее достиг 50 307 долларов.

Вселенная цифровых активов “слишком велика, чтобы ее игнорировать”, - писали стратеги, в том числе Алкеш Шах и Джессика Рейф Эрлих. “Мы считаем, что возможностей может быть больше, чем ожидают скептики”.

Отчет Bank of America показывает, что энтузиазм в отношении криптовалют набирает обороты на Уолл-стрит, несмотря на многочисленные разногласия. Только в прошлом месяце Китай ввел полный запрет на транзакции, а американские финансовые надзорные органы расследуют некоторые из крупнейших криптобирж.

По мнению Bank of America, усиление регулирования может быть положительным фактором для криптовалют в долгосрочной перспективе. Как только правила будут установлены, неопределенность в отношении того, как инвестировать в криптовалюту, будет снята, пишут стратеги.

Биткойн медленно возвращается к своим предыдущим максимумам после обвала в мае, который был вызван ограничением добычи криптовалют в Китае. Цены выросли более чем на 60% с минимума в июле.

Биткойн тестирует ключевой уровень

Основные рыночные показатели восстановились во вторник после ориентированного на технологии разгрома рынка на предыдущей сессии.

Промышленный индекс Доу-Джонса вырос на 311,75 пункта, или на 0,92%, до 34 314,67. Индекс S&P 500 вырос на 1,05% до 4345,72, а индекс Nasdaq Composite вырос на 1,25% до 14 433,83. Все три основных показателя все еще снижаются в течение недели.

Во вторник технологии с мегатехами были полностью в зеленом цвете. Netflix вырос на 5,2%, Amazon вырос всего на 1%. Apple и Alphabet выросли на 1,4% и почти на 1,8% соответственно. Акции Facebook выросли на 2% после падения на 5% в понедельник из-за заявлений информатора и сбоя в работе сайта.

Акции газо- и нефтедобытчиков снова выросли, так как цены на нефть продолжили свой рост. Цены на нефть в США во вторник превысили 79 долларов за баррель, прежде чем опуститься до 78,93 доллара. Chevron выросла на 1%, а Enphase Energy выросла на 1,6%.

Акции, связанные с восстановлением экономики, такие как круизные компании, авиакомпании, розничные торговцы и банки, также выросли вместе с более широким рынком. Норвежские круизные линии подскочили более чем на 1%, а Goldman Sachs вырос на 3,1%. Wells Fargo прибавил 2%.

В то время как в последнее время рынок был разделен между акциями, привлеченными для восстановления экономики, и крупными технологиями, обе группы получили прибыль во вторник. Все, кроме четырех членов Dow, были в зеленом.

Улучшая настроения в связи с восстановлением, отчет Института услуг по управлению поставками PMI за сентябрь вырос до 61,9 с 61,7 в августе, что на 2 пункта лучше, чем ожидалось.

Высшие должностные лица контрразведки США предупредили каждую базу ЦРУ по всему миру о том, что было потеряно тревожное количество информаторов.

ЦРУ сообщило в необычной совершенно секретной телеграмме, что его центр контрразведывательной миссии за последние несколько лет рассмотрел десятки случаев, связанных с иностранными информаторами, которые были потеряны, а в некоторых случаях были казнены конкурирующими спецслужбами

#NYT

Тесле было предписано выплатить более 130 миллионов долларов в качестве компенсации ущерба чернокожему бывшему рабочему компании. Федеральное жюри присяжных установило, что компания подвергла работника расово враждебной рабочей среде и не предприняла разумных шагов, чтобы предотвратить его преследование на расовой почве.

#WSJ

Johnson & Johnson обратилась в FDA с просьбой разрешить ее бустерную дозу. Компания сослалась на исследования, показывающие, что ее бустер вакцины от Covid-19 улучшил защиту среди взрослых, которые ранее получали один укол.

#WSJ

​Торгующий Пауэлл

Политические ставки на онлайн-рынках ненаучны и часто оказываются неточными в предсказании трудноопределимого результата. Но они забавные. И большие изменения в коэффициентах могут продемонстрировать сдвиг в духе времени.

Вот что произошло в последние дни со ставками на председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла, чтобы он получил назначение от президента Джо Байдена на второй срок.

Контракты на повторное назначение Пауэлла упали с 90% в прошлом месяце до 61% в PredictIt.org, который позволяет пользователям делать ставки на будущие события, покупая акции в результате.

​Оставляя в стороне тот факт, что на данный момент, ставки на PredictIt.org показали, что Кевин Уорш является лидером на пост главы ФРС, распродажа контрактов Пауэлла совпала с громкой атакой прогрессивного сенатора Элизабет Уоррен на отчет Пауэлла о финансовом регулировании и множеством вопросов этики, связанных с финансовыми сделками чиновников ФРС.

Участники рынка внимательно следят за индикатором ставок:

Последние новости на торговом фронте появились в пятницу с сообщением Bloomberg News о том, что финансовые раскрытия вице-председателя ФРС Ричарда Клариды за 2020 год показывают, что он перевел от 1 миллиона до 5 миллионов долларов из фонда облигаций в фонд акций за день до того, как Пауэлл опубликовал заявление, в котором указал на возможные политические действия по мере усиления пандемии. 

Уоррен призвала Комиссию по ценным бумагам и биржам расследовать, не нарушали ли биржевые операции высокопоставленных чиновников ФРС правила инсайдерской торговли. А поздно вечером в понедельник ФРС заявила, что ее собственный генеральный инспектор начнет расследование. 

Сам Пауэлл объявил о пересмотре политики в отношении торговли с намерением ужесточить ее. Тем временем, пока нет никаких признаков того, что Белый дом находится на пороге принятия решения о председательстве.

Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам Гэри Генслер заявил на слушаниях в Палате представителей во вторник, что США не будут запрещать криптовалюты, но сосредоточат внимание на обеспечении справедливого регулирования отрасли, сообщает Bloomberg.

Это несмотря на то, что Генслер рассматривает криптовалюты как "спекулятивный актив, который нуждается в большем регулировании", а также "изобилует мошенничеством, мошенниками и злоупотреблениями".

"Наш подход действительно совершенно иной", любой запрет, вероятно, должен быть законодательно утвержден Конгрессом, добавляет он, отмечает Bloomberg.

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл, похоже, согласен с Генслером, поскольку глава ФРС недавно заявил, что не намерен запрещать криптовалюты, но стабильные монеты нуждаются в большем регулирующем надзоре.

Напротив, Китай недавно объявил крипто-транзакции незаконными, но он также стремится запустить собственную цифровую валюту центрального банка, получившую название цифровой юань.

Говоря о криптовалюте, биткоин (BTC-USD) пробил отметку в 50 тысяч долларов и сейчас приближается к 52 тысячам долларов всего через неделю после того, как цифровой токен отскочил от 41 тысячи долларов.

В начале августа глава SEC Гэри Генслер видел путь для биткойн-ETF - Bloomberg.

Норвежские круизные линии (NYSE: NCLH) начнет плавание всего своего флота из 28 судов к 1 апреля следующего года, заявил генеральный директор Фрэнк Дель Рио в эфире CNBC. Ожидается, что 75% круизных судов компании вернутся к нормальной эксплуатации к концу года.

В настоящее время восемь норвежских судов находятся в плавании, и путешественникам необходимо пройти полную вакцинацию перед посадкой. Непривитые дети, еще не имеющие права на прививку, не допускаются в круизы. Дель Рио считает, что мандат является "конкурентным преимуществом" для компании, несмотря на возможность упустить клиентов.

Генеральный директор надеется, что больше людей будут вакцинированы, чтобы положить конец пандемии. “Во всяком случае, мир открывается, все больше людей получают прививки”, - сказал Дель Рио. “Отложенный спрос по-прежнему очень, очень велик на рейсы, которыми мы занимались до сих пор”.

Pfizer (NYSE: PFE) недавно представила данные в Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов и может получить разрешение на использование своей вакцины для детей в возрасте до 12 лет к Хэллоуину.

@fingramotavideo @Bloomberg4you @alphasee

Фьючерсы на хлопок торгуются на самом высоком уровне за последнее десятилетие, что может привести к росту цен на одежду в ближайшие месяцы.

Наиболее активные фьючерсы на хлопок в США (CT1:COM) закрылись сегодня +3,8% до 1,09 доллара за фунт, превысив рост на 22% за последние 11 сессий до лучшего уровня с сентября 2011 года.

Хлопок - это очередное сырье, цены на которое стремительно растут, но причины в большей степени связаны с неожиданным результатом торговой политики эпохи Трампа, согласно Wall Street Journal, в то время как рост цен на такие товары, как пиломатериалы, был вызван высоким спросом и связями в цепочке поставок, а также такими культурами, как кукуруза и пшеница, которые выиграли от засухи.

Президент Трамп запретил импорт одежды в США из китайского региона Синьцзян, крупнейшего региона по производству хлопка в стране, политика, которая была продолжена администрацией Байдена, но китайцы решили проблему, покупая выращенный в США хлопок, производя товары, а затем отправляя их обратно в США.

А по данным Министерства сельского хозяйства США, экспортные продажи хлопка из США в Китай с начала нового маркетингового года 1 августа на 83% выше, чем в это время прошлого года.

Хорошей новостью является то, что урожай хлопка в этом году выглядит сильным, поэтому дефицит маловероятен, и Министерство сельского хозяйства США оценивает 62% урожая как хороший или отличный в этом году по сравнению с 40% годом ранее.

Цены на пиломатериалы подскочили в начале этого года, прежде чем успокоиться и вернуться к нормальному уровню.

@fingramotavideo @Bloomberg4you @alphasee

Тяжелое плавание. Фондовые индексы сегодня снова качнулись, сильно поднявшись после резкого падения в понедельник. Волатильность вернулась.

Драма Конгресса по поводу финансирования инфраструктуры, социальных и климатических расходов, будущих налоговых ставок, потолка долга (подробнее об этом ниже), последствий предстоящего сокращения покупки облигаций Федеральной резервной системой и потока экономических данных и данных о доходах в ближайшие недели имеет высокий уровень неопределенности. Это не говоря уже о потенциальных подстановочных знаках от Covid-19 и инфляции или ещё о чем-то совершенно другом.

Однопроцентные ежедневные движения в любом направлении были обычным явлением в последние недели, и показатели ожидаемой будущей волатильности остаются повышенными по сравнению с месяцем назад. Сегодня индекс S&P 500 вырос на 1,1%, индекс Dow Jones Industrial  прибавил 0,9%, а индекс Nasdaq Composite подскочил на 1,3%. Крупные технологические акции, включая Facebook, Apple и Amazon.com восстановились после вчерашних потерь.

Эти риски для рынка и экономики сегодня остаются такими же реальными, как и вчера, когда все три индекса упали по меньшей мере на 0,9%. Но после недавних спадов может возникнуть менталитет "покупай на понижении". 

Сегодня утром специалисты по рынку отметили, что индекс S&P 500 выглядел перепроданным более чем на два стандартных отклонения ниже своей 50-дневной скользящей средней впервые за 384 торговых дня.

Стратеги склонны говорить, что такой откат может быть полезен для бычьих рынков в долгосрочной перспективе, потому что он позволяет увеличить прибыль, привлекает новых покупателей по более низким ценам и позволяет спустить излишки.

"Несмотря на то, что проблемы остаются, мы рассматриваем сентябрьскую неудачу как резкий и желанный возврат к настроениям, позиционированию и оценкам, которые в конечном итоге должны заложить основу для расширения бычьего рынка", - написал сегодня Кит Лернер, исполнительный директор Truist Advisory Services. "В целом мы сохраняем позитивный, но реалистичный взгляд на перспективы".

Под "позитивным" Лернер имеет в виду устойчивый экономический фон и все еще предстоящее глобальное восстановление после пандемии. Это оптимистично для большинства компаний в большинстве стран. Но под "реалистичным" он подразумевает, что фондовый рынок обычно ведет себя не так, как в течение большей части последних 18 месяцев. То есть такая длинная полоса роста без значительного отката или паузы в ралли является скорее исключением, чем правилом.

Хотя ближайшая перспектива может оставаться очень сложной, все еще есть причины для оптимизма в отношении доходности акций в более долгосрочной перспективе. После недавнего снижения индекс S&P 500 является самым дешевым с учетом соотношения цены и прибыли с мая 2020 года по мнению Лернера. Это может быть признаком большего пессимизма, чем оправдывает ситуация.

Лернер рекомендует ориентироваться на недавно обвалившиеся и более экономически чувствительные области рынка, включая финансовый и энергетический секторы и малые предприятия.

Рейтинговые агентства не беспокоятся о потолке долга

Самый большой риск для рынков и экономики в наши дни - это решающий спор в Конгрессе по поводу повышения потолка госдолга Соединенных Штатов.

Дефолт нанесет серьезный удар по доверию инвесторов, повысит стоимость заимствований во всей экономике и приведет к снижению кредитного рейтинга долга США.

Вот, что говорит Марк Занди, главный экономист Moody's Analytics - исследовательского подразделения фирмы, которое отделено от ее бизнеса по оценке кредитоспособности, - в недавнем отчете:

Дефолт стал бы катастрофическим ударом по зарождающемуся экономическому восстановлению после пандемии Covid-19. Глобальные финансовые рынки и экономика были бы перевернуты, и даже если бы решение было принято быстро, американцы платили бы за этот дефолт в течение нескольких поколений, поскольку глобальные инвесторы справедливо полагали бы, что финансы федерального правительства были политизированы и что может наступить время, когда им не заплатят то, что им должны, и когда должны.

В настоящее время Moody's имеет рейтинг Ааа, самый высокий, по суверенному долгу США. Это то, что позволяет инвесторам считать казначейские облигации "безрисковыми" во всех смыслах и целях.

Потолок долга ограничивает объем заимствований Казначейства США для финансирования расходов федерального правительства - в настоящее время около 28,4 триллиона долларов - сверх налоговых поступлений. Министр финансов Джанет Йеллен назначила 18 октября датой, когда у ее департамента закончатся “чрезвычайные меры”, которые он может предпринять, чтобы продолжать выполнять обязательства правительства, не выпуская больше долгов. Конгрессу необходимо сначала повысить или приостановить потолок долга, чтобы сделать это возможным.
Если 18 октября наступит и пройдет без решения, результатом станет беспрецедентный дефолт по суверенному долгу США. Обычно без происшествий, нынешняя ссора из-за повышения лимита долга перекликается с драками в 2011 и 2013 годах. В 2011 году Конгресс принял решение о потолке долга всего за два дня до того момента, когда Казначейство не смогло бы оплачивать свои счета. Это было достаточно близко к дефолту, чтобы Standard & Poor's, одна из трех крупнейших кредитных рейтинговых компаний, понизила кредитоспособность федерального правительства США до AA+ с AAA в последствии. В 2013 году Fitch поставило государственный долг США на негативную зону, в конечном счете сохраняя свой рейтинг на уровне ААА.
Сегодня S&P по-прежнему имеет рейтинг AA+ и стабильный прогноз по суверенному долгу США. На данный момент рейтинговая фирма не ожидает, что США действительно объявят дефолт в этом месяце, просто для того, чтобы приблизиться к краю пропасти.

Вот что пишет Джойдип Мукерджи, аналитик по суверенным рейтингам Америки в S&P, в бюллетене на прошлой неделе:

Неопределенность, связанная с периодическими политическими тупиками по поводу потолка долга и недопущения закрытия правительства, может подорвать доверие общественности и потенциально иметь серьезные последствия для внутренних и глобальных финансовых рынков. Однако они также могут быть быстро решены политическим руководством страны, как это было до сих пор, поскольку эти неопределенности отражают политическое маневрирование и расчеты, а не лежащие в основе экономические трудности.