Пришло время поговорить на тему “пандемические кредитные линии". Министры финансов еврозоны сегодня будут добиваться первого соглашения о таком механизме из фонда финансовой помощи блока, который может быть предоставлен в распоряжение любой или всех стран, нуждающихся в них. Такие договоренности могли бы ослабить давление на суверенные облигации и проложить путь для ЕЦБ, чтобы купить огромные суммы долга через свою программу прямых денежных операций, составив надлежащую "базуку", чтобы остановить последствия вирусной вспышки. Но дьявол кроется в деталях, и ключевые вопросы, такие как то, как избежать клейма такой помощи, какие нити будут прикреплены, а также общая сумма, которая будет предоставлена, остаются спорными. Тем не менее, с ростом давления на еврозону, чтобы сделать больше перед лицом резкой рецессии, финансовые руководители не могут позволить себе не действовать — даже если они оставят окончательное решение своим лидерам.
Обновление вируса / блокировка Италии, похоже, наконец-то окупается, так как последние цифры показывают, что число новых случаев заболевания снижается. Борис Джонсон получил памятку, и теперь он вводит те же ограничительные меры, что и европейские страны, чтобы замедлить болезнь, оставляя Швецию одним из немногих несогласных, где жизнь продолжается более или менее нормально.
Социальная модель государств всеобщего благосостояния Европы получает редкое похлопывание по спине от экономистов за ее способность действовать в качестве амортизатора во время коронавирусного кризиса. Часто высмеиваемый за её жесткость, которая действует как тормоз роста, вот как вспышка внезапно раскрывает свои скрытые достоинства.
Балканская дорога | трудолюбивое, тонко сбалансированное дипломатическое соглашение о разблокировании пути членства в ЕС для Северной Македонии и Албании должно быть тщательно изучено министрами общих дел в ходе сегодняшней видеоконференции. Официальные лица сдержанно оптимистичны в отношении того, что сделка по началу переговоров о присоединении получит зеленый свет, восстановив политический ущерб, нанесенный вето Франции в октябре.
Еще один кризис | некоторые связанные с климатом кризисы в области здравоохранения, такие как тепловые волны, захлестнули больницы, во многом похожие на коронавирус, сообщает Эрик Ростон. Как только чрезвычайная ситуация Covid-19 закончится, мировое сообщество общественного здравоохранения и мировое население, которое зависит от нее, должны будут, наконец, столкнуться со своей самой большой проблемой: нашей опасно больной планетой.
Поскольку многие люди по всему миру переезжают в домашние офисы, чтобы замедлить распространение коронавируса, они начинают работать дольше . По данным провайдера услуг виртуальной частной сети NordVPN Teams, люди в Великобритании, Франции и Испании продлили рабочий день в среднем на два часа, причем многие люди начинают работать раньше обычного.
Европейские аэропорты столкнулись с потерей дохода в размере $ 15 млрд.
Европейские аэропорты потеряют более 700 миллионов пассажиров в 2020 году, что приведет к падению доходов операторов аэропортов на 14 миллиардов евро ($15 миллиардов), по данным отраслевых групп.
Прогноз основан на том, что ограничения на поездки будут сняты к концу апреля, а спрос постепенно восстановится, написали ассоциации, представляющие аэропорты, поставщики провизии, розничные торговцы и наземные операторы в совместном письме в Европейскую комиссию. Финансовый удар приходится только на операторов аэропортов, и он не учитывает “огромные потери, которые неизбежно понесут другие поставщики услуг в аэропортах.”
Европейские аэропорты потеряют более 700 миллионов пассажиров в 2020 году, что приведет к падению доходов операторов аэропортов на 14 миллиардов евро ($15 миллиардов), по данным отраслевых групп.
Прогноз основан на том, что ограничения на поездки будут сняты к концу апреля, а спрос постепенно восстановится, написали ассоциации, представляющие аэропорты, поставщики провизии, розничные торговцы и наземные операторы в совместном письме в Европейскую комиссию. Финансовый удар приходится только на операторов аэропортов, и он не учитывает “огромные потери, которые неизбежно понесут другие поставщики услуг в аэропортах.”
В 1634 году Джон Мильтон писал: "Был ли я обманут, или же соболиное облако в ту ночь выдало свою серебряную подкладку?" Стихотворение называлось "Комус: Маска, подаренная в замке Ладлоу". Темное облако опустилось на мир в виде безликого врага, вируса без лечения и вакцины. Коронавирус возник в Китае и распространился, как лесной пожар, по всему земному шару, превратившись в глобальную пандемию.
Вспышка началась либо в конце 2019 года, либо в начале 2020 года. Скорее всего, он пришел с "мокрых рынков" в самой густонаселенной стране мира. Африканская чума свиней убила миллионы свиней в Китае в 2019 году и вызвала рост потребления других форм животных белков. Многие ученые считают, что вирус произошел от летучей мыши или другого животного и мутировал в очень заразного невидимого жука. Число инфекций и, к сожалению, смертей продолжает расти, причем Италия опережает Китай с самым высоким числом смертельных случаев. Этот вирус сейчас находится в США, разрушая и угрожая жизни и вызывая беспрецедентные разрушения для американской и глобальной финансовых систем. Это страшное время, и мы все должны искать эту серебряную подкладку в нынешнем темном облаке.
Понадобятся годы, чтобы выбраться из финансового бардака, созданного коронавирусом, как только наука устранит угрозу. Между тем, одним из позитивных аспектов могло бы стать создание новой жизни в то время, когда все большее число людей гибнет от самой страшной пандемии с 1918 года.
Вспышка началась либо в конце 2019 года, либо в начале 2020 года. Скорее всего, он пришел с "мокрых рынков" в самой густонаселенной стране мира. Африканская чума свиней убила миллионы свиней в Китае в 2019 году и вызвала рост потребления других форм животных белков. Многие ученые считают, что вирус произошел от летучей мыши или другого животного и мутировал в очень заразного невидимого жука. Число инфекций и, к сожалению, смертей продолжает расти, причем Италия опережает Китай с самым высоким числом смертельных случаев. Этот вирус сейчас находится в США, разрушая и угрожая жизни и вызывая беспрецедентные разрушения для американской и глобальной финансовых систем. Это страшное время, и мы все должны искать эту серебряную подкладку в нынешнем темном облаке.
Понадобятся годы, чтобы выбраться из финансового бардака, созданного коронавирусом, как только наука устранит угрозу. Между тем, одним из позитивных аспектов могло бы стать создание новой жизни в то время, когда все большее число людей гибнет от самой страшной пандемии с 1918 года.
Грядущий бэби-бум?
Беби-бум в США начался в 1946 году и продолжался до 1964 года. Рост рождаемости произошел в конце Второй мировой войны, когда солдаты возвращались с поля боя обратно в объятия своих близких. Многие люди откладывали рождение детей из-за Великой депрессии и войны. После этого правительство, пользуясь льготами для ветеранов, разрешило людям позволить себе жилье в пригородах, что привело к созданию семей за пределами городов.
Политика правительства США сыграла значительную роль в детском буме 1946-1964 годов, и это может повториться в 2020 году. Называют ли они это "паузой" или "укрытием на месте" или любым другим эвфемизмом, это все равно, мы были заперты в наших домах с нашими семьями. Первоначально это тридцатидневная блокировка, но она может и, вероятно, продлится намного дольше для многих. Страх и неуверенность заставляют людей искать утешения. Для многих пар, делящих все свое время каждый день, сочетание тревоги и скуки неизменно приводит к деятельности, которая снимает напряжение жизни, по крайней мере на некоторое время. Нынешняя обстановка может привести к большому количеству секса.
Сейчас середина марта 2020 года; я предполагаю, что к Новому году 2020 года рождаемость начнет ускоряться. Чем дольше будет продолжаться эта изоляция, тем больше детей мы будем приветствовать в мире в ближайшие месяцы, а возможно, и годы. Дети короны - это серебряная подкладка в очень темном облаке, висящем над миром в эти дни.
По мере того как рынки тают, многие из нас изо всех сил пытаются перестроить свои гнезда. Коронавирус прекратится, но он изменит мир и инвестиционный ландшафт. Медвежий рынок акций, скорее всего, продолжится. Мы должны искать компании, которые будут выживать и процветать в новой инвестиционной реальности.
Беби-бум в США начался в 1946 году и продолжался до 1964 года. Рост рождаемости произошел в конце Второй мировой войны, когда солдаты возвращались с поля боя обратно в объятия своих близких. Многие люди откладывали рождение детей из-за Великой депрессии и войны. После этого правительство, пользуясь льготами для ветеранов, разрешило людям позволить себе жилье в пригородах, что привело к созданию семей за пределами городов.
Политика правительства США сыграла значительную роль в детском буме 1946-1964 годов, и это может повториться в 2020 году. Называют ли они это "паузой" или "укрытием на месте" или любым другим эвфемизмом, это все равно, мы были заперты в наших домах с нашими семьями. Первоначально это тридцатидневная блокировка, но она может и, вероятно, продлится намного дольше для многих. Страх и неуверенность заставляют людей искать утешения. Для многих пар, делящих все свое время каждый день, сочетание тревоги и скуки неизменно приводит к деятельности, которая снимает напряжение жизни, по крайней мере на некоторое время. Нынешняя обстановка может привести к большому количеству секса.
Сейчас середина марта 2020 года; я предполагаю, что к Новому году 2020 года рождаемость начнет ускоряться. Чем дольше будет продолжаться эта изоляция, тем больше детей мы будем приветствовать в мире в ближайшие месяцы, а возможно, и годы. Дети короны - это серебряная подкладка в очень темном облаке, висящем над миром в эти дни.
По мере того как рынки тают, многие из нас изо всех сил пытаются перестроить свои гнезда. Коронавирус прекратится, но он изменит мир и инвестиционный ландшафт. Медвежий рынок акций, скорее всего, продолжится. Мы должны искать компании, которые будут выживать и процветать в новой инвестиционной реальности.
Надвигается закат и падение нефтяной империи Персидского залива
Ценовые войны могут иметь мало отношения к неизбежному краху богатства. Для большей части мира нефтяное богатство - это проклятие. Обладая достаточными запасами углеводородов, такие страны, как Нигерия, Ангола, Казахстан, Мексика и Венесуэла, растрачивали эти преимущества впустую.
Только в Персидском заливе нефть была благословением для национального строительства. Открытие нефти в середине 20-го века превратило анархический, отчаянно бедный регион в одно из самых богатых мест на планете. Катар, Кувейт и Объединенные Арабские Эмираты все богаче, чем Швейцария. Даже Саудовская Аравия, Бахрейн и Оман находятся на одном уровне с Японией или Великобританией.
Трансформация была настолько полной, что легко поверить, что богатство происходит от какого-то вечного закона природы. Но это не совсем так. Нынешняя ценовая война на нефтяных рынках лишь ускорит наступление того момента, когда неустойчивый характер экономики стран Персидского залива столкнется с жестокой расплатой.
Прямо сейчас все шесть монархий присоединяются к России в открытии кранов, чтобы затопить рынок нефти и вытеснить более дорогостоящих производителей. В то время как запланированное увеличение на 2,5 миллиона баррелей в день из Саудовской Аравии является на сегодняшний день самой большой волной в этом цунами, его соседи не сдерживаются. США будут ежедневно добавлять около 200 000 баррелей или больше, по данным консалтинговой компании Rystad Energy, в то время как Кувейт поднимет добычу на 110 000 баррелей. Россия увеличит суточную добычу на 200 тыс. баррелей.
Этот всплеск поставок не связан с геополитикой. Вместо этого, это математический результат снижения цены на нефть. С меньшим количеством долларов, поступающих за каждый баррель сырой нефти, монархии Персидского залива должны качать гораздо больше, чтобы поддерживать что-то похожее на текущие доходы.
В принципе, у нас достаточно огневой мощи, чтобы вести эту войну. Перекачивать баррель нефти из нефтяного месторождения в Мексиканском заливе стоит примерно столько же, сколько покупать бутылку изысканной минеральной воды. Даже в экстремальном сценарии, когда цены на нефть упадут до $10 за баррель и почти вся мировая нефтяная промышленность потеряет деньги, производители стран Персидского залива останутся в плюсе. Проблема, как мы писали на прошлой неделе, в их экономиках, которым нужна гораздо более высокая цена, чтобы сбалансировать свои бюджеты и поддержать валюты, привязанные к доллару.
Центральные банки региона и суверенные фонды благосостояния собрали огромные суммы, чтобы помочь им пережить такой кризис, а также более долгосрочный риск снижения спроса. Однако, столкнувшись с более низкими ценами, эти буферы могут быстро распасться.
Возьмите чистые финансовые активы, принадлежащие правительству Саудовской Аравии — резервы Центрального банка, плюс активы Фонда национального благосостояния, минус государственный долг. Они снизились всего до 0,1% от валового внутреннего продукта с 50% за четыре года до 2018 года, поскольку нефть упала с уровней около $100 за баррель в конце 2014 года. Теперь королевство, скорее всего, станет чистым должником в обозримом будущем, даже если цены снова поднимутся выше $ 80 .
За те же четыре года чистые финансовые активы, принадлежащие шести монархиям Персидского залива, упали примерно на полтриллиона долларов , до примерно 2 триллионов долларов, по данным, исследования, проведенного в прошлом месяце Международным валютным фондом. Даже если пиковый спрос на нефть не ударит до 2040 года, эта оставшаяся сумма может быть исчерпана к 2034 году, согласно фонду. Нефть по $ 20 за баррель будет работать еще быстрее, опустошая казну уже в 2027 году.
Ценовые войны могут иметь мало отношения к неизбежному краху богатства. Для большей части мира нефтяное богатство - это проклятие. Обладая достаточными запасами углеводородов, такие страны, как Нигерия, Ангола, Казахстан, Мексика и Венесуэла, растрачивали эти преимущества впустую.
Только в Персидском заливе нефть была благословением для национального строительства. Открытие нефти в середине 20-го века превратило анархический, отчаянно бедный регион в одно из самых богатых мест на планете. Катар, Кувейт и Объединенные Арабские Эмираты все богаче, чем Швейцария. Даже Саудовская Аравия, Бахрейн и Оман находятся на одном уровне с Японией или Великобританией.
Трансформация была настолько полной, что легко поверить, что богатство происходит от какого-то вечного закона природы. Но это не совсем так. Нынешняя ценовая война на нефтяных рынках лишь ускорит наступление того момента, когда неустойчивый характер экономики стран Персидского залива столкнется с жестокой расплатой.
Прямо сейчас все шесть монархий присоединяются к России в открытии кранов, чтобы затопить рынок нефти и вытеснить более дорогостоящих производителей. В то время как запланированное увеличение на 2,5 миллиона баррелей в день из Саудовской Аравии является на сегодняшний день самой большой волной в этом цунами, его соседи не сдерживаются. США будут ежедневно добавлять около 200 000 баррелей или больше, по данным консалтинговой компании Rystad Energy, в то время как Кувейт поднимет добычу на 110 000 баррелей. Россия увеличит суточную добычу на 200 тыс. баррелей.
Этот всплеск поставок не связан с геополитикой. Вместо этого, это математический результат снижения цены на нефть. С меньшим количеством долларов, поступающих за каждый баррель сырой нефти, монархии Персидского залива должны качать гораздо больше, чтобы поддерживать что-то похожее на текущие доходы.
В принципе, у нас достаточно огневой мощи, чтобы вести эту войну. Перекачивать баррель нефти из нефтяного месторождения в Мексиканском заливе стоит примерно столько же, сколько покупать бутылку изысканной минеральной воды. Даже в экстремальном сценарии, когда цены на нефть упадут до $10 за баррель и почти вся мировая нефтяная промышленность потеряет деньги, производители стран Персидского залива останутся в плюсе. Проблема, как мы писали на прошлой неделе, в их экономиках, которым нужна гораздо более высокая цена, чтобы сбалансировать свои бюджеты и поддержать валюты, привязанные к доллару.
Центральные банки региона и суверенные фонды благосостояния собрали огромные суммы, чтобы помочь им пережить такой кризис, а также более долгосрочный риск снижения спроса. Однако, столкнувшись с более низкими ценами, эти буферы могут быстро распасться.
Возьмите чистые финансовые активы, принадлежащие правительству Саудовской Аравии — резервы Центрального банка, плюс активы Фонда национального благосостояния, минус государственный долг. Они снизились всего до 0,1% от валового внутреннего продукта с 50% за четыре года до 2018 года, поскольку нефть упала с уровней около $100 за баррель в конце 2014 года. Теперь королевство, скорее всего, станет чистым должником в обозримом будущем, даже если цены снова поднимутся выше $ 80 .
За те же четыре года чистые финансовые активы, принадлежащие шести монархиям Персидского залива, упали примерно на полтриллиона долларов , до примерно 2 триллионов долларов, по данным, исследования, проведенного в прошлом месяце Международным валютным фондом. Даже если пиковый спрос на нефть не ударит до 2040 года, эта оставшаяся сумма может быть исчерпана к 2034 году, согласно фонду. Нефть по $ 20 за баррель будет работать еще быстрее, опустошая казну уже в 2027 году.
При ценах на нефть в диапазоне от $ 50 до $ 55 за баррель международные резервы Саудовской Аравии упадут примерно до пяти месяцев покрытия импорта уже в 2024 году, согласно докладу МВФ в прошлом году. Это должно быть крайне тревожной перспективой, которая приведет королевство в течение нескольких месяцев к немыслимому кризису платежного баланса и отказу от привязки доллара, которая поддерживала глобальную торговлю нефтью в течение целого поколения. Однако цены, которые мы сейчас видим, делают это почти похожим на оптимистический сценарий.
Еще есть время предотвратить это будущее, но оно повлечет за собой серьезные изменения в наших представлениях о заливе и его роли в мировой экономике.
Правительства в регионе ввели порочные бюджетные сокращения после снижения цен в 2014 году, удалив субсидии и добавив налоги с продаж таким образом, что это изнашивает края их всеобщего благосостояния. Если они упадут до еще более низкого уровня, возникнет давление, чтобы добавить дополнительные налоги и уменьшить раздутые гражданские службы. Ни то, ни другое не будет популярно среди граждан, которым никогда не разрешалось демократическое голосование. Щедрые расходы на оборону и безопасность, которые составляют почти треть бюджета Саудовской Аравии, могут сократиться.
Эпоха, когда страны Персидского залива и их суверенные фонды благосостояния были волшебными банкоматами, готовыми платить самые высокие доллары за активы на каждом континенте, может подойти к концу. Возможно, им даже придется превратиться в чистых продавцов. Это затронет институты с казначейского рынка США, где находится Саудовская Аравия держит около $ 183 млрд ценных бумаг; до Softbank Group Corp., которая может найти Эр-Рияд менее щедрым партнером для финансирования Masayoshi Son.
Монархии пережили замечательную волну богатства за последние полвека или около того, но каждая волна в конечном итоге терпит крах. Будущие поколения никогда больше не увидят того богатства, которым пользуются нынешние подданные. Возможно, залив все же не был избавлен от нефтяного проклятия. Этот момент был только отсрочен.
Еще есть время предотвратить это будущее, но оно повлечет за собой серьезные изменения в наших представлениях о заливе и его роли в мировой экономике.
Правительства в регионе ввели порочные бюджетные сокращения после снижения цен в 2014 году, удалив субсидии и добавив налоги с продаж таким образом, что это изнашивает края их всеобщего благосостояния. Если они упадут до еще более низкого уровня, возникнет давление, чтобы добавить дополнительные налоги и уменьшить раздутые гражданские службы. Ни то, ни другое не будет популярно среди граждан, которым никогда не разрешалось демократическое голосование. Щедрые расходы на оборону и безопасность, которые составляют почти треть бюджета Саудовской Аравии, могут сократиться.
Эпоха, когда страны Персидского залива и их суверенные фонды благосостояния были волшебными банкоматами, готовыми платить самые высокие доллары за активы на каждом континенте, может подойти к концу. Возможно, им даже придется превратиться в чистых продавцов. Это затронет институты с казначейского рынка США, где находится Саудовская Аравия держит около $ 183 млрд ценных бумаг; до Softbank Group Corp., которая может найти Эр-Рияд менее щедрым партнером для финансирования Masayoshi Son.
Монархии пережили замечательную волну богатства за последние полвека или около того, но каждая волна в конечном итоге терпит крах. Будущие поколения никогда больше не увидят того богатства, которым пользуются нынешние подданные. Возможно, залив все же не был избавлен от нефтяного проклятия. Этот момент был только отсрочен.
Стимул
Спикер Палаты представителей Нэнси Пелоси обнародовала законопроект о расходах в размере 2,5 трлн долларов, поскольку она пытается взять под контроль переговоры по второму пакету стимулов после того, как Сенат вчера не смог согласовать меры. План Пелоси включает в себя меры по поддержке домовладельцев и арендаторов и предусматривает прощение кредитов на сумму 10 000 долларов для студентов-заемщиков. У Палаты представителей нет никаких планов голосовать по этим мерам, которые рассматриваются как список требований демократов для включения в сенатский законопроект. Президент США Дональд Трамп, выступая вчера на пресс-конференции, заявил, что он стремится вернуть США к работе как можно скорее, поскольку его администрация все больше беспокоится об экономическом ущербе, причиненном вирусом.
Спикер Палаты представителей Нэнси Пелоси обнародовала законопроект о расходах в размере 2,5 трлн долларов, поскольку она пытается взять под контроль переговоры по второму пакету стимулов после того, как Сенат вчера не смог согласовать меры. План Пелоси включает в себя меры по поддержке домовладельцев и арендаторов и предусматривает прощение кредитов на сумму 10 000 долларов для студентов-заемщиков. У Палаты представителей нет никаких планов голосовать по этим мерам, которые рассматриваются как список требований демократов для включения в сенатский законопроект. Президент США Дональд Трамп, выступая вчера на пресс-конференции, заявил, что он стремится вернуть США к работе как можно скорее, поскольку его администрация все больше беспокоится об экономическом ущербе, причиненном вирусом.
PMI
В уже опубликованных сегодня индексах менеджеров по закупкам есть явные признаки такого ущерба. Показатель активности в секторе услуг Японии сократился до 32,7, что является рекордно низким показателем. В Европе аналогичный показатель для Франции упал до 29, а индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности снизился до 42,9. В немецких данных также наблюдались признаки резкого спада, в то время как сводные данные по еврозоне показали, что она, возможно, приближается к самому крупному экономическому кризису в своей истории. Мартовские показатели обрабатывающей промышленности, услуг и сводного индекса PMI для экономики США также, как ожидается, продемонстрируют резкое сокращение, когда данные будут опубликованы в 9:45 утра по восточному времени
В уже опубликованных сегодня индексах менеджеров по закупкам есть явные признаки такого ущерба. Показатель активности в секторе услуг Японии сократился до 32,7, что является рекордно низким показателем. В Европе аналогичный показатель для Франции упал до 29, а индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности снизился до 42,9. В немецких данных также наблюдались признаки резкого спада, в то время как сводные данные по еврозоне показали, что она, возможно, приближается к самому крупному экономическому кризису в своей истории. Мартовские показатели обрабатывающей промышленности, услуг и сводного индекса PMI для экономики США также, как ожидается, продемонстрируют резкое сокращение, когда данные будут опубликованы в 9:45 утра по восточному времени
Ралли фондовых рынков
Глобальные инвесторы в акции реагируют на беспрецедентные стимулы со стороны Федеральной резервной системы и, возможно, пытаются опередить хорошие новости о борьбе с коронавирусом и фискальными пакетами сегодня. Фьючерсы S&P 500 достигли верхней границы своего торгового диапазона после азиатской сессии, на которой региональный бенчмарк вырос на 4,9%. В Европе индекс Stoxx 600 был на 5% выше в 5:50 утра, причем каждый сектор промышленности набирал обороты, что привело к огромному скачку запасов энергии. Доходность 10-летнего казначейства составила 0,812% , и золото выросло.
Глобальные инвесторы в акции реагируют на беспрецедентные стимулы со стороны Федеральной резервной системы и, возможно, пытаются опередить хорошие новости о борьбе с коронавирусом и фискальными пакетами сегодня. Фьючерсы S&P 500 достигли верхней границы своего торгового диапазона после азиатской сессии, на которой региональный бенчмарк вырос на 4,9%. В Европе индекс Stoxx 600 был на 5% выше в 5:50 утра, причем каждый сектор промышленности набирал обороты, что привело к огромному скачку запасов энергии. Доходность 10-летнего казначейства составила 0,812% , и золото выросло.
Нефть дорожает
Снова и снова возможность разрядки между Америкой и ОПЕК, похоже, очень сильно обсуждается сегодня после того, как министр энергетики США Дэн Бруйетт заявил, что возможность совместного нефтяного альянса США и Саудовской Аравии является одной из рассматриваемых идей. Это, в сочетании с широкими мерами, объявленными для поддержки экономики Федеральной резервной системой, помогает поднять цены на нефть на второй день, а баррель West Texas Intermediate с поставкой в мае торгуется на уровне $ 25 . Есть также растущие признаки того, что некоторые производители не имеют огневой мощи, необходимой для полного участия в ценовой войне, возможно, это означает, что ожидаемый поток сырой нефти на рынок может быть ниже, чем опасались.
Снова и снова возможность разрядки между Америкой и ОПЕК, похоже, очень сильно обсуждается сегодня после того, как министр энергетики США Дэн Бруйетт заявил, что возможность совместного нефтяного альянса США и Саудовской Аравии является одной из рассматриваемых идей. Это, в сочетании с широкими мерами, объявленными для поддержки экономики Федеральной резервной системой, помогает поднять цены на нефть на второй день, а баррель West Texas Intermediate с поставкой в мае торгуется на уровне $ 25 . Есть также растущие признаки того, что некоторые производители не имеют огневой мощи, необходимой для полного участия в ценовой войне, возможно, это означает, что ожидаемый поток сырой нефти на рынок может быть ниже, чем опасались.
И наконец, вот что интересует Джо сегодня утром
Люди, я с сожалением сообщаю вам, что популярный и приятный мем прямо сейчас содержит неточное представление о денежно-кредитной политике. Это слишком плохо, потому что одна из немногих приятных вещей в мире - это "ха-ха деньги из принтера идут бррррр" мем с ФРС печатающей кучу денег, чтобы спасти экономику. Есть разные варианты этого, но в моей любимой версии есть поклонник австрийской экономики с бантиками, извергающий догму, в то время как ФРС смеется им в лицо, печатая наличные деньги. В этом есть большое зерно истины! Мы можем спасти экономику, создав много наличных денег. Денежные средства должны направляться домохозяйствам для удовлетворения основных бюджетных потребностей, в то время как люди остаются внутри. Наличные деньги должны пойти на предприятия, чтобы они могли позволить себе закрыться на несколько месяцев и держать людей на зарплате, чтобы был производственный потенциал, который можно будет снова включить, когда кризис общественного здравоохранения исчезнет.
Но вот в чем проблема: ФРС не может заставить принтер денег работать так, как нам сейчас нужно. По крайней мере, в рамках существующей правовой структуры. Потому что, хотя он может создавать резервы одним ударом ключа, он делает это, покупая активы у частного сектора. Так что если ФРС, скажем, покупает казначейские облигации на 1 миллиард долларов, то да, некоторые субъекты частного сектора получают резервы на 1 миллиард долларов. Но они передали ФРС казначейские облигации на сумму 1 миллиард долларов. И таким образом, позиция чистого богатства контрагента не изменилась. Все эти графики баланса ФРС, которые вы всегда видите, - это активы, которые ФРС отобрала у частных держателей, оставив их общую балансовую позицию примерно одинаковой. Даже вчерашние исторические акции были чуть более агрессивными версиями того же принципа. Вы можете получить наличные деньги от ФРС, но вы должны продать ФРС что-то или заложить какой-то актив в качестве залога. К сожалению, мем ничего из этого не улавливает. Я сожалею, что должен наградить этот мем 3 Pinocchios за то, что он не полностью характеризует операции денежно-кредитной политики.
Вероятно, ФРС может сделать гораздо больше, и, честно говоря, усилия по поддержке частного или муниципального кредита действительно помогают получить реальные наличные деньги в руки людей. Но если мы действительно хотим, чтобы принтер денег пошел брррр (что нам и нужно!) при нашей существующей системе конгресс должен действовать. Только Конгресс действительно имеет в настоящее время возможность просто положить наличные деньги в карманы людей, в чем так отчаянно нуждаются многие люди.
Люди, я с сожалением сообщаю вам, что популярный и приятный мем прямо сейчас содержит неточное представление о денежно-кредитной политике. Это слишком плохо, потому что одна из немногих приятных вещей в мире - это "ха-ха деньги из принтера идут бррррр" мем с ФРС печатающей кучу денег, чтобы спасти экономику. Есть разные варианты этого, но в моей любимой версии есть поклонник австрийской экономики с бантиками, извергающий догму, в то время как ФРС смеется им в лицо, печатая наличные деньги. В этом есть большое зерно истины! Мы можем спасти экономику, создав много наличных денег. Денежные средства должны направляться домохозяйствам для удовлетворения основных бюджетных потребностей, в то время как люди остаются внутри. Наличные деньги должны пойти на предприятия, чтобы они могли позволить себе закрыться на несколько месяцев и держать людей на зарплате, чтобы был производственный потенциал, который можно будет снова включить, когда кризис общественного здравоохранения исчезнет.
Но вот в чем проблема: ФРС не может заставить принтер денег работать так, как нам сейчас нужно. По крайней мере, в рамках существующей правовой структуры. Потому что, хотя он может создавать резервы одним ударом ключа, он делает это, покупая активы у частного сектора. Так что если ФРС, скажем, покупает казначейские облигации на 1 миллиард долларов, то да, некоторые субъекты частного сектора получают резервы на 1 миллиард долларов. Но они передали ФРС казначейские облигации на сумму 1 миллиард долларов. И таким образом, позиция чистого богатства контрагента не изменилась. Все эти графики баланса ФРС, которые вы всегда видите, - это активы, которые ФРС отобрала у частных держателей, оставив их общую балансовую позицию примерно одинаковой. Даже вчерашние исторические акции были чуть более агрессивными версиями того же принципа. Вы можете получить наличные деньги от ФРС, но вы должны продать ФРС что-то или заложить какой-то актив в качестве залога. К сожалению, мем ничего из этого не улавливает. Я сожалею, что должен наградить этот мем 3 Pinocchios за то, что он не полностью характеризует операции денежно-кредитной политики.
Вероятно, ФРС может сделать гораздо больше, и, честно говоря, усилия по поддержке частного или муниципального кредита действительно помогают получить реальные наличные деньги в руки людей. Но если мы действительно хотим, чтобы принтер денег пошел брррр (что нам и нужно!) при нашей существующей системе конгресс должен действовать. Только Конгресс действительно имеет в настоящее время возможность просто положить наличные деньги в карманы людей, в чем так отчаянно нуждаются многие люди.