Снова в черном списке: #ФКС запретила использование субсидий на покупку телекоммуникационного оборудования компаний #Huawei и #ZTE, сославшись на угрозы национальной безопасности. #Huawei отрицает, что это угроза, и утверждает, что запрет повредит небольшим перевозчикам в сельских районах, поскольку промышленность начинает устанавливать инфраструктуру для быстрых сетей #5G. Отдельно правящие Христианские демократы #Германии одобрили предложение, которое призывает правительство ограничить участие #Huawei в планируемой сети #5G в стране.

#LVMH приближается к покупке #Tiffany стоимостью более $ 16 млрд после того, как американской ювелирной компании удалось заставить своего французского преследователя поднять свое первоначальное предложение. Советы директоров обеих компаний собираются встретиться в воскресенье, чтобы одобрить предложение о покупке акций за $135, и о поглощении может быть объявлено уже в понедельник, хотя до подписания сделки еще предстоит преодолеть несколько препятствий.

И #Новартис покупает И Новартис покупает #Medicines Co. за 85 долларов за акцию. Приобретение за $ 9,7 млрд добавляет перспективный препарат против холестерина #inclisiran к "деньгопроводу" #Novartis. Он очистил ключевое препятствие этим летом, поскольку исследование на поздней стадии показало, что он сократил уровень плохого холестерина в два раза за 18 месяцев. Высокие уровни этого вещества являются ведущей причиной сердечных приступов.

100 самых богатых людей на Земле заработали более полумиллиарда долларов в этом году, когда американские фондовые рынки поднялись до рекордных максимумов. Несмотря на глобальную торговую напряженность и опасения по поводу рецессии в #США, когорта по индексу миллиардеров #Bloomberg увидела, что их совокупное богатство выросло почти до $3 трлн на этой неделе. В среднем, богатство среди топ-100 увеличилось на $ 5 млрд на каждого в этом году.

Акции в #Азии были настроены на смешанное начало торговой недели, поскольку инвесторы следили за последними данными по торговле между #США и #Китаем. Валюты начали движения с слабой волотильностью в начале торгов. #Фьючерсы выросли на акции #Японии и #Австралии, в то время как гонконгские контракты упали. #Фунт вырос, частично отыграв свое падение с пятницы. #Индекс S&P 500 вырос в пятницу после того, как президент Дональд #Трамп заявил, что он “очень близок” к торговому пакту с #Китаем. На этой неделе: председатель Федеральной резервной системы Джером #Пауэлл выступает в понедельник, данные по потребительским расходам #США должны быть представлены в среду, а #США празднуют День Благодарения в четверг, рынки акций и облигаций будут закрыты в этот день. В #Азии #Alibaba начинает торги в #Гонконге во вторник, а Банк #Кореи устанавливает политику в пятницу.

То, что технология #5G стала горячей точкой в напряженных отношениях между #США и #Китаем, неоспоримо. Вопрос в том, заслуживает ли технология, в ее нынешнем состоянии, всего внимания. На форуме #Bloomberg New Economy Forum в пятницу было два диаметрально противоположных видения его использования. Председатель #Infosys Нандан #Нилекани предположил, что пока нет четких убедительных заявок на #5G. “Все предыдущие поколения телекоммуникационных технологий имели естественное применение", - сказал он. "Дело в том, что #5G потребует от людей построить всю эту функциональность для разных отраслей: здравоохранения, образования, финансовых услуг." Напротив, генеральный директор #Micron Санджай #Мехотра был непреклонен в том, что высокие скорости 5G “раскроют” потенциал тысяч новых интеллектуальных устройств." #5G не эволюционирует, как предыдущие мобильные стандарты. #5G их преобразует", - сказал он. Исходя из вышесказанного, стоит спросить, не преувеличена ли важность #5G и не преждевременно ли обращать на нее внимание. Для китайских ястребов в #США это может быть просто удобная горячая точка для объединения. И для технологов — или тех, кто хочет заработать деньги на модернизации телекоммуникаций — есть очевидный стимул преувеличить важность #5G.

#мнение Доброе утро! Сегодня позитив для рынков на лицо. Победа демократической оппозиции на выборах в Гонконге, вербальные вливания Трампа про близость заключения первой сделки с Китаем, отсутствие (пока) его подписи под законопроектом поддерживающим гонконгских демонстрантов и, самое важное, отсутствие физической реакции самого Китая на все действия США. Цели по СиПи те же 3150 ближайшая и далее поход на 3200 (между этими цифрами возможна ещё коррекция). Весь рынок сейчас в руках Трампа (со стороны США не только его) и Си Цзиньпиня. Сегодня выступает Пауэлл, возможно он, также повлияет на рынок, поэтому следите за его комментариями. В целом уже почти месяц всё остаётся в среднем стабильным и большой волотильности на развитых рынках не наблюдалось.
Что касается российского рынка акций, то здесь внимание стоит сконцентрировать на цену нефти, скорее всего в отсутствии каких либо драйверов наш рынок будет следовать, именно, за ценами на нефть. В четверг в США День Благодарения и торгов не будет. Всем добра и профита!

Что плохого в отрицательных процентных ставках? Мы знаем, что президент Дональд #Трамп хотел бы видеть их в #США, и сердится на Федеральную Резервную Систему за то, что она не снижает ставки ниже нуля. Многие другие центральные банки, конечно, сделали это.

Мы также знаем, что политика отрицательных процентных ставок, или #NIRP, делает жизнь многих из нас внутри страны - неудобной. Интерес должен быть положительным. Мы не должны платить людям, чтобы они заботились о наших деньгах. И ясно, что есть ставка, ниже которой ставки идти не могут. Через некоторое время вкладчики забирали все свои деньги из банков и использовали вместо них хороший надежный сейф, заполненный наличными.

Кстати, последняя неделя принесла большую и четкую работу, чтобы показать, что #NIRP может быть смертельным. 👇

В крупной статье, которая будет опубликована на этой неделе, Дэвид #Коток из #Cumberland_Advisors Inc. делает сокрушительную атаку на политику. Ключевое понимание касается влияния на кривые доходности и будущие процентные ставки. Посмотрите на кривые доходности для стран #NIRP по сравнению с #США в июне 2016 года, когда шок от референдума #Brexit привел доходность 10-летнего Казначейства к тому, что остается ее недавним минимумом:

В этот момент доходность облигаций была шокирующе низкой, но экономика #NIRP все еще имела явно восходящие кривые доходности и положительные процентные ставки на более длительные сроки. Вот последнее обновление этой диаграммы:

Все кривые гораздо более пологие, и экономики #NIRP располагаются на более низком уровне, примерно параллельно друг другу. Коток проходит через математику форвардного рынка, чтобы показать, что отрицательные ставки заставляют кривую снижаться в течение многих лет в будущем. Валютные форварды становятся все более сложными, потому что форвардный рынок увеличивает разницу между отрицательными и положительными курсами валют. Вот графическая версия #Котока:

Если одна страна начинает с +0,5%, а другая - с -0,5%, то логика форвардного рынка вынуждает их расходиться в долгосрочной перспективе. Это то, что предсказывает теория, и история показывает, что это происходит. Статья #Котока скоро будет доступна на веб-сайте #Cumberland_Advisors. Основной момент заключается в том, что критические рыночные сигналы больше не работают, и что транзакционные издержки увеличиваются:

условное ценообразование триллионов долларов и евро в свопах и деривативах приведено в беспорядок. В результате банки и рыночные агенты, спонсирующие эти деривативы, должны повысить свои цены, чтобы защитить себя от этого дополнительного риска, вызванного #NIRP. Когда они повышают свои цены, они увеличивают транзакционные издержки и, следовательно, подавляют экономическую активность на марже. Именно по этой причине #NIRP замедляет рост и повышает риск.

Именно тогда, когда спорные планы по укреплению евро выглядели так, как будто они, наконец, получили всеобщую поддержку, #Италия подняла новые вопросы, бросив сомнение в том, поддержит ли она реформу фонда спасения. На данный момент, похоже, это в основном внутренний шум, и правительство заверяет своих европейских партнеров, что они не будут срывать давно согласованный пакет . Официальные лица #ЕС надеются, что сегодняшняя встреча депутатов Министерства финансов в #Брюсселе прольет некоторый свет на истинные намерения #Рима — а также позволит добиться прогресса в тупиковых переговорах по общему страхованию вкладов.

Немецкое восстановление | данные, которые должны быть представлены сегодня, вероятно, покажут, что #немецкая деловая уверенность выросла в ноябре, последний признак того, что спад производства в стране достигает дна. Такое улучшение поддержало бы аргумент #немецкого правительства о том, что страна не находится в экономическом кризисе, укрепляя его аргументы против призывов к дальнейшему стимулированию.

Новая Долина / #ЕС планирует создать фонд в размере 3,5 млрд. евро для инвестирования в технологии ранней стадии в целях стимулирования инновационного трубопровода. Венчурный капитал в технологиях #ЕС подскочил, компании становятся все больше, а торговая война между #США и #Китаем подталкивает инвесторов к рассмотрению альтернатив двум технологическим центрам.