Другой пакет

Чернила едва высохли на многомиллиардном законопроекте Палаты представителей, подписанном вчера президентом Дональдом Трампом, а законодатели уже спешат согласовать второй пакет. Даже когда сенаторы голосовали 90-8 в пользу закона, одобренного в среду, они работали над мерами, которые предполагают по меньшей мере 1 триллион долларов помощи. Лидер сенатского большинства Митч Макконнелл хочет, чтобы конгресс работал “на варп-скорости" над комплексной мерой, которая могла бы включать прямые выплаты налогоплательщикам, а также помощь промышленности и местному правительству. Поскольку на этой неделе в Палате объявлен перерыв, самое раннее будет понедельник, прежде чем что-либо будет готово для подписи Трампа. 

Дополнительные действия

Дело не только в том, что ЕЦБ вышел на первый план, а глобальные центральные банки развернули целый ряд новых мер. Федеральная Резервная Система объявила вчера поздно вечером, что она запускает программу поддержки взаимных фондов денежного рынка, поскольку напряженность на рынках краткосрочного фондирования продолжается. Центральные банки Австралии, Индонезии, Филиппин, Тайваня и Бразилии снизили ставки за последние 24 часа. Швейцарский национальный банк держится на уровне минус 0,75%, но наращивает валютные интервенции, чтобы попытаться остановить рост Франка. Центральный банк Норвегии рассматривает возможность проведения собственных интервенций после того, как вчера крона упала на 7,5% по отношению к доллару после падения на 14% во вторник. 

Рынки слабы

Огромная волатильность на мировых фондовых рынках показывает мало признаков ослабления. В одночасье индекс MSCI Asia Pacific упал на 2,7% в ходе сессии, на которой были установлены ограничительные выключатели на нескольких рынках региона. Японский индекс Topix пошел против тренда, опубликовав прибыль в размере 1%, поскольку инвесторы сделали ставку на то, что Bank of Japan увеличит покупки ETF. В Европе индекс Stoxx 600 был на 0,7% выше в 5:50 утра по восточному времени, поскольку повышение от пакета ЕЦБ было смягчено некоторыми ужасными данными опроса из Германии. Фьючерсы S&P 500 указывали на дальнейшие потери на открытии, доходность 10-летнего казначейства была на уровне 1,196% , а золото-ниже.

Ранний индикатор

Еженедельные данные по безработице в США, будут опубликованы сегодня в 8:30 утра, они имеют гораздо большее значение на следующей неделе, поскольку экономисты ищут ранние признаки выпадения коронавируса. Сегодняшнее число охватывает период до 14 марта, поэтому не может показать огромного отклонения от прогноза 220 000, так как быстрое распространение вируса означает, что с тех пор очень многое изменилось. Кроме того, сегодня ФРС будет выполнить две операции РЕПО-500 млрд долларов, и Accenture Plc и Lennar Corp. публикуют отчет о прибылях. 

И наконец, вот что интересует Лоркана сегодня утром

Большая базука, о которой вчера объявил ЕЦБ, уже вызвала некоторые огромные движения на рынке суверенных облигаций. Доходность резко упала в странах, которые в последние дни оказались под давлением. Ранняя оценка могла бы легко охарактеризовать эту операцию как успешную. Но (и этот абзац был бы неинтересен без него) есть одна серьезная проблема. Еще во времена великого финансового кризиса для спасения экономики требовались огромные объемы ликвидности и программы спасения. Любой человек в то время помнил бы постоянные обновления от всевозможных предсказателей судьбы о размере проблемы по сравнению с объемом первоначальных пакетов. Хотя в какой-то степени предсказатели судьбы были правы, важно было то, что в 2008 году можно было приблизительно определить, насколько велик будет кризис, а затем взвесить ответные меры и соответственно торговать. Нынешняя пандемия не допускает такой уверенности. Никто не знает, как долго это будет продолжаться, насколько сократится экономическая активность и насколько будет нанесен непоправимый ущерб. Будущее совершенно неизвестно. Таким образом, мы можем судить только о действиях ЕЦБ, а также всех действиях центрального банка и правительства после того, как кризис закончится. 750 миллиардов евро покупок пока достаточно, чтобы сдвинуть рынки с мертвой точки. Но нам, возможно, придется больше полагаться на давнее обещание сделать "все, что потребуется" для утешения в ближайшие недели и месяцы.

Большая авария требует большого отклика

Как мы уже писали , эта пандемия - одно из тех редких событий, которые навсегда изменят нас — к лучшему или к худшему. Как бы ни было заманчиво запастись оружием и туалетной бумагой и удалиться от мира, мы не должны позволить этому кризису пропасть даром.

Президент Франклин Д. Рузвельт понимал это во время Великой депрессии, поэтому он поощрял нас направлять страх на построение лучшей нации. Сейчас у нас есть такая же возможность , пишет Майкл Р. Блумберг (основатель и мажоритарный владелец #Bloomberg_LP). Когда пандемия пройдет — а она пройдет, хотите верьте, хотите нет — нам нужно будет возродить коматозную экономику. Различные пакеты стимулов и планы спасения, которые мы сейчас обсуждаем, - это хорошее начало, но этого будет недостаточно. Восстановление и озеленение нашей разрушающейся инфраструктуры - это национальный проект с амбициями на уровне Рузвельта, пишет Майк. Привлечение людей к работе над крупными проектами не только поднимет экономику, но и даст нам надежду на будущее.

И если вам кажется гиперболическим сравнивать этот момент с Великой депрессией, то, к сожалению, это не так. Мы уже получаем цифры заявок на пособие по безработице, и они мрачны, пишет Карл Смит — возможно, мрачнее, чем что-либо во время депрессии. Некоторые экономисты ожидают, что во втором квартале ВВП сократится на двузначные процентные ставки.

Конечно, далеко не все любили амбиции Рузвельта, опасаясь роста государства. Уже сейчас на казначейском рынке могут появиться признаки беспокойства инвесторов по поводу огромного испытания современной денежной теории, которое нам предстоит испытать, пишет Роберт Берджесс. ММТ утверждает, более или менее, что мы можем тратить столько, сколько захотим, если просто напечатаем больше денег. Более высокие затраты по займам могут свидетельствовать о наличии определенных ограничений.

Но в такое время всем приходится рисковать и совершать ошибки, как сказала бы Мисс Фризл. Даже Европейский Центральный банк проснулся, прошлой ночью направив всю свою огневую мощь на кризис и окончательно убедив инвесторов, что он остановит очередной кризис суверенного долга, пишет Фердинандо Джульяно.

Вернувшись в США, мы должны позволить ФРС покупать муниципальные облигации, пишет Маркус Стэнли. Страдающие государственные и местные органы власти сделали рецессию 2008 года более продолжительной и глубокой, и мы не можем повторить эту ошибку снова. Это также может быть подходящим временем для США, чтобы выпустить 50-летние облигации, пишет Брайан Чаппатта. Мы могли бы назвать их чем-то вроде пандемических военных облигаций, чтобы помочь продать их и вернуть домой, насколько велик этот момент.

Госдепартамент США поднял свою тревогу о путешествиях до уровня 4 для всего мира-беспрецедентный шаг, направленный на то, чтобы удержать американцев от поездок за границу. По мере того как пандемия коронавируса усиливается, охватывая, в частности, Европу и Италию, другие страны, такие как Гонконг, Сингапур и Тайвань, похоже, справились с теми случаями, которые впервые распространились из Китая. Но теперь, когда число погибших в мире приближается к 10 000, они могут столкнуться со второй волной.

Вот главные новости сегодняшнего дня

Хубэй, китайская провинция, где впервые появился Covid-19, впервые за два месяца не сообщил о новых коронавирусных инфекциях, что стало поворотным моментом в стране. Италия, где погибло 3405 человек, в настоящее время является глобальным центром этой пандемии. Во всем мире насчитывается 233 250 случаев заболевания.

Согласно новым данным из Европы и США, молодые люди не так невосприимчивы к новому коронавирусу, как считалось ранее.

Конгресс и Белый дом спешат разработать план экономического спасения, который мог бы превзойти масштабы мер, принятых во время финансового кризиса 2008 года. Министр финансов Стив Мнучин заявил, что поддерживает денежные выплаты в размере 1000 долларов на взрослого и 500 долларов на ребенка.

Прибыль выше общественной: некоторые трейдеры в крупнейших банках пытались работать, пока болели, подвергая других риску. В других странах сотрудникам американских компаний не хотят работать удаленно, хотя они могли бы это сделать.

Самые богатые люди Уолл-Стрит, от Карла Икана до Уоррена Баффета, потратили более 1 миллиарда долларов, чтобы увеличить свои доли в компаниях, чьи акции были раздавлены крахом коронавируса. 

Этот кризис отличается от других, пишет Питер Кой в #Bloomberg_Businessweek . Прошлые обвалы рынка, такие как 1987 и 2008 годы, были вызваны дисбалансом в балансовых отчетах. На этот раз, говорит Кой, это борьба не на жизнь, а на смерть.

О чем думает Лоркан Рош Келли? Редактор #Bloomberg cross-asset говорит, что еще в 2008 году центральные банки могли примерно определить, насколько велик будет кризис, и отреагировать соответствующим образом. Нынешняя пандемия не допускает такой уверенности. Никто не знает, как долго это будет продолжаться, насколько сократится экономическая активность или насколько будет нанесен непоправимый ущерб. В результате, утверждает Лоркан, мы не можем правильно судить о действиях центрального банка и правительства, пока все это не закончится.

Обновление вируса

Число умерших в Италии превысило число умерших в Китае, так как там вирус проявлял признаки замедления. Президент Дональд Трамп просит регуляторов расширить использование препарата от малярии для лечения этой болезни.

США выпустили свое высочайшее предупреждение американцам не выезжать за границу. Британское правительство отрицало свои планы ограничить лондонцев их домами и запретить им покидать столицу.

AT&T ведет переговоры о предоставлении кредита в размере 3 миллиардов долларов. Ford Motor Co. приостановил выплату дивидендов и отозвал свой прогноз по прибыли. Трамп сказал, что он поддержит США, принимая долевые акции в компаниях, получивших деньги на спасение. Количество заявок на получение пособий по безработице в США резко возросло.

ФРС Нью-Йорка завтра проведет покупку ипотечных ценных бумаг на $32 млрд, "призванном поддержать бесперебойное функционирование рынка агентства MBS."
Это соответствует директивам Комитета ФРС по открытому рынку от воскресенья, чтобы увеличить запасы агентских ипотечных ценных бумаг по крайней мере на $ 200 млрд.
Эти покупки будут проходить через четыре операции для расчета во вторник; и стол ФРС Нью-Йорка "готов провести больше операций покупки для мартовского урегулирования в ближайшие дни", если это окажется уместным.

Предстоящая встреча G7 станет последней жертвой социального дистанцирования, поскольку Белый дом заменит ее на видеоконференцию.
Президент Трамп провел видеоконференцию с лидерами в начале этой недели и рассчитывает повторять это ежемесячно - включая июньские сроки, когда должен был состояться саммит G7.
“Для того чтобы каждая страна сосредоточила все свои ресурсы на реагировании на медицинские и экономические вызовы COVID-19 и по указанию президента Трампа, директор Национального Экономического совета Ларри Кудлоу сообщил своим коллегам, что саммит лидеров G7, который США должны были провести в июне в Кэмп-Дэвиде, теперь будет проходить в режиме видеоконференции”, - сообщили в Белом доме агентству Reuters.
Эта встреча, как известно, была заранее запланирована для проведения в флоридской собственности Трампа, прежде чем широко распространенная критика того, что он получит личную выгоду от этой встречи, подстегнула изменение в Кэмп-Дэвиде.

#Tesla (TSLA) говорит, что она решила временно приостановить производство на своем заводе во Фримонте после 23 марта. Основные операции будут продолжены в целях поддержки деятельности компании по обслуживанию транспортных средств и энергоснабжения, а также зарядной инфраструктуры в соответствии с указаниями местных, государственных и федеральных органов власти.
Завод #Теслы в Нью-Йорке также временно приостановит производство, за исключением тех частей и поставок, которые необходимы для обслуживания, инфраструктуры и критических цепочек поставок.
Гигафабрика в Неваде будет продолжать работать.
Что касается финансового фронта, то #Tesla напоминает, что ее денежная позиция в конце четвертого квартала составляла $6,3 млрд до недавнего повышения капитала на $ 2,3 млрд. "Мы считаем, что этот уровень ликвидности достаточен для успешного преодоления длительного периода неопределенности. В конце четвертого квартала 2019 года у нас были доступные кредитные линии на сумму около $3 млрд, включая линии оборотного капитала для всех регионов, а также финансирование для расширения нашего Шанхайского завода", - отмечает компания.

Число погибших в Италии от коронавируса превышает число погибших в Китае. Президент США Трамп снова намекает, что Китай виноват в том, что вызвал глобальную вспышку болезни. Проблемный долг в США удваивается всего за две недели. Нефтяные аналитики предупреждают, что цены на нефть могут опуститься ниже 20 долларов за баррель. Вот некоторые вещи, о которых сегодня говорят люди на рынках. 

Виноваты игры

Президент Дональд Трамп снова предположил, что Китай несет ответственность за глобальную вспышку коронавируса, жалуясь на пресс-конференции, что болезнь “можно было бы остановить”, прежде чем она распространилась по всему миру. “Его можно было бы остановить прямо там, откуда он пришел—в Китае,—если бы мы знали об этом”, - сказал он на пресс-конференции в Белом доме в четверг. - Но теперь почти весь мир поражен этим ужасным вирусом." Открывая свою пресс-конференцию, Трамп снова назвал эту болезнь "китайским вирусом" - термин, который официальные лица в Пекине назвали оскорбительным. В подготовленных заметках к пресс-конференции Трамп зачеркнул слово "корона“ в слове ”коронавирус“ и написал над ним черным маркером ”китаец", согласно фотографии, опубликованной в Twitter фотографом Washington Post. Тем временем, когда число погибших от коронавируса в Италии превысило число погибших от коронавируса в Китае, США выпустили свое самое большое предупреждение американцам не выезжать за границу, а Австралия и Новая Зеландия закрыли свои границы для нерезидентов. Британское правительство отрицало свои планы ограничить лондонцев их домами и запретить им покидать столицу. И плохая новость для любителей кино: Каннский кинофестиваль был отложен. Число случаев заболевания во всем мире превысило 231 000, а число смертей постепенно приближается к 10 000.

Идешь ко ну?

Почти у половины зарегистрированных в Китае потребительских компаний не хватает наличных денег, чтобы прожить еще шесть месяцев, что подчеркивает неотложную задачу Пекина - восстановить свою экономику и снова заставить покупателей тратить деньги. Рестораны находятся в худшем состоянии, поскольку вспышка коронавируса удерживает потребителей дома, и около 60% из них не могут покрыть расходы на рабочую силу и аренду, согласно данным, собранным #Bloomberg и отчетами компаний, охватывающими 50 зарегистрированных фирм. Среди ювелирных и швейных компаний почти у половины нет наличных денег, чтобы продержаться шесть месяцев, если только спрос резко не восстановится, показывают данные. Спрос, похоже, вряд ли быстро восстановится, поскольку потребители по-прежнему не решаются покинуть свои дома после нескольких недель правительственных предупреждений об опасности сближения с другими людьми. Китай также сейчас находится на страже второй волны инфекций, частично от людей, возвращающихся в страну из других пострадавших районов.

Подъем рынков

Акции в Азии, похоже, будут скромно расти после нервной сессии для американских акций, закончившейся повышением S&P 500, поскольку инвесторы оценивают степень, в которой волна политических действий может предотвратить худший экономический спад. Фьючерсы поднимались в Австралии и Гонконге, а японские рынки закрылись в пятницу на каникулы. На фоне роста цен в США ранее индекс Nasdaq Composite возглавил ралли, а охотники за сделками подхватили технологические акции. Tesla Inc., Twitter Inc. и Netflix Inc. все они выросли как минимум на 5%. Доллар продолжал расти, так как недавний рывок к наличным деньгам показал мало признаков ослабления, в то время как доходность казначейских облигаций упала. Сырая нефть подскочила больше всего на новости о том, что ближневосточные производители начали проявлять признаки напряжения, и Трамп сказал, что он будет вовлечен в противостояние цен на нефть в “подходящее время".

Поддержка SoftBank

SoftBank стремится собрать миллиарды долларов, чтобы его первый фонд Vision мог поддержать портфельные компании, пострадавшие от пандемии коронавируса.
И сколько же? 10 миллиардов долларов. Компания ведет переговоры с внешними инвесторами о предоставлении $5 млрд, которые затем будут дополнены взносом в размере $5 млрд от японского конгломерата, сказали люди, знакомые с этим вопросом, которые попросили анонимности, поскольку переговоры являются частными. Конечно, SoftBank может быть не в состоянии обеспечить достаточные обязательства от инвесторов, отчасти потому, что ближневосточные суверенные фонды благосостояния были потрясены резким падением цен на нефть. The Vision Fund - это государственный инвестиционный фонд Саудовской Аравии и инвестиционная компания Абу-Даби Mubadala Investment Co. как его крупнейшие спонсоры - они потратили $ 80,5 млрд из его общей суммы $98,6 млрд по состоянию на 31 декабря, согласно поданным заявкам. Фонд планирует зарезервировать часть оставшейся наличности, чтобы выплатить купон, прикрепленный к саудовским инвестициям, сказал кто-то из людей знакомых с ситуацией, и новый капитал будет использоваться для поддержки борющихся портфельных компаний и для финансирования оппортунистических приобретений более мелких конкурентов, чьи оценки также были потрепаны, сказал этот же человек. Некоторые из крупнейших инвестиций фонда получили удар, например Uber и другие службы доставки продуктов питания.