Разделение персонала
Глобальные банки активизируют свои ответные меры на коронавирус, смещая операции по мере распространения вспышки в Нью-Йорке, Лондоне и других финансовых центрах. JPMorgan и Danske Bank в Копенгагене делят своих сотрудников по продажам и торговле, отправляя некоторых сотрудников в резервные места, чтобы уменьшить сбои, если сотрудники подвергаются воздействию вируса. Wells Fargo ограничил несущественные поездки в США, Goldman Sachs планирует разделить работников между сменяющимися командами, а Royal Bank of Canada превратил конференцию, запланированную на следующую неделю, в виртуальное мероприятие. Эти шаги выходят за рамки предыдущих усилий - банки тестировали и корректировали планы по поддержанию критических операций открытыми в условиях потенциальной пандемии, но фактически не реализовали их. Эксперты призывают население принять меры по социальной дистанции, чтобы ограничить распространение этого крайне заразного вируса.
Глобальные банки активизируют свои ответные меры на коронавирус, смещая операции по мере распространения вспышки в Нью-Йорке, Лондоне и других финансовых центрах. JPMorgan и Danske Bank в Копенгагене делят своих сотрудников по продажам и торговле, отправляя некоторых сотрудников в резервные места, чтобы уменьшить сбои, если сотрудники подвергаются воздействию вируса. Wells Fargo ограничил несущественные поездки в США, Goldman Sachs планирует разделить работников между сменяющимися командами, а Royal Bank of Canada превратил конференцию, запланированную на следующую неделю, в виртуальное мероприятие. Эти шаги выходят за рамки предыдущих усилий - банки тестировали и корректировали планы по поддержанию критических операций открытыми в условиях потенциальной пандемии, но фактически не реализовали их. Эксперты призывают население принять меры по социальной дистанции, чтобы ограничить распространение этого крайне заразного вируса.
Легкие деньги
Мировые рынки в смятении, а центральные банки спешат остановить панику. Но в Китае, стране, наиболее пострадавшей от вспышки вируса, для торговцев настало время бума. Индекс акций в Шанхае и Шэньчжэне подскочил на 14% чуть более чем за месяц, чтобы закрыться на двухлетнем максимуме в четверг. Один биржевой фонд, ориентированный на 5G, накопил $2 млрд за несколько дней, поскольку инвесторы требовали погони за ростом акций технологических компаний. Стремясь максимизировать прибыль, игроки увеличили плечо фондового рынка и ежедневный оборот за 1 трлн юаней ($142 млрд), оба почти четырехлетних максимума. Государственные облигации также подскочили, а доходность за 10 лет приблизилась к самому низкому уровню с 2002 года. Это резкий поворот по сравнению с тем, что было всего месяц назад, когда вирус закрыл заводы по всей стране, целые города были изолированы под карантином, а фондовый рынок был поражен самой дикой продажей за последние годы. Быстрая реакция Коммунистической партии на прекращение распространения болезни помогла восстановить доверие, поскольку число новых инфекций за пределами наиболее пострадавшей провинции Хубэй сократилось.
Мировые рынки в смятении, а центральные банки спешат остановить панику. Но в Китае, стране, наиболее пострадавшей от вспышки вируса, для торговцев настало время бума. Индекс акций в Шанхае и Шэньчжэне подскочил на 14% чуть более чем за месяц, чтобы закрыться на двухлетнем максимуме в четверг. Один биржевой фонд, ориентированный на 5G, накопил $2 млрд за несколько дней, поскольку инвесторы требовали погони за ростом акций технологических компаний. Стремясь максимизировать прибыль, игроки увеличили плечо фондового рынка и ежедневный оборот за 1 трлн юаней ($142 млрд), оба почти четырехлетних максимума. Государственные облигации также подскочили, а доходность за 10 лет приблизилась к самому низкому уровню с 2002 года. Это резкий поворот по сравнению с тем, что было всего месяц назад, когда вирус закрыл заводы по всей стране, целые города были изолированы под карантином, а фондовый рынок был поражен самой дикой продажей за последние годы. Быстрая реакция Коммунистической партии на прекращение распространения болезни помогла восстановить доверие, поскольку число новых инфекций за пределами наиболее пострадавшей провинции Хубэй сократилось.
Послание китайских лидеров было ясным: восстановление после коронавируса должно начаться без промедления.
Фабрики, которые неделями бездействовали из-за вспышки болезни, спешат запустить производство. Местные власти отменяют ограничения на поездки. Авиакомпании добавляют рейсы, даже если никто не хочет летать.
Китайские политики, безусловно, имеют в своем распоряжении больше экономических рычагов, чем многие их западные коллеги. Господство государства в таких отраслях, как банковское дело, энергетика и транспорт, усиливает влияние Пекина даже за счет снижения налогов и удешевления расходов по займам.
Однако этот подход сверху вниз также имеет свои подводные камни. Например, давление сверху с целью возобновления производства может привести к тому, что нижестоящие должностные лица будут торопить людей вернуться на работу без надлежащих мер предосторожности. Это может поставить под угрозу обнадеживающую недавнюю тенденцию, которая, как представляется, показывает, что власти берут распространение инфекций под контроль.👇
Фабрики, которые неделями бездействовали из-за вспышки болезни, спешат запустить производство. Местные власти отменяют ограничения на поездки. Авиакомпании добавляют рейсы, даже если никто не хочет летать.
Китайские политики, безусловно, имеют в своем распоряжении больше экономических рычагов, чем многие их западные коллеги. Господство государства в таких отраслях, как банковское дело, энергетика и транспорт, усиливает влияние Пекина даже за счет снижения налогов и удешевления расходов по займам.
Однако этот подход сверху вниз также имеет свои подводные камни. Например, давление сверху с целью возобновления производства может привести к тому, что нижестоящие должностные лица будут торопить людей вернуться на работу без надлежащих мер предосторожности. Это может поставить под угрозу обнадеживающую недавнюю тенденцию, которая, как представляется, показывает, что власти берут распространение инфекций под контроль.👇
👆Между тем, есть свидетельства того, что толчок к ускорению роста также приводит к искажению данных. В прибрежной провинции Чжэцзян местные чиновники дали предприятиям целевые показатели потребления электроэнергии, чтобы они могли использовать эти данные для демонстрации роста производства. Чтобы достичь своих квот, некоторые заводы прибегают к запуску машин, даже когда заводские цеха пустуют.
И тогда есть опасность, что поддержка экономики сегодня может посеять семена для будущего кризиса. Китай подтолкнул свои коммерческие банки, крупнейшие из которых являются государственными, к тому, чтобы дать отсрочку более мелким предприятиям, неспособным обслуживать свои кредиты из-за вспышки. По оценкам S&P, это может привести к тому, что “сомнительные” кредиты Китая достигнут максимума в 11,5% ВВП после вируса.
Но с учетом сказанного Пекин также не может сидеть в стороне, поскольку вирус бьет по экономике. Политики должны действовать, несмотря на риски. Это незавидное положение - быть проклятым, если вы это делаете, и проклятым, если вы этого не делаете.
И тогда есть опасность, что поддержка экономики сегодня может посеять семена для будущего кризиса. Китай подтолкнул свои коммерческие банки, крупнейшие из которых являются государственными, к тому, чтобы дать отсрочку более мелким предприятиям, неспособным обслуживать свои кредиты из-за вспышки. По оценкам S&P, это может привести к тому, что “сомнительные” кредиты Китая достигнут максимума в 11,5% ВВП после вируса.
Но с учетом сказанного Пекин также не может сидеть в стороне, поскольку вирус бьет по экономике. Политики должны действовать, несмотря на риски. Это незавидное положение - быть проклятым, если вы это делаете, и проклятым, если вы этого не делаете.
Конгресс США принял законопроект о чрезвычайных расходах на борьбу с коронавирусом на сумму 7,8 миллиарда долларов. Ожидается, что президент Дональд Трамп, который продолжал преуменьшать серьезность эпидемии, подпишет его. После неудачной реакции центров по контролю заболеваний на кризис администрация не сможет выполнить обещанные сроки проведения одного миллиона тестов к концу недели, заявили сенаторы. Трамп, тем временем, обвинил во всем бывшего президента США Барака Обаму.
Сенатор Элизабет Уоррен завершила свою президентскую кампанию в четверг. Сенатор от Массачусетса не сказала, поддержит ли она оставшихся на первом месте Джо Байдена или Берни Сандерса.
Крупные Тракторные компании заявляют, что фермеры не имеют права доступа к защищенному авторским правом программному обеспечению, которое контролирует все аспекты современного оборудования, даже для ремонта своих собственных машин. Фермеры призывают принять законы, гарантирующие им право на ремонт.
Amazon обсуждает возможность предоставления клиентам "зеленого" варианта доставки с несколько более низкой скоростью доставки. Он не был реализован частично из-за риска того, что покупатели дважды подумают, прежде чем нажать кнопку “Купить сейчас".
Почему мы не можем быть больше похожи на Китай?
С обнадеживающей стороны, ситуация в Китае может несколько улучшиться, и это отчасти потому, что Пекин придумал, как продолжать смазывать финансовые ползунки производства, чтобы облегчить боль для производителей, пишет Тим Калпан. США и близко не были столь креативны. Конгресс принял пакет мер по борьбе с коронавирусом на сумму 8,3 миллиарда долларов, но экономика также нуждается в финансовом стимулировании, пишет Майкл Р. Штамм. К сожалению, Трамп сопротивляется таким призывам, полагаясь вместо этого на свою проверенную временем стратегию кричать на ФРС.
Европейский Центральный банк, тем временем, также, кажется, удовлетворен тем, чтобы переждать это некоторое время, но тогда у него меньше инструментов, чем у ФРС или правительства США, пишут Маркус Эшворд и Элиза Мартинуцци. Процентные ставки в еврозоне уже отрицательные, и слишком рискованно предоставлять гораздо более легкие кредиты и без того шатким банкам.
С обнадеживающей стороны, ситуация в Китае может несколько улучшиться, и это отчасти потому, что Пекин придумал, как продолжать смазывать финансовые ползунки производства, чтобы облегчить боль для производителей, пишет Тим Калпан. США и близко не были столь креативны. Конгресс принял пакет мер по борьбе с коронавирусом на сумму 8,3 миллиарда долларов, но экономика также нуждается в финансовом стимулировании, пишет Майкл Р. Штамм. К сожалению, Трамп сопротивляется таким призывам, полагаясь вместо этого на свою проверенную временем стратегию кричать на ФРС.
Европейский Центральный банк, тем временем, также, кажется, удовлетворен тем, чтобы переждать это некоторое время, но тогда у него меньше инструментов, чем у ФРС или правительства США, пишут Маркус Эшворд и Элиза Мартинуцци. Процентные ставки в еврозоне уже отрицательные, и слишком рискованно предоставлять гораздо более легкие кредиты и без того шатким банкам.
Правительства во всем мире запустили волну стимулов, чтобы смягчить последствия вспышки коронавируса для своей экономики. От 1300 долларов наличными в Гонконге до субсидий на аренду жилья в Южной Корее и счета на чрезвычайные расходы в США на сумму 7,8 миллиарда долларов, до сих пор было обещано более 54 миллиардов долларов бюджетной поддержки. Мы должны узнать ответ австралийского правительства в течение нескольких дней.
Премьер-министр Скотт Моррисон говорит, что его пакет будет “целенаправленным, измеряемым и масштабируемым” и сосредоточится на наиболее пострадавших секторах экономики — с акцентом на защиту денежных потоков бизнеса и рабочих мест.
Эта помощь, скорее всего, обойдется в миллиарды долларов — потенциально лишив Моррисона премии за возвращение бюджета к профициту в мае. Но, как пишет корреспондент #Bloomberg_Economics Майкл Хит, не стоит ожидать повторения огромного стимулирования, развернутого правительством Радда в 2008-2009 годах. Как сказал Моррисон в прошлом месяце, это не правительство, склонное к "экстремальным финансовым ответам".
Тем не менее отрадно видеть, что двойные рычаги фискальной и монетарной политики наконец-то действуют в тандеме. Глава Центрального банка Филип Лоу уже больше года призывает правительство открыть фискальные краны, чтобы оживить вялую экономику, в то время как Моррисон и казначей Джош Фриденберг продолжают мантру предоставления профицита. Последствия лесных пожаров этого лета и растущая угроза коронавируса, наконец, привели правительство в соответствие с РБА, который снизил ставки до нового рекордного минимума в 0,5% во вторник.👇
Премьер-министр Скотт Моррисон говорит, что его пакет будет “целенаправленным, измеряемым и масштабируемым” и сосредоточится на наиболее пострадавших секторах экономики — с акцентом на защиту денежных потоков бизнеса и рабочих мест.
Эта помощь, скорее всего, обойдется в миллиарды долларов — потенциально лишив Моррисона премии за возвращение бюджета к профициту в мае. Но, как пишет корреспондент #Bloomberg_Economics Майкл Хит, не стоит ожидать повторения огромного стимулирования, развернутого правительством Радда в 2008-2009 годах. Как сказал Моррисон в прошлом месяце, это не правительство, склонное к "экстремальным финансовым ответам".
Тем не менее отрадно видеть, что двойные рычаги фискальной и монетарной политики наконец-то действуют в тандеме. Глава Центрального банка Филип Лоу уже больше года призывает правительство открыть фискальные краны, чтобы оживить вялую экономику, в то время как Моррисон и казначей Джош Фриденберг продолжают мантру предоставления профицита. Последствия лесных пожаров этого лета и растущая угроза коронавируса, наконец, привели правительство в соответствие с РБА, который снизил ставки до нового рекордного минимума в 0,5% во вторник.👇
👆Будет ли двух выстрелов стимула достаточно, чтобы защитить наш 28-летний путь без рецессии? В то время как экономика, вероятно, пострадает от своего первого квартального сокращения за девять лет, и последствия могут распространиться на второй квартал, Казначейство в настоящее время не прогнозирует рецессию.
Крупнейший банк Австралии окончательно потерял свою корону в качестве крупнейшего члена эталонного фондового индекса. Как пишет Джеки Эдвардс, CSL Ltd., биотехнологическая фирма, которая производит терапевтические продукты из человеческой крови, в настоящее время составляет 8,4% от индекса S&P/ASX 200, по сравнению с 7,8% для Commonwealth Bank of Australia.
Мельбурнская фирма во вторник опередила ЦБА после того, как снижение ставки РБА привело к снижению акций банков. Падение ЦБА тем более заметно, что на местном фондовом рынке доминируют банки, причем большая четверка составляет примерно пятую часть индекса.
Мельбурнская фирма во вторник опередила ЦБА после того, как снижение ставки РБА привело к снижению акций банков. Падение ЦБА тем более заметно, что на местном фондовом рынке доминируют банки, причем большая четверка составляет примерно пятую часть индекса.
Forwarded from Экономический анализ
#Boeing (BA) падает до более чем двухлетних минимумов, поскольку проблемы с коронавирусом усугубляют проблемы в компании, которая уже борется с выводом из эксплуатации 737 MAX.
#Boeing уже заявил, что сокращает производство своих 787 самолетов, но отчет #Bloomberg о том, что #Airbus (EADSY) рассматривает сокращение производства своих реактивных самолетов A330neo, может добавить опасений, что другие платформы #Boeing могут быть сокращены, поскольку авиакомпании имеют дело со сниженным спросом, из-за сокращения полетов.
#United_Technologies (UTX) сегодня является крупнейшим проигравшим на Dow Jones, возможно, по некоторым из тех же причин, поскольку ее действия в повышении своей аэрокосмической направленности неудачны на фоне влияния коронавируса на путешествия и вывода из эксплуатации 737 MAX.
#Boeing уже заявил, что сокращает производство своих 787 самолетов, но отчет #Bloomberg о том, что #Airbus (EADSY) рассматривает сокращение производства своих реактивных самолетов A330neo, может добавить опасений, что другие платформы #Boeing могут быть сокращены, поскольку авиакомпании имеют дело со сниженным спросом, из-за сокращения полетов.
#United_Technologies (UTX) сегодня является крупнейшим проигравшим на Dow Jones, возможно, по некоторым из тех же причин, поскольку ее действия в повышении своей аэрокосмической направленности неудачны на фоне влияния коронавируса на путешествия и вывода из эксплуатации 737 MAX.
Слишком много денег
Это хорошая проблема. Самый большой пенсионный фонд Австралии имеет так много денег, поступающих через дверь, что становится все труднее знать, куда их инвестировать.
Как пишет репортер #Bloomberg Мэтью Берджесс, в прошлом году австралийцы увидели приток в размере австралийских $16 млрд ($11 млрд), вызванный тем, что люди переключились из охваченных скандалами розничных фондов в отраслевые фонды. По словам старшего портфельного менеджера Шона Мануэлла, это представляло собой “реальную проблему”.
К счастью, фонд а в размере 185 миллиардов долларов активно пополняет “ведра", в которые он может вливать наличные деньги, расширяясь в Нью-Йорке и Лондоне и изучая возможности в области инфраструктуры, собственности и прямых инвестиций.
С ростом пенсионных накоплений на 2,95 триллиона долларов в геометрической прогрессии — поскольку каждый месяц они получают 9,5% от вашей валовой зарплаты - это вызов, с которым другие фонды, вероятно, столкнутся в не слишком отдаленном будущем.
Это хорошая проблема. Самый большой пенсионный фонд Австралии имеет так много денег, поступающих через дверь, что становится все труднее знать, куда их инвестировать.
Как пишет репортер #Bloomberg Мэтью Берджесс, в прошлом году австралийцы увидели приток в размере австралийских $16 млрд ($11 млрд), вызванный тем, что люди переключились из охваченных скандалами розничных фондов в отраслевые фонды. По словам старшего портфельного менеджера Шона Мануэлла, это представляло собой “реальную проблему”.
К счастью, фонд а в размере 185 миллиардов долларов активно пополняет “ведра", в которые он может вливать наличные деньги, расширяясь в Нью-Йорке и Лондоне и изучая возможности в области инфраструктуры, собственности и прямых инвестиций.
С ростом пенсионных накоплений на 2,95 триллиона долларов в геометрической прогрессии — поскольку каждый месяц они получают 9,5% от вашей валовой зарплаты - это вызов, с которым другие фонды, вероятно, столкнутся в не слишком отдаленном будущем.
Во всем мире число случаев заболевания превысило 96 000, а число умерших превысило 3300 человек. Нью-Йорк сообщил еще о двух случаях заболевания, и первый пациент был подтвержден в Нью-Джерси.
Фондовый рынок снова падает.
Фармацевтическая промышленность говорит, что она решает задачу быстрого вывода на рынок лекарств и вакцин от коронавируса. На встрече в Белом доме с президентом Дональдом Трампом на этой неделе руководители фармацевтических компаний заявили, что противовирусные препараты могут быть доступны через несколько месяцев, а вакцина - к следующему году.
"Сделайте это", - сказал Трамп. -Он нам нужен."
Но история не обнадеживает, пишет Мишель Кортес. За последние два десятилетия два других коронавируса перескочили от животных к людям, вспышка Эболы убила более половины инфицированных, а инфекции Зика нанесли вред младенцам еще до их рождения. Фармацевтические компании потратили миллиарды долларов, пытаясь бороться с патогенами, но остались практически без средств к существованию.
Нет никакой гарантии, что коронавирус будет другим, но наука движется быстро. Исследователи в Китае быстро предоставили генетическую последовательность болезни, что дало другим более быстрый старт в охоте за лекарствами и вакцинами. Более 200 клинических испытаний в Китае проверяют все - от лекарств от ВИЧ и гриппа до антителосодержащей плазмы выздоровевших пациентов.
Наряду с головоломкой в лаборатории существует еще одна проблема: перевод усилий на лечение, которое может подавить вспышку и принести прибыль на инвестиции компаний. Акции фармацевтических и биотехнологических компаний получили большие прибыли в надежде на то, что отрасль получит неожиданную прибыль от лечения Covid-19, болезни, вызванной вирусом.
Moderna, производитель ведущего кандидата вакцины и один из самых заметных победителей в этом ралли, вырос на 50% за несколько недель. Gilead Sciences увидела, что ее рыночная стоимость выросла на 17 миллиардов долларов с тех пор, как началась вспышка, в надежде, что ее экспериментальный противовирусный препарат будет жизнеспособным лечением.
Эти ставки делаются, несмотря на предостерегающие флаги из истории. Подробнее о том, насколько велики шансы, и об уроках прошлых неудач читайте здесь .
Фондовый рынок снова падает.
Фармацевтическая промышленность говорит, что она решает задачу быстрого вывода на рынок лекарств и вакцин от коронавируса. На встрече в Белом доме с президентом Дональдом Трампом на этой неделе руководители фармацевтических компаний заявили, что противовирусные препараты могут быть доступны через несколько месяцев, а вакцина - к следующему году.
"Сделайте это", - сказал Трамп. -Он нам нужен."
Но история не обнадеживает, пишет Мишель Кортес. За последние два десятилетия два других коронавируса перескочили от животных к людям, вспышка Эболы убила более половины инфицированных, а инфекции Зика нанесли вред младенцам еще до их рождения. Фармацевтические компании потратили миллиарды долларов, пытаясь бороться с патогенами, но остались практически без средств к существованию.
Нет никакой гарантии, что коронавирус будет другим, но наука движется быстро. Исследователи в Китае быстро предоставили генетическую последовательность болезни, что дало другим более быстрый старт в охоте за лекарствами и вакцинами. Более 200 клинических испытаний в Китае проверяют все - от лекарств от ВИЧ и гриппа до антителосодержащей плазмы выздоровевших пациентов.
Наряду с головоломкой в лаборатории существует еще одна проблема: перевод усилий на лечение, которое может подавить вспышку и принести прибыль на инвестиции компаний. Акции фармацевтических и биотехнологических компаний получили большие прибыли в надежде на то, что отрасль получит неожиданную прибыль от лечения Covid-19, болезни, вызванной вирусом.
Moderna, производитель ведущего кандидата вакцины и один из самых заметных победителей в этом ралли, вырос на 50% за несколько недель. Gilead Sciences увидела, что ее рыночная стоимость выросла на 17 миллиардов долларов с тех пор, как началась вспышка, в надежде, что ее экспериментальный противовирусный препарат будет жизнеспособным лечением.
Эти ставки делаются, несмотря на предостерегающие флаги из истории. Подробнее о том, насколько велики шансы, и об уроках прошлых неудач читайте здесь .
Снижение ставки стабилизирует жилье, а не вызывает "пену": Полоз
Губернатор Банка Канады Стивен Полоз обосновал свое решение снизить процентные ставки в среду в качестве меры укрепления доверия, которая может помочь “перекинуть мост” через последствия от коронавируса.
Влияние шока в сочетании с внутренним встречным ветром может привести к замедлению роста в течение первых двух кварталов этого года, а возможно, и дальше, если спад подорвет доверие, сказал Полоз в своем выступлении в четверг, через день после того, как центральный банк снизил свою ставку на половину процентного пункта.
”Существует реальный риск того, что доверие бизнеса и потребителей будет еще больше подрываться, создавая более стойкое замедление, особенно с учетом недавних падений на фондовых рынках", - сказал Полоз в подготовленном выступлении.
Губернатор Банка Канады Стивен Полоз обосновал свое решение снизить процентные ставки в среду в качестве меры укрепления доверия, которая может помочь “перекинуть мост” через последствия от коронавируса.
Влияние шока в сочетании с внутренним встречным ветром может привести к замедлению роста в течение первых двух кварталов этого года, а возможно, и дальше, если спад подорвет доверие, сказал Полоз в своем выступлении в четверг, через день после того, как центральный банк снизил свою ставку на половину процентного пункта.
”Существует реальный риск того, что доверие бизнеса и потребителей будет еще больше подрываться, создавая более стойкое замедление, особенно с учетом недавних падений на фондовых рынках", - сказал Полоз в подготовленном выступлении.