По словам людей, знакомых с этим вопросом, JPMorgan Chase & Co. владела никелевыми контрактами Лондонской биржи металлов, которые, как оказалось, были обеспечены мешками с камнями, а не металлом.

Краткая сводка событий, произошедших к утру от Интерфакс:

- Хинштейн сообщил о явке с повинной генерал-майора Росгвардии Драгомирецкого. Его подозревают "в получении многомиллионных взяток и превышении полномочий". "Это разоблачение стало результатом совместных усилий ФСБ и Росгвардии", - добавил депутат.

- Си Цзиньпин во вторник встретится с Мишустиным и проведет переговоры с Путиным. По итогам встречи лидеры РФ и КНР подпишут заявления об углублении партнерства стран и о плане развития их экономического сотрудничества до 2030 года.

- Силы ПВО отработали по целям в небе в районе Джанкоя. "По предварительным данным, обломки повредили домовладение и магазин. К сожалению, один человек ранен", - сообщил глава Крыма Сергей Аксенов.

- Военные РФ поднимали истребитель из-за двух бомбардировщиков США над Балтийским морем. После удаления американских самолетов от государственной границы РФ, Су-35 вернулся на аэродром базирования.

- США надеются, что Си Цзиньпин призовет Россию вывести войска с Украины. При этом в Вашингтоне обеспокоены тем, что китайский лидер может призывать Москву только к прекращению боевых действий.

Наиболее часто цитируемые показатели, включающие ряд рыночных индикаторов, подготовленные Goldman Sachs и Bloomberg, свидетельствуют о том, что экономические условия были относительно легкими до недавнего времени, а затем быстро ужесточились.

Министерство финансов Германии дало понять региональным правительствам и муниципалитетам страны, что дни щедрого чрезвычайного финансирования для компенсации последствий войны в Украине и энергетического кризиса прошли.

Министр финансов Кристиан Линднер настоял на восстановлении конституционного запрета на заимствования и находится в разгаре сложных переговоров со своими коллегами по кабинету министров о выделении ограниченных средств в финансовом плане на следующий год. В своем последнем ежемесячном отчете, опубликованном во вторник, министерство Линднера ясно дает понять, что правительство в Берлине больше не желает или не в состоянии оказывать такую же поддержку 16 землям и тысячам местных органов власти.

“Все это распределение бремени основано на решениях, принятых в исключительных политических и экономических ситуациях”, - говорится в отчете Луизы Хелшер, заместителя министра финансов.
“Ясно, что это не может быть критерием для решения будущих проблем”, - добавила она. “Финансовое положение федерального правительства фактически значительно ухудшилось за последние годы по сравнению с финансовым положением федеральных земель”.

Основные экономические события за прошедшие 24 часа:

По данным некоммерческого Фонда исследований экономической политики Турции (TEPAV) за 2022 год россиянами в стране было открыто 1300 фирм ― на 670% больше, чем годом ранее. https://t.iss.one/boilerroomchannel/16589

За январь 2023 года Россия поставила в Китай 2,7 млрд кубометров газа (трубопроводного и СПГ). Туркменистан и Катар оказались на втором месте с объемом 2,2 млрд кубометров, а Австралия на третьем - с 1,9 млрд кубометров СПГ. https://t.iss.one/mislinemisli/12818

Бывший председатель Еврокомиссии Жан-Клод Юнкер предостерег от нереалистичных ожиданий быстрого вступления Украины в Европейский Союз. По его словам, нельзя просто взять и принять в ЕС страну, которая находится в состоянии войны и «не может полностью проявить свою волю к реформам». https://t.iss.one/Contora_Pishet/6291

Российский автомобильный рынок заполонили контрафактные запасные части. Согласно экспертным оценкам, доля контрафакта может достигать 50-60%%. Известно, что большой поток фальсифицированных комплектующих и расходных материалов поступает в страну из Казахстана и Армении. https://t.iss.one/russica2/51065

Швейцарский Центробанк сообщил о годовом убытке в 141,54 млрд $, что является крупнейшим за всю его 115-летнюю историю. https://t.iss.one/trubapodneglinnoy/6720

Арбитражный суд Нижегородской области арестовал активы Volkswagen в России по иску ГАЗа, который требует взыскать более 15,5 млрд рублей. Это произошло во время согласования продажи завода в Калуге российскому инвестору. https://t.iss.one/finkrolik/101269

Крах банка Credit Suisse обещает затронуть немецкие банки и страховые компании - Allianz и Deutsche Bank. В их инвестиционных портфелях могли быть списанные облигации и рухнувшие акции швейцарского банка. https://t.iss.one/banksta/35318

Мировое потребление угля, вероятно, достигнет пика к следующему году. Использование угля сохранится до середины века даже при жесткой политике нулевого использования. Именно тогда спрос в энергетическом секторе упадет примерно на 70% с пика в 2024 году до 1,5 млрд тонн в год. https://t.iss.one/Bloomberg4you/40297

Норвежские танки Leopard 2 уже доставили на Украину, сейчас проходит обучение украинских экипажей для боевых машин (https://lenta.ru/news/2023/03/20/44535/). Норвегия ранее анонсировала передачу Киеву восьми танков Leopard и до четырех машин поддержки.

Банк России с 1 октября запретил кредитным организациям использовать международную систему передачи финансовых сообщений SWIFT при проведении денежных переводов на территории России (https://www.rbc.ru/finances/20/03/2023/6418600b9a7947113cc36119?from=from_main_9). SWIFT допустим только для международных операций.

Срок строительства международного морского терминала для приема круизных и грузовых судов в городе Пионерский Калининградской области (https://www.interfax.ru/business/892023) продлен до ноября 2024 года.

Единственная швейная фабрика в Ингушетии, которая в 2020 году была передана для перезапуска инвестору (https://tass.ru/ekonomika/17322005), в 2023 году увеличила объемы производства на 30%.

В Госдуме завершились переговоры между представителями маркетплейса Wildberries, инициативной группой владельцев пунктов выдачи заказов (ПВЗ) и представителями партии «Справедливая Россия» (https://www.forbes.ru/biznes/486298-wildberries-dogovarivaetsa-s-partnerami-i-vozvrasaet-den-gi). По итогам встречи Wildberries согласилась возобновить сотрудничество с партнерскими пунктами выдачи заказов при условии соблюдения ими договора оферты.

@CottageOfCards

ЕС предложил продлить свою цель по сокращению спроса на газ на 15% до следующей зимы, поскольку он приспосабливается к снижению поставок из России.  

Срок действия этой меры, введенной в прошлом году в разгар энергетического кризиса, истекает в конце месяца. Между тем, страны "Большой семерки" вряд ли пересмотрят предельные цены на российскую нефть на этой неделе, несмотря на первоначальные свидетельства того, что сырая нефть продается значительно ниже текущего порога в 60 долларов.

Греция выдвинет план по модернизации электросетей ЕС, чтобы заложить основы для массового внедрения возобновляемых источников энергии.

Как сообщили #Bloomberg, премьер-министр Греции Кириакос Мицотакис представит лидерам предложение по расширению так называемых коридоров север-юг на саммите позже на этой неделе.

#Bloomberg

Китай назвал поездку Си Цзиньпина в Москву “путешествием дружбы”, но переговоры о долгосрочной газовой сделке могут выявить пределы того, что он может и будет делать для России. 

Россия была крупнейшим в мире экспортером газа, пока в прошлом году не начала СВО в Украине и не потеряла доступ к большинству своих ключевых рынков в Европе.

Москва стремится увеличить поставки в Китай, но для этого требуются новые трубопроводы, а переговоры о третьем маршруте между двумя странами пока не привели к заключению контракта.

#рынки #Bloomberg

Некоторые из крупнейших мировых инвесторов смотрят не только на повышение процентных ставок, банкротства банков и угрозу рецессии, но и на один из самых больших страхов всех управляющих капиталом - пропустить следующее крупное ралли.

Для инвестиционных групп Franklin Templeton, Invesco и JPMorgan Asset Management стоимостью в триллион долларов усиливающаяся финансовая нестабильность, наблюдаемая в банке SVB, Credit Suisse Group AG и First Republic Bank, является сигналом к ускорению подготовки.

Они убеждены, что надвигающееся замедление в США и других странах побудит центральные банки вернуться к более мягкой политике, что вызовет новый всплеск роста на рынках.

Настроения, как это часто бывает во времена повышенной волатильности, резко изменились в понедельник.

Удар по уверенности, нанесенный событиями в Credit Suisse, первоначально привел к снижению акций, особенно компаний, оказывающих финансовые услуги. Только для того, чтобы во время сессии было восстановлено спокойствие.

Фактически, банковский сектор Stoxx 600 перешел от снижения на целых 6% к завершению дня ростом на 1,3%. В балльном выражении это был самый большой сдвиг с 27 октября 2011 года.

Эта дата, конечно, запомнится как та, когда европейские лидеры договорились увеличить фонд финансовой помощи для преодоления долгового кризиса в регионе до 1 трлн евро.

​​Вчерашний день был далеко не таким драматичным, но он показывает, насколько много беспокойства и потенциального облегчения было оценено рынками за считанные дни и даже часы.

Даже при таком восстановлении индекс, в который входят такие гиганты, как HSBC, BNP Paribas, Banco Santander и ING, снизился на 16% в марте. В течение февраля это был самый растущий сектор.

И все же многие позитивные фундаментальные показатели, которые взволновали инвесторов в начале года, остаются в силе. Банковский сектор на континенте лучше регулируется, менее подвержен "заражению" и в целом находится в лучшем положении, чем это было в 2011 году. Более высокие ставки также должны в конечном счете помочь хорошо структурированным банкам зарабатывать деньги - безусловно, в большей степени, чем при условиях с отрицательными ставками.

Согласно анализу Филипа Ричардса из #BloombergIntelligence, Credit Suisse уже более двух лет отличается не в лучшую сторону от европейских коллег по прибыльности, оттоку депозитов и управлению рисками. Но более широкий сектор выглядит относительно устойчивым — и потенциально подходящей ареной для сбора прибыли.

​​Через неделю после того, как Lehman Brothers объявил о банкротстве в понедельник, 15 сентября 2008 г., фондовому рынку США каким-то образом удалось закрыться немного выше, чем несмотря на обвал в начале торгов. Это никоим образом не было надежным индикатором того, что должно было произойти. После этого S&P 500 упал на 46%, прежде чем почти через шесть месяцев достиг дна.

При этом вынужденное поглощение швейцарскими регулирующими органами Credit Suisse компанией UBS на условиях, которые были поистине ужасными как для кредиторов, так и для акционеров, было встречено на удивление тепло после первого полного дня торгов. В настоящее время рынки не ведут себя так, как будто они находятся в кризисе. Показатели двухлетней доходности в США красноречивее всего говорят об этом:

Рекрутеры по всему миру получают беспрецедентный поток звонков от банкиров Credit Suisse Group AG, которые находятся в поисках новой работы, поскольку находящийся в тяжелом положении швейцарский кредитор собирается влиться в UBS Group AG.

По словам людей из более чем дюжины фирм, осведомленных в этом вопросе, за последние несколько дней от Сингапура до Лондона и Нью-Йорка охотникам за головами и конкурирующим кредиторам поступали звонки от встревоженных сотрудников Credit Suisse.

Одна фирма в Сингапуре в понедельник ответила на вопросы примерно 30 соискателей, в основном частных банкиров Credit Suisse, о доступных вакансиях, в то время как другой рекрутер в Гонконге с прошлой недели беседовал с более чем 20 высокопоставленными инвестиционными банкирами, по словам людей, попросив не называть их имени, обсуждая конфиденциальную информацию. Между тем, фирма, специализирующаяся на найме управляющих директоров, заявила, что получала такие звонки с конца пятницы, особенно в сфере благосостояния.

​​Продажи автомобилей в Европе увеличивались седьмой месяц подряд, чему способствовал сильный рост в Великобритании и Испании и улучшение цепочек поставок.

Количество регистраций подскочило на 12% в феврале до 902 775 автомобилей, сообщила во вторник Европейская ассоциация автопроизводителей. Продажи электромобилей выросли на 34%, больше, чем у автомобилей с любым другим типом силового агрегата.

Нехватка полупроводников и других компонентов становится все менее серьезной проблемой, но автопроизводители по-прежнему сталкиваются с проблемами логистики, замедлением экономики и инфляцией. Книги заказов пока остаются полными, но автопроизводители становятся все более пессимистичными в отношении перспектив, показал опрос немецких производителей ранее в этом месяце.

“Ограничения в цепочке поставок ослабли, хотя ужесточение потребительских бюджетов на фоне инфляции и растущих процентных ставок представляет риск для ценообразования и восстановления продаж автомобилей”, - написали аналитики Bloomberg Intelligence Джиллиан Дэвис и Майкл Дин в отчете в понедельник. Они ожидают, что продажи увеличатся как минимум на 5% в этом году, исходя из отложенного спроса.

Pimco и Invesco являются одними из крупнейших держателей самого рискованного банковского долга Credit Suisse — так называемых дополнительных облигаций 1-го уровня, — которые были аннулированы после поглощения банком UBS.

Pimco является крупнейшим держателем такого долга с ценными бумагами на сумму около 807 миллионов долларов, по словам человека, знакомого с этим вопросом, который не уполномочен выступать публично.

Из-за чрезвычайной государственной поддержки банкноты подлежат полному списанию, и в понедельник они котировались по цене в несколько центов за доллар

Официальные лица США изучают способы, которыми они могли бы временно распространить покрытие Федеральной корпорации по страхованию вкладов на все депозиты, превышающие текущий лимит в 250 000 долларов. 

Сотрудники Министерства финансов изучают, обладают ли федеральные регулирующие органы достаточными чрезвычайными полномочиями для такой меры, хотя, по словам людей, знакомых с ходом переговоров, они пока не считают такой шаг необходимым. 

“Мы будем использовать имеющиеся у нас инструменты для поддержки общественных банков”, - заявил представитель Белого дома Майкл Кикукава, не уточнив напрямую, изучается ли эта мера.

Цена биткоина и других криптовалют снова выросла в понедельник. Биткойн поднялся до 28 047 долларов по состоянию на 17:00 по восточному времени, торгуясь выше 28 500 долларов. Это была самая высокая внутридневная цена с июня 2022 года. Биткойн сейчас растёт на 69,5% в этом году. Но за последние 24 часа цена упала на 2% до 27 750 долларов.

Биткойн начал январь примерно с 16 700 долларов, но недавние глобальные банковские потрясения подтолкнули его цену к резкому росту. Согласно рыночным данным Dow Jones, в марте он вырос на 21%, а за последние пять дней - на 15,1%. Хэл Пресс, основатель крипто-хедж-фонда North Rock Digital, сказал, что беспорядки в банковском секторе подтверждают первоначальные аргументы в пользу криптовалют как глобальной финансовой альтернативы и защиты от обесценивания мировых валют, таких как доллар.

Silvergate Capital заявила в понедельник, что уволила своего президента Бена Рейнольдса в связи с решением свернуть операции в Silvergate Bank, дружественном к криптовалютам учреждении, которое пострадало от прошлогоднего краха цифровых активов. Кончина Silvergate предшествовала банкротству Silicon Valley Bank и Signature Bank в марте.

По данным поставщика данных Coinglass, за последние 10 дней было потеряно более 1 миллиарда долларов медвежьих ставок против биткоина на фьючерсном рынке. Трейдеры ожидают, что ФРС будет более сговорчивой в денежно-кредитной политике в результате банковских потрясений, которые могут подтолкнуть биткоин.

После затяжного карантина и пандемических ограничений Китай вернулся — но возвращаются ли его миллионы потребителей?

Ответ влияет на судьбу бизнеса, перспективы глобальной инфляции и будет фактором, определяющим, войдет ли мировая экономика в рецессию.

Население Китая выходит из-под мощной вирусной волны, вызванной быстрым свёртыванием политики Covid-Zero в середине декабря. Люди планируют поездки, ужинают вне дома и возвращаются в торговые центры.

Тем не менее, жители второй по величине экономики мира не тратятся так, как раньше, поскольку чрезвычайные меры по борьбе с пандемией — и сопровождавшая их экономическая неопределенность — отбрасывают длинную тень.

Министр финансов США Йеллен говорит, что правительство может подстраховать больше депозитов, если это будет необходимо, чтобы остановить заражение

​​Выбери врага

Франции предстояло принять ключевое решение в преддверии Первой мировой войны, когда она столкнулась в Судане с Великобританией в ходе так называемого инцидента в Фашоде. Слишком маленькая, чтобы справиться как с Британской империей, так и со своей соседкой Германией, она должна была выбрать своего врага — и решила, что это будет Германия.

Председателю Федеральной резервной системы Джерому Пауэллу и более чем дюжине других руководителей центральных банков на этой неделе нужно будет принять собственное решение: является ли непосредственной угрозой финансовая стабильность или слишком высокая инфляция.

Переход к защите финансов путем удержания процентных ставок на прежнем уровне может убедить инвесторов в том, что регулирующие органы сделают все возможное, чтобы предотвратить распространение последствий краха трёх американских банков, а теперь и краха Credit Suisse.

​​Проблема в том, что инфляция находящаяся выше целевого уровня остается упрямой, а Пауэлл и его коллеги хорошо знают историю 1970-х годов, когда недостаточное ужесточение помогло закрепить значительный рост цен.

“Финансовые кризисы, как правило, развиваются урывками, и мы все еще далеки от полного разрешения этого кризиса”, - сказала Дайан Суонк, главный экономист KPMG LLP. Что касается ФРС, “мы ожидаем длительной паузы, учитывая неопределенность относительно того, что уже происходит с ужесточением на кредитных рынках”, - сказала она.

Говоря о том, как быстро все изменилось, Суонк ранее в этом месяце прогнозировала повышение ставки на 50 базисных пунктов 22 марта.

Анна Вонг из Bloomberg Economics описывает это как самое сложное решение ФРС за последнее время.

“Легких вариантов нет. Пауза может сигнализировать о том, что ФРС не уверена в устойчивости банковской системы или экономики или видит проблемы, которые пока не видны рынку. С другой стороны, повышение ставки может усилить банковский стресс и напугать инвесторов”.

Вонг по-прежнему считает повышение на 25 базисных пунктов более вероятным, чем пауза. 

Что бы они ни решили, политики, скорее всего, попытаются справиться с обеими проблемами с помощью обмена сообщениями с общественностью. Центральные банки стоят “перед выбором между "голубиным повышением" или "ястребиным удержанием", - написал Джеффри Ю, старший рыночный стратег Bank of New York Mellon, в заметке в понедельник.

Другими словами, чиновники могли бы и дальше повышать ставки, заверяя общественность в том, что они осведомлены о рисках в банковской системе и будут действовать надлежащим образом, чтобы предотвратить любой более масштабный кризис. 

Или же они могли бы пока подождать, чтобы выиграть время и посмотреть, как будут развиваться финансовые события, пообещав при этом быстро возобновить борьбу с инфляцией, как только напряжение спадет.