Forwarded from Экономический анализ
Акции выглядят намного бодрее на этой неделе, поскольку инвесторы, по-видимому, учитывают самую высокую инфляцию за десятилетия и быстрое ужесточение денежно-кредитной политики в зеркале заднего вида.
Сезон доходов также был относительно благоприятным, чему способствовал большой пессимизм в отношении прибыли.
Похоже, что действительно начинается спад негатива, и инвесторы с нетерпением ждут последнего опроса Bank of America как желанного признака капитуляции.
Ключевым фактором оптимистичного тона стало растущее количество сообщений о том, что большое количество плохих новостей было учтено, что, безусловно, согласуется с резким расхождением между скромным снижением ожиданий прибыли и резким падением цен на акции.
Вполне возможно, что даже если прибыль снизится, она вряд ли будет такой же плохой, какой была ситуация на рынке.
Сезон доходов также был относительно благоприятным, чему способствовал большой пессимизм в отношении прибыли.
Похоже, что действительно начинается спад негатива, и инвесторы с нетерпением ждут последнего опроса Bank of America как желанного признака капитуляции.
Ключевым фактором оптимистичного тона стало растущее количество сообщений о том, что большое количество плохих новостей было учтено, что, безусловно, согласуется с резким расхождением между скромным снижением ожиданий прибыли и резким падением цен на акции.
Вполне возможно, что даже если прибыль снизится, она вряд ли будет такой же плохой, какой была ситуация на рынке.
Российский природный газ снова начал поступать по критически важному трубопроводу в Европу в четверг, сообщил оператор трубопровода, выиграв время для правительств, чтобы отделиться от экспорта Кремля на фоне того, что, как они ожидают, будет все более ненадежными поставками энергии из Москвы в преддверии зимы.
Оператор трубопровода, Nord Stream AG, заявил, что трубопровод находится в процессе перезапуска, который займет несколько часов.
“Газ течет”, - сказал представитель оператора.
#WSJ
Оператор трубопровода, Nord Stream AG, заявил, что трубопровод находится в процессе перезапуска, который займет несколько часов.
“Газ течет”, - сказал представитель оператора.
#WSJ
По данным Nord Stream, Россия начала отправлять газ по своему крупнейшему трубопроводу в Европу после 10-дневного периода технического обслуживания.
Возобновление поставок должно принести некоторое облегчение континенту, который спешит запастись топливом до наступления зимы.
Заказы на отгрузку и экспорт газа по трубопроводу возобновятся на 40% мощности, на том же уровне, что и до технического обслуживания.
Президент Владимир Путин предупредил, что до тех пор, пока не будет разрешен спор по поводу частей, подпадающих под санкции, потоки по "Северному потоку" будут жестко ограничены.
Политики уже готовятся к худшему: Европейский союз обнародовал план по сокращению потребления газа на 15%.
#Bloomberg
Возобновление поставок должно принести некоторое облегчение континенту, который спешит запастись топливом до наступления зимы.
Заказы на отгрузку и экспорт газа по трубопроводу возобновятся на 40% мощности, на том же уровне, что и до технического обслуживания.
Президент Владимир Путин предупредил, что до тех пор, пока не будет разрешен спор по поводу частей, подпадающих под санкции, потоки по "Северному потоку" будут жестко ограничены.
Политики уже готовятся к худшему: Европейский союз обнародовал план по сокращению потребления газа на 15%.
#Bloomberg
Премьер-министр Италии Марио Драги подал в отставку в четверг, погрузив страну в период неопределенности, поскольку она борется с растущей инфляцией и экономическим спадом.
Заявление г-на Драги было сделано на следующий день после того, как три крупные партии в его коалиционном правительстве национального единства не поддержали премьер-министра в ходе вотума доверия в Сенате.
Хотя г-н Драги выиграл голосование, массовые воздержавшиеся ясно дали понять, что он больше не может удерживать свою разрозненную коалицию вместе.
Президент Италии Серджо Маттарелла теперь должен решить, следует ли спрашивать лидеров партий, могут ли они сформировать новое парламентское большинство, чтобы страна могла избежать досрочных выборов.
Враждебность между партиями, проявившаяся в среду в ходе дебатов перед голосованием в Сенате, указала на то, что новое большинство в существующем парламенте является маловероятным исходом.
#WSJ
Заявление г-на Драги было сделано на следующий день после того, как три крупные партии в его коалиционном правительстве национального единства не поддержали премьер-министра в ходе вотума доверия в Сенате.
Хотя г-н Драги выиграл голосование, массовые воздержавшиеся ясно дали понять, что он больше не может удерживать свою разрозненную коалицию вместе.
Президент Италии Серджо Маттарелла теперь должен решить, следует ли спрашивать лидеров партий, могут ли они сформировать новое парламентское большинство, чтобы страна могла избежать досрочных выборов.
Враждебность между партиями, проявившаяся в среду в ходе дебатов перед голосованием в Сенате, указала на то, что новое большинство в существующем парламенте является маловероятным исходом.
#WSJ
Дьявол кроется в деталях
Когда Европейский центральный банк представит новую программу покупки облигаций, детали будут иметь решающее значение.
Вопрос о том, какую часть активов политики готовы купить, и при каких обстоятельствах и условиях, все еще обсуждается Советом управляющих в преддверии сегодняшнего решения.
Однако самая большая проблема может заключаться в том, чтобы пройти мимо юристов.
Президент Кристин Лагард и ее коллеги знают, что любая мера, скорее всего, будет тщательно рассмотрена конституционным судом Германии, поскольку каждая из прошлых программ покупки облигаций ЕЦБ вызывала судебные иски.
#Bloomberg
Когда Европейский центральный банк представит новую программу покупки облигаций, детали будут иметь решающее значение.
Вопрос о том, какую часть активов политики готовы купить, и при каких обстоятельствах и условиях, все еще обсуждается Советом управляющих в преддверии сегодняшнего решения.
Однако самая большая проблема может заключаться в том, чтобы пройти мимо юристов.
Президент Кристин Лагард и ее коллеги знают, что любая мера, скорее всего, будет тщательно рассмотрена конституционным судом Германии, поскольку каждая из прошлых программ покупки облигаций ЕЦБ вызывала судебные иски.
#Bloomberg
Недавняя волна лесных пожаров в Европе утихла на фоне более низких температур в четверг, при этом в Португалии не было зарегистрировано никаких вспышек, в то время как французские пожарные начали справляться с двумя крупными пожарами, а Испания укротила пожар, в результате которого в минувшие выходные погибли два человека.
Испанские пожарные боролись с девятью очагами возгорания, два из которых, как сообщается, были особенно опасными на северо-западе Галисии.
Некоторые из 11 000 человек, эвакуированных из-за пожаров в Испании, начали возвращаться домой, а крупная автомагистраль в северо-западной провинции Самора вновь открылась через два дня.
Температура выше 40 ° C (104 ° F) и засуха усугубили лесные пожары в Испании в этом году. Прогнозировалось, что самая высокая температура в четверг в Испании составит 32 °C (90 ° F).
Во Франции более недели круглосуточной борьбы с яростным пламенем более 2000 пожарных и до 10 самолетов, сбрасывающих воду, постепенно побеждали два крупных лесных пожара в сухих сосновых лесах на юго-западе Франции.
Пожарная служба региона Жиронда сообщила, что оба пожара, которые вынудили эвакуировать десятки тысяч человек, были локализованы.
Несмотря на то, что пожарная служба все еще борется с горячими точками, которые могут вновь разжечь пламя, она ожидает, что в течение нескольких дней удастся подавить вспышки и укротить тлеющие угли пожаров. Официальные лица заявили, что, вероятно, смогут объявить пожары полностью потушенными в течение нескольких недель.
#Bloomberg
Испанские пожарные боролись с девятью очагами возгорания, два из которых, как сообщается, были особенно опасными на северо-западе Галисии.
Некоторые из 11 000 человек, эвакуированных из-за пожаров в Испании, начали возвращаться домой, а крупная автомагистраль в северо-западной провинции Самора вновь открылась через два дня.
Температура выше 40 ° C (104 ° F) и засуха усугубили лесные пожары в Испании в этом году. Прогнозировалось, что самая высокая температура в четверг в Испании составит 32 °C (90 ° F).
Во Франции более недели круглосуточной борьбы с яростным пламенем более 2000 пожарных и до 10 самолетов, сбрасывающих воду, постепенно побеждали два крупных лесных пожара в сухих сосновых лесах на юго-западе Франции.
Пожарная служба региона Жиронда сообщила, что оба пожара, которые вынудили эвакуировать десятки тысяч человек, были локализованы.
Несмотря на то, что пожарная служба все еще борется с горячими точками, которые могут вновь разжечь пламя, она ожидает, что в течение нескольких дней удастся подавить вспышки и укротить тлеющие угли пожаров. Официальные лица заявили, что, вероятно, смогут объявить пожары полностью потушенными в течение нескольких недель.
#Bloomberg
По сообщению Белого дома, в четверг у президента Байдена был сдан положительный результат теста на Covid-19.
Белый дом сообщил, что у 79-летнего президента “очень легкие симптомы”, и он начал принимать Паксловид. Он останется в Белом доме и продолжит “в течение этого времени в полной мере выполнять все свои обязанности”.
#WSJ
Белый дом сообщил, что у 79-летнего президента “очень легкие симптомы”, и он начал принимать Паксловид. Он останется в Белом доме и продолжит “в течение этого времени в полной мере выполнять все свои обязанности”.
#WSJ
Forwarded from СМИ 6.0
Европейский центральный банк повысил процентные ставки на полпроцента, что стало его первым повышением за 11 лет, в попытке бороться с инфляцией.
На фоне войны и постоянных экономических потрясений, вызванных пандемией коронавируса, Европейский центральный банк в четверг повысил процентные ставки, присоединившись к глобальным усилиям по замедлению инфляции, избегая при этом рецессии среди стран, использующих евро #NYT
На фоне войны и постоянных экономических потрясений, вызванных пандемией коронавируса, Европейский центральный банк в четверг повысил процентные ставки, присоединившись к глобальным усилиям по замедлению инфляции, избегая при этом рецессии среди стран, использующих евро #NYT
25 сентября в Италии состоятся досрочные выборы, на которых в настоящее время лидирует правоцентристская коалиция.
Президент Серджо Маттарелла официально назначил голосование и распустил парламент в четверг, после того как Марио Драги подал в отставку с поста премьер-министра.
Согласно последним опросам, блок, возглавляемый "Братьями Италии" Джорджии Мелони, может получить явное большинство голосов.
Крах правительства Драги напугал рынки. Ему удалось удержать евро на плаву в разгар кризиса суверенного долга, но не смог удержать итальянские политические партии в узде - как раз в то время, когда еврозона борется с новым энергетическим и инфляционным кризисом.
#Bloomberg
Президент Серджо Маттарелла официально назначил голосование и распустил парламент в четверг, после того как Марио Драги подал в отставку с поста премьер-министра.
Согласно последним опросам, блок, возглавляемый "Братьями Италии" Джорджии Мелони, может получить явное большинство голосов.
Крах правительства Драги напугал рынки. Ему удалось удержать евро на плаву в разгар кризиса суверенного долга, но не смог удержать итальянские политические партии в узде - как раз в то время, когда еврозона борется с новым энергетическим и инфляционным кризисом.
#Bloomberg
Теперь, когда Европейский центральный банк обнародовал первоначальные детали своего инструмента борьбы с фрагментацией, трейдеры говорят, что следующий шаг - выяснить, что нужно, чтобы привести его в действие.
Показатель, за которым все следят, - это спред между итальянскими и немецкими облигациями, и некоторые стратеги предполагают, что триггерная точка может составлять около 250 базисных пунктов, что чуть выше пика в июне, когда ЕЦБ созвал экстренное заседание и объявил о своем антикризисном инструменте.
Однако ситуация сложная, и есть веские причины для того, чтобы прямо сейчас спред между Италией и Германией был большим.
#Bloomberg
Показатель, за которым все следят, - это спред между итальянскими и немецкими облигациями, и некоторые стратеги предполагают, что триггерная точка может составлять около 250 базисных пунктов, что чуть выше пика в июне, когда ЕЦБ созвал экстренное заседание и объявил о своем антикризисном инструменте.
Однако ситуация сложная, и есть веские причины для того, чтобы прямо сейчас спред между Италией и Германией был большим.
#Bloomberg
Франция разработала пятилетний план постепенного сокращения своего раздутого кризисом бюджетного дефицита, полагаясь на ожидания сильного экономического роста, чтобы избежать резкого сокращения расходов.
Министр финансов Бруно Ле Мэр заявил, что обещанные президентом Эммануэлем Макроном экономические реформы должны привести к ежегодному росту экономики до 1,8% к 2027 году и снизить безработицу до 5%.
Но стратегия восстановления финансов Франции после резкого роста расходов во время пандемии Covid уже омрачена рисками.
После потери большинства в парламенте неясно, получит ли Макрон поддержку для пересмотра пенсионной системы и пособий по безработице.
#Bloomberg
Министр финансов Бруно Ле Мэр заявил, что обещанные президентом Эммануэлем Макроном экономические реформы должны привести к ежегодному росту экономики до 1,8% к 2027 году и снизить безработицу до 5%.
Но стратегия восстановления финансов Франции после резкого роста расходов во время пандемии Covid уже омрачена рисками.
После потери большинства в парламенте неясно, получит ли Макрон поддержку для пересмотра пенсионной системы и пособий по безработице.
#Bloomberg
Forwarded from СМИ 6.0
Европейские акции движутся к сдержанному старту.
Фьючерсы на американские акции упали, а азиатские акции пошатнулись после того, как разочарование по поводу доходов от технологических компаний усилило опасения по поводу экономических перспектив.
Ожидается, что Банк России снизит свою базовую ставку на 50 базисных пунктов.
Данные включают розничные продажи в Великобритании и индекс деловой активности в Великобритании, Франции и Германии.
American Express, Verizon и Norsk Hydro входят в число компаний, отчитывающихся о доходах. #BBG
Фьючерсы на американские акции упали, а азиатские акции пошатнулись после того, как разочарование по поводу доходов от технологических компаний усилило опасения по поводу экономических перспектив.
Ожидается, что Банк России снизит свою базовую ставку на 50 базисных пунктов.
Данные включают розничные продажи в Великобритании и индекс деловой активности в Великобритании, Франции и Германии.
American Express, Verizon и Norsk Hydro входят в число компаний, отчитывающихся о доходах. #BBG
Forwarded from Экономический анализ
Это был тяжелый год для управляющих мировыми хедж-фондами, не в последнюю очередь для тех, кто отвечает за так называемые портфели, управляемые событиями.
Фонды, которые используют в своих интересах расхождения в ценах, возникающие в результате корпоративных событий, таких как слияния, поглощения и реструктуризации, для получения прибыли, значительно отстают от аналогов в отрасли.
Индекс HFRX Event-Driven упал примерно на 7% по сравнению с 5%-м снижением эквивалента глобального хедж-фонда и 2%-м падением нейтрального для рынка эталонного показателя.
Мало того, что в этом году произошло значительное замедление слияний и поглощений, волатильность фондового рынка повысила риск срыва сделок, особенно громким срывом стала покупка Илоном Маском Twitter.
По данным Susquehanna International, средние годовые спреды по арбитражу слияний в США — показатель риска незавершения транзакций — подскочили выше 15% в мае и июне с примерно 10% в начале года. Очередной шаг вниз на фондовом рынке повысит риск переоценки сделок.
И хотя договоры о слиянии со временем становятся все сильнее, у хедж-фондов не всегда может быть достаточно ликвидности или терпения у инвесторов, чтобы дождаться окончания потенциально длительных судебных разбирательств.
Тем не менее, если они смогут выстоять, распродажа рискованных активов в этом году в конечном итоге создаст возможности для вышеуказанной группы, поскольку заключение сделок набирает обороты благодаря более привлекательным оценкам.
Фонды, которые используют в своих интересах расхождения в ценах, возникающие в результате корпоративных событий, таких как слияния, поглощения и реструктуризации, для получения прибыли, значительно отстают от аналогов в отрасли.
Индекс HFRX Event-Driven упал примерно на 7% по сравнению с 5%-м снижением эквивалента глобального хедж-фонда и 2%-м падением нейтрального для рынка эталонного показателя.
Мало того, что в этом году произошло значительное замедление слияний и поглощений, волатильность фондового рынка повысила риск срыва сделок, особенно громким срывом стала покупка Илоном Маском Twitter.
По данным Susquehanna International, средние годовые спреды по арбитражу слияний в США — показатель риска незавершения транзакций — подскочили выше 15% в мае и июне с примерно 10% в начале года. Очередной шаг вниз на фондовом рынке повысит риск переоценки сделок.
И хотя договоры о слиянии со временем становятся все сильнее, у хедж-фондов не всегда может быть достаточно ликвидности или терпения у инвесторов, чтобы дождаться окончания потенциально длительных судебных разбирательств.
Тем не менее, если они смогут выстоять, распродажа рискованных активов в этом году в конечном итоге создаст возможности для вышеуказанной группы, поскольку заключение сделок набирает обороты благодаря более привлекательным оценкам.
Индия увеличила закупки сырой нефти с дальнего востока России, сорта, который обычно предпочитают китайские нефтеперерабатывающие заводы.
Четыре судна, перевозящие российскую нефть ВСТО, направляются в Индию, а два из них направляются в порт Парадип на восточном побережье, где расположен нефтеперерабатывающий завод, управляемый Indian Oil Corp., согласно данным судовых брокеров и данным, собранным Bloomberg. Это сопоставимо с тремя судами в июне и одним в апреле, сказала Эмма Ли, аналитик Vortexa в Сингапуре.
Государственная компания Indian Oil не сразу ответила на запрос о комментариях.
Торговля, как правило, непривлекательна для индийских покупателей из-за большого расстояния от российского порта погрузки Козьмино и из-за того, что сырые грузы ВСТО обычно перевозятся на судах aframax, которые перевозят меньшие объемы. Однако, по мнению трейдеров, более низкая цена по сравнению с другими сортами из Персидского залива и Западной Африки, вероятно, побудила к покупке.
Грузы ВСТО могут быть отправлены в Китай примерно за пять дней, и нефтеперерабатывающие заводы страны охотно покупают дешевые российские баррели, которые вытеснили потоки от других поставщиков, таких как Западная Африка и Бразилия.
#Bloomberg
Четыре судна, перевозящие российскую нефть ВСТО, направляются в Индию, а два из них направляются в порт Парадип на восточном побережье, где расположен нефтеперерабатывающий завод, управляемый Indian Oil Corp., согласно данным судовых брокеров и данным, собранным Bloomberg. Это сопоставимо с тремя судами в июне и одним в апреле, сказала Эмма Ли, аналитик Vortexa в Сингапуре.
Государственная компания Indian Oil не сразу ответила на запрос о комментариях.
Торговля, как правило, непривлекательна для индийских покупателей из-за большого расстояния от российского порта погрузки Козьмино и из-за того, что сырые грузы ВСТО обычно перевозятся на судах aframax, которые перевозят меньшие объемы. Однако, по мнению трейдеров, более низкая цена по сравнению с другими сортами из Персидского залива и Западной Африки, вероятно, побудила к покупке.
Грузы ВСТО могут быть отправлены в Китай примерно за пять дней, и нефтеперерабатывающие заводы страны охотно покупают дешевые российские баррели, которые вытеснили потоки от других поставщиков, таких как Западная Африка и Бразилия.
#Bloomberg
Спустя два года после кризиса, который нарушил мировые торговые пути и выявил трещины в логистической сети США, даже инфляции, набиравшей самые высокие темпы за последние четыре десятилетия, оказалось недостаточно, чтобы остановить разгоряченного американского потребителя и дать передышку цепочкам поставок.
Крупнейшие порты США Лос-Анджелес и Лонг-Бич зарегистрировали самый загруженный июнь за всю историю наблюдений, и, по прогнозам, в этом месяце они перевалят еще больше грузов, поскольку розничные торговцы пополняют полки магазинов в преддверии сезона отпусков
Крупнейшие порты США Лос-Анджелес и Лонг-Бич зарегистрировали самый загруженный июнь за всю историю наблюдений, и, по прогнозам, в этом месяце они перевалят еще больше грузов, поскольку розничные торговцы пополняют полки магазинов в преддверии сезона отпусков
“Мы можем начать покупать гамбургер вместо стейка. Мы можем купить пиво вместо хорошего вина. Мы собираемся немного внимательнее следить за кошельком нашей семьи, но мы собираемся продолжать покупать”, - говорит исполнительный директор Port of Los Angeles Джин Серока в последнем эпизоде подкаста #Stephanomics.
Безусловно, некоторые показатели свидетельствуют о том, что напряженность в судоходстве немного ослабла. Однако, забегая вперед, можно сказать, что следующим этапом, с которым придется столкнуться руководителям цепочки поставок и менеджерам по запасам, может стать болезненный период ослабления спроса.
Но многие из них получили послание в прошлом году. Поэтому они начали гонку 2022 года работая круглосуточно, чтобы очередной логистический кризис не испортил Рождество.
Безусловно, некоторые показатели свидетельствуют о том, что напряженность в судоходстве немного ослабла. Однако, забегая вперед, можно сказать, что следующим этапом, с которым придется столкнуться руководителям цепочки поставок и менеджерам по запасам, может стать болезненный период ослабления спроса.
Но многие из них получили послание в прошлом году. Поэтому они начали гонку 2022 года работая круглосуточно, чтобы очередной логистический кризис не испортил Рождество.
“Я приравниваю это к тому, что мы идем в Департамент автотранспорта или в медицинский центр, где, прежде чем они откроются, мы и еще 100 человек приходим, думая, что будем первыми в очереди”, - сказала Бет Руни, директор порта Нью-Йорка и Нью-Джерси, второй по загруженности портовый комплекс страны.
Но без значительных инвестиций в инфраструктуру забитые системы снабжения рискуют превратиться в окаменелость в качестве новой нормы. Американские порты часто считаются самыми неэффективными в мире для перевозки контейнеров, а некоторые из них не модернизировались десятилетиями.
Но без значительных инвестиций в инфраструктуру забитые системы снабжения рискуют превратиться в окаменелость в качестве новой нормы. Американские порты часто считаются самыми неэффективными в мире для перевозки контейнеров, а некоторые из них не модернизировались десятилетиями.
Пакет инфраструктурных мер на 2021 год обещал выделить морским портам 17 миллиардов долларов. Кроме того, порты и их арендаторы планируют инвестировать почти 33 миллиарда долларов в год до 2025 года.
Однако некоторые из этих планов предполагают модернизацию, например автоматизацию, которая является предметом ожесточенных споров в ходе текущих переговоров о контрактах между профсоюзом докеров на Западном побережье и их работодателями.
Но эти инвестиции требуют времени, и американская цепочка поставок уже сейчас требует решений.
“В Соединенных Штатах нам нужна серьезная инфраструктура, усовершенствования и улучшения”, - сказала Стефани Лумис, вице-президент по закупкам компании-экспедитора CargoTrans. “И эти вещи просто не приходят в одночасье”.
#Bloomberg
Однако некоторые из этих планов предполагают модернизацию, например автоматизацию, которая является предметом ожесточенных споров в ходе текущих переговоров о контрактах между профсоюзом докеров на Западном побережье и их работодателями.
Но эти инвестиции требуют времени, и американская цепочка поставок уже сейчас требует решений.
“В Соединенных Штатах нам нужна серьезная инфраструктура, усовершенствования и улучшения”, - сказала Стефани Лумис, вице-президент по закупкам компании-экспедитора CargoTrans. “И эти вещи просто не приходят в одночасье”.
#Bloomberg
Предварительные данные по торговле Южной Кореи показали, что экспорт остается устойчивым перед лицом рисков для глобального экономического роста и продолжающихся сбоев в цепочках поставок.
Экспорт вырос на 14,5% за первые 20 дней июля по сравнению с годом ранее, сообщила таможня.
Общий объем импорта вырос на 25,4%.
Экспорт вырос на 14,5% за первые 20 дней июля по сравнению с годом ранее, сообщила таможня.
Общий объем импорта вырос на 25,4%.