Многое зависит от того, как председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл парирует вопрос, который ему наверняка зададут после решения по денежно-кредитной политике в среду: возможно ли повышение ставки на 75 базисных пунктов на каком-то этапе?
Ожидается, что на этом заседании центральный банк США повысит ставки на 50 базисных пунктов, чего он не делал с мая 2000 года. И движения на полпункта полностью учитываются трейдерами по свопам на каждой из следующих трех встреч - в июне, июле и сентябре - самая агрессивная траектория за три десятилетия. Но все еще может быть место для еще большей ястребиности, в зависимости от того, как Пауэлл проведет свою предстоящую пресс-конференцию.
Трейдеры будут внимательно следить за тем, даст ли глава ФРС зеленый свет - или, по крайней мере, решит не давать красный свет - идее повышения ставки на три четверти пункта, чего центральный банк не делал со времен annus horribilis для казначейских облигаций 1994 года. В любом случае, изменения на рынке ставок, которые в какой-то момент на прошлой неделе изменились на 75 базисных пунктов за июнь, что было похоже на бросок монеты, могут быть быстрыми и беспощадными.
“Пауэлл вернется к ”мы не выступаем за заранее установленные повышения ставок" или что-то в этом роде - "мы подходим к каждой встрече непредвзято и будем обсуждать это, и мы посмотрим, что мы будем делать дальше", - сказал Тони Фаррен, управляющий директор Mischler Financial Group.. “Рынок воспринял бы это как ястребиный настрой. Чтобы его комментарии казались голубиными, ему пришлось бы прекратить разговоры о 75 базисных пунктах. И хотя я не думаю, что он одобрит это, но я и не думаю, что он закроет этот вопрос”.
Все более ястребиная риторика чиновников ФРС и признаки того, что инфляция может оставаться высокой в течение большей части года, уже привели к значительным изменениям, и трейдеры делают ставки на то, что ставка по федеральным фондам в конце этого года будет более чем на 2,5 процентных пункта выше ее текущего уровня.
По словам Фаррена, неоднозначный тон председателя в среду может подтолкнуть доходность казначейских облигаций вверх по кривой.
Пауэлл, вероятно, будет придерживаться своего плана быть зависимым от данных и уклончивым в отношении будущих повышений ставок, заявил во вторник #Bloomberg_TV Марк Кабана, глава отдела стратегии ставок в США в Bank of America, назвав текущие рыночные цены на повышение ставки на 75 базисных пунктов в июне ”заметными шансами".
Президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард уже открыто высказался в пользу потенциального повышения ставки на 75 базисных пунктов в этом году. Другие высокопоставленные чиновники ФРС заявили, что повышение ставки на 50 базисных пунктов более уместно наряду с планами позволить балансу центрального банка начать сокращаться на целых 95 миллиардов долларов в месяц.
“Я думаю, что повышение ставки на 75 базисных пунктов - это слишком далеко для этого комитета, который все еще состоит из кучки голубей”, - сказал Питер Буквар, директор по инвестициям Bleakley Advisory Group. “И повышение ставок на 50 базисных пунктов в течение четырех заседаний подряд также является достаточно ястребиным в глазах рынка”.
До сих пор на этой неделе трейдеры снижали вероятность резкого повышения ставки в июне, при этом контракты на своп на июнь вернулись на 109 базисных пунктов выше текущей ставки с недавнего пика в 111 базисных пунктов. Это предполагает примерно один шанс из трех на повышение на 75 базисных пунктов в следующем месяце после повышения на 50 базисных пунктов, которое, как ожидается, будет реализовано в эту среду, вместо повышения всего на пол-пункта в июне.
Упреждающая оценка рынком возможного более агрессивного цикла ставок отражает то, как ФРС была вынуждена весь год повторять свою ястребиную мантру, поскольку инфляционные ожидания выросли, особенно после резкого роста цен на сырьевые товары, вызванного санкциями против России.
Ожидается, что на этом заседании центральный банк США повысит ставки на 50 базисных пунктов, чего он не делал с мая 2000 года. И движения на полпункта полностью учитываются трейдерами по свопам на каждой из следующих трех встреч - в июне, июле и сентябре - самая агрессивная траектория за три десятилетия. Но все еще может быть место для еще большей ястребиности, в зависимости от того, как Пауэлл проведет свою предстоящую пресс-конференцию.
Трейдеры будут внимательно следить за тем, даст ли глава ФРС зеленый свет - или, по крайней мере, решит не давать красный свет - идее повышения ставки на три четверти пункта, чего центральный банк не делал со времен annus horribilis для казначейских облигаций 1994 года. В любом случае, изменения на рынке ставок, которые в какой-то момент на прошлой неделе изменились на 75 базисных пунктов за июнь, что было похоже на бросок монеты, могут быть быстрыми и беспощадными.
“Пауэлл вернется к ”мы не выступаем за заранее установленные повышения ставок" или что-то в этом роде - "мы подходим к каждой встрече непредвзято и будем обсуждать это, и мы посмотрим, что мы будем делать дальше", - сказал Тони Фаррен, управляющий директор Mischler Financial Group.. “Рынок воспринял бы это как ястребиный настрой. Чтобы его комментарии казались голубиными, ему пришлось бы прекратить разговоры о 75 базисных пунктах. И хотя я не думаю, что он одобрит это, но я и не думаю, что он закроет этот вопрос”.
Все более ястребиная риторика чиновников ФРС и признаки того, что инфляция может оставаться высокой в течение большей части года, уже привели к значительным изменениям, и трейдеры делают ставки на то, что ставка по федеральным фондам в конце этого года будет более чем на 2,5 процентных пункта выше ее текущего уровня.
По словам Фаррена, неоднозначный тон председателя в среду может подтолкнуть доходность казначейских облигаций вверх по кривой.
Пауэлл, вероятно, будет придерживаться своего плана быть зависимым от данных и уклончивым в отношении будущих повышений ставок, заявил во вторник #Bloomberg_TV Марк Кабана, глава отдела стратегии ставок в США в Bank of America, назвав текущие рыночные цены на повышение ставки на 75 базисных пунктов в июне ”заметными шансами".
Президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард уже открыто высказался в пользу потенциального повышения ставки на 75 базисных пунктов в этом году. Другие высокопоставленные чиновники ФРС заявили, что повышение ставки на 50 базисных пунктов более уместно наряду с планами позволить балансу центрального банка начать сокращаться на целых 95 миллиардов долларов в месяц.
“Я думаю, что повышение ставки на 75 базисных пунктов - это слишком далеко для этого комитета, который все еще состоит из кучки голубей”, - сказал Питер Буквар, директор по инвестициям Bleakley Advisory Group. “И повышение ставок на 50 базисных пунктов в течение четырех заседаний подряд также является достаточно ястребиным в глазах рынка”.
До сих пор на этой неделе трейдеры снижали вероятность резкого повышения ставки в июне, при этом контракты на своп на июнь вернулись на 109 базисных пунктов выше текущей ставки с недавнего пика в 111 базисных пунктов. Это предполагает примерно один шанс из трех на повышение на 75 базисных пунктов в следующем месяце после повышения на 50 базисных пунктов, которое, как ожидается, будет реализовано в эту среду, вместо повышения всего на пол-пункта в июне.
Упреждающая оценка рынком возможного более агрессивного цикла ставок отражает то, как ФРС была вынуждена весь год повторять свою ястребиную мантру, поскольку инфляционные ожидания выросли, особенно после резкого роста цен на сырьевые товары, вызванного санкциями против России.
“Если что-то и можно сказать о ФРС Пауэлла за последние шесть месяцев, так это то, что существует явная склонность к неожиданностям со стороны ястребов”, - сказал Ян Линген, глава отдела стратегии ставок в США BMO Capital Markets.
Банк Англии усилит свой цикл ужесточения с самым большим повышением процентной ставки почти за три десятилетия, если рыночные цены окажутся спрогнозированными верно.
Трейдеры делают ставку на 125 базисных пунктов ужесточения со стороны Банка Англии в соответствии с его сентябрьским решением, согласно свопам, привязанным к датам заседаний. Это подразумевает три повышения на четверть пункта и одно повышение на пол-пункта в течение следующих четырех решений. Последнего не видели в Великобритании с 1995 года, что на два года опередило независимость Банка Англии.
Растущая инфляция во всем мире подталкивает центральные банки к рассмотрению вопроса о более масштабном, чем обычно, повышении процентных ставок. Ожидается, что Федеральная резервная система повысит ставки на полпункта в своих предстоящих решениях, на что Резервный банк Новой Зеландии пошел в прошлом месяце. Это побудило экономистов задуматься, пойдет ли традиционно "голубиный" Европейский центральный банк по тому же пути.
Есть признаки того, что затруднительное положение Банка Англии вызывает особую тревогу, поскольку оно уравновешивает ценовое давление с угрозами экономическому росту в условиях кризиса стоимости жизни. Инфляционный шок в Великобритании сочетает в себе наихудшие проблемы с издержками в США и Европе, что делает его более трудным для политиков, чем в любой другой ведущей промышленно развитой стране, заявил в прошлом месяце глава европейского департамента Международного валютного фонда.
Следующее решение Банка Англии будет принято в четверг. Четыре члена Комитета по денежно-кредитной политике из девяти членов проголосовали за повышение ставки на полпункта в феврале. Центральный банк в конечном итоге поднял ставки на 25 базисных пунктов тогда, а также в марте, когда не было голосов за более масштабный шаг.
Трейдеры делают ставку на 125 базисных пунктов ужесточения со стороны Банка Англии в соответствии с его сентябрьским решением, согласно свопам, привязанным к датам заседаний. Это подразумевает три повышения на четверть пункта и одно повышение на пол-пункта в течение следующих четырех решений. Последнего не видели в Великобритании с 1995 года, что на два года опередило независимость Банка Англии.
Растущая инфляция во всем мире подталкивает центральные банки к рассмотрению вопроса о более масштабном, чем обычно, повышении процентных ставок. Ожидается, что Федеральная резервная система повысит ставки на полпункта в своих предстоящих решениях, на что Резервный банк Новой Зеландии пошел в прошлом месяце. Это побудило экономистов задуматься, пойдет ли традиционно "голубиный" Европейский центральный банк по тому же пути.
Есть признаки того, что затруднительное положение Банка Англии вызывает особую тревогу, поскольку оно уравновешивает ценовое давление с угрозами экономическому росту в условиях кризиса стоимости жизни. Инфляционный шок в Великобритании сочетает в себе наихудшие проблемы с издержками в США и Европе, что делает его более трудным для политиков, чем в любой другой ведущей промышленно развитой стране, заявил в прошлом месяце глава европейского департамента Международного валютного фонда.
Следующее решение Банка Англии будет принято в четверг. Четыре члена Комитета по денежно-кредитной политике из девяти членов проголосовали за повышение ставки на полпункта в феврале. Центральный банк в конечном итоге поднял ставки на 25 базисных пунктов тогда, а также в марте, когда не было голосов за более масштабный шаг.
Шторм беспорядков в цепочках поставок усилился для американских производителей, а сроки поставки материалов и оборудования в апреле достигли максимума.
Данные Института управления поставками в понедельник показали, что для получения производственных материалов требуется в среднем 100 дней, что является самым длительным периодом в записях, датируемых с 1987 года. Что касается капитальных затрат, то среднее время выполнения обязательств выросло до колоссальных 173 дней, что соответствует самому высокому показателю за всю историю наблюдений.
В дополнение к задержкам с транспортировкой и отправкой, невозможность нанять персонал усложняет ситуацию для производителей. Около 34% респондентов опроса #ISM, которые принимают на работу, указали на трудности с заполнением вакансий, по сравнению с 28% месяцем ранее.
Показатели текучести кадров также остаются высокими, что свидетельствует о серьезной напряженности на рынке труда. Доля менеджеров по закупкам, заявивших, что занятость фактически сократилась в апреле, была самой высокой за семь месяцев.
Ухудшение ограничений производственных мощностей — как в области рабочей силы, так и в области логистики — привело к снижению темпов роста производства и новых заказов, согласно данным ISM.
“Спрос остается высоким, но заводы просто не в состоянии идти в ногу со временем, поскольку ограничения предложения мешают им наращивать производство’, - говорится в заметке Стивена Стэнли, главного экономиста Amherst Pierpont Securities.
Один производитель химической продукции в отчете заявил, что закрытие поставщиков в Шанхае из-за жестких карантинных мер китайского правительства, направленных на предотвращение более крупных вспышек коронавируса, “вызывает волновой эффект для наших поставщиков в других частях Китая".
Менеджер по закупкам в производственной фирме сказал, что блокировки в Китае вызывают беспокойство по поводу поставок в начале третьего квартала. В ответ покупатель сообщил, что их компания продлевает сроки поставки клиентам и заказывает продукт, чтобы покрыть спрос в первом квартале следующего года.
В то время как общий индекс менеджеров по закупкам на предприятиях неожиданно упал в прошлом месяце до самого низкого уровня с сентября 2020 года, Тимоти Фиоре, председатель комитета ISM по исследованию производственного бизнеса, поспешил указать, что это не проблема спроса.
Производство “по-прежнему находится в условиях, обусловленных спросом и ограниченными цепочками поставок", - сказал он.
Данные Института управления поставками в понедельник показали, что для получения производственных материалов требуется в среднем 100 дней, что является самым длительным периодом в записях, датируемых с 1987 года. Что касается капитальных затрат, то среднее время выполнения обязательств выросло до колоссальных 173 дней, что соответствует самому высокому показателю за всю историю наблюдений.
В дополнение к задержкам с транспортировкой и отправкой, невозможность нанять персонал усложняет ситуацию для производителей. Около 34% респондентов опроса #ISM, которые принимают на работу, указали на трудности с заполнением вакансий, по сравнению с 28% месяцем ранее.
Показатели текучести кадров также остаются высокими, что свидетельствует о серьезной напряженности на рынке труда. Доля менеджеров по закупкам, заявивших, что занятость фактически сократилась в апреле, была самой высокой за семь месяцев.
Ухудшение ограничений производственных мощностей — как в области рабочей силы, так и в области логистики — привело к снижению темпов роста производства и новых заказов, согласно данным ISM.
“Спрос остается высоким, но заводы просто не в состоянии идти в ногу со временем, поскольку ограничения предложения мешают им наращивать производство’, - говорится в заметке Стивена Стэнли, главного экономиста Amherst Pierpont Securities.
Один производитель химической продукции в отчете заявил, что закрытие поставщиков в Шанхае из-за жестких карантинных мер китайского правительства, направленных на предотвращение более крупных вспышек коронавируса, “вызывает волновой эффект для наших поставщиков в других частях Китая".
Менеджер по закупкам в производственной фирме сказал, что блокировки в Китае вызывают беспокойство по поводу поставок в начале третьего квартала. В ответ покупатель сообщил, что их компания продлевает сроки поставки клиентам и заказывает продукт, чтобы покрыть спрос в первом квартале следующего года.
В то время как общий индекс менеджеров по закупкам на предприятиях неожиданно упал в прошлом месяце до самого низкого уровня с сентября 2020 года, Тимоти Фиоре, председатель комитета ISM по исследованию производственного бизнеса, поспешил указать, что это не проблема спроса.
Производство “по-прежнему находится в условиях, обусловленных спросом и ограниченными цепочками поставок", - сказал он.
Экспорт Германии в Россию упал до самого низкого уровня почти за два десятилетия.
Продажи в Россию упали на 63% до примерно 860 миллионов евро (905 миллионов долларов) в марте “из-за санкций, введенных” после начала СВО, “дальнейших мер по ограничению экспорта и несанкционированного поведения участников рынка”, говорится в заявлении статистического управления Германии в среду.
Общий объем экспорта сократился на 3,3% по сравнению с предыдущим месяцем.
Правительства и компании разрывают связи с Россией на фоне возмущения Запада и шквалом санкций, введенных против России и связанных с ней магнатов. Экономические перспективы Германии, тем временем, ухудшились, поскольку ее ключевой производственный сектор страдает от нехватки сырья и рекордной инфляции в результате войны и санкций против России.
“Заглядывая в будущее, несмотря на обильно заполненные книги заказов, краткосрочные перспективы немецкого экспорта не выглядят обнадеживающими”, - сказал Карстен Бжески из ING, сославшись на карантин, связанный с пандемией в Китае, усугубляющий уже существующий дефицит в цепочке поставок.
“Война в Украине, скорее всего, навсегда нарушит другие цепочки поставок”, - сказал он. “В более общем плане, с высоким риском того, что война ускорит тенденцию деглобализации и высокие цены на энергоносители и сырьевые товары с нами надолго, немецкий экспортный сектор столкнется с новыми препятствиями в будущем”.
Продажи в Россию упали на 63% до примерно 860 миллионов евро (905 миллионов долларов) в марте “из-за санкций, введенных” после начала СВО, “дальнейших мер по ограничению экспорта и несанкционированного поведения участников рынка”, говорится в заявлении статистического управления Германии в среду.
Общий объем экспорта сократился на 3,3% по сравнению с предыдущим месяцем.
Правительства и компании разрывают связи с Россией на фоне возмущения Запада и шквалом санкций, введенных против России и связанных с ней магнатов. Экономические перспективы Германии, тем временем, ухудшились, поскольку ее ключевой производственный сектор страдает от нехватки сырья и рекордной инфляции в результате войны и санкций против России.
“Заглядывая в будущее, несмотря на обильно заполненные книги заказов, краткосрочные перспективы немецкого экспорта не выглядят обнадеживающими”, - сказал Карстен Бжески из ING, сославшись на карантин, связанный с пандемией в Китае, усугубляющий уже существующий дефицит в цепочке поставок.
“Война в Украине, скорее всего, навсегда нарушит другие цепочки поставок”, - сказал он. “В более общем плане, с высоким риском того, что война ускорит тенденцию деглобализации и высокие цены на энергоносители и сырьевые товары с нами надолго, немецкий экспортный сектор столкнется с новыми препятствиями в будущем”.
Forwarded from Экономический анализ
В последние годы глобализация пострадала от пандемии, торгового конфликта между США и Китаем, а теперь и от войны на Украине. Но даже в то время, как геополитические комментаторы говорят о более раздробленных глобальных перспективах, есть уголок рынков, где однородность все еще в моде — трейдеры оценивают ястребиный настрой глобальной политики.
Просто посмотрите на Австралию, где базовая инфляция почти на 2 процентных пункта ниже, чем для американских свопов, трейдеры ожидают, что Резервный банк Австралии повысит ставки на 3,4 процентных пункта в течение года — на полпункта больше, чем Федеральная резервная система. Это оставляет в стороне комментарии главы РБА Филипа Лоу о том, что после повышения ставки наличности до 0,35% во вторник он хотел бы, чтобы ставка наличности в конечном итоге достигла 2,5%. Возможно, как только ФРС повысит ставки позже в среду и предложит рекомендации относительно дальнейшего пути, трейдеры будут оценивать более быстрыми темпами, чем РБА. Или, может быть, они еще больше повысят свои ожидания в отношении Австралии.
Просто посмотрите на Австралию, где базовая инфляция почти на 2 процентных пункта ниже, чем для американских свопов, трейдеры ожидают, что Резервный банк Австралии повысит ставки на 3,4 процентных пункта в течение года — на полпункта больше, чем Федеральная резервная система. Это оставляет в стороне комментарии главы РБА Филипа Лоу о том, что после повышения ставки наличности до 0,35% во вторник он хотел бы, чтобы ставка наличности в конечном итоге достигла 2,5%. Возможно, как только ФРС повысит ставки позже в среду и предложит рекомендации относительно дальнейшего пути, трейдеры будут оценивать более быстрыми темпами, чем РБА. Или, может быть, они еще больше повысят свои ожидания в отношении Австралии.
Облигации с отрицательной доходностью близки к исчезновению: в мире осталось всего 100 таких облигаций.
Это меньше, чем более 4500 таких ценных бумаг в прошлом году в Глобальном совокупном индексе долга с отрицательной доходностью от Bloomberg, после резкого роста доходности, поскольку инвесторы делают ставки на неизбежное повышение процентных ставок. Это сигнализирует о конце эпохи получения денег за заимствования и предлагает более высокую доходность от владения облигациями.
В еврозоне, которая раньше доминировала на рынке с крайне отрицательной доходностью из-за мягкой политики Европейского центрального банка, остаются только облигации со сроком погашения в следующем году, поскольку трейдеры готовятся к повышению ставок уже в июле. Большинство оставшихся - из Японии, где центральный банк продолжает стимулирование и сдерживает доходность.
Облигация дает отрицательную доходность, когда цена, которую инвесторы платят за нее, превышает проценты и основную сумму долга, которые они вернут в течение срока ее действия. Это противоречит инвестиционной норме, согласно которой сторона, предоставляющая наличные деньги в долг, должна получать доход. Совсем недавно, к концу 2020 года, глобальный запас таких ценных бумаг составлял более 18 триллионов долларов. Сейчас он составляет около 2,5 трлн долларов.
Есть еще один последний бастион отрицательной доходности: облигации, привязанные к инфляции, ставки по которым учитывают будущий рост цен, которые исключены из индекса Bloomberg. Даже их число сокращается. Так называемая реальная доходность 10-летних казначейских облигаций США стала положительной после того, как более двух лет была ниже нуля.
Количество ценных бумаг с отрицательной доходностью падает, поскольку инфляция подталкивает ставки к повышению
Это меньше, чем более 4500 таких ценных бумаг в прошлом году в Глобальном совокупном индексе долга с отрицательной доходностью от Bloomberg, после резкого роста доходности, поскольку инвесторы делают ставки на неизбежное повышение процентных ставок. Это сигнализирует о конце эпохи получения денег за заимствования и предлагает более высокую доходность от владения облигациями.
В еврозоне, которая раньше доминировала на рынке с крайне отрицательной доходностью из-за мягкой политики Европейского центрального банка, остаются только облигации со сроком погашения в следующем году, поскольку трейдеры готовятся к повышению ставок уже в июле. Большинство оставшихся - из Японии, где центральный банк продолжает стимулирование и сдерживает доходность.
Облигация дает отрицательную доходность, когда цена, которую инвесторы платят за нее, превышает проценты и основную сумму долга, которые они вернут в течение срока ее действия. Это противоречит инвестиционной норме, согласно которой сторона, предоставляющая наличные деньги в долг, должна получать доход. Совсем недавно, к концу 2020 года, глобальный запас таких ценных бумаг составлял более 18 триллионов долларов. Сейчас он составляет около 2,5 трлн долларов.
Есть еще один последний бастион отрицательной доходности: облигации, привязанные к инфляции, ставки по которым учитывают будущий рост цен, которые исключены из индекса Bloomberg. Даже их число сокращается. Так называемая реальная доходность 10-летних казначейских облигаций США стала положительной после того, как более двух лет была ниже нуля.
Количество ценных бумаг с отрицательной доходностью падает, поскольку инфляция подталкивает ставки к повышению
Группа стран Европейского союза настаивает на начале переговоров по зашедшим в тупик соглашениям о свободной торговле, поскольку война России с Украиной угрожает экономическим интересам блока и интересам безопасности.
Согласно проекту письма, полученному агентством #Bloomberg, по меньшей мере 10 стран, включая Германию и Испанию, планируют направить письмо в ЕС с просьбой ускорить отложенные переговоры. Франция фактически заблокировала работу по незавершенным сделкам в преддверии президентских выборов в апреле.
В письме предупреждается, что ЕС рискует отстать от других стран, таких как Япония, на 80% торговли которой распространяются соглашения о свободной торговле. Другие страны, пользующиеся преимуществами подобных торговых соглашений, “должны стать тревожным сигналом для Европы”, говорится в письме, в котором говорится, что эти сделки необходимы, чтобы сделать ЕС менее зависимым и уязвимым.
“Война России и Украины показывает, что стратегический выбор ЕС происходит не в вакууме, а в глобальном контексте, где различные державы и экономические блоки борются за лидерство”, - говорится в проекте письма, который все еще может быть изменен.
Французская оппозиция
Франция приняла шестимесячное председательство в ЕС с января, что означает, что она контролирует формирование политической повестки дня и может ускорить или приостановить решение определенных вопросов. Торговые переговоры во Франции могут вызывать споры, и в прошлом они использовались в качестве оружия во время избирательных кампаний.
Оппозиция Франции вызвала раздражение у некоторых государств-членов, особенно в связи с обсуждениями с Чили, которая является важным партнером в стратегических областях перехода к "зеленым" и цифровым технологиям и имеет доступ к литию, ключевому материалу для изготовления батарей и других высокотехнологичных компонентов.
После ноябрьской встречи, на которой государства-члены обсуждали сделку с Чили, главный министр торговли Словении Здравко Почивалсек заявил журналистам: “Большинство министров выступали за достижение прогресса в двусторонних соглашениях, и мы должны избегать влияния выборов с обеих сторон, потому что, если мы примем во внимание выборы, мы никогда не достигнем прогресса”.
Подписавшие письмо призывают к ускорению переговоров с Новой Зеландией, Австралией, Индией и Индонезией, одновременно ускоряя реализацию соглашений, согласованных с Чили, Мексикой и блоком стран Меркосур, в который входят Аргентина, Бразилия, Уругвай и Парагвай.
Торговое "доверие"
В письме также говорится, что процесс переговоров, подписания и реализации торговых соглашений “слишком долгий”, и указывается, что масштабное Региональное всеобъемлющее экономическое партнерство было подписано в конце 2020 года и вступит в силу в этом году для большинства членов. Однако ЕС все еще пытается ратифицировать свое соглашение с Меркосур, заключенное в 2019 году после почти двух десятилетий переговоров.
“Если бы мы могли ускорить нашу работу по заключению и реализации согласованных торговых соглашений, мы бы укрепили наши экономические и торговые интересы и повысили общий авторитет ЕС как серьезного торгового партнера”, - говорится в письме.
Странами, подписавшими проект, являются Чешская Республика, Дания, Эстония, Финляндия, Германия, Ирландия, Латвия, Португалия, Испания и Швеция.
Согласно проекту письма, полученному агентством #Bloomberg, по меньшей мере 10 стран, включая Германию и Испанию, планируют направить письмо в ЕС с просьбой ускорить отложенные переговоры. Франция фактически заблокировала работу по незавершенным сделкам в преддверии президентских выборов в апреле.
В письме предупреждается, что ЕС рискует отстать от других стран, таких как Япония, на 80% торговли которой распространяются соглашения о свободной торговле. Другие страны, пользующиеся преимуществами подобных торговых соглашений, “должны стать тревожным сигналом для Европы”, говорится в письме, в котором говорится, что эти сделки необходимы, чтобы сделать ЕС менее зависимым и уязвимым.
“Война России и Украины показывает, что стратегический выбор ЕС происходит не в вакууме, а в глобальном контексте, где различные державы и экономические блоки борются за лидерство”, - говорится в проекте письма, который все еще может быть изменен.
Французская оппозиция
Франция приняла шестимесячное председательство в ЕС с января, что означает, что она контролирует формирование политической повестки дня и может ускорить или приостановить решение определенных вопросов. Торговые переговоры во Франции могут вызывать споры, и в прошлом они использовались в качестве оружия во время избирательных кампаний.
Оппозиция Франции вызвала раздражение у некоторых государств-членов, особенно в связи с обсуждениями с Чили, которая является важным партнером в стратегических областях перехода к "зеленым" и цифровым технологиям и имеет доступ к литию, ключевому материалу для изготовления батарей и других высокотехнологичных компонентов.
После ноябрьской встречи, на которой государства-члены обсуждали сделку с Чили, главный министр торговли Словении Здравко Почивалсек заявил журналистам: “Большинство министров выступали за достижение прогресса в двусторонних соглашениях, и мы должны избегать влияния выборов с обеих сторон, потому что, если мы примем во внимание выборы, мы никогда не достигнем прогресса”.
Подписавшие письмо призывают к ускорению переговоров с Новой Зеландией, Австралией, Индией и Индонезией, одновременно ускоряя реализацию соглашений, согласованных с Чили, Мексикой и блоком стран Меркосур, в который входят Аргентина, Бразилия, Уругвай и Парагвай.
Торговое "доверие"
В письме также говорится, что процесс переговоров, подписания и реализации торговых соглашений “слишком долгий”, и указывается, что масштабное Региональное всеобъемлющее экономическое партнерство было подписано в конце 2020 года и вступит в силу в этом году для большинства членов. Однако ЕС все еще пытается ратифицировать свое соглашение с Меркосур, заключенное в 2019 году после почти двух десятилетий переговоров.
“Если бы мы могли ускорить нашу работу по заключению и реализации согласованных торговых соглашений, мы бы укрепили наши экономические и торговые интересы и повысили общий авторитет ЕС как серьезного торгового партнера”, - говорится в письме.
Странами, подписавшими проект, являются Чешская Республика, Дания, Эстония, Финляндия, Германия, Ирландия, Латвия, Португалия, Испания и Швеция.
Британские законодатели обратились к Илону Маску с письмом, в котором попросили миллиардера устранить опасения по поводу его взгляда на свободу слова после предложения главы Tesla Inc. о приобретении Twitter Inc.
“В то время, когда компании социальных сетей сталкиваются с перспективой ужесточения регулирования по всему миру, мы стремимся узнать больше о том, как г-н Маск будет балансировать между своей четкой приверженностью свободе слова и новыми обязательствами по защите пользователей Twitter от онлайн-угроз”, - написал депутат от Консервативной партии Джулиан Найт в заявлении, опубликованном в среду.
Запрос от влиятельного Комитета по цифровым технологиям, культуре, СМИ и спорту поступил в связи с тем, что остаются вопросы о том, как Маск будет управлять Twitter после его сделки на 44 миллиарда долларов по покупке социальной медиа-компании.
”Я хочу сделать его максимально инклюзивным, интересным и развлекательным, насколько это возможно, и расширить аудиторию", - сказал Маск в понедельник на благотворительном вечере для Института костюма в Метрополитен-музее.
Запросы о даче показаний избранному комитету парламента Великобритании не являются ни юридически обязательными, ни просто обязательными, но компании обычно отвечают на запросы и предоставляют слово руководителям. Собранные доказательства используются членами комитета для составления отчетов, которые передаются правительству для информирования о законотворчестве и законодательных изменениях.
Однако иногда запросы повторно отклоняются, особенно в случае с главным исполнительным директором Meta Platforms Inc., Марком Цукербергом. Гигант социальных сетей отказался отправить генерального директора, чтобы тот предстал перед более ранним запросом комитета, после угроз официального вызова туда.
Великобритания в настоящее время представляет долгожданные и масштабные юридические предложения, чтобы заставить интернет-компании удалять незаконный контент со своих платформ, предоставляя регулирующему органу Ofcom право налагать огромные штрафы и лично преследовать руководителей за несоблюдение требований.
#Bloomberg
“В то время, когда компании социальных сетей сталкиваются с перспективой ужесточения регулирования по всему миру, мы стремимся узнать больше о том, как г-н Маск будет балансировать между своей четкой приверженностью свободе слова и новыми обязательствами по защите пользователей Twitter от онлайн-угроз”, - написал депутат от Консервативной партии Джулиан Найт в заявлении, опубликованном в среду.
Запрос от влиятельного Комитета по цифровым технологиям, культуре, СМИ и спорту поступил в связи с тем, что остаются вопросы о том, как Маск будет управлять Twitter после его сделки на 44 миллиарда долларов по покупке социальной медиа-компании.
”Я хочу сделать его максимально инклюзивным, интересным и развлекательным, насколько это возможно, и расширить аудиторию", - сказал Маск в понедельник на благотворительном вечере для Института костюма в Метрополитен-музее.
Запросы о даче показаний избранному комитету парламента Великобритании не являются ни юридически обязательными, ни просто обязательными, но компании обычно отвечают на запросы и предоставляют слово руководителям. Собранные доказательства используются членами комитета для составления отчетов, которые передаются правительству для информирования о законотворчестве и законодательных изменениях.
Однако иногда запросы повторно отклоняются, особенно в случае с главным исполнительным директором Meta Platforms Inc., Марком Цукербергом. Гигант социальных сетей отказался отправить генерального директора, чтобы тот предстал перед более ранним запросом комитета, после угроз официального вызова туда.
Великобритания в настоящее время представляет долгожданные и масштабные юридические предложения, чтобы заставить интернет-компании удалять незаконный контент со своих платформ, предоставляя регулирующему органу Ofcom право налагать огромные штрафы и лично преследовать руководителей за несоблюдение требований.
#Bloomberg
Европейские страны, уже страдающие от рекордной инфляции, рискуют усугубить свое бедственное положение решением отказаться от импорта российской нефти.
В то время как президент Европейской комиссии Урсула фон дер Ляйен обещает, что запланированное эмбарго будет введено “таким образом, чтобы позволить нам и нашим партнерам обеспечить альтернативные маршруты поставок”, министр экономики Германии Роберт Хабек предупредил, что пострадает крупнейшая экономика региона, сославшись на возможный дефицит и дальнейшее повышательное давление на цены.
Этот шаг рассматривается как более управляемый, чем прекращение поставок российского природного газа. Но запрет на нефть оставляет мир с меньшим предложением, а США и Европа сталкиваются с самой быстрой инфляцией за последние десятилетия наряду с ослаблением доверия из-за войны на Украине.
“Российская нефть может быть заменена на мировом рынке в краткосрочной перспективе, но с дополнительными затратами и логистическими проблемами”, - заявила в среду немецкая промышленная торговая группа BDI. “Учитывая нефтяное эмбарго, цены на энергоносители, вероятно, продолжат расти”.
ЕС уже давно мучается вопросом, сможет ли он выдержать без поставок от крупнейшего поставщика энергоносителей, в прошлом году более четверти своего импорта нефти ЕС получал из России.
Природный газ, который в основном поступает по трубопроводам, труднее заменить, а поставки сжиженного топлива морским путем от других поставщиков не смогли покрыть дефицит.
МВФ считает, что объем производства в ЕС в 2023 году был бы примерно на 3% ниже без российского импорта нефти и газа.
Что касается Германии, то Бундесбанк заявляет, что активность рискует сократиться почти на 2% в 2022 году, если энергетическое эмбарго приведет к ограничениям для поставщиков электроэнергии и промышленности. Некоторые аналитики утверждают, что последствия будут менее серьезными и что экономика сможет справиться с этим шоком.
Экономист Berenberg Хольгер Шмидинг говорит, что Европа может постепенно отказаться от российской нефти к концу года, не вызывая дефицита и резкого роста цен.
UBS Global Wealth Management заявила, что, хотя влияние эмбарго на экономический рост Европы, вероятно, будет “управляемым”, неопределенность в отношении поставок, вероятно, “поддержит цены на энергоносители”.
В то время как президент Европейской комиссии Урсула фон дер Ляйен обещает, что запланированное эмбарго будет введено “таким образом, чтобы позволить нам и нашим партнерам обеспечить альтернативные маршруты поставок”, министр экономики Германии Роберт Хабек предупредил, что пострадает крупнейшая экономика региона, сославшись на возможный дефицит и дальнейшее повышательное давление на цены.
Этот шаг рассматривается как более управляемый, чем прекращение поставок российского природного газа. Но запрет на нефть оставляет мир с меньшим предложением, а США и Европа сталкиваются с самой быстрой инфляцией за последние десятилетия наряду с ослаблением доверия из-за войны на Украине.
“Российская нефть может быть заменена на мировом рынке в краткосрочной перспективе, но с дополнительными затратами и логистическими проблемами”, - заявила в среду немецкая промышленная торговая группа BDI. “Учитывая нефтяное эмбарго, цены на энергоносители, вероятно, продолжат расти”.
ЕС уже давно мучается вопросом, сможет ли он выдержать без поставок от крупнейшего поставщика энергоносителей, в прошлом году более четверти своего импорта нефти ЕС получал из России.
Природный газ, который в основном поступает по трубопроводам, труднее заменить, а поставки сжиженного топлива морским путем от других поставщиков не смогли покрыть дефицит.
МВФ считает, что объем производства в ЕС в 2023 году был бы примерно на 3% ниже без российского импорта нефти и газа.
Что касается Германии, то Бундесбанк заявляет, что активность рискует сократиться почти на 2% в 2022 году, если энергетическое эмбарго приведет к ограничениям для поставщиков электроэнергии и промышленности. Некоторые аналитики утверждают, что последствия будут менее серьезными и что экономика сможет справиться с этим шоком.
Экономист Berenberg Хольгер Шмидинг говорит, что Европа может постепенно отказаться от российской нефти к концу года, не вызывая дефицита и резкого роста цен.
UBS Global Wealth Management заявила, что, хотя влияние эмбарго на экономический рост Европы, вероятно, будет “управляемым”, неопределенность в отношении поставок, вероятно, “поддержит цены на энергоносители”.
Завтрашние выборы в Северной Ирландии могут привести к глубокому сдвигу в борьбе ЕС с Великобританией после Брексита.
Переговоры зашли в тупик, поскольку Брюссель и Лондон ожидают результатов голосования.
Долгая борьба за то, как сохранить торговлю Северной Ирландии с Ирландией после Brexit, сыграла на руку Шинн Фейн и способствовала росту националистических настроений.
Шинн Фейн, конечной целью которой является объединенная Ирландия, возглавила пробританскую демократическую юнионистскую партию на последних выборах в преддверии голосования в ассамблее, которая должна проголосовать по ключевым частям вопроса о Протоколе по Северной Ирландии в 2024 году. И наличие первого министра Шинн Фейн было бы явным признаком того, что Белфаст не последует предпочтительному Лондону пути.
#Bloomberg
Переговоры зашли в тупик, поскольку Брюссель и Лондон ожидают результатов голосования.
Долгая борьба за то, как сохранить торговлю Северной Ирландии с Ирландией после Brexit, сыграла на руку Шинн Фейн и способствовала росту националистических настроений.
Шинн Фейн, конечной целью которой является объединенная Ирландия, возглавила пробританскую демократическую юнионистскую партию на последних выборах в преддверии голосования в ассамблее, которая должна проголосовать по ключевым частям вопроса о Протоколе по Северной Ирландии в 2024 году. И наличие первого министра Шинн Фейн было бы явным признаком того, что Белфаст не последует предпочтительному Лондону пути.
#Bloomberg
Synchron Inc., которая разрабатывает так называемый интерфейс мозг-компьютер и конкурирует с Neuralink Corp. Илона Маска, зарегистрировала первого пациента в своем клиническом испытании в США, поставив имплантат компании на путь возможного одобрения регулирующими органами для более широкого использования у людей с параличом.
Раннее технико-экономическое обоснование финансируется Национальным институтом здравоохранения и позволит оценить безопасность устройства, известного как #Stentrode, сообщила нью-йоркская компания. Он также оценит, насколько эффективен Stentrode, помогая пациентам управлять цифровыми устройствами без помощи рук.
Это испытание представляет собой веху для #Synchron, первого стартапа, работающего над интерфейсами мозг-компьютер, который начал клиническое испытание, добиваясь одобрения на продажу своего продукта. Это также ставит Synchron впереди #Neuralink, которая лучше финансируется, но все еще выбирает директора по испытаниям. В прошлом году Neuralink привлекла 205 миллионов долларов. Synchron собрала в общей сложности 70 миллионов долларов.
Интерфейсы "Мозг-компьютер", или BCI, могли бы помочь миллионам людей с ограниченными возможностями легче общаться и участвовать в современной жизни. По данным исследователей из Центров по контролю и профилактике заболеваний, только в США параличом страдают более 5 миллионов человек. В далеком будущем Маск и другие технологи говорят о мире, в котором любой желающий мог бы получить имплантаты для достижения своего рода сверхразума.
Устройство Synchron, однажды имплантированное, попадает в мозг по кровеносным сосудам. (устройство от Neuralink имплантируется непосредственно в череп). По словам Synchron, после того, как он достигает мозга, Stentrode преобразует мозговую активность в сигналы, предназначенные для отправки текстовых сообщений, электронной почты, покупок в Интернете или других действий с использованием внешнего устройства.
В прошлом другие BCI получали разрешение регулирующих органов на лечение пациентов на временной основе. Испытание Synchron, в случае успеха, получит одобрение Управления по контролю за продуктами и лекарствами США для долгосрочного использования, а не только для экспериментов, подобных тем, что проводятся в лаборатории.
В конечном итоге в исследовании Synchron примут участие шесть американских пациентов, разделенных между Нью-Йорком и Питтсбургом. Первый пациент поступил на этой неделе в больницу горы Синай в Нью-Йорке. Том Оксли, основатель и главный исполнительный директор Synchron, отказался назвать имя пациента или предоставить демографические данные.
Следующим шагом на пути к одобрению станет более широкое испытание для проверки эффективности. Если испытания пройдут успешно, скорее всего, пройдет несколько лет, прежде чем Stentrode поступит в продажу.
#Bloomberg
Раннее технико-экономическое обоснование финансируется Национальным институтом здравоохранения и позволит оценить безопасность устройства, известного как #Stentrode, сообщила нью-йоркская компания. Он также оценит, насколько эффективен Stentrode, помогая пациентам управлять цифровыми устройствами без помощи рук.
Это испытание представляет собой веху для #Synchron, первого стартапа, работающего над интерфейсами мозг-компьютер, который начал клиническое испытание, добиваясь одобрения на продажу своего продукта. Это также ставит Synchron впереди #Neuralink, которая лучше финансируется, но все еще выбирает директора по испытаниям. В прошлом году Neuralink привлекла 205 миллионов долларов. Synchron собрала в общей сложности 70 миллионов долларов.
Интерфейсы "Мозг-компьютер", или BCI, могли бы помочь миллионам людей с ограниченными возможностями легче общаться и участвовать в современной жизни. По данным исследователей из Центров по контролю и профилактике заболеваний, только в США параличом страдают более 5 миллионов человек. В далеком будущем Маск и другие технологи говорят о мире, в котором любой желающий мог бы получить имплантаты для достижения своего рода сверхразума.
Устройство Synchron, однажды имплантированное, попадает в мозг по кровеносным сосудам. (устройство от Neuralink имплантируется непосредственно в череп). По словам Synchron, после того, как он достигает мозга, Stentrode преобразует мозговую активность в сигналы, предназначенные для отправки текстовых сообщений, электронной почты, покупок в Интернете или других действий с использованием внешнего устройства.
В прошлом другие BCI получали разрешение регулирующих органов на лечение пациентов на временной основе. Испытание Synchron, в случае успеха, получит одобрение Управления по контролю за продуктами и лекарствами США для долгосрочного использования, а не только для экспериментов, подобных тем, что проводятся в лаборатории.
В конечном итоге в исследовании Synchron примут участие шесть американских пациентов, разделенных между Нью-Йорком и Питтсбургом. Первый пациент поступил на этой неделе в больницу горы Синай в Нью-Йорке. Том Оксли, основатель и главный исполнительный директор Synchron, отказался назвать имя пациента или предоставить демографические данные.
Следующим шагом на пути к одобрению станет более широкое испытание для проверки эффективности. Если испытания пройдут успешно, скорее всего, пройдет несколько лет, прежде чем Stentrode поступит в продажу.
#Bloomberg
Forwarded from Нефть и Капитал I Новости Нефтегазовой отрасли
Друзья, майский номер журнала «Нефть и Капитал» доступен нашим подписчикам на портале «НиК».
Анонс материалов номера:
✔️Нефть Победы.
✔️ Дорого-зелено. Солнце, ветер и вода — модный приговор?
✔️ Атомный ренессанс Европы: идея хорошая, но поздновато. Что в итоге энергетика Европы получит от споров об экологичности «мирного атома»?
✔️ Трубный выбор Европы. Альтернативные газопроводные маршруты не заменят странам ЕС поставки из России.
✔️ Арктика в новых условиях.
✔️ Битва за донбасский уголь.
Подписаться на издание и получить пароль для доступа можно, написав запрос на электронную почту [email protected] (подписка платная).
Анонс материалов номера:
✔️Нефть Победы.
✔️ Дорого-зелено. Солнце, ветер и вода — модный приговор?
✔️ Атомный ренессанс Европы: идея хорошая, но поздновато. Что в итоге энергетика Европы получит от споров об экологичности «мирного атома»?
✔️ Трубный выбор Европы. Альтернативные газопроводные маршруты не заменят странам ЕС поставки из России.
✔️ Арктика в новых условиях.
✔️ Битва за донбасский уголь.
Подписаться на издание и получить пароль для доступа можно, написав запрос на электронную почту [email protected] (подписка платная).
Нефть и Капитал
Журнал «Нефть и Капитал», май 2022
Номер журнала «Нефть и Капитал» за май доступен подписчикам на портале «НиК» | Oilcapital
Безработица в Германии снизилась самыми медленными темпами за год, что указывает на уязвимость рынка труда, поскольку война на Украине и растущая инфляция оказывают давление на крупнейшую экономику Европы.
Безработица в апреле снизилась на 13 000 человек, сохранив уровень безработицы на допандемическом уровне в 5%.
Перспективы экономики Германии в последние недели ухудшились, поскольку ключевой производственный сектор страны страдает от нехватки сырья и рекордного ценового давления, вызванного санкциями против России и войной в Украине.
Безработица в апреле снизилась на 13 000 человек, сохранив уровень безработицы на допандемическом уровне в 5%.
Перспективы экономики Германии в последние недели ухудшились, поскольку ключевой производственный сектор страны страдает от нехватки сырья и рекордного ценового давления, вызванного санкциями против России и войной в Украине.
Британия готова вступить в новый ядерный ренессанс, за исключением того, что на этот раз правительство заявляет, что это произойдет на самом деле.
Многое изменилось с момента предыдущих обещаний - стремление к нулевому уровню выбросов, высокие политические ставки для обеспечения энергетической безопасности и другая модель финансирования означают, что сейчас самое время строить атомные электростанции, сказал министр энергетики Грег Хэндс.
“Мы хотим, чтобы атомная промышленность Великобритании пережила фантастический ренессанс, чтобы иметь возможность воспользоваться услугами различных разработчиков и финансистов”, - сказал Хэндс в интервью во вторник в своем офисе в Вестминстере. “Российское вторжение в Украину поставило во главу угла энергетическую безопасность, и одним из огромных преимуществ ядерной энергетики является то, что она в значительной степени является отечественной”.
Это не первый случай, когда Великобритания пытается возродить свою атомную промышленность: усилия предпринимаются с 1908-х годов при разных правительствах. Но строится только один завод - Hinkley Point C.
Консервативный премьер-министр Борис Джонсон обязался построить до восьми атомных электростанций к 2050 году в правительственной стратегии энергетической безопасности, опубликованной в прошлом месяце. В понедельник после посещения завода в Хартлпуле он написал в Твиттере, что “вместо того, чтобы строить новый завод каждое десятилетие, мы собираемся строить его каждый год”.
Достижение этого потребует значительного ускорения темпов развития, и только у Electricite de France SA есть твердые планы по строительству крупномасштабного объекта в Сайзуэлле.
Хэндс сказал, что правительство ведет переговоры с Westinghouse Electric Co., Toshiba Corp., государственной Korea Electric Power Corp. и EDF, среди прочих, о строительстве новых заводов. Намерение состоит в том, чтобы получить их одобрение в этом десятилетии для достижения цели на 2050 год.
Самым большим препятствием является финансирование: атомные электростанции стоят около 20 миллиардов фунтов стерлингов (25 миллиардов долларов) и конкурируют за капитал инвесторов с возобновляемыми источниками энергии, которые обеспечивают гораздо более быструю отдачу.
Пересмотр механизма финансирования атомных электростанций должен был привлечь больше инвесторов. Предполагается, что модель регулируемой базы активов, или RAB, будет стимулировать инвестиции частного сектора и уменьшать риски строительства, которые несут застройщик и налогоплательщики.
“Традиционно проблема с ядерной энергетикой всегда заключалась в том, что вы вкладываете много денег и не получаете никакой отдачи по крайней мере в течение 10 лет”, - сказал Хэндс. “В модели RAB вы позволяете инвестору получать прибыль действительно с момента начала строительства, а не с момента подачи электричества”.
Хэндс и департамент бизнеса, энергетики и промышленной стратегии работают с министром инвестиций Джерри Гримстоуном и министерством международной торговли над привлечением инвесторов. По словам Хэндса, модель финансирования была “хорошо принята”.
В то время как создание большого числа ядерных проектов может помочь долгосрочной безопасности поставок в Великобритании, это не делает ничего, чтобы ослабить повышательное давление на цены на энергоносители, от которого в настоящее время страдают простые британцы.
Канцлер казначейства Риши Сунак в феврале обнародовал план на 9 миллиардов фунтов стерлингов, который поможет смягчить удар от 54-процентного скачка предельных цен регулятора на внутренние счета за газ и электроэнергию. Но группы потребителей и оппозиционные партии говорят, что плана Сунака недостаточно.
Ограничение должно быть вновь пересмотрено в августе - изменение, которое вступит в силу в октябре. Хэндс сказал, что оптовые цены за последние три месяца были выше, чем за предыдущие шесть месяцев, что говорит о том, что ожидается еще одно повышение. Он также намекнул, что никакой новой помощи потребителям до осени не будет.
Многое изменилось с момента предыдущих обещаний - стремление к нулевому уровню выбросов, высокие политические ставки для обеспечения энергетической безопасности и другая модель финансирования означают, что сейчас самое время строить атомные электростанции, сказал министр энергетики Грег Хэндс.
“Мы хотим, чтобы атомная промышленность Великобритании пережила фантастический ренессанс, чтобы иметь возможность воспользоваться услугами различных разработчиков и финансистов”, - сказал Хэндс в интервью во вторник в своем офисе в Вестминстере. “Российское вторжение в Украину поставило во главу угла энергетическую безопасность, и одним из огромных преимуществ ядерной энергетики является то, что она в значительной степени является отечественной”.
Это не первый случай, когда Великобритания пытается возродить свою атомную промышленность: усилия предпринимаются с 1908-х годов при разных правительствах. Но строится только один завод - Hinkley Point C.
Консервативный премьер-министр Борис Джонсон обязался построить до восьми атомных электростанций к 2050 году в правительственной стратегии энергетической безопасности, опубликованной в прошлом месяце. В понедельник после посещения завода в Хартлпуле он написал в Твиттере, что “вместо того, чтобы строить новый завод каждое десятилетие, мы собираемся строить его каждый год”.
Достижение этого потребует значительного ускорения темпов развития, и только у Electricite de France SA есть твердые планы по строительству крупномасштабного объекта в Сайзуэлле.
Хэндс сказал, что правительство ведет переговоры с Westinghouse Electric Co., Toshiba Corp., государственной Korea Electric Power Corp. и EDF, среди прочих, о строительстве новых заводов. Намерение состоит в том, чтобы получить их одобрение в этом десятилетии для достижения цели на 2050 год.
Самым большим препятствием является финансирование: атомные электростанции стоят около 20 миллиардов фунтов стерлингов (25 миллиардов долларов) и конкурируют за капитал инвесторов с возобновляемыми источниками энергии, которые обеспечивают гораздо более быструю отдачу.
Пересмотр механизма финансирования атомных электростанций должен был привлечь больше инвесторов. Предполагается, что модель регулируемой базы активов, или RAB, будет стимулировать инвестиции частного сектора и уменьшать риски строительства, которые несут застройщик и налогоплательщики.
“Традиционно проблема с ядерной энергетикой всегда заключалась в том, что вы вкладываете много денег и не получаете никакой отдачи по крайней мере в течение 10 лет”, - сказал Хэндс. “В модели RAB вы позволяете инвестору получать прибыль действительно с момента начала строительства, а не с момента подачи электричества”.
Хэндс и департамент бизнеса, энергетики и промышленной стратегии работают с министром инвестиций Джерри Гримстоуном и министерством международной торговли над привлечением инвесторов. По словам Хэндса, модель финансирования была “хорошо принята”.
В то время как создание большого числа ядерных проектов может помочь долгосрочной безопасности поставок в Великобритании, это не делает ничего, чтобы ослабить повышательное давление на цены на энергоносители, от которого в настоящее время страдают простые британцы.
Канцлер казначейства Риши Сунак в феврале обнародовал план на 9 миллиардов фунтов стерлингов, который поможет смягчить удар от 54-процентного скачка предельных цен регулятора на внутренние счета за газ и электроэнергию. Но группы потребителей и оппозиционные партии говорят, что плана Сунака недостаточно.
Ограничение должно быть вновь пересмотрено в августе - изменение, которое вступит в силу в октябре. Хэндс сказал, что оптовые цены за последние три месяца были выше, чем за предыдущие шесть месяцев, что говорит о том, что ожидается еще одно повышение. Он также намекнул, что никакой новой помощи потребителям до осени не будет.
“Мы ничего не исключали с октября и далее с точки зрения поддержки плательщиков счетов”, - сказал Хэндс. “Первое, на что мы хотели обратить внимание, - это схемы поддержки, которые у вас уже есть”, - сказал он, указывая на выплаты в холодную погоду и скидку на теплые дома.
Речь идет не только о крупномасштабных ядерных проектах. Правительство хочет, чтобы небольшие модульные реакторы или усовершенствованные модульные реакторы, или “мини-ядерные установки”, также были частью энергетического баланса.
“Мы не хотим зависеть ни от одного разработчика, ни от небольшой группы разработчиков, ни от небольшой группы финансистов, ни от государственных финансов”, - сказал Хэндс. “Это в наших интересах - в наших национальных интересах и в наших коммерческих интересах - иметь как можно более конкурентную среду”.
Британский газ в четыре раза дороже обычного
Речь идет не только о крупномасштабных ядерных проектах. Правительство хочет, чтобы небольшие модульные реакторы или усовершенствованные модульные реакторы, или “мини-ядерные установки”, также были частью энергетического баланса.
“Мы не хотим зависеть ни от одного разработчика, ни от небольшой группы разработчиков, ни от небольшой группы финансистов, ни от государственных финансов”, - сказал Хэндс. “Это в наших интересах - в наших национальных интересах и в наших коммерческих интересах - иметь как можно более конкурентную среду”.
Британский газ в четыре раза дороже обычного
Forwarded from Экономический анализ
Сегодня день ФРС, и многие ожидают агрессивного повышения ставок, а на предстоящих встречах их будет еще больше. До тех пор, пока инфляция явно не будет под контролем и не пойдет на снижение, ожидается, что ФРС сделает все возможное, чтобы снизить ее, в том числе, возможно, спровоцирует рецессию.
Распродажа на фондовом рынке сама по себе, конечно, не остановит ФРС. И в какой-то степени это может даже приветствоваться, если оно представляет собой ужесточение финансовых условий.
На конференции Milken в Лос-Анджелесе было много разговоров об инфляции, но самые интересные комментарии на эту тему исходили от Кена Гриффина из Citadel.
У Гриффина много критики в адрес нынешней администрации и политиков в США, но в отношении самой инфляции он видит, по крайней мере, потенциальный путь для мягкой посадки. В принципе, есть некоторая вероятность того, что индекс потребительских цен приблизится к 4% к концу года, что все еще будет очень высоким по сравнению с целевым показателем, но, по его мнению, это будет достаточно низко, чтобы ФРС могла почувствовать, что у нее есть немного передышки. Инфляция на этих уровнях больше не может представлять собой чрезвычайную ситуацию.
Есть признаки того, что мы, возможно, на пике инфляции. Мы много говорили об облегчении грузовых перевозок и замедлении экспансии Amazon. Есть также признаки охлаждения на рынке жилья.
Опасения рецессии, очевидно, весьма усилились из-за предположения, что ФРС сделает все, что потребуется. Но, похоже, есть какой-то путь, который видят люди, где временные факторы начинают исчезать, а инфляция снижается - не обязательно до целевого уровня, но до достаточно значимой степени, чтобы каждый мог сделать глубокий вдох. По крайней мере, на это есть надежда. Мы еще не дошли до этого.
Распродажа на фондовом рынке сама по себе, конечно, не остановит ФРС. И в какой-то степени это может даже приветствоваться, если оно представляет собой ужесточение финансовых условий.
На конференции Milken в Лос-Анджелесе было много разговоров об инфляции, но самые интересные комментарии на эту тему исходили от Кена Гриффина из Citadel.
У Гриффина много критики в адрес нынешней администрации и политиков в США, но в отношении самой инфляции он видит, по крайней мере, потенциальный путь для мягкой посадки. В принципе, есть некоторая вероятность того, что индекс потребительских цен приблизится к 4% к концу года, что все еще будет очень высоким по сравнению с целевым показателем, но, по его мнению, это будет достаточно низко, чтобы ФРС могла почувствовать, что у нее есть немного передышки. Инфляция на этих уровнях больше не может представлять собой чрезвычайную ситуацию.
Есть признаки того, что мы, возможно, на пике инфляции. Мы много говорили об облегчении грузовых перевозок и замедлении экспансии Amazon. Есть также признаки охлаждения на рынке жилья.
Опасения рецессии, очевидно, весьма усилились из-за предположения, что ФРС сделает все, что потребуется. Но, похоже, есть какой-то путь, который видят люди, где временные факторы начинают исчезать, а инфляция снижается - не обязательно до целевого уровня, но до достаточно значимой степени, чтобы каждый мог сделать глубокий вдох. По крайней мере, на это есть надежда. Мы еще не дошли до этого.
Центральный банк Китая заявил, что введет “нормализованный” надзор за финансовой деятельностью компаний онлайн-платформ, повторив комментарии топ-лидеров на прошлой неделе.
Народный банк Китая провел заседание 29 апреля, чтобы обсудить осуществление финансовой поддержки экономики и политики, направленной на стимулирование здорового развития компаний, работающих на технологических платформах, говорится в заявлении в среду.
Комментарии отражают заявления Политбюро Коммунистической партии, высшего органа, принимающего решения, которое также собралось 29 апреля, предполагая, что власти могут ослабить регуляторные репрессии в отношении отрасли. Заявление Политбюро вызвало в тот день рост акций технологических компаний.
Народный банк Китая добавил, что необходимо усилить финансовую поддержку технологических инновационных компаний и поддерживать стабильную работу рынков капитала. В нем говорилось, что политика, которая была подтверждена, должна быть реализована быстрее.
#Bloomberg
Народный банк Китая провел заседание 29 апреля, чтобы обсудить осуществление финансовой поддержки экономики и политики, направленной на стимулирование здорового развития компаний, работающих на технологических платформах, говорится в заявлении в среду.
Комментарии отражают заявления Политбюро Коммунистической партии, высшего органа, принимающего решения, которое также собралось 29 апреля, предполагая, что власти могут ослабить регуляторные репрессии в отношении отрасли. Заявление Политбюро вызвало в тот день рост акций технологических компаний.
Народный банк Китая добавил, что необходимо усилить финансовую поддержку технологических инновационных компаний и поддерживать стабильную работу рынков капитала. В нем говорилось, что политика, которая была подтверждена, должна быть реализована быстрее.
#Bloomberg
Дефицит торгового баланса США увеличился до рекордного уровня в марте, отражая резкий рост импорта, поскольку компании полагались на иностранных производителей для удовлетворения стабильного внутреннего спроса.
Разрыв в торговле товарами и услугами вырос на 22,3% до 109,8 млрд долларов, показали данные Министерства торговли в среду. Средняя оценка в опросе экономистов #Bloomberg предполагала дефицит в размере 107,1 миллиарда долларов. Эти цифры не скорректированы с учетом инфляции.
В первом квартале увеличение дефицита торгового баланса во многом объясняет худшие показатели экономики со времен восстановления после пандемии, при этом валовой внутренний продукт сокращался на 1,4% в годовом исчислении. Это связано с тем, что стоимость товаров, которые американские предприятия и потребители покупали за рубежом, опережала закупки американских товаров и услуг другими экономиками.
Данные правительства показали на прошлой неделе, что чистый экспорт сократился на 3,2 процентных пункта по сравнению с ВВП за первый квартал.
Сокращение дефицита торгового баланса в ближайшее время будет затруднено, поскольку спрос в США превышает экономическую активность во многих других странах. Строгие карантины в Китае, направленные на сдерживание распространения Covid-19, еще больше усложняют картину торговли. Активность в некоторых портах резко замедлилась, что еще больше напрягло и без того слабые глобальные цепочки поставок.
Стоимость импорта товаров и услуг выросла на 10,3% в марте до 351,5 миллиарда долларов, а экспорт увеличился на 5,6% до 241,7 миллиарда долларов.
Импорт товаров в США вырос на 12% до рекордных 298,8 миллиарда долларов, что отражает резкий рост стоимости промышленных поставок, включая нефть. Цены на энергоносители выросли в течение месяца после начала войны в Украине. Импорт потребительских товаров, капитального оборудования и автомобилей также увеличился.
С поправкой на инфляцию мартовский дефицит торгового баланса увеличился на 18,9% до рекордных 137,8 млрд долларов.
Цифры:
Номинальный дефицит торгового баланса увеличился до 128,1 миллиарда долларов
Экспорт туристических услуг - или расходы туристов в США - незначительно вырос до 8,4 миллиарда долларов
Импорт туристических услуг, показатель количества американцев, выезжающих за границу, вырос до 7,5 миллиардов долларов, что является самым высоким показателем с начала пандемии
Импорт нефти увеличился до 24,8 миллиарда долларов, что является самым высоким показателем с 2014 года
Стоимость импортируемых промышленных товаров выросла до самого высокого уровня с 2008 года, капитальные товары достигли рекордного уровня
Разрыв в торговле товарами и услугами США увеличивается по мере того, как импорт и экспорт достигают рекордных значений
Разрыв в торговле товарами и услугами вырос на 22,3% до 109,8 млрд долларов, показали данные Министерства торговли в среду. Средняя оценка в опросе экономистов #Bloomberg предполагала дефицит в размере 107,1 миллиарда долларов. Эти цифры не скорректированы с учетом инфляции.
В первом квартале увеличение дефицита торгового баланса во многом объясняет худшие показатели экономики со времен восстановления после пандемии, при этом валовой внутренний продукт сокращался на 1,4% в годовом исчислении. Это связано с тем, что стоимость товаров, которые американские предприятия и потребители покупали за рубежом, опережала закупки американских товаров и услуг другими экономиками.
Данные правительства показали на прошлой неделе, что чистый экспорт сократился на 3,2 процентных пункта по сравнению с ВВП за первый квартал.
Сокращение дефицита торгового баланса в ближайшее время будет затруднено, поскольку спрос в США превышает экономическую активность во многих других странах. Строгие карантины в Китае, направленные на сдерживание распространения Covid-19, еще больше усложняют картину торговли. Активность в некоторых портах резко замедлилась, что еще больше напрягло и без того слабые глобальные цепочки поставок.
Стоимость импорта товаров и услуг выросла на 10,3% в марте до 351,5 миллиарда долларов, а экспорт увеличился на 5,6% до 241,7 миллиарда долларов.
Импорт товаров в США вырос на 12% до рекордных 298,8 миллиарда долларов, что отражает резкий рост стоимости промышленных поставок, включая нефть. Цены на энергоносители выросли в течение месяца после начала войны в Украине. Импорт потребительских товаров, капитального оборудования и автомобилей также увеличился.
С поправкой на инфляцию мартовский дефицит торгового баланса увеличился на 18,9% до рекордных 137,8 млрд долларов.
Цифры:
Номинальный дефицит торгового баланса увеличился до 128,1 миллиарда долларов
Экспорт туристических услуг - или расходы туристов в США - незначительно вырос до 8,4 миллиарда долларов
Импорт туристических услуг, показатель количества американцев, выезжающих за границу, вырос до 7,5 миллиардов долларов, что является самым высоким показателем с начала пандемии
Импорт нефти увеличился до 24,8 миллиарда долларов, что является самым высоким показателем с 2014 года
Стоимость импортируемых промышленных товаров выросла до самого высокого уровня с 2008 года, капитальные товары достигли рекордного уровня
Разрыв в торговле товарами и услугами США увеличивается по мере того, как импорт и экспорт достигают рекордных значений
Трейдеры, обеспокоенные способностью Федеральной резервной системы сдерживать сверхвысокую инфляцию без ущерба для экономического роста, теперь имеют биржевой фонд, на который можно опереться.
Merk Stagflation ETF (тикер STGF), который запускается в среду, отслеживает портфель, разделенный между 55-85% ценных бумаг Казначейства США, защищенных от инфляции, и от 5% до 15% недвижимости, золота и нефти. ETF взимает коэффициент расходов в размере 0,45% и будет балансироваться по мере необходимости, чтобы сохранить эти соотношения.
Торги STGF стартуют за несколько часов до того, как ФРС, как ожидается, повысит процентные ставки на 50 базисных пунктов - самый большой шаг с 2000 года - с учетом, по крайней мере, еще двух повышений в этом году. В то время как самые высокие показатели инфляции за последние четыре десятилетия подпитали ястребиный поворот ФРС, в иголку трудно воткнуть нитку, поскольку темпы роста замедляются, а предупреждения о рецессии звучат все громче. Это вызвало опасения по поводу стагфляции - токсичной смеси растущих издержек, сокращения занятости и медленного роста, - хотя рынок труда остается горячим, а американский потребитель устойчив.
Несмотря на своевременность запуска, Синтия Мерфи из Аналитического центра ETF задалась вопросом, почему он не имеет более высокого веса для сырьевых товаров.
“В целом идея стагфляционного ETF крута - она первая в своем роде и предлагает консультантам и инвесторам возможность получить доступ к четырем различным активам, которыми они могли бы не владеть в противном случае, в одной упаковке”, - сказал Мерфи, директор по исследованиям Аналитического центра ETF. “Я нахожу несколько удивительным, что этот ETF не будет иметь более широкого распределения на сырьевые товары”.
ETF Schwab U.S. TIPS (SCHP), который STGF удерживает для TIPS, снизился примерно на 7,6% в 2022 году, несмотря на рост ценового давления. Это превзошло падение индекса S&P 500 более чем на 12% и падение на 20% ETF казначейских облигаций iShares на 20+ лет (TLT), но это отстает от других стратегий хеджирования инфляции.
Но, несмотря на риск изменения процентных ставок, чаевые по-прежнему являются “самым прямым инструментом, помогающим не отставать от инфляции с течением времени”, по словам портфельного менеджера STGF Акселя Мерка.
“Конечно, можно было бы сделать и другие варианты”, - написал Мерк, директор по инвестициям Merk Investments, в электронном письме. “Наша цель - предоставить инвесторам целенаправленный инструмент, который они могли бы иметь в своем наборе инструментов, ориентируясь в условиях возможной стагфляции. Наша цель не состояла в том, чтобы обеспечить универсальный прибор”.
Но если США действительно вступят в период стагфляции, у них не будет никаких возможностей для инвестирования, заявил во вторник Bloomberg Television Кристофер Эйлман из Системы пенсионного обеспечения учителей штата Калифорния. Хотя такая среда по-прежнему сопряжена с низким риском, за ней стоит понаблюдать, поскольку заработная плата растет, а цепочки поставок остаются забитыми.
“Я не собираюсь произносить слово ”стагфляция", - заявил Эйлман, директор по инвестициям второго по величине пенсионного фонда США, в интервью на Глобальной конференции Института Милкена. “Это все еще низкий риск, но он должен быть в словаре на следующий год. Нет ничего, во что вы могли бы инвестировать, нет никаких возможностей, когда вы находитесь в условиях стагфляции ”.
SCHP, основной холдинг STGF, в последние месяцы упал
Merk Stagflation ETF (тикер STGF), который запускается в среду, отслеживает портфель, разделенный между 55-85% ценных бумаг Казначейства США, защищенных от инфляции, и от 5% до 15% недвижимости, золота и нефти. ETF взимает коэффициент расходов в размере 0,45% и будет балансироваться по мере необходимости, чтобы сохранить эти соотношения.
Торги STGF стартуют за несколько часов до того, как ФРС, как ожидается, повысит процентные ставки на 50 базисных пунктов - самый большой шаг с 2000 года - с учетом, по крайней мере, еще двух повышений в этом году. В то время как самые высокие показатели инфляции за последние четыре десятилетия подпитали ястребиный поворот ФРС, в иголку трудно воткнуть нитку, поскольку темпы роста замедляются, а предупреждения о рецессии звучат все громче. Это вызвало опасения по поводу стагфляции - токсичной смеси растущих издержек, сокращения занятости и медленного роста, - хотя рынок труда остается горячим, а американский потребитель устойчив.
Несмотря на своевременность запуска, Синтия Мерфи из Аналитического центра ETF задалась вопросом, почему он не имеет более высокого веса для сырьевых товаров.
“В целом идея стагфляционного ETF крута - она первая в своем роде и предлагает консультантам и инвесторам возможность получить доступ к четырем различным активам, которыми они могли бы не владеть в противном случае, в одной упаковке”, - сказал Мерфи, директор по исследованиям Аналитического центра ETF. “Я нахожу несколько удивительным, что этот ETF не будет иметь более широкого распределения на сырьевые товары”.
ETF Schwab U.S. TIPS (SCHP), который STGF удерживает для TIPS, снизился примерно на 7,6% в 2022 году, несмотря на рост ценового давления. Это превзошло падение индекса S&P 500 более чем на 12% и падение на 20% ETF казначейских облигаций iShares на 20+ лет (TLT), но это отстает от других стратегий хеджирования инфляции.
Но, несмотря на риск изменения процентных ставок, чаевые по-прежнему являются “самым прямым инструментом, помогающим не отставать от инфляции с течением времени”, по словам портфельного менеджера STGF Акселя Мерка.
“Конечно, можно было бы сделать и другие варианты”, - написал Мерк, директор по инвестициям Merk Investments, в электронном письме. “Наша цель - предоставить инвесторам целенаправленный инструмент, который они могли бы иметь в своем наборе инструментов, ориентируясь в условиях возможной стагфляции. Наша цель не состояла в том, чтобы обеспечить универсальный прибор”.
Но если США действительно вступят в период стагфляции, у них не будет никаких возможностей для инвестирования, заявил во вторник Bloomberg Television Кристофер Эйлман из Системы пенсионного обеспечения учителей штата Калифорния. Хотя такая среда по-прежнему сопряжена с низким риском, за ней стоит понаблюдать, поскольку заработная плата растет, а цепочки поставок остаются забитыми.
“Я не собираюсь произносить слово ”стагфляция", - заявил Эйлман, директор по инвестициям второго по величине пенсионного фонда США, в интервью на Глобальной конференции Института Милкена. “Это все еще низкий риск, но он должен быть в словаре на следующий год. Нет ничего, во что вы могли бы инвестировать, нет никаких возможностей, когда вы находитесь в условиях стагфляции ”.
SCHP, основной холдинг STGF, в последние месяцы упал
Акции провели лучший день с мая 2020 года, подскочив на 3% после того, как Джером Пауэлл, председатель ФРС, отверг идею более крупного повышения ставок.
Комментарии г-на Пауэлла успокоили инвесторов, которые начали беспокоиться о том, что борьба с инфляцией может подтолкнуть экономику к рецессии
#NYT
Комментарии г-на Пауэлла успокоили инвесторов, которые начали беспокоиться о том, что борьба с инфляцией может подтолкнуть экономику к рецессии
#NYT