Нефтегазовый гигант BP во вторник отчитался о рекордной прибыли за первый квартал, чему способствовали более высокие цены на сырьевые товары, но сообщил о значительных убытках после продажи своей почти 20%-ной доли в контролируемой Россией нефтяной компании "Роснефть".
Базовая прибыль BP по восстановительным затратам за первый квартал, используемая в качестве показателя чистой прибыли, составила 6,2 миллиарда долларов. Это по сравнению с прибылью в размере 4,1 миллиарда долларов в четвертом квартале и 2,6 миллиарда долларов за первый квартал 2021 года. Аналитики ожидали, что BP сообщит о прибыли за первый квартал в размере 4,5 миллиарда долларов, согласно #Refinitiv.
Однако компания сообщила об убытке за квартал в размере 20,4 миллиарда долларов. Это включало доналоговые сборы в размере 24 миллиардов долларов и 1,5 миллиарда долларов, связанные с выходом компании из своей доли в "Роснефти".
Результаты первого квартала появились в то время, когда ЕС готовит свой шестой пакет экономических санкций против России; блок по-прежнему разделен по вопросу о том, как снизить свою зависимость от российских поставок энергоносителей.
Тем временем крупнейшие нефтегазовые компании Великобритании сталкиваются с перспективой возможного непредвиденного налога, который поможет финансировать национальный пакет поддержки домохозяйств в связи с растущими счетами за электроэнергию.
Сообщается, что министр финансов Великобритании Риши Сунак открыл дверь для возможного введения налога на поставщиков нефти и газа после того, как неоднократно отвергал эту политику, ссылаясь на опасения, что она может препятствовать инвестициям.
Цены на нефть колеблются выше 100 долларов за баррель после подъема до многолетних максимумов в начале этого года.
Международные фьючерсы на нефть марки Brent торговались на уровне 107,64 доллара во время утренних торгов в Лондоне, практически не изменившись за сессию, в то время как фьючерсы на американскую нефть West Texas Intermediate стоили 105,20 доллара.
Акции BP выросли более чем на 18% с начала года.
BP сообщила о значительном росте чистой прибыли за весь год в 2021 году, что стало самым высоким показателем за последние восемь лет, чему способствовал стремительный рост цен на сырьевые товары. Мировой спрос на нефть резко вырос в прошлом году, а потребление бензина и дизельного топлива резко возросло, поскольку потребители возобновили поездки, а деловая активность восстановилась на фоне пандемии коронавируса.
#CNBC
Базовая прибыль BP по восстановительным затратам за первый квартал, используемая в качестве показателя чистой прибыли, составила 6,2 миллиарда долларов. Это по сравнению с прибылью в размере 4,1 миллиарда долларов в четвертом квартале и 2,6 миллиарда долларов за первый квартал 2021 года. Аналитики ожидали, что BP сообщит о прибыли за первый квартал в размере 4,5 миллиарда долларов, согласно #Refinitiv.
Однако компания сообщила об убытке за квартал в размере 20,4 миллиарда долларов. Это включало доналоговые сборы в размере 24 миллиардов долларов и 1,5 миллиарда долларов, связанные с выходом компании из своей доли в "Роснефти".
Результаты первого квартала появились в то время, когда ЕС готовит свой шестой пакет экономических санкций против России; блок по-прежнему разделен по вопросу о том, как снизить свою зависимость от российских поставок энергоносителей.
Тем временем крупнейшие нефтегазовые компании Великобритании сталкиваются с перспективой возможного непредвиденного налога, который поможет финансировать национальный пакет поддержки домохозяйств в связи с растущими счетами за электроэнергию.
Сообщается, что министр финансов Великобритании Риши Сунак открыл дверь для возможного введения налога на поставщиков нефти и газа после того, как неоднократно отвергал эту политику, ссылаясь на опасения, что она может препятствовать инвестициям.
Цены на нефть колеблются выше 100 долларов за баррель после подъема до многолетних максимумов в начале этого года.
Международные фьючерсы на нефть марки Brent торговались на уровне 107,64 доллара во время утренних торгов в Лондоне, практически не изменившись за сессию, в то время как фьючерсы на американскую нефть West Texas Intermediate стоили 105,20 доллара.
Акции BP выросли более чем на 18% с начала года.
BP сообщила о значительном росте чистой прибыли за весь год в 2021 году, что стало самым высоким показателем за последние восемь лет, чему способствовал стремительный рост цен на сырьевые товары. Мировой спрос на нефть резко вырос в прошлом году, а потребление бензина и дизельного топлива резко возросло, поскольку потребители возобновили поездки, а деловая активность восстановилась на фоне пандемии коронавируса.
#CNBC
Доверие к экономике еврозоны упало до самого низкого уровня за год, поскольку влияние войны на Украине ослабило общие настроения.
Показатель, составленный Европейской комиссией, снизился до 105, что намного ниже средней оценки экономистов в 108 в опросе #Bloomberg.
Падение доверия было заметно как среди производителей, так и среди потребителей, причем оба эти показателя оказались слабее, чем ожидалось.
Хотя данные показали ослабление ценовых ожиданий, они по-прежнему отражают растущее влияние на домохозяйства и компании растущей инфляции, которая достигла нового максимума в 7,5% по данным, опубликованным на прошлой неделе.
На этом фоне ЕЦБ сталкивается с давлением, требующим повышения процентных ставок.
Показатель, составленный Европейской комиссией, снизился до 105, что намного ниже средней оценки экономистов в 108 в опросе #Bloomberg.
Падение доверия было заметно как среди производителей, так и среди потребителей, причем оба эти показателя оказались слабее, чем ожидалось.
Хотя данные показали ослабление ценовых ожиданий, они по-прежнему отражают растущее влияние на домохозяйства и компании растущей инфляции, которая достигла нового максимума в 7,5% по данным, опубликованным на прошлой неделе.
На этом фоне ЕЦБ сталкивается с давлением, требующим повышения процентных ставок.
Европейские фондовые индексы немного восстановились после внезапного обвала, который привел к падению акций в понедельник, так как покупатели вернулись, а инвесторы переключили свое внимание на перспективы денежно-кредитной политики в преддверии заседания Федеральной резервной системы.
Индекс Stoxx 600 Europe вырос на 0,7% к 8:55 утра в Лондоне, во главе с энергетиками и банками. Акции BP Plc выросли после того, как крупнейшая нефтяная компания увеличила выкуп своих акций на 2,5 миллиарда долларов на фоне роста денежного потока. Бумаги BNP Paribas SA подскочили после сообщения о росте торговли как акциями, так и ценными бумагами с фиксированной доходностью.
Citigroup Inc. заявила, что ее лондонский торговый офис стоит за внезапным обвалом в Европе в понедельник, который привел к падению акций по всему континенту после внезапного падения шведских акций на 8%.
Европейские фондовые индексы в этом году оказались под давлением из-за опасений по поводу агрессивного ужесточения денежно-кредитной политики, растущей инфляции и рисков для экономического роста, связанных с войной на Украине. Инвесторы готовятся к заседанию Федеральной резервной системы в среду, на котором будет объявлено о крупнейшем повышении ставки с 2000 года, в то время как Великобритания, как ожидается, повысит стоимость заимствований днем позже.
“Главное событие недели - завтрашнее заседание ФРС, и у меня сложилось впечатление, что рынок сейчас хорошо подготовлен и ожидал этого шага”, - сказал Альберто Токкио, управляющий фондом Kairos Partners. “Глобальное позиционирование сейчас очень пессимистичное, на самом деле очень похожее на условия, которые были у нас перед техническим ралли в марте 2022 года. Все эти сигналы говорят нам о том, что существует высокая вероятность разворота с еще одним техническим отскоком, подобным тому, что мы имели в марте ”.
Сезон европейских доходов до сих пор был в целом обнадеживающим, но не смог подтолкнуть цены к росту в апреле, а акции региона пострадали от продолжающегося оттока средств.
“После вялого начала сезона отчетности в последние дни ситуация улучшилась, и теперь мы видим, что около 56% компаний превзошли оценки, а 26% нет”, - написали в заметке стратеги Morgan Stanley, в том числе Росс Макдональд. “Это дает чистый прирост в 30% компаний, что является надежным результатом и сопоставимо с показателем, достигнутым в четвертом квартале 2021 года”.
“Мы не настроены более оптимистично из-за желания центральных банков снизить спрос, мы думаем, что прибыль будет не такой высокой, как ожидали аналитики, мы думаем, что она, вероятно, будет лишь слегка положительной, и что потребуется некоторая переоценка на рынке”, - Стефан Монье, директор по инвестициям Banque Lombard Odier, сказал Bloomberg TV. “На рынке все еще много неопределенностей”.
Европейские фондовые индексы изо всех сил пытаются восстановить динамику с середины марта
Индекс Stoxx 600 Europe вырос на 0,7% к 8:55 утра в Лондоне, во главе с энергетиками и банками. Акции BP Plc выросли после того, как крупнейшая нефтяная компания увеличила выкуп своих акций на 2,5 миллиарда долларов на фоне роста денежного потока. Бумаги BNP Paribas SA подскочили после сообщения о росте торговли как акциями, так и ценными бумагами с фиксированной доходностью.
Citigroup Inc. заявила, что ее лондонский торговый офис стоит за внезапным обвалом в Европе в понедельник, который привел к падению акций по всему континенту после внезапного падения шведских акций на 8%.
Европейские фондовые индексы в этом году оказались под давлением из-за опасений по поводу агрессивного ужесточения денежно-кредитной политики, растущей инфляции и рисков для экономического роста, связанных с войной на Украине. Инвесторы готовятся к заседанию Федеральной резервной системы в среду, на котором будет объявлено о крупнейшем повышении ставки с 2000 года, в то время как Великобритания, как ожидается, повысит стоимость заимствований днем позже.
“Главное событие недели - завтрашнее заседание ФРС, и у меня сложилось впечатление, что рынок сейчас хорошо подготовлен и ожидал этого шага”, - сказал Альберто Токкио, управляющий фондом Kairos Partners. “Глобальное позиционирование сейчас очень пессимистичное, на самом деле очень похожее на условия, которые были у нас перед техническим ралли в марте 2022 года. Все эти сигналы говорят нам о том, что существует высокая вероятность разворота с еще одним техническим отскоком, подобным тому, что мы имели в марте ”.
Сезон европейских доходов до сих пор был в целом обнадеживающим, но не смог подтолкнуть цены к росту в апреле, а акции региона пострадали от продолжающегося оттока средств.
“После вялого начала сезона отчетности в последние дни ситуация улучшилась, и теперь мы видим, что около 56% компаний превзошли оценки, а 26% нет”, - написали в заметке стратеги Morgan Stanley, в том числе Росс Макдональд. “Это дает чистый прирост в 30% компаний, что является надежным результатом и сопоставимо с показателем, достигнутым в четвертом квартале 2021 года”.
“Мы не настроены более оптимистично из-за желания центральных банков снизить спрос, мы думаем, что прибыль будет не такой высокой, как ожидали аналитики, мы думаем, что она, вероятно, будет лишь слегка положительной, и что потребуется некоторая переоценка на рынке”, - Стефан Монье, директор по инвестициям Banque Lombard Odier, сказал Bloomberg TV. “На рынке все еще много неопределенностей”.
Европейские фондовые индексы изо всех сил пытаются восстановить динамику с середины марта
По данным Исследовательского института ETLA, Финляндия может стать более привлекательной для иностранных инвесторов, если северный сосед России присоединится к оборонному блоку НАТО.
Ожидается, что страна, которая разделяет границу с Россией протяженностью 1300 километров (800 миль), подаст заявку на членство в Организации Североатлантического договора уже в этом месяце после того, как война в Украине вызвала тектонический сдвиг в поддержке финнами вступления в альянс.
Вступление в НАТО, скорее всего, укрепит позиции Финляндии как инвестиционного направления, даже несмотря на то, что финансовые рынки пока не демонстрируют увеличения странового риска, пишут управляющий директор ETLA Аки Кангашарью и глава отдела прогнозирования Маркку Лехмус.
Россия неоднократно заявляла, что вступление в НАТО как Финляндии, так и ее западного соседа Швеции, которые входят в число наиболее развитых стран мира со стабильной демократией и высоконадежными политическими институтами, будет иметь “серьезные военные и политические последствия”.
В целом, непосредственное экономическое воздействие российской войны на Украине, вероятно, будет небольшим для Финляндии, но ситуация может ухудшиться, сообщила ETLA.
По словам института, последствия повышения процентных ставок и отмены стимулирующих мер центрального банка сначала рассматриваются как потеря венчурного капитала в периферийных регионах, таких как Финляндия. В дополнение к членству в НАТО Финляндия теперь должна проводить и все другие политики, которые уменьшают негативное воздействие на ее положение, включая привлечение миграции и финансирование исследований и разработок для новых инноваций, добавила она.
#Bloomberg
Ожидается, что страна, которая разделяет границу с Россией протяженностью 1300 километров (800 миль), подаст заявку на членство в Организации Североатлантического договора уже в этом месяце после того, как война в Украине вызвала тектонический сдвиг в поддержке финнами вступления в альянс.
Вступление в НАТО, скорее всего, укрепит позиции Финляндии как инвестиционного направления, даже несмотря на то, что финансовые рынки пока не демонстрируют увеличения странового риска, пишут управляющий директор ETLA Аки Кангашарью и глава отдела прогнозирования Маркку Лехмус.
Россия неоднократно заявляла, что вступление в НАТО как Финляндии, так и ее западного соседа Швеции, которые входят в число наиболее развитых стран мира со стабильной демократией и высоконадежными политическими институтами, будет иметь “серьезные военные и политические последствия”.
В целом, непосредственное экономическое воздействие российской войны на Украине, вероятно, будет небольшим для Финляндии, но ситуация может ухудшиться, сообщила ETLA.
По словам института, последствия повышения процентных ставок и отмены стимулирующих мер центрального банка сначала рассматриваются как потеря венчурного капитала в периферийных регионах, таких как Финляндия. В дополнение к членству в НАТО Финляндия теперь должна проводить и все другие политики, которые уменьшают негативное воздействие на ее положение, включая привлечение миграции и финансирование исследований и разработок для новых инноваций, добавила она.
#Bloomberg
Мали разорвала оборонные связи с Францией, а многонациональные силы, которые помогали правительству бороться с исламистским мятежом в течение последнего десятилетия, покидают западноафриканскую страну.
Решение о прекращении военного сотрудничества знаменует собой последнее ухудшение отношений между странами после серии споров в последние месяцы. Мали раскритиковала решение Франции перебросить свои силы для борьбы с повстанцами в соседний Нигер, в то время как Франция осудила присутствие российских частных наемников в стране и в прошлом месяце обвинила эти силы в причастности к нарушениям прав человека.
В ходе последней ссоры представитель правительства полковник Абдулай Майга заявил, что французский военный самолет нарушил воздушное пространство страны. В результате правовая база, позволяющая французским силам по борьбе с повстанцами "Бархан" и европейской целевой группе "Такуба" оставаться в стране, будет немедленно прекращена, говорится в его заявлении.
Разрыв соглашения означает, что французские и европейские силы больше не могут входить на территорию Мали или свободно перемещаться по этой стране.
Французские войска вошли в Мали в 2013 году, чтобы остановить продвижение боевиков, связанных с "Аль-Каидой", к столице страны Бамако. Отношения между Мали и Францией ухудшились после государственного переворота в западноафриканской стране в 2020 году.
#Bloomberg
Решение о прекращении военного сотрудничества знаменует собой последнее ухудшение отношений между странами после серии споров в последние месяцы. Мали раскритиковала решение Франции перебросить свои силы для борьбы с повстанцами в соседний Нигер, в то время как Франция осудила присутствие российских частных наемников в стране и в прошлом месяце обвинила эти силы в причастности к нарушениям прав человека.
В ходе последней ссоры представитель правительства полковник Абдулай Майга заявил, что французский военный самолет нарушил воздушное пространство страны. В результате правовая база, позволяющая французским силам по борьбе с повстанцами "Бархан" и европейской целевой группе "Такуба" оставаться в стране, будет немедленно прекращена, говорится в его заявлении.
Разрыв соглашения означает, что французские и европейские силы больше не могут входить на территорию Мали или свободно перемещаться по этой стране.
Французские войска вошли в Мали в 2013 году, чтобы остановить продвижение боевиков, связанных с "Аль-Каидой", к столице страны Бамако. Отношения между Мали и Францией ухудшились после государственного переворота в западноафриканской стране в 2020 году.
#Bloomberg
Согласно новому отчету, большинство европейцев имеют избыточный вес, а растущие показатели ожирения угрожают подорвать репутацию региона с населением, которое в среднем худее американцев.
Турция и Великобритания входят в число стран Европы с наибольшим избыточным весом, говорится во вторник в докладе Всемирной организации здравоохранения. Организация Объединенных Наций заявила, что объявляет “эпидемию ожирения” после того, как обнаружила, что в 2016 году 59% взрослых в Европе имели высокий индекс массы тела.
Ожирение является одной из ведущих причин смертности и инвалидности и ежегодно приводит к гибели около 1,2 миллиона человек, что составляет 13% смертности в Европе. Согласно докладу ВОЗ, ни одна страна в регионе не находится на пути к снижению уровня ожирения к 2025 году, прогнозируя, что в ближайшие десятилетия ожирение вытеснит курение в качестве основной причины предотвратимых видов рака.
По данным Центров по контролю и профилактике заболеваний, основанных на данных за 2017 и 2018 годы, почти 74% взрослых в США имеют избыточный вес или страдают ожирением. ВОЗ заявила, что в Европе уровень ожирения выше, чем в любом другом регионе, за исключением Северной и Южной Америки.
ВОЗ заявила, что потребление нездоровой пищи увеличилось во время пандемии и, как ожидается, усугубит проблему. Согласно отчету, почти каждый третий ребенок в Европе имеет высокий индекс массы тела. ВОЗ настоятельно призвала правительства принять меры по борьбе с ожирением.
Турция и Великобритания входят в число стран Европы с наибольшим избыточным весом, говорится во вторник в докладе Всемирной организации здравоохранения. Организация Объединенных Наций заявила, что объявляет “эпидемию ожирения” после того, как обнаружила, что в 2016 году 59% взрослых в Европе имели высокий индекс массы тела.
Ожирение является одной из ведущих причин смертности и инвалидности и ежегодно приводит к гибели около 1,2 миллиона человек, что составляет 13% смертности в Европе. Согласно докладу ВОЗ, ни одна страна в регионе не находится на пути к снижению уровня ожирения к 2025 году, прогнозируя, что в ближайшие десятилетия ожирение вытеснит курение в качестве основной причины предотвратимых видов рака.
По данным Центров по контролю и профилактике заболеваний, основанных на данных за 2017 и 2018 годы, почти 74% взрослых в США имеют избыточный вес или страдают ожирением. ВОЗ заявила, что в Европе уровень ожирения выше, чем в любом другом регионе, за исключением Северной и Южной Америки.
ВОЗ заявила, что потребление нездоровой пищи увеличилось во время пандемии и, как ожидается, усугубит проблему. Согласно отчету, почти каждый третий ребенок в Европе имеет высокий индекс массы тела. ВОЗ настоятельно призвала правительства принять меры по борьбе с ожирением.
Производство атомной энергии во Франции упало до самого низкого уровня почти за два года в апреле, поскольку Electricite de France SA столкнулась с проверками безопасности, ремонтом, дозаправкой и длительными остановками технического обслуживания на своих реакторах.
Согласно данным оператора передачи электроэнергии #RTE, собранным #Bloomberg, в прошлом месяце атомная выработка упала до 21,7 тераватт-часов. Это на 20% меньше, чем годом ранее, и самый низкий показатель с сентября 2020 года, когда #EDF справлялась с длительными остановками из-за пандемии.
Падение производства атомной энергии EDF в сочетании с войной в Украине усугубляет энергетический кризис в Европе, поскольку Франция традиционно является нетто-экспортером электроэнергии. Растущие цены на электроэнергию по всему континенту также негативно сказываются на финансах энергокомпании, которая вынуждена компенсировать дефицит своей атомной мощности на оптовом рынке по рекордным ценам. В то же время доходы EDF ограничены государственными мерами по защите потребителей и бизнеса.
В феврале EDF заявила, что производство электроэнергии во Франции, как ожидается, сократится до 295-315 тераватт-часов в 2022 году по сравнению с 360,7 тераватт-часов в прошлом году. Пять реакторов нуждаются в длительных проверках и ремонте из-за коррозии ключевых труб. Производство упало на 7,6% в первом квартале по сравнению с предыдущим годом, сообщила компания в прошлом месяце.
В прошлом месяце EDF заявила, что обнаружила “признаки” коррозии на трубах еще на четырех из 56 своих ядерных реакторов во Франции.
Месячная ядерная выработка (в ГВт-ч)
Согласно данным оператора передачи электроэнергии #RTE, собранным #Bloomberg, в прошлом месяце атомная выработка упала до 21,7 тераватт-часов. Это на 20% меньше, чем годом ранее, и самый низкий показатель с сентября 2020 года, когда #EDF справлялась с длительными остановками из-за пандемии.
Падение производства атомной энергии EDF в сочетании с войной в Украине усугубляет энергетический кризис в Европе, поскольку Франция традиционно является нетто-экспортером электроэнергии. Растущие цены на электроэнергию по всему континенту также негативно сказываются на финансах энергокомпании, которая вынуждена компенсировать дефицит своей атомной мощности на оптовом рынке по рекордным ценам. В то же время доходы EDF ограничены государственными мерами по защите потребителей и бизнеса.
В феврале EDF заявила, что производство электроэнергии во Франции, как ожидается, сократится до 295-315 тераватт-часов в 2022 году по сравнению с 360,7 тераватт-часов в прошлом году. Пять реакторов нуждаются в длительных проверках и ремонте из-за коррозии ключевых труб. Производство упало на 7,6% в первом квартале по сравнению с предыдущим годом, сообщила компания в прошлом месяце.
В прошлом месяце EDF заявила, что обнаружила “признаки” коррозии на трубах еще на четырех из 56 своих ядерных реакторов во Франции.
Месячная ядерная выработка (в ГВт-ч)
Forwarded from Экономический анализ
В последнем выпуске "Нечетных лотов" Джо Вайзентал поговорил с Хавьером Бласом из #Bloomberg о диком мире торговых домов, торгующих сырьевыми товарами.
Если вы согласны с подходом Золтана Позсара "Бреттон-Вудс 3.0", то эти магазины будут иметь решающее значение для понимания того, как устроен мир. Они не только связывают покупателей товаров с производителями по всему миру, но и делают это на заемные деньги. И поэтому, поскольку сырьевые товары становятся более дорогими и более волатильными, это разрушает финансовые балансы и создает всевозможные потенциальные новые проблемы.
Странным образом, дискуссия напомнила мне о криптоторговле двумя способами.
1) Первое заключается просто в том, что в сырьевых товарах у вас могут быть всевозможные странные колебания цен, которые создают возможности для получения прибыли для трейдеров, обладающих знаниями и умением их использовать. Оба рынка могут фрагментироваться странным образом, вплоть до того, что открываются значительные возможности для арбитража, если вы готовы приложить усилия, чтобы закрыть их. Для этого может потребоваться энергия и творческий подход, и Хавьер рассказывает обо всех случаях, когда магазины, торгующие товарами, отправлялись в труднодоступные районы мира, чтобы вести торговлю.
2) Другой большой проблемой является очевидная проблема регулирования. Как указывает Хавьер, нет глобального учета всех происходящих сделок с сырьевыми товарами. Конечно, у вас может быть запись о сделке с нефтяными фьючерсами. Но физическая торговля может происходить где угодно, включая перемещение нефти с одного судна в море на другое судно. Как вы это отслеживаете? Как бы вы заставили сущности записать это? В криптовалютной торговле вы, очевидно, можете видеть все сделки, которые происходят, скажем, на Coinbase, FTX или Binance, но также большая часть работы с криптовалютами - это одноранговые транзакции, которые не происходят на бирже. Возможно, в блокчейне есть их запись, но не всегда. Человек может нагрузить флэш-накопитель одним биткоином, а затем продать его кому-то другому за наличные. Кто мог знать? Или люди могут использовать какой-то микшер для запутывания отслеживания транзакций. Кроме того, у каждой страны будут свои собственные нормативные требования, а криптовалюты предназначены для пересечения границ.
С типичным финансовым активом (например, акцией или облигацией) то, что вы покупаете, - это юридическое требование на какой-то актив или какие-то денежные потоки. И поэтому с точки зрения регулирования отследить актив несложно. Если на самом деле то, что вы покупаете, является юридическим иском, вам всегда понадобится официальная запись вашей покупки. Через это вы можете привести в исполнение свое требование. С криптовалютой или товаром вы покупаете саму вещь, а не юридическую претензию на нее как таковую. Как объясняет Хавьер, нормативно-правовая база для торговли сырьевыми товарами чрезвычайно сложна, и я думаю, что это предупреждение о том, какой большой головной болью это может обернуться для криптовалюты, которая обладает многими схожими свойствами.
Если вы согласны с подходом Золтана Позсара "Бреттон-Вудс 3.0", то эти магазины будут иметь решающее значение для понимания того, как устроен мир. Они не только связывают покупателей товаров с производителями по всему миру, но и делают это на заемные деньги. И поэтому, поскольку сырьевые товары становятся более дорогими и более волатильными, это разрушает финансовые балансы и создает всевозможные потенциальные новые проблемы.
Странным образом, дискуссия напомнила мне о криптоторговле двумя способами.
1) Первое заключается просто в том, что в сырьевых товарах у вас могут быть всевозможные странные колебания цен, которые создают возможности для получения прибыли для трейдеров, обладающих знаниями и умением их использовать. Оба рынка могут фрагментироваться странным образом, вплоть до того, что открываются значительные возможности для арбитража, если вы готовы приложить усилия, чтобы закрыть их. Для этого может потребоваться энергия и творческий подход, и Хавьер рассказывает обо всех случаях, когда магазины, торгующие товарами, отправлялись в труднодоступные районы мира, чтобы вести торговлю.
2) Другой большой проблемой является очевидная проблема регулирования. Как указывает Хавьер, нет глобального учета всех происходящих сделок с сырьевыми товарами. Конечно, у вас может быть запись о сделке с нефтяными фьючерсами. Но физическая торговля может происходить где угодно, включая перемещение нефти с одного судна в море на другое судно. Как вы это отслеживаете? Как бы вы заставили сущности записать это? В криптовалютной торговле вы, очевидно, можете видеть все сделки, которые происходят, скажем, на Coinbase, FTX или Binance, но также большая часть работы с криптовалютами - это одноранговые транзакции, которые не происходят на бирже. Возможно, в блокчейне есть их запись, но не всегда. Человек может нагрузить флэш-накопитель одним биткоином, а затем продать его кому-то другому за наличные. Кто мог знать? Или люди могут использовать какой-то микшер для запутывания отслеживания транзакций. Кроме того, у каждой страны будут свои собственные нормативные требования, а криптовалюты предназначены для пересечения границ.
С типичным финансовым активом (например, акцией или облигацией) то, что вы покупаете, - это юридическое требование на какой-то актив или какие-то денежные потоки. И поэтому с точки зрения регулирования отследить актив несложно. Если на самом деле то, что вы покупаете, является юридическим иском, вам всегда понадобится официальная запись вашей покупки. Через это вы можете привести в исполнение свое требование. С криптовалютой или товаром вы покупаете саму вещь, а не юридическую претензию на нее как таковую. Как объясняет Хавьер, нормативно-правовая база для торговли сырьевыми товарами чрезвычайно сложна, и я думаю, что это предупреждение о том, какой большой головной болью это может обернуться для криптовалюты, которая обладает многими схожими свойствами.
Центральный банк Новой Зеландии заявил, что возможно “резкое” снижение цен на жилье, поскольку он агрессивно повышает стоимость заимствований для борьбы с инфляцией.
“В то время как постепенное снижение цен на жилье до более устойчивых уровней желательно с точки зрения финансовой стабильности, резкая коррекция остается вероятным результатом, который будет иметь широкие экономические последствия”, - заявил Резервный банк в своем полугодовом отчете о финансовой стабильности в среду в Веллингтоне. “Значительное падение цен на жилье значительно сократит жилищное благосостояние и может привести к сокращению потребительских расходов, особенно в сочетании с сокращением заемщиками дискреционных расходов из-за растущих процентных ставок и более высокой стоимости жизни”.
Рынок жилья Новой Зеландии находится в упадке с тех пор, как РБНЗ начал свой цикл ужесточения в октябре. Центральный банк усилил борьбу с инфляцией, повысив ставку на полпроцента в прошлом месяце и дав понять, что хочет продолжать повышать стоимость заимствований.
Краткосрочные риски для финансовой системы возросли, заявил РБНЗ, сославшись на войну в Украине и продолжающуюся пандемию.
Однако, хотя расходы на обслуживание долга значительно возрастут в предстоящем году, а некоторые заемщики уязвимы, “в целом угроза финансовой системе ограничена”, - говорится в сообщении.
“Сочетание глобальной пандемии и войны является серьезной проблемой, но мы уверены, что финансовая система Новой Зеландии устойчива к целому ряду потенциальных последствий”, - сказал управляющий RBNZ Адриан Орр.
#Bloomberg
“В то время как постепенное снижение цен на жилье до более устойчивых уровней желательно с точки зрения финансовой стабильности, резкая коррекция остается вероятным результатом, который будет иметь широкие экономические последствия”, - заявил Резервный банк в своем полугодовом отчете о финансовой стабильности в среду в Веллингтоне. “Значительное падение цен на жилье значительно сократит жилищное благосостояние и может привести к сокращению потребительских расходов, особенно в сочетании с сокращением заемщиками дискреционных расходов из-за растущих процентных ставок и более высокой стоимости жизни”.
Рынок жилья Новой Зеландии находится в упадке с тех пор, как РБНЗ начал свой цикл ужесточения в октябре. Центральный банк усилил борьбу с инфляцией, повысив ставку на полпроцента в прошлом месяце и дав понять, что хочет продолжать повышать стоимость заимствований.
Краткосрочные риски для финансовой системы возросли, заявил РБНЗ, сославшись на войну в Украине и продолжающуюся пандемию.
Однако, хотя расходы на обслуживание долга значительно возрастут в предстоящем году, а некоторые заемщики уязвимы, “в целом угроза финансовой системе ограничена”, - говорится в сообщении.
“Сочетание глобальной пандемии и войны является серьезной проблемой, но мы уверены, что финансовая система Новой Зеландии устойчива к целому ряду потенциальных последствий”, - сказал управляющий RBNZ Адриан Орр.
#Bloomberg
Многое зависит от того, как председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл парирует вопрос, который ему наверняка зададут после решения по денежно-кредитной политике в среду: возможно ли повышение ставки на 75 базисных пунктов на каком-то этапе?
Ожидается, что на этом заседании центральный банк США повысит ставки на 50 базисных пунктов, чего он не делал с мая 2000 года. И движения на полпункта полностью учитываются трейдерами по свопам на каждой из следующих трех встреч - в июне, июле и сентябре - самая агрессивная траектория за три десятилетия. Но все еще может быть место для еще большей ястребиности, в зависимости от того, как Пауэлл проведет свою предстоящую пресс-конференцию.
Трейдеры будут внимательно следить за тем, даст ли глава ФРС зеленый свет - или, по крайней мере, решит не давать красный свет - идее повышения ставки на три четверти пункта, чего центральный банк не делал со времен annus horribilis для казначейских облигаций 1994 года. В любом случае, изменения на рынке ставок, которые в какой-то момент на прошлой неделе изменились на 75 базисных пунктов за июнь, что было похоже на бросок монеты, могут быть быстрыми и беспощадными.
“Пауэлл вернется к ”мы не выступаем за заранее установленные повышения ставок" или что-то в этом роде - "мы подходим к каждой встрече непредвзято и будем обсуждать это, и мы посмотрим, что мы будем делать дальше", - сказал Тони Фаррен, управляющий директор Mischler Financial Group.. “Рынок воспринял бы это как ястребиный настрой. Чтобы его комментарии казались голубиными, ему пришлось бы прекратить разговоры о 75 базисных пунктах. И хотя я не думаю, что он одобрит это, но я и не думаю, что он закроет этот вопрос”.
Все более ястребиная риторика чиновников ФРС и признаки того, что инфляция может оставаться высокой в течение большей части года, уже привели к значительным изменениям, и трейдеры делают ставки на то, что ставка по федеральным фондам в конце этого года будет более чем на 2,5 процентных пункта выше ее текущего уровня.
По словам Фаррена, неоднозначный тон председателя в среду может подтолкнуть доходность казначейских облигаций вверх по кривой.
Пауэлл, вероятно, будет придерживаться своего плана быть зависимым от данных и уклончивым в отношении будущих повышений ставок, заявил во вторник #Bloomberg_TV Марк Кабана, глава отдела стратегии ставок в США в Bank of America, назвав текущие рыночные цены на повышение ставки на 75 базисных пунктов в июне ”заметными шансами".
Президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард уже открыто высказался в пользу потенциального повышения ставки на 75 базисных пунктов в этом году. Другие высокопоставленные чиновники ФРС заявили, что повышение ставки на 50 базисных пунктов более уместно наряду с планами позволить балансу центрального банка начать сокращаться на целых 95 миллиардов долларов в месяц.
“Я думаю, что повышение ставки на 75 базисных пунктов - это слишком далеко для этого комитета, который все еще состоит из кучки голубей”, - сказал Питер Буквар, директор по инвестициям Bleakley Advisory Group. “И повышение ставок на 50 базисных пунктов в течение четырех заседаний подряд также является достаточно ястребиным в глазах рынка”.
До сих пор на этой неделе трейдеры снижали вероятность резкого повышения ставки в июне, при этом контракты на своп на июнь вернулись на 109 базисных пунктов выше текущей ставки с недавнего пика в 111 базисных пунктов. Это предполагает примерно один шанс из трех на повышение на 75 базисных пунктов в следующем месяце после повышения на 50 базисных пунктов, которое, как ожидается, будет реализовано в эту среду, вместо повышения всего на пол-пункта в июне.
Упреждающая оценка рынком возможного более агрессивного цикла ставок отражает то, как ФРС была вынуждена весь год повторять свою ястребиную мантру, поскольку инфляционные ожидания выросли, особенно после резкого роста цен на сырьевые товары, вызванного санкциями против России.
Ожидается, что на этом заседании центральный банк США повысит ставки на 50 базисных пунктов, чего он не делал с мая 2000 года. И движения на полпункта полностью учитываются трейдерами по свопам на каждой из следующих трех встреч - в июне, июле и сентябре - самая агрессивная траектория за три десятилетия. Но все еще может быть место для еще большей ястребиности, в зависимости от того, как Пауэлл проведет свою предстоящую пресс-конференцию.
Трейдеры будут внимательно следить за тем, даст ли глава ФРС зеленый свет - или, по крайней мере, решит не давать красный свет - идее повышения ставки на три четверти пункта, чего центральный банк не делал со времен annus horribilis для казначейских облигаций 1994 года. В любом случае, изменения на рынке ставок, которые в какой-то момент на прошлой неделе изменились на 75 базисных пунктов за июнь, что было похоже на бросок монеты, могут быть быстрыми и беспощадными.
“Пауэлл вернется к ”мы не выступаем за заранее установленные повышения ставок" или что-то в этом роде - "мы подходим к каждой встрече непредвзято и будем обсуждать это, и мы посмотрим, что мы будем делать дальше", - сказал Тони Фаррен, управляющий директор Mischler Financial Group.. “Рынок воспринял бы это как ястребиный настрой. Чтобы его комментарии казались голубиными, ему пришлось бы прекратить разговоры о 75 базисных пунктах. И хотя я не думаю, что он одобрит это, но я и не думаю, что он закроет этот вопрос”.
Все более ястребиная риторика чиновников ФРС и признаки того, что инфляция может оставаться высокой в течение большей части года, уже привели к значительным изменениям, и трейдеры делают ставки на то, что ставка по федеральным фондам в конце этого года будет более чем на 2,5 процентных пункта выше ее текущего уровня.
По словам Фаррена, неоднозначный тон председателя в среду может подтолкнуть доходность казначейских облигаций вверх по кривой.
Пауэлл, вероятно, будет придерживаться своего плана быть зависимым от данных и уклончивым в отношении будущих повышений ставок, заявил во вторник #Bloomberg_TV Марк Кабана, глава отдела стратегии ставок в США в Bank of America, назвав текущие рыночные цены на повышение ставки на 75 базисных пунктов в июне ”заметными шансами".
Президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард уже открыто высказался в пользу потенциального повышения ставки на 75 базисных пунктов в этом году. Другие высокопоставленные чиновники ФРС заявили, что повышение ставки на 50 базисных пунктов более уместно наряду с планами позволить балансу центрального банка начать сокращаться на целых 95 миллиардов долларов в месяц.
“Я думаю, что повышение ставки на 75 базисных пунктов - это слишком далеко для этого комитета, который все еще состоит из кучки голубей”, - сказал Питер Буквар, директор по инвестициям Bleakley Advisory Group. “И повышение ставок на 50 базисных пунктов в течение четырех заседаний подряд также является достаточно ястребиным в глазах рынка”.
До сих пор на этой неделе трейдеры снижали вероятность резкого повышения ставки в июне, при этом контракты на своп на июнь вернулись на 109 базисных пунктов выше текущей ставки с недавнего пика в 111 базисных пунктов. Это предполагает примерно один шанс из трех на повышение на 75 базисных пунктов в следующем месяце после повышения на 50 базисных пунктов, которое, как ожидается, будет реализовано в эту среду, вместо повышения всего на пол-пункта в июне.
Упреждающая оценка рынком возможного более агрессивного цикла ставок отражает то, как ФРС была вынуждена весь год повторять свою ястребиную мантру, поскольку инфляционные ожидания выросли, особенно после резкого роста цен на сырьевые товары, вызванного санкциями против России.
“Если что-то и можно сказать о ФРС Пауэлла за последние шесть месяцев, так это то, что существует явная склонность к неожиданностям со стороны ястребов”, - сказал Ян Линген, глава отдела стратегии ставок в США BMO Capital Markets.
Банк Англии усилит свой цикл ужесточения с самым большим повышением процентной ставки почти за три десятилетия, если рыночные цены окажутся спрогнозированными верно.
Трейдеры делают ставку на 125 базисных пунктов ужесточения со стороны Банка Англии в соответствии с его сентябрьским решением, согласно свопам, привязанным к датам заседаний. Это подразумевает три повышения на четверть пункта и одно повышение на пол-пункта в течение следующих четырех решений. Последнего не видели в Великобритании с 1995 года, что на два года опередило независимость Банка Англии.
Растущая инфляция во всем мире подталкивает центральные банки к рассмотрению вопроса о более масштабном, чем обычно, повышении процентных ставок. Ожидается, что Федеральная резервная система повысит ставки на полпункта в своих предстоящих решениях, на что Резервный банк Новой Зеландии пошел в прошлом месяце. Это побудило экономистов задуматься, пойдет ли традиционно "голубиный" Европейский центральный банк по тому же пути.
Есть признаки того, что затруднительное положение Банка Англии вызывает особую тревогу, поскольку оно уравновешивает ценовое давление с угрозами экономическому росту в условиях кризиса стоимости жизни. Инфляционный шок в Великобритании сочетает в себе наихудшие проблемы с издержками в США и Европе, что делает его более трудным для политиков, чем в любой другой ведущей промышленно развитой стране, заявил в прошлом месяце глава европейского департамента Международного валютного фонда.
Следующее решение Банка Англии будет принято в четверг. Четыре члена Комитета по денежно-кредитной политике из девяти членов проголосовали за повышение ставки на полпункта в феврале. Центральный банк в конечном итоге поднял ставки на 25 базисных пунктов тогда, а также в марте, когда не было голосов за более масштабный шаг.
Трейдеры делают ставку на 125 базисных пунктов ужесточения со стороны Банка Англии в соответствии с его сентябрьским решением, согласно свопам, привязанным к датам заседаний. Это подразумевает три повышения на четверть пункта и одно повышение на пол-пункта в течение следующих четырех решений. Последнего не видели в Великобритании с 1995 года, что на два года опередило независимость Банка Англии.
Растущая инфляция во всем мире подталкивает центральные банки к рассмотрению вопроса о более масштабном, чем обычно, повышении процентных ставок. Ожидается, что Федеральная резервная система повысит ставки на полпункта в своих предстоящих решениях, на что Резервный банк Новой Зеландии пошел в прошлом месяце. Это побудило экономистов задуматься, пойдет ли традиционно "голубиный" Европейский центральный банк по тому же пути.
Есть признаки того, что затруднительное положение Банка Англии вызывает особую тревогу, поскольку оно уравновешивает ценовое давление с угрозами экономическому росту в условиях кризиса стоимости жизни. Инфляционный шок в Великобритании сочетает в себе наихудшие проблемы с издержками в США и Европе, что делает его более трудным для политиков, чем в любой другой ведущей промышленно развитой стране, заявил в прошлом месяце глава европейского департамента Международного валютного фонда.
Следующее решение Банка Англии будет принято в четверг. Четыре члена Комитета по денежно-кредитной политике из девяти членов проголосовали за повышение ставки на полпункта в феврале. Центральный банк в конечном итоге поднял ставки на 25 базисных пунктов тогда, а также в марте, когда не было голосов за более масштабный шаг.
Шторм беспорядков в цепочках поставок усилился для американских производителей, а сроки поставки материалов и оборудования в апреле достигли максимума.
Данные Института управления поставками в понедельник показали, что для получения производственных материалов требуется в среднем 100 дней, что является самым длительным периодом в записях, датируемых с 1987 года. Что касается капитальных затрат, то среднее время выполнения обязательств выросло до колоссальных 173 дней, что соответствует самому высокому показателю за всю историю наблюдений.
В дополнение к задержкам с транспортировкой и отправкой, невозможность нанять персонал усложняет ситуацию для производителей. Около 34% респондентов опроса #ISM, которые принимают на работу, указали на трудности с заполнением вакансий, по сравнению с 28% месяцем ранее.
Показатели текучести кадров также остаются высокими, что свидетельствует о серьезной напряженности на рынке труда. Доля менеджеров по закупкам, заявивших, что занятость фактически сократилась в апреле, была самой высокой за семь месяцев.
Ухудшение ограничений производственных мощностей — как в области рабочей силы, так и в области логистики — привело к снижению темпов роста производства и новых заказов, согласно данным ISM.
“Спрос остается высоким, но заводы просто не в состоянии идти в ногу со временем, поскольку ограничения предложения мешают им наращивать производство’, - говорится в заметке Стивена Стэнли, главного экономиста Amherst Pierpont Securities.
Один производитель химической продукции в отчете заявил, что закрытие поставщиков в Шанхае из-за жестких карантинных мер китайского правительства, направленных на предотвращение более крупных вспышек коронавируса, “вызывает волновой эффект для наших поставщиков в других частях Китая".
Менеджер по закупкам в производственной фирме сказал, что блокировки в Китае вызывают беспокойство по поводу поставок в начале третьего квартала. В ответ покупатель сообщил, что их компания продлевает сроки поставки клиентам и заказывает продукт, чтобы покрыть спрос в первом квартале следующего года.
В то время как общий индекс менеджеров по закупкам на предприятиях неожиданно упал в прошлом месяце до самого низкого уровня с сентября 2020 года, Тимоти Фиоре, председатель комитета ISM по исследованию производственного бизнеса, поспешил указать, что это не проблема спроса.
Производство “по-прежнему находится в условиях, обусловленных спросом и ограниченными цепочками поставок", - сказал он.
Данные Института управления поставками в понедельник показали, что для получения производственных материалов требуется в среднем 100 дней, что является самым длительным периодом в записях, датируемых с 1987 года. Что касается капитальных затрат, то среднее время выполнения обязательств выросло до колоссальных 173 дней, что соответствует самому высокому показателю за всю историю наблюдений.
В дополнение к задержкам с транспортировкой и отправкой, невозможность нанять персонал усложняет ситуацию для производителей. Около 34% респондентов опроса #ISM, которые принимают на работу, указали на трудности с заполнением вакансий, по сравнению с 28% месяцем ранее.
Показатели текучести кадров также остаются высокими, что свидетельствует о серьезной напряженности на рынке труда. Доля менеджеров по закупкам, заявивших, что занятость фактически сократилась в апреле, была самой высокой за семь месяцев.
Ухудшение ограничений производственных мощностей — как в области рабочей силы, так и в области логистики — привело к снижению темпов роста производства и новых заказов, согласно данным ISM.
“Спрос остается высоким, но заводы просто не в состоянии идти в ногу со временем, поскольку ограничения предложения мешают им наращивать производство’, - говорится в заметке Стивена Стэнли, главного экономиста Amherst Pierpont Securities.
Один производитель химической продукции в отчете заявил, что закрытие поставщиков в Шанхае из-за жестких карантинных мер китайского правительства, направленных на предотвращение более крупных вспышек коронавируса, “вызывает волновой эффект для наших поставщиков в других частях Китая".
Менеджер по закупкам в производственной фирме сказал, что блокировки в Китае вызывают беспокойство по поводу поставок в начале третьего квартала. В ответ покупатель сообщил, что их компания продлевает сроки поставки клиентам и заказывает продукт, чтобы покрыть спрос в первом квартале следующего года.
В то время как общий индекс менеджеров по закупкам на предприятиях неожиданно упал в прошлом месяце до самого низкого уровня с сентября 2020 года, Тимоти Фиоре, председатель комитета ISM по исследованию производственного бизнеса, поспешил указать, что это не проблема спроса.
Производство “по-прежнему находится в условиях, обусловленных спросом и ограниченными цепочками поставок", - сказал он.
Экспорт Германии в Россию упал до самого низкого уровня почти за два десятилетия.
Продажи в Россию упали на 63% до примерно 860 миллионов евро (905 миллионов долларов) в марте “из-за санкций, введенных” после начала СВО, “дальнейших мер по ограничению экспорта и несанкционированного поведения участников рынка”, говорится в заявлении статистического управления Германии в среду.
Общий объем экспорта сократился на 3,3% по сравнению с предыдущим месяцем.
Правительства и компании разрывают связи с Россией на фоне возмущения Запада и шквалом санкций, введенных против России и связанных с ней магнатов. Экономические перспективы Германии, тем временем, ухудшились, поскольку ее ключевой производственный сектор страдает от нехватки сырья и рекордной инфляции в результате войны и санкций против России.
“Заглядывая в будущее, несмотря на обильно заполненные книги заказов, краткосрочные перспективы немецкого экспорта не выглядят обнадеживающими”, - сказал Карстен Бжески из ING, сославшись на карантин, связанный с пандемией в Китае, усугубляющий уже существующий дефицит в цепочке поставок.
“Война в Украине, скорее всего, навсегда нарушит другие цепочки поставок”, - сказал он. “В более общем плане, с высоким риском того, что война ускорит тенденцию деглобализации и высокие цены на энергоносители и сырьевые товары с нами надолго, немецкий экспортный сектор столкнется с новыми препятствиями в будущем”.
Продажи в Россию упали на 63% до примерно 860 миллионов евро (905 миллионов долларов) в марте “из-за санкций, введенных” после начала СВО, “дальнейших мер по ограничению экспорта и несанкционированного поведения участников рынка”, говорится в заявлении статистического управления Германии в среду.
Общий объем экспорта сократился на 3,3% по сравнению с предыдущим месяцем.
Правительства и компании разрывают связи с Россией на фоне возмущения Запада и шквалом санкций, введенных против России и связанных с ней магнатов. Экономические перспективы Германии, тем временем, ухудшились, поскольку ее ключевой производственный сектор страдает от нехватки сырья и рекордной инфляции в результате войны и санкций против России.
“Заглядывая в будущее, несмотря на обильно заполненные книги заказов, краткосрочные перспективы немецкого экспорта не выглядят обнадеживающими”, - сказал Карстен Бжески из ING, сославшись на карантин, связанный с пандемией в Китае, усугубляющий уже существующий дефицит в цепочке поставок.
“Война в Украине, скорее всего, навсегда нарушит другие цепочки поставок”, - сказал он. “В более общем плане, с высоким риском того, что война ускорит тенденцию деглобализации и высокие цены на энергоносители и сырьевые товары с нами надолго, немецкий экспортный сектор столкнется с новыми препятствиями в будущем”.
Forwarded from Экономический анализ
В последние годы глобализация пострадала от пандемии, торгового конфликта между США и Китаем, а теперь и от войны на Украине. Но даже в то время, как геополитические комментаторы говорят о более раздробленных глобальных перспективах, есть уголок рынков, где однородность все еще в моде — трейдеры оценивают ястребиный настрой глобальной политики.
Просто посмотрите на Австралию, где базовая инфляция почти на 2 процентных пункта ниже, чем для американских свопов, трейдеры ожидают, что Резервный банк Австралии повысит ставки на 3,4 процентных пункта в течение года — на полпункта больше, чем Федеральная резервная система. Это оставляет в стороне комментарии главы РБА Филипа Лоу о том, что после повышения ставки наличности до 0,35% во вторник он хотел бы, чтобы ставка наличности в конечном итоге достигла 2,5%. Возможно, как только ФРС повысит ставки позже в среду и предложит рекомендации относительно дальнейшего пути, трейдеры будут оценивать более быстрыми темпами, чем РБА. Или, может быть, они еще больше повысят свои ожидания в отношении Австралии.
Просто посмотрите на Австралию, где базовая инфляция почти на 2 процентных пункта ниже, чем для американских свопов, трейдеры ожидают, что Резервный банк Австралии повысит ставки на 3,4 процентных пункта в течение года — на полпункта больше, чем Федеральная резервная система. Это оставляет в стороне комментарии главы РБА Филипа Лоу о том, что после повышения ставки наличности до 0,35% во вторник он хотел бы, чтобы ставка наличности в конечном итоге достигла 2,5%. Возможно, как только ФРС повысит ставки позже в среду и предложит рекомендации относительно дальнейшего пути, трейдеры будут оценивать более быстрыми темпами, чем РБА. Или, может быть, они еще больше повысят свои ожидания в отношении Австралии.
Облигации с отрицательной доходностью близки к исчезновению: в мире осталось всего 100 таких облигаций.
Это меньше, чем более 4500 таких ценных бумаг в прошлом году в Глобальном совокупном индексе долга с отрицательной доходностью от Bloomberg, после резкого роста доходности, поскольку инвесторы делают ставки на неизбежное повышение процентных ставок. Это сигнализирует о конце эпохи получения денег за заимствования и предлагает более высокую доходность от владения облигациями.
В еврозоне, которая раньше доминировала на рынке с крайне отрицательной доходностью из-за мягкой политики Европейского центрального банка, остаются только облигации со сроком погашения в следующем году, поскольку трейдеры готовятся к повышению ставок уже в июле. Большинство оставшихся - из Японии, где центральный банк продолжает стимулирование и сдерживает доходность.
Облигация дает отрицательную доходность, когда цена, которую инвесторы платят за нее, превышает проценты и основную сумму долга, которые они вернут в течение срока ее действия. Это противоречит инвестиционной норме, согласно которой сторона, предоставляющая наличные деньги в долг, должна получать доход. Совсем недавно, к концу 2020 года, глобальный запас таких ценных бумаг составлял более 18 триллионов долларов. Сейчас он составляет около 2,5 трлн долларов.
Есть еще один последний бастион отрицательной доходности: облигации, привязанные к инфляции, ставки по которым учитывают будущий рост цен, которые исключены из индекса Bloomberg. Даже их число сокращается. Так называемая реальная доходность 10-летних казначейских облигаций США стала положительной после того, как более двух лет была ниже нуля.
Количество ценных бумаг с отрицательной доходностью падает, поскольку инфляция подталкивает ставки к повышению
Это меньше, чем более 4500 таких ценных бумаг в прошлом году в Глобальном совокупном индексе долга с отрицательной доходностью от Bloomberg, после резкого роста доходности, поскольку инвесторы делают ставки на неизбежное повышение процентных ставок. Это сигнализирует о конце эпохи получения денег за заимствования и предлагает более высокую доходность от владения облигациями.
В еврозоне, которая раньше доминировала на рынке с крайне отрицательной доходностью из-за мягкой политики Европейского центрального банка, остаются только облигации со сроком погашения в следующем году, поскольку трейдеры готовятся к повышению ставок уже в июле. Большинство оставшихся - из Японии, где центральный банк продолжает стимулирование и сдерживает доходность.
Облигация дает отрицательную доходность, когда цена, которую инвесторы платят за нее, превышает проценты и основную сумму долга, которые они вернут в течение срока ее действия. Это противоречит инвестиционной норме, согласно которой сторона, предоставляющая наличные деньги в долг, должна получать доход. Совсем недавно, к концу 2020 года, глобальный запас таких ценных бумаг составлял более 18 триллионов долларов. Сейчас он составляет около 2,5 трлн долларов.
Есть еще один последний бастион отрицательной доходности: облигации, привязанные к инфляции, ставки по которым учитывают будущий рост цен, которые исключены из индекса Bloomberg. Даже их число сокращается. Так называемая реальная доходность 10-летних казначейских облигаций США стала положительной после того, как более двух лет была ниже нуля.
Количество ценных бумаг с отрицательной доходностью падает, поскольку инфляция подталкивает ставки к повышению
Группа стран Европейского союза настаивает на начале переговоров по зашедшим в тупик соглашениям о свободной торговле, поскольку война России с Украиной угрожает экономическим интересам блока и интересам безопасности.
Согласно проекту письма, полученному агентством #Bloomberg, по меньшей мере 10 стран, включая Германию и Испанию, планируют направить письмо в ЕС с просьбой ускорить отложенные переговоры. Франция фактически заблокировала работу по незавершенным сделкам в преддверии президентских выборов в апреле.
В письме предупреждается, что ЕС рискует отстать от других стран, таких как Япония, на 80% торговли которой распространяются соглашения о свободной торговле. Другие страны, пользующиеся преимуществами подобных торговых соглашений, “должны стать тревожным сигналом для Европы”, говорится в письме, в котором говорится, что эти сделки необходимы, чтобы сделать ЕС менее зависимым и уязвимым.
“Война России и Украины показывает, что стратегический выбор ЕС происходит не в вакууме, а в глобальном контексте, где различные державы и экономические блоки борются за лидерство”, - говорится в проекте письма, который все еще может быть изменен.
Французская оппозиция
Франция приняла шестимесячное председательство в ЕС с января, что означает, что она контролирует формирование политической повестки дня и может ускорить или приостановить решение определенных вопросов. Торговые переговоры во Франции могут вызывать споры, и в прошлом они использовались в качестве оружия во время избирательных кампаний.
Оппозиция Франции вызвала раздражение у некоторых государств-членов, особенно в связи с обсуждениями с Чили, которая является важным партнером в стратегических областях перехода к "зеленым" и цифровым технологиям и имеет доступ к литию, ключевому материалу для изготовления батарей и других высокотехнологичных компонентов.
После ноябрьской встречи, на которой государства-члены обсуждали сделку с Чили, главный министр торговли Словении Здравко Почивалсек заявил журналистам: “Большинство министров выступали за достижение прогресса в двусторонних соглашениях, и мы должны избегать влияния выборов с обеих сторон, потому что, если мы примем во внимание выборы, мы никогда не достигнем прогресса”.
Подписавшие письмо призывают к ускорению переговоров с Новой Зеландией, Австралией, Индией и Индонезией, одновременно ускоряя реализацию соглашений, согласованных с Чили, Мексикой и блоком стран Меркосур, в который входят Аргентина, Бразилия, Уругвай и Парагвай.
Торговое "доверие"
В письме также говорится, что процесс переговоров, подписания и реализации торговых соглашений “слишком долгий”, и указывается, что масштабное Региональное всеобъемлющее экономическое партнерство было подписано в конце 2020 года и вступит в силу в этом году для большинства членов. Однако ЕС все еще пытается ратифицировать свое соглашение с Меркосур, заключенное в 2019 году после почти двух десятилетий переговоров.
“Если бы мы могли ускорить нашу работу по заключению и реализации согласованных торговых соглашений, мы бы укрепили наши экономические и торговые интересы и повысили общий авторитет ЕС как серьезного торгового партнера”, - говорится в письме.
Странами, подписавшими проект, являются Чешская Республика, Дания, Эстония, Финляндия, Германия, Ирландия, Латвия, Португалия, Испания и Швеция.
Согласно проекту письма, полученному агентством #Bloomberg, по меньшей мере 10 стран, включая Германию и Испанию, планируют направить письмо в ЕС с просьбой ускорить отложенные переговоры. Франция фактически заблокировала работу по незавершенным сделкам в преддверии президентских выборов в апреле.
В письме предупреждается, что ЕС рискует отстать от других стран, таких как Япония, на 80% торговли которой распространяются соглашения о свободной торговле. Другие страны, пользующиеся преимуществами подобных торговых соглашений, “должны стать тревожным сигналом для Европы”, говорится в письме, в котором говорится, что эти сделки необходимы, чтобы сделать ЕС менее зависимым и уязвимым.
“Война России и Украины показывает, что стратегический выбор ЕС происходит не в вакууме, а в глобальном контексте, где различные державы и экономические блоки борются за лидерство”, - говорится в проекте письма, который все еще может быть изменен.
Французская оппозиция
Франция приняла шестимесячное председательство в ЕС с января, что означает, что она контролирует формирование политической повестки дня и может ускорить или приостановить решение определенных вопросов. Торговые переговоры во Франции могут вызывать споры, и в прошлом они использовались в качестве оружия во время избирательных кампаний.
Оппозиция Франции вызвала раздражение у некоторых государств-членов, особенно в связи с обсуждениями с Чили, которая является важным партнером в стратегических областях перехода к "зеленым" и цифровым технологиям и имеет доступ к литию, ключевому материалу для изготовления батарей и других высокотехнологичных компонентов.
После ноябрьской встречи, на которой государства-члены обсуждали сделку с Чили, главный министр торговли Словении Здравко Почивалсек заявил журналистам: “Большинство министров выступали за достижение прогресса в двусторонних соглашениях, и мы должны избегать влияния выборов с обеих сторон, потому что, если мы примем во внимание выборы, мы никогда не достигнем прогресса”.
Подписавшие письмо призывают к ускорению переговоров с Новой Зеландией, Австралией, Индией и Индонезией, одновременно ускоряя реализацию соглашений, согласованных с Чили, Мексикой и блоком стран Меркосур, в который входят Аргентина, Бразилия, Уругвай и Парагвай.
Торговое "доверие"
В письме также говорится, что процесс переговоров, подписания и реализации торговых соглашений “слишком долгий”, и указывается, что масштабное Региональное всеобъемлющее экономическое партнерство было подписано в конце 2020 года и вступит в силу в этом году для большинства членов. Однако ЕС все еще пытается ратифицировать свое соглашение с Меркосур, заключенное в 2019 году после почти двух десятилетий переговоров.
“Если бы мы могли ускорить нашу работу по заключению и реализации согласованных торговых соглашений, мы бы укрепили наши экономические и торговые интересы и повысили общий авторитет ЕС как серьезного торгового партнера”, - говорится в письме.
Странами, подписавшими проект, являются Чешская Республика, Дания, Эстония, Финляндия, Германия, Ирландия, Латвия, Португалия, Испания и Швеция.
Британские законодатели обратились к Илону Маску с письмом, в котором попросили миллиардера устранить опасения по поводу его взгляда на свободу слова после предложения главы Tesla Inc. о приобретении Twitter Inc.
“В то время, когда компании социальных сетей сталкиваются с перспективой ужесточения регулирования по всему миру, мы стремимся узнать больше о том, как г-н Маск будет балансировать между своей четкой приверженностью свободе слова и новыми обязательствами по защите пользователей Twitter от онлайн-угроз”, - написал депутат от Консервативной партии Джулиан Найт в заявлении, опубликованном в среду.
Запрос от влиятельного Комитета по цифровым технологиям, культуре, СМИ и спорту поступил в связи с тем, что остаются вопросы о том, как Маск будет управлять Twitter после его сделки на 44 миллиарда долларов по покупке социальной медиа-компании.
”Я хочу сделать его максимально инклюзивным, интересным и развлекательным, насколько это возможно, и расширить аудиторию", - сказал Маск в понедельник на благотворительном вечере для Института костюма в Метрополитен-музее.
Запросы о даче показаний избранному комитету парламента Великобритании не являются ни юридически обязательными, ни просто обязательными, но компании обычно отвечают на запросы и предоставляют слово руководителям. Собранные доказательства используются членами комитета для составления отчетов, которые передаются правительству для информирования о законотворчестве и законодательных изменениях.
Однако иногда запросы повторно отклоняются, особенно в случае с главным исполнительным директором Meta Platforms Inc., Марком Цукербергом. Гигант социальных сетей отказался отправить генерального директора, чтобы тот предстал перед более ранним запросом комитета, после угроз официального вызова туда.
Великобритания в настоящее время представляет долгожданные и масштабные юридические предложения, чтобы заставить интернет-компании удалять незаконный контент со своих платформ, предоставляя регулирующему органу Ofcom право налагать огромные штрафы и лично преследовать руководителей за несоблюдение требований.
#Bloomberg
“В то время, когда компании социальных сетей сталкиваются с перспективой ужесточения регулирования по всему миру, мы стремимся узнать больше о том, как г-н Маск будет балансировать между своей четкой приверженностью свободе слова и новыми обязательствами по защите пользователей Twitter от онлайн-угроз”, - написал депутат от Консервативной партии Джулиан Найт в заявлении, опубликованном в среду.
Запрос от влиятельного Комитета по цифровым технологиям, культуре, СМИ и спорту поступил в связи с тем, что остаются вопросы о том, как Маск будет управлять Twitter после его сделки на 44 миллиарда долларов по покупке социальной медиа-компании.
”Я хочу сделать его максимально инклюзивным, интересным и развлекательным, насколько это возможно, и расширить аудиторию", - сказал Маск в понедельник на благотворительном вечере для Института костюма в Метрополитен-музее.
Запросы о даче показаний избранному комитету парламента Великобритании не являются ни юридически обязательными, ни просто обязательными, но компании обычно отвечают на запросы и предоставляют слово руководителям. Собранные доказательства используются членами комитета для составления отчетов, которые передаются правительству для информирования о законотворчестве и законодательных изменениях.
Однако иногда запросы повторно отклоняются, особенно в случае с главным исполнительным директором Meta Platforms Inc., Марком Цукербергом. Гигант социальных сетей отказался отправить генерального директора, чтобы тот предстал перед более ранним запросом комитета, после угроз официального вызова туда.
Великобритания в настоящее время представляет долгожданные и масштабные юридические предложения, чтобы заставить интернет-компании удалять незаконный контент со своих платформ, предоставляя регулирующему органу Ofcom право налагать огромные штрафы и лично преследовать руководителей за несоблюдение требований.
#Bloomberg
Европейские страны, уже страдающие от рекордной инфляции, рискуют усугубить свое бедственное положение решением отказаться от импорта российской нефти.
В то время как президент Европейской комиссии Урсула фон дер Ляйен обещает, что запланированное эмбарго будет введено “таким образом, чтобы позволить нам и нашим партнерам обеспечить альтернативные маршруты поставок”, министр экономики Германии Роберт Хабек предупредил, что пострадает крупнейшая экономика региона, сославшись на возможный дефицит и дальнейшее повышательное давление на цены.
Этот шаг рассматривается как более управляемый, чем прекращение поставок российского природного газа. Но запрет на нефть оставляет мир с меньшим предложением, а США и Европа сталкиваются с самой быстрой инфляцией за последние десятилетия наряду с ослаблением доверия из-за войны на Украине.
“Российская нефть может быть заменена на мировом рынке в краткосрочной перспективе, но с дополнительными затратами и логистическими проблемами”, - заявила в среду немецкая промышленная торговая группа BDI. “Учитывая нефтяное эмбарго, цены на энергоносители, вероятно, продолжат расти”.
ЕС уже давно мучается вопросом, сможет ли он выдержать без поставок от крупнейшего поставщика энергоносителей, в прошлом году более четверти своего импорта нефти ЕС получал из России.
Природный газ, который в основном поступает по трубопроводам, труднее заменить, а поставки сжиженного топлива морским путем от других поставщиков не смогли покрыть дефицит.
МВФ считает, что объем производства в ЕС в 2023 году был бы примерно на 3% ниже без российского импорта нефти и газа.
Что касается Германии, то Бундесбанк заявляет, что активность рискует сократиться почти на 2% в 2022 году, если энергетическое эмбарго приведет к ограничениям для поставщиков электроэнергии и промышленности. Некоторые аналитики утверждают, что последствия будут менее серьезными и что экономика сможет справиться с этим шоком.
Экономист Berenberg Хольгер Шмидинг говорит, что Европа может постепенно отказаться от российской нефти к концу года, не вызывая дефицита и резкого роста цен.
UBS Global Wealth Management заявила, что, хотя влияние эмбарго на экономический рост Европы, вероятно, будет “управляемым”, неопределенность в отношении поставок, вероятно, “поддержит цены на энергоносители”.
В то время как президент Европейской комиссии Урсула фон дер Ляйен обещает, что запланированное эмбарго будет введено “таким образом, чтобы позволить нам и нашим партнерам обеспечить альтернативные маршруты поставок”, министр экономики Германии Роберт Хабек предупредил, что пострадает крупнейшая экономика региона, сославшись на возможный дефицит и дальнейшее повышательное давление на цены.
Этот шаг рассматривается как более управляемый, чем прекращение поставок российского природного газа. Но запрет на нефть оставляет мир с меньшим предложением, а США и Европа сталкиваются с самой быстрой инфляцией за последние десятилетия наряду с ослаблением доверия из-за войны на Украине.
“Российская нефть может быть заменена на мировом рынке в краткосрочной перспективе, но с дополнительными затратами и логистическими проблемами”, - заявила в среду немецкая промышленная торговая группа BDI. “Учитывая нефтяное эмбарго, цены на энергоносители, вероятно, продолжат расти”.
ЕС уже давно мучается вопросом, сможет ли он выдержать без поставок от крупнейшего поставщика энергоносителей, в прошлом году более четверти своего импорта нефти ЕС получал из России.
Природный газ, который в основном поступает по трубопроводам, труднее заменить, а поставки сжиженного топлива морским путем от других поставщиков не смогли покрыть дефицит.
МВФ считает, что объем производства в ЕС в 2023 году был бы примерно на 3% ниже без российского импорта нефти и газа.
Что касается Германии, то Бундесбанк заявляет, что активность рискует сократиться почти на 2% в 2022 году, если энергетическое эмбарго приведет к ограничениям для поставщиков электроэнергии и промышленности. Некоторые аналитики утверждают, что последствия будут менее серьезными и что экономика сможет справиться с этим шоком.
Экономист Berenberg Хольгер Шмидинг говорит, что Европа может постепенно отказаться от российской нефти к концу года, не вызывая дефицита и резкого роста цен.
UBS Global Wealth Management заявила, что, хотя влияние эмбарго на экономический рост Европы, вероятно, будет “управляемым”, неопределенность в отношении поставок, вероятно, “поддержит цены на энергоносители”.
Завтрашние выборы в Северной Ирландии могут привести к глубокому сдвигу в борьбе ЕС с Великобританией после Брексита.
Переговоры зашли в тупик, поскольку Брюссель и Лондон ожидают результатов голосования.
Долгая борьба за то, как сохранить торговлю Северной Ирландии с Ирландией после Brexit, сыграла на руку Шинн Фейн и способствовала росту националистических настроений.
Шинн Фейн, конечной целью которой является объединенная Ирландия, возглавила пробританскую демократическую юнионистскую партию на последних выборах в преддверии голосования в ассамблее, которая должна проголосовать по ключевым частям вопроса о Протоколе по Северной Ирландии в 2024 году. И наличие первого министра Шинн Фейн было бы явным признаком того, что Белфаст не последует предпочтительному Лондону пути.
#Bloomberg
Переговоры зашли в тупик, поскольку Брюссель и Лондон ожидают результатов голосования.
Долгая борьба за то, как сохранить торговлю Северной Ирландии с Ирландией после Brexit, сыграла на руку Шинн Фейн и способствовала росту националистических настроений.
Шинн Фейн, конечной целью которой является объединенная Ирландия, возглавила пробританскую демократическую юнионистскую партию на последних выборах в преддверии голосования в ассамблее, которая должна проголосовать по ключевым частям вопроса о Протоколе по Северной Ирландии в 2024 году. И наличие первого министра Шинн Фейн было бы явным признаком того, что Белфаст не последует предпочтительному Лондону пути.
#Bloomberg
Synchron Inc., которая разрабатывает так называемый интерфейс мозг-компьютер и конкурирует с Neuralink Corp. Илона Маска, зарегистрировала первого пациента в своем клиническом испытании в США, поставив имплантат компании на путь возможного одобрения регулирующими органами для более широкого использования у людей с параличом.
Раннее технико-экономическое обоснование финансируется Национальным институтом здравоохранения и позволит оценить безопасность устройства, известного как #Stentrode, сообщила нью-йоркская компания. Он также оценит, насколько эффективен Stentrode, помогая пациентам управлять цифровыми устройствами без помощи рук.
Это испытание представляет собой веху для #Synchron, первого стартапа, работающего над интерфейсами мозг-компьютер, который начал клиническое испытание, добиваясь одобрения на продажу своего продукта. Это также ставит Synchron впереди #Neuralink, которая лучше финансируется, но все еще выбирает директора по испытаниям. В прошлом году Neuralink привлекла 205 миллионов долларов. Synchron собрала в общей сложности 70 миллионов долларов.
Интерфейсы "Мозг-компьютер", или BCI, могли бы помочь миллионам людей с ограниченными возможностями легче общаться и участвовать в современной жизни. По данным исследователей из Центров по контролю и профилактике заболеваний, только в США параличом страдают более 5 миллионов человек. В далеком будущем Маск и другие технологи говорят о мире, в котором любой желающий мог бы получить имплантаты для достижения своего рода сверхразума.
Устройство Synchron, однажды имплантированное, попадает в мозг по кровеносным сосудам. (устройство от Neuralink имплантируется непосредственно в череп). По словам Synchron, после того, как он достигает мозга, Stentrode преобразует мозговую активность в сигналы, предназначенные для отправки текстовых сообщений, электронной почты, покупок в Интернете или других действий с использованием внешнего устройства.
В прошлом другие BCI получали разрешение регулирующих органов на лечение пациентов на временной основе. Испытание Synchron, в случае успеха, получит одобрение Управления по контролю за продуктами и лекарствами США для долгосрочного использования, а не только для экспериментов, подобных тем, что проводятся в лаборатории.
В конечном итоге в исследовании Synchron примут участие шесть американских пациентов, разделенных между Нью-Йорком и Питтсбургом. Первый пациент поступил на этой неделе в больницу горы Синай в Нью-Йорке. Том Оксли, основатель и главный исполнительный директор Synchron, отказался назвать имя пациента или предоставить демографические данные.
Следующим шагом на пути к одобрению станет более широкое испытание для проверки эффективности. Если испытания пройдут успешно, скорее всего, пройдет несколько лет, прежде чем Stentrode поступит в продажу.
#Bloomberg
Раннее технико-экономическое обоснование финансируется Национальным институтом здравоохранения и позволит оценить безопасность устройства, известного как #Stentrode, сообщила нью-йоркская компания. Он также оценит, насколько эффективен Stentrode, помогая пациентам управлять цифровыми устройствами без помощи рук.
Это испытание представляет собой веху для #Synchron, первого стартапа, работающего над интерфейсами мозг-компьютер, который начал клиническое испытание, добиваясь одобрения на продажу своего продукта. Это также ставит Synchron впереди #Neuralink, которая лучше финансируется, но все еще выбирает директора по испытаниям. В прошлом году Neuralink привлекла 205 миллионов долларов. Synchron собрала в общей сложности 70 миллионов долларов.
Интерфейсы "Мозг-компьютер", или BCI, могли бы помочь миллионам людей с ограниченными возможностями легче общаться и участвовать в современной жизни. По данным исследователей из Центров по контролю и профилактике заболеваний, только в США параличом страдают более 5 миллионов человек. В далеком будущем Маск и другие технологи говорят о мире, в котором любой желающий мог бы получить имплантаты для достижения своего рода сверхразума.
Устройство Synchron, однажды имплантированное, попадает в мозг по кровеносным сосудам. (устройство от Neuralink имплантируется непосредственно в череп). По словам Synchron, после того, как он достигает мозга, Stentrode преобразует мозговую активность в сигналы, предназначенные для отправки текстовых сообщений, электронной почты, покупок в Интернете или других действий с использованием внешнего устройства.
В прошлом другие BCI получали разрешение регулирующих органов на лечение пациентов на временной основе. Испытание Synchron, в случае успеха, получит одобрение Управления по контролю за продуктами и лекарствами США для долгосрочного использования, а не только для экспериментов, подобных тем, что проводятся в лаборатории.
В конечном итоге в исследовании Synchron примут участие шесть американских пациентов, разделенных между Нью-Йорком и Питтсбургом. Первый пациент поступил на этой неделе в больницу горы Синай в Нью-Йорке. Том Оксли, основатель и главный исполнительный директор Synchron, отказался назвать имя пациента или предоставить демографические данные.
Следующим шагом на пути к одобрению станет более широкое испытание для проверки эффективности. Если испытания пройдут успешно, скорее всего, пройдет несколько лет, прежде чем Stentrode поступит в продажу.
#Bloomberg