Бурное начало года на мировых фондовых рынках не отпугнуло инвесторов: данные показывают постоянно растущий приток в фонды акций, в то время как облигации и наличные деньги сбрасываются.
По данным стратегов Bank of America Corp., отслеживающих данные EPFR Global, фонды акций привлекли 21,8 млрд долларов за неделю до 2 февраля, в результате чего общая сумма с начала года составила 106 млрд долларов. В то же время фонды облигаций продемонстрировали самый большой недельный отток с марта 2021 года, а денежные запасы также сократились.
«Зловещее движение цен на корпоративные облигации совпало с большим оттоком. Это не относится к акциям с начала года», — написали в пятничной записке стратеги во главе с Майклом Хартнеттом. По его словам, в прошлом облигационный отток в сочетании с крупным притоком в акции сигнализировал о «больших вершинах» — пике перед устойчивым спадом — в акциях.
Хотя потоки средств EPFR, которые анализируют данные об активах взаимных фондов и ETF, показывают лишь небольшую часть того, что происходит на рынках, они указывают на то, что склонность к риску все еще существует. По данным BofA, несмотря на жесткую распродажу, в результате которой индекс Nasdaq 100 упал на 11% в этом году, в 20 из 23 торговых дней наблюдался приток средств в акции.
Что касается других классов активов, то за неделю до 2 февраля из фондов облигаций было выведено 11,6 млрд долларов, при этом высокодоходные и долговые обязательства инвестиционного уровня получили девятый по величине недельный отток с 2003 года.
Стратеги BofA по-прежнему настроены по-медвежьи в отношении акций, предсказывая «шок из-за ставок» в первой половине этого года, за которым последует «шок роста» во второй половине, что вызовет отрицательную доходность как для акций, так и для облигаций.
На этой неделе центральные банки в Европе стали более ястребиными в борьбе с растущей инфляцией, при этом как Банк Англии, так и Европейский центральный банк начали соглашаться с тоном Федеральной резервной системы в отношении повышения ставок.
«Шок процентных ставок становится глобальным, технологический крах угрожает системным ущербом, страх рецессии становится мейнстримом», — написал Хартнетт, резюмируя то, что, по его словам, стало исторической неделей для мировых рынков.
#Bloomberg
По данным стратегов Bank of America Corp., отслеживающих данные EPFR Global, фонды акций привлекли 21,8 млрд долларов за неделю до 2 февраля, в результате чего общая сумма с начала года составила 106 млрд долларов. В то же время фонды облигаций продемонстрировали самый большой недельный отток с марта 2021 года, а денежные запасы также сократились.
«Зловещее движение цен на корпоративные облигации совпало с большим оттоком. Это не относится к акциям с начала года», — написали в пятничной записке стратеги во главе с Майклом Хартнеттом. По его словам, в прошлом облигационный отток в сочетании с крупным притоком в акции сигнализировал о «больших вершинах» — пике перед устойчивым спадом — в акциях.
Хотя потоки средств EPFR, которые анализируют данные об активах взаимных фондов и ETF, показывают лишь небольшую часть того, что происходит на рынках, они указывают на то, что склонность к риску все еще существует. По данным BofA, несмотря на жесткую распродажу, в результате которой индекс Nasdaq 100 упал на 11% в этом году, в 20 из 23 торговых дней наблюдался приток средств в акции.
Что касается других классов активов, то за неделю до 2 февраля из фондов облигаций было выведено 11,6 млрд долларов, при этом высокодоходные и долговые обязательства инвестиционного уровня получили девятый по величине недельный отток с 2003 года.
Стратеги BofA по-прежнему настроены по-медвежьи в отношении акций, предсказывая «шок из-за ставок» в первой половине этого года, за которым последует «шок роста» во второй половине, что вызовет отрицательную доходность как для акций, так и для облигаций.
На этой неделе центральные банки в Европе стали более ястребиными в борьбе с растущей инфляцией, при этом как Банк Англии, так и Европейский центральный банк начали соглашаться с тоном Федеральной резервной системы в отношении повышения ставок.
«Шок процентных ставок становится глобальным, технологический крах угрожает системным ущербом, страх рецессии становится мейнстримом», — написал Хартнетт, резюмируя то, что, по его словам, стало исторической неделей для мировых рынков.
#Bloomberg
По словам людей, знакомых с этим вопросом, частные инвестиционные компании должны будут предоставлять обширную информацию о комиссиях, которые несут инвесторы, в соответствии с правилами, установленными для рассмотрения Комиссией по ценным бумагам и биржам США.
Изменения, которые регулятор планирует предложить на следующей неделе, вынудят компании раскрывать конкретные расходы, которые они передают клиентам. Правило также будет касаться того, как часто фирмы должны предоставлять информацию, сказал один человек.
Председатель #SEC Гэри Генслер пожаловался, что комиссионные в отрасли непрозрачны и слишком высоки, а это означает, что инвесторы, такие как пенсионные фонды, могут получить не самую выгодную сделку. SEC отказалась от комментариев.
Новые мандаты на раскрытие информации могут дать инвесторам больше возможностей для ведения переговоров.
“Это может предоставить инвесторам больше возможностей для переговоров о снижении затрат”, - сказал Игорь Розенблит, бывший сотрудник SEC и управляющий партнер Iron Road Partners, который консультирует частные инвестиционные компании по вопросам нормативных рисков.
Лоббисты прямых инвестиций уже готовятся к борьбе и планируют утверждать, что гонорары согласованы между заинтересованными сторонами.
Это не первая попытка SEC обуздать отрасль за время недолгого пребывания Генслера на этом посту. В январе регулятор предложил правила, требующие, чтобы крупные хедж-фонды и частные инвестиционные компании конфиденциально информировали чиновников о больших потерях почти в режиме реального времени - существенное изменение в ежеквартальных отчетах, которые они подают сейчас.
Пенсии и пожертвования были вложены в частные инвестиции в поисках более высокой прибыли за десятилетие низких процентных ставок. Фонды прямых инвестиций контролируют активы на сумму более 4 триллионов долларов - деньги, которые трансформируют рынки капитала и расширяют охват отрасли по всей экономике.
Тем не менее, многие инвесторы годами боролись за то, чтобы подсчитать полный счет своих расходов. В дополнение к взиманию сборов и разделению прибыли, частные инвестиционные компании часто взимают плату с портфельных компаний за услуги, включая консультации, организацию займов и другую работу, помогающую им работать. Такие сборы - и правильно ли они распределяются с инвесторами - не видны пенсионным фондам, если они их не запрашивают.
В своей ноябрьской речи Генслер дал понять, что на горизонте появились новые правила. Он сказал, что попросил сотрудников SEC найти способы повысить осведомленность о сборах, взимаемых фирмами, и показателях эффективности, используемых управляющими частных фондов. Генслер также сказал, что попросил чиновников определить, следует ли запрещать определенные виды практики для предотвращения конфликтов интересов.
«Пришло время подвести итоги быстрого роста и изменений в этой области, а также этого десятилетия обучения и внести больше солнечного света и конкуренции в пространство частных фондов», — сказал Генслер.
В среду SEC заявила, что планирует 9 февраля обдумать изменения в правилах, касающиеся консультантов по частным фондам, не вдаваясь в подробности. Если большинство из четырех уполномоченных агентств проголосует за то, чтобы представить план для общественного обсуждения, им потребуется провести еще одно совещание, чтобы завершить его через несколько месяцев после внесения изменений.
#Bloomberg
Изменения, которые регулятор планирует предложить на следующей неделе, вынудят компании раскрывать конкретные расходы, которые они передают клиентам. Правило также будет касаться того, как часто фирмы должны предоставлять информацию, сказал один человек.
Председатель #SEC Гэри Генслер пожаловался, что комиссионные в отрасли непрозрачны и слишком высоки, а это означает, что инвесторы, такие как пенсионные фонды, могут получить не самую выгодную сделку. SEC отказалась от комментариев.
Новые мандаты на раскрытие информации могут дать инвесторам больше возможностей для ведения переговоров.
“Это может предоставить инвесторам больше возможностей для переговоров о снижении затрат”, - сказал Игорь Розенблит, бывший сотрудник SEC и управляющий партнер Iron Road Partners, который консультирует частные инвестиционные компании по вопросам нормативных рисков.
Лоббисты прямых инвестиций уже готовятся к борьбе и планируют утверждать, что гонорары согласованы между заинтересованными сторонами.
Это не первая попытка SEC обуздать отрасль за время недолгого пребывания Генслера на этом посту. В январе регулятор предложил правила, требующие, чтобы крупные хедж-фонды и частные инвестиционные компании конфиденциально информировали чиновников о больших потерях почти в режиме реального времени - существенное изменение в ежеквартальных отчетах, которые они подают сейчас.
Пенсии и пожертвования были вложены в частные инвестиции в поисках более высокой прибыли за десятилетие низких процентных ставок. Фонды прямых инвестиций контролируют активы на сумму более 4 триллионов долларов - деньги, которые трансформируют рынки капитала и расширяют охват отрасли по всей экономике.
Тем не менее, многие инвесторы годами боролись за то, чтобы подсчитать полный счет своих расходов. В дополнение к взиманию сборов и разделению прибыли, частные инвестиционные компании часто взимают плату с портфельных компаний за услуги, включая консультации, организацию займов и другую работу, помогающую им работать. Такие сборы - и правильно ли они распределяются с инвесторами - не видны пенсионным фондам, если они их не запрашивают.
В своей ноябрьской речи Генслер дал понять, что на горизонте появились новые правила. Он сказал, что попросил сотрудников SEC найти способы повысить осведомленность о сборах, взимаемых фирмами, и показателях эффективности, используемых управляющими частных фондов. Генслер также сказал, что попросил чиновников определить, следует ли запрещать определенные виды практики для предотвращения конфликтов интересов.
«Пришло время подвести итоги быстрого роста и изменений в этой области, а также этого десятилетия обучения и внести больше солнечного света и конкуренции в пространство частных фондов», — сказал Генслер.
В среду SEC заявила, что планирует 9 февраля обдумать изменения в правилах, касающиеся консультантов по частным фондам, не вдаваясь в подробности. Если большинство из четырех уполномоченных агентств проголосует за то, чтобы представить план для общественного обсуждения, им потребуется провести еще одно совещание, чтобы завершить его через несколько месяцев после внесения изменений.
#Bloomberg
Работодатели США расширили набор персонала в прошлом месяце, несмотря на рекордный всплеск заболеваемости Covid-19 и закрытие из-за этого предприятий, а рост заработной платы усилил давление на ФРС с необходимостью быстрого повышения процентных ставок.
Председатель ФРС Джером Пауэлл на прошлой неделе охарактеризовал рынок труда как “сильный”. Отчет о рабочих местах также является хорошей новостью для Белого дома, который сдерживал ожидания из-за опасений, что вариант омикрона негативно повлияет на цифры. “Это закрепляет сделку по повышению ставки в марте”, - сказал Райан Свит, руководитель отдела исследований денежно-кредитной политики #Moody's Analytics, добавив, что вероятность повышения на полпункта остается маловероятной. “ФРС собирается убрать тот факт, что экономика движется к полной занятости, и это затруднит им изящную мягкую посадку”.
#Bloomberg
Председатель ФРС Джером Пауэлл на прошлой неделе охарактеризовал рынок труда как “сильный”. Отчет о рабочих местах также является хорошей новостью для Белого дома, который сдерживал ожидания из-за опасений, что вариант омикрона негативно повлияет на цифры. “Это закрепляет сделку по повышению ставки в марте”, - сказал Райан Свит, руководитель отдела исследований денежно-кредитной политики #Moody's Analytics, добавив, что вероятность повышения на полпункта остается маловероятной. “ФРС собирается убрать тот факт, что экономика движется к полной занятости, и это затруднит им изящную мягкую посадку”.
#Bloomberg
У США есть большая проблема, связанная с ее все более слабеющей системой государственного образования и ошибочной уверенностью, что таланты всегда будут стекаться к ее берегам.
Работодатели по всей территории США борются за работников, но причина нехватки рабочей силы появилась до пандемии, пишет Адриан Вулдридж в журнале #Bloomberg_Opinion. В дополнение к демографическому кризису, основам того, как США вкладывала таланты в крупнейшую и наиболее динамичную экономику мира, стране угрожают упадок, беспорядок и разрушения. И это происходит в то время, как Китай продвигается вперед.
Тем не менее, в краткосрочной перспективе для работников наметился рост. Компании часто говорят, что сотрудники - их самый важный актив, но вы никогда не поймёте этого, посмотрев на корпоративные советы директоров. Кого редко можно было встретить в зале заседаний, так это экспертов по кадрам. Пандемия изменила это.
#Bloomberg
Работодатели по всей территории США борются за работников, но причина нехватки рабочей силы появилась до пандемии, пишет Адриан Вулдридж в журнале #Bloomberg_Opinion. В дополнение к демографическому кризису, основам того, как США вкладывала таланты в крупнейшую и наиболее динамичную экономику мира, стране угрожают упадок, беспорядок и разрушения. И это происходит в то время, как Китай продвигается вперед.
Тем не менее, в краткосрочной перспективе для работников наметился рост. Компании часто говорят, что сотрудники - их самый важный актив, но вы никогда не поймёте этого, посмотрев на корпоративные советы директоров. Кого редко можно было встретить в зале заседаний, так это экспертов по кадрам. Пандемия изменила это.
#Bloomberg
Саудовская Аравия повысила цены на нефть на своем основном рынке - Азии, после роста цен на нефть почти до 95 долларов за баррель.
По словам нескольких осведомленных людей, государственная фирма Saudi Aramco в марте повысила цены на все сорта для азиатских покупателей. Компания повысила цены на ключевую для региона нефть сорта Arab Light на 60 центов с февраля и на 2,80 доллара за баррель выше используемого ориентира. Это самый высокий показатель с марта 2020 года, как раз перед тем, как #Aramco снизила цены с началом пандемии Covid-19.
Другие азиатские сорта подскочили от 40 центов до 70 центов.
Нефть марки #Brent в этом году подорожала примерно на 20% до более чем 93 долларов за баррель. Рост произошел по мере того, как мировое потребление остается высоким, несмотря на распространение омикронного варианта вируса. Кроме того, в прошлом году запасы нефти резко сократились, и многие крупные производители изо всех сил пытаются добыть больше.
Решение Aramco было принято через несколько дней после того, как ОПЕК+ решила увеличить ежедневную добычу сырой нефти на 400 000 баррелей в день в следующем месяце, в соответствии с ожиданиями рынка. Многие трейдеры энергоносителями сомневаются, что группа, возглавляемая Саудовской Аравией и Россией, вернет столько на рынок из-за проблем с добычей среди некоторых ее членов.
Saudi Aramco - крупнейший в мире экспортер нефти. Более 60% его поставок приходится на Азию, причем крупнейшими покупателями являются Китай, Япония, Южная Корея и Индия. Ценовые изменения Aramco часто задают тон другим производителям на Ближнем Востоке.
#Bloomberg
По словам нескольких осведомленных людей, государственная фирма Saudi Aramco в марте повысила цены на все сорта для азиатских покупателей. Компания повысила цены на ключевую для региона нефть сорта Arab Light на 60 центов с февраля и на 2,80 доллара за баррель выше используемого ориентира. Это самый высокий показатель с марта 2020 года, как раз перед тем, как #Aramco снизила цены с началом пандемии Covid-19.
Другие азиатские сорта подскочили от 40 центов до 70 центов.
Нефть марки #Brent в этом году подорожала примерно на 20% до более чем 93 долларов за баррель. Рост произошел по мере того, как мировое потребление остается высоким, несмотря на распространение омикронного варианта вируса. Кроме того, в прошлом году запасы нефти резко сократились, и многие крупные производители изо всех сил пытаются добыть больше.
Решение Aramco было принято через несколько дней после того, как ОПЕК+ решила увеличить ежедневную добычу сырой нефти на 400 000 баррелей в день в следующем месяце, в соответствии с ожиданиями рынка. Многие трейдеры энергоносителями сомневаются, что группа, возглавляемая Саудовской Аравией и Россией, вернет столько на рынок из-за проблем с добычей среди некоторых ее членов.
Saudi Aramco - крупнейший в мире экспортер нефти. Более 60% его поставок приходится на Азию, причем крупнейшими покупателями являются Китай, Япония, Южная Корея и Индия. Ценовые изменения Aramco часто задают тон другим производителям на Ближнем Востоке.
#Bloomberg
Возможная эскалация противостояния на границе с Украиной может ударить по экономике и компаниям по всему миру и застать врасплох ряд инвесторов.
Давно тлеющая напряженность в связи с наращиванием российских войск в регионе может спровоцировать новый всплеск рыночной волатильности, точно так же, как фондовые рынки пытаются переварить менее благоприятный макроэкономический фон, который спровоцировал недавний разгром.
На фоне опасений по поводу ястребиного перехода со стороны Федеральной резервной системы оценки рисков инвесторами были сосредоточены в основном на опасениях по поводу ужесточения политики центральных банков, затмевая другие риски, такие как потенциальный военный конфликт на восточной окраине Европы, согласно стратегам #UBS во главе с Бхану Баведжей.
«Риск напряжённости между Россией и Украиной, по-видимому, практически не учитывается», - говорится в записке ранее на этой неделе.
Европа уже борется с ростом стоимости жизни и трудным восстановлением после пандемии коронавируса. По словам #Amundi_SA, крупнейшего в Европе управляющего активами, добавление неопределенности из-за потенциального российского вторжения, планирование которого Кремль отрицает, может привести к стагфляции в регионе.
Инвесторы должны быть «готовы к повышению риска в случае существенного ухудшения ситуации», заявили стратеги Amundi во главе с Алессией Берарди.
С перспективой перебоев в энергоснабжении и карательных санкций немецкие и восточноевропейские компании, банки, ориентированные на Россию, и компании со значительными продажами в стране выглядят незащищенными. Хотя ожидается, что последствия не продлятся долго, воздействие может быть резким и ограниченным.
#Bloomberg
Давно тлеющая напряженность в связи с наращиванием российских войск в регионе может спровоцировать новый всплеск рыночной волатильности, точно так же, как фондовые рынки пытаются переварить менее благоприятный макроэкономический фон, который спровоцировал недавний разгром.
На фоне опасений по поводу ястребиного перехода со стороны Федеральной резервной системы оценки рисков инвесторами были сосредоточены в основном на опасениях по поводу ужесточения политики центральных банков, затмевая другие риски, такие как потенциальный военный конфликт на восточной окраине Европы, согласно стратегам #UBS во главе с Бхану Баведжей.
«Риск напряжённости между Россией и Украиной, по-видимому, практически не учитывается», - говорится в записке ранее на этой неделе.
Европа уже борется с ростом стоимости жизни и трудным восстановлением после пандемии коронавируса. По словам #Amundi_SA, крупнейшего в Европе управляющего активами, добавление неопределенности из-за потенциального российского вторжения, планирование которого Кремль отрицает, может привести к стагфляции в регионе.
Инвесторы должны быть «готовы к повышению риска в случае существенного ухудшения ситуации», заявили стратеги Amundi во главе с Алессией Берарди.
С перспективой перебоев в энергоснабжении и карательных санкций немецкие и восточноевропейские компании, банки, ориентированные на Россию, и компании со значительными продажами в стране выглядят незащищенными. Хотя ожидается, что последствия не продлятся долго, воздействие может быть резким и ограниченным.
#Bloomberg
Прибыль Государственного банка Индии выросла на 62% в третьем квартале благодаря сильному кредитованию по мере ослабления пандемии.
Чистая прибыль государственного кредитора за три месяца до декабря составила 84,3 миллиарда рупий (1,1 миллиарда долларов) по сравнению с 51,96 миллиарда рупий год назад, говорится в заявлении в субботу. Это превысило среднюю оценку в 82,59 миллиарда рупий 14 аналитиков, опрошенных агентством #Bloomberg.
Занимая пятую часть кредитного рынка Индии, #SBI является ключевым барометром состояния финансового сектора страны и ключевым игроком в восстановлении экономики. Кредитор наращивает портфель розничных кредитов, пользуясь низкими процентными ставками и улучшением потребительского спроса.
Общий объем безнадежных кредитов банка сократился до 4,5% в конце декабря с 4,9% три месяца назад, говорится в заявлении. В третьем квартале компания выделила 69,7 миллиарда рупий на резервы, что выше, чем 1,89 миллиарда рупий за предыдущие три месяца и 103,4 миллиарда рупий год назад.
#Bloomberg
Чистая прибыль государственного кредитора за три месяца до декабря составила 84,3 миллиарда рупий (1,1 миллиарда долларов) по сравнению с 51,96 миллиарда рупий год назад, говорится в заявлении в субботу. Это превысило среднюю оценку в 82,59 миллиарда рупий 14 аналитиков, опрошенных агентством #Bloomberg.
Занимая пятую часть кредитного рынка Индии, #SBI является ключевым барометром состояния финансового сектора страны и ключевым игроком в восстановлении экономики. Кредитор наращивает портфель розничных кредитов, пользуясь низкими процентными ставками и улучшением потребительского спроса.
Общий объем безнадежных кредитов банка сократился до 4,5% в конце декабря с 4,9% три месяца назад, говорится в заявлении. В третьем квартале компания выделила 69,7 миллиарда рупий на резервы, что выше, чем 1,89 миллиарда рупий за предыдущие три месяца и 103,4 миллиарда рупий год назад.
#Bloomberg
Огромное количество увольнений, потрясших рынок труда Великобритании во время пандемии, возможно, приближается к своему пику влияния на заработную плату людей.
В то время как официальные данные показывают, что люди увольнялись и меняли работу рекордными темпами в конце прошлого года, рекрутеры и экономисты говорят, что этот эффект скоро исчезнет.
Великобритания переживает гораздо менее острую “Великую отставку”, чем США, где больше людей меняют работу, чем покидают рынок труда. Это начинает ослаблять опасения по поводу роста заработной платы и говорит о том, что возможность для британских рабочих получить значительное повышение заработной платы вот-вот захлопнется.
«Вы будете двигаться не так долго», — сказал Томас Пью, британский экономист бизнес-консультанта #RSM. Отставкам, «вероятно, еще предстоит пройти некоторый путь, а потом они начнут сходить на нет».
Напряженность на рынке труда является непосредственной проблемой для политиков Банка Англии и ключевой причиной недавнего повышения ставок. Губернатор Эндрю Бейли вызвал споры на этой неделе, когда призвал работников проявлять сдержанность, требуя повышения заработной платы, чтобы помочь держать инфляцию под контролем.
Банк Англии внимательно следит за оттоком на рынке труда в качестве показателя роста заработной платы. По данным Управления национальной статистики, в третьем квартале прошлого года около 1,02 миллиона человек сменили работу, что на 10% выше уровня, существовавшего до начала пандемии в начале 2020 года. Последние данные также показывают, что 391 000 человек уволились со своих постов, что больше всего с тех пор, как эта серия данных появилась два десятилетия назад.
Политики были встревожены в прошлом году, когда рост заработной платы резко усилился по мере возобновления экономики. В последние месяцы этот эффект ослабел. Центральный банк ожидает, что в этом году заработная плата вырастет почти на 5%, а к концу 2024 года снизится до 2,5%.
“У нас напряженный рынок труда, который повышает заработную плату, но мы ожидаем, что это давление ослабнет”, - заявил 4 февраля главный экономист Банка Англии Хью Пилл.
#Bloomberg
В то время как официальные данные показывают, что люди увольнялись и меняли работу рекордными темпами в конце прошлого года, рекрутеры и экономисты говорят, что этот эффект скоро исчезнет.
Великобритания переживает гораздо менее острую “Великую отставку”, чем США, где больше людей меняют работу, чем покидают рынок труда. Это начинает ослаблять опасения по поводу роста заработной платы и говорит о том, что возможность для британских рабочих получить значительное повышение заработной платы вот-вот захлопнется.
«Вы будете двигаться не так долго», — сказал Томас Пью, британский экономист бизнес-консультанта #RSM. Отставкам, «вероятно, еще предстоит пройти некоторый путь, а потом они начнут сходить на нет».
Напряженность на рынке труда является непосредственной проблемой для политиков Банка Англии и ключевой причиной недавнего повышения ставок. Губернатор Эндрю Бейли вызвал споры на этой неделе, когда призвал работников проявлять сдержанность, требуя повышения заработной платы, чтобы помочь держать инфляцию под контролем.
Банк Англии внимательно следит за оттоком на рынке труда в качестве показателя роста заработной платы. По данным Управления национальной статистики, в третьем квартале прошлого года около 1,02 миллиона человек сменили работу, что на 10% выше уровня, существовавшего до начала пандемии в начале 2020 года. Последние данные также показывают, что 391 000 человек уволились со своих постов, что больше всего с тех пор, как эта серия данных появилась два десятилетия назад.
Политики были встревожены в прошлом году, когда рост заработной платы резко усилился по мере возобновления экономики. В последние месяцы этот эффект ослабел. Центральный банк ожидает, что в этом году заработная плата вырастет почти на 5%, а к концу 2024 года снизится до 2,5%.
“У нас напряженный рынок труда, который повышает заработную плату, но мы ожидаем, что это давление ослабнет”, - заявил 4 февраля главный экономист Банка Англии Хью Пилл.
#Bloomberg
Китай раскритиковал решение президента США Джо Байдена о продлении тарифов на импортные солнечные панели и оборудование, заявив, что этот акт «исказит» международную торговлю оборудованием для производства возобновляемой энергии.
«Правительство США настаивало на продлении, несмотря на сильную оппозицию внутри страны и за рубежом», — говорится в заявлении Министерства торговли в субботу. «Этот акт не будет способствовать здоровому развитию солнечной энергетики в Америке и искажает порядок международной торговли солнечными батареями как новым энергетическим продуктом».
Срок действия тарифов, впервые введенных бывшим президентом Дональдом Трампом в 2018 году, должен был истечь в начале февраля, и теперь они будут действовать еще четыре года. Шаг Байдена включает исключение для импортных двусторонних панелей, которые широко используются в солнечных проектах коммунального масштаба. Исключение было впервые предоставлено Трампом, и, хотя он позже пытался отменить его, исключение остается в силе.
Китай доминирует в мировом производстве оборудования для солнечной энергетики. США импортируют большую часть своих панелей из Таиланда, Малайзии и Вьетнама, в том числе с заводов, принадлежащих китайским компаниям. Тарифы, которые расширяет Байден, накладываются поверх существующих антидемпинговых и компенсационных пошлин на солнечные элементы и панели из Китая.
«Мы надеемся, что США смогут предпринять реальные действия, чтобы справиться с изменением климата и продвинуть глобальную свободную торговлю», — говорится в заявлении китайского министерства.
#Bloomberg
«Правительство США настаивало на продлении, несмотря на сильную оппозицию внутри страны и за рубежом», — говорится в заявлении Министерства торговли в субботу. «Этот акт не будет способствовать здоровому развитию солнечной энергетики в Америке и искажает порядок международной торговли солнечными батареями как новым энергетическим продуктом».
Срок действия тарифов, впервые введенных бывшим президентом Дональдом Трампом в 2018 году, должен был истечь в начале февраля, и теперь они будут действовать еще четыре года. Шаг Байдена включает исключение для импортных двусторонних панелей, которые широко используются в солнечных проектах коммунального масштаба. Исключение было впервые предоставлено Трампом, и, хотя он позже пытался отменить его, исключение остается в силе.
Китай доминирует в мировом производстве оборудования для солнечной энергетики. США импортируют большую часть своих панелей из Таиланда, Малайзии и Вьетнама, в том числе с заводов, принадлежащих китайским компаниям. Тарифы, которые расширяет Байден, накладываются поверх существующих антидемпинговых и компенсационных пошлин на солнечные элементы и панели из Китая.
«Мы надеемся, что США смогут предпринять реальные действия, чтобы справиться с изменением климата и продвинуть глобальную свободную торговлю», — говорится в заявлении китайского министерства.
#Bloomberg
Forwarded from СМИ 6.0
Два крупных акционера #Unilever Plc призвали производителя мыла #Dove реорганизовать компанию или ее правление, сообщает Financial Times.
Главный исполнительный директор Алан Джоуп сталкивается с растущим давлением, требующим ускорить реорганизацию компании, поскольку недовольство акционеров усиливается в свете неудачной заявки на покупку подразделения по охране здоровья потребителей #GlaxoSmithKline Plc.
Топ-10 акционеров Flossbach von Storch AG заявили, что гиганту потребительских товаров следует рассмотреть возможность пересмотра своей структуры, сообщает #FT. Одним из вариантов может быть сохранение продовольственного бизнеса под названием Unilever и выделение других подразделений, говорится в сообщении.
Главный исполнительный директор Алан Джоуп сталкивается с растущим давлением, требующим ускорить реорганизацию компании, поскольку недовольство акционеров усиливается в свете неудачной заявки на покупку подразделения по охране здоровья потребителей #GlaxoSmithKline Plc.
Топ-10 акционеров Flossbach von Storch AG заявили, что гиганту потребительских товаров следует рассмотреть возможность пересмотра своей структуры, сообщает #FT. Одним из вариантов может быть сохранение продовольственного бизнеса под названием Unilever и выделение других подразделений, говорится в сообщении.
Промышленное производство Италии, упало второй месяц в январе из-за роста цен на энергоносители и нехватки поставок, что подвергает экономический рост “серьезному риску”, заявило лобби работодателей #Confindustria.
Объем промышленного производства снизился примерно на 1,3% в январе по сравнению с предыдущим месяцем, после снижения на 0,7% в декабре, говорится в заявлении группы. Производство выросло на 1,9% в ноябре, что способствовало увеличению валового внутреннего продукта в четвертом квартале.
Сокращение в январе стало результатом резкого роста цен на энергоносители и товары, а также сохраняющихся узких мест и дефицита, сообщила ассоциация работодателей. Италия на этой неделе подтвердила целевой показатель роста ВВП на 2022 год более чем на 4%.
#Bloomberg
Объем промышленного производства снизился примерно на 1,3% в январе по сравнению с предыдущим месяцем, после снижения на 0,7% в декабре, говорится в заявлении группы. Производство выросло на 1,9% в ноябре, что способствовало увеличению валового внутреннего продукта в четвертом квартале.
Сокращение в январе стало результатом резкого роста цен на энергоносители и товары, а также сохраняющихся узких мест и дефицита, сообщила ассоциация работодателей. Италия на этой неделе подтвердила целевой показатель роста ВВП на 2022 год более чем на 4%.
#Bloomberg
Правительство Великобритании ведет переговоры с австралийской #Macquarie Group об инвестировании более 10 миллиардов фунтов стерлингов (13,5 миллиардов долларов) в инфраструктуру страны, сообщает Sky News со ссылкой на источники, знакомые с этим вопросом, но не идентифицированные.
Согласно отчету, инвестиции пойдут на проекты в области энергетики и цифровой инфраструктуры. Даунинг-стрит не ответила на запрос #Sky о комментариях.
#Bloomberg
Согласно отчету, инвестиции пойдут на проекты в области энергетики и цифровой инфраструктуры. Даунинг-стрит не ответила на запрос #Sky о комментариях.
#Bloomberg
Институциональные инвесторы наносят ответный удар по акциям, разрушая краткое и странное правление розничного дневного трейдера.
Так говорит опытный аналитик рыночной структуры Ларри Табб, ссылаясь на множество доказательств, в том числе объем продаж на старых площадках, таких как Нью-Йоркская фондовая биржа, а также быстро растущая стоимость акций, каждый день переходящих из рук в руки. Акции. Данные Morgan Stanley показали, что инвестиционные дома с большими деньгами оказывают растущее давление на рынок фьючерсов, в то время как данные prime brokerage показали, что продажи хедж-фондов привели к распродаже спекулятивных технологий на рубеже года.
Это изменение является как причиной, так и следствием значительных изменений на фоне волатильности рынка, поскольку опасения по поводу политики Федеральной резервной системы вынуждают переупорядочивать институциональные портфели. По словам Табба, этот ландшафт, скорее всего, будет все менее и менее благоприятствовать героям дневной торговли, чья смелость оказала большое влияние на цены в эпоху после пандемии.
“Если волатильность остается высокой, розничная торговля отстает. И если бы я был человеком, делающим ставки, я бы сказал, что волатильность будет оставаться высокой, вероятно, в течение всего этого года”, - сказал Табб, руководитель отдела исследований структуры рынка в #Bloomberg_Intelligence. “Если не считать еще одного феномена мемов, то, похоже, институты будут в конечном итоге управлять потоками”.
Рынок, управляемый этими институтами, - это рынок, на котором показатели старой школы, такие как объявления о доходах, оценка и рекомендации, имеют большее значение, чем популистские факторы, такие как публикации в #Reddit и озвучивание имен в #TikTok, говорит Табб. К лучшему это или к худшему, но когда правят крупные фонды, компании, находящиеся в процессе банкротства, вряд ли найдут восторженных покупателей, как это сделала Hertz Global Holdings Inc. в 2020 году.
Доля общей торговли, представленной "сделай сам", значительно снизилась. По оценкам Табба и других аналитиков BBG, после роста до 24% в первом квартале 2021 года этот показатель сейчас составляет около 18%. Более того, явление, когда объём ежедневных торгов растет быстрее, чем абсолютное количество акций, переходящих из рук в руки, показывает, что инвесторы с более глубокими карманами доминируют в потоках.
“Переориентация связана с переходом на более дорогие ценные бумаги и, вероятно, является результатом замедления участия в розничной торговле и перехода к институциональным”, - написала BI в отчете в прошлом месяце. “Розничные инвесторы исторически отдавали предпочтение ценным бумагам по более низкой цене и активной торговле акциями с небольшой капитализацией”.
#Bloomberg
Рост стоимости торгуемых акций указывает на активное институциональное участие
Так говорит опытный аналитик рыночной структуры Ларри Табб, ссылаясь на множество доказательств, в том числе объем продаж на старых площадках, таких как Нью-Йоркская фондовая биржа, а также быстро растущая стоимость акций, каждый день переходящих из рук в руки. Акции. Данные Morgan Stanley показали, что инвестиционные дома с большими деньгами оказывают растущее давление на рынок фьючерсов, в то время как данные prime brokerage показали, что продажи хедж-фондов привели к распродаже спекулятивных технологий на рубеже года.
Это изменение является как причиной, так и следствием значительных изменений на фоне волатильности рынка, поскольку опасения по поводу политики Федеральной резервной системы вынуждают переупорядочивать институциональные портфели. По словам Табба, этот ландшафт, скорее всего, будет все менее и менее благоприятствовать героям дневной торговли, чья смелость оказала большое влияние на цены в эпоху после пандемии.
“Если волатильность остается высокой, розничная торговля отстает. И если бы я был человеком, делающим ставки, я бы сказал, что волатильность будет оставаться высокой, вероятно, в течение всего этого года”, - сказал Табб, руководитель отдела исследований структуры рынка в #Bloomberg_Intelligence. “Если не считать еще одного феномена мемов, то, похоже, институты будут в конечном итоге управлять потоками”.
Рынок, управляемый этими институтами, - это рынок, на котором показатели старой школы, такие как объявления о доходах, оценка и рекомендации, имеют большее значение, чем популистские факторы, такие как публикации в #Reddit и озвучивание имен в #TikTok, говорит Табб. К лучшему это или к худшему, но когда правят крупные фонды, компании, находящиеся в процессе банкротства, вряд ли найдут восторженных покупателей, как это сделала Hertz Global Holdings Inc. в 2020 году.
Доля общей торговли, представленной "сделай сам", значительно снизилась. По оценкам Табба и других аналитиков BBG, после роста до 24% в первом квартале 2021 года этот показатель сейчас составляет около 18%. Более того, явление, когда объём ежедневных торгов растет быстрее, чем абсолютное количество акций, переходящих из рук в руки, показывает, что инвесторы с более глубокими карманами доминируют в потоках.
“Переориентация связана с переходом на более дорогие ценные бумаги и, вероятно, является результатом замедления участия в розничной торговле и перехода к институциональным”, - написала BI в отчете в прошлом месяце. “Розничные инвесторы исторически отдавали предпочтение ценным бумагам по более низкой цене и активной торговле акциями с небольшой капитализацией”.
#Bloomberg
Рост стоимости торгуемых акций указывает на активное институциональное участие
Конец легким деньгам близок.
Через два года после того, как пандемия погрузила мировую экономику в глубокую, но кратковременную рецессию, центральные банки прекращают свою чрезвычайную поддержку - и они движутся быстрее, чем предполагало большинство инвесторов, да и быстрее, чем они сами думали.
Федеральная резервная система США готовится повысить процентные ставки в марте, и отчет о занятости в прошлую пятницу породил предположения, что ей, возможно, придется действовать агрессивно. Банк Англии только что провел последовательное повышение ставок, и некоторые из его чиновников хотели действовать еще более решительно. Банк Канады приступит к работе в следующем месяце. Даже Европейский центральный банк может принять участие в акции позже в этом году.
Ставки растут, потому что политики считают, что глобальный инфляционный шок сейчас представляет большую угрозу, чем дальнейший ущерб экономическому росту от Covid-19. Некоторые говорят, что им потребовалось слишком много времени, чтобы прийти к такому выводу. Другие опасаются, что ястребиный поворот может замедлить восстановление, не предлагая значительного облегчения от высоких цен, учитывая, что часть всплеска связана с проблемами предложения, выходящими за рамки денежно-кредитной политики.
Среди крупнейших экономик есть несколько исключений.
Народный банк Китая, похоже, движется в противоположном направлении. Это, вероятно, приведет к удешевлению кредитов, поскольку новые вспышки вирусов и падение цен на недвижимость омрачают перспективы второй по величине экономики в мире. И ожидается, что Банк Японии сохранит политику без изменений в этом году, хотя трейдеры начинают задаваться вопросом, сможет ли он выдержать эту линию.
На развивающихся рынках многие центральные банки начали повышать ставки в прошлом году - и они еще не закончили.
Только на прошлой неделе Бразилия третий раз подряд повысила свой показатель на 150 пунктов, в то время как Чешская Республика подняла его до самого высокого уровня в Европейском союзе. Ожидается, что Мексика и Перу продлят кампании по ужесточению на этой неделе, хотя некоторые считают, что латиноамериканский цикл может уже достичь пика.
#Bloomberg
Через два года после того, как пандемия погрузила мировую экономику в глубокую, но кратковременную рецессию, центральные банки прекращают свою чрезвычайную поддержку - и они движутся быстрее, чем предполагало большинство инвесторов, да и быстрее, чем они сами думали.
Федеральная резервная система США готовится повысить процентные ставки в марте, и отчет о занятости в прошлую пятницу породил предположения, что ей, возможно, придется действовать агрессивно. Банк Англии только что провел последовательное повышение ставок, и некоторые из его чиновников хотели действовать еще более решительно. Банк Канады приступит к работе в следующем месяце. Даже Европейский центральный банк может принять участие в акции позже в этом году.
Ставки растут, потому что политики считают, что глобальный инфляционный шок сейчас представляет большую угрозу, чем дальнейший ущерб экономическому росту от Covid-19. Некоторые говорят, что им потребовалось слишком много времени, чтобы прийти к такому выводу. Другие опасаются, что ястребиный поворот может замедлить восстановление, не предлагая значительного облегчения от высоких цен, учитывая, что часть всплеска связана с проблемами предложения, выходящими за рамки денежно-кредитной политики.
Среди крупнейших экономик есть несколько исключений.
Народный банк Китая, похоже, движется в противоположном направлении. Это, вероятно, приведет к удешевлению кредитов, поскольку новые вспышки вирусов и падение цен на недвижимость омрачают перспективы второй по величине экономики в мире. И ожидается, что Банк Японии сохранит политику без изменений в этом году, хотя трейдеры начинают задаваться вопросом, сможет ли он выдержать эту линию.
На развивающихся рынках многие центральные банки начали повышать ставки в прошлом году - и они еще не закончили.
Только на прошлой неделе Бразилия третий раз подряд повысила свой показатель на 150 пунктов, в то время как Чешская Республика подняла его до самого высокого уровня в Европейском союзе. Ожидается, что Мексика и Перу продлят кампании по ужесточению на этой неделе, хотя некоторые считают, что латиноамериканский цикл может уже достичь пика.
#Bloomberg
Экономисты JPMorgan Chase & Co. подсчитали, что к апрелю ставки вырастут в странах, которые вместе производят около половины мирового валового внутреннего продукта, по сравнению с 5% сейчас. Они ожидают, что средняя глобальная процентная ставка составит около 2% в конце этого года - примерно на уровне до пандемии.
Все это говорит о самом большом ужесточении денежно-кредитной политики с 1990-х годов. И этот сдвиг не ограничивается ставками. Центральные банки также сокращают программы покупки облигаций, которые они использовали для ограничения стоимости долгосрочных заимствований. #Bloomberg_Economics подсчитал, что совокупный баланс стран "Большой семерки" достигнет пика к середине года.
“Ситуация изменилась”, - написал экономист Bank of America Corp. Адитья Бхаве в отчете в пятницу. “Резкий рост глобальной инфляции привел к ускорению циклов повышения ставок центральными банками и сокращению баланса по всем направлениям”.
В процессе этот поворот может привести к прекращению пандемического бума на финансовых рынках, который усилился из-за свободных денег.
Мировой фондовый индекс #MSCI в этом году снизился примерно на 5%. Стоимость облигаций упала во всем мире, что привело к росту доходности.
Что заставило центральный банк переосмыслить свое решение, так это волна инфляции. Это обусловлено разрывом между растущим спросом в странах после изоляции и нехваткой предложения некоторых ключевых товаров и материалов, а также нехваткой работников.
#Bloomberg
Все это говорит о самом большом ужесточении денежно-кредитной политики с 1990-х годов. И этот сдвиг не ограничивается ставками. Центральные банки также сокращают программы покупки облигаций, которые они использовали для ограничения стоимости долгосрочных заимствований. #Bloomberg_Economics подсчитал, что совокупный баланс стран "Большой семерки" достигнет пика к середине года.
“Ситуация изменилась”, - написал экономист Bank of America Corp. Адитья Бхаве в отчете в пятницу. “Резкий рост глобальной инфляции привел к ускорению циклов повышения ставок центральными банками и сокращению баланса по всем направлениям”.
В процессе этот поворот может привести к прекращению пандемического бума на финансовых рынках, который усилился из-за свободных денег.
Мировой фондовый индекс #MSCI в этом году снизился примерно на 5%. Стоимость облигаций упала во всем мире, что привело к росту доходности.
Что заставило центральный банк переосмыслить свое решение, так это волна инфляции. Это обусловлено разрывом между растущим спросом в странах после изоляции и нехваткой предложения некоторых ключевых товаров и материалов, а также нехваткой работников.
#Bloomberg
На этой неделе ожидается, что США сообщат об уровне инфляции в 7,3% за январь, что является самым высоким показателем с начала 1980-х годов. Инфляция в еврозоне только что достигла рекордного уровня.
Еще несколько месяцев назад большинство чиновников не предвидели той ситуации, в которой они сейчас оказались. Они провели большую часть 2021 года, утверждая, что ценовое давление окажется “временным”. Они приветствовали быстрое восстановление занятости и отвергли опасения по поводу инфляции, которые уже озвучивали некоторые комментаторы.
Теперь политики решили, что инфляция имеет устойчивую силу - и что терпимость к ней рискует спровоцировать рост цен и заработной платы, который может оказаться невозможным остановить, не спровоцировав рецессию.
Действуя сейчас, чтобы немного остудить ситуацию, они надеются обеспечить легендарную “мягкую посадку” вместо крушения.
Существуют риски в обоих направлениях.
По мнению экономистов #JPMorgan во главе с Брюсом Касманом, инфляция, вероятно, будет по-прежнему стимулироваться снижением безработицы и возобновлением спроса на услуги, поскольку экономика окажется устойчивой к варианту #omicron. “Нам трудно согласиться с сопоставлением устойчивой низкой инфляции с ограниченными действиями центрального банка”, - также говорится в отчете.
#Bloomberg
Еще несколько месяцев назад большинство чиновников не предвидели той ситуации, в которой они сейчас оказались. Они провели большую часть 2021 года, утверждая, что ценовое давление окажется “временным”. Они приветствовали быстрое восстановление занятости и отвергли опасения по поводу инфляции, которые уже озвучивали некоторые комментаторы.
Теперь политики решили, что инфляция имеет устойчивую силу - и что терпимость к ней рискует спровоцировать рост цен и заработной платы, который может оказаться невозможным остановить, не спровоцировав рецессию.
Действуя сейчас, чтобы немного остудить ситуацию, они надеются обеспечить легендарную “мягкую посадку” вместо крушения.
Существуют риски в обоих направлениях.
По мнению экономистов #JPMorgan во главе с Брюсом Касманом, инфляция, вероятно, будет по-прежнему стимулироваться снижением безработицы и возобновлением спроса на услуги, поскольку экономика окажется устойчивой к варианту #omicron. “Нам трудно согласиться с сопоставлением устойчивой низкой инфляции с ограниченными действиями центрального банка”, - также говорится в отчете.
#Bloomberg
Некоторые известные экономисты и инвесторы предупреждают, что центральные банки все еще “отстают” и не в полной мере осознают масштабы мер, которые им придется принять.
Но быстрые повышения сейчас могут оказаться контрпродуктивными, если инфляция действительно начнет снижаться по мере восстановления цепочек поставок и охлаждения товарных рынков. Это может привести к тому, что параметры политики внезапно станут слишком жесткими - то, что произошло с #ЕЦБ десять лет назад.
И если инфляция действительно сохранится, она может оказаться не той, которой можно управлять с помощью денежно-кредитной политики.
Стратеги #BlackRock утверждают, что цены растут быстрее из-за проблем с поставками, и центральные банки должны научиться жить с этим. #Bloomberg_Economics подсчитал, что если бы Банк Англии действительно хотел снизить инфляцию до целевого уровня в 2% в этом году, ему пришлось бы повысить ставки настолько, чтобы 1,2 миллиона человек остались без работы.
На данный момент единственный способ - повысить глобальные ставки, но помимо этого детали туманны.
Прогнозы сильно расходятся в том, сколько повышений ставок ФРС произойдет в этом году. В то время как #Barclays рассчитывает всего на три увеличения, например, #Bank_of_America ожидает семь. Также неясно, насколько велики будут принятые меры, когда они будут осуществлены и где в конечном итоге окажется базовая ставка.
Руководители центральных банков предпочитают, чтобы их намерения были широко понятны. Совершив резкий сдвиг в политике, им необходимо выяснить, как сообщить инвесторам о своих новых планах. В противном случае рынки могут оказаться в трудном положении.
#Bloomberg
Но быстрые повышения сейчас могут оказаться контрпродуктивными, если инфляция действительно начнет снижаться по мере восстановления цепочек поставок и охлаждения товарных рынков. Это может привести к тому, что параметры политики внезапно станут слишком жесткими - то, что произошло с #ЕЦБ десять лет назад.
И если инфляция действительно сохранится, она может оказаться не той, которой можно управлять с помощью денежно-кредитной политики.
Стратеги #BlackRock утверждают, что цены растут быстрее из-за проблем с поставками, и центральные банки должны научиться жить с этим. #Bloomberg_Economics подсчитал, что если бы Банк Англии действительно хотел снизить инфляцию до целевого уровня в 2% в этом году, ему пришлось бы повысить ставки настолько, чтобы 1,2 миллиона человек остались без работы.
На данный момент единственный способ - повысить глобальные ставки, но помимо этого детали туманны.
Прогнозы сильно расходятся в том, сколько повышений ставок ФРС произойдет в этом году. В то время как #Barclays рассчитывает всего на три увеличения, например, #Bank_of_America ожидает семь. Также неясно, насколько велики будут принятые меры, когда они будут осуществлены и где в конечном итоге окажется базовая ставка.
Руководители центральных банков предпочитают, чтобы их намерения были широко понятны. Совершив резкий сдвиг в политике, им необходимо выяснить, как сообщить инвесторам о своих новых планах. В противном случае рынки могут оказаться в трудном положении.
#Bloomberg
Китайские акции, похоже, готовы к небольшому раннему росту по возвращении из недельного отпуска, чему способствует рост акций, торгующихся в Гонконге, и ослабление опасений по поводу препятствий со стороны регулирующих органов для пострадавшего технологического сектора страны.
Биржевой фонд, котирующийся в США, отслеживающий базовый индекс #CSI_300, вырос на 1,6% на этой неделе, что является максимальным показателем примерно за два месяца, в то время как гонконгский индекс #Hang_Seng_China_Enterprises подскочил почти на 3% в пятницу на своей первой сессии после новогодних каникул по Лунному календарю.
Индекс CSI 300 упал на медвежий рынок, в процессе падения на 1,2 триллиона долларов незадолго до праздников, поскольку опасения по поводу слабой экономики и долговых проблем сектора недвижимости перевесили смягчение денежно-кредитной политики Пекина.
Учитывая их слабеющую корреляцию с оффшорными рынками, акциям на материке может быть трудно не отставать от любого первоначального восходящего импульса, если политики не предпримут больше шагов для восстановления доверия инвесторов, включая увеличение бюджетных расходов и дальнейшее ослабление кредитования. То, как центральный банк Китая будет управлять ликвидностью после своего обычного предпраздничного наполнения, также даст ключ к разгадке.
“Корреляция так называемых акций класса А с оффшорами ослабевает, и поэтому условия оффшорного рынка не будут определять их краткосрочное направление”, - сказал Хао Хонг, главный стратег #Bocom_International, имея в виду акции материковой части. “Даже если на открытии акции A поднимутся из-за общего оживленного настроения во время Лунного Нового года, я бы не стал гнаться за этим, и технический отскок будет мимолетным и не подлежащим торговле”.
Трейдеры с материковой части вернутся после долгого перерыва, столкнувшись с проблемами, начиная от слабых данных по местному производству и жилью и заканчивая растущим лагерем ястребиных иностранных центральных банков.
Расхождение в денежно-кредитной политике между Пекином и Вашингтоном, которое рекламируется как одна из ключевых причин того, что глобальные брокерские компании стали оптимистичными по отношению к китайским акциям, еще не привело к какой-либо значимой прибыли, поскольку снижение ключевой процентной ставки в прошлом месяце не смогло взволновать местных трейдеров. Согласованные усилия регулятора по ценным бумагам, государственных СМИ и взаимных фондов по повышению морального духа инвесторов также оказались напрасными.
“Мы ожидаем, что китайские рынки останутся слабыми, когда они вновь откроются”, - сказал Гэри Дуган, главный исполнительный директор офиса #Global_CIO в Сингапуре. “Экономическая активность, по-видимому, пострадала от продолжающихся и потенциально более агрессивных ограничений, учитывая вспышку омикрона и необходимость борьбы с загрязнением окружающей среды во время зимних Олимпийских игр”.
#Bloomberg
Биржевой фонд, котирующийся в США, отслеживающий базовый индекс #CSI_300, вырос на 1,6% на этой неделе, что является максимальным показателем примерно за два месяца, в то время как гонконгский индекс #Hang_Seng_China_Enterprises подскочил почти на 3% в пятницу на своей первой сессии после новогодних каникул по Лунному календарю.
Индекс CSI 300 упал на медвежий рынок, в процессе падения на 1,2 триллиона долларов незадолго до праздников, поскольку опасения по поводу слабой экономики и долговых проблем сектора недвижимости перевесили смягчение денежно-кредитной политики Пекина.
Учитывая их слабеющую корреляцию с оффшорными рынками, акциям на материке может быть трудно не отставать от любого первоначального восходящего импульса, если политики не предпримут больше шагов для восстановления доверия инвесторов, включая увеличение бюджетных расходов и дальнейшее ослабление кредитования. То, как центральный банк Китая будет управлять ликвидностью после своего обычного предпраздничного наполнения, также даст ключ к разгадке.
“Корреляция так называемых акций класса А с оффшорами ослабевает, и поэтому условия оффшорного рынка не будут определять их краткосрочное направление”, - сказал Хао Хонг, главный стратег #Bocom_International, имея в виду акции материковой части. “Даже если на открытии акции A поднимутся из-за общего оживленного настроения во время Лунного Нового года, я бы не стал гнаться за этим, и технический отскок будет мимолетным и не подлежащим торговле”.
Трейдеры с материковой части вернутся после долгого перерыва, столкнувшись с проблемами, начиная от слабых данных по местному производству и жилью и заканчивая растущим лагерем ястребиных иностранных центральных банков.
Расхождение в денежно-кредитной политике между Пекином и Вашингтоном, которое рекламируется как одна из ключевых причин того, что глобальные брокерские компании стали оптимистичными по отношению к китайским акциям, еще не привело к какой-либо значимой прибыли, поскольку снижение ключевой процентной ставки в прошлом месяце не смогло взволновать местных трейдеров. Согласованные усилия регулятора по ценным бумагам, государственных СМИ и взаимных фондов по повышению морального духа инвесторов также оказались напрасными.
“Мы ожидаем, что китайские рынки останутся слабыми, когда они вновь откроются”, - сказал Гэри Дуган, главный исполнительный директор офиса #Global_CIO в Сингапуре. “Экономическая активность, по-видимому, пострадала от продолжающихся и потенциально более агрессивных ограничений, учитывая вспышку омикрона и необходимость борьбы с загрязнением окружающей среды во время зимних Олимпийских игр”.
#Bloomberg
Юань, кредитные рынки
На валютных рынках ожидается, что материковый юань догонит другие азиатские валюты, учитывая падение доллара, и, вероятно, откроется сильнее, по словам Митула Котеча, главного стратега по развивающимся рынкам Азии и Европы в #TD_Securities в Сингапуре. В прошлом месяце юань достиг рекордного уровня по отношению к корзине аналогичных валют.
Трейдеры в кредитном пространстве следят за признаками дальнейшего стресса среди застройщиков после того, как по крайней мере двое из них впервые пропустили платежи по государственным долларовым облигациям в январе. Они также стремятся внести ясность в проблемы финансирования, включая потенциальную продажу активов и признаки политической поддержки.
Народный банк Китая
Помимо экономических показателей, таких как производственная активность частного сектора и рост кредитования, основное внимание будет уделено тому, сколько дополнительной ликвидности Народный банк Китая выводит из финансовой системы теперь, когда сезонный всплеск спроса на наличные деньги закончился.
“Хотя это обычная практика, когда Народный банк Китая сокращает объем ликвидности, введенной перед праздниками, рынок может надеяться лишь на частичный вывод средств на этот раз, учитывая мягкую денежно-кредитную позицию”, - Фрэнсис Чунг, стратег по ставкам в Oversea-Chinese Banking Corp.
Она ожидает, что доходность 10-летних государственных облигаций будет колебаться в диапазоне 2,6%-2,8% “на многонедельном горизонте”.
#Bloomberg
На валютных рынках ожидается, что материковый юань догонит другие азиатские валюты, учитывая падение доллара, и, вероятно, откроется сильнее, по словам Митула Котеча, главного стратега по развивающимся рынкам Азии и Европы в #TD_Securities в Сингапуре. В прошлом месяце юань достиг рекордного уровня по отношению к корзине аналогичных валют.
Трейдеры в кредитном пространстве следят за признаками дальнейшего стресса среди застройщиков после того, как по крайней мере двое из них впервые пропустили платежи по государственным долларовым облигациям в январе. Они также стремятся внести ясность в проблемы финансирования, включая потенциальную продажу активов и признаки политической поддержки.
Народный банк Китая
Помимо экономических показателей, таких как производственная активность частного сектора и рост кредитования, основное внимание будет уделено тому, сколько дополнительной ликвидности Народный банк Китая выводит из финансовой системы теперь, когда сезонный всплеск спроса на наличные деньги закончился.
“Хотя это обычная практика, когда Народный банк Китая сокращает объем ликвидности, введенной перед праздниками, рынок может надеяться лишь на частичный вывод средств на этот раз, учитывая мягкую денежно-кредитную позицию”, - Фрэнсис Чунг, стратег по ставкам в Oversea-Chinese Banking Corp.
Она ожидает, что доходность 10-летних государственных облигаций будет колебаться в диапазоне 2,6%-2,8% “на многонедельном горизонте”.
#Bloomberg
Состоятельные испанцы спешат вывести свои деньги из индустрии инвестиционных инструментов стоимостью 29 миллиардов евро (33 миллиарда долларов), поскольку правительство закрывает налоговую лазейку.
Управляющие активами от Banco Santander SA до UBS Group AG в последние недели были заняты информированием регулятора рынка Испании о своем намерении закрыть продукты, известные как #sicavs.
На данный момент более 800 из 2276 зарегистрированных sicavs объявили о своем намерении закрыться, по данным регулятора, известного как #CNMV.
Парламент Испании в прошлом году одобрил законодательные изменения, ужесточающие налоговое регулирование для sicavs, продукта, который предпочитают состоятельные испанцы как экономически эффективный способ вложения своих инвестиций. #Podemos, крайне левая партия, которая является главным партнером премьер-министра Педро Санчеса в его коалиции, возглавляемой социалистами, настаивала на переменах на том основании, что такие инвестиционные фонды дают возможность богатым платить меньше налогов.
До сих пор sicavs платили налог на прибыль в размере 1% по сравнению со ставкой 25% для корпоративных налогов.
Структура инвестиционных фондов требует, чтобы у них было не менее 100 инвесторов. Банкиры, организующие их, как правило, заставляют основного владельца владеть большинством акций, в то же время назначая партнеров для владения отдельными акциями, чтобы составить необходимое количество.
Более высокая скорость
Согласно новым правилам, каждый участник теперь должен вложить в sicav не менее 2500 евро, чтобы он мог продолжать пользоваться низкой ставкой налога. Если это условие не выполняется, налоговая ставка возрастает до 25%.
Инвестиционный инструмент стоимостью 255 миллионов евро, созданный для Сандры Ортеги, дочери основателя Inditex SA Амансио Ортеги и самой богатой женщины Испании, будет закрыт как sicav, а активы переведены на другой тип инвестиционных инструментов, согласно заявлению регулирующих органов в пятницу.
Banco Santander объявил о ликвидации sicavs на сумму 436 миллионов евро, в то время как UBS сообщил регулятору, что закроет инвестиционные инструменты на сумму 332 миллиона евро. Испанские управляющие активами Credit Suisse Group AG и BNP Paribas SA также заявили, что закроют sicavs.
У sicav теперь есть шесть месяцев, чтобы либо адаптироваться к новому режиму, либо быть ликвидированными. Если инвесторы выберут этот вариант, они могут переключиться на другие инструменты, не облагаясь налогом за перевод своих денег.
#Bloomberg
Управляющие активами от Banco Santander SA до UBS Group AG в последние недели были заняты информированием регулятора рынка Испании о своем намерении закрыть продукты, известные как #sicavs.
На данный момент более 800 из 2276 зарегистрированных sicavs объявили о своем намерении закрыться, по данным регулятора, известного как #CNMV.
Парламент Испании в прошлом году одобрил законодательные изменения, ужесточающие налоговое регулирование для sicavs, продукта, который предпочитают состоятельные испанцы как экономически эффективный способ вложения своих инвестиций. #Podemos, крайне левая партия, которая является главным партнером премьер-министра Педро Санчеса в его коалиции, возглавляемой социалистами, настаивала на переменах на том основании, что такие инвестиционные фонды дают возможность богатым платить меньше налогов.
До сих пор sicavs платили налог на прибыль в размере 1% по сравнению со ставкой 25% для корпоративных налогов.
Структура инвестиционных фондов требует, чтобы у них было не менее 100 инвесторов. Банкиры, организующие их, как правило, заставляют основного владельца владеть большинством акций, в то же время назначая партнеров для владения отдельными акциями, чтобы составить необходимое количество.
Более высокая скорость
Согласно новым правилам, каждый участник теперь должен вложить в sicav не менее 2500 евро, чтобы он мог продолжать пользоваться низкой ставкой налога. Если это условие не выполняется, налоговая ставка возрастает до 25%.
Инвестиционный инструмент стоимостью 255 миллионов евро, созданный для Сандры Ортеги, дочери основателя Inditex SA Амансио Ортеги и самой богатой женщины Испании, будет закрыт как sicav, а активы переведены на другой тип инвестиционных инструментов, согласно заявлению регулирующих органов в пятницу.
Banco Santander объявил о ликвидации sicavs на сумму 436 миллионов евро, в то время как UBS сообщил регулятору, что закроет инвестиционные инструменты на сумму 332 миллиона евро. Испанские управляющие активами Credit Suisse Group AG и BNP Paribas SA также заявили, что закроют sicavs.
У sicav теперь есть шесть месяцев, чтобы либо адаптироваться к новому режиму, либо быть ликвидированными. Если инвесторы выберут этот вариант, они могут переключиться на другие инструменты, не облагаясь налогом за перевод своих денег.
#Bloomberg