​​И наконец, вот что сегодня интересует Трейси

Это ежегодная традиция Хэллоуина в Bloomberg, чтобы составить список самых страшных графиков на Уолл-Стрит. Ниже, от Майкла Пурвеса из Tallbacken Capital Advisors, я получаю свой голос. Он показывает скользящий спред между SPX-подразумеваемой волатильностью для опционов, истекающих через одну неделю, и двумя неделями, в основном это показатель реальной волатильности на рынке. Что пугает в графике, так это не текущий спред примерно в 3,5 пункта, что, как отмечает Пурвес, довольно нормально в преддверии крупных политических событий, таких как Brexit или победа Дональда Трампа на выборах в 2016 году. Что пугает, так это то, что большие скачки реальной волатильности в последние годы совпали со спазмами в структуре рынка, а не с реальными экономическими событиями или историческими политическими сдвигами. Например, еще в начале 2018 года два крошечных волатильных продукта вызвали распродажу акций. А в марте этого года казначейский рынок США на короткое время затормозился, поскольку торги с использованием рычагов взорвались. 
Как выразился Пурвес, диаграмма показывает, "насколько финансиализировались рынки" после многих лет низких процентных ставок. Что так беспокоит в этом положении дел, так это то, что эти "события" рыночной структуры не обязательно нуждаются в фундаментальном катализаторе или большом рискованном событии, таком как, скажем, оспариваемый результат выборов, чтобы вызвать их. Они могут произойти в любой момент.

 #Bloomberg @Bloomberg4you

Эта неделя может стать критическим временем для переговоров о будущих отношениях ЕС с Великобританией в знак того, что компромисс может быть достигнут к середине ноября, официальные лица близки к тому, чтобы выйти из тупика в вопросе доступа судов ЕС к рыбопромысловым водам Великобритании. У сторон есть две недели, чтобы завершить работу над соглашением, и они могут сделать паузу на этой неделе, чтобы позволить главному переговорщику ЕС Мишелю Барнье проинформировать государства-члены и президента комиссии Урсулу фон дер Ляйен и премьер-министра Бориса Джонсона дать последний толчок. Хотя остаются важные различия — особенно в отношении государственной помощи и равных условий для бизнеса, — сделка по рыбе устранила бы одно из самых больших препятствий. 

#Bloomberg @Bloomberg4you

Бывший сотрудник Агенства национальной безопасности США Эдвард Сноуден сообщил, что подал заявление на получение российского гражданства. С 2013 года он живет в России

@vedomosti

Обновление вирусов  Австрия, Португалия, Греция и Англия вслед за Францией и Германией ввели частичные или полные блокировки, чтобы остановить неконтролируемое распространение вируса. Здесь, в Бельгии, действуют новые драконовские ограничения. 

#Bloomberg @Bloomberg4you

Преемник Меркель  Христианско-демократический союз Ангелы Меркель планирует собраться в январе, чтобы выбрать лидера для участия в выборах в следующем году. Решение назначить новую дату должно успокоить Фридриха Мерца, давнего соперника Меркель, который является одним из фаворитов и выступает против переноса съезда партии, запланированного на декабрь.

#Bloomberg @Bloomberg4you

Голоса США  Всего за день до выборов в США Дональд Трамп обнаруживает, что значительно отстает от своего демократического соперника и хочет бросить вызов опросам общественного мнения — как он сделал это четыре года назад — чтобы спасти победу. Поскольку на карту поставлено так много для Европы.

 #Bloomberg @Bloomberg4you

Больше Стимулов | Исключительно четкое сообщение Европейского центрального банка о том, что он выступит с новым пакетом монетарных стимулов на своем следующем заседании по вопросам политики, дало рынкам много поводов для размышлений. Это то, что инвесторы ожидают включить в пакет мер поддержки в следующем месяце.

#Bloomberg @Bloomberg4you

Годовщина Лагард | Прошел год с тех пор, как Кристин Лагард возглавила ЕЦБ, и одна вещь, которая отличается от других, - это частые публичные интервенции, которые резко контрастируют с застенчивым Марио Драги в средствах массовой информации. Многоканальный, круглосуточный подход ЕЦБ к трансляции своих взглядов был замечательным, сообщает Александр Вебер.

#Bloomberg @Bloomberg4you

Игра Макрона | Еще до мрачного убийства Парижского учителя в этом месяце Эммануэль Макрон поворачивал винт против исламских экстремистов, поскольку он надеется построить базу для второго срока в качестве президента в 2022 году. Захватив инициативу в области безопасности, он защитил себя от обычных атак со стороны Марин Ле Пен, националистки, которая становится его главным соперником.

#Bloomberg @Bloomberg4you

Польские протесты  Протесты против решения суда, фактически запретившего аборты в Польше, перерастают в более широкий гнев против правительства по мере эскалации пандемии коронавируса. Читайте наш рассказ о том, как популистские правители страны спровоцировали культурную войну.

#Bloomberg @Bloomberg4you

Водородные войны  Правительства, энергетические гиганты, автомобильные компании и лоббистские группы говорят, что использование водорода имеет решающее значение для сокращения выбросов парниковых газов достаточно быстро, чтобы предотвратить худшие последствия изменения климата. Это спровоцировало глобальную гонку — в основном между ЕС и Китаем — за долю в том, что к 2050 году может составить 700 миллиардов долларов.

#Bloomberg @Bloomberg4you

С момента своего создания более двух десятилетий назад евро никогда не представлял реальной угрозы главному положению доллара в мировой финансовой системе. Но сейчас единая валюта завоевывает доверие инвесторов, а мировые резервы, хранящиеся в евро, подскочили на 4% по последним квартальным данным. 

#Bloomberg @Bloomberg4you

Падение сырой нефти

Нефть упала до пятимесячного минимума, поскольку продолжающийся рост добычи ливийской нефти совпал с волной новых запретительных мер в Европе. Двойной удар падения спроса и растущего предложения подтолкнул фьючерсы в Нью-Йорке вниз на целых 6% в начале азиатских торгов, добавив к падению примерно на 10% на прошлой неделе на фоне широкой распродажи рынка. Темпы восстановления добычи в Ливии продолжают удивлять трейдеров и создавать головную боль для альянса ОПЕК+. Европейские фондовые фьючерсы в целом остаются плоскими после публикации своего худшего месячного снижения со времен беспорядков в марте.

#Bloomberg @Bloomberg4you

​​И наконец, вот что интересует Кормака Маллена сегодня утром

Одним из последствий беспрецедентного притока ликвидности из Европейского центрального банка, который спас денежные рынки региона, стало короткое замыкание некоторых традиционных индикаторов риска финансирования. Как отметил мой коллега Стивен Спратт, спред FRA/OIS - индикатор банковского риска на денежном рынке - едва сдвинулся с места на прошлой неделе, несмотря на распродажу акций на фондовом рынке. Даже рынок корпоративных облигаций - сам сильно находящийся под влиянием ЕЦБ - сумел сигнализировать о некотором напряжении, когда индекс финансовых дефолтных свопов достиг самого высокого уровня с июня. FRA/OIS - это разница между фьючерсами Euribor - показатель для стоимости банковских заимствований - и индексными свопами овернайт, показателями для будущих ставок Центрального банка. Во время финансового кризиса за этим показателем пристально следили. Но сейчас, когда банки переполнены наличными из щедрых кредитных пакетов ЕЦБ, ухудшение макроэкономического фона просто не отражается. Тем не менее, еще один индикатор финансового стресса на денежном рынке, похоже, работает так же, как и раньше. Спред между краткосрочными немецкими облигациями и эквивалентными свопами, который имеет тенденцию расти во время стресса, действительно расширился.

#Bloomberg @Bloomberg4you

Будущее общественного здравоохранения США поставлено на голосование

Когда американцы закончат голосование во вторник, они выберут между двумя радикально различными вариантами общественного здравоохранения.
Права и обязанности Штатов и федерального правительства десятилетиями занимали либералов и консерваторов.

Во время пандемии президент Дональд Трамп оставил Штаты идти своим собственным путем по таким мерам, как ношение масок, социальное дистанцирование и ограничения на школы и бизнес.
В результате возникла ситуация, когда кто-то, кто ездит из одного штата в другой, может столкнуться с совершенно новым набором правил для ресторанов и общественных мест, сказал Амеш Адалья, старший научный сотрудник Центра медицинской безопасности Джона Хопкинса, на селекторном совещании с журналистами, спонсируемом Американским обществом инфекционных заболеваний.
“Это так запутанно, то что происходит прямо сейчас в Соединенных Штатах”, - сказал Али Мокдад, ученый в области здравоохранения населения в Университете Вашингтона, по телефону. “В общественном здравоохранении вы должны прийти с последовательным сообщением.”

Одно из сообщений, которое они хотели бы сделать более последовательным, касается ношения масок: только в США к 1 февраля можно было бы спасти около 62 000 жизней, если бы 95% населения надели их надлежащим образом, согласно прогнозам Института метрик и оценки здоровья при Вашингтонском университете.

Центры по контролю и профилактике заболеваний часто были учреждением, которое формулировало и распространяло такие сообщения во время таких вспышек, как SARS и Эбола. Не только штаты взяли пример с агентства, но и другие правительства и Всемирная Организация Здравоохранения, как правило, тесно сотрудничают с CDC в сборе информации, определении наилучшей практики и определении надлежащих ответных мер.
Но CDC отошел на второй план во время вспышки коронавируса, поскольку Трамп противоречил своему директору и ученым по таким вопросам, как когда будет доступна вакцина.
Кандидат от Демократической партии Джо Байден заявил, что в случае избрания его администрация будет “следовать науке.” Он призвал к мандату на ношение масок и предложил закрыть страну, если наука покажет, что это спасет жизни.

Последовательный набор рекомендаций, поддержанный Белым домом, может значительно облегчить американцам понимание того, почему чиновники просят принять такие меры и почему они должны подчиниться.
Выборы покажут, уверены ли американцы в своих национальных экспертах в области здравоохранения. И это может определить, сохранит ли общественное здравоохранение США свою репутацию лучшего в мире.
Джон Лауэрман

#Bloomberg @Bloomberg4you

Министерство торговли США "выполнит предписание... но намерено энергично защищать [исполнительный указ] и усилия секретаря по его осуществлению от юридических проблем."

В пятницу окружной судья США Венди Битлстоун приостановила действие приказа Министерства торговли, который должен был вступить в силу 12 ноября и фактически запретить ByteDance-owned (BDNCE) TikTok от работы в США

Это решение последовало за предварительным судебным запретом, вынесенным окружным судьей США Карлом Николсом в сентябре - в иске, поданном компанией ByteDance, - который помешал Министерству торговли приказать магазинам приложений Apple и Google удалить TikTok для загрузки новыми пользователями.

Николс собирается провести еще одно слушание в среду по другим аспектам приказа Министерства торговли, который Битлстоун заблокировал в пятницу.

В то время как Walmart (NYSE:WMT) и Oracle (NYSE:ORCL) собрались вместе для предварительной сделки по приобретению долей в новой компании TikTok Global, переговоры продолжаются.

Штаб-квартира подразделения будет находиться в США, и оно получило "благословение" президента Трампа."

@fingramotavideo @Bloomberg4you @alphasee

Британский суд вынес решение против Джонни Деппа по иску о клевете

Высокий Суд Великобритании вынес решение против Джонни Деппа в его иске о клевете против владельца таблоида Sun из-за обвинений в том, что он был “загонщиком жен".

В своем постановлении в понедельник судья Эндрю Никол заявил, что Депп “не преуспел в своем иске за клевету.”

Хотя Николь сказал, что Депп “доказал необходимые элементы своего иска в клевете”, ответчики показали, что “то, что они опубликовали в том смысле, который я придавал этим словам, было в значительной степени правдой.”

Депп подал в суд на News Group Newspapers, издателя The Sun и исполнительного редактора газеты Дэна Вуттона за статью в апреле 2018 года, в которой обвинил его в нападении на свою жену Эмбер Херд.

#AP @Bloomberg4you

#подкаст

Врачи начинают разгадывать загадочные долгосрочные эффекты Ковида

Сильная усталость, провалы в памяти, проблемы с сердцем влияют на пациентов, которые изначально не были сильно поражены; ‘это было так давно’

#WSJ @Bloomberg4you

Арабские государства погрязли в долгах

Большие заимствования для борьбы с covid-19 не превратились в большой стимул

Туристы, возможно, не вернулись на пляжи и исторические места Египта, но портфельные инвесторы вернулись. С мая иностранцы скупили более 10 миллиардов долларов долга в местной валюте, обратив вспять распродажу с первых дней пандемии covid-19. Подобный энтузиазм наблюдается по всему региону. Шесть членов Совета сотрудничества стран Персидского залива выпустили рекордные 100 миллиардов долларов государственного и корпоративного долга за первые десять месяцев этого года. Казначейские облигации также привлекают местных инвесторов, хотя и не всегда успешно: правительство Туниса получило отказ, когда оно попросило Центральный банк купить казначейские облигации.

Арабские государства находятся в запое заимствований. Еще до появления covid-19 многие брали на себя новые долги, чтобы справиться с низкими ценами на нефть и вялой экономикой. Пандемия лишь увеличила их потребности. К следующему году показатели государственного долга во многих из этих стран будут самыми высокими за последние два десятилетия (см. диаграмму ниже). 11 стран-экспортеров нефти и газа региона задолжали в среднем 25% ВВП с 2000 по 2016 год. В следующем году МВФ прогнозирует, что этот показатель достигнет 47%. В государствах, не располагающих энергоресурсами, рост менее резкий—но только потому, что у них уже был один из самых высоких в мире уровней задолженности.

Это не всегда повод для беспокойства. Отношение долга Саудовской Аравии к ВВП достигнет примерно 34% в следующем году, по сравнению с 17% в 2017 году. Уровень задолженности в Кувейте и Объединенных Арабских Эмиратах также почти удвоится - до 37% и 38%. Однако в абсолютном выражении эти цифры достаточно низки. Все три имеют хорошо обеспеченные центральные банки или фонды национального благосостояния. А капитал дешев: 35-летний транш саудовских еврооблигаций, выпущенных в январе, самый длинный в истории королевства выпуск, имел доходность ниже 4%.

Другие нефтедобывающие государства выглядят более шаткими. Отношение долга Бахрейна к ВВП, по прогнозам, достигнет 131% в следующем году, по сравнению со средним показателем 34% в период с 2000 по 2016 год. Оман будет должен 89%, что почти в семь раз превышает его исторический базовый уровень. Оба они были в значительной степени закрыты для рынков облигаций в начале этого года. Нефтяные рынки дают мало надежды для их бюджетов: возобновившиеся блокировки в Европе и растущие случаи в Америке подтолкнули цены к снижению в октябре.

В других частях региона пандемия обратила вспять многолетние финансовые реформы. В 2016 году Египет достиг соглашения с МВФ на сумму $12 млрд, которое предусматривало сокращение субсидий и введение налога на добавленную стоимость. Это привело к снижению дефицита с 11% ВВП в 2016 году до 7% в прошлом году. Египет стремится снизить свое отношение долга к ВВП до 79% в 2021 году. Пандемия, однако, отправила его обратно в МВФ за Резервным соглашением на сумму $5,2 млрд. В следующем году его долги, по прогнозам, вырастут до 91% ВВП. Иордания будет отставать на 89%, а Тунис - на 86%.

Пока, по крайней мере, инвесторы с энтузиазмом относятся к египетскому долгу. Доходность высока — последняя партия шестимесячных казначейских векселей заплатила около 13,5% - и авторитарное правление Абдель-Фаттаха ас-Сиси стерло опасения по поводу политической нестабильности. Но чувства могут быть непостоянными. С марта по май с местных рынков утекло $12,7 млрд. “Мы наблюдали резкий скачок настроений инвесторов в этом году, на ранней стадии вспышки covid-19”, - говорит Джихад Азур из МВФ. “Любая политика должна быть основана на очень консервативном предположении.”