#канада
Вольно или невольно, но недавний скандал с оттенком политики вывел в информационное поле тему канадской экономики и как выясняется, большинство местных экономистов настроены крайне пессимистично в отношении перспектив страны.
К примеру довольно мрачные мысли высказал бывший главный экономист Банка Канады, который пишет... Почему люди думают, что нефть и сырьевые товары спасут Канаду от взрыва? Это не так. Данные ясно показывают, что Канада прошла точку невозврата.
1) Никогда еще в Канаде не было пузыря на рынке недвижимости такого масштаба. Когда схлопывание канадского пузыря возобновляемой энергетики ускорится, нефти и товаров, производимых существующими канадскими компаниями, занимающимися добычей полезных ископаемых, будет недостаточно, чтобы покрыть падение ВВП в результате схлопывания канадского пузыря возобновляемой энергетики.
2) Китайские и американские компании будут покупать дешевые канадские компании только после того, как уляжется пыль, а не раньше.
3) Даже ваши предполагаемые спасители, КПК (Консервативная партия Канады), сказали, что пришло время засучить рукава и собрать осколки катастрофы, которую оставили после себя либералы.
4) Остановите свои бредовые сны и будьте готовы. Это будет не похоже ни на что, с чем Канада когда-либо сталкивалась со времен Великой депрессии.
Не знаю уж,насколько такой пессимизм соответствует реальному положению дел в экономике их страны, но глядя на иллюстрацию растущего долга домохозяйств к уровню доходов вероятно ничего хорошего там нет.
Вольно или невольно, но недавний скандал с оттенком политики вывел в информационное поле тему канадской экономики и как выясняется, большинство местных экономистов настроены крайне пессимистично в отношении перспектив страны.
К примеру довольно мрачные мысли высказал бывший главный экономист Банка Канады, который пишет... Почему люди думают, что нефть и сырьевые товары спасут Канаду от взрыва? Это не так. Данные ясно показывают, что Канада прошла точку невозврата.
1) Никогда еще в Канаде не было пузыря на рынке недвижимости такого масштаба. Когда схлопывание канадского пузыря возобновляемой энергетики ускорится, нефти и товаров, производимых существующими канадскими компаниями, занимающимися добычей полезных ископаемых, будет недостаточно, чтобы покрыть падение ВВП в результате схлопывания канадского пузыря возобновляемой энергетики.
2) Китайские и американские компании будут покупать дешевые канадские компании только после того, как уляжется пыль, а не раньше.
3) Даже ваши предполагаемые спасители, КПК (Консервативная партия Канады), сказали, что пришло время засучить рукава и собрать осколки катастрофы, которую оставили после себя либералы.
4) Остановите свои бредовые сны и будьте готовы. Это будет не похоже ни на что, с чем Канада когда-либо сталкивалась со времен Великой депрессии.
Не знаю уж,насколько такой пессимизм соответствует реальному положению дел в экономике их страны, но глядя на иллюстрацию растущего долга домохозяйств к уровню доходов вероятно ничего хорошего там нет.
Снимок экрана 2023-10-16 в 12.21.42.png
319.1 KB
#рынкигеополитика
Как обычно, во время очередного шухера, американские аналитики оценивают перспективы рынков с расчетом, что ретроспектива имеет значение.
Может и так, но иллюстрация поведения биржевых индексов Америки в периоды геполитических бурь показывает, что только когда жесткие конфликты напрямую вовлекали США рынки у них позднее активно росли, а вот косвенное участие в конфликте не так уж обогощало фондовых инвесторов.
Как обычно, во время очередного шухера, американские аналитики оценивают перспективы рынков с расчетом, что ретроспектива имеет значение.
Может и так, но иллюстрация поведения биржевых индексов Америки в периоды геполитических бурь показывает, что только когда жесткие конфликты напрямую вовлекали США рынки у них позднее активно росли, а вот косвенное участие в конфликте не так уж обогощало фондовых инвесторов.
#топливонефть Не очень хороший для рынка нефти признак. Важный фактор, который стимулировал рост нефтяных цен с конца весны этого года, перестал действовать. На иллюстрации (выше) видно, что маржа у американских НПЗ за переработку сырой нефти в топливо пошла падать. Если в апреле этого года во время падения цен на нефть, когда возник спрос на бензин маржа постепенно росла и стимулировала переработчиков увеличивать спрос на сырую нефть (подталкивая цены выше) то резкий рост стоимости нефти также резко сократил маржу для НПЗ. Таким образом, спрос на сырую нефть в Америке начал сокращаться и если премия за геополитику в цене нефти упадет, может начаться активная коррекция.
#китай Индекс акций технологических компаний Китая упал до исторического минимума с момента создания самого индекса более трех лет. Уход денег со стороны иностранного капитала одна из причин падения цен на китайские фондовые инструменты, тем более, что власти Китая по-прежнему избегают наращивать денежную массу. Как видно на графике (выше) показатель избыточной ликвидности в китайской системе остается отрицательным, и с учетом влияния более высоких ставок в долларе отток финансового капитала из Китая, пока усиливается.
Сегодня сообщали, что на следующей неделе в Пекине состоится конференция по государственному планированию. Это закрытое совещание по финансовой политике, которое проводится раз в пять лет. Как правило, там обсуждают вопросы связанные с обстановкой на финансовом рынке страны и по итогам всегда принимаются важные решения.
Есть ощущение, что будут указания по стимулированию фондового рынка, так как буквально на днях китайский лидер намекал на отличные возможности для внутренних инвесторов от вложений в национальные финансовые активы.
Сегодня сообщали, что на следующей неделе в Пекине состоится конференция по государственному планированию. Это закрытое совещание по финансовой политике, которое проводится раз в пять лет. Как правило, там обсуждают вопросы связанные с обстановкой на финансовом рынке страны и по итогам всегда принимаются важные решения.
Есть ощущение, что будут указания по стимулированию фондового рынка, так как буквально на днях китайский лидер намекал на отличные возможности для внутренних инвесторов от вложений в национальные финансовые активы.
#китай В продолжении китайской темы интересная информация от "иностранных шпионов".
Вроде бы, Си Цзиньпин, вместе с вице-премьером Хэ Лифэном и другими правительственными чиновниками посетил Народный банк Китая и Государственное валютное управление в Пекине во вторник днем, сообщили люди, попросившие не называть их имен, обсуждая частную информацию. Вице-премьер также посетил фонд национального благосостояния, добавили источники.
Хотя детали визитов не озвучены, инвесторы внимательно следят за действиями Си Цзиньпина пытаясь уловить политические сигналы.
Согласно публичным документам, китайский лидер со времен Мао Цзэдуна никогда не появлялся в Народном банке Китая. Прошлые подобные проверки проводились премьер-министрами страны или их заместителями.
Присутствие Си усиливает ряд недавних шагов правительства по стимулированию фондового рынка накануне закрытого совещания комитета по финансовым рынкам, которое состоится на следующей неделе.
Замечу, что на прошлой и начале текущей недели, сразу несколько китайских государственных фонда довольно активно приобретали акции компаний Китая на биржах Шанхая и Гонконга.
По моему все же готовится какой-то китайский сюрприз, вероятно, что сюрприз приятный.
Вроде бы, Си Цзиньпин, вместе с вице-премьером Хэ Лифэном и другими правительственными чиновниками посетил Народный банк Китая и Государственное валютное управление в Пекине во вторник днем, сообщили люди, попросившие не называть их имен, обсуждая частную информацию. Вице-премьер также посетил фонд национального благосостояния, добавили источники.
Хотя детали визитов не озвучены, инвесторы внимательно следят за действиями Си Цзиньпина пытаясь уловить политические сигналы.
Согласно публичным документам, китайский лидер со времен Мао Цзэдуна никогда не появлялся в Народном банке Китая. Прошлые подобные проверки проводились премьер-министрами страны или их заместителями.
Присутствие Си усиливает ряд недавних шагов правительства по стимулированию фондового рынка накануне закрытого совещания комитета по финансовым рынкам, которое состоится на следующей неделе.
Замечу, что на прошлой и начале текущей недели, сразу несколько китайских государственных фонда довольно активно приобретали акции компаний Китая на биржах Шанхая и Гонконга.
По моему все же готовится какой-то китайский сюрприз, вероятно, что сюрприз приятный.
#нефть Кстати немаловажное событие для рынка нефти произойдет на днях - арабские нефтяные экспортеры будут заявлять отпускные цены для мира на новый месяц. Прежде всего, конечно же интересно какая ценовая политика от Саудовской Аравии для Азии. Пока есть ожидания, что СА воздержится от повышения для азиатских клиентов, то есть впервые за 6 месяцев не повысит стоимость.
Если Saudi Aramco оставит цены Arab Light в Азии на декабрь без изменений рынок воспримет это как сигнал на ослабление спроса в Китае и спекулянты попытаются начать новую игру на понижение котировок нефти, если премия за ближневосточный риск продолжит сокращаться.
Если Saudi Aramco оставит цены Arab Light в Азии на декабрь без изменений рынок воспримет это как сигнал на ослабление спроса в Китае и спекулянты попытаются начать новую игру на понижение котировок нефти, если премия за ближневосточный риск продолжит сокращаться.
#нефть В продолжении нефтяной темы рассмотрим как может двигаться Цена в предстоящие месяцы. На данный момент предполагаю,что если котировки Brent еще раз закроются по итогам недели ниже $84 неизбежно будет более глубокая коррекция вплоть до $60+ как минимум. По крайне мере, до тех пор, пока Цена не прорвется выше $99 по закрытию, риски снижения к $60+ доминируют на предстоящие месяцы.
#америкадолги Что-то совсем все запуталось с бюджетными делами в Америке. Вроде бы и финансовые рынки почти весь год росли,и инфляция не так уж и особо падала, но даже в номинале приход налоговых поступлений в федеральный бюджет США снизился на 8% по сравнению с прошлым годом в октябре. Это седьмой месяц подряд снижения по сравнению с прошлым годом.
Последний раз, такое падение налоговых поступлений год к году в течение 7 мес. подряд было во 2 и 3 квартале 2020 г, но то была рецессия, а сейчас номинальный ВВП агрессивно растет хотя бы из-за инфляции и даже есть какой-то реальный экономический рост. Может быть глава Минфина Йеллен в чем то права, и нужно просто резко нарастить количество налоговых инспекторов, чтобы американский бюджет быстро наполнился деньгами?
Последний раз, такое падение налоговых поступлений год к году в течение 7 мес. подряд было во 2 и 3 квартале 2020 г, но то была рецессия, а сейчас номинальный ВВП агрессивно растет хотя бы из-за инфляции и даже есть какой-то реальный экономический рост. Может быть глава Минфина Йеллен в чем то права, и нужно просто резко нарастить количество налоговых инспекторов, чтобы американский бюджет быстро наполнился деньгами?
Снимок экрана 2023-11-14 в 10.18.07.png
76.4 KB
#америка Продолжая историю с падающими поступлениями от налогов в бюджет США есть еще сложности, которые надо как-то решать.
В следующем году Минфину предъявлены требования на погашения аж на $8,2 трлн государственного долга США (треть от общего объема все еще непогашенных казначейских облигаций.
Еще и дефицит бюджета при такой % ставке на внутреннем рынке долга потребует как минимум еще $ 2 трлн в дополнение к 8,2 трлн долларов, которые необходимо перевыпустить.
Такие проблемы можно будет решить только с поддержкой от ФРС (снижение процентной ставки, прекращение продаж долговых бумаг с баланса) или же в случае жесткой рецессии с возникновением дефляции. В любом случае следующий год будет непростым, особенно в первые месяцы.
В следующем году Минфину предъявлены требования на погашения аж на $8,2 трлн государственного долга США (треть от общего объема все еще непогашенных казначейских облигаций.
Еще и дефицит бюджета при такой % ставке на внутреннем рынке долга потребует как минимум еще $ 2 трлн в дополнение к 8,2 трлн долларов, которые необходимо перевыпустить.
Такие проблемы можно будет решить только с поддержкой от ФРС (снижение процентной ставки, прекращение продаж долговых бумаг с баланса) или же в случае жесткой рецессии с возникновением дефляции. В любом случае следующий год будет непростым, особенно в первые месяцы.
Снимок экрана 2023-11-21 в 10.07.11.png
129.7 KB
#доллар А ведь действительно хоть и незаметно, но торговые операции с долларом заметно уменьшаются уже несколько лет, как раз на этот факт обратили внимание исследователи циклов в глобальной экономике банка JP Morgan.
Тут они не то, что тревожатся за судьбу доллара в мире, скорее отмечают, что когда мировая валюта так устойчиво теряет позиции в обьемах экспортных глобальных торговых потоков, то любой несчастный случай (какой-то форс-мажор в виде например политики) мгновенно создает кризис доверия и убивает статус мирового бенчмарка.
История демонстрирует, что как только экспортная доля мировой валюты падает ниже 70% порога в объёмах глобальной торговли, тогда не остаётся шансов на доминирование. Потом всегда возникал другой мировой валютный бенчмарк.
Тут они не то, что тревожатся за судьбу доллара в мире, скорее отмечают, что когда мировая валюта так устойчиво теряет позиции в обьемах экспортных глобальных торговых потоков, то любой несчастный случай (какой-то форс-мажор в виде например политики) мгновенно создает кризис доверия и убивает статус мирового бенчмарка.
История демонстрирует, что как только экспортная доля мировой валюты падает ниже 70% порога в объёмах глобальной торговли, тогда не остаётся шансов на доминирование. Потом всегда возникал другой мировой валютный бенчмарк.
#нефть По факту недавней встречи ОПЕК+ вернемся еще раз к нефтяной теме (было тут).
Политический цикл в США (действующий президент идет на перевыборы) форсирует игру на понижение нефтяных цен со стороны связанных с властью ручных" фондов. Даже несмотря на относительно высокий спрос от Китая, продажа "бумажной нефти" (т.е. фьючерсов на западных биржах) перевесит доводы по поводу этого спроса.
Очевидно, что ОПЕК+ пытаются противостоять этой игре на понижение, ограничивая так называемую ценовую кривую, для того, чтобы не возникло так называемое контанго, ибо в этом случае, слабость цен обычно только усиливается.
Реакция рынка после заседания ОПЕК+ показывает, что итоги не понравились, и ситуация у ОПЕК сейчас довольно сложная, так как техническая картина в Цене нефти, пока остается слабой.
Если спекулянты продолжат давление то могут быть пробиты важные уровни поддержки и пройдет более обширное снижение. На данный момент времени, предпочтительным сценарием выглядит сохранение ценовой слабости на будущее, но естественно не линейно. Как раз доллар, пока стал снижаться и есть признаки вялого, но роста спроса от переработчиков.
Как видно на иллюстрации графика Brent (выше) сформировался ценовой диапазон $88-$78 и вероятно, что на какой-то период времени Цена будет торговаться возле обозначенных уровней с выбросами на несколько долларов в обе стороны.
Долгосрочный взгляд на нефть (1-2 г) у меня пессимистичный, пока Цена не поднимется выше $92. Предполагаю, что остаётся тенденция на снижение и стало быть есть риски выхода ниже ключевого уровня поддержки $74. Во всяком случае этот риск будет доминировать.
Если упомянутая поддержка не устоит, ждите обширного падения под $64+, а возможно и к $50+.
Политический цикл в США (действующий президент идет на перевыборы) форсирует игру на понижение нефтяных цен со стороны связанных с властью ручных" фондов. Даже несмотря на относительно высокий спрос от Китая, продажа "бумажной нефти" (т.е. фьючерсов на западных биржах) перевесит доводы по поводу этого спроса.
Очевидно, что ОПЕК+ пытаются противостоять этой игре на понижение, ограничивая так называемую ценовую кривую, для того, чтобы не возникло так называемое контанго, ибо в этом случае, слабость цен обычно только усиливается.
Реакция рынка после заседания ОПЕК+ показывает, что итоги не понравились, и ситуация у ОПЕК сейчас довольно сложная, так как техническая картина в Цене нефти, пока остается слабой.
Если спекулянты продолжат давление то могут быть пробиты важные уровни поддержки и пройдет более обширное снижение. На данный момент времени, предпочтительным сценарием выглядит сохранение ценовой слабости на будущее, но естественно не линейно. Как раз доллар, пока стал снижаться и есть признаки вялого, но роста спроса от переработчиков.
Как видно на иллюстрации графика Brent (выше) сформировался ценовой диапазон $88-$78 и вероятно, что на какой-то период времени Цена будет торговаться возле обозначенных уровней с выбросами на несколько долларов в обе стороны.
Долгосрочный взгляд на нефть (1-2 г) у меня пессимистичный, пока Цена не поднимется выше $92. Предполагаю, что остаётся тенденция на снижение и стало быть есть риски выхода ниже ключевого уровня поддержки $74. Во всяком случае этот риск будет доминировать.
Если упомянутая поддержка не устоит, ждите обширного падения под $64+, а возможно и к $50+.
#нефтьполитика На нефтяном рынке сохраняется некоторая интрига, в том смысле, удержится или нет, на этот раз ключевая поддержка Brent (про это было тут).
Вроде как снова вернулись выше $74, и возможно какие-то шансы на восстановление появились.
Правда все еще очень шатко, так как, ценовой отскок котировок нефти скорее заслуга ослабшего доллара, упавшего после намёка от американского ЦБ о начале снижения процентных ставок уже в будущем году.
Вероятно регуляторы из ФРС США готовятся к выборной кампании 2024 г, нужно как-то поддержать рейтинги демократической партии за счет монетарных стимулов,ибо даже падение цен на топливном рынке США (в половине штатов уже ниже $3 за галлон) все еще не меняет тренд на падение рейтинга как Байдена, так и Демпартии.
Кстати говоря, если бензин в США так и будет снижаться, а рейтинг партии власти не начнет расти, тогда впервые в истории президентского цикла США действующая Администрация идущая на переизбрание не сможет победить.
Либо партии от власти надо выдвигать другого кандидата на пост президента, или крепко верить в эффективность от монетарных стимулов ФРС, как фактора позитивного влияния на избирателей.
Вроде как снова вернулись выше $74, и возможно какие-то шансы на восстановление появились.
Правда все еще очень шатко, так как, ценовой отскок котировок нефти скорее заслуга ослабшего доллара, упавшего после намёка от американского ЦБ о начале снижения процентных ставок уже в будущем году.
Вероятно регуляторы из ФРС США готовятся к выборной кампании 2024 г, нужно как-то поддержать рейтинги демократической партии за счет монетарных стимулов,ибо даже падение цен на топливном рынке США (в половине штатов уже ниже $3 за галлон) все еще не меняет тренд на падение рейтинга как Байдена, так и Демпартии.
Кстати говоря, если бензин в США так и будет снижаться, а рейтинг партии власти не начнет расти, тогда впервые в истории президентского цикла США действующая Администрация идущая на переизбрание не сможет победить.
Либо партии от власти надо выдвигать другого кандидата на пост президента, или крепко верить в эффективность от монетарных стимулов ФРС, как фактора позитивного влияния на избирателей.
#зеленая энергетика Довольно любопытные (по крайне мере для меня) факты привел на недавнем мероприятии по климату в ОАЭ профессор Саймон Мишо, старший научный сотрудник Геологической службы Финляндии.
Кстати говоря, опираясь на его исследование один из важных арабских шейхов (главный у них по энергии) произвел почти сенсацию на этой конференции в ОАЭ поставив под сомнение возможность полного перехода на зеленые технологии.
Так вот про факты профессора Мишо - для отказа от ископаемого топлива потребуется в общей сложности 4,5 миллиарда тонн ключевых металлов, включая медь, цинк, серебро, кобальт, литий, ванадий и никель.
Интересные расчеты у него конкретно по разным видам зеленой продукции:
количество ключевых минералов, необходимых для создания одного электромобиля Медь: 40-50 кг, Литий: 7-8 кг, Кобальт: 3-4 кг,Никель: 15-20 кг,Алюминий: 150-200 кг,
Марганец: 5-7 кг.
Количество минералов необходимых для строительства ветряной мельницы: Сталь 132 000-158 000 кг, Стекловолокно, смола и пластик 22 000-32 000 кг,Медь 2 000 кг, Алюминий: 4 000 кг, Редкоземельные минералы 1 000 кг.
Минералы, используемые для строительства солнечной панели: Кремний 2,5 кг, Алюминий 1,6 кг,
Медь 0,2 кг, Серебро: 0,01 кг.
Между прочим и техника линейки гаджетов (к примеру как iPhone или iPad Pro) тоже жрет немало ценного материала.
Гаджет содержит около 32,5 граммов золота, серебра и платины, а планшет аж почти 67,5 граммов.
Если приведенные профессором Мишо факты актуальны, то вряд ли известные зеленые технологии могут обеспечить прорыв в снижении затрат на энергию. Тогда, ожидаемый инвесторами спрос в огромных масштабах на металлы и минералы постепенно со временем начнет сдуваться по мере осознания тупика.
С другой стороны, понимая фанатизм и упрямство сторонников ESG на уровне крупных государств (прежде всего западных) можно предположить, что попытки агрессивного наращивания производства для ESG какое-то время будут поднимать цены на необходимое для производства сырье.
Кстати говоря, опираясь на его исследование один из важных арабских шейхов (главный у них по энергии) произвел почти сенсацию на этой конференции в ОАЭ поставив под сомнение возможность полного перехода на зеленые технологии.
Так вот про факты профессора Мишо - для отказа от ископаемого топлива потребуется в общей сложности 4,5 миллиарда тонн ключевых металлов, включая медь, цинк, серебро, кобальт, литий, ванадий и никель.
Интересные расчеты у него конкретно по разным видам зеленой продукции:
количество ключевых минералов, необходимых для создания одного электромобиля Медь: 40-50 кг, Литий: 7-8 кг, Кобальт: 3-4 кг,Никель: 15-20 кг,Алюминий: 150-200 кг,
Марганец: 5-7 кг.
Количество минералов необходимых для строительства ветряной мельницы: Сталь 132 000-158 000 кг, Стекловолокно, смола и пластик 22 000-32 000 кг,Медь 2 000 кг, Алюминий: 4 000 кг, Редкоземельные минералы 1 000 кг.
Минералы, используемые для строительства солнечной панели: Кремний 2,5 кг, Алюминий 1,6 кг,
Медь 0,2 кг, Серебро: 0,01 кг.
Между прочим и техника линейки гаджетов (к примеру как iPhone или iPad Pro) тоже жрет немало ценного материала.
Гаджет содержит около 32,5 граммов золота, серебра и платины, а планшет аж почти 67,5 граммов.
Если приведенные профессором Мишо факты актуальны, то вряд ли известные зеленые технологии могут обеспечить прорыв в снижении затрат на энергию. Тогда, ожидаемый инвесторами спрос в огромных масштабах на металлы и минералы постепенно со временем начнет сдуваться по мере осознания тупика.
С другой стороны, понимая фанатизм и упрямство сторонников ESG на уровне крупных государств (прежде всего западных) можно предположить, что попытки агрессивного наращивания производства для ESG какое-то время будут поднимать цены на необходимое для производства сырье.