#санкциироссия #дедолларизация #нефть #rub #рубль
#история
Про рынки РФ вообще и про курс рубля в частности
Вчера мне задали вопрос, отчего я обхожу стороной рынок РФ. Ведь многим было бы интересно узнать мое мнение по курсу рубля до конца года или в январе 2019 например.
Очень лестно для меня звучит - мое мнение интересно. Однако буду честен и отвечу сначала коротко, а затем, как всегда многословно (мне нравится процесс написания, извините)
Я обхожу стороной, чтобы не выглядеть глупо. Я не знаю, какой будет курс.
Более того, знал бы - Вам не сказал, а закрыл бы этот канал и открылся молча в правильную сторону.
"Кто знает - тот молчит" - эта поговорка есть на любом языке.
Следовательно ни один канал в Телеге не откроет Вам сокровенное знание.
Это было "коротко"
А теперь - мои 5 копеек в теорию, причем на бытовом уровне (терпеть не могу "наукообразные" ресерчи с их денежными агрегатами М2, М3 и прочей "наукообразной" галиматьей, которая никому и никогда не могла ничего прояснить, зато делает экономистов похожими на ученых (а не на авгуров, которыми они все на самом деле и являются. Экономика - не наука, законы в ней не работают, так, как они работают в биологии (9:3:3:1 - тритий закон Менделя например) или в любой другой настоящей науке)
До сих пор россияне считали, что курс рубля определяется текущими ценами на нефть.
Последние 3 месяца (с начала Октября 2018, если быть точным) всем наглядно показали, что "порвалась дней связующая нить."
По-моему никогда в истории РФ рубль не был на столько не связан с нефтью.
С начала октября нефть упала на 41%!
Рубль потерял всего 5,9% к доллару...
Никогда бы не поверил, что такое возможно!
Объяснение конечно есть. Разумеется, пост фактум, как обычно. Называется: бюджетное правило.
Однако у меня есть одно возражение:
Все мы знаем, что в этом году резеры ЦБРФ выросли на 6,8% до 465 млрд долл США
Платежный баланс за первые 10 месяцев этого года вырос В ЧЕТЫРЕ РАЗА по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - 90 млрд долл
Счет текущих операций - 110 млрд долларов - это абсолютный рекорд за всю историю РФ
Профицит федерального бюджета в этом году будет +2,5%.
Сальдо внешней торговли за 9 месяцев - положительное - +135 млрд долларов.
Глядя на эти цифры вообще становится непонятно, почему курс рубля упал!
С точки зрения фундаментального анализа - курс должен укрепляться.
Покажите мне страну в мире, у которой были бы такие достижения?
И тут вы все мне напомните, что РФ под санкциями. Иными словами есть такое слово: сентимент (sentiment)
Именно сентимент вызвал обвал курса рубля к доллару в Апреле 2018 с 57 до 63 - на 10% (ведь нефть в это же время подорожала с 64 до 71 - тоже на 10%)
А теперь, внимание, вопрос:
разве падение нефти с 85 до 50 долл за баррель не приводит к ухудшению сентимента?
Да, бюджетное правило работает. Хорошо работает, как оказалось. Да, все метрики страны - очень сильные. Но ведь нефть/газ по-прежнему составляют огромную долю экспорта, все это знают, потому нефть не может не влиять на сентимент?
Однако падение нефти всего за ТРИ месяца на целые 41% - не привело к существенному изменению сентимента. Внезапно...
В Апреле - один только сентимент и обрушил рубль.
В конце года - рубль стал вдруг плевать на сентимент совершенно.
Можно сколько угодно читать про график погашения внешних заимствований.
Про календарь дивидендных выплат (каждый год я слушаю споры - на этот раз выплата дивидендов - это угробит рубль или укрепит и каждый раз нет консенсуса).
Про инфляцию в РФ.
Про санкции (про них так много и часто пишут все, кому не лень, что вполне возможно, они уже учтены в ценах??)
Все это чтение полезно, как гимнастика для ума, но оно не поможет Вам приоткрыть завесу.
Зато есть некоторые каналы в Телеге, которые самонадеянно и даже самодовольно пишут, что-то в духе "никто и никогда не смог ничего сберечь в рублях, поэтому рублевые инструменты мы даже не рассматриваем"
Бог в помощь.
С 2001 по 2013 курс рубля к доллару колебался вокруг 30.
#история
Про рынки РФ вообще и про курс рубля в частности
Вчера мне задали вопрос, отчего я обхожу стороной рынок РФ. Ведь многим было бы интересно узнать мое мнение по курсу рубля до конца года или в январе 2019 например.
Очень лестно для меня звучит - мое мнение интересно. Однако буду честен и отвечу сначала коротко, а затем, как всегда многословно (мне нравится процесс написания, извините)
Я обхожу стороной, чтобы не выглядеть глупо. Я не знаю, какой будет курс.
Более того, знал бы - Вам не сказал, а закрыл бы этот канал и открылся молча в правильную сторону.
"Кто знает - тот молчит" - эта поговорка есть на любом языке.
Следовательно ни один канал в Телеге не откроет Вам сокровенное знание.
Это было "коротко"
А теперь - мои 5 копеек в теорию, причем на бытовом уровне (терпеть не могу "наукообразные" ресерчи с их денежными агрегатами М2, М3 и прочей "наукообразной" галиматьей, которая никому и никогда не могла ничего прояснить, зато делает экономистов похожими на ученых (а не на авгуров, которыми они все на самом деле и являются. Экономика - не наука, законы в ней не работают, так, как они работают в биологии (9:3:3:1 - тритий закон Менделя например) или в любой другой настоящей науке)
До сих пор россияне считали, что курс рубля определяется текущими ценами на нефть.
Последние 3 месяца (с начала Октября 2018, если быть точным) всем наглядно показали, что "порвалась дней связующая нить."
По-моему никогда в истории РФ рубль не был на столько не связан с нефтью.
С начала октября нефть упала на 41%!
Рубль потерял всего 5,9% к доллару...
Никогда бы не поверил, что такое возможно!
Объяснение конечно есть. Разумеется, пост фактум, как обычно. Называется: бюджетное правило.
Однако у меня есть одно возражение:
Все мы знаем, что в этом году резеры ЦБРФ выросли на 6,8% до 465 млрд долл США
Платежный баланс за первые 10 месяцев этого года вырос В ЧЕТЫРЕ РАЗА по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - 90 млрд долл
Счет текущих операций - 110 млрд долларов - это абсолютный рекорд за всю историю РФ
Профицит федерального бюджета в этом году будет +2,5%.
Сальдо внешней торговли за 9 месяцев - положительное - +135 млрд долларов.
Глядя на эти цифры вообще становится непонятно, почему курс рубля упал!
С точки зрения фундаментального анализа - курс должен укрепляться.
Покажите мне страну в мире, у которой были бы такие достижения?
И тут вы все мне напомните, что РФ под санкциями. Иными словами есть такое слово: сентимент (sentiment)
Именно сентимент вызвал обвал курса рубля к доллару в Апреле 2018 с 57 до 63 - на 10% (ведь нефть в это же время подорожала с 64 до 71 - тоже на 10%)
А теперь, внимание, вопрос:
разве падение нефти с 85 до 50 долл за баррель не приводит к ухудшению сентимента?
Да, бюджетное правило работает. Хорошо работает, как оказалось. Да, все метрики страны - очень сильные. Но ведь нефть/газ по-прежнему составляют огромную долю экспорта, все это знают, потому нефть не может не влиять на сентимент?
Однако падение нефти всего за ТРИ месяца на целые 41% - не привело к существенному изменению сентимента. Внезапно...
В Апреле - один только сентимент и обрушил рубль.
В конце года - рубль стал вдруг плевать на сентимент совершенно.
Можно сколько угодно читать про график погашения внешних заимствований.
Про календарь дивидендных выплат (каждый год я слушаю споры - на этот раз выплата дивидендов - это угробит рубль или укрепит и каждый раз нет консенсуса).
Про инфляцию в РФ.
Про санкции (про них так много и часто пишут все, кому не лень, что вполне возможно, они уже учтены в ценах??)
Все это чтение полезно, как гимнастика для ума, но оно не поможет Вам приоткрыть завесу.
Зато есть некоторые каналы в Телеге, которые самонадеянно и даже самодовольно пишут, что-то в духе "никто и никогда не смог ничего сберечь в рублях, поэтому рублевые инструменты мы даже не рассматриваем"
Бог в помощь.
С 2001 по 2013 курс рубля к доллару колебался вокруг 30.