Когда период приостановки инвестирования заканчивается, ценные бумаги в фонде переформатируют таким образом, как будто ничего и не было. Таким образом, вся схема напоминает бухгалтерские фокусы, позволяющие правительству прятать проблему.
05 марта 2019 TSP завил:
«По состоянию на вторник 05 марта Казначейство США было не в состоянии полностью проинвестировать средства в G Fund в связи с долговым потолком. Однако инвесторы в G Fund полностью защищены, а доходы фонда гарантированы правительством США. Эта гарантия эффективно защищала инвесторов последние 30 лет.»
G Fund отличается от прочих фондов TSP. Он инвестирует в процентные трежериз, являющиеся частью совокупного публичного долга США. Ценные бумаги выпускаются специально для фонда и недоступны широкой публике. Одновременно фонд является частью многотриллионного долга на балансе федерального правительства и подвержен всем рискам от долгового потолка.
Помимо G Fund, существует ещё Civil Service Retirement and Disability Fund, так же инвестирующий в особые трежериз. Во время столкновения с потолком госдолга правительство США также использует и этот фонд для решения своих текущих проблем.
Впервые экстраординарные меры были задействованы правительством в 1985 году и использовались 14 раз с тех пор.
Когда правительство упрется в потолок и исчерпает все возможности экстраординарных мер, оно не сможет выпускать новый долг и скоро истратит все свои резервы. Из-за дефицитного бюджета доходная часть не может покрывать расходы правительства. Следовательно правительству придётся объявить дефолт по некоторым своим обязательствам (например по программе Social Security или по выплатам ветеранам войн и прочим бюджетникам).
Даже выборочный дефолт будет иметь огромное влияние на рынки. Настоящий дефолт стал бы сокрушительным так как подорвал бы доверие инвесторов в трежериз: цены бы упали, а доходности по трежериз бы выросли.
В 2011 году, когда правительство уперлось в потолок, по оценкам Government Accountability Office стоимость обслуживания госдолга выроста на «лишние» 1,3 миллиарда долларов за фискальный год.
В 2013 году похожая ституация привела к потере от 38 миллионов до 70 миллионов долларов за год.
Если доходности по трежериз вырастут - это приведёт к росту процентов по автокредитам, ипотеке, карточным долгам, потребительским долгам, а балансы крупнейших банков, инвестированных в трежериз «просядут».
05 марта 2019 TSP завил:
«По состоянию на вторник 05 марта Казначейство США было не в состоянии полностью проинвестировать средства в G Fund в связи с долговым потолком. Однако инвесторы в G Fund полностью защищены, а доходы фонда гарантированы правительством США. Эта гарантия эффективно защищала инвесторов последние 30 лет.»
G Fund отличается от прочих фондов TSP. Он инвестирует в процентные трежериз, являющиеся частью совокупного публичного долга США. Ценные бумаги выпускаются специально для фонда и недоступны широкой публике. Одновременно фонд является частью многотриллионного долга на балансе федерального правительства и подвержен всем рискам от долгового потолка.
Помимо G Fund, существует ещё Civil Service Retirement and Disability Fund, так же инвестирующий в особые трежериз. Во время столкновения с потолком госдолга правительство США также использует и этот фонд для решения своих текущих проблем.
Впервые экстраординарные меры были задействованы правительством в 1985 году и использовались 14 раз с тех пор.
Когда правительство упрется в потолок и исчерпает все возможности экстраординарных мер, оно не сможет выпускать новый долг и скоро истратит все свои резервы. Из-за дефицитного бюджета доходная часть не может покрывать расходы правительства. Следовательно правительству придётся объявить дефолт по некоторым своим обязательствам (например по программе Social Security или по выплатам ветеранам войн и прочим бюджетникам).
Даже выборочный дефолт будет иметь огромное влияние на рынки. Настоящий дефолт стал бы сокрушительным так как подорвал бы доверие инвесторов в трежериз: цены бы упали, а доходности по трежериз бы выросли.
В 2011 году, когда правительство уперлось в потолок, по оценкам Government Accountability Office стоимость обслуживания госдолга выроста на «лишние» 1,3 миллиарда долларов за фискальный год.
В 2013 году похожая ституация привела к потере от 38 миллионов до 70 миллионов долларов за год.
Если доходности по трежериз вырастут - это приведёт к росту процентов по автокредитам, ипотеке, карточным долгам, потребительским долгам, а балансы крупнейших банков, инвестированных в трежериз «просядут».
Почему я думаю, что торговые переговоры закончатся, по большей части, ничем? 1. Сами участники стали как-то неуверенно звучать в последнее время. 2. Сделки на сотни миллиардов долларов делаются либо очень долго, либо ради быстрых политических дивидендов (например «Сила Сибири»). Сейчас не тот случай. 3. Нападение на посольство КНДР в Мадриде. Испанская полиция 👮♂️ считает, за ней стояли спецслужбы 🇺🇸. Мое глубокое убеждение: 🇺🇸 ведут переговоры вовсе не с КНДР. На самом деле КНДР целиком зависит и контролируется Китаем. Вся помпа вокруг встреч Трампа с Ким Чен Ын - это блеф медиа. Решение принимается в Пекине. Поэтому напасть на посольство КНДР во время торговых переговоров - это гарантированно их сорвать. 4. Девушка из huawei экстрадируется в 🇺🇸. Одни только «русские своих не бросают»? Во время переговоров так не поступают, если намерения серьезные.
Вывод: это CNBC говорит (многие верят), что успех переговоров - залог роста рынка акций. Это был бы залог роста американских акций. А не акций вообще. Если переговоры сорвутся - это позитивно для всего мира, кроме 🇺🇸. Особенно позитивно для 🇪🇺. Особенно для Германии.
#мнение #snp #рынкисша #китай #торговаявойна
Вывод: это CNBC говорит (многие верят), что успех переговоров - залог роста рынка акций. Это был бы залог роста американских акций. А не акций вообще. Если переговоры сорвутся - это позитивно для всего мира, кроме 🇺🇸. Особенно позитивно для 🇪🇺. Особенно для Германии.
#мнение #snp #рынкисша #китай #торговаявойна
В пятницу вышли слабые payrolls в США 🇺🇸 (число новых «зарплат»). Один месяц - ещё не тренд, однако: в январе было +311 тыс новых рабочих мест. В феврале ожидалось +180 тыс, а вышло всего +20 тысяч. При этом совокупная рабочая сила уменьшилась на 45 тыс, а безработица из-за этого снизилась до 3,8%. Число работающих неполный рабочий день по экономическим причинам упало до минимума с 2001 года! Среднечасовая Оплата 💰 выросла (до вычета инфляции) аж на 3,4% за год. Почему это важно ?
Потому что вкратце мы наблюдаем: 1. Растущие зарплаты 2. Падающую безработицу 3. Резкое уменьшение новых рабочих мест. Все это как раз и является признаком «конца экономического цикла». Экономика США 🇺🇸 на излете. А тут ещё и мир 🌍 тормозит. Плохая новость для оптимистов на рынке американских акций.
#рынкисша #snp #мнение #акциисша
Потому что вкратце мы наблюдаем: 1. Растущие зарплаты 2. Падающую безработицу 3. Резкое уменьшение новых рабочих мест. Все это как раз и является признаком «конца экономического цикла». Экономика США 🇺🇸 на излете. А тут ещё и мир 🌍 тормозит. Плохая новость для оптимистов на рынке американских акций.
#рынкисша #snp #мнение #акциисша
Что особенно сильно укрепилось/выросло (или что позитивно изменилось для рынка)с середины февраля:
1. Рубль укрепился против 💶
2. Стоимость 5-летней страховки от дефолта 🇷🇺 (риск дефолта сильно уменьшился, судя по рынку)
3. Годовой libor упал
4. Долларовое репо на ммвб подешевело
5. Нефть Brent подорожала
6. Трежериз и немецкий аналог - Bund - подорожали в ценах
А что изменилось особенно негативно для рынка:
1. Индекс ММВБ упал
2. Индекс MSCI EM упал
3. Индекс облигаций Barclays EM в локальных валютах упал
4. Индекс JPM локальных валют против доллара упал
5. Индекс акций Мексики упал
6. Индекс EMBI расширился
7. «Индекс страха», VIX, подорожал
8. Рублевая ставка ruonia выросла.
Вывод:
Бросается в глаза, что риск валютных облигаций РФ уменьшается на фоне негативных тенденций индекса развивающихся стран. И это над нами висят санкции.
Стоимость долларового финансирования в РФ 🇷🇺 упала, а стоимость рублевого фандинга наоборот подорожала. Хорошо для держателей евробондов и плохо - для инвесторов в рублевые облигации.
Наши акции в тренде с акциями ЕМ, но особенно близки к мексиканским. Хотя нефть подорожала, а обе страны - экспортеры нефти.
#идеи #трежериз #доллар #акциирф #ставка #RUB #libor #Bund #euro #нефть
1. Рубль укрепился против 💶
2. Стоимость 5-летней страховки от дефолта 🇷🇺 (риск дефолта сильно уменьшился, судя по рынку)
3. Годовой libor упал
4. Долларовое репо на ммвб подешевело
5. Нефть Brent подорожала
6. Трежериз и немецкий аналог - Bund - подорожали в ценах
А что изменилось особенно негативно для рынка:
1. Индекс ММВБ упал
2. Индекс MSCI EM упал
3. Индекс облигаций Barclays EM в локальных валютах упал
4. Индекс JPM локальных валют против доллара упал
5. Индекс акций Мексики упал
6. Индекс EMBI расширился
7. «Индекс страха», VIX, подорожал
8. Рублевая ставка ruonia выросла.
Вывод:
Бросается в глаза, что риск валютных облигаций РФ уменьшается на фоне негативных тенденций индекса развивающихся стран. И это над нами висят санкции.
Стоимость долларового финансирования в РФ 🇷🇺 упала, а стоимость рублевого фандинга наоборот подорожала. Хорошо для держателей евробондов и плохо - для инвесторов в рублевые облигации.
Наши акции в тренде с акциями ЕМ, но особенно близки к мексиканским. Хотя нефть подорожала, а обе страны - экспортеры нефти.
#идеи #трежериз #доллар #акциирф #ставка #RUB #libor #Bund #euro #нефть
В выходные был митинг по поводу интернета. В этой связи вспомнилась любопытная статья про достижения интернета в РФ:
«Россия стала самым большим интеренет-рынком Европы, согласно East-West Digital News. 90 млн пользователей старше 16 лет. Интеренет-проникновение стало более 75% в стране. С 2017 по 2018 год прибавилось 3 миллиона пользователей, в основном за счет старшего поколения, где проникновение по-прежднему низкое:33% среди тех, кто старше 55 лет. Большинство пользователей (61% или 73 миллиона человек) пользуются мобильными устройствами для выхода в интеренет. 32% используют только мобильные устройства для выхода в интеренет.
Россия опередила Германию в качестве страны с самой большой интеренет-аудторией еще в 2011 году, когда пользователей старше 15 лет было 50 миллионов человек.»
«East-West Digital News и Newzoo заявили, что россияне потратили на компьтерные игры 1,66 млрд долл в 2018, это 11-е место в мире, Россия впереди Бразилии и Мексики, но позади Испании и Италии»
«Россия стала самым большим интеренет-рынком Европы, согласно East-West Digital News. 90 млн пользователей старше 16 лет. Интеренет-проникновение стало более 75% в стране. С 2017 по 2018 год прибавилось 3 миллиона пользователей, в основном за счет старшего поколения, где проникновение по-прежднему низкое:33% среди тех, кто старше 55 лет. Большинство пользователей (61% или 73 миллиона человек) пользуются мобильными устройствами для выхода в интеренет. 32% используют только мобильные устройства для выхода в интеренет.
Россия опередила Германию в качестве страны с самой большой интеренет-аудторией еще в 2011 году, когда пользователей старше 15 лет было 50 миллионов человек.»
«East-West Digital News и Newzoo заявили, что россияне потратили на компьтерные игры 1,66 млрд долл в 2018, это 11-е место в мире, Россия впереди Бразилии и Мексики, но позади Испании и Италии»
Bloomberg вроде как написал про технически бычий сигнал golden cross на MSCI EM. МВФ, Morgan Stanley, Black Rock, JPM - все позитивны на ЕМ. По-моему единственная причина быть позитивным - это если Вы верите в успех переговоров по торговле между США 🇺🇸 и Китаем, потому что Китай 🇨🇳- это более половины ЕМ и есть. При этом никто уже не смотрит позитивно на Европу. А значит доллар 💵 будет крепчать против 💶. То есть и DXY падать не будет. А может и вырасти. Одновременно расти и ЕМ и DXY вряд ли могут? Так что более быстрый рост ВВП в ЕМ (если он вообще оправдает надежды: Турция 🇹🇷 в рецессии, мы особо не растём, Бразилия 🇧🇷 растёт ещё хуже, Китай 🇨🇳 и Индия 🇮🇳 тормозят), чем в DM будет компенсирован сильным долларом. + Инвесторы ударно покупали ЕМ в начале этого года, кто будет покупать дальше?
#акциием #мнение #рынки #usd #доллар #DXY
#акциием #мнение #рынки #usd #доллар #DXY
#трежериз #акциисша #snp #рынкисша #UST #рынки #мнение #идеи
10-летняя трежери даёт сейчас всего 2,61% доходности, то есть ее цена сильно выросла и находится вблизи своих максимумов в 2019. Только что был аукцион, где размешалось сразу 24 миллиарда долларов новой 10-летки и спрос был очень высокий. При этом SNP500 с начала года тоже вырос, причём аж на 11%. То есть, как в старые времена, опять растёт все: и акции и облигации, хотя в норме корреляция должна быть обратная ( так было до 2009). Следовательно, глядя на трежериз, рынок не верит в продолжение роста экономики США 🇺🇸 и как следствие, не видит в будущем инфляцию. А акции растут потому что ФРС не будет повышать ставку. А на продолжающееся QT (уменьшение объема активов на балансе ФРС) , как я и писал, рынкам наплевать. Что тут можно сказать. Трудно шортить акции, когда ФРС настолько попал под влияние Трампа (совершенно неожиданно для меня). Эдак если SNP упадёт процентов на 10, фед резерв и вовсе ставку понизить может. Powell put. ФРС как бы говорит: не бойтесь, покупайте, мы прикроем. Если трежериз начнут падать - мы включим QE4 и выкупим опять все трежериз. Если акции начнут падать - мы ставку порежем. Интересно будет посмотреть, чем все это закончится.
10-летняя трежери даёт сейчас всего 2,61% доходности, то есть ее цена сильно выросла и находится вблизи своих максимумов в 2019. Только что был аукцион, где размешалось сразу 24 миллиарда долларов новой 10-летки и спрос был очень высокий. При этом SNP500 с начала года тоже вырос, причём аж на 11%. То есть, как в старые времена, опять растёт все: и акции и облигации, хотя в норме корреляция должна быть обратная ( так было до 2009). Следовательно, глядя на трежериз, рынок не верит в продолжение роста экономики США 🇺🇸 и как следствие, не видит в будущем инфляцию. А акции растут потому что ФРС не будет повышать ставку. А на продолжающееся QT (уменьшение объема активов на балансе ФРС) , как я и писал, рынкам наплевать. Что тут можно сказать. Трудно шортить акции, когда ФРС настолько попал под влияние Трампа (совершенно неожиданно для меня). Эдак если SNP упадёт процентов на 10, фед резерв и вовсе ставку понизить может. Powell put. ФРС как бы говорит: не бойтесь, покупайте, мы прикроем. Если трежериз начнут падать - мы включим QE4 и выкупим опять все трежериз. Если акции начнут падать - мы ставку порежем. Интересно будет посмотреть, чем все это закончится.
#индия #акциием #торговыевойны
Это конечно не имеет прямого отношения к рынкам. Но в понедельник Помпео и министр иностранных дел Индии встречались. Я прямо жалею, что не был приглашён на светский раут: это должно было быть очень забавно. Повестка:
1. Военное столкновение Индии (сбит Миг-21) и Пакистана (стреляли с F16). Уже по вооружению видна интрига.
2. Индия покупает Иранскую и Венесуэльскую нефть. Индия исторически уступает только США по объемам импорта венесуэльской нефти. США, ясное дело, хотят прекратить эти покупки.
3. Россия - самый большой поставщик вооружений для Индии. США, ясное дело, хотят это прекратить.
4. США анонсировали отмену «режима благоприятственной торговли» для Индии. По этому режиму Индия до сих пор ввозила 5,5 миллиарда долларов своего экспорта в США без пошлин.
Короче Индия должна дружить с США против кучи важных для неё торговых партнеров. Вот только, где тут пряник?
Это конечно не имеет прямого отношения к рынкам. Но в понедельник Помпео и министр иностранных дел Индии встречались. Я прямо жалею, что не был приглашён на светский раут: это должно было быть очень забавно. Повестка:
1. Военное столкновение Индии (сбит Миг-21) и Пакистана (стреляли с F16). Уже по вооружению видна интрига.
2. Индия покупает Иранскую и Венесуэльскую нефть. Индия исторически уступает только США по объемам импорта венесуэльской нефти. США, ясное дело, хотят прекратить эти покупки.
3. Россия - самый большой поставщик вооружений для Индии. США, ясное дело, хотят это прекратить.
4. США анонсировали отмену «режима благоприятственной торговли» для Индии. По этому режиму Индия до сих пор ввозила 5,5 миллиарда долларов своего экспорта в США без пошлин.
Короче Индия должна дружить с США против кучи важных для неё торговых партнеров. Вот только, где тут пряник?
#ETF #vix
Мне задали хороший вопрос:
«Добрый день.
При подходящем случае прошу осветить тему ETF на VIX, например VIXY или TVIX. Я начинающий инвестор и в информационных ресурсах из защитных активов слышал только о золоте, $ и облигациях. Интересно, почему никто из экспертов не называет защитные ETF..»
С удовольствием отвечаю:
1. Я пишу только о том, что интересно мне. Я не преследую никакой иной цели, кроме самолюбования и тщеславия. Должно быть, мне показалось, что я не получу достаточного удовольствия от освещения ETF на VIX 😁
2. Я не даю четких рекомендаций , что купить и когда продать , чтоб не выставить себя дураком в случае неизбежной ошибки. Если я знаю, как заработать - я об этом не напишу. С чего бы мне это делать ?
4. Я пишу только про то, что, как мне кажется, мне знакомо. Часто оказывается, что даже в этом я не разбираюсь досконально . ETF на VIX я знаю с чужих слов, мне самому он до этого момента был неинтересен и я его не изучал (вероятно теперь я передумаю) . Почему?
По моему мнению:
1. Не надо усложнять там, где это не требуется. Keep it simple.
2. Time decay. Понятие неотделимое от опционов. По определению ETF на VIX - продукт скоропортящийся. Чем ближе expiry тем больше обесценивается опцион. В моем канале по определению нет и не будет сиюминутных идей. Я в этом не силён. Эти ETF - не мой арсенал.
3. Не уверен (могу заблуждаться), что ETF на VIX защитят, когда это понадобится. Подозреваю, ликвидность может неприятно удивить. И пока Вы ждёте своего «чёрного лебедя», Вы успеете растерять тело инвестиций постепенно и незаметно, но задолго до его (лебедя) материализации. Это мои ощущения - не проверял.
Спасибо за вопрос!
Мне задали хороший вопрос:
«Добрый день.
При подходящем случае прошу осветить тему ETF на VIX, например VIXY или TVIX. Я начинающий инвестор и в информационных ресурсах из защитных активов слышал только о золоте, $ и облигациях. Интересно, почему никто из экспертов не называет защитные ETF..»
С удовольствием отвечаю:
1. Я пишу только о том, что интересно мне. Я не преследую никакой иной цели, кроме самолюбования и тщеславия. Должно быть, мне показалось, что я не получу достаточного удовольствия от освещения ETF на VIX 😁
2. Я не даю четких рекомендаций , что купить и когда продать , чтоб не выставить себя дураком в случае неизбежной ошибки. Если я знаю, как заработать - я об этом не напишу. С чего бы мне это делать ?
4. Я пишу только про то, что, как мне кажется, мне знакомо. Часто оказывается, что даже в этом я не разбираюсь досконально . ETF на VIX я знаю с чужих слов, мне самому он до этого момента был неинтересен и я его не изучал (вероятно теперь я передумаю) . Почему?
По моему мнению:
1. Не надо усложнять там, где это не требуется. Keep it simple.
2. Time decay. Понятие неотделимое от опционов. По определению ETF на VIX - продукт скоропортящийся. Чем ближе expiry тем больше обесценивается опцион. В моем канале по определению нет и не будет сиюминутных идей. Я в этом не силён. Эти ETF - не мой арсенал.
3. Не уверен (могу заблуждаться), что ETF на VIX защитят, когда это понадобится. Подозреваю, ликвидность может неприятно удивить. И пока Вы ждёте своего «чёрного лебедя», Вы успеете растерять тело инвестиций постепенно и незаметно, но задолго до его (лебедя) материализации. Это мои ощущения - не проверял.
Спасибо за вопрос!
#ETF #vix #идеи #мнение #рынкисша
Несколько общих соображений про волатильность, VIX и разные стратегии инвестирования.
1. Единого рецепта нет, как нет и «правильного ответа». Все люди разные, слава Богу. Так вот всех людей на рынке можно поделить на две категории: инвесторы и спекулянты. Я за свою карьеру побывал и первым, и вторым, и опять первым.
Скажу честно: интересы у этих людей -противоположные. Спекулянт живет за счёт волатильности, это его стихия, он ею кормится и ее любит. Ему нужно дёшево покупать, и дорого продавать, и желательно как можно чаще. Инвестора волатильность просто убивает. Она может «вытряхнуть» инвестора из его позиции. В этом случае инвестор перестаёт накапливать свои купоны/дивиденды/проценты, а ведь именно формула сложных процентов (реинвестирование) и длинный горизонт - основные союзники инвестиций.
2. Существует жесткая зависимость между волатильностью и ликвидностью. Например в 2017, когда все ЦБ мира ударно закачивали ликвидность в систему, по-моему не было ни одного дня за целый год, когда бы индекс SNP500 вырос или упал за сессию более чем на 3%. Были целые месяцы, когда он даже на 1% в течении дня не изменялся. Зато в 2018 году, когда ФРС 4 раза повысил ставку параллельно постоянно увеличивая скорость QT (сжатия своего баланса), американские акции начали падать в сентябре, а закончили падать в конце декабря (торги на Рождество стали самыми ужасными за всю историю). Волатильность, понятно, зашкаливала.
3. Отсюда вывод: хотите узнать, что будет с VIX в будущем - спросите Пауэлла. Вот только сам Пауэлл - по-моему самый волатильный председатель ФРС в истории США. В 2018 ему было плевать на волатильность, он повысил ставку даже в декабре, когда кровь уже явно текла рекой. Теперь похоже, что он волатильность не переносит на дух.
4. В 2018 году, точнее по-моему как раз ровно год назад, в США случился мини-кризис: ребята привыкли шортить волатильность, перешортили ее, и их разом всех вынесло на стопы. Для многих на этом карьера была закончена. Что именно тогда произошло?
Когда у Вас много лет процентные ставки на исторических минимумах, инвесторы, в погоне за доходностями, берут все более рискованные позиции. Банально. Можно добавить, что индексы акций постоянно росли, волатильности было мало. (Когда актив растёт в цене - волатильность чисто математически при прочих равных падает из-за роста базы, так сказать. Когда рынок падает - волатильность по той же причине автоматом растет). Короче, чем плоха идея продавать опционы, забирая себе премии, если рынок стал за несколько лет «предсказуемым»? Тем более если опционы можно продавать с такими страйками, чтоб они не исполнились? Тем более, что можно продавать короткие опционы (ведь рынок растёт годами, неужели это так рискованно: продавать 30-дневные например опционы??) А VIX прекрасно подходит, в нем как раз 30-дневные опционы и зашиты (но их внутри постоянно нужно тасовать, так как сегодня он 30-дневный, а завтра уже только 29 и тд. В этом главная проблема ETF на VIX, на сколько я понимаю, но я могу ошибаться здесь. Я так понимаю, что менеджер ETF должен постоянно задорого покупать 30-дневные опционы, одновременно продавая подешевевшие 29-дневные например, которые дешевеют из-за time decay. То есть такой ETF постоянно «кровоточит», если я не ошибаюсь). Так и вышло, что многие спекулянты превратились в инвесторов - серийных продавцов волатильности в том числе и через VIX.
А теперь вопрос: в чем угроза для продавца волатильности?
Ясный пень: в том, что волатильность может внезапно вырасти?
Не только.
Есть такая неприятная вещь, как term structure. Короче это про контанго и бэквардацию.
Вот видите: простой вроде инструмент - ETF. А какие ненужные дебри, да ещё от человека, который сам в руках эту вещь не держал и сам разбирается плохо!
Вообщем, в норме должно быть контанго. Всегда и везде. И на нефти. Потому, что у денег есть стоимость, которая линейно зависит от времени.
Несколько общих соображений про волатильность, VIX и разные стратегии инвестирования.
1. Единого рецепта нет, как нет и «правильного ответа». Все люди разные, слава Богу. Так вот всех людей на рынке можно поделить на две категории: инвесторы и спекулянты. Я за свою карьеру побывал и первым, и вторым, и опять первым.
Скажу честно: интересы у этих людей -противоположные. Спекулянт живет за счёт волатильности, это его стихия, он ею кормится и ее любит. Ему нужно дёшево покупать, и дорого продавать, и желательно как можно чаще. Инвестора волатильность просто убивает. Она может «вытряхнуть» инвестора из его позиции. В этом случае инвестор перестаёт накапливать свои купоны/дивиденды/проценты, а ведь именно формула сложных процентов (реинвестирование) и длинный горизонт - основные союзники инвестиций.
2. Существует жесткая зависимость между волатильностью и ликвидностью. Например в 2017, когда все ЦБ мира ударно закачивали ликвидность в систему, по-моему не было ни одного дня за целый год, когда бы индекс SNP500 вырос или упал за сессию более чем на 3%. Были целые месяцы, когда он даже на 1% в течении дня не изменялся. Зато в 2018 году, когда ФРС 4 раза повысил ставку параллельно постоянно увеличивая скорость QT (сжатия своего баланса), американские акции начали падать в сентябре, а закончили падать в конце декабря (торги на Рождество стали самыми ужасными за всю историю). Волатильность, понятно, зашкаливала.
3. Отсюда вывод: хотите узнать, что будет с VIX в будущем - спросите Пауэлла. Вот только сам Пауэлл - по-моему самый волатильный председатель ФРС в истории США. В 2018 ему было плевать на волатильность, он повысил ставку даже в декабре, когда кровь уже явно текла рекой. Теперь похоже, что он волатильность не переносит на дух.
4. В 2018 году, точнее по-моему как раз ровно год назад, в США случился мини-кризис: ребята привыкли шортить волатильность, перешортили ее, и их разом всех вынесло на стопы. Для многих на этом карьера была закончена. Что именно тогда произошло?
Когда у Вас много лет процентные ставки на исторических минимумах, инвесторы, в погоне за доходностями, берут все более рискованные позиции. Банально. Можно добавить, что индексы акций постоянно росли, волатильности было мало. (Когда актив растёт в цене - волатильность чисто математически при прочих равных падает из-за роста базы, так сказать. Когда рынок падает - волатильность по той же причине автоматом растет). Короче, чем плоха идея продавать опционы, забирая себе премии, если рынок стал за несколько лет «предсказуемым»? Тем более если опционы можно продавать с такими страйками, чтоб они не исполнились? Тем более, что можно продавать короткие опционы (ведь рынок растёт годами, неужели это так рискованно: продавать 30-дневные например опционы??) А VIX прекрасно подходит, в нем как раз 30-дневные опционы и зашиты (но их внутри постоянно нужно тасовать, так как сегодня он 30-дневный, а завтра уже только 29 и тд. В этом главная проблема ETF на VIX, на сколько я понимаю, но я могу ошибаться здесь. Я так понимаю, что менеджер ETF должен постоянно задорого покупать 30-дневные опционы, одновременно продавая подешевевшие 29-дневные например, которые дешевеют из-за time decay. То есть такой ETF постоянно «кровоточит», если я не ошибаюсь). Так и вышло, что многие спекулянты превратились в инвесторов - серийных продавцов волатильности в том числе и через VIX.
А теперь вопрос: в чем угроза для продавца волатильности?
Ясный пень: в том, что волатильность может внезапно вырасти?
Не только.
Есть такая неприятная вещь, как term structure. Короче это про контанго и бэквардацию.
Вот видите: простой вроде инструмент - ETF. А какие ненужные дебри, да ещё от человека, который сам в руках эту вещь не держал и сам разбирается плохо!
Вообщем, в норме должно быть контанго. Всегда и везде. И на нефти. Потому, что у денег есть стоимость, которая линейно зависит от времени.
Поэтому американские банки например покупают самые длинные (и самые доходные) трежериз, а фрондируются «на коротке» : овернайтами например. Ну это чисто для иллюстрации. Не факт, что все именно так тупо устроено, но доля шутки в этом точно есть.
Так вот угроза для продавца волатильности не только в том, что эта самая волатильность вдруг подорожает и окажется, что он дёшево продал, а в том , что угол наклона кривой вдруг станет либо плоским, либо вывернутым наизнанку (как сейчас мы все видим на примере доходностей по 2-летней трежериз и до 2024 года погашения ). Когда такое происходит ты вдруг вместо положительного carry получаешь отрицательный. Короткие ставки вдруг выше длинных.
Именно это и произошло в США примерно год назад, что и запустило массивный разворот всех сделок по короткой продаже того же VIX.
Вот почему я не уверен, что этот инструмент - «защитный». Но кто я такой, чтоб все знать.
Если Вы инвестор, а не спекулянт, Ваш друг - это время, а Ваш враг - это волатильность. Вам нужно уменьшить волатильность Ваших инвестиций. Вместо этого малопонятного VIX лучше попробовать соорудить портфель из некоррелируемых инструментов.
Но это по-прежнему дико сложно: например, как я писал вчера по-моему SNP500 с начала года уже вырос на 11% и трежериз тоже, а должны по идее «ходить» в разные стороны.
Что тут можно посоветовать?
Уж коли Вы рассматриваете возможность инвестирования в ETF на VIX, значит Вы себя на американском рынке чувствуете уверенно.
Тогда прикиньте Ваш возраст. Чем Вы старше, тем больше в портфеле должно быть облигаций, а не акций. Самая распространённая формула в среднем по США по-моему 20/80 - где 20% у инвестора в облигациях, а 80% в акциях. Но это в среднем по больнице. Недавно я читал, что финансовые консультанты в США подсовывают клиентам вместо облигаций - все равно акции, просто их в декларации прописывают, как низкокоррелированные с рынком (например utilities). Но это же все равно - акции! Эх, хорошо, что это у них там, в мире чистогана, где человек человеку волк. У нас такого конечно быть не может.
Купите себе не 20/80 , а 50/50, а ещё лучше добавьте в смесь отдельно золото, отдельно товары из индекса GS или Джима Рождерса например, отдельно REITs (но тоже выбирать придётся) и получится у Вас портфель, который обесценится на 20%, а не на 50%, как у большинства. А ведь в царстве слепых одноглазый - король.
На этой мажорной ноте - занавес
Спасибо если дочитали до сих пор)
Здесь я уже как-то пытался объяснить разницу между двумя главными подходами к торговле на рынке: https://t.iss.one/Bablopobezhdaetzlo/130
Так вот угроза для продавца волатильности не только в том, что эта самая волатильность вдруг подорожает и окажется, что он дёшево продал, а в том , что угол наклона кривой вдруг станет либо плоским, либо вывернутым наизнанку (как сейчас мы все видим на примере доходностей по 2-летней трежериз и до 2024 года погашения ). Когда такое происходит ты вдруг вместо положительного carry получаешь отрицательный. Короткие ставки вдруг выше длинных.
Именно это и произошло в США примерно год назад, что и запустило массивный разворот всех сделок по короткой продаже того же VIX.
Вот почему я не уверен, что этот инструмент - «защитный». Но кто я такой, чтоб все знать.
Если Вы инвестор, а не спекулянт, Ваш друг - это время, а Ваш враг - это волатильность. Вам нужно уменьшить волатильность Ваших инвестиций. Вместо этого малопонятного VIX лучше попробовать соорудить портфель из некоррелируемых инструментов.
Но это по-прежнему дико сложно: например, как я писал вчера по-моему SNP500 с начала года уже вырос на 11% и трежериз тоже, а должны по идее «ходить» в разные стороны.
Что тут можно посоветовать?
Уж коли Вы рассматриваете возможность инвестирования в ETF на VIX, значит Вы себя на американском рынке чувствуете уверенно.
Тогда прикиньте Ваш возраст. Чем Вы старше, тем больше в портфеле должно быть облигаций, а не акций. Самая распространённая формула в среднем по США по-моему 20/80 - где 20% у инвестора в облигациях, а 80% в акциях. Но это в среднем по больнице. Недавно я читал, что финансовые консультанты в США подсовывают клиентам вместо облигаций - все равно акции, просто их в декларации прописывают, как низкокоррелированные с рынком (например utilities). Но это же все равно - акции! Эх, хорошо, что это у них там, в мире чистогана, где человек человеку волк. У нас такого конечно быть не может.
Купите себе не 20/80 , а 50/50, а ещё лучше добавьте в смесь отдельно золото, отдельно товары из индекса GS или Джима Рождерса например, отдельно REITs (но тоже выбирать придётся) и получится у Вас портфель, который обесценится на 20%, а не на 50%, как у большинства. А ведь в царстве слепых одноглазый - король.
На этой мажорной ноте - занавес
Спасибо если дочитали до сих пор)
Здесь я уже как-то пытался объяснить разницу между двумя главными подходами к торговле на рынке: https://t.iss.one/Bablopobezhdaetzlo/130
Telegram
ИНВЕСТ НАВИГАТОР
#ETF #мнение #рынкисша
Про удобство.
Ну и про торговлю финансовыми инструментами с Вашего iPhone, и про ETF
Торговать на ходу с телефона - удобно
ETF - это удобно. Что такое ETF - посмотрите сами в гугле.
Я отдаю себе отчет в том, что 95% из Вас никакими…
Про удобство.
Ну и про торговлю финансовыми инструментами с Вашего iPhone, и про ETF
Торговать на ходу с телефона - удобно
ETF - это удобно. Что такое ETF - посмотрите сами в гугле.
Я отдаю себе отчет в том, что 95% из Вас никакими…
Отличный вопрос вычитал:
«Если Фед резерв внезапно порежет ставку, завтра или послезавтра - Вы купите акции ? Или Вы продадите ?»
«Если Фед резерв внезапно порежет ставку, завтра или послезавтра - Вы купите акции ? Или Вы продадите ?»
#акциием #индия #IT #disruption #телеком #blockchain #ecommerce
13 марта я вдруг вспомнил и написал короткий пост про Индию. https://t.iss.one/Bablopobezhdaetzlo/231
Потом подумал и написал длинный. Всё-таки 1,1 миллиарда человек заслуживают настоящего лонгрида.
Мы все постоянно читаем про disruption tech, про революционный технологии, про то, что мир уже никогда не будет прежним. Действительно в отдельных областях есть прорывы (другой вопрос - становятся ли люди счастливее от революционных технологий?).
Я давно хотел написать обзор по трём модным темам (коих на самом деле гораздо больше, но начать с чего-то надо).
Небольшой спойлер: если руки дойдут - будет обзор про: Индию, Китай и Россию.
Про Бразилию ничего не могу интересного рассказать, кроме того, что и так широко пишется, так что будет усеченный BRI.
Если про Россию Вы сами все знаете, просто одни все видят в чёрном цвете, другие все то же самое - в золотистом, и нет у нас полутонов в палитре, про Китай тоже кое-кто кое-что читает, то про Индию либо не знают вовсе ничего, либо судят по Гоа.
Что мы все знаем про Индию:
Жарко, влажно, Маугли, Рикки-Тикки-Тави и прочий Киплинг, Миллионер из трущоб, ржавая инфраструктура, коррупция, бюрократия, но при всем этом - стремительно растущий средний класс.
Я расскажу Вам про другую Индию. Как часто со мной бывает, я начну за здравие, а закончу - за упокой.
До 2009 года практически половина населения Индии не имела документов. Если вы родились под пальмой/без участия государства (а это крайне распространённый случай в Индии), вам не выдадут свидетельства о рождении. Без свидетельства о рождении вам не открыт счёт в банке, не получить водительских прав, страховку и кредит в банке. Вы обречены жить в теневом секторе, а значит вы не платите налогов, а Индия из-за этого медленно развивается. Что тут можно сделать? Первое, что приходит в голову, послать вассалов по провинциям и организовать всеобщую перепись населения. Это дорого, сложно организовать, очень трудоемко, времязатратно и неэффективно. Поэтому индусы придумали другой способ: проект Aadhaar, создающий базу биометрических данных, основанную на индивидуальном цифровом коде, отпечатке пальца и скане сетчатки глаза. Уже е концу 2016 года 95% населения, а это 1,1 миллиарда человек получили электронную учетную запись.
После создания единой базы данных, население стали «заводить» в банковскую систему. Правительство создало 11 платежных банков, которые кредитовать не могут, но могут делать переводы. Чтобы людям стало интересно открывать счета, к этим счетам привязали страховку жизни и какие-то социальные выплаты в будущем. Чтобы открыть такой счёт нужен был только 12-значный номер Aadhaar.
При помощи этого номера можно также получить и Мобильный телефонный номер. Поэтому за несколько лет уровень проникновения мобильной связи в Индии вырос с 40% до 87% по состоянию на 2017 год.
Вслед за популяризацией мобильной связи обычно приходит взрывное распространение смартфонов, которые по-настоящему меняют качество жизни. В середине 2016 администратор Aadhaar провёл встречу с Google, Microsoft, Samsung, чтобы наладить производство смартфонов с поддержкой Aadhaar. Qualcomm тесно работает с правительством Индии и крупнейшими разработчиками Android, чтобы объединить все спецификации в одном смартфоне. Microsoft разработал облегченную версию Skype, работающую на 2G, чтобы обеспечить доступ к платформе Aadhaar даже из удаленных уголков Индии. В конце 2016 Индия запустила цифровую платежную платформу, позволяющую осуществлять платежи без смартфонов: только по отпечатку пальца и индивидуальному цифровому коду. Эта платформа работает на 2G и по плану должна изменить к лучшему 60% рабочего населения Индии, занятого в сельском хозяйстве.
13 марта я вдруг вспомнил и написал короткий пост про Индию. https://t.iss.one/Bablopobezhdaetzlo/231
Потом подумал и написал длинный. Всё-таки 1,1 миллиарда человек заслуживают настоящего лонгрида.
Мы все постоянно читаем про disruption tech, про революционный технологии, про то, что мир уже никогда не будет прежним. Действительно в отдельных областях есть прорывы (другой вопрос - становятся ли люди счастливее от революционных технологий?).
Я давно хотел написать обзор по трём модным темам (коих на самом деле гораздо больше, но начать с чего-то надо).
Небольшой спойлер: если руки дойдут - будет обзор про: Индию, Китай и Россию.
Про Бразилию ничего не могу интересного рассказать, кроме того, что и так широко пишется, так что будет усеченный BRI.
Если про Россию Вы сами все знаете, просто одни все видят в чёрном цвете, другие все то же самое - в золотистом, и нет у нас полутонов в палитре, про Китай тоже кое-кто кое-что читает, то про Индию либо не знают вовсе ничего, либо судят по Гоа.
Что мы все знаем про Индию:
Жарко, влажно, Маугли, Рикки-Тикки-Тави и прочий Киплинг, Миллионер из трущоб, ржавая инфраструктура, коррупция, бюрократия, но при всем этом - стремительно растущий средний класс.
Я расскажу Вам про другую Индию. Как часто со мной бывает, я начну за здравие, а закончу - за упокой.
До 2009 года практически половина населения Индии не имела документов. Если вы родились под пальмой/без участия государства (а это крайне распространённый случай в Индии), вам не выдадут свидетельства о рождении. Без свидетельства о рождении вам не открыт счёт в банке, не получить водительских прав, страховку и кредит в банке. Вы обречены жить в теневом секторе, а значит вы не платите налогов, а Индия из-за этого медленно развивается. Что тут можно сделать? Первое, что приходит в голову, послать вассалов по провинциям и организовать всеобщую перепись населения. Это дорого, сложно организовать, очень трудоемко, времязатратно и неэффективно. Поэтому индусы придумали другой способ: проект Aadhaar, создающий базу биометрических данных, основанную на индивидуальном цифровом коде, отпечатке пальца и скане сетчатки глаза. Уже е концу 2016 года 95% населения, а это 1,1 миллиарда человек получили электронную учетную запись.
После создания единой базы данных, население стали «заводить» в банковскую систему. Правительство создало 11 платежных банков, которые кредитовать не могут, но могут делать переводы. Чтобы людям стало интересно открывать счета, к этим счетам привязали страховку жизни и какие-то социальные выплаты в будущем. Чтобы открыть такой счёт нужен был только 12-значный номер Aadhaar.
При помощи этого номера можно также получить и Мобильный телефонный номер. Поэтому за несколько лет уровень проникновения мобильной связи в Индии вырос с 40% до 87% по состоянию на 2017 год.
Вслед за популяризацией мобильной связи обычно приходит взрывное распространение смартфонов, которые по-настоящему меняют качество жизни. В середине 2016 администратор Aadhaar провёл встречу с Google, Microsoft, Samsung, чтобы наладить производство смартфонов с поддержкой Aadhaar. Qualcomm тесно работает с правительством Индии и крупнейшими разработчиками Android, чтобы объединить все спецификации в одном смартфоне. Microsoft разработал облегченную версию Skype, работающую на 2G, чтобы обеспечить доступ к платформе Aadhaar даже из удаленных уголков Индии. В конце 2016 Индия запустила цифровую платежную платформу, позволяющую осуществлять платежи без смартфонов: только по отпечатку пальца и индивидуальному цифровому коду. Эта платформа работает на 2G и по плану должна изменить к лучшему 60% рабочего населения Индии, занятого в сельском хозяйстве.
Telegram
ИНВЕСТ НАВИГАТОР
#индия #акциием #торговыевойны
Это конечно не имеет прямого отношения к рынкам. Но в понедельник Помпео и министр иностранных дел Индии встречались. Я прямо жалею, что не был приглашён на светский раут: это должно было быть очень забавно. Повестка:
1. Военное…
Это конечно не имеет прямого отношения к рынкам. Но в понедельник Помпео и министр иностранных дел Индии встречались. Я прямо жалею, что не был приглашён на светский раут: это должно было быть очень забавно. Повестка:
1. Военное…
Далее в Индии запустили «хранилище» - это серия защищённых и объединённых в сеть систем, позволяющих людям хранить и делиться личными данными (наподобие Dropbox): можно делиться своим адресом, своей медицинской картой, трудовой книжкой, выпиской по счету, налоговыми данными, а также электронной подписью. Для этого необходим скан сетчатки глаза и отпечаток пальца. То есть в идеале, можно мгновенно получить кредит, страховку, открыть брокерский счёт, купить на него акции, передать результаты своих анализов в любой госпиталь Индии. Больше не требуется личное присутствие. Больше не нужны наличные деньги. Весь документооборот безбумажный и 24/7.
К этой штуке в теории можно как-то присовокупить блокчейн (вот только как удалить из медицинской карты неправильный результат своего обследования, редактировать-то нельзя). Ну и можно в директивной форме запретить наличные раз и навсегда. Чем не disruption? Теперь Вы спросите: где очередь, кто последний, что купить и сколько выдают в одни руки?
После всего вышесказанного Вы ожидаете услышать, что индийский индекс акций пробил потолок, что акции телекомов «улетели» и тд? Ничуть не бывало. Индекс конечно растёт, но без ажиотажа, акция телекома уже 10 лет топчется на одном месте...
18% населения земного шара по идее стала жить совсем по-другому, но мир это особо не впечатляет. Хотя акция Apple примерно на такой же идее выросла феноменально.
К этой штуке в теории можно как-то присовокупить блокчейн (вот только как удалить из медицинской карты неправильный результат своего обследования, редактировать-то нельзя). Ну и можно в директивной форме запретить наличные раз и навсегда. Чем не disruption? Теперь Вы спросите: где очередь, кто последний, что купить и сколько выдают в одни руки?
После всего вышесказанного Вы ожидаете услышать, что индийский индекс акций пробил потолок, что акции телекомов «улетели» и тд? Ничуть не бывало. Индекс конечно растёт, но без ажиотажа, акция телекома уже 10 лет топчется на одном месте...
18% населения земного шара по идее стала жить совсем по-другому, но мир это особо не впечатляет. Хотя акция Apple примерно на такой же идее выросла феноменально.
#disruption #китай #мнение #china #IT #акциием
Читающие мой канал достаточно давно (хотя он стартовал только в ноябре, так что "давно" понятие относительное) знают, что я по натуре консерватор. Это не значит, что я совершенно против новшеств и перемен. Просто смотрю на них настороженно и, как правило, без энтузиазма. Я знаю, что за все в этом мире приходится платить: за тоталитаризм, за демократию, за увеличившуюся продолжительность жизни, за Крым, за перестройку 1990-х и "вставание с колен" в 2000-х. Вопрос: сколько Вы готовы заплатить и за что именно. Ответ у всех на этот вопрос разный, зато платить всем придется одинаково - отсюда междоусобицы и войны (гражданские и вообще). Мой пост про Индию и их Aadhaar у одних вызовет дрожь в коленках от захватывающих перспектив, открывающихся перед миллиардом человек. У других он вызовет страх перед неприкрытым наступлением "1984" Оруэлла. У всего есть оборотная сторона. Более красиво можно было бы процитировать не помню кого, но кто-то очень умный написал что-то типа: "Любой предмет отбрасывает тень. Если уничтожить все, в мире останется лишь Свет. То есть Бог. Тени не станет, но и мир придется сотворить заново." Повторюсь, мысль не моя, подозреваю, что Юрия Домбровского (которого обязан прочитать каждый россиянин и/или просто претендующий на образованность). Вы уже устали читать, а я еще только "разогреваюсь".
Возьмем некую страну. В этой стране всего 5 банков контролируют половину всех банковских активов. В отдельных регионах этой страны рынок страхования на 80-90% "подмят" всего одной страховой компанией. В отдельных регионах страны у 75% населения нет выбора, через кого получить широкополосный доступ в интернет. Всего 4 производителя мяса полностью поделили всю страну. Бррррррр. " Там русской дух... там Русью пахнет!"
На самом деле выше я описал Вам США. Да "некая страна" - это Америка.
Когда-то в Америке был Рокфеллер и его Standard Oil. Немного позже была телефонная компания Bell (имени человека, изобретшего телефон, каким мы его еще помним). Обе эти мега компании были мега-успешны и гребли бабло лопатой, вот только обе они были монополиями и их прибыли перестали коррелировать с дополнительными примочками, удовольствиями, удобствами для потребителей. Поэтому правительство США их целенаправленно раздробило. С тех пор утекло много воды и правительство тех же США как-то отвлеклось от проблемы монополизма. Поэтому у Вас нет другого выбора, кроме Windows или Apple OS, когда Вы покупаете себе новый комп. И у Вас нет выбора, кроме Android и Apple OIS, когда Вы хотите скачать себе приложение на телефон. Возможно Вы довольны качеством предлагаемого ассортимента или Вам просто наплевать и Вы не видите здесь проблемы, но ... Обычно телеграм установлен у людей: 1) либеральных взглядов, 2) у "продвинутых юзеров", 3) у тех, кто не сомневается в заслугах "капиталистической системы хозяйствования", которая неразрывна со свободой слова и вообще с демократией. У меня для Вас плохие новости: капитализм был задуман не так. Капитализм приветствует инновации, которые появляются в гараже или подвале дома, а не в Microsoft, который слишком неповоротлив, забюрократизирован и просто не способен сам что-то придумать новое. Он может только найти и поглотить компанию, которая что-то новое придумала. Поэтому США нынче не могут нам всем предложить столько инновационных прорывных идей, сколько могли бы потенциально, не будь у них дуополий, описанных выше. Кстати, Boeing и Airbus - это тоже плохо. Вот в СССР, который был очень плохой, был КБ "Миля", "Камов", "Ильюшин", "Туполев", "Сухой", "Яковлев", "Бериев", "Алексеев" (сделавший фантастический экраноплан "Лунь") и никому не известный ныне "Мясищев", который проектировал самолет с ядерным двигателем и свинцовой кабиной пилота. Короче много разных КБ могут придумать кучу самолетов, которые никогда не взлетят, но они двигают прогресс и конструкторскую мысль вперед, а мы нынче летаем на 747 Боинге, которому лет 60, пусть и с новыми двигателями и авионикой, только это все равно ущербность.
Читающие мой канал достаточно давно (хотя он стартовал только в ноябре, так что "давно" понятие относительное) знают, что я по натуре консерватор. Это не значит, что я совершенно против новшеств и перемен. Просто смотрю на них настороженно и, как правило, без энтузиазма. Я знаю, что за все в этом мире приходится платить: за тоталитаризм, за демократию, за увеличившуюся продолжительность жизни, за Крым, за перестройку 1990-х и "вставание с колен" в 2000-х. Вопрос: сколько Вы готовы заплатить и за что именно. Ответ у всех на этот вопрос разный, зато платить всем придется одинаково - отсюда междоусобицы и войны (гражданские и вообще). Мой пост про Индию и их Aadhaar у одних вызовет дрожь в коленках от захватывающих перспектив, открывающихся перед миллиардом человек. У других он вызовет страх перед неприкрытым наступлением "1984" Оруэлла. У всего есть оборотная сторона. Более красиво можно было бы процитировать не помню кого, но кто-то очень умный написал что-то типа: "Любой предмет отбрасывает тень. Если уничтожить все, в мире останется лишь Свет. То есть Бог. Тени не станет, но и мир придется сотворить заново." Повторюсь, мысль не моя, подозреваю, что Юрия Домбровского (которого обязан прочитать каждый россиянин и/или просто претендующий на образованность). Вы уже устали читать, а я еще только "разогреваюсь".
Возьмем некую страну. В этой стране всего 5 банков контролируют половину всех банковских активов. В отдельных регионах этой страны рынок страхования на 80-90% "подмят" всего одной страховой компанией. В отдельных регионах страны у 75% населения нет выбора, через кого получить широкополосный доступ в интернет. Всего 4 производителя мяса полностью поделили всю страну. Бррррррр. " Там русской дух... там Русью пахнет!"
На самом деле выше я описал Вам США. Да "некая страна" - это Америка.
Когда-то в Америке был Рокфеллер и его Standard Oil. Немного позже была телефонная компания Bell (имени человека, изобретшего телефон, каким мы его еще помним). Обе эти мега компании были мега-успешны и гребли бабло лопатой, вот только обе они были монополиями и их прибыли перестали коррелировать с дополнительными примочками, удовольствиями, удобствами для потребителей. Поэтому правительство США их целенаправленно раздробило. С тех пор утекло много воды и правительство тех же США как-то отвлеклось от проблемы монополизма. Поэтому у Вас нет другого выбора, кроме Windows или Apple OS, когда Вы покупаете себе новый комп. И у Вас нет выбора, кроме Android и Apple OIS, когда Вы хотите скачать себе приложение на телефон. Возможно Вы довольны качеством предлагаемого ассортимента или Вам просто наплевать и Вы не видите здесь проблемы, но ... Обычно телеграм установлен у людей: 1) либеральных взглядов, 2) у "продвинутых юзеров", 3) у тех, кто не сомневается в заслугах "капиталистической системы хозяйствования", которая неразрывна со свободой слова и вообще с демократией. У меня для Вас плохие новости: капитализм был задуман не так. Капитализм приветствует инновации, которые появляются в гараже или подвале дома, а не в Microsoft, который слишком неповоротлив, забюрократизирован и просто не способен сам что-то придумать новое. Он может только найти и поглотить компанию, которая что-то новое придумала. Поэтому США нынче не могут нам всем предложить столько инновационных прорывных идей, сколько могли бы потенциально, не будь у них дуополий, описанных выше. Кстати, Boeing и Airbus - это тоже плохо. Вот в СССР, который был очень плохой, был КБ "Миля", "Камов", "Ильюшин", "Туполев", "Сухой", "Яковлев", "Бериев", "Алексеев" (сделавший фантастический экраноплан "Лунь") и никому не известный ныне "Мясищев", который проектировал самолет с ядерным двигателем и свинцовой кабиной пилота. Короче много разных КБ могут придумать кучу самолетов, которые никогда не взлетят, но они двигают прогресс и конструкторскую мысль вперед, а мы нынче летаем на 747 Боинге, которому лет 60, пусть и с новыми двигателями и авионикой, только это все равно ущербность.
Но 747 - это конечно не проблема. Настоящая проблема с big data.
Есть множество каналов в телеграм, где либо рекламируются, либо просто рассказывается про различные банковские и e-commerce программы лояльности. Многие из них, кстати, либо уже, либо будут базироваться на блокчейн (он для программ лояльности очень удобен). Одна из разновидностей программ лояльности - это бонусы и кэшбэки. Бонусные мили Аэрофлота. Кэшбэки Тинкофф. Это так приятно - доить свой банк. Разумеется, бесплатный сыр - известно где. Я никогда не пользуюсь никакими бонусами и кэшбэки мне тоже ни к чему. Потому что у меня есть патологическая страсть к свободе, анонимности, неприкосновенности моей жизни. И да, я чувствую себя в осаде в собственной стране. Я буду, как те, кто сбежали в леса от пожарников в "451 градус по Фаренгейту". Бесплатных благ не бывает по определению. Просто за одни блага нужно платить по-старинке, деньгами, а за другие, "бесплатные", Вы заплатите информацией о себе. Я хочу откупиться деньгами, пока это еще кое-где возможно. Потому что если Вы активно включились в общество потребления и собираете бонусы, купоны, скидки, мили и что там еще бывает, Вы не потребитель продукта. Вы сами продукт. Меня оскорбляет одна мысль стать продуктом для Озона/Amazon. Я не хочу, чтобы кто-то знал, когда у меня день рождения, что я дарю жене, сколько у меня детей и какого они пола. И это еще самая безобидная информация.
Повсеместно понятие "частная жизнь" исчезает. В 1920 Замятин написал шикарную антиутопию "Мы". Никакому Оруэллу тогда даже мысль такая в голову не приходила. Так вот 100 лет назад Замятин описывал общество, где нет частной жизни, они там даже жили по-моему со стеклянными стенами, чтобы все было видно. Мы сейчас все живем приблизительно так. В этом плане "большой брат" следит за американцами гораздо пристальнее, чем у нас тут в России. Потому что не думаю, что кто-то из американцев может не пользоваться Amazon, который продает big data другим интересантам. 90% американцев использует Google, как поисковик (у нас все-таки многие используют Яндекс или Mail.ru), а Google - это так удобно, когда вся информация о населении собрана в одном месте. Молодое поколение очень удачно повально страдает эксгибиционизмом и живет как-будто в Дом-2: все напоказ. Они "постят" фотки в Instagram, который по-моему принадлежит Facebook или "заливают" видео на youtube, принадлежащий Google, а потом все они получают "целевую рекламу". Неужели есть сомнения в том, что ЦРУ удержится от соблазна слегка засунуть свой нос в личную жизнь под благовидным предлогом борьбы с террором наподобие "Patriotic Act"? Но есть стана, которая точно впереди планеты всей в области попадания в светлое будущее.
Это Китай.
Прежде всего, там есть свои собственные Amazon, только они принадлежат государству и собирают данные о гражданах давно и без сдерживающих факторов. Но не так давно они придумали нечто напоминающее Aadhaar на стеройдах:
China Social Credit System.
Это такая штука, которая оценивает Вашу активность в интернете и потом присваивает Вам баллы или очки. Набранный Вами балл может определить размер скидки при покупке чего-либо, помочь при онлайн знакомстве, удешевить кредит, может Вам попросту запретить что-то купить (например домашнее животное завести), а если Вы нарушили ПДД, то система распознавания лиц таки распознает Ваше лицо и вышлет Вам штраф прямо в Ваш телефон. Китай собирается полностью отранжировать все население согласно "социальному скорингу" к 2020. Людей будут вознаграждать и наказывать в соответствии с набранными баллами. Совершенно аналогично тому, как Ваш финансовый кредитный рэнкинг может в течение жизни улучшаться или ухудшаться, так и с социальными баллами - могут расти или временно падать - зависимо от Вашего поведения. Сейчас эта система уже работает, но она не объединена: частично она администрируется региональными властями или муниципалитетами, частично частными IT, которые работают с персональными данными.
Есть множество каналов в телеграм, где либо рекламируются, либо просто рассказывается про различные банковские и e-commerce программы лояльности. Многие из них, кстати, либо уже, либо будут базироваться на блокчейн (он для программ лояльности очень удобен). Одна из разновидностей программ лояльности - это бонусы и кэшбэки. Бонусные мили Аэрофлота. Кэшбэки Тинкофф. Это так приятно - доить свой банк. Разумеется, бесплатный сыр - известно где. Я никогда не пользуюсь никакими бонусами и кэшбэки мне тоже ни к чему. Потому что у меня есть патологическая страсть к свободе, анонимности, неприкосновенности моей жизни. И да, я чувствую себя в осаде в собственной стране. Я буду, как те, кто сбежали в леса от пожарников в "451 градус по Фаренгейту". Бесплатных благ не бывает по определению. Просто за одни блага нужно платить по-старинке, деньгами, а за другие, "бесплатные", Вы заплатите информацией о себе. Я хочу откупиться деньгами, пока это еще кое-где возможно. Потому что если Вы активно включились в общество потребления и собираете бонусы, купоны, скидки, мили и что там еще бывает, Вы не потребитель продукта. Вы сами продукт. Меня оскорбляет одна мысль стать продуктом для Озона/Amazon. Я не хочу, чтобы кто-то знал, когда у меня день рождения, что я дарю жене, сколько у меня детей и какого они пола. И это еще самая безобидная информация.
Повсеместно понятие "частная жизнь" исчезает. В 1920 Замятин написал шикарную антиутопию "Мы". Никакому Оруэллу тогда даже мысль такая в голову не приходила. Так вот 100 лет назад Замятин описывал общество, где нет частной жизни, они там даже жили по-моему со стеклянными стенами, чтобы все было видно. Мы сейчас все живем приблизительно так. В этом плане "большой брат" следит за американцами гораздо пристальнее, чем у нас тут в России. Потому что не думаю, что кто-то из американцев может не пользоваться Amazon, который продает big data другим интересантам. 90% американцев использует Google, как поисковик (у нас все-таки многие используют Яндекс или Mail.ru), а Google - это так удобно, когда вся информация о населении собрана в одном месте. Молодое поколение очень удачно повально страдает эксгибиционизмом и живет как-будто в Дом-2: все напоказ. Они "постят" фотки в Instagram, который по-моему принадлежит Facebook или "заливают" видео на youtube, принадлежащий Google, а потом все они получают "целевую рекламу". Неужели есть сомнения в том, что ЦРУ удержится от соблазна слегка засунуть свой нос в личную жизнь под благовидным предлогом борьбы с террором наподобие "Patriotic Act"? Но есть стана, которая точно впереди планеты всей в области попадания в светлое будущее.
Это Китай.
Прежде всего, там есть свои собственные Amazon, только они принадлежат государству и собирают данные о гражданах давно и без сдерживающих факторов. Но не так давно они придумали нечто напоминающее Aadhaar на стеройдах:
China Social Credit System.
Это такая штука, которая оценивает Вашу активность в интернете и потом присваивает Вам баллы или очки. Набранный Вами балл может определить размер скидки при покупке чего-либо, помочь при онлайн знакомстве, удешевить кредит, может Вам попросту запретить что-то купить (например домашнее животное завести), а если Вы нарушили ПДД, то система распознавания лиц таки распознает Ваше лицо и вышлет Вам штраф прямо в Ваш телефон. Китай собирается полностью отранжировать все население согласно "социальному скорингу" к 2020. Людей будут вознаграждать и наказывать в соответствии с набранными баллами. Совершенно аналогично тому, как Ваш финансовый кредитный рэнкинг может в течение жизни улучшаться или ухудшаться, так и с социальными баллами - могут расти или временно падать - зависимо от Вашего поведения. Сейчас эта система уже работает, но она не объединена: частично она администрируется региональными властями или муниципалитетами, частично частными IT, которые работают с персональными данными.
"Социальная кредитная система" создается уже 5 лет, с 2014, но никто до сих пор почему-то не обращал на нее внимание (где все правозащитники? Ведь в Китае 1,4 миллиарда человек живет? Ответ очевиден: согласно опросам, Китайцы одобряют внедрение этой системы и считают, что она переменит их жизнь к лучшему. Демократия в действии.). Согласно официальным документам Программы: "Сохранить доверие - доблесть, нарушить доверие - позор". Сейчас в рамках пилотной проверки систему обыгрывают на миллионах китайцев, но после 2020 она станет обязательной для всех в масштабах всей страны. Согласно Channel News Asia 9 миллионов китайцев не смогли купить авиабилеты на внутренние рейсы (не международные) из-за низких баллов. 5,4 миллиона китайцев не имеют права покупать билеты бизнес-класса на поездах. Наказанию подвергаются все, кто курят в неположенных местах, или безбилетные "зайцы". Еще разновидности проступков, за которые накажут: слишком много играешь в онлайн игры, постишь непристойные фото, легкомысленная трата денег на покупки в интернете, распространение фейк ньюз. 17 человек, отказавшихся от прохождения службы в армии попали в стоп-лист всех ВУЗов и вовсе не могут продолжать обучение. Китайский Университет отказал одному абитуриенту в поступлении из-за его отца, у которого слишком низкий балл.
Многие не смогут получить работу в крупнейших банках и во всех госкорпорациях. "Откосившие" от армии также не могут останавливаться во многих гостиницах и не могут покупать турпутевки. А люди с высокими баллами могут рассчитывать на ускоренное разрешение на путешествие в Европу, могут остановиться в гостинице в Китае без предоплаты. В городе Хинан владельцев собак штрафуют за выгул собак без поводка или за создание "публичных инцидентов", причем если потерять все баллы, то собаку конфискуют и обязывают экс-владельца проходить тесты, чтобы опять получить разрешение на владение домашним животным.
Вся эта платформа будет работать только если будут отлажены алгоритмы работы. Поэтому Китайское правительство наняло Tencent и Alibaba, которые разработали "Кредит Сезама". Как Вы знаете, эти два монстра владеют крупнейшими в мире торговыми платформами, а также собственными платежными системами. В 2012 и 2016 годах были приняты законы, обязывающие ритейлеров сохранять реальные и актуальные имена и информацию клиентов. Они будут знать все о Ваших покупках, о Ваших хобби, с кем Вы проводите время, предохраняетесь ли Вы. Вы проводите время вместе с кем-то, у кого низкий балл - Ваш собственный балл будет уменьшен. Более 100 000 китайцев гордо твитнули свой собственный высокий балл через свой китайский "твиттер". Люди активно подключаются к игре, и начинают соревноваться друг с другом, и хвастаться успехами. Новая система также будет поощрять стукачей и сексотов.
В США людям стоит приготовиться. В США уже есть:
- базы данных
- цифровая слежка
- национальная кредитная скоринговая система
- система поощрений и наказаний
- вездесущие социальные сети
- электронная база данных большинства покупок
- большая лояльность к правительству
- монополии/дуополии
- Берни Сандерс/Лиз Уоррен
Amazon, Facebook и Google знают все, что американцы читают, смотрят, покупают и говорят. Iphone/Samsung отслеживает геопозицию и постоянно ее передает "куда следует". В 2018 Facebook уже запустил программу, присваивающую каждому подписчику репутационный балл, который рассчитывает его "надежность". Полиция США широко использует данные социальных сетей для слежки за неблагонадежными элементами. Этим же занимается и NSA.
Итак, если Китай и лидерствует в этом безумии, то это ненадолго: другие страны точно пойдут этим же путем - слишком высок соблазн. В США как раз сейчас силу набирают "левые": вы слышали про Лиз Уоррен и про даму с испанским именем - все они за какие-то безумные налоги на богатство и за печатание денег и еще какой-то бред, о котором дедушка Ленин мог только мечтать.
Вы наверное можете угадать, какая книга издается в мире самым большим тиражом?
Правильно - Библия.
Многие не смогут получить работу в крупнейших банках и во всех госкорпорациях. "Откосившие" от армии также не могут останавливаться во многих гостиницах и не могут покупать турпутевки. А люди с высокими баллами могут рассчитывать на ускоренное разрешение на путешествие в Европу, могут остановиться в гостинице в Китае без предоплаты. В городе Хинан владельцев собак штрафуют за выгул собак без поводка или за создание "публичных инцидентов", причем если потерять все баллы, то собаку конфискуют и обязывают экс-владельца проходить тесты, чтобы опять получить разрешение на владение домашним животным.
Вся эта платформа будет работать только если будут отлажены алгоритмы работы. Поэтому Китайское правительство наняло Tencent и Alibaba, которые разработали "Кредит Сезама". Как Вы знаете, эти два монстра владеют крупнейшими в мире торговыми платформами, а также собственными платежными системами. В 2012 и 2016 годах были приняты законы, обязывающие ритейлеров сохранять реальные и актуальные имена и информацию клиентов. Они будут знать все о Ваших покупках, о Ваших хобби, с кем Вы проводите время, предохраняетесь ли Вы. Вы проводите время вместе с кем-то, у кого низкий балл - Ваш собственный балл будет уменьшен. Более 100 000 китайцев гордо твитнули свой собственный высокий балл через свой китайский "твиттер". Люди активно подключаются к игре, и начинают соревноваться друг с другом, и хвастаться успехами. Новая система также будет поощрять стукачей и сексотов.
В США людям стоит приготовиться. В США уже есть:
- базы данных
- цифровая слежка
- национальная кредитная скоринговая система
- система поощрений и наказаний
- вездесущие социальные сети
- электронная база данных большинства покупок
- большая лояльность к правительству
- монополии/дуополии
- Берни Сандерс/Лиз Уоррен
Amazon, Facebook и Google знают все, что американцы читают, смотрят, покупают и говорят. Iphone/Samsung отслеживает геопозицию и постоянно ее передает "куда следует". В 2018 Facebook уже запустил программу, присваивающую каждому подписчику репутационный балл, который рассчитывает его "надежность". Полиция США широко использует данные социальных сетей для слежки за неблагонадежными элементами. Этим же занимается и NSA.
Итак, если Китай и лидерствует в этом безумии, то это ненадолго: другие страны точно пойдут этим же путем - слишком высок соблазн. В США как раз сейчас силу набирают "левые": вы слышали про Лиз Уоррен и про даму с испанским именем - все они за какие-то безумные налоги на богатство и за печатание денег и еще какой-то бред, о котором дедушка Ленин мог только мечтать.
Вы наверное можете угадать, какая книга издается в мире самым большим тиражом?
Правильно - Библия.