Только кто смотрит на рейтинги после истории с Исландией, AIG, Lehman ? Я сам помню время, когда у Тайланда был рейтинг А (прямо перед азиатским кризисом 1997, который с Тайланда и начался. А вызван он был нехваткой долларов в Азии, кстати). Важно помнить, что у Китая 1 триллион долларов в трежериз. Его ВВП первый в мире по Паритету покупательной способности. Его номинальный ВВП более 12Т долларов (у Японии 5Т для сравнения; у США ВВП 19,5Т).
Что будет с США если Китай заболеет? Конечно кризис в Китае возможен. Но если Вы в серьез об этом беспокоитесь - все свои квартиры/дачи/машины Вы продали ещё вчера, все вырученные деньги Вы уже перевели в доллары США, а все доллары США Вы уже вложили целиком в 30-летние американские трежериз, причём компромисса тут быть не может, резать ногу по частям бессмысленно. А если Вы думаете, что Китай худо-бедно будет расти и дальше, пусть не на 6,5, а на 3-4% в год без потрясений, то вложиться в юань - это очень разумно, доходности в Китае больше, чем в США. Недавно казалось, что курс юань/доллар вот-вот пробьёт цифру 7. Если бы это произошло - мало бы не показалось : на рынке доминирует алгоритмическая торговля и выше 7 сработала бы волна стоп-лоссов и таки кто-то из банков в Европе мог бы зашататься в теории. Однако курс юаня сильно укрепляется. Хотя вторая атака на 7, на мой взгляд , неизбежно будет ещё. Надо следить за этой цифрой.

#китай #юань #япония #CNY #JPY

#япония #bubble #qeqt

Газета Asia Times сегодня написала, что долг/ВВП Японии превысил наконец 250%. Блумберг выдаёт 236% на конец 2017, так что так и должно выйти. Что можно сказать: инфляция 0,2% г/г - это при том, что нулевые ставки в Японии с 1999. После чего, спустя два года, они запустили первыми в мире QE. Все что сделал ФРС, а за ним и ЕЦБ, было задолго до того опробовано в Японии. В 2018 году население Японии рекордно сократилось. 10-летняя гособлигация даёт минус 0,04%. То есть кредиторы доплачивают за право кредитовать утонувшую в долге страну с вымирающим населением и нерастущим ВВП (вырос на 0,3% г/г) до 4,9Т долларов. Кстати, баланс Банка Японии больше чем ВВП. Банк Японии входит в топ-10 акционеров 40% компаний индекса Nikkei 225. Банк Японии покупает больше японских акций, чем все иностранные инвесторы вместе взятые. Стоит ли говорить, что на рынке японских облигаций он доминирует давно и даже сам Курода недавно сказал, что рынок облигаций плохо функционирует. Наверное он имел в виду, что бывают отдельные дни, когда по самой главной, 10-летней гособлигации, не заключается ни единой сделки. А у нас жалуются, что ОФЗ стали неликвидными после отмены Минфином РФ 🇷🇺 лимита по размещению на аукционах. Не так давно Банк Японии перешёл на скупку акций и ETF (так как в акциях давно не хватает ликвидности, понадобились ETF) уже не Nikkei, а TOPIX. Видимо уже Nikkei исчерпался. Недавно я писал про MMT - Modern Monetary Theory здесь:
https://t.iss.one/Bablopobezhdaetzlo/174
Японию часто приводят в пример. Мол, японцы живут с ММТ уже 20 лет. И ничего.
Один умный человек сказал: «если что-то не произошло - это ещё не значит, что оно не может произойти, и что оно не произойдёт в будущем».

#япония #история #qeqt #bubble
Рынок акций США 🇺🇸 с оптимизмом ждёт уменьшения ставки ФРС уже в этом году. Возможно Вам будет любопытно взглянуть выше на график индекса Nikkei, в 💵. Япония 🇯🇵 понизила ставку до 0 в 1999 году. Спустя два года запустила своё количественное смягчение, QE. Все это не сильно помогало их акциям последние 20 лет. https://t.iss.one/Bablopobezhdaetzlo/255