#рынкисша #рынкивенесуэла #акциисша

Пару дней назад один очень хороший канал обратил внимание на то, что акции высокотехнологичных компаний США, известные как FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix, Google) «перестали пользоваться ажиотажным спросом, который наблюдался ранее». «Эти акции были локомотивами роста на рынке все последние годы. В какой-то момент впервые в истории капитализация Apple и Amazon превысила 1Т долларов».
Все это безусловно верно и правильно. Я пару месяцев назад сам написал про высокотехнологичный индекс NASDAQ:
https://t.iss.one/Bablopobezhdaetzlo/58

Есть одно «но».

За прошедший год каждый день количество запросов в гугле по словосочетанию “Dow Jones”, если верить Google Trends, превышало количество запросов “S&P” аж в пять раз.
То есть средний американец судит о состоянии рынка акций США именно по Dow Jones, а не по SNP500.
За прошлый год по чистой цене индекс Dow вырос на 4% (SNP500 только на 2,5%).
С начала этого года оба индекса выросли одинаково: по 11% каждый.
При этом в индексе Dow вес Аррle - 4,5%. Ни Amazon, ни Google там вообще нет.
Вывод: перформанс Dow никак не пострадал от отсутствия в нем Amazon и Google. А средний американец, следящий только за Dow, все равно видит, что рынки сильно выросли.
Отчего сие?
Любой управляющий активами знает, что его финальный результат за год зависит от его выбора, на каком инструменте сделать акцент. Например - Венесуэла. Вы думаете ни один нормальный американец не покупал ее суверенные облигации ? Покупал.
Отчего сие?
Включим воображение и перенесёмся назад на пару-тройку лет. Облигации Венесуэлы входят в индекс облигаций ЕМ. Но поскольку ликвидность их, по понятным причинам, ужасная, а рейтинг низкий и объём небольшой - вес в глобальном индексе у Венесуэлы, допустим, 1%.
Но только доходность у облигаций Венесуэлы, например 20% в долларах. А в это самое время в мире около 10 трлн государственных облигаций торгуются с отрицательной доходностью.
Какой trade off у управляющего активами? Если Венесуэла дефолтнет - его активы потеряют 1%, как в индексе. Но если не дефолтнет, то этот жалкий 1% принесёт ему 20% доходности в долларах. От его решения зависит перформанс его фонда на фоне его конкурентов. Если его перформанс окажется хуже, чем у конкурентов, его пайщики перейдут к конкуренту, а самого управляющего уволят. И если он купит Венесуэлу, а она дефолтнет - его тоже уволят. Но если он рискнёт и купит Венесуэлу - у него появится шанс обыграть рынок, на котором нет доходностей и все бьются за каждую сотую долю процента доходности. Поэтому наш управляющий покупает не 1% Венесуэлы, как в воображаемом индексе, а 2%. Или пан, или пропал.
Но вернёмся к Dow.
Чем же он обязан такому успеху, если в нем нет таких популярных, дорогих, модных брэндов, как Amazon и Google?
Треть роста с начала года для Dow обеспечила всего одна акция.

Boeing.

Его вес в индексе Dow : 11%.
Его рост с начала года : 30%.

Вывод:
Boeing гораздо важнее разрекламированных Amazon и проч. FAANG.

Boeing сейчас на своём историческом максимуме (в отличие от индекса Dow).

Следовательно средний американец судит о состоянии всего рынка акций США по всего лишь одной-единственной акции:

Boeing

В феврале этого года я вычитал интересную мысль:
https://t.iss.one/Bablopobezhdaetzlo/179
Суть которой можно кратко изложить так:
1. Самый главный и отслеживаемый индекс акций для рядового американца - это Dow Jones.
2. Самая важная акция в этом индексе Boeing
3. Cледовательно самая главная акция на американском рынке акций (а возможно и в мире, если уж на то пошло) -

Boeing

История с MAX сильно подкосила компанию. Весь сезон отпусков в этом году будет для них потерян.

История с торговой войной с Китаем делает Boeing чуть ли не главной целью если понадобится настоящий серьезный удар по США 🇺🇸.

По статистике только 40% американцев вложены в акции, однако все они знают, что стоимость их дома сильно коррелирует со стоимостью акций. Поэтому все американцы следят за ...

Dow.

Чего и Вам желаю