#евробонд #еврооблигация #ндфл #рантье #облигации
Складывается впечатление, что среди подписчиков на финансовые каналы телеграма большинство гонится за доходностями и готово следовать за буквальными рекомендациями купить «то» и/или продать «это».
Это немного странно, так как ставки по депозитам в банках уже заметно выросли. Скажем, не 6% в рублях, а 7,5% в надежных банках. И более 4% в долларах для ВИПов там же. Что, на мой взгляд, избавляет от необходимости ломать голову над выбором, если бы не одно «но». А именно - санкции. Если бояться санкций, конечно rus20, лучше долларового депозита в госбанке, но и доходность будет меньше. И минимальный лот там большой (сравним с вкладом для ВИП по размеру).
Если же рассматривать рубли, то санкции не страшны. У тех же госбанков есть рублевые облиги, которые в отличие от вклада можно в любой день продать без потери процентов. И без НДФЛ, что важно. Закон распространяется на все рублевые облиги, выпущенные после 1 января 2017 и до конца этого года. Если закон не отредактируют, то окно закроется через 11 месяцев.
Например у единственного банка, на 100% принадлежащего государству, РСХБ, есть облиги, которые можно сравнить по доходности с его же ставками по депозитам и выбрать ту облигацию, где премия максимальна. Только ахтунг. Бессрочные облигации надо воспринимать для себя, как префы (привилегированные акции); с депозитом их сравнивать нельзя! Таблицу покажу ниже.
Не стоит заигрываться с мусорными облигациями. «Всему своё время, и время всякой вещи под небом... время разбрасывать камни, и время собирать камни». Сейчас такое время, что стоит вспомнить другую цитату:
«Свежесть, свежесть и свежесть, вот что должно быть девизом всякого буфетчика». «Вторая свежесть - вот что вздор». Кредитное качество должно быть наилучшее из возможного. 10 лет основные ЦБ манипулировали рынками. Безрисковая ставка в Европе и сейчас ещё отрицательная. Как же возможно правильно оценить стоимость риска, если безрисковая ставка даёт минус? Если у 10-летней трежери Италии доходность в евро равна долларовой доходности 10-летней трежери США, из этого разве следует, что риск дефолта у этих двух стран одинаков? Рейтинги конечно разные, но в погоне за доходностью люди неадекватны. Не надо идти сейчас на компромиссы. Не надо «средний рейтинг» типа ВВ. Только первая свежесть, только лучшее кредитное качество. А если доходность по ним такая же, как по депозитам - лучше депозит (если говорим про рубли или забыли про санкции).
А уж мусорные облигации даже смотреть нельзя без инсайда.
Короче вот список того, что следует делать :
1. Запасать наличные. Cash is king.
2. Покупать облигации с максимальной надежностью, лучше всего государственные, будь то РФ или США.
3. Покупать облигации с плавающим купоном
4. Покупать короткие облигации с фиксированным купоном
5. Покупать только акции компаний с проверенной историей дивилендных выплат (меньше волатильность)
6. Покупать опционы ПУТ (лучше частичный хедж, чем вовсе без хеджа)
7. Продавать опционы ПУТ сильно вне денег на те акции, которые Вы бы хотели купить. Акции подешевеют. Во время паники Вам продадут желанную Вам акцию по бросовой цене. А если рынок так сильно не упадёт, Ваш опцион не исполнится и Вы заберёте себе премию за опцион, которая больше ставки по депозиту.
8. Запасать наличное золото и серебро.
Несколько дней назад я вывесил пост «Про долларовых рантье». Там табличка с набором российских евробондов, с выплатой купонов раз в два месяца. Только цифры свежие подставить придётся.
#мнение #рантье #евробондырф #санкциироссия #бонды
Складывается впечатление, что среди подписчиков на финансовые каналы телеграма большинство гонится за доходностями и готово следовать за буквальными рекомендациями купить «то» и/или продать «это».
Это немного странно, так как ставки по депозитам в банках уже заметно выросли. Скажем, не 6% в рублях, а 7,5% в надежных банках. И более 4% в долларах для ВИПов там же. Что, на мой взгляд, избавляет от необходимости ломать голову над выбором, если бы не одно «но». А именно - санкции. Если бояться санкций, конечно rus20, лучше долларового депозита в госбанке, но и доходность будет меньше. И минимальный лот там большой (сравним с вкладом для ВИП по размеру).
Если же рассматривать рубли, то санкции не страшны. У тех же госбанков есть рублевые облиги, которые в отличие от вклада можно в любой день продать без потери процентов. И без НДФЛ, что важно. Закон распространяется на все рублевые облиги, выпущенные после 1 января 2017 и до конца этого года. Если закон не отредактируют, то окно закроется через 11 месяцев.
Например у единственного банка, на 100% принадлежащего государству, РСХБ, есть облиги, которые можно сравнить по доходности с его же ставками по депозитам и выбрать ту облигацию, где премия максимальна. Только ахтунг. Бессрочные облигации надо воспринимать для себя, как префы (привилегированные акции); с депозитом их сравнивать нельзя! Таблицу покажу ниже.
Не стоит заигрываться с мусорными облигациями. «Всему своё время, и время всякой вещи под небом... время разбрасывать камни, и время собирать камни». Сейчас такое время, что стоит вспомнить другую цитату:
«Свежесть, свежесть и свежесть, вот что должно быть девизом всякого буфетчика». «Вторая свежесть - вот что вздор». Кредитное качество должно быть наилучшее из возможного. 10 лет основные ЦБ манипулировали рынками. Безрисковая ставка в Европе и сейчас ещё отрицательная. Как же возможно правильно оценить стоимость риска, если безрисковая ставка даёт минус? Если у 10-летней трежери Италии доходность в евро равна долларовой доходности 10-летней трежери США, из этого разве следует, что риск дефолта у этих двух стран одинаков? Рейтинги конечно разные, но в погоне за доходностью люди неадекватны. Не надо идти сейчас на компромиссы. Не надо «средний рейтинг» типа ВВ. Только первая свежесть, только лучшее кредитное качество. А если доходность по ним такая же, как по депозитам - лучше депозит (если говорим про рубли или забыли про санкции).
А уж мусорные облигации даже смотреть нельзя без инсайда.
Короче вот список того, что следует делать :
1. Запасать наличные. Cash is king.
2. Покупать облигации с максимальной надежностью, лучше всего государственные, будь то РФ или США.
3. Покупать облигации с плавающим купоном
4. Покупать короткие облигации с фиксированным купоном
5. Покупать только акции компаний с проверенной историей дивилендных выплат (меньше волатильность)
6. Покупать опционы ПУТ (лучше частичный хедж, чем вовсе без хеджа)
7. Продавать опционы ПУТ сильно вне денег на те акции, которые Вы бы хотели купить. Акции подешевеют. Во время паники Вам продадут желанную Вам акцию по бросовой цене. А если рынок так сильно не упадёт, Ваш опцион не исполнится и Вы заберёте себе премию за опцион, которая больше ставки по депозиту.
8. Запасать наличное золото и серебро.
Несколько дней назад я вывесил пост «Про долларовых рантье». Там табличка с набором российских евробондов, с выплатой купонов раз в два месяца. Только цифры свежие подставить придётся.
#мнение #рантье #евробондырф #санкциироссия #бонды
#облигации #налог #ндфл #идеи #вклад #налоги #евробонд
Ахтунг! Пост про «Альтернативу банковскому вкладу»
Обычно я пишу отстранённо: на тему из серии «как космические корабли бороздят Большой театр»
Сегодня хочу написать нечто, имеющее практическое применение: о тонкостях налогообложения физ лиц при торговле российскими облигациями.
Как известно, дорога в ад выстлана благими намерениями. Наверное именно такими намерениями руководствовались наши депутаты, когда разрабатывали поправки в НК, предоставляющие льготы по уплате НДФЛ при торговле российскими облигациями. «Вы, профессор, воля ваша, что-то нескладное придумали! Оно, может и умно, но больно непонятно. Над вами потешаться будут». Но мы конечно не станем потешаться - нам всем не до смеха: неудачные формулировки в законах в совокупности с финансовым невежеством, налоговой безграмотностью, элементарной нелюбознательностью, а то и того хуже - умышленным умолчанием о сущфактах со стороны продавцов финансовых услуг, сейлзов и ВИП-менеджеров крупных банков и брокерских компаний приводят к невозможности получить анонсированную доходность по облигации!
Сразу пример:
Вы конечно же не покупали ОФЗ для населения (ОФЗ-н). Стоп, не переключайте канал: нам эта ОФЗ нужна лишь для примера. Сейчас размещается уже третий выпуск - Вы могли бы купить ее в Сбербанке по примерно 98% от номинала. Эта разница между ценой приобретения (98%) и ценой погашения (надеюсь, по 100%) в НК называется «дисконтом». Возможно я слишком плохого мнения о людях, но я почему-то думаю, что Вас не предупредят о том, что с этого дисконта у Вас удержать 13% НДФЛ. А ведь налог этот уменьшит ожидаемую Вами доходность от инвестиции.
Итак, попробую внятно изложить проблему так, как я сам ее понимаю (я не налоговый консультант, а трейдер):
Согласно НК РФ, если все упростить и говорит по-русски, есть три класса облигаций:
1. Валютные корпоративные еврооблигации. Их физ. лицу налоговому резиденту РФ покупать оншор нет никакого резона: премия по доходности у них над суверенными евробондами РФ мизерная (особенно учитывая весь спектр рисков начиная от санкционных и заканчивая элементарным кредитным. Не стоит также забывать и о риске ликвидности - корпоративные еврооблигации горазде хуже торгуются во времена стресса). Налоговых льгот нет никаких. Если рубль укрепляется - еще можно жить, но если не дай Бог рубль падает - Вы заплатите НДФЛ с валютной переоценки, которая потенциально (в зависимости от размера девала) «съест» любую долларовую доходность - Вы еще и в минус уйти можете. Столько написал ради совершенно бесполезного класса облигаций. Не будем больше о плохом. Забыли про них.
2. Все суверенные (евробонды и локальные рублевые) облигации РФ, субфедеральные облигации, муниципальные облигации.
У них есть льгота по НКД и по купону. Не путайте эти два разных понятия - определения дам в конце. НО. Как Вы уже заметили в вышеприведенном случае с покупкой ОФЗ-н - у них нет льготы по налогообложению ДИСКОНТА.
3. Корпоративные/Банковские рублевые облигации, выпущенные в период с 01 января 2017 по 31 декабря 2019 года.
У этих есть льгота по ДИСКОНТУ, по КУПОНУ, но нет по НКД!
При этом формулировки в двух законах, регулирующих тонкости налогообложения рублёвых корпоратов и рублёвых гос/субфедов/муни - практически идентичны! То есть необходимо нормальное, недвусмысленное пояснение от Минфина, которого нет! Нет инструкции, уточнения и т.д.
Наверное депутатам хотелось привлечь деньги населения на рынок облигаций. Зачем же делать различия, да еще такие сложноуловимые и непрозрачные? Почему муниципальная облигация отличается от корпоративной в НК?
Зачем вводить смелых людей, поверивших в льготы, рискующих своими кровно нажитыми, в заблуждение?
По факту, инвестирование в корпоративные рублевые облигации мало отличается от размещения денег на депозите в банке.
Не поймите неправильно, отличие есть. Но не такое праздничное, как это явно было задумано, но не сделано («хотели, как лучше, а вышло, как всегда»).
Ахтунг! Пост про «Альтернативу банковскому вкладу»
Обычно я пишу отстранённо: на тему из серии «как космические корабли бороздят Большой театр»
Сегодня хочу написать нечто, имеющее практическое применение: о тонкостях налогообложения физ лиц при торговле российскими облигациями.
Как известно, дорога в ад выстлана благими намерениями. Наверное именно такими намерениями руководствовались наши депутаты, когда разрабатывали поправки в НК, предоставляющие льготы по уплате НДФЛ при торговле российскими облигациями. «Вы, профессор, воля ваша, что-то нескладное придумали! Оно, может и умно, но больно непонятно. Над вами потешаться будут». Но мы конечно не станем потешаться - нам всем не до смеха: неудачные формулировки в законах в совокупности с финансовым невежеством, налоговой безграмотностью, элементарной нелюбознательностью, а то и того хуже - умышленным умолчанием о сущфактах со стороны продавцов финансовых услуг, сейлзов и ВИП-менеджеров крупных банков и брокерских компаний приводят к невозможности получить анонсированную доходность по облигации!
Сразу пример:
Вы конечно же не покупали ОФЗ для населения (ОФЗ-н). Стоп, не переключайте канал: нам эта ОФЗ нужна лишь для примера. Сейчас размещается уже третий выпуск - Вы могли бы купить ее в Сбербанке по примерно 98% от номинала. Эта разница между ценой приобретения (98%) и ценой погашения (надеюсь, по 100%) в НК называется «дисконтом». Возможно я слишком плохого мнения о людях, но я почему-то думаю, что Вас не предупредят о том, что с этого дисконта у Вас удержать 13% НДФЛ. А ведь налог этот уменьшит ожидаемую Вами доходность от инвестиции.
Итак, попробую внятно изложить проблему так, как я сам ее понимаю (я не налоговый консультант, а трейдер):
Согласно НК РФ, если все упростить и говорит по-русски, есть три класса облигаций:
1. Валютные корпоративные еврооблигации. Их физ. лицу налоговому резиденту РФ покупать оншор нет никакого резона: премия по доходности у них над суверенными евробондами РФ мизерная (особенно учитывая весь спектр рисков начиная от санкционных и заканчивая элементарным кредитным. Не стоит также забывать и о риске ликвидности - корпоративные еврооблигации горазде хуже торгуются во времена стресса). Налоговых льгот нет никаких. Если рубль укрепляется - еще можно жить, но если не дай Бог рубль падает - Вы заплатите НДФЛ с валютной переоценки, которая потенциально (в зависимости от размера девала) «съест» любую долларовую доходность - Вы еще и в минус уйти можете. Столько написал ради совершенно бесполезного класса облигаций. Не будем больше о плохом. Забыли про них.
2. Все суверенные (евробонды и локальные рублевые) облигации РФ, субфедеральные облигации, муниципальные облигации.
У них есть льгота по НКД и по купону. Не путайте эти два разных понятия - определения дам в конце. НО. Как Вы уже заметили в вышеприведенном случае с покупкой ОФЗ-н - у них нет льготы по налогообложению ДИСКОНТА.
3. Корпоративные/Банковские рублевые облигации, выпущенные в период с 01 января 2017 по 31 декабря 2019 года.
У этих есть льгота по ДИСКОНТУ, по КУПОНУ, но нет по НКД!
При этом формулировки в двух законах, регулирующих тонкости налогообложения рублёвых корпоратов и рублёвых гос/субфедов/муни - практически идентичны! То есть необходимо нормальное, недвусмысленное пояснение от Минфина, которого нет! Нет инструкции, уточнения и т.д.
Наверное депутатам хотелось привлечь деньги населения на рынок облигаций. Зачем же делать различия, да еще такие сложноуловимые и непрозрачные? Почему муниципальная облигация отличается от корпоративной в НК?
Зачем вводить смелых людей, поверивших в льготы, рискующих своими кровно нажитыми, в заблуждение?
По факту, инвестирование в корпоративные рублевые облигации мало отличается от размещения денег на депозите в банке.
Не поймите неправильно, отличие есть. Но не такое праздничное, как это явно было задумано, но не сделано («хотели, как лучше, а вышло, как всегда»).
#ндфл #налог #рынокрф #вклад #идеи #облигации
Звонок от читателя:
«у меня куплен Лук-22 валютный, брокер меня уверил, что льгота по нему есть, если держать более 3 лет, у вас этот факт опровергнут»
Разберём этот конкретный пример.
У меня есть для Вас хорошие новости и плохие.
Я этот факт «не опровергал». Я про него честно забыл) Потому что от него Вам мало радости. Не случайно я про него забыл.
Действительно в Ст. 219.1 «Инвестиционные налоговые вычеты» сказано про предельный размер налогового вычета в 3 000 000 рублей в год каждый год, но только если продержать три года подряд, итого получается предельный размер 9 000 000 рублей за три года.
Это хорошая новость.
Но не радуйтесь.
Это - про налогообложение «дисконта» или про налогообложение между ценой покупки (пересчитанной по курсу на дату приобретения в рубли) и ценой погашения/реализации (также пересчитанной по курсу).
Во-первых, курс «гуляет» гораздо сильнее, чем меняется цена Лук-22.
Во-вторых, по мере приближения даты погашения цена Лук-22 будет стремиться к 100% от номинала (если ничего не случится непредвиденного).
Итак, если клиенту повезло и он купил Лук-22 сильно ниже номинала, то да, на «дисконт» у него будет распространяться налоговый вычет в предельном размере 9 млн. Руб если он продержит бумагу больше 3-х лет.
Но курс рубля гипотетически может стать 100 рублей за доллар к 2022? Гипотетически - может. В таком случае разница рублевой переоценки также влезет в налоговый вычет и долларовая доходность инвестиции будет уменьшена.
Но все это полбеды.
Настоящая беда (и причина моей «забывчивости»):
У Лук-22 купон 6,65%.
Бумаге осталось «жить» три года.
За три года держатель получит грубо говоря 20% купонного дохода (3 года по 6,65%).
С этих 20% за три года у клиента заберут 13% НДФЛ (купоны-то облагаются налогами при каждой выплате)
А теперь, внимание, вопрос:
Как Вы думаете: цена трехлетнего евробонда может вырасти на 20% (которые подпадают по налоговый вычет не превышающий 9 млн. Руб)
Потому что с купона-то в 20% за три года заплатить НДФЛ придётся точно.
Что Вам выгоднее, на что Вы рассчитываете? На профит от роста цены облигации на более чем 20%, не облагаемый у учетом возможного девала?
Я бы обращал внимание только на купон!
Купон у нас 6,65%. 13% от него - это долой 0,86%. Остаётся от купона 5,8%. И это в долларах, а ведь их будут каждый раз пересчитывать в рубли, то есть сумма налога будет всякий раз разная.
Доходность к погашению у Лук-22 сейчас 4,3%
Но после уплаты НДФЛ на самом деле останется всего 3,5% (опять в долларах, а ведь их будут пересчитывать в рубли)
Вопрос: стоит ли сидеть три года в Лук-22 под 3,5%?
Вот в этом опусе я написал, что, на мой взгляд, стоит рассматривать долларовому рантье при выборе из российских инструментов.
К тому списку можно ещё добавить Rus30, у него очень короткая дюрация на самом деле, потому что «тело облигации» амортизирует, что создаёт дополнительный денежный поток для рантье.
https://t.iss.one/Bablopobezhdaetzlo/97
Большое спасибо за заданный вопрос по существу
#Евробонд #rus28 #рантье #налоги #ндфл
https://t.iss.one/Bablopobezhdaetzlo/150
#рынокрф #налоги #евробонд
Звонок от читателя:
«у меня куплен Лук-22 валютный, брокер меня уверил, что льгота по нему есть, если держать более 3 лет, у вас этот факт опровергнут»
Разберём этот конкретный пример.
У меня есть для Вас хорошие новости и плохие.
Я этот факт «не опровергал». Я про него честно забыл) Потому что от него Вам мало радости. Не случайно я про него забыл.
Действительно в Ст. 219.1 «Инвестиционные налоговые вычеты» сказано про предельный размер налогового вычета в 3 000 000 рублей в год каждый год, но только если продержать три года подряд, итого получается предельный размер 9 000 000 рублей за три года.
Это хорошая новость.
Но не радуйтесь.
Это - про налогообложение «дисконта» или про налогообложение между ценой покупки (пересчитанной по курсу на дату приобретения в рубли) и ценой погашения/реализации (также пересчитанной по курсу).
Во-первых, курс «гуляет» гораздо сильнее, чем меняется цена Лук-22.
Во-вторых, по мере приближения даты погашения цена Лук-22 будет стремиться к 100% от номинала (если ничего не случится непредвиденного).
Итак, если клиенту повезло и он купил Лук-22 сильно ниже номинала, то да, на «дисконт» у него будет распространяться налоговый вычет в предельном размере 9 млн. Руб если он продержит бумагу больше 3-х лет.
Но курс рубля гипотетически может стать 100 рублей за доллар к 2022? Гипотетически - может. В таком случае разница рублевой переоценки также влезет в налоговый вычет и долларовая доходность инвестиции будет уменьшена.
Но все это полбеды.
Настоящая беда (и причина моей «забывчивости»):
У Лук-22 купон 6,65%.
Бумаге осталось «жить» три года.
За три года держатель получит грубо говоря 20% купонного дохода (3 года по 6,65%).
С этих 20% за три года у клиента заберут 13% НДФЛ (купоны-то облагаются налогами при каждой выплате)
А теперь, внимание, вопрос:
Как Вы думаете: цена трехлетнего евробонда может вырасти на 20% (которые подпадают по налоговый вычет не превышающий 9 млн. Руб)
Потому что с купона-то в 20% за три года заплатить НДФЛ придётся точно.
Что Вам выгоднее, на что Вы рассчитываете? На профит от роста цены облигации на более чем 20%, не облагаемый у учетом возможного девала?
Я бы обращал внимание только на купон!
Купон у нас 6,65%. 13% от него - это долой 0,86%. Остаётся от купона 5,8%. И это в долларах, а ведь их будут каждый раз пересчитывать в рубли, то есть сумма налога будет всякий раз разная.
Доходность к погашению у Лук-22 сейчас 4,3%
Но после уплаты НДФЛ на самом деле останется всего 3,5% (опять в долларах, а ведь их будут пересчитывать в рубли)
Вопрос: стоит ли сидеть три года в Лук-22 под 3,5%?
Вот в этом опусе я написал, что, на мой взгляд, стоит рассматривать долларовому рантье при выборе из российских инструментов.
К тому списку можно ещё добавить Rus30, у него очень короткая дюрация на самом деле, потому что «тело облигации» амортизирует, что создаёт дополнительный денежный поток для рантье.
https://t.iss.one/Bablopobezhdaetzlo/97
Большое спасибо за заданный вопрос по существу
#Евробонд #rus28 #рантье #налоги #ндфл
https://t.iss.one/Bablopobezhdaetzlo/150
#рынокрф #налоги #евробонд
Telegram
ИНВЕСТ НАВИГАТОР
Для долларовых рантье.
Моя жена постоянно мне говорит, что нужно уже наконец что-то порекомендовать для покупки, а то все «очень мрачно».
Вот текст, написанный примерно полгода назад, однако:
1. Не потерявший актуальности
2. Вы сможете сами увидеть насколько…
Моя жена постоянно мне говорит, что нужно уже наконец что-то порекомендовать для покупки, а то все «очень мрачно».
Вот текст, написанный примерно полгода назад, однако:
1. Не потерявший актуальности
2. Вы сможете сами увидеть насколько…
☝️#Мнение #ликвидность #RUB #ОФЗ #рынкирф #рубль #офз #минфин #облигации
Итак, за последние несколько дней мы все узнали, что:
1. Норвежский суверенный фонд сократил вложения в суверенные бонды России в два раза (на 1 миллиард долларов). Скорее всего это были валютные евробонды , но может быть и ОФЗ тоже были?
2. «Крупнейший держатель» российского долга Ashmore сократил вложения
3. Западные банки отказываются быть маркет-мейкерами по российским облигациям
4. ГУК ВЭБа изменил свою инвест стратегию и сократил свои инвестиции в ОФЗ с 30% рынка в 2010 до менее 4% теперь (стал крупным игроком на денежном рынке)
5. Теперь вот НПФ Сбера хочет поменять ОФЗ на что-то доходное
Но это все по большей части уже в зеркале заднего вида. Никто не станет предупреждать : «щас как я все продам!». Сообщают пост фактум.
Зато вполне меняет структуру рынка новая стратегия Минфина продавать на аукционах столько ОФЗ, сколько купят , без лимита.
Получается предложение ОФЗ стоит волной над нами. А вот покупатели уже сбежали или потихоньку уходят да ещё об этом открыто заявляют.
Ну и кто будет покупать ОФЗ?
Ответ: нужен опять институт маркет-мейкеров. Он у нас был. Он есть в США.
Итак, за последние несколько дней мы все узнали, что:
1. Норвежский суверенный фонд сократил вложения в суверенные бонды России в два раза (на 1 миллиард долларов). Скорее всего это были валютные евробонды , но может быть и ОФЗ тоже были?
2. «Крупнейший держатель» российского долга Ashmore сократил вложения
3. Западные банки отказываются быть маркет-мейкерами по российским облигациям
4. ГУК ВЭБа изменил свою инвест стратегию и сократил свои инвестиции в ОФЗ с 30% рынка в 2010 до менее 4% теперь (стал крупным игроком на денежном рынке)
5. Теперь вот НПФ Сбера хочет поменять ОФЗ на что-то доходное
Но это все по большей части уже в зеркале заднего вида. Никто не станет предупреждать : «щас как я все продам!». Сообщают пост фактум.
Зато вполне меняет структуру рынка новая стратегия Минфина продавать на аукционах столько ОФЗ, сколько купят , без лимита.
Получается предложение ОФЗ стоит волной над нами. А вот покупатели уже сбежали или потихоньку уходят да ещё об этом открыто заявляют.
Ну и кто будет покупать ОФЗ?
Ответ: нужен опять институт маркет-мейкеров. Он у нас был. Он есть в США.
#рубль #облигации #вклад #бонды
Если у Вас есть рубли, но нет идей, если Вы не успели купить свежий двухлетний Сбербанк 78, вот минимальный набор его аналогов, все с льготой по НДФЛ. Список, разумеется, неполный. Это не рекомендация и не реклама - ответственности не несу 👇
Если у Вас есть рубли, но нет идей, если Вы не успели купить свежий двухлетний Сбербанк 78, вот минимальный набор его аналогов, все с льготой по НДФЛ. Список, разумеется, неполный. Это не рекомендация и не реклама - ответственности не несу 👇
Любопытная новость на сайте Banki.ru - это НЕ РЕКЛАМА, ОТВЕТСТВЕННОСТИ НЕ НЕСУ. Более того, у меня есть важные замечания (ОНИ ПРИВЕДЕНЫ ПОСЛЕ СТАТЬИ) по неточностям в статье:
Газпромбанк с 15 апреля начнет продавать свои облигации розничным клиентам во всех отделениях страны, рассказали Банки.ру два источника в кредитной организации. Это будет первый специальный выпуск, предназначенный для розницы.
Ежемесячно Газпромбанк намерен привлекать с помощью этого инструмента до 500 млн рублей.
Газпромбанк не называет подобные бумаги «народными» облигациями, но по своим характеристикам они напоминают ОФЗ-н, которые выпускает Минфин. Минфин начал размещать облигации для населения в 2017 году, чтобы повысить инвестиционную активность россиян. Бумаги продаются через банки-агенты. Всего было размещено три транша, каждый объемом 15 млрд рублей. Номинал облигации — 1 тыс. рублей, минимальная сумма инвестиций — 30 тыс. рублей, максимальная — 15 млн рублей. Держатели ОФЗ-н не могут перепродать их на вторичном рынке. Свои «народные» облигации Газпромбанк разрешит продавать третьим лицам.
Ориентиром при формировании ставок может быть доходность классических ОФЗ и ОФЗ-н, а также ставки по депозитам.
На данный момент доходность ОФЗ на годовом горизонте находится в районе 7,5%. Размер купонных выплат по ОФЗ-н варьируется от 6% до 8,6% годовых в зависимости от длительности хранения бонда. А в продуктовой линейке Газпромбанка есть классические вклады со ставкой 7,5%.
На первом этапе они могут предложить доходность на уровне выше 8% годовых??????????, но впоследствии эта премия снизится. Облигации могут заинтересовать клиентов как более ликвидный инструмент — бумаги можно продать, не потеряв процентные платежи????
Выпуск таких бондов выгоден и самому банку с точки зрения снижения стоимости привлечения средств. Он не будет отчислять в АСВ страховые взносы. Впоследствии другие крупные банки смогут перенять этот опыт.
Во-первых, до 20 марта 2019 можно было купить ОФЗ-н с доходностью 8,6% (после вычета комиссии агента 8,35%) на 2 года. Поэтому никто не купит ГПБ с доходностью сильно меньше 9%. Ведь ОФЗ-н не пользовались спросом и не были размещены в полном объеме.
Во-вторых, при продаже облигаций ГПБ третьим лицам с НКД придётся уплатить НДФЛ 13%, так что все-таки нельзя сказать, что процентный доход не теряется совершенно (при продаже ОФЗ-н весь НКД действительно пропадает, а в случае с этими ГПБ он будет уменьшен на размер НДФЛ).
ОФЗ-н были с маленькими купонами, поэтому продавались ниже номинала, то есть с ДИСКОНТОМ, с которого при погашении будет так же удержан НДФЛ, о чем, я уверен, никто из продавцов в банках-агентах при продаже не предупреждал.
Короче, будте бдительны. Проверяйте и перепроверяйте, не верьте сказанному и даже написанному. Задавайте вопросы покорному слуге
PS: интересно, а как найти третье лицо, которому можно будет продать эту облигацию на вторичке?
#рантье #ОФЗ-н #облигации #бонды #налог #ндфл
Газпромбанк с 15 апреля начнет продавать свои облигации розничным клиентам во всех отделениях страны, рассказали Банки.ру два источника в кредитной организации. Это будет первый специальный выпуск, предназначенный для розницы.
Ежемесячно Газпромбанк намерен привлекать с помощью этого инструмента до 500 млн рублей.
Газпромбанк не называет подобные бумаги «народными» облигациями, но по своим характеристикам они напоминают ОФЗ-н, которые выпускает Минфин. Минфин начал размещать облигации для населения в 2017 году, чтобы повысить инвестиционную активность россиян. Бумаги продаются через банки-агенты. Всего было размещено три транша, каждый объемом 15 млрд рублей. Номинал облигации — 1 тыс. рублей, минимальная сумма инвестиций — 30 тыс. рублей, максимальная — 15 млн рублей. Держатели ОФЗ-н не могут перепродать их на вторичном рынке. Свои «народные» облигации Газпромбанк разрешит продавать третьим лицам.
Ориентиром при формировании ставок может быть доходность классических ОФЗ и ОФЗ-н, а также ставки по депозитам.
На данный момент доходность ОФЗ на годовом горизонте находится в районе 7,5%. Размер купонных выплат по ОФЗ-н варьируется от 6% до 8,6% годовых в зависимости от длительности хранения бонда. А в продуктовой линейке Газпромбанка есть классические вклады со ставкой 7,5%.
На первом этапе они могут предложить доходность на уровне выше 8% годовых??????????, но впоследствии эта премия снизится. Облигации могут заинтересовать клиентов как более ликвидный инструмент — бумаги можно продать, не потеряв процентные платежи????
Выпуск таких бондов выгоден и самому банку с точки зрения снижения стоимости привлечения средств. Он не будет отчислять в АСВ страховые взносы. Впоследствии другие крупные банки смогут перенять этот опыт.
Во-первых, до 20 марта 2019 можно было купить ОФЗ-н с доходностью 8,6% (после вычета комиссии агента 8,35%) на 2 года. Поэтому никто не купит ГПБ с доходностью сильно меньше 9%. Ведь ОФЗ-н не пользовались спросом и не были размещены в полном объеме.
Во-вторых, при продаже облигаций ГПБ третьим лицам с НКД придётся уплатить НДФЛ 13%, так что все-таки нельзя сказать, что процентный доход не теряется совершенно (при продаже ОФЗ-н весь НКД действительно пропадает, а в случае с этими ГПБ он будет уменьшен на размер НДФЛ).
ОФЗ-н были с маленькими купонами, поэтому продавались ниже номинала, то есть с ДИСКОНТОМ, с которого при погашении будет так же удержан НДФЛ, о чем, я уверен, никто из продавцов в банках-агентах при продаже не предупреждал.
Короче, будте бдительны. Проверяйте и перепроверяйте, не верьте сказанному и даже написанному. Задавайте вопросы покорному слуге
PS: интересно, а как найти третье лицо, которому можно будет продать эту облигацию на вторичке?
#рантье #ОФЗ-н #облигации #бонды #налог #ндфл
Вопрос:
«Меня очень интересует вопрос, почему у облигаций субфедов бывают такие большие купоны?
Какой риск учитывается при расчете?
Государство допустит невыплату по облигациям, проведёт реструктуризации долгов региона и облигационерам "простят" "младший" долг?»
Коротко ответить не получится. Нужно писать ✍️ отдельный опус.
Есть Мордовия и Калмыкия, у которых много долга и мало собирается налогов
Есть Крым Севастополь и Остров Русский - там долга нет вовсе
Конечно допустить реструктуризацию - это скандал, тем не менее у всех регионов разные рейтинги даже от АКРА
Значит не все регионы одинаково надёжны по определению
Можно инвестировать по расчету , можно со слепой верой
Но если коротко, могу пока поделиться вновь постом, сделанным еще весной, доходности конечно все давно уж не те, но сам список бумаг не изменился, на мой вкус:
https://t.iss.one/Bablopobezhdaetzlo/214
«Меня очень интересует вопрос, почему у облигаций субфедов бывают такие большие купоны?
Какой риск учитывается при расчете?
Государство допустит невыплату по облигациям, проведёт реструктуризации долгов региона и облигационерам "простят" "младший" долг?»
Коротко ответить не получится. Нужно писать ✍️ отдельный опус.
Есть Мордовия и Калмыкия, у которых много долга и мало собирается налогов
Есть Крым Севастополь и Остров Русский - там долга нет вовсе
Конечно допустить реструктуризацию - это скандал, тем не менее у всех регионов разные рейтинги даже от АКРА
Значит не все регионы одинаково надёжны по определению
Можно инвестировать по расчету , можно со слепой верой
Но если коротко, могу пока поделиться вновь постом, сделанным еще весной, доходности конечно все давно уж не те, но сам список бумаг не изменился, на мой вкус:
https://t.iss.one/Bablopobezhdaetzlo/214
Telegram
ИНВЕСТ НАВИГАТОР
Хотите, как НПФ Сбербанка, что-то подоходнее ОФЗ? Но чтоб такие же льготы по НДФЛ, как у ОФЗ? Вот подборка субфедов. Кто-то надёжнее прочих, но все они ОК. #идеи #налоги #рубль #ОФЗ #RUB #офз #ммвб #биржа #ндфл #рантье #облигации
Forwarded from РСХБ Инвестиции
Почему облигации должны
быть государственные (или квазигосударственные), а акции – нет
📈 В России госсектор доминирует в ВВП. Существует множество национальных «чемпионов», многие из них — публичные акционерные общества.
С недавних пор правительство РФ решило обязать госкомпании наращивать дивидендные выплаты. Многим топ-менеджерам госкорпораций увязали их KPI с ростом капитализации компании, которая, как правило, растет вместе с ростом дивидендной доходности.
Высокие цены на сырье, по их мнению, поддержат страны с развивающимися рынками, среди которых много экспортеров сырья.
#Облигации #Акции
быть государственные (или квазигосударственные), а акции – нет
📈 В России госсектор доминирует в ВВП. Существует множество национальных «чемпионов», многие из них — публичные акционерные общества.
С недавних пор правительство РФ решило обязать госкомпании наращивать дивидендные выплаты. Многим топ-менеджерам госкорпораций увязали их KPI с ростом капитализации компании, которая, как правило, растет вместе с ростом дивидендной доходности.
Высокие цены на сырье, по их мнению, поддержат страны с развивающимися рынками, среди которых много экспортеров сырья.
#Облигации #Акции
Forwarded from РСХБ Инвестиции
Рискованны ли облигации?
📈 Доходность по 10-летним облигациям Казначейства США уже дважды в этом году, 12 января и 8 февраля, доходила до уровня марта 2020 года (1,19%), тридцатилетние казначейские облигации вчера давали более 2% – впервые с февраля 2020 (то есть, уровень до пандемии), а немецкая Bund в конце давала -0,56% – сейчас ее цена упала и она дает -0,44%.
#Обзор #Облигации
📈 Доходность по 10-летним облигациям Казначейства США уже дважды в этом году, 12 января и 8 февраля, доходила до уровня марта 2020 года (1,19%), тридцатилетние казначейские облигации вчера давали более 2% – впервые с февраля 2020 (то есть, уровень до пандемии), а немецкая Bund в конце давала -0,56% – сейчас ее цена упала и она дает -0,44%.
#Обзор #Облигации