#рынкирф #акциирф #ОФЗ #мнение #рубль #RUB
Если повышение рейтинга от Moody’s приведёт к росту долларовой стоимости инвестиционных инструментов РФ (рубль, рублевые облигации, акции, евробонды) на этой неделе, то в этот рост стоит продавать/уменьшать позиции. Равномерно в течение этой недели, каждый день. По-моему уже в Марте все можно будет откупить дешевле. Buy the rumor, sell the fact.
Если повышение рейтинга от Moody’s приведёт к росту долларовой стоимости инвестиционных инструментов РФ (рубль, рублевые облигации, акции, евробонды) на этой неделе, то в этот рост стоит продавать/уменьшать позиции. Равномерно в течение этой недели, каждый день. По-моему уже в Марте все можно будет откупить дешевле. Buy the rumor, sell the fact.
#мнение #рынкисша #акциирф #золото #gold #история #bearmarket
Пока я писал пост про то «как застраховать портфель», имея в виду свою любимую тему - неизбежное и скорое наступление рецессии в США (в Европе я думаю, она уже есть, просто об этом ещё не объявили официально, как в 2008 объявили вдруг, что рецессия началась постфактум), два сенатора опять напомнили своим избирателям, что не зря небо коптят. Завтра все будут говорить только про наши санкции. Ну что ж, «как застраховать портфель», хоть и по другим причинам, все равно актуально.
Во время великой депрессии 1930-1932 SNP500 потерял 83% своей стоимости. Однако помимо этого великого падения между 1929 и 1939 было еще 7 других падений по-меньше (как минимум на минус 26%).
Даже если убрать Великую Депрессию, SNP500 пережил 12 медвежьих рынков, что дает нам в среднем:
падение на 20% каждые 6,5 лет.
Последний медвежий рынок по SNP500 был между 2007 и 2009, когда индекс потерял 56%. Затем последовали 4 коррекции превышавшие 10%, но медвежьего рынка не случалось.
Следовательно, давно уже наступило время для медвежьего рынка, а значит нужно быть готовыми, а значит нужна страховка.
Самый простой способ застраховаться - купить опцин ПУТ.
Однако опционы эти недешевы. Поэтому можно купить их только частично: лучше хоть частично застраховаться от падения, чем вовсе не застраховаться? Если рынок упадет на 50%, а Вы потеряете всего 20% - это все равно выигрыш. Когда кризис стнет очевиден покупать страховку станет слишком поздно. Ее нужно иметь еще вчера.
Другой способ - это найти защитные акции компаний, независящих от стадии бизнес цикла экономики, с предсказуемым денежным потоком. С приличным дивидендом, чтобы можно было спокойно сидеть в минусе по цене. Вот только найти такие трудно)
Еще один способ - продавать опционы ПУТ на акции компаний, которые Вам нравятся и которые Вы не прочь иметь в портфеле, да текущая цена Вас не устраивает. Если рынок упадет сильно - Вам эту акцию продадут по желаемой Вами низкой цене. А если рынок не упадет, Вы просто получите премию за опцион, которая будет больше % по депозиту и которую можно ре-инвестировать во что-то другое, повысив тем самым общую доходность.
Поскольку вероятность рецессии в США высока лучше подготовиться в плане своей профессии и/или своего бизнеса и в России. Когда в США наступит рецессия:
1. Акции подешевеют - народ потеряет сбережения
2. Корпорации начнут сокращать персонал - многие не только потеряют сбережения, но еще и потеряют одновременно работу
3. Правительство начнет повышать налоги на богатых - так всегда происходит у них. Вот только пороговое значения для категории "богатый" может быть снижено существенно.
Все это в точности будет воспроизведено и у нас. Поэтому стоит позаботиться, чтобы Ваш бизнес не был никак связан с экономическим циклом в США (по возможности и профессия тоже). Нужно иметь ликвидность под рукой. Лучше пожертвовать доходностью сейчас, чтобы иметь возможность купить вкусные активы по бросовым ценам потом. Можно разложить свои деньги по принципу лесницы - таким образом, чтобы погашения наступали часто и регулярно и Вы заранее знали, когда ожидать следующий платеж.
10-20% активов следует держать в драгоценных металлах (золоте и/или серебре).
Следует избегать любого корпоративного долга, в любой стране.
Начинающим инвестировать на этих уровнях следует понимать, что точка входа имеет огромное влияние на последующую доходность инвестиции. Если Вы покупаете близко к максимуму, Вам могут потребоваться годы на то, чтобы "выйти в ноль". У нас на дилинге говорили : вышел в ноль и умер. Неспроста это.
Итак,
- используем опционы пут
- если покупать акции, то только с надежными дивидендами
- иметь инструменты, некоррелированные с рынком, например золото
- иметь много ликвидности под рукой для покупки активов во время паники
Пока я писал пост про то «как застраховать портфель», имея в виду свою любимую тему - неизбежное и скорое наступление рецессии в США (в Европе я думаю, она уже есть, просто об этом ещё не объявили официально, как в 2008 объявили вдруг, что рецессия началась постфактум), два сенатора опять напомнили своим избирателям, что не зря небо коптят. Завтра все будут говорить только про наши санкции. Ну что ж, «как застраховать портфель», хоть и по другим причинам, все равно актуально.
Во время великой депрессии 1930-1932 SNP500 потерял 83% своей стоимости. Однако помимо этого великого падения между 1929 и 1939 было еще 7 других падений по-меньше (как минимум на минус 26%).
Даже если убрать Великую Депрессию, SNP500 пережил 12 медвежьих рынков, что дает нам в среднем:
падение на 20% каждые 6,5 лет.
Последний медвежий рынок по SNP500 был между 2007 и 2009, когда индекс потерял 56%. Затем последовали 4 коррекции превышавшие 10%, но медвежьего рынка не случалось.
Следовательно, давно уже наступило время для медвежьего рынка, а значит нужно быть готовыми, а значит нужна страховка.
Самый простой способ застраховаться - купить опцин ПУТ.
Однако опционы эти недешевы. Поэтому можно купить их только частично: лучше хоть частично застраховаться от падения, чем вовсе не застраховаться? Если рынок упадет на 50%, а Вы потеряете всего 20% - это все равно выигрыш. Когда кризис стнет очевиден покупать страховку станет слишком поздно. Ее нужно иметь еще вчера.
Другой способ - это найти защитные акции компаний, независящих от стадии бизнес цикла экономики, с предсказуемым денежным потоком. С приличным дивидендом, чтобы можно было спокойно сидеть в минусе по цене. Вот только найти такие трудно)
Еще один способ - продавать опционы ПУТ на акции компаний, которые Вам нравятся и которые Вы не прочь иметь в портфеле, да текущая цена Вас не устраивает. Если рынок упадет сильно - Вам эту акцию продадут по желаемой Вами низкой цене. А если рынок не упадет, Вы просто получите премию за опцион, которая будет больше % по депозиту и которую можно ре-инвестировать во что-то другое, повысив тем самым общую доходность.
Поскольку вероятность рецессии в США высока лучше подготовиться в плане своей профессии и/или своего бизнеса и в России. Когда в США наступит рецессия:
1. Акции подешевеют - народ потеряет сбережения
2. Корпорации начнут сокращать персонал - многие не только потеряют сбережения, но еще и потеряют одновременно работу
3. Правительство начнет повышать налоги на богатых - так всегда происходит у них. Вот только пороговое значения для категории "богатый" может быть снижено существенно.
Все это в точности будет воспроизведено и у нас. Поэтому стоит позаботиться, чтобы Ваш бизнес не был никак связан с экономическим циклом в США (по возможности и профессия тоже). Нужно иметь ликвидность под рукой. Лучше пожертвовать доходностью сейчас, чтобы иметь возможность купить вкусные активы по бросовым ценам потом. Можно разложить свои деньги по принципу лесницы - таким образом, чтобы погашения наступали часто и регулярно и Вы заранее знали, когда ожидать следующий платеж.
10-20% активов следует держать в драгоценных металлах (золоте и/или серебре).
Следует избегать любого корпоративного долга, в любой стране.
Начинающим инвестировать на этих уровнях следует понимать, что точка входа имеет огромное влияние на последующую доходность инвестиции. Если Вы покупаете близко к максимуму, Вам могут потребоваться годы на то, чтобы "выйти в ноль". У нас на дилинге говорили : вышел в ноль и умер. Неспроста это.
Итак,
- используем опционы пут
- если покупать акции, то только с надежными дивидендами
- иметь инструменты, некоррелированные с рынком, например золото
- иметь много ликвидности под рукой для покупки активов во время паники
Что особенно сильно укрепилось/выросло (или что позитивно изменилось для рынка)с середины февраля:
1. Рубль укрепился против 💶
2. Стоимость 5-летней страховки от дефолта 🇷🇺 (риск дефолта сильно уменьшился, судя по рынку)
3. Годовой libor упал
4. Долларовое репо на ммвб подешевело
5. Нефть Brent подорожала
6. Трежериз и немецкий аналог - Bund - подорожали в ценах
А что изменилось особенно негативно для рынка:
1. Индекс ММВБ упал
2. Индекс MSCI EM упал
3. Индекс облигаций Barclays EM в локальных валютах упал
4. Индекс JPM локальных валют против доллара упал
5. Индекс акций Мексики упал
6. Индекс EMBI расширился
7. «Индекс страха», VIX, подорожал
8. Рублевая ставка ruonia выросла.
Вывод:
Бросается в глаза, что риск валютных облигаций РФ уменьшается на фоне негативных тенденций индекса развивающихся стран. И это над нами висят санкции.
Стоимость долларового финансирования в РФ 🇷🇺 упала, а стоимость рублевого фандинга наоборот подорожала. Хорошо для держателей евробондов и плохо - для инвесторов в рублевые облигации.
Наши акции в тренде с акциями ЕМ, но особенно близки к мексиканским. Хотя нефть подорожала, а обе страны - экспортеры нефти.
#идеи #трежериз #доллар #акциирф #ставка #RUB #libor #Bund #euro #нефть
1. Рубль укрепился против 💶
2. Стоимость 5-летней страховки от дефолта 🇷🇺 (риск дефолта сильно уменьшился, судя по рынку)
3. Годовой libor упал
4. Долларовое репо на ммвб подешевело
5. Нефть Brent подорожала
6. Трежериз и немецкий аналог - Bund - подорожали в ценах
А что изменилось особенно негативно для рынка:
1. Индекс ММВБ упал
2. Индекс MSCI EM упал
3. Индекс облигаций Barclays EM в локальных валютах упал
4. Индекс JPM локальных валют против доллара упал
5. Индекс акций Мексики упал
6. Индекс EMBI расширился
7. «Индекс страха», VIX, подорожал
8. Рублевая ставка ruonia выросла.
Вывод:
Бросается в глаза, что риск валютных облигаций РФ уменьшается на фоне негативных тенденций индекса развивающихся стран. И это над нами висят санкции.
Стоимость долларового финансирования в РФ 🇷🇺 упала, а стоимость рублевого фандинга наоборот подорожала. Хорошо для держателей евробондов и плохо - для инвесторов в рублевые облигации.
Наши акции в тренде с акциями ЕМ, но особенно близки к мексиканским. Хотя нефть подорожала, а обе страны - экспортеры нефти.
#идеи #трежериз #доллар #акциирф #ставка #RUB #libor #Bund #euro #нефть
Я не согласен с оптимизмом инвесторов по поводу объявленного на прошлой неделе увеличения дивидендных выплат компанией МТС. Я вижу тут очередной негатив: из компании выкачивают 💰. Перед МТС стоит три вызова:
1. Самый главный вызов - это 5G. Вещь очень дорогая, но жизненно необходимая. Без неё по-моему можно закрывать контору. Лишних денег точно нет.
2. Появился четвёртый сотовый 📱 оператор с административным ресурсом - Ростелеком/Tele2. Конкуренция растёт. Лишних денег точно нет.
3. Акционер Евтушенков - кандидат на попадание под санкции (смотри новости от 08 августа 2018). Акционер, который и без санкций попадает под домашний арест. Акционер, который продаёт МТС Банк 🏦 сотовому оператору МТС по оценке дороже Сбербанка, хотя банк и так контролировался. А денег лишних точно нет.
#акциирф #мнение
1. Самый главный вызов - это 5G. Вещь очень дорогая, но жизненно необходимая. Без неё по-моему можно закрывать контору. Лишних денег точно нет.
2. Появился четвёртый сотовый 📱 оператор с административным ресурсом - Ростелеком/Tele2. Конкуренция растёт. Лишних денег точно нет.
3. Акционер Евтушенков - кандидат на попадание под санкции (смотри новости от 08 августа 2018). Акционер, который и без санкций попадает под домашний арест. Акционер, который продаёт МТС Банк 🏦 сотовому оператору МТС по оценке дороже Сбербанка, хотя банк и так контролировался. А денег лишних точно нет.
#акциирф #мнение
#санкции #акциирф #ОФЗ #санкциироссия
Пара идей по поводу санкций.
1. Нерезиденты явно придают санкциям намного меньше значения, чем мы.
2. Трудно не покупать 🇷🇺, когда 10-11 триллионов долларов 💵 облигаций в мире торгуются с отрицательной доходностью.
3. После доклада Мюллера «продать» избирателям очередные санкции против 🇷🇺 сенаторам 🇺🇸 стало труднее
4. Спустя пять лет после известных событий политические дивиденды от введения новых санкций значительно уменьшились для сенаторов 🇺🇸
5. Очень вероятная победа Зеленского на выборах президента Украины, по логике, должна привести к началу некоего диалога на государственном уровне. В противном случае Бойко не набрал бы так много голосов, а Порошенко - так мало. Накал страстей должен понизиться.
Но.
Есть ощущение, что даже если бы мы заключили мир, дружбу и вообще начали брататься с соседями - политика США бы не претерпела изменений. Мне кажется , она диктуется исключительно соображениями их собственной выгоды и безопасности. Поэтому курс на ослабление России будет продолжен до... момента, когда кто-то моргнёт первым. США 🇺🇸 надеются устроить у нас майдан. Мы надеемся на смену их приоритетов / лидеров / новые вызовы
Пара идей по поводу санкций.
1. Нерезиденты явно придают санкциям намного меньше значения, чем мы.
2. Трудно не покупать 🇷🇺, когда 10-11 триллионов долларов 💵 облигаций в мире торгуются с отрицательной доходностью.
3. После доклада Мюллера «продать» избирателям очередные санкции против 🇷🇺 сенаторам 🇺🇸 стало труднее
4. Спустя пять лет после известных событий политические дивиденды от введения новых санкций значительно уменьшились для сенаторов 🇺🇸
5. Очень вероятная победа Зеленского на выборах президента Украины, по логике, должна привести к началу некоего диалога на государственном уровне. В противном случае Бойко не набрал бы так много голосов, а Порошенко - так мало. Накал страстей должен понизиться.
Но.
Есть ощущение, что даже если бы мы заключили мир, дружбу и вообще начали брататься с соседями - политика США бы не претерпела изменений. Мне кажется , она диктуется исключительно соображениями их собственной выгоды и безопасности. Поэтому курс на ослабление России будет продолжен до... момента, когда кто-то моргнёт первым. США 🇺🇸 надеются устроить у нас майдан. Мы надеемся на смену их приоритетов / лидеров / новые вызовы