После периода сверхжёсткой денежно-кредитной политики фокус инвесторов смещается от вопроса "сколько банки зарабатывают" к вопросу "как устойчива эта прибыль и что из неё достанется акционерам".
Разберём:
• какие макрофакторы будут влиять на результаты банков в 2026 году;
• за счет чего будут меняться финансовые результаты;
• какие компании будут чувствовать себя увереннее, а у кого могут быть проблемы.
ЦБ РФ начал цикл смягчения ставки, но снижение будет осторожным и постепенным. Сейчас она на уровне 16%, к концу года ожидается снижение до 13-14%.
Высокая ставка в 2024-25 гг. позволила банкам обеспечить рекордные процентные доходы. Но в этом году маржа (разница между доходами по кредитам и расходами по вкладам) начнет сжиматься.
Выиграют те, кто лучше умеете управлять своими активами, пассивами и риском.
— Чистая процентная маржа (NIM)
При снижении ставки доходность по кредитам падает, но стоимость вкладов снижается с разной скоростью.
Банки с дорогими вкладами больше выигрывают, когда ставки снижаются: платить клиентам приходится меньше, а кредиты ещё приносят высокий доход.
Банки с дешёвыми деньгами устойчивы в любые времена, но резкого роста прибыли у них обычно не бывает.
Именно поэтому в 2026 году финансовые результаты банков могут заметно различаться даже при одинаковой ставке ЦБ.
— Стоимость риска (резервы)
Рост кредитования 2024–2025 годов имеет отложенный эффект:
• ухудшение качества портфеля проявляется позже;
• растут резервы под проблемные кредиты;
• это напрямую снижает чистую прибыль.
В 2026 рынок будет особенно внимательно смотреть на динамику просрочки, объемы реструктуризаций, устойчивость корпоративных заемщиков.
— Капитал и дивиденды
Важно не только, сколько банк заработал, но и сколько прибыли он обязан оставить в капитале и выплатить акционерам в виде дивидендов.
В 2026 году дивидендная политика и регуляторные ограничения становятся одним из ключевых драйверов банковских акций.
Во второй части разберем конкретные банки и их акции.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥8🙏4👍3❤2🥰1😍1
Разделила ключевые акции банковского сектора на три категории: фавориты, нейтральная позиция, аутсайдеры.
🟢 Фавориты
Рынок долгое время относился к ВТБ осторожно, в первую очередь из-за отсутствия дивидендов. Но ситуация меняется, а 2026 год, вероятно, позволит акциям банка быть в лидерах рынка.
Почему 2026 год может стать успешным для ВТБ и инвесторов:
• банк уже сейчас зарабатывает очень высокую абсолютную прибыльЮ а в 2026 году прибыль ожидается даже выше, чем в прошлом, согласно прогнозам главы ВТБ;
• при даже умеренных дивидендных выплатах дивидендная доходность может быть двузначной;
• на фоне снижения ставок инвесторы начинают искать высокий текущий доход.
Если дивидендная политика станет более предсказуемой, рынок может быстро переоценить акции.
🟡 Нейтральная позиция
Сбер — самый устойчивый и предсказуемый банк сектора.
Плюсы:
• диверсифицированная бизнес-модель;
• сильная комиссия и экосистема;
• высокая устойчивость к рискам.
Минусы для роста акций:
• эти качества уже хорошо отражены в цене;
• рынок не ждет сюрпризов — ни по прибыли, ни по дивидендам.
Ставка на рост Сбера — это ставка на рост рынка. С высокой вероятностью акции будут отражать динамику всего рынка.
Т-Технологии — один из самых качественных и технологичных банковских бизнесов. Но высокая рентабельность и рост по большей части уже заложены в цену.
Высокие ожидания ограничивают потенциал роста.
🔴 Аутсайдеры
Банк стабильно платит дивиденды. К тому же из-за ориентации на бизнес, а не розницу, меньше подвержен росту просрочек. Но есть минусы:
• Банк не является бенефициром снижения ключевой ставки, в отличие от того же ВТБ.
• Нет явных триггеров для роста. Платить еще больше дивидендов или резко нарастить прибыль в текущих условиях очень сложно.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
1🔥8🙏5❤3🤩2🥰1😍1
Очень хотелось вернуться в канал с новыми рубриками и инвест идеями, глобальными трендами, и рассказом о недооцененных экономиках, но кажется, что нужно двигаться поступательно.
Сегодня, как никогда, стоит поговорить о тактике.
Худшее, что можно сделать сегодня это начать включаться в обсуждение геополитики в которой мало кто вообще нормально разбирается, и
совершать реактивные действия по продажам активов или срочной закупке акций нефтяников, или структурных нот со ставкой на нефть.
У меня в портфелях есть и глобальный нефтяной сектор, и государственные, корпоративные еврооблигации стран Ближнего Востока и корпораций этих стран.
В портфелях моих студентов был, есть и будет нефтяной сектор. Российский и глобальный.
Не потому что «я знаю то, что не знает рынок».
Это просто важно для нас с точки зрения долгосрочной стратегии.
Распродаю ли я? Отнюдь.
Текущая ситуация на рынке лишний раз подсвечивает важность выбора работоспособного метода инвестирования для каждого.
Ведь событий, которые не подскажет технический и фундаментальный анализ, становится все больше, а вопрос в формировании капитала никуда не девается пока вы живете свою единственную и неповторимую жизнь.
С отпусками с детьми, с дружескими поездками, встречами и заботами о близких.
Не устану повторять: трейдингу не место в большей части жизненных ситуаций. Но это точно не повод отказываться от инвестиций совсем.
P.S. Фото сделано в Дохе неделю назад трехлеткой. Стоит ли говорить, что «торговать» мне было некогда? Самая главное: не нужно. Мой подход к инвестициям это позволяет.
Сегодня, как никогда, стоит поговорить о тактике.
Худшее, что можно сделать сегодня это начать включаться в обсуждение геополитики в которой мало кто вообще нормально разбирается, и
совершать реактивные действия по продажам активов или срочной закупке акций нефтяников, или структурных нот со ставкой на нефть.
Не надо так, друзья мои.
У меня в портфелях есть и глобальный нефтяной сектор, и государственные, корпоративные еврооблигации стран Ближнего Востока и корпораций этих стран.
В портфелях моих студентов был, есть и будет нефтяной сектор. Российский и глобальный.
Не потому что «я знаю то, что не знает рынок».
Это просто важно для нас с точки зрения долгосрочной стратегии.
Текущая ситуация на рынке лишний раз подсвечивает важность выбора работоспособного метода инвестирования для каждого.
Ведь событий, которые не подскажет технический и фундаментальный анализ, становится все больше, а вопрос в формировании капитала никуда не девается пока вы живете свою единственную и неповторимую жизнь.
С отпусками с детьми, с дружескими поездками, встречами и заботами о близких.
Не устану повторять: трейдингу не место в большей части жизненных ситуаций. Но это точно не повод отказываться от инвестиций совсем.
P.S. Фото сделано в Дохе неделю назад трехлеткой. Стоит ли говорить, что «торговать» мне было некогда? Самая главное: не нужно. Мой подход к инвестициям это позволяет.
2❤20🔥11❤🔥6👍1🥰1👏1🕊1😍1💯1🏆1
Если кратко: это последняя возможность заработать И на росте тела облигаций, И на выплате купонов.
ЦБ продолжает курс на снижение ставки. При текущей ставке 15,5% к концу года ожидается снижение до 12-13%.
Это не слишком агрессивное понижение, но достаточно для роста тела облигаций.
Почему тело облигаций растет в цене при снижении ставки:
Когда ЦБ снижает ставку, новые выпуски облигаций начинают размещаться под более низкий купон. Старые ОФЗ с более высоким купоном становятся привлекательнее — инвесторы готовы платить за них дороже.
В результате их рыночная доходность снижается, а цена (тело) растёт, чтобы привести доходность к новому рыночному уровню.
Кроме роста тела облигации обеспечивают и высокий купонный доход. 7-10 летние ОФЗ дают около 14.5% - 15% годовых.
И акции, и облигации выигрывают от снижения ставки, но есть нюансы.
1. Купоны выше дивидендов
Если ОФЗ могут дать доходность около 14%, то сравнимые дивиденды за 2026 год смогут дать единицы. Большинство дивидендных аристократов не смогут обеспечить аналогичную доходность.
2. На динамику акций влияет не только ставка.
Геополитика, санкции, инфляция и проблемы в экономике — негативные факторы влияния на бизнес компаний и динамику акций.
3. Низкая ликвидность в акциях
Из-за этого акции может штормить на новостях. Резкие взлеты и падения без ликвидности — это уже не инвестиции, а ставки на ожиданиях.
Оптимальными для добавления в портфель выглядят 7-10 летние ОФЗ. Здесь есть высокая купонная доходность. При этом на снижении ставки они вырастут сильнее, чем краткосрочные бонды.
❗️ Не забывайте о диверсификации
Привлекательность ОФЗ не говорит нам о том, что нужно продать все акции.
• Если будет реальное смягчение санкций → акции выстрелят сильнее.
• Если начнется приток иностранного капитала → акции выиграют.
• Если нефть резко вырастет → экспортеры дадут больший апсайд.
Эти факторы зависят от внешней политики и когда они реализуются, никто не знает. Но когда это случится, акции выстрелят сильнее облигаций.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Telegram
Юлия Попова | Искусство инвестиций
Поведение российского рынка акций изменилось. Как инвестору действовать в текущих реалиях
Наш рынок стал меньше похож на классический рынок, где цены постепенно отражают рост прибыли компаний, и все больше напоминает рынок ожиданий и ставок. В первую очередь…
Наш рынок стал меньше похож на классический рынок, где цены постепенно отражают рост прибыли компаний, и все больше напоминает рынок ожиданий и ставок. В первую очередь…
❤13🔥7❤🔥2🥰2🙏2👏1🕊1😍1
Дорогие девушки, поздравляю вас с 8 марта! И да, я благодарна тем женщинам, которые работали по 16 часов и, без преувеличения, оплатили сегодняшний международный праздник потом, кровью и слезами!
Сегодня у большинства из нас есть равные с мужчинами права. Есть одно «но»: добавить бы к ним еще равные обязанности)
Этого я и желаю всем вам: баланса прав и обязанностей. Ибо иногда кажется, что этот забег чем то не тем закончился. По крайней мере, в развитых странах точно.
Ну а пока права равные, а обязанности-нет, надо учиться с этим как то управляться.
Можно много говорить о любом аспекте жизни, но деньги, накопления, личный капитал, пожалуй, самый универсальный инструмент.
Не стесняйтесь разбираться, задавать порой глупые вопросы, учиться и двигаться к своей внутренней свободе в своем темпе.
Всем весны, тепла и энергии на покорение новых горизонтов🌷
Сегодня у большинства из нас есть равные с мужчинами права. Есть одно «но»: добавить бы к ним еще равные обязанности)
Этого я и желаю всем вам: баланса прав и обязанностей. Ибо иногда кажется, что этот забег чем то не тем закончился. По крайней мере, в развитых странах точно.
Ну а пока права равные, а обязанности-нет, надо учиться с этим как то управляться.
Можно много говорить о любом аспекте жизни, но деньги, накопления, личный капитал, пожалуй, самый универсальный инструмент.
Не стесняйтесь разбираться, задавать порой глупые вопросы, учиться и двигаться к своей внутренней свободе в своем темпе.
Всем весны, тепла и энергии на покорение новых горизонтов🌷
1❤🔥24🔥8🥰8🙏3💯3🏆2❤1😍1
К слову, мне очень понравился пост у Эксперт РА про женщин-инвесторов. Даже я не о всех из этих женщин читала ранее.
Очень хочется чтобы вы тоже с ним познакомились. У этих дам точно есть что перенять.
Очень хочется чтобы вы тоже с ним познакомились. У этих дам точно есть что перенять.
Telegram
Эксперт РА
А вы знали, что Лондонская биржа (LSE) допустила к торгам брокеров-женщин всего 53 года назад, в феврале 1973-го?
За 10 лет до этого женщина слетала в космос. Но торговать ценными бумагами – ни-ни. Сама биржа была основана в 1571 году. Всего каких-то 400…
За 10 лет до этого женщина слетала в космос. Но торговать ценными бумагами – ни-ни. Сама биржа была основана в 1571 году. Всего каких-то 400…
🎉7❤🔥3❤2🔥2😍1🏆1
Важная правда обо мне:
Я обожаю читать бумажные книги. У меня большая библиотека, не все что есть я прочла - покупаю хорошие книги чтобы в нужный момент просто протянуть руку и взять с собой в отпуск или перед сном качественное произведение.
На фото книга у которой я в добровольном плену последние 2 месяца…. И мечтаю чтобы этот плен не заканчивался никогда, клянусь.
Это биография Чехова. Да да, известного да неизвестного нам со школьной скамьи.
Дональд Рейфилд написал книгу на основе переписок писателя и всего (!) его окружения между собой, архивам, которые открыли мировые музеи и российские (он побывал даже в российской глубинке и собрал фактуру).
Для меня факты при прочтении биографий очень важны. В этой книге только сносок около 700 штук со ссылками на документы.
Дональд составил детальную картину жизни Чехова , которая открывает завесу тайны над произведениями, героями, которым мы сопереживаем в театре. Да и саму историю основания всем известного МХТ им. Чехова. И не только его.
Вот некоторые цитаты и интересные факты:
- Чехов был невероятным ловеласом. Помножьте свое личное представление о ловеласе на 10 - вуаля, вы теперь можете представить образ жизни великого писателя.
- Чехов никогда не был богат несмотря на прижизненную славу: жил авансами за будущие произведения, порой рождающиеся из нужды. Жил кредитами, залогами. В целом, жизнь автора один из многочисленных примеров нерационального распоряжения финансами.
- Из письма отправленного из Ниццы другу: «Жизнь здесь совсем не такая, как у нас, совсем не такая...
И богаты чертовски, и здоровы, и не старятся, и постоянно улыбаются».
- Все ранние работы автора, которые мы читали в школе по большей части переработанные тексты. Самим же Чеховым на закате жизни перед изданием полного собрания сочинений: он безжалостно убирал юмор, порой вещи за которые в целом завоевал популярность.
- В поздних работах он не позволял изменить ни строчки: каждым словом и диалогом автор гордился.
- В известной всем «Чайке» мы видим не только образы из окружения писателя, но и отрывки из популярного тогда Мопасана.
- Лебединой песней Чехова стало произведение «Архиерей», который подтолкнул современную литературу к прозе об одиночестве и смерти, например, Томаса Манна «Смерть в Венеции».
- Мать и отец Чехова не видели и никогда не стремились увидеть пьесы сына. Находясь на его полном обеспечении, считали труд литератора презренным и недостойным упоминания источником дохода.
- Чехов был поклонником Льва Толстого, и в поздние периоды он пишет «Мужиков» в продолжение темы любимого автора, и в его письмах появляются философские пассажи в толстовском стиле:
- «Удивительный это был человек по отзывчивости и жизнерадостности. Он давно недомогал, скрипел.
Но всего этого он как-то не замечал. Все его интересовало, кроме болезни <...> Смотришь на него, слушаешь, и сердце тоскливо сжимается, зачем такое ценное содержание заключено в такой хрупкий сосуд».
- «Согласно врачебному этикету, находясь у смертного одра коллеги и видя, что на спасение нет никакой надежды, врач должен поднести ему шампанского. Швёрер, проверив у Антона пульс, велел подать бутылку. Антон приподнялся на постели и громко произнес: «Я умираю».
- «Моя жизнь» — вещь исключительно чеховская; в ней и безрадостный провинциальный городишко, и ни и чему не ведущие споры, и поэтические пейзажи, и диалог глухих между мужчиной и женщиной, и соблазны театральной сцены, и наивную мудрость мужика».
По завершению книги обязательно схожу еще раз на экскурсию во МХАТ им. Чехова. Мое представление о театре и пьесах Чехова в частности никогда не будет прежним.
Для тех, кто дочитал до конца:книга читается очень легко, несмотря на объем.
Моя горячая рекомендация, господа❤️
Я обожаю читать бумажные книги. У меня большая библиотека, не все что есть я прочла - покупаю хорошие книги чтобы в нужный момент просто протянуть руку и взять с собой в отпуск или перед сном качественное произведение.
На фото книга у которой я в добровольном плену последние 2 месяца…. И мечтаю чтобы этот плен не заканчивался никогда, клянусь.
Это биография Чехова. Да да, известного да неизвестного нам со школьной скамьи.
Дональд Рейфилд написал книгу на основе переписок писателя и всего (!) его окружения между собой, архивам, которые открыли мировые музеи и российские (он побывал даже в российской глубинке и собрал фактуру).
Для меня факты при прочтении биографий очень важны. В этой книге только сносок около 700 штук со ссылками на документы.
Дональд составил детальную картину жизни Чехова , которая открывает завесу тайны над произведениями, героями, которым мы сопереживаем в театре. Да и саму историю основания всем известного МХТ им. Чехова. И не только его.
Вот некоторые цитаты и интересные факты:
- Чехов был невероятным ловеласом. Помножьте свое личное представление о ловеласе на 10 - вуаля, вы теперь можете представить образ жизни великого писателя.
- Чехов никогда не был богат несмотря на прижизненную славу: жил авансами за будущие произведения, порой рождающиеся из нужды. Жил кредитами, залогами. В целом, жизнь автора один из многочисленных примеров нерационального распоряжения финансами.
- Из письма отправленного из Ниццы другу: «Жизнь здесь совсем не такая, как у нас, совсем не такая...
И богаты чертовски, и здоровы, и не старятся, и постоянно улыбаются».
- Все ранние работы автора, которые мы читали в школе по большей части переработанные тексты. Самим же Чеховым на закате жизни перед изданием полного собрания сочинений: он безжалостно убирал юмор, порой вещи за которые в целом завоевал популярность.
- В поздних работах он не позволял изменить ни строчки: каждым словом и диалогом автор гордился.
- В известной всем «Чайке» мы видим не только образы из окружения писателя, но и отрывки из популярного тогда Мопасана.
- Лебединой песней Чехова стало произведение «Архиерей», который подтолкнул современную литературу к прозе об одиночестве и смерти, например, Томаса Манна «Смерть в Венеции».
- Мать и отец Чехова не видели и никогда не стремились увидеть пьесы сына. Находясь на его полном обеспечении, считали труд литератора презренным и недостойным упоминания источником дохода.
- Чехов был поклонником Льва Толстого, и в поздние периоды он пишет «Мужиков» в продолжение темы любимого автора, и в его письмах появляются философские пассажи в толстовском стиле:
«Тля ест траву, ржа - железо, а Лжа - душу».
- «Удивительный это был человек по отзывчивости и жизнерадостности. Он давно недомогал, скрипел.
Но всего этого он как-то не замечал. Все его интересовало, кроме болезни <...> Смотришь на него, слушаешь, и сердце тоскливо сжимается, зачем такое ценное содержание заключено в такой хрупкий сосуд».
- «Согласно врачебному этикету, находясь у смертного одра коллеги и видя, что на спасение нет никакой надежды, врач должен поднести ему шампанского. Швёрер, проверив у Антона пульс, велел подать бутылку. Антон приподнялся на постели и громко произнес: «Я умираю».
- «Моя жизнь» — вещь исключительно чеховская; в ней и безрадостный провинциальный городишко, и ни и чему не ведущие споры, и поэтические пейзажи, и диалог глухих между мужчиной и женщиной, и соблазны театральной сцены, и наивную мудрость мужика».
По завершению книги обязательно схожу еще раз на экскурсию во МХАТ им. Чехова. Мое представление о театре и пьесах Чехова в частности никогда не будет прежним.
Для тех, кто дочитал до конца:
Моя горячая рекомендация, господа❤️
❤38👍10❤🔥5🔥2😍2🥰1
Сегодня расскажу что это значит и какое влияние это оказывает на рынки.
Часть 1
В конце февраля появились первые сигналы о намерениях Минфина ужесточить бюджетное правило, снизив базовую цену нефти (цену отсечения). А уже 20 марта ЦБ РФ рассмотрит изменение параметров бюджетного правила.
Эти изменения повлияют на динамику стоимости рублевых и валютных облигаций, валюты и акций.
Как и что это за правило, давайте разберемся.
Что же такое бюджетное правило?
Бюджетное правило — это механизм, который ограничивает зависимость бюджета от цен на нефть.
Смысл такой: государство не тратит все нефтяные доходы сразу, а часть откладывает в резервы ФНБ. Бюджетное правило устанавливает цену отсечения, чтобы было понятно, какая доля должна уходить в ФНБ.
Дальше работает следующая логика:
Как это выглядит на практике
Сейчас цена отсечения — $59 за баррель. Если цена продажи нефти выше — ФНБ пополняется. Но, к сожалению, она не выше, а из-за санкций гораздо ниже. Бочка российской нефти примерно на $25-30 дешевле бочки Brent.
Это значит, что правительству приходится продавать валюту из ФНБ, чтобы компенсировать недостающие нефтегазовые доходы. В свою очередь это позволяет поддерживать рубль крепким (что также негативно сказывается на экспортных доходах, в том числе нефтяных).
Минфин рассматривает возможность снижения цены отсечения. Это позволит сократить расходы из ФНБ и сделает бюджетную политику более консервативной.
❗️ Как новое бюджетное правило скажется на рынках и экономике — во второй части в следующем посте.
Оставляйте свои реакции, если подобные посты интересны🔥
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥31🙏4❤2🥰1😍1
Часть 2
Бюджетное правило влияет сразу на несколько ключевых экономических фактора.
Когда цена нефти выше базовой, Минфин проводит операции по покупке валюты и золота на сверхдоходы.
Это создаёт дополнительный спрос на валюту, что может ослаблять рубль.
Если базовую цену снижают, сверхдоходов становится больше, а значит операции по покупке валюты могут увеличиваться. Это влияет на баланс спроса и предложения на валютном рынке.
Сейчас правительству приходится активно продавать валюту из ФНБ. Снижение цены отсечения позволит снизить продажи, что, вероятно, ослабит рубль.
Бюджетное правило влияет на то, сколько денег попадает в экономику.
Если государство тратит больше нефтяных доходов — это усиливает инфляционное давление. Если значительная часть доходов откладывается в резервы — инфляция сдерживается.
ЦБ РФ принимает решение по ставке с целью приблизить инфляцию к цели в 4%.
Если бюджетная политика становится более мягкой и расходы растут, инфляционные риски увеличиваются. А значит ЦБ может дольше держать ставку высокой.
И напротив, ужесточение политики снижает инфляционное давление, что позволяет Центробанку снизить ставку.
Теперь разберем, как изменение бюджетного правила может отразиться на рынках ценных бумаг.
• Рублевые облигации
Здесь ключевой фактор — процентные ставки и инфляция.
Снижение цены отсечения по умолчанию — дезинфляционный фактор — денег становится меньше, расходы снижаются. Но с оговорками. Если расходы бюджета при этом не снижаются, инфляция наоборот может вырасти.
Поэтому ЦБ и заявляет о том, что новое бюджетное правило может затормозить снижение ставки. Регулятору нужно будет оценить ситуацию с новыми вводными.
Также обновленное правило может спровоцировать рост новых размещений ОФЗ. Сейчас спрос на облигации высокий, поэтому негатива нет. Но если вдруг спрос снизится, а предложение увеличится — это может негативно сказаться на стоимости облигаций.
❗️ Вывод. Потенциально ОФЗ и рублевые облигации могут просесть от снижения цены отсечения. Но пока спрос и сохранение прогноза по ставке на конец года все еще говорят о инвестиционной привлекательности рублевых бондов в ближайшие кварталы.
• Валютные облигации
Для валютных бондов снижение цены отсечения — позитивный фактор.
Ослабление рубля повышает спрос на активы в иностранной валюте, поскольку позволяют защитить капитал от девальвации.
Например, по облигации выплачивается купон $50. При курсе 77 руб за доллар инвестор получит 3850 руб., а при курсе 85 руб/USD — уже 4250 руб.
Доход от тела также растет, даже если в валюте стоимость не меняется.
• Рынок акций
Влияние на акции косвенное.
💲 Через курс рубля. Снижение цены отсечения в бюджетном правиле, как мы уже разобрали, может ослабить курс рубля. Это позитив для экспортеров, которые продают в валюте, а тратят в рублях: доходы растут, а расходы — в основном, нет.
Поэтому нефтяные, угольные, металлургические компаниям, ориентированные на экспорт, смогут немного перевести дух.
❗️Вывод
Снижение цены отсечения в бюджетном правиле — это:
• Возможный позитив для валютных облигаций, акций экспортеров
• Возможный негатив для курса рубля, закредитованных компаний, инфляционных ожиданий.
Это обобщенные выводы, чтобы окончательно понять эффекты, нужно дождаться решения правительства и следить за реакцией рынков и динамикой макро показателей.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤10🔥2❤🔥1🥰1🎉1🙏1😍1
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Еще одна моя горячая рекомендация, но уже из категории: это нужно видеть.
Спектакль «Вишневые сны».
Про Чехова и мое отношение к нему вы теперь знаете.
Спектакль - актуальный взгляд на сюжет «Вишневого сада». Мне чрезвычайно понравилось. Прекрасно здесь все: сцена, выстроенная волнами выложенным паркетом, современная музыка, порой смешные, ироничные диалоги, современные костюмы.
Главную роль играла Юлия Пересильд. За костюмы отвечает Даша Лукаш
при креативном участии
Андрея Артёмова
и бренда Walk of Shame.
Тот случай, когда игра актеров держит под впечатлением еще несколько дней и не оставляет равнодушным.
Билеты, которые точно стоят того, чтобы их поискать.
Ссылка на сайт театра:
https://www.a39.ooo
Спектакль «Вишневые сны».
Про Чехова и мое отношение к нему вы теперь знаете.
Спектакль - актуальный взгляд на сюжет «Вишневого сада». Мне чрезвычайно понравилось. Прекрасно здесь все: сцена, выстроенная волнами выложенным паркетом, современная музыка, порой смешные, ироничные диалоги, современные костюмы.
Главную роль играла Юлия Пересильд. За костюмы отвечает Даша Лукаш
при креативном участии
Андрея Артёмова
и бренда Walk of Shame.
Тот случай, когда игра актеров держит под впечатлением еще несколько дней и не оставляет равнодушным.
Билеты, которые точно стоят того, чтобы их поискать.
Ссылка на сайт театра:
https://www.a39.ooo
❤4👏4❤🔥3🔥1
Занимательная инфографика, наглядно демонстрирующая места концентрации риска сегодня для глобального инвестиционного портфеля.
Какие риски мы должны видеть здесь и учитывать в принятии инвест решений?
- Буквально 5-7 узких проливов обеспечивают до 70–75% морской торговли нефтью (Ормуз, Малакка, Суэц + турецкие, датские проливы и др.).
- Любая блокировка (особенно Ормуз и Малакка) способна одномоментно убрать с рынка 15–20% морных поставок и вызвать рост стоимости нефти марки Brent.
Направления влияния на инвестиционный портфель
- Цены на нефть: сценарии блокировки Ормуза в недавних оценках дают диапазон 100–130 долл за баррель и сильный рост волатильности.
- Макроэффект: рост цен на топливо → ускорение инфляции, падение реальных доходов и замедление роста в импорто‑зависимых экономиках (ЕС, Азия), что дает буст к движению индексов.
- Локальные шоки: компании, завязанные на судоходство и логистику через эти проливы, получают рост издержек и перебои в поставках.
На какие активы обратить внимание в портфеле?
- Энергетика и сырье во всех вариациях: акции добывающих компаний, сервисных компаний и трейдеров обычно выигрывают от ценового шока, но несут политический риск (санкции, налоги на сверхприбыль).
- Транспорт и логистика: танкерные компании и фрахтовые ставки растут за счёт удлинения маршрутов, тогда как контейнерные и сухогрузы могут пострадать от падения глобальной торговли.
- Импортозависимые сектора: авиалинии, химия, отдельные промышленные компании чувствительны к росту цен на топливо и перебоям поставок.
Что важно учесть для управления риском портфеля?
- Географическая экспозиция: важно понимать долю выручки компаний из портфеля из регионов, критично зависящих от Ормуза/Малакки (ЕС, Индия, Китай, Япония, Южная Корея).
- Хеджирование: в качестве частичного хеджа можно использовать компании с устойчивой маржой при высоких ценах на энергоносители.
Какие риски мы должны видеть здесь и учитывать в принятии инвест решений?
- Буквально 5-7 узких проливов обеспечивают до 70–75% морской торговли нефтью (Ормуз, Малакка, Суэц + турецкие, датские проливы и др.).
- Любая блокировка (особенно Ормуз и Малакка) способна одномоментно убрать с рынка 15–20% морных поставок и вызвать рост стоимости нефти марки Brent.
Направления влияния на инвестиционный портфель
- Цены на нефть: сценарии блокировки Ормуза в недавних оценках дают диапазон 100–130 долл за баррель и сильный рост волатильности.
- Макроэффект: рост цен на топливо → ускорение инфляции, падение реальных доходов и замедление роста в импорто‑зависимых экономиках (ЕС, Азия), что дает буст к движению индексов.
- Локальные шоки: компании, завязанные на судоходство и логистику через эти проливы, получают рост издержек и перебои в поставках.
На какие активы обратить внимание в портфеле?
- Энергетика и сырье во всех вариациях: акции добывающих компаний, сервисных компаний и трейдеров обычно выигрывают от ценового шока, но несут политический риск (санкции, налоги на сверхприбыль).
- Транспорт и логистика: танкерные компании и фрахтовые ставки растут за счёт удлинения маршрутов, тогда как контейнерные и сухогрузы могут пострадать от падения глобальной торговли.
- Импортозависимые сектора: авиалинии, химия, отдельные промышленные компании чувствительны к росту цен на топливо и перебоям поставок.
Что важно учесть для управления риском портфеля?
- Географическая экспозиция: важно понимать долю выручки компаний из портфеля из регионов, критично зависящих от Ормуза/Малакки (ЕС, Индия, Китай, Япония, Южная Корея).
- Хеджирование: в качестве частичного хеджа можно использовать компании с устойчивой маржой при высоких ценах на энергоносители.
❤8❤🔥2🔥2💯2👏1🙏1🕊1🏆1