Макроэкономика
• ФРС США понизила ставку на 100 бп до 0 - 0.25%.
Что было вчера
• Аэрофлот расширил список приостановленных рейсов.
• В X5 Retail Group отметили рост спроса на товары
• Акции Распадской подскочили из-за рекомендации ЦБ соблюдать дивполитику.
• НЛМК и Северсталь обогнали по капитализации ArcelorMittal.
• Headhunter утвердил дивиденды в размере $0,5 на акцию.
• Яндекс предложил сотрудникам работать удаленно из-за коронавируса.
Что будет сегодня
• РосАгро: отчет за 2019 г.
• Белуга: МСФО 2019 г (16-19 марта).
• Магнит: МСФО за 2019 г.
• Энел: СД об утверждении годового отчета по МСФО.
• ВТБ: семинар для частных инвесторов в Сочи.
@AK47pfl
• ФРС США понизила ставку на 100 бп до 0 - 0.25%.
Что было вчера
• Аэрофлот расширил список приостановленных рейсов.
• В X5 Retail Group отметили рост спроса на товары
• Акции Распадской подскочили из-за рекомендации ЦБ соблюдать дивполитику.
• НЛМК и Северсталь обогнали по капитализации ArcelorMittal.
• Headhunter утвердил дивиденды в размере $0,5 на акцию.
• Яндекс предложил сотрудникам работать удаленно из-за коронавируса.
Что будет сегодня
• РосАгро: отчет за 2019 г.
• Белуга: МСФО 2019 г (16-19 марта).
• Магнит: МСФО за 2019 г.
• Энел: СД об утверждении годового отчета по МСФО.
• ВТБ: семинар для частных инвесторов в Сочи.
@AK47pfl
#AFLT
АЭРОФЛОТ: ЦЕЛЬ ПО АКЦИЯМ ПОНИЖЕНА ДО 40 РУБЛЕЙ
Количество рейсов Аэрофлота (MOEX: AFLT) продолжает сокращаться, при этом фиксированные расходы сохраняются. Авиакомпании придётся отказаться от дивидендов за 2019 год, а убыток за 2020 будет почти равен капитализации.
Прямо сейчас 59% самолётов Аэрофлота и Победы стоят на земле. Каждая секунда простоя - огромные деньги для авиакомпании: ей необходимо выплачивать зарплату неработающим экипажам, платить аэропортам за содержание самолётов и платить лизинговые платежи.
• По данным Flightradar, сейчас в воздухе 121 самолёт Аэрофлота и Победы из 279. Неделю назад их было 135.
Количество рейсов продолжает сокращаться. На выходных Аэрофлот приостановил рейсы в 13 европейских городов. Литва, Молдавия, Норвегия, Польша, Чехия, Эстония и Австрия объявили о закрытии границы для иностранцев.
Убыток Аэрофлота по итогам 2020 года составит $800-900 млн — это 80-90% капитализации. Скорее всего, Аэрофлот откажется от выплаты дивидендов за прошлый год, так как не будет кэша на его выплату.
@AK47pfl
АЭРОФЛОТ: ЦЕЛЬ ПО АКЦИЯМ ПОНИЖЕНА ДО 40 РУБЛЕЙ
Количество рейсов Аэрофлота (MOEX: AFLT) продолжает сокращаться, при этом фиксированные расходы сохраняются. Авиакомпании придётся отказаться от дивидендов за 2019 год, а убыток за 2020 будет почти равен капитализации.
Прямо сейчас 59% самолётов Аэрофлота и Победы стоят на земле. Каждая секунда простоя - огромные деньги для авиакомпании: ей необходимо выплачивать зарплату неработающим экипажам, платить аэропортам за содержание самолётов и платить лизинговые платежи.
• По данным Flightradar, сейчас в воздухе 121 самолёт Аэрофлота и Победы из 279. Неделю назад их было 135.
Количество рейсов продолжает сокращаться. На выходных Аэрофлот приостановил рейсы в 13 европейских городов. Литва, Молдавия, Норвегия, Польша, Чехия, Эстония и Австрия объявили о закрытии границы для иностранцев.
Убыток Аэрофлота по итогам 2020 года составит $800-900 млн — это 80-90% капитализации. Скорее всего, Аэрофлот откажется от выплаты дивидендов за прошлый год, так как не будет кэша на его выплату.
@AK47pfl
#AFLT
ДВЕ ПАЛКИ В КОЛЁСАХ АЭРОФЛОТА. Цель 40 рублей за акцию, даунсайд 42%.
Коронавирус обанкротит большинство авиакомпаний к концу мая, заявляет Bloomberg.
В Аэрофлоте (MOEX: AFLT) ситуация хуже, чем в мировых аналогах, по двум причинам: социальная нагрузка и высокий уровень обязательств.
1. Аэрофлот — государственная авиакомпания, а значит несёт высокую социальную нагрузку. Эта нагрузка не позволяет ему быстро снизить OPEX при падении выручки. Аэрофлот не может уволить 50% персонала, как его заграничные конкуренты. В результате, пока самолёты Аэрофлота стоят без дела, экипаж сидит дома и получает по 650 тысяч рублей в месяц из кармана акционеров.
@AK47pfl
ДВЕ ПАЛКИ В КОЛЁСАХ АЭРОФЛОТА. Цель 40 рублей за акцию, даунсайд 42%.
Коронавирус обанкротит большинство авиакомпаний к концу мая, заявляет Bloomberg.
В Аэрофлоте (MOEX: AFLT) ситуация хуже, чем в мировых аналогах, по двум причинам: социальная нагрузка и высокий уровень обязательств.
1. Аэрофлот — государственная авиакомпания, а значит несёт высокую социальную нагрузку. Эта нагрузка не позволяет ему быстро снизить OPEX при падении выручки. Аэрофлот не может уволить 50% персонала, как его заграничные конкуренты. В результате, пока самолёты Аэрофлота стоят без дела, экипаж сидит дома и получает по 650 тысяч рублей в месяц из кармана акционеров.
@AK47pfl
Forwarded from Сигналы РЦБ
#AFLT
ДВЕ ПАЛКИ В КОЛЁСАХ АЭРОФЛОТА. Цель 40 рублей за акцию, даунсайд 42%.
Первая проблема Аэрофлота (MOEX: AFLT) — социальная нагрузка.
Вторая проблема Аэрофлота — высокий уровень обязательств.
2. Высокий уровень обязательств высасывает кэш из Аэрофлота. Компания с каждой неделей снижает количество эксплуатируемых самолётов, а по задействованным самолётам падает уровень загрузки и выручка. Аэрофлот подтверждает, что испытывает колоссальное финансовое давление, но платежи за лизинг и аэропортовые сборы никуда не уходят.
У Аэрофлота может не хватить кэша, чтобы покрыть фиксированные расходы. В результате, компания с высокой долей вероятности лишит акционеров дивидендов за прошлый год.
• Ранее сообщалось, что правительство рассматривает допэмиссию акций Аэрофлота в пользу государства.
@AK47pfl
ДВЕ ПАЛКИ В КОЛЁСАХ АЭРОФЛОТА. Цель 40 рублей за акцию, даунсайд 42%.
Первая проблема Аэрофлота (MOEX: AFLT) — социальная нагрузка.
Вторая проблема Аэрофлота — высокий уровень обязательств.
2. Высокий уровень обязательств высасывает кэш из Аэрофлота. Компания с каждой неделей снижает количество эксплуатируемых самолётов, а по задействованным самолётам падает уровень загрузки и выручка. Аэрофлот подтверждает, что испытывает колоссальное финансовое давление, но платежи за лизинг и аэропортовые сборы никуда не уходят.
У Аэрофлота может не хватить кэша, чтобы покрыть фиксированные расходы. В результате, компания с высокой долей вероятности лишит акционеров дивидендов за прошлый год.
• Ранее сообщалось, что правительство рассматривает допэмиссию акций Аэрофлота в пользу государства.
@AK47pfl
Forwarded from ZORKO
Российские банки на пороге идеального шторма. Аналитики, предсказавшие обесценивание рубля, обвал финансовых рынков из-за коронавируса и мощный рост акций производителей водки, сделали новое исследование.
Они считают, что чрезвычайное положение и карантин — это «идеальный шторм» для банковской системы.
https://zorkosmartcap.com/2020/03/16/banks-storm/&rhash=b5d517422314e6
Они считают, что чрезвычайное положение и карантин — это «идеальный шторм» для банковской системы.
https://zorkosmartcap.com/2020/03/16/banks-storm/&rhash=b5d517422314e6
Zorko Smart Capital
Российские банки на пороге идеального шторма
Чрезвычайное положение и карантин — это «идеальный шторм» для банковской системы. На банковскую систему лягут социальные задачи, прибыль упадёт из-за падения выдачи кредитов и финансового кризиса, а поток клиентов в отделения снизится. Все эти проблемы лягут…
#SBER #TCSG #VTBR
РОССИЙСКИЕ БАНКИ НА ПОРОГЕ ИДЕАЛЬНОГО ШТОРМА.
Индекс акций европейских банков обвалился до минимума за всю историю. Только за последний месяц акции европейских банков упали уже на 50%.
В это же время российские банки только начинают падение — худшее впереди. Кризис банковского сектора в России осложняется социальными факторами и девальвацией рубля. В итоге удар на себя примут акционеры банков.
@AK47pfl
РОССИЙСКИЕ БАНКИ НА ПОРОГЕ ИДЕАЛЬНОГО ШТОРМА.
Индекс акций европейских банков обвалился до минимума за всю историю. Только за последний месяц акции европейских банков упали уже на 50%.
В это же время российские банки только начинают падение — худшее впереди. Кризис банковского сектора в России осложняется социальными факторами и девальвацией рубля. В итоге удар на себя примут акционеры банков.
@AK47pfl
#SBER #TCSG #VTBR
РОССИЙСКИЕ БАНКИ НА ПОРОГЕ ИДЕАЛЬНОГО ШТОРМА.
Вот, как будут развиваться события в банковском секторе:
• Будут расти просрочки. Кредиты физическим лицам, малому и среднему бизнесу не будут возвращаться.
• Процентные доходы банков упадут. Банки не смогут агрессивно наращивать кредитный портфель в текущих условиях.
• Капитал банков сократится. Падение фондового рынка ведёт к обесценению ценных бумаг и уменьшению прибыли.
• Дивиденды могут быть отменены. Ни один банк не будет платить дивиденды при недостаточности капитала.
• ЦБ придётся спасать банки за счёт докапитализации. Это приведёт к размытию доли миноритариев.
@AK47pfl
РОССИЙСКИЕ БАНКИ НА ПОРОГЕ ИДЕАЛЬНОГО ШТОРМА.
Вот, как будут развиваться события в банковском секторе:
• Будут расти просрочки. Кредиты физическим лицам, малому и среднему бизнесу не будут возвращаться.
• Процентные доходы банков упадут. Банки не смогут агрессивно наращивать кредитный портфель в текущих условиях.
• Капитал банков сократится. Падение фондового рынка ведёт к обесценению ценных бумаг и уменьшению прибыли.
• Дивиденды могут быть отменены. Ни один банк не будет платить дивиденды при недостаточности капитала.
• ЦБ придётся спасать банки за счёт докапитализации. Это приведёт к размытию доли миноритариев.
@AK47pfl
#GAZP
ПОСЛЕДНЯЯ ЗАЩИТНАЯ БУМАГА РОССИЙСКОГО РЫНКА: ГАЗПРОМ. Цель 200 рублей, апсайд +22%.
Единственная акция, в которой стоит сейчас покупать дно — это Газпром (MOEX: GAZP). Цены на газ стабильны, как и внутренний спрос на газ и электроэнергию. У компании достаточно кэша чтобы платить дивиденды и выкупать акции с рынка.
Цены на газ в Европе в марте не обвалились вместе с нефтью. Спрос на газ стабильнее, чем на нефть.
Кроме того, падение нефти гасит конкурента Газпрома - американский СПГ. Газ в США это, в основном, попутный продукт от добычи нефти, и объёмы производства упадут вместе с ценами на нефть.
Газпром продаёт газ и электроэнергию на внутреннем рынке России, спрос на них стабилен. Акции Газпрома с начала года упали сильнее Сбербанка и Аэрофлота, хотя газ и электричество людям нужны даже в карантине.
Дивидендная политика Газпром обеспечивает 10% доходности, при этом у Газпрома достаточно кэша на выплату дивидендов. Сообщалось, что Газпром рассматривает выкуп акций с рынка - кэш Газпрома позволяет это сделать.
@AK47pfl
ПОСЛЕДНЯЯ ЗАЩИТНАЯ БУМАГА РОССИЙСКОГО РЫНКА: ГАЗПРОМ. Цель 200 рублей, апсайд +22%.
Единственная акция, в которой стоит сейчас покупать дно — это Газпром (MOEX: GAZP). Цены на газ стабильны, как и внутренний спрос на газ и электроэнергию. У компании достаточно кэша чтобы платить дивиденды и выкупать акции с рынка.
Цены на газ в Европе в марте не обвалились вместе с нефтью. Спрос на газ стабильнее, чем на нефть.
Кроме того, падение нефти гасит конкурента Газпрома - американский СПГ. Газ в США это, в основном, попутный продукт от добычи нефти, и объёмы производства упадут вместе с ценами на нефть.
Газпром продаёт газ и электроэнергию на внутреннем рынке России, спрос на них стабилен. Акции Газпрома с начала года упали сильнее Сбербанка и Аэрофлота, хотя газ и электричество людям нужны даже в карантине.
Дивидендная политика Газпром обеспечивает 10% доходности, при этом у Газпрома достаточно кэша на выплату дивидендов. Сообщалось, что Газпром рассматривает выкуп акций с рынка - кэш Газпрома позволяет это сделать.
@AK47pfl
В связи с большим количеством заболевших в окружении источников РДВ, вопрос: Вы болеете?
Anonymous Poll
8%
Да
92%
Нет
Макроэкономика
• ЕС на 30 дней запретил въезд в страны Шенгенской зоны.
• Канада закрыла границу для иностранцев.
• Россия с 18 марта по 1 мая ограничивает въезд иностранцев и лиц без гражданства.
Что было вчера
• Вагит Алекперов 11 марта купил акции Лукойла на сумму в 950 млн. руб.
• Новатэк выкупил 3,08 млн. акций на прошлой неделе в рамках программы выкупа.
• Mail переводит сотрудников на удалённую работу.
• Сервисы онлайн-заказа продуктов отмечают резкий всплеск популярности на фоне распространения коронавируса.
• Газпромбанк и Тинькофф частично переводят сотрудников на удалённую работу.
Что будет сегодня
• Энел: МСФО 2019 г, конференц-звонок.
• Газпром: СД об отчёте в ЦБ РФ, Минфине, Минэкономразвитии.
@AK47pfl
• ЕС на 30 дней запретил въезд в страны Шенгенской зоны.
• Канада закрыла границу для иностранцев.
• Россия с 18 марта по 1 мая ограничивает въезд иностранцев и лиц без гражданства.
Что было вчера
• Вагит Алекперов 11 марта купил акции Лукойла на сумму в 950 млн. руб.
• Новатэк выкупил 3,08 млн. акций на прошлой неделе в рамках программы выкупа.
• Mail переводит сотрудников на удалённую работу.
• Сервисы онлайн-заказа продуктов отмечают резкий всплеск популярности на фоне распространения коронавируса.
• Газпромбанк и Тинькофф частично переводят сотрудников на удалённую работу.
Что будет сегодня
• Энел: МСФО 2019 г, конференц-звонок.
• Газпром: СД об отчёте в ЦБ РФ, Минфине, Минэкономразвитии.
@AK47pfl
🌪 БОЛЬШОЙ МАКРО ШВАХ НА РЫНКАХ
В последние дни рынки продают даже традиционно защитные активы:
• облигации США и Германии из-за растущих бюджетных трат на борьбу с вирусом
• золото из-за его неприменимости в защите против вируса.
У большого числа участников рынка маржин коллы. Все, даже традиционно защитные активы, падают ещё из-за большого числа плеч на всех уровнях финансовой системы. Чтобы вернуть займы трейдеры вынуждены продавать все активы без разбора.
В таких условиях падение рынка будет продолжаться по всем активам.
@AK47pfl
В последние дни рынки продают даже традиционно защитные активы:
• облигации США и Германии из-за растущих бюджетных трат на борьбу с вирусом
• золото из-за его неприменимости в защите против вируса.
У большого числа участников рынка маржин коллы. Все, даже традиционно защитные активы, падают ещё из-за большого числа плеч на всех уровнях финансовой системы. Чтобы вернуть займы трейдеры вынуждены продавать все активы без разбора.
В таких условиях падение рынка будет продолжаться по всем активам.
@AK47pfl
🌪 БОЛЬШОЙ МАКРО ШВАХ НА РЫНКАХ — РОССИЯ
Индекс РТС всё ещё высоко относительно нефти.
Российским акциям есть куда падать.
@AK47pfl
Индекс РТС всё ещё высоко относительно нефти.
Российским акциям есть куда падать.
@AK47pfl
🌪 БОЛЬШОЙ МАКРО ШВАХ НА РЫНКАХ — РОССИЯ
Расхождение рублёвого индекса Мосбиржи с нефтью в рублях ещё больше. Если нефть остаётся на текущих значениях, продолжат падать либо рынки, либо рубль к доллару.
@AK47pfl
Расхождение рублёвого индекса Мосбиржи с нефтью в рублях ещё больше. Если нефть остаётся на текущих значениях, продолжат падать либо рынки, либо рубль к доллару.
@AK47pfl
Forwarded from Сигналы РЦБ
#AFLT
РОСАВИЦИЯ ПОДТВЕРЖДАЕТ: УБЫТОК АЭРОФЛОТА СОСТАВИТ $800 МЛН. Цель по акциям Аэрофлота 37 рублей, даунсайд 45%.
Глава Росавиации заявил, что убыток российских авиакомпаний из-за коронавируса составит 100 млрд рублей. Аэрофлот (MOEX: AFLT) - это около 60% рынка, значит на него придётся около 60 млрд рублей убытков. И это только за 1 месяц.
Это значит, что убыток Аэрофлота по году будет значительно больше, чем прогноз источников РДВ в $850 млн.
@AK47pfl
РОСАВИЦИЯ ПОДТВЕРЖДАЕТ: УБЫТОК АЭРОФЛОТА СОСТАВИТ $800 МЛН. Цель по акциям Аэрофлота 37 рублей, даунсайд 45%.
Глава Росавиации заявил, что убыток российских авиакомпаний из-за коронавируса составит 100 млрд рублей. Аэрофлот (MOEX: AFLT) - это около 60% рынка, значит на него придётся около 60 млрд рублей убытков. И это только за 1 месяц.
Это значит, что убыток Аэрофлота по году будет значительно больше, чем прогноз источников РДВ в $850 млн.
@AK47pfl
#AFLT
СИТУАЦИЯ В АВИАЦИОННОЙ ОТРАСЛИ СТАНОВИТСЯ ХУЖЕ С КАЖДЫМ ДНЁМ:
Акции Air Canada вчера упали на 30%, с начала года -65% (Аэрофлот (MOEX: AFLT) пока упал всего на 43%). Канада вчера закрыла границы со всеми странами. Air Canada пытается сокращать расходы, в том числе увольняя персонал (у Аэрофлота нет такой возможности). Канада сравнима с Россией по площади и объёму внутренних/внешних перевозок.
В Европе Lufthansa сократила провозные мощности на 90%, Austrian Airlines приостановила все регулярные рейсы с 19 марта, правительство Италии думает национализировать Alitalia.
Авиакомпании США просят $60 млрд помощи от государства.
@AK47pfl
СИТУАЦИЯ В АВИАЦИОННОЙ ОТРАСЛИ СТАНОВИТСЯ ХУЖЕ С КАЖДЫМ ДНЁМ:
Акции Air Canada вчера упали на 30%, с начала года -65% (Аэрофлот (MOEX: AFLT) пока упал всего на 43%). Канада вчера закрыла границы со всеми странами. Air Canada пытается сокращать расходы, в том числе увольняя персонал (у Аэрофлота нет такой возможности). Канада сравнима с Россией по площади и объёму внутренних/внешних перевозок.
В Европе Lufthansa сократила провозные мощности на 90%, Austrian Airlines приостановила все регулярные рейсы с 19 марта, правительство Италии думает национализировать Alitalia.
Авиакомпании США просят $60 млрд помощи от государства.
@AK47pfl