Главное к открытию среды (07.12):

📍 Власти РФ подготовили три варианта ответа на потолок цен на нефть: (1) полный запрет на продажу нефти государствам, которые поддержали ограничение, (2) запрет на экспорт по контрактам с условием потолка цен, (3) определение максимального дисконта Urals к Brent.
📍 В Китае выпустили 10 новых мер по смягчению ковидных ограничений. В том числе разрешили домашнюю самоизоляцию при легком или бессимптомном течении болезни.
📍 Китай ставит цель на 2023 год: рост ВВП в 5%.
📍 Сегодня председатель КНР Си Цзиньпин в Саудовской Аравии (первый день). ВОСА Инарктики (AQUA) о дивидендах за 9мес2022. Макро: 18:30 мск запасы сырой нефти в США.

#брифинг
@AK47pfl

Роснефть (ROSN) отчиталась по МСФО за 3кв. Основная цифра из отчёта Роснефти: дивидендная доходность за 3 квартал составила 2%. Расчётный дивиденд Роснефти по итогам 3кв: 7.5 руб./на акцию.

• Чистая прибыль, относящаяся к акционерам, за 9м2022 г. составила 591 млрд руб.
• Согласно дивполитике, Роснефть направляет на дивиденды 50% ЧП.
• Число акций 10.6 млрд.
• Минус дивиденд за 1п2022 (20.4 руб./акцию).
= 7.5 руб./акцию = 591 млрд руб. * 50% / 10.6 млрд. акций - 20.4 руб./акцию за 1п2022 (был уже объявлен).

#ROSN
@AK47pfl

Дисконт Urals к Brent вырос до 27%.

В ноябре средняя цена нефти марки:
• Brent $91.0/барр.
• Urals $66.5/барр.

Средняя цена нефти по кварталам:
• 1 кв - Brent $97/барр., Urals $89/барр.
• 2 кв - Brent $112/барр., Urals $79/барр.
• 3 кв - Brent $98/барр., Urals $74/барр.
• 4 кв - Brent ~$90/барр., Urals ~$67/барр.

#цифры #дисконт
@AK47pfl

ROSN респект за то, что продолжают отчитываться и давать инфу по компании инвесторам 👍 https://t.iss.one/AK47pfl/13884

Почему мы с вами ждём ослабление рубля до 80 ₽/$. Нефть Urals в рублях опустилась до 3600 руб. за баррель — минимальные с 2020 г. уровни.

Источники РДВ обсуждают: при текущих ценах на нефть дивдоходность, например, Роснефти составит нормальные 12-13% (40-45 руб. на акцию за год) при ослаблении рубля до 80 ₽/$.

Средняя цена Urals по кварталам в рублях:
• 1 кв - 7850 руб./барр.
• 2 кв - 5200 руб/барр.
• 3 кв - 4400 руб./барр.
• 4 кв - 4100 руб./барр. на 7 декабря (по итогам кв может оказаться ниже, сейчас Urals 3600*)

*Brent $79.3/барр., Urals $57.2/барр., USDRUB = 62.9 ₽/$

#макро
@AK47pfl

🔦 Мать и дитя (MDMG): справедливая стоимость 561 руб., апсайд +29%.

Как посчитана фундаментальная цена Мать и дитя, комментарий Источника РДВ:
• Оценивали справедливую стоимость акций по модели дисконтирования дивидендов (DDM). При этом использовали ставку дисконтирования в 19% (исторически это очень высокая ставка).
• Заложили просадку по основным натуральным показателям из-за сокращения клиентской базы и роста костов.
• Предположили, что благодаря сокращению инвестпрограмм Мать и дитя будет направлять 100% чистой прибыли. Это возможно с учетом погашения долга и поддерживающего CAPEX.
• «Основной акционер в текущей ситуации склонен забирать прибыль компании (которой уже накопилось много) себе, а не строить на нее новые клиники».

Фаворит источников РДВ на 2023 год в секторе здравоохранения.

#лучшие2023 #MDMG #оценка
@AK47pfl

Разбор: ВТБ отказался от выплаты купонов по субординированным вечным облигациям. Что нужно знать инвестору.

1. Вчера банк ВТБ (VTBR) объявил о том, что временно приостанавливает выплаты купонов по 12 выпускам субординированных облигаций. Источник РДВ считает, что выплаты могут быть приостановлены на несколько лет.

2. Приостановка выплат по субордам означает, что банк не сможет платить дивиденды и совершать байбек. Это значит, что акционерам ВТБ необходимо внимательно следить за возобновлением выплат купонов.

3. Приостановка выплат сэкономит ВТБ около 34 млрд рублей в год. Это примерно 2% собственного капитала банка по состоянию на начало февраля 2022.

4. Приостановка выплат по субордам не означает дефолта банка, так как условия выпуска предусматривают возможность отказа от выплат.

5. ВТБ - не первый банк, который отказался от выплаты по субордам после начала СВО. Ранее это сделали Совкомбанк и Хоум кредит. Продолжают платить купоны по субордам Тинькофф, Альфа-банк и МКБ.

💡 Справедливая цена акций ВТБ от источников РДВ находится на пересмотре.

#разбор #VTBR
@AK47pfl

⚖️ Индикатор ЖиС Россия. 08.12.2022.

Текущее настроение: Спокойствие.

Индикатор ЖиС помогает выбрать лучшие периоды для покупки и продажи акций. Например, при экстремальной жадности на рынках (значение индекса выше 80 пунктов) лучше продавать активы, а не покупать их.
👉 Подробнее об индикаторе.

#morning #ЖиС
@AK47pfl

Главное к открытию четверга (08.12):

📍 Агентство Акра: российским нефтяникам удалось «достаточно быстро» восстановить показатели добычи и поставок нефти после снижения весной 2022. За 10мес2022 объем добычи нефти с конденсатом +2.4% г/г.
📍 Индия заявила, что не просит компании покупать нефть РФ, а просит выбирать лучшие сделки.
📍 Узбекистан отказался от идеи России по «тройственному газовому союзу».
📍 Сегодня председатель КНР Си Цзиньпин в Саудовской Аравии (второй день). В Стамбуле состоится визит российской делегации, Турцию посетит специальный представитель президента РФ по Сирии. Фосагро (PHOR): ВОСА о дивидендах за 9мес2022.

#брифинг
@AK47pfl

Сбер (SBER) отчитался по РПБУ за 11 месяцев 2022 года. Оцениваем результаты как позитивные.

В ноябре Сбербанк заработал 124.7 млрд чистой прибыли, на 22.7% больше чем в ноябре прошлого года.

Бизнес банка оправился от шока 1п2022 года и вернулся к генерации прибыли, результаты ноябрь сопоставимы с рекордным октябрем (см. таблицу).

Сбер не использовал послабления Банка России, не нарушал нормы уровня достаточности капитала (в ноябре нарастил) и сохранил за собой право платить дивиденды.

Сбер — фаворит Источников РДВ на 2023 год в финансовом секторе.

#SBER #лучшие2023
@AK47pfl

Программу дальневосточной ипотеки продлили до 2030 г. по поручению Путина, ждём решения по льготной ипотеке.

Источники РДВ считают, что льготную программу нужно продлить:
1) Стройка — локомотив экономики, который в РФ обеспечивает занятость 6.2 млн людей и платит 1.6 трлн рублей налогов в год.
2) За продление льготной ипотеки выступают: Банки, Минстрой. Минфин и ЦБ изучают последствия отмены программы. Последнее слово, как мы считаем, будет за Президентом.

#деньги #власть
@AK47pfl

Саудиты раздражены США. Си Цзиньпин впервые с 2016 года прилетел в Саудовскую Аравию. Сближение Китая и Саудитов ослабит роль доллара в мире, усилит ОПЕК и пойдёт на пользу России.

Королевская семья встретила Си в аэропорту, в честь визита был дан артиллерийский салют, истребители оставили в небе след в цветах китайского флага. Для сравнения, Байдена летом встречал посол без торжественной церемонии.

Подробно темы визита Си не раскрываются, но предполагается, что главная тема переговоров — переход на юани в расчетах за поставки нефти. СМИ предполагают, что помимо развития торговых отношений может обсуждаться вооружение: от дронов вплоть до ядерных технологий.

Сейчас Саудовская Аравия:
• Продает Китаю около 25% всей своей нефти, Китай — крупнейший торговый партнер.
• «Разочарована» ослабляющимися гарантиями безопасности Вашингтона, завязана на оружие США, потому ищут альтернативу в лице оружия КНР.
• Сотрудничает с Россией через ОПЕК+. В октябре альянс наперекор США принял решение сократить добычу нефти на 2 млн б/с. Как мы писали ранее, Саудиты больше всех беспокоятся о нефтяном рынке и не допустят угрозу нефтяному рынку и национальным интересам.

Визит Си в Саудовскую Аравию проходит ровно в момент падения нефти на минимальные в 2022 году уровни. Итоги встречи могут сдвинуть баланс нефтяного рынка и повлиять на котировки.

#макро
@AK47pfl

⚖️ Индикатор ЖиС Россия. 09.12.2022.

Текущее настроение: Спокойствие.

Индикатор ЖиС помогает выбрать лучшие периоды для покупки и продажи акций. Например, при экстремальной жадности на рынках (значение индекса выше 80 пунктов) лучше продавать активы, а не покупать их.
👉 Подробнее об индикаторе.

#morning #ЖиС
@AK47pfl

График индекса Жадности и Страха в России за 2 года.

Настроение инвесторов быстро меняется вслед за внешними событиями. Индикатор ЖиС помогает выбрать лучшие периоды для покупки и продажи акций. Например, при экстремальной жадности на рынках (значение индекса выше 80 пунктов) лучше продавать активы, а не покупать их.
👉 Подробнее об индикаторе.

#ЖиС
@AK47pfl

Главное к открытию пятницы (09.12):

📍 Лукойл (LKOH) и американская энергетическая компания Crossbridge Energy Partners близки к заключению сделки по продаже НПЗ Лукойла ISAB в Италии. Сумма сделки может составить $1.58 млрд.
📍 За 10мес2022 российские поставки угля за рубеж снизились на 8.2% г/г до 167.4 млн тонн. При этом отдельно в октябре экспорт составил 17.5 млн, что стало месячным максимумом с июля, т.е. момента введения эмбарго ЕС на уголь из России.
📍 Генпрокуратура подала новый иск, касающийся транспортной группы FESCO. Целью иска называют «обращение в доход государства» акций FESCO, оставшихся в коммерческом обороте, ответчиками теперь выступают не только основатель, но и другие акционеры.
📍 Сегодня председатель КНР Си Цзиньпин в Саудовской Аравии (третий день). Президент Путин в Бишкеке примет участие в саммите ЕАЭС. Макро: 19:00 Россия индекс потребительских цен в ноябре.

#брифинг
@AK47pfl

Слабая отчётность Сегежи (info=>SGZH) за 3кв2022 — пример негативного влияния укрепления курса рубля на экспортеров.

У Сегежи операционный убыток впервые за 2 года.

Какие факторы на рынке против бизнеса компании?

1. Крепкий рубль. Средний курс рубля в 3-м квартале укрепился до 59.6 ₽/$.

2. Запрет на поставки в Европу и США. Сегежа полностью перестала поставлять продукцию на Запад. При этом некоторую продукцию (например, маржинальную фанеру, которая составляла 15% OIBDA) компания так и не смогла перенаправить на другой рынок.

3. Локдауны в Китае. Часть Европейских поставок Сегежа теперь направляет в Азию, но локдауны в Китае сильно снижают спрос.

4. Зимняя сезонность в ценах на пиломатериалы. Стройка замедляется, спрос на древесину падает.

UPD. Исправлен показатель операционной прибыли за 3кв2022.

#SGZH
@AK47pfl