⚖️ Дисбаланс в акциях дочек структуры Газпрома: ОГК-2 может догнать ТГК-1. За последнюю неделю акции ТГК-1 выросли на 2.5%, в то время как ОГК-2 упали на 8%. Акции ОГК-2 имеют апсайд в 18% и могут в ближайшее время догнать фундаментально переоцененные акции ТГК-1, считают источники РДВ из энергетического сектора.
ОГК-2 - наиболее перспективная энергетическая компания в ближайшие 5 лет. На 2021-2025 годы придется пик платежей ДПМ, за счет чего компания сможет вернуть 70% стоимости акций через дивиденды.
👉 Справедливая цена акций ОГК-2 (OGKB) 0.8 руб., апсайд 18%.
ТГК-1 - угасающая компания, прошедшая пик выплат по ДПМ еще в прошлом году. В ближайшие 3 года ТГК-1 ждет падение финансовых результатов и дивидендных выплат.
👉 Справедливая цена акций ТГК-1 (TGKA) 0.01 руб., даунсайд 10%
#сравнение #OGKB #TGKA
@AK47pfl
ОГК-2 - наиболее перспективная энергетическая компания в ближайшие 5 лет. На 2021-2025 годы придется пик платежей ДПМ, за счет чего компания сможет вернуть 70% стоимости акций через дивиденды.
👉 Справедливая цена акций ОГК-2 (OGKB) 0.8 руб., апсайд 18%.
ТГК-1 - угасающая компания, прошедшая пик выплат по ДПМ еще в прошлом году. В ближайшие 3 года ТГК-1 ждет падение финансовых результатов и дивидендных выплат.
👉 Справедливая цена акций ТГК-1 (TGKA) 0.01 руб., даунсайд 10%
#сравнение #OGKB #TGKA
@AK47pfl
⚖️ Финансовые результаты ОГК-2 (OGKB) будут расти, у ТГК-1 (TGKA) - снижаться. ДПМ (договор и предоставлении мощности) - основной источник прибыли для электрогенерирующих компаний, который формирует до 75% EBITDA отрасли.
ОГК-2 - единственная растущая компания из сектора электрогенерации в рамках ДПМ. Пик платежей по ДПМ придется на 2021 год. В дальнейшем резкого спада как у ТГК-1 не произойдет. Все это приведет к опережающей динамике акций ОГК-2 относительно аналогов в перспективе 5 лет.
ТГК-1 ожидает падение выплат по ДПМ с 16% до 2% от выручки 2019 года в течение всего 3 лет. Отрицательная динамика по наиболее рентабельному сегменту приведет к значительному снижению чистой прибыли и дивидендных выплат. ТГК-1 превращается в стагнирующую компанию без перспектив роста с высокой долей низкомаржинального теплового бизнеса (50% выручки против 4% у ОГК-2).
#сравнение #OGKB #TGKA
@AK47pfl
ОГК-2 - единственная растущая компания из сектора электрогенерации в рамках ДПМ. Пик платежей по ДПМ придется на 2021 год. В дальнейшем резкого спада как у ТГК-1 не произойдет. Все это приведет к опережающей динамике акций ОГК-2 относительно аналогов в перспективе 5 лет.
ТГК-1 ожидает падение выплат по ДПМ с 16% до 2% от выручки 2019 года в течение всего 3 лет. Отрицательная динамика по наиболее рентабельному сегменту приведет к значительному снижению чистой прибыли и дивидендных выплат. ТГК-1 превращается в стагнирующую компанию без перспектив роста с высокой долей низкомаржинального теплового бизнеса (50% выручки против 4% у ОГК-2).
#сравнение #OGKB #TGKA
@AK47pfl
⚖️ Суммарная дивидендная доходность ОГК-2 (OGKB) за 5 лет составит 63% против 43% для ТГК-1 (TGKA). Источник РДВ из энергетического сектора представил расчет дивидендной доходности на 5 лет к текущим ценам ОГК-2 и ТГК-1 (см график).
Дивидендная доходность ОГК-2 будет стабильно увеличиваться с 10% в текущем году до 14.5% в 2024 году благодаря растущим платежам по ДПМ и индексации рыночных цен на э/э на примерно 9% в год. ОГК-2 получила третью по величине квоту в программе ДПМ-2 в 7.5% и самую крупную среди дочерних компаний Газпрома, что подразумевает долгосрочный рост финансовых показателей.
Дивиденды ТГК-1 будут сокращаться с максимально возможных 11.5% в этом году до 5.8% в 2024 году. При этом может повториться история прошлого года, когда прибыль ТГК-1 сократилась на 36% за счет неожиданного обесценения, что приведет к соответствующему снижению размера дивиденда. ТГК-1 выиграла всего 1.6% от общего объема ДПМ-2, что не сопоставимо по размерам с масштабом первой программы.
#сравнение #OGKB #TGKA
@AK47pfl
Дивидендная доходность ОГК-2 будет стабильно увеличиваться с 10% в текущем году до 14.5% в 2024 году благодаря растущим платежам по ДПМ и индексации рыночных цен на э/э на примерно 9% в год. ОГК-2 получила третью по величине квоту в программе ДПМ-2 в 7.5% и самую крупную среди дочерних компаний Газпрома, что подразумевает долгосрочный рост финансовых показателей.
Дивиденды ТГК-1 будут сокращаться с максимально возможных 11.5% в этом году до 5.8% в 2024 году. При этом может повториться история прошлого года, когда прибыль ТГК-1 сократилась на 36% за счет неожиданного обесценения, что приведет к соответствующему снижению размера дивиденда. ТГК-1 выиграла всего 1.6% от общего объема ДПМ-2, что не сопоставимо по размерам с масштабом первой программы.
#сравнение #OGKB #TGKA
@AK47pfl
⚖️ Mail может скоро покрыть отставание от индекса Nasdaq и Яндекса (YNDX). Mail необоснованно отстает от Nasdaq на ралли после выборов и даже от Яндекса, который растет сегодня на 4.55%, против +2.84% у Mail.
При этом акции Mail имеют триггер в виде вероятного включения в индекс MSCI. Вхождение акций в индекс приведет к притоку в Mail более $200 млн. Результаты изменения MSCI будут уже через два торговых дня – 10 ноября, а 30 ноября вступят в силу.
👉 Справедливая цена акций Mail (MAIL) 3690 руб, апсайд 70%.
#сравнение #MAIL
@AK47pfl
При этом акции Mail имеют триггер в виде вероятного включения в индекс MSCI. Вхождение акций в индекс приведет к притоку в Mail более $200 млн. Результаты изменения MSCI будут уже через два торговых дня – 10 ноября, а 30 ноября вступят в силу.
👉 Справедливая цена акций Mail (MAIL) 3690 руб, апсайд 70%.
#сравнение #MAIL
@AK47pfl