Самая рисковая валюта развивающихся стран: Оракулы рубля
Конкурс на самый точный прогноз курса доллара к концу года.
Рубль потерял за ноябрь 1.5%. Bloomberg утверждает, что рубль в ноябре стал самой рисковой валютой развивающихся стран. После обвала нефти в курс рубля вмешалась геополитика. Теперь над рублём висит риск новых санкций из-за Азовского конфликта и неопределённости по будущей цене нефти.
Сейчас курс $1 = 66.87 руб.
Напомним прогнозы:
• Подписчики РДВ предсказывают 67.49 рублей
• Аналитики РДВ, победители прошлого конкурса, прогнозируют 70
• Sberbank 65
• Максим Орешкин 64 и ниже. РДВ напоминает: Орешкин-трейд в силе
• Raiffeisen 63.
До конца конкурса остался 1 месяц! На этой неделе лидирует прогноз подписчиков РДВ.
Предыдущий пост здесь.
Начало конкурса здесь.
@AK47pfl
Конкурс на самый точный прогноз курса доллара к концу года.
Рубль потерял за ноябрь 1.5%. Bloomberg утверждает, что рубль в ноябре стал самой рисковой валютой развивающихся стран. После обвала нефти в курс рубля вмешалась геополитика. Теперь над рублём висит риск новых санкций из-за Азовского конфликта и неопределённости по будущей цене нефти.
Сейчас курс $1 = 66.87 руб.
Напомним прогнозы:
• Подписчики РДВ предсказывают 67.49 рублей
• Аналитики РДВ, победители прошлого конкурса, прогнозируют 70
• Sberbank 65
• Максим Орешкин 64 и ниже. РДВ напоминает: Орешкин-трейд в силе
• Raiffeisen 63.
До конца конкурса остался 1 месяц! На этой неделе лидирует прогноз подписчиков РДВ.
Предыдущий пост здесь.
Начало конкурса здесь.
@AK47pfl
Трамп и Си Цзиньпин объявили временное торговое перемирие на саммите G20. Теперь у сторон есть 90 дней, чтобы обсудить новую торговую сделку. Главное решение - США не будут повышать пошлины с 10% до 25% с 1 января. Штаты хотят, чтобы Китай покупал у них больше товаров. Однако пока создается впечатление, что у сторон немного разное восприятие сделки.
А Путин и наследный принц Саудовской Аравии Мохаммед бин Салман продлили соглашение по ОПЕК+. Это значит, что в 2019 году страны продолжат координировать добычу нефти.
• Встреча ОПЕК+, на которой обсудят снижение добычи, пройдёт в четверг 6 декабря в Вене.
• Нефть в моменте +5%.
В общем, саммит в Аргентине прошёл позитивно. С учётом смягчения политики ФРС, в акциях можно ждать новогоднего ралли.
• Рынки США будут закрыты в среду.
Политика
• 4 декабря НАТО обвинит Россию в нарушении договора РСМД.
• Во Франции продолжаются протесты против повышения цен на топливо и роста налогов.
Русский IR
• В Европарламенте готовят резолюцию против России по итогам Азовского конфликта. В частности, там есть требование остановить реализацию Северного потока-2.
• На этой неделе: Мосбиржа публикует объёмы торгов за ноябрь (вт), ИнтерРАО проведёт День Инвестора (ср-чт), Сбер отчитается по РСБУ за 11 месяцев (пт).
@AK47pfl
А Путин и наследный принц Саудовской Аравии Мохаммед бин Салман продлили соглашение по ОПЕК+. Это значит, что в 2019 году страны продолжат координировать добычу нефти.
• Встреча ОПЕК+, на которой обсудят снижение добычи, пройдёт в четверг 6 декабря в Вене.
• Нефть в моменте +5%.
В общем, саммит в Аргентине прошёл позитивно. С учётом смягчения политики ФРС, в акциях можно ждать новогоднего ралли.
• Рынки США будут закрыты в среду.
Политика
• 4 декабря НАТО обвинит Россию в нарушении договора РСМД.
• Во Франции продолжаются протесты против повышения цен на топливо и роста налогов.
Русский IR
• В Европарламенте готовят резолюцию против России по итогам Азовского конфликта. В частности, там есть требование остановить реализацию Северного потока-2.
• На этой неделе: Мосбиржа публикует объёмы торгов за ноябрь (вт), ИнтерРАО проведёт День Инвестора (ср-чт), Сбер отчитается по РСБУ за 11 месяцев (пт).
@AK47pfl
🗓 Календарь от @AK47pfl
Понедельник
Лукойл: ВОСА по дивидендам
Вторник
Мосбиржа: публикация объёмов за ноябрь
Политика: встреча НАТО
Среда
ИнтерРАО: День Инвестора
Магнит: ВОСА по дивидендам
Макро: запасы нефти США (18:30)
США: рынки закрыты
Четверг
ИнтерРАО: День Инвестора
Макро: встреча ОПЕК, Вена
Макро: торговый баланс США (16:30)
Политика: заседание МИД ОБСЕ
Пятница
Сбербанк: РСБУ за 11 месяцев
Макро: данные по рынку труда США (16:30)
Суббота
Макро: торговый баланс Китая
❗️ Календарь событий по российским компаниям теперь всегда здесь:
putinomics.ru
• Календарь можно настроить, чтобы видеть только компании из своего портфеля.
• Можно смотреть как предстоящие, так и прошедшие события.
• Кроме событий по компаниям, можно найти конференции, события из политики и макро.
Понедельник
Лукойл: ВОСА по дивидендам
Вторник
Мосбиржа: публикация объёмов за ноябрь
Политика: встреча НАТО
Среда
ИнтерРАО: День Инвестора
Магнит: ВОСА по дивидендам
Макро: запасы нефти США (18:30)
США: рынки закрыты
Четверг
ИнтерРАО: День Инвестора
Макро: встреча ОПЕК, Вена
Макро: торговый баланс США (16:30)
Политика: заседание МИД ОБСЕ
Пятница
Сбербанк: РСБУ за 11 месяцев
Макро: данные по рынку труда США (16:30)
Суббота
Макро: торговый баланс Китая
❗️ Календарь событий по российским компаниям теперь всегда здесь:
putinomics.ru
• Календарь можно настроить, чтобы видеть только компании из своего портфеля.
• Можно смотреть как предстоящие, так и прошедшие события.
• Кроме событий по компаниям, можно найти конференции, события из политики и макро.
Два месяца назад доверенный аналитик РДВ рассказывал о том, что Полиметалл переоценён по отношению к Полюсу. С тех пор Полюс вырос на 16%, а Полиметалл на 27%. РДВ связался с источником.
Полиметалл вырос на 10% в Москве и 7.4% в Лондоне из-за включения в индекс MSCI Russia. Аналитик считает, что рост произошёл после притока dumb money - денег индексных фондов, которые не анализируют качество бизнеса. Теперь Полиметалл оценивается по тому же EV/EBITDA, что и западные золотодобытчики - даже без дисконта за Россию.
Дальше ничего позитивного в Полиметалле не ожидается, считает аналитик. Ненадёжная структура акционеров не меняется. Компания стоит дорого. Акция уже включена во все индексы. При этом по качеству добычи и месторождений Полюс явно круче.
При этом Полюс стоит дёшево и у него есть факторы роста:
• менеджмент планирует SPO, которое приведёт к притоку капитала и ликвидности
• с увеличением free-float увеличится вес в индексах - придут dumb money
• upside при снижении санкционного давления на Керимова
• перспективы взлёта производства при разработке Сухого Лога
Аналитик РДВ сообщает, что его фонд использовал ситуацию для наращивания long-short позиции по Полюсу против Полиметалла.
@AK47pfl
Полиметалл вырос на 10% в Москве и 7.4% в Лондоне из-за включения в индекс MSCI Russia. Аналитик считает, что рост произошёл после притока dumb money - денег индексных фондов, которые не анализируют качество бизнеса. Теперь Полиметалл оценивается по тому же EV/EBITDA, что и западные золотодобытчики - даже без дисконта за Россию.
Дальше ничего позитивного в Полиметалле не ожидается, считает аналитик. Ненадёжная структура акционеров не меняется. Компания стоит дорого. Акция уже включена во все индексы. При этом по качеству добычи и месторождений Полюс явно круче.
При этом Полюс стоит дёшево и у него есть факторы роста:
• менеджмент планирует SPO, которое приведёт к притоку капитала и ликвидности
• с увеличением free-float увеличится вес в индексах - придут dumb money
• upside при снижении санкционного давления на Керимова
• перспективы взлёта производства при разработке Сухого Лога
Аналитик РДВ сообщает, что его фонд использовал ситуацию для наращивания long-short позиции по Полюсу против Полиметалла.
@AK47pfl
Новогоднему ралли быть. Трамп добился для рынка дешёвых денег и дешёвой нефти. И даже установил перемирие в торговой войне!
Президент США снял опасные для рынка акций риски дорогих денег, дорогой нефти и крепкого доллара. Вполне достаточно для новогоднего ралли.
1. Трамп сломил главу ФРС Пауэлла. Ранее глава ФРС видел простор для повышения ставки выше 3%. Теперь же считает, что текущее значение ставки 2.00-2.25% уже очень близко к справедливому. Рынок ждёт всего два повышения ставки до конца 2019 года c 2.00-2.25% до 2.50-2.75%.
2. Трамп утоптал нефть до $50 по WTI. При этом не оставил без штанов сланцевых производителей: сланцевики в прибыли при WTI выше $39.
3. Трамп погасил напряженность в торговых переговорах с Китаем, остановив рост доллара.
Трамп дарит нам новогоднее ралли.
Ай да Трамп, ай да Санта Клаус!
@AK47pfl
Президент США снял опасные для рынка акций риски дорогих денег, дорогой нефти и крепкого доллара. Вполне достаточно для новогоднего ралли.
1. Трамп сломил главу ФРС Пауэлла. Ранее глава ФРС видел простор для повышения ставки выше 3%. Теперь же считает, что текущее значение ставки 2.00-2.25% уже очень близко к справедливому. Рынок ждёт всего два повышения ставки до конца 2019 года c 2.00-2.25% до 2.50-2.75%.
2. Трамп утоптал нефть до $50 по WTI. При этом не оставил без штанов сланцевых производителей: сланцевики в прибыли при WTI выше $39.
3. Трамп погасил напряженность в торговых переговорах с Китаем, остановив рост доллара.
Трамп дарит нам новогоднее ралли.
Ай да Трамп, ай да Санта Клаус!
@AK47pfl
Какая нефть устроит всех? Эксперт РДВ оценивает переговорные позиции США, Саудовской Аравии и России.
США: $50-65. Недавно Трамп благодарил саудитов за падение нефти до $54 за бочку WTI ($64 по Brent) и призвал опуститься ещё ниже. Себестоимость добычи сланцевиков - $39 с учётом доставки. Это $49 по Brent.
Россия: $40-70. Российское правительство подготовило ультраконсервативный бюджет, который будет сбалансирован при стоимости нефти $40 за баррель Brent. Владимир Путин заявлял, что Россию устраивает цена в $70 за баррель.
Саудовская Аравия: $70-90. В самой невыгодной позиции находится Саудовская Аравия, которая считает приемлемой цену выше $80 за баррель Brent. При этом денежные запасы саудитов позволят им подвинуться по цене без структурных изменений в экономике.
Вывод: всех устроит $60-70.
@AK47pfl
США: $50-65. Недавно Трамп благодарил саудитов за падение нефти до $54 за бочку WTI ($64 по Brent) и призвал опуститься ещё ниже. Себестоимость добычи сланцевиков - $39 с учётом доставки. Это $49 по Brent.
Россия: $40-70. Российское правительство подготовило ультраконсервативный бюджет, который будет сбалансирован при стоимости нефти $40 за баррель Brent. Владимир Путин заявлял, что Россию устраивает цена в $70 за баррель.
Саудовская Аравия: $70-90. В самой невыгодной позиции находится Саудовская Аравия, которая считает приемлемой цену выше $80 за баррель Brent. При этом денежные запасы саудитов позволят им подвинуться по цене без структурных изменений в экономике.
Вывод: всех устроит $60-70.
@AK47pfl
RTSI +2.49%, DAX +1.85%, S&P500 +1.09%, NASDAQ +1.51%, UST 10y 2.953%, CSI +0.09%, нефть $62.28/bl, 1$=66.46р. Не успел рынок отыграть позитив по торговому перемирию США и Китая, как возникла инвертированная кривая доходности американских облигаций. В последний раз такое было в 2000 и 2006 годах, перед обвалом рынка. Что означает картинка.
@AK47pfl
@AK47pfl
Новогоднее ралли не хочет сбываться. Сегодня инвесторов напугала инвертированная кривая доходности американских облигаций.
• Обычно доходность более длинных облигаций выше, чем более коротких
• Но иногда доходность длинных облигаций становится ниже, чем коротких
• Вчера доходность 5-летних облигаций США опустилась ниже, чем 2-летних
• То есть, разместить деньги на 2 года можно по более высокой ставке, чем на 5 лет
Так происходит, когда инвесторы ожидают кризиса и цикла снижения ставок. Инвесторы начинают массово продавать короткие 2-летние облигации и покупать 5-летние, чтобы разместить деньги в безопасности на как можно больший срок.
Все боятся инвертированной кривой, потому что её считают опережающии индикатором конца экономического цикла. В предыдущие разы такое случалось в 2000 и 2006 годах - и оба раза за этим следовал обвал фондового рынка.
А вот договорённость США и Китая по торговой войне, похоже, вдохновила рынок ненадолго. Проблема в том, что у США и Китая совершенно разная трактовка договорённостей.
• Например, Трамп говорит о снижении Китаем пошлин на американские авто, а Китай этого даже не упоминал.
На рынках
• Сразу два источника предсказывают нефть по $40: представитель Ирана в ОПЕК и глава Taurus Wealth Advisors. Две недели назад нефть по $40 предсказывал источник РДВ.
• Вчера Amazon ненадолго обгонял Microsoft и Apple по капитализации.
Политика
• Протесты во Франции продолжаются уже 2 недели. Вчера протестующие отказались встречаться с премьер-министром.
• К Путину сегодня приедет президент Венесуэлы Мадуро, чтобы "расширить и укрепить дипотношения"
@AK47pfl
• Обычно доходность более длинных облигаций выше, чем более коротких
• Но иногда доходность длинных облигаций становится ниже, чем коротких
• Вчера доходность 5-летних облигаций США опустилась ниже, чем 2-летних
• То есть, разместить деньги на 2 года можно по более высокой ставке, чем на 5 лет
Так происходит, когда инвесторы ожидают кризиса и цикла снижения ставок. Инвесторы начинают массово продавать короткие 2-летние облигации и покупать 5-летние, чтобы разместить деньги в безопасности на как можно больший срок.
Все боятся инвертированной кривой, потому что её считают опережающии индикатором конца экономического цикла. В предыдущие разы такое случалось в 2000 и 2006 годах - и оба раза за этим следовал обвал фондового рынка.
А вот договорённость США и Китая по торговой войне, похоже, вдохновила рынок ненадолго. Проблема в том, что у США и Китая совершенно разная трактовка договорённостей.
• Например, Трамп говорит о снижении Китаем пошлин на американские авто, а Китай этого даже не упоминал.
На рынках
• Сразу два источника предсказывают нефть по $40: представитель Ирана в ОПЕК и глава Taurus Wealth Advisors. Две недели назад нефть по $40 предсказывал источник РДВ.
• Вчера Amazon ненадолго обгонял Microsoft и Apple по капитализации.
Политика
• Протесты во Франции продолжаются уже 2 недели. Вчера протестующие отказались встречаться с премьер-министром.
• К Путину сегодня приедет президент Венесуэлы Мадуро, чтобы "расширить и укрепить дипотношения"
@AK47pfl
В четверг Лукойл объявил об ускорении программы байбека. Компания изначально планировала выкупить акции на $3 млрд до конца 2022 года. А сейчас Лукойл собирается выкупить этот объём до конца 2019.
Теперь акция может вырасти до 5900 в рублях и 88.62 в долларах. Так считает доверенный аналитик РДВ по Лукойлу (см. на фото). За 3 дня после объявления акция прибавила 10% и сегодня пробила исторический максимум.
В 2019 году Лукойл будет каждый день выкупать 6.74% дневного оборота торгов на всех биржах. Компания выкупает акции только на открытом рынке. В итоге, за год выкупят 6.9% всего free float.
Доходность акций Лукойла достигнет 7-8% годовых в долларах. Компания платит стабильные дивиденды и каждый год увеличивает их на размер рублёвой инфляции. Плюс, при выкупе акций растёт дивиденд на одну акцию.
• В бюджете Лукойла заложена нефть по $50 за баррель и доллар по 60 рублей, итого 3000 рублей за баррель нефти
• Когда нефть стоит дороже 3000 рублей за баррель, половину дополнительного свободного денежного потока Лукойл направляет на инвестиции в бизнес, а половину - на выкуп акций
• На 21 ноября Лукойл выкупил акций на сумму $434 млн; значит, до конца 2019 года выкупят акций ещё на $2.5 млрд - реальный эффект байбека впереди
• Байбек может продолжиться и после 2019 года: по оценке аналитика РДВ, его сумма будет более $1 млрд ежегодно
Апсайд по цене акций Лукойла составляет 16%. Фундаментальная оценка Лукойла по DDM составляет $88.62 за GDR. Это 5900 рублей за акцию на Мосбирже.
@AK47pfl
Теперь акция может вырасти до 5900 в рублях и 88.62 в долларах. Так считает доверенный аналитик РДВ по Лукойлу (см. на фото). За 3 дня после объявления акция прибавила 10% и сегодня пробила исторический максимум.
В 2019 году Лукойл будет каждый день выкупать 6.74% дневного оборота торгов на всех биржах. Компания выкупает акции только на открытом рынке. В итоге, за год выкупят 6.9% всего free float.
Доходность акций Лукойла достигнет 7-8% годовых в долларах. Компания платит стабильные дивиденды и каждый год увеличивает их на размер рублёвой инфляции. Плюс, при выкупе акций растёт дивиденд на одну акцию.
• В бюджете Лукойла заложена нефть по $50 за баррель и доллар по 60 рублей, итого 3000 рублей за баррель нефти
• Когда нефть стоит дороже 3000 рублей за баррель, половину дополнительного свободного денежного потока Лукойл направляет на инвестиции в бизнес, а половину - на выкуп акций
• На 21 ноября Лукойл выкупил акций на сумму $434 млн; значит, до конца 2019 года выкупят акций ещё на $2.5 млрд - реальный эффект байбека впереди
• Байбек может продолжиться и после 2019 года: по оценке аналитика РДВ, его сумма будет более $1 млрд ежегодно
Апсайд по цене акций Лукойла составляет 16%. Фундаментальная оценка Лукойла по DDM составляет $88.62 за GDR. Это 5900 рублей за акцию на Мосбирже.
@AK47pfl
Аналитики РДВ посмотрели историю спреда между 2- и 5- летними облигациями США. Когда доходность 2-летки становится выше, чем 5-летки, на рынках обычно ралли. Может, всё-таки, новогоднему ралли в акциях быть?
@AK47pfl
@AK47pfl
Ждёт ли нас предновогоднее ралли на рынках акций?
anonymous poll
Да – 611
👍👍👍👍👍👍👍 65%
Нет – 327
👍👍👍👍 35%
👥 938 people voted so far.
anonymous poll
Да – 611
👍👍👍👍👍👍👍 65%
Нет – 327
👍👍👍👍 35%
👥 938 people voted so far.
Что купить под новогоднее ралли, если оно будет? РДВ опросил российских управляющих. Вот их рекомендации:
• голубые фишки США и РФ
• акции компаний с крепким балансом - с низким долгом, стабильной дивполитикой и программой выкупа акций
• сразу несколько управляющих выделяют Лукойл - компания в четверг объявила об ускорении байбека; по мнению источников, новые параметры выкупа ещё не в цене
@AK47pfl
• голубые фишки США и РФ
• акции компаний с крепким балансом - с низким долгом, стабильной дивполитикой и программой выкупа акций
• сразу несколько управляющих выделяют Лукойл - компания в четверг объявила об ускорении байбека; по мнению источников, новые параметры выкупа ещё не в цене
@AK47pfl
Акции падают. S&P500 снова закрылся ниже 200-дневной средней, NASDAQ потерял почти 4% на фоне инверсии кривой доходности государственных облигаций США.
Подробно о том, что такое инверсия кривой доходности и почему её боятся, РДВ писал здесь.
Ставка по 10-летней облигации США упала, а кривая доходности выпрямилась ещё сильнее. Это значит, что инвесторы ищут безопасное размещение средств на долгий срок и не верят в кратко- и среднесрочный рост. А пока на рынке США risk-off, о росте развивающихся рынков речь не идёт.
• Рынок не обращает внимание даже на прогресс в торговой войне, инвесторов волнуют только ставки в США.
• Выступление Главы ФРС Джерома Пауэлла перед Конгрессом 5 декабря отменилось.
• Следующее публичное выступление состоится только 19 декабря - перед католическим рождеством.
Политика
• США дали России 60 дней на выполнение договора о РСМД, в противном случае выйдут из соглашения; НАТО решило, что Россия нарушает условия договора, а США их соблюдают.
• Китай продолжит переговоры с США и применит оговорённые меры в ближайшее время, заявило министерство торговли Китая.
На рынках
• Сегодня начинается встреча ОПЕК в Вене.
• Сегодня рынки США закрыты.
• Запасы нефти EIA перенесли на четверг.
Русский IR
• Госдеп призвал отказаться от Северного потока - 2 из-за инцидента в Азовском море.
• Российские нефтяники страхуются от отвязавшегося от нефти рубля.
@AK47pfl
Подробно о том, что такое инверсия кривой доходности и почему её боятся, РДВ писал здесь.
Ставка по 10-летней облигации США упала, а кривая доходности выпрямилась ещё сильнее. Это значит, что инвесторы ищут безопасное размещение средств на долгий срок и не верят в кратко- и среднесрочный рост. А пока на рынке США risk-off, о росте развивающихся рынков речь не идёт.
• Рынок не обращает внимание даже на прогресс в торговой войне, инвесторов волнуют только ставки в США.
• Выступление Главы ФРС Джерома Пауэлла перед Конгрессом 5 декабря отменилось.
• Следующее публичное выступление состоится только 19 декабря - перед католическим рождеством.
Политика
• США дали России 60 дней на выполнение договора о РСМД, в противном случае выйдут из соглашения; НАТО решило, что Россия нарушает условия договора, а США их соблюдают.
• Китай продолжит переговоры с США и применит оговорённые меры в ближайшее время, заявило министерство торговли Китая.
На рынках
• Сегодня начинается встреча ОПЕК в Вене.
• Сегодня рынки США закрыты.
• Запасы нефти EIA перенесли на четверг.
Русский IR
• Госдеп призвал отказаться от Северного потока - 2 из-за инцидента в Азовском море.
• Российские нефтяники страхуются от отвязавшегося от нефти рубля.
@AK47pfl
Лукойл может завершить байбек даже раньше, чем конец 2019. В 2018-2019 компания направит на байбек $2.5 млрд - это 165 млрд рублей. Сейчас на балансе у компании в 2.5 раза больше кэша - 413 млрд рублей.
• В 2019 году Лукойл выплатит 95 млрд рублей долга. У компании очень низкая долговая нагрузка: чистый долг/EBITDA = 0.18х. Основная сумма долга подлежит выплате уже после 2023 года.
• В октябре и ноябре 2018 компания потратила на байбек 21.76 млрд рублей.
• Байбек с декабря 2018 по конец 2019 - 165 млрд рублей.
• Дивиденды в 2019 году - 180.24 млрд рублей.
Итого расходы на выплату долга, дивидендов и обратный выкуп составят 462 млрд рублей.
Большую часть этой суммы Лукойл мог бы покрыть из своих денежных средств уже сейчас, даже не прибегая к займам. А ведь в 2019 году компания сгенерирует ещё более $3 млрд денежного потока - около 200 млрд рублей.
Может быть, в будущем году инвесторов Лукойла ждут ещё больше приятных сюрпризов. Например, байбек могут закончить ещё быстрее, чем конец 2019 - или увеличат объём выкупа.
@AK47pfl
• В 2019 году Лукойл выплатит 95 млрд рублей долга. У компании очень низкая долговая нагрузка: чистый долг/EBITDA = 0.18х. Основная сумма долга подлежит выплате уже после 2023 года.
• В октябре и ноябре 2018 компания потратила на байбек 21.76 млрд рублей.
• Байбек с декабря 2018 по конец 2019 - 165 млрд рублей.
• Дивиденды в 2019 году - 180.24 млрд рублей.
Итого расходы на выплату долга, дивидендов и обратный выкуп составят 462 млрд рублей.
Большую часть этой суммы Лукойл мог бы покрыть из своих денежных средств уже сейчас, даже не прибегая к займам. А ведь в 2019 году компания сгенерирует ещё более $3 млрд денежного потока - около 200 млрд рублей.
Может быть, в будущем году инвесторов Лукойла ждут ещё больше приятных сюрпризов. Например, байбек могут закончить ещё быстрее, чем конец 2019 - или увеличат объём выкупа.
@AK47pfl
60 дней на выполнение условий ДРСМД: что дальше. НАТО обвиняет Россию в использовании ракетных систем 9M729. США знают об этой системе, как минимум, с 2015 года. Однако ультиматум выдвигают только сейчас.
США ожидают, что Россия в течение 60 дней уничтожит запас ракетных систем 9М729 и предоставит НАТО доказательства. Но из 60 дней до начала февраля рабочих дней всего 30 - и Россия не успеет, даже если захочет.
• Сами США не верят в выполнение Россией условий.
• Администрация Трампа планировала выйти из договора РДСМ "не позже 4 декабря 2018 года".
• Советник Трампа по нацбезопасности Джон Болтон уже поручил Пентагону как можно скорее создать свои ракетные комплексы.
Ультиматум истекает в феврале - как раз у Конгресса появится время обсудить российские санкции. Договор РСМД в любом случае развалится и начнётся новая гонка вооружений. Но в этот раз на стороне России могут быть Китай и Индия - трехсторонние переговоры лидеров прошли на полях саммита G20.
@AK47pfl
США ожидают, что Россия в течение 60 дней уничтожит запас ракетных систем 9М729 и предоставит НАТО доказательства. Но из 60 дней до начала февраля рабочих дней всего 30 - и Россия не успеет, даже если захочет.
• Сами США не верят в выполнение Россией условий.
• Администрация Трампа планировала выйти из договора РДСМ "не позже 4 декабря 2018 года".
• Советник Трампа по нацбезопасности Джон Болтон уже поручил Пентагону как можно скорее создать свои ракетные комплексы.
Ультиматум истекает в феврале - как раз у Конгресса появится время обсудить российские санкции. Договор РСМД в любом случае развалится и начнётся новая гонка вооружений. Но в этот раз на стороне России могут быть Китай и Индия - трехсторонние переговоры лидеров прошли на полях саммита G20.
@AK47pfl
Источники РДВ в Лукойле сообщают о продаже непрофильных активов. Лукойл оптимизирует портфель инвестиций и планирует превратить непрофильные активы в кэш. Цель - максимально повысить капитализацию компании.
Сеть АЗС. Розница генерирует слишком мало маржи. Ещё в 2017 году Лукойл собирался продать 700 заправок - 30% сети - и даже нашёл инвесторов, но сделка сорвалась. Сейчас Лукойл ждёт разрешения продавать алкоголь на заправках - такая мера обсуждалась в сентябре. Если закон примут, то покупателем сети АЗС может стать федеральный ритейлер, например, Магнит.
Миноритарные пакеты. Инвестиции Лукойла включают в себя зависимые компании и совместные предприятия: Тенгизшевройл (5%), Каспийский трубопроводный консорциум (12.5%), Южно-Кавказская трубопроводная компания (10%). Общая стоимость миноритарных пакетов составляет около 200 млрд рублей. Их реализация наиболее вероятна из-за ликвидности малых пакетов акций.
Нефтетрейдер Litasco. Это эксклюзивный трейдер Лукойла по зарубежным поставкам. Лукойл рассматривал несколько вариантов продажи Litasco - от IPO до выкупа менеджментом. Сейчас 60% выручки трейдера - продукция сторонних компаний. Вагит Алекперов сообщал, что продаже Litasco препятствует санкционное давление. Однако, по информации источника РДВ, менеджмент рассматривает все варианты.
Именно так выглядит агрессивное наращивание акционерной стоимости. Сейчас стоимость непрофильных активов не учитывается аналитиками инвестдомов и рынком при оценке стоимости компании. А в момент продажи они станут кэшем, который отразится в балансе.
Вырученные от продажи средства Лукойл может пустить на ускорение программы обратного выкупа акций.
@AK47pfl
Сеть АЗС. Розница генерирует слишком мало маржи. Ещё в 2017 году Лукойл собирался продать 700 заправок - 30% сети - и даже нашёл инвесторов, но сделка сорвалась. Сейчас Лукойл ждёт разрешения продавать алкоголь на заправках - такая мера обсуждалась в сентябре. Если закон примут, то покупателем сети АЗС может стать федеральный ритейлер, например, Магнит.
Миноритарные пакеты. Инвестиции Лукойла включают в себя зависимые компании и совместные предприятия: Тенгизшевройл (5%), Каспийский трубопроводный консорциум (12.5%), Южно-Кавказская трубопроводная компания (10%). Общая стоимость миноритарных пакетов составляет около 200 млрд рублей. Их реализация наиболее вероятна из-за ликвидности малых пакетов акций.
Нефтетрейдер Litasco. Это эксклюзивный трейдер Лукойла по зарубежным поставкам. Лукойл рассматривал несколько вариантов продажи Litasco - от IPO до выкупа менеджментом. Сейчас 60% выручки трейдера - продукция сторонних компаний. Вагит Алекперов сообщал, что продаже Litasco препятствует санкционное давление. Однако, по информации источника РДВ, менеджмент рассматривает все варианты.
Именно так выглядит агрессивное наращивание акционерной стоимости. Сейчас стоимость непрофильных активов не учитывается аналитиками инвестдомов и рынком при оценке стоимости компании. А в момент продажи они станут кэшем, который отразится в балансе.
Вырученные от продажи средства Лукойл может пустить на ускорение программы обратного выкупа акций.
@AK47pfl
RTSI -0.25%, DAX -1.19%, S&P500 -3.24%, NASDAQ -3.80%, UST 10y 2.89%, CSI -1.46%, нефть $61.09/bl, 1$=66.57р. В 15:00 результаты ОПЕК+, рынок США откроется после траура. Что означает картинка.