Наши друзья, аналитики из PFL Advisors, провели исследование влияния коронавируса на экономику Китая и мира:
https://t.iss.one/zorkosmartcap/25
В последнее время о распространённости вируса много пишет Незыгарь @russica2. Источники РДВ опасаются за свои инвестиции и формируют защитные портфели. Скоро подробнее о таких портфелях.
@AK47pfl
https://t.iss.one/zorkosmartcap/25
В последнее время о распространённости вируса много пишет Незыгарь @russica2. Источники РДВ опасаются за свои инвестиции и формируют защитные портфели. Скоро подробнее о таких портфелях.
@AK47pfl
Telegram
ZORKO
Рынок акций и экономисты недооценивают эффект коронавируса
Распространение вируса и его заразность масштабнее, чем говорит официальная статистика. Китайцы значительно меньше ездят на машинах, не покупают недвижимость и luxury и не путешествуют по миру.
…
Распространение вируса и его заразность масштабнее, чем говорит официальная статистика. Китайцы значительно меньше ездят на машинах, не покупают недвижимость и luxury и не путешествуют по миру.
…
#ROSN
РОСНЕФТЬ ПОЛУЧИЛА РЕКОРДНУЮ ПРИБЫЛЬ ЗА 2019 ГОД. Фундаментальная цена 1000 рублей, апсайд 117%.
Суммарный дивиденд за 2019 год составит 33.4 рубля, доходность 7.3%. Основные результаты:
• Выручка в 4 квартале составила 2.2 трлн рублей, на 5.7% выше консенсуса
• Прибыль составила 158 млрд рублей в 4 квартале, на 2.5% выше консенсуса
• За год выручка выросла на 5.3% г/г,
• Чистая прибыль относящаяся к акционерам Роснефти за 2019 год выросла на 29% г/г, несмотря на падение рублёвых цен на нефть г/г.
Роснефть (MOEX: ROSN) демонстрирует стабильно высокий FCF на уровне $4.3 млрд в квартал из-за снижения CAPEX на 8.8% г/г, несмотря на ограничения ОПЕК. Благодаря этому, долг компании снизился на 907 млрд, что позволит в 2020 году экономить на процентных платежах около 30-40 млрд рублей в год.
В центре внимания конференц-звонок сегодня в 16:00 мск. На нём компания может дать подробности по проекту Восток-ойл, объяснит инвесторам отсутствие негативных эффектов от санкций, а также даст прогнозы по капексу на 2020 год, который может оказаться ниже ожиданий, что поддержит FCF.
@AK47pfl
РОСНЕФТЬ ПОЛУЧИЛА РЕКОРДНУЮ ПРИБЫЛЬ ЗА 2019 ГОД. Фундаментальная цена 1000 рублей, апсайд 117%.
Суммарный дивиденд за 2019 год составит 33.4 рубля, доходность 7.3%. Основные результаты:
• Выручка в 4 квартале составила 2.2 трлн рублей, на 5.7% выше консенсуса
• Прибыль составила 158 млрд рублей в 4 квартале, на 2.5% выше консенсуса
• За год выручка выросла на 5.3% г/г,
• Чистая прибыль относящаяся к акционерам Роснефти за 2019 год выросла на 29% г/г, несмотря на падение рублёвых цен на нефть г/г.
Роснефть (MOEX: ROSN) демонстрирует стабильно высокий FCF на уровне $4.3 млрд в квартал из-за снижения CAPEX на 8.8% г/г, несмотря на ограничения ОПЕК. Благодаря этому, долг компании снизился на 907 млрд, что позволит в 2020 году экономить на процентных платежах около 30-40 млрд рублей в год.
В центре внимания конференц-звонок сегодня в 16:00 мск. На нём компания может дать подробности по проекту Восток-ойл, объяснит инвесторам отсутствие негативных эффектов от санкций, а также даст прогнозы по капексу на 2020 год, который может оказаться ниже ожиданий, что поддержит FCF.
@AK47pfl
#ROSN
🔥 ДИВДОХОДНОСТЬ РОСНЕФТИ ПО ИТОГАМ 2020 ДОСТИГНЕТ 11% БЛАГОДАРЯ ИЗБАВЛЕНИЮ ОТ БУМАЖНЫХ УБЫТКОВ.
Сегодня в презентации Роснефть (MOEX: ROSN) впервые подтвердила, что с 2020 года у компании не будет бумажных убытков размером $6 млрд.
• Источники РДВ ранее предсказывали такой сценарий здесь.
Именно благодаря отсутствию этих убытков, Роснефть сможет увеличить прибыль в 2020 году и дать дивидендную доходность около 11%.
@AK47pfl
🔥 ДИВДОХОДНОСТЬ РОСНЕФТИ ПО ИТОГАМ 2020 ДОСТИГНЕТ 11% БЛАГОДАРЯ ИЗБАВЛЕНИЮ ОТ БУМАЖНЫХ УБЫТКОВ.
Сегодня в презентации Роснефть (MOEX: ROSN) впервые подтвердила, что с 2020 года у компании не будет бумажных убытков размером $6 млрд.
• Источники РДВ ранее предсказывали такой сценарий здесь.
Именно благодаря отсутствию этих убытков, Роснефть сможет увеличить прибыль в 2020 году и дать дивидендную доходность около 11%.
@AK47pfl
#ENRU
СЕГОДНЯ В РАМКАХ ДНЯ ИНВЕСТОРА ЭНЕЛ ОБЪЯВИЛА ФИКСИРОВАННЫЕ ДИВИДЕНДЫ НА СЛЕДУЮЩИЕ 3 ГОДА. Фундаментальная стоимость 1.7 рублей, апсайд 70%.
Энел (MOEX: ENRU) будет выплачивать 0.08 рублей на акцию в следующие три года – меньше ожидаемых 0.11 рублей. Энел - вторая по дивдоходности в секторе после Юнипро.
Акции Энел остаются привлекательными в долгосроке, вот почему:
Энел - новая защитная акция. Зафиксировав размер дивидендов на следующие 3 года в размере 3 млрд рублей в год, Энел оградила акционеров от волатильной прибыли в период инвестиционного цикла. Акционеры Энел получают квазибонд с дивдоходностью 7.8% к текущей цене (доходность трёхлетних ОФЗ 5.5%).
В Энел могут начать инвестировать ESG фонды. Размер ESG стратегий во всём мире оценивался в $30 трлн в 2018. Объём капитала ESG инвестирования прирастает на 1/3 каждые 2 года. Согласно результатам опроса компании BlackRock клиентов (под управлением находится $7 трлн), 27% отметили рост важности ESG при принятии решений. Чаще всего об этом говорили клиенты из EMEA региона, куда входит и Россия.
ESG фонды выбирают компании без угольной генерации, с существенной долей альтернативной генерации в портфеле. В 2019 году Энел продала Рефтинскую ГРЭС - крупнейшую угольную электростанцию в России, полностью избавившись от угольных активов. Сейчас компания строит 3 ветропарка, общей мощностью 362 МВт - их вклад в EBITDA в 2022 году составит 43%. Таким образом, в акции Энел может прийти приток средств от ESG инвестирования.
Энел увеличит дивиденды с 2022 года. После 3х летнего инвестиционного цикла компания вернётся к выплатам в % от прибыли. В прошлом компания всегда увеличивала процент выплат от года к году: 40% в 2013-2015, 55% в 2016, 60% в 2017, 65% в 2018 году. Поэтому в 2022 и далее можно ожидать 70% выплат. При прогнозной чистой прибыли в 2022 году в 4.5 млрд рублей, компания может направить на дивиденды 3.15 млрд рублей. Это составит 0.9 рублей на акцию с дивдоходностью 8.7%.
К 2025 году чистая прибыль резко вырастет - до 6 млрд рублей, это связано с модернизацией котлов на Невиномысской ГРЭС и Среднеуральской ГРЭС. С 2025 года компания сможет направлять на дивиденды более 4 млрд рублей ежегодно, что даст 11% дивдоходности.
@AK47pfl
СЕГОДНЯ В РАМКАХ ДНЯ ИНВЕСТОРА ЭНЕЛ ОБЪЯВИЛА ФИКСИРОВАННЫЕ ДИВИДЕНДЫ НА СЛЕДУЮЩИЕ 3 ГОДА. Фундаментальная стоимость 1.7 рублей, апсайд 70%.
Энел (MOEX: ENRU) будет выплачивать 0.08 рублей на акцию в следующие три года – меньше ожидаемых 0.11 рублей. Энел - вторая по дивдоходности в секторе после Юнипро.
Акции Энел остаются привлекательными в долгосроке, вот почему:
Энел - новая защитная акция. Зафиксировав размер дивидендов на следующие 3 года в размере 3 млрд рублей в год, Энел оградила акционеров от волатильной прибыли в период инвестиционного цикла. Акционеры Энел получают квазибонд с дивдоходностью 7.8% к текущей цене (доходность трёхлетних ОФЗ 5.5%).
В Энел могут начать инвестировать ESG фонды. Размер ESG стратегий во всём мире оценивался в $30 трлн в 2018. Объём капитала ESG инвестирования прирастает на 1/3 каждые 2 года. Согласно результатам опроса компании BlackRock клиентов (под управлением находится $7 трлн), 27% отметили рост важности ESG при принятии решений. Чаще всего об этом говорили клиенты из EMEA региона, куда входит и Россия.
ESG фонды выбирают компании без угольной генерации, с существенной долей альтернативной генерации в портфеле. В 2019 году Энел продала Рефтинскую ГРЭС - крупнейшую угольную электростанцию в России, полностью избавившись от угольных активов. Сейчас компания строит 3 ветропарка, общей мощностью 362 МВт - их вклад в EBITDA в 2022 году составит 43%. Таким образом, в акции Энел может прийти приток средств от ESG инвестирования.
Энел увеличит дивиденды с 2022 года. После 3х летнего инвестиционного цикла компания вернётся к выплатам в % от прибыли. В прошлом компания всегда увеличивала процент выплат от года к году: 40% в 2013-2015, 55% в 2016, 60% в 2017, 65% в 2018 году. Поэтому в 2022 и далее можно ожидать 70% выплат. При прогнозной чистой прибыли в 2022 году в 4.5 млрд рублей, компания может направить на дивиденды 3.15 млрд рублей. Это составит 0.9 рублей на акцию с дивдоходностью 8.7%.
К 2025 году чистая прибыль резко вырастет - до 6 млрд рублей, это связано с модернизацией котлов на Невиномысской ГРЭС и Среднеуральской ГРЭС. С 2025 года компания сможет направлять на дивиденды более 4 млрд рублей ежегодно, что даст 11% дивдоходности.
@AK47pfl
КОРОНАВИРУС МОЖЕТ СТАТЬ ТЕМ ТРИГГЕРОМ, КОТОРЫЙ НАДЛОМИТ ПЕРЕКУПЛЕННЫЙ РЫНОК АКЦИЙ.
⚡️ Рост во всех крупнейших экономиках мира замедлился еще до коронавируса, а прибыли корпораций не растут.
• США: рост ВВП замедлился до 2% с небольшим на фоне трех снижений ставки ФРС за последние три квартала (сейчас ставка 1.50-1.75%), перезапущенного QE и рекордного для невоенного и некризисного времени дефиците федерального бюджета.
• Еврозона: рост ниже 1%, в Германии 0% при отрицательной ставке ЕЦБ без ожиданий ужесточения политики.
• Китай: в 4-м квартале 2019 года рост замедлился до 6% – минимум за всю историю наблюдений в Bloomberg (в Bloomberg данные есть только с 1992 года). Это началось до коронавируса, из-за которого аналитики банков ждут замедления роста ВВП Китая до 3-4% в 1-м квартале 2020 года.
• Япония: прирост ВВП в минусе на 1.6%.
• Прибыли корпораций не растут. Даже в США прибыли корпораций стоят на одном уровне последние 1.5 года после роста из-за снижения налогов Трампом. По итогам 4-го квартала 2019 года прибыль 1500 крупнейших американских компаний выросла на 0.3% г/г, а без учета пяти крупнейших технологичных компаний рост был отрицательным.
⚡️Все основные рынки акций игнорируют негативный макроэкономический фон последних 12-18 месяцев и любые форс-мажоры; наблюдается два мощных расхождения.
• Рынки США, Европы (и Германия тут впереди всей Европы даже при 0% росте ВВП) около исторических максимумов. Япония и Китай около локальных максимумов.
• Расхождение между акциями и доходностями облигаций. Акции на исторических максимумах, а доходности US Treasuries (гос. облигации США) около исторических минимумов. Рынок облигаций закладывает в цены 2 снижения ставки ФРС в следующие 12 мес., то есть ждет еще большего торможения экономики и ответной реакции ФРС;
• Расхождение между акциями и сырьем. Акции на исторических максимумах, а сырье на исторических минимумах. Быки говорят: «спрос на сырье в моменте падает из-за локальных причин, а акции растут из-за позитивного долгосрочного видения».
⚡️Основные мантры быков похожи на пропаганду, которой заманивают в акции последних покупателей: розничных инвесторов, пассивные фонды и корпорации, которые выкупают с рынка собственные акции.
• Большинство центральных банков и правительства (особенно в Китае и Европе) все шоки зальют деньгами, в том числе и последствия коронавируса. Торможение роста – временное, экономики и компании нагонят упущенное;
• Президентские выборы в США в конце года заставят Трампа защищать экономику и рынок;
• Развитие технологий позволяет не бояться инфляции на рынке товаров и услуг (например, развитие технологий сланцевой добычи сбило цены на нефть и т.п.), поэтому печатание не приведет к инфляции на потребительских рынках.
• При этом медведи полностью капитулировали: короткие позиции по SPY – самый популярный ETF на индекс S&P 500 – на минимуме с предкризисного 2007 года.
Коронавирус и связанный с ним шок для экономики подкрался не только в момент слабости роста мировой экономики, но еще и когда на рынке акций и в финансовой системе крайне велик финансовый рычаг. В такой ситуации провал в рецессию в одной-двух крупнейших экономиках мира (из-за вируса) может привести к серьезной коррекции на рынке. Экономисты недооценивают масштаб ситуации и последствия коронавируса для мировой экономики.
@AK47pfl
⚡️ Рост во всех крупнейших экономиках мира замедлился еще до коронавируса, а прибыли корпораций не растут.
• США: рост ВВП замедлился до 2% с небольшим на фоне трех снижений ставки ФРС за последние три квартала (сейчас ставка 1.50-1.75%), перезапущенного QE и рекордного для невоенного и некризисного времени дефиците федерального бюджета.
• Еврозона: рост ниже 1%, в Германии 0% при отрицательной ставке ЕЦБ без ожиданий ужесточения политики.
• Китай: в 4-м квартале 2019 года рост замедлился до 6% – минимум за всю историю наблюдений в Bloomberg (в Bloomberg данные есть только с 1992 года). Это началось до коронавируса, из-за которого аналитики банков ждут замедления роста ВВП Китая до 3-4% в 1-м квартале 2020 года.
• Япония: прирост ВВП в минусе на 1.6%.
• Прибыли корпораций не растут. Даже в США прибыли корпораций стоят на одном уровне последние 1.5 года после роста из-за снижения налогов Трампом. По итогам 4-го квартала 2019 года прибыль 1500 крупнейших американских компаний выросла на 0.3% г/г, а без учета пяти крупнейших технологичных компаний рост был отрицательным.
⚡️Все основные рынки акций игнорируют негативный макроэкономический фон последних 12-18 месяцев и любые форс-мажоры; наблюдается два мощных расхождения.
• Рынки США, Европы (и Германия тут впереди всей Европы даже при 0% росте ВВП) около исторических максимумов. Япония и Китай около локальных максимумов.
• Расхождение между акциями и доходностями облигаций. Акции на исторических максимумах, а доходности US Treasuries (гос. облигации США) около исторических минимумов. Рынок облигаций закладывает в цены 2 снижения ставки ФРС в следующие 12 мес., то есть ждет еще большего торможения экономики и ответной реакции ФРС;
• Расхождение между акциями и сырьем. Акции на исторических максимумах, а сырье на исторических минимумах. Быки говорят: «спрос на сырье в моменте падает из-за локальных причин, а акции растут из-за позитивного долгосрочного видения».
⚡️Основные мантры быков похожи на пропаганду, которой заманивают в акции последних покупателей: розничных инвесторов, пассивные фонды и корпорации, которые выкупают с рынка собственные акции.
• Большинство центральных банков и правительства (особенно в Китае и Европе) все шоки зальют деньгами, в том числе и последствия коронавируса. Торможение роста – временное, экономики и компании нагонят упущенное;
• Президентские выборы в США в конце года заставят Трампа защищать экономику и рынок;
• Развитие технологий позволяет не бояться инфляции на рынке товаров и услуг (например, развитие технологий сланцевой добычи сбило цены на нефть и т.п.), поэтому печатание не приведет к инфляции на потребительских рынках.
• При этом медведи полностью капитулировали: короткие позиции по SPY – самый популярный ETF на индекс S&P 500 – на минимуме с предкризисного 2007 года.
Коронавирус и связанный с ним шок для экономики подкрался не только в момент слабости роста мировой экономики, но еще и когда на рынке акций и в финансовой системе крайне велик финансовый рычаг. В такой ситуации провал в рецессию в одной-двух крупнейших экономиках мира (из-за вируса) может привести к серьезной коррекции на рынке. Экономисты недооценивают масштаб ситуации и последствия коронавируса для мировой экономики.
@AK47pfl
Макроэкономика
• Правительство РФ повысило ожидаемые доходы бюджета от дивидендов в 2020 на 60.1 млрд рублей до 603.6 млрд рублей.
• В начале февраля 83% китайских ресторанов, зарегистрированных в сервисе доставки, были закрыты. Смог над материковым Китаем значительно снизился, что говорит о снижении производственной активности на 50-80%. Эти факты указывают на то, что первый квартал для экономки КНР окажется тяжёлым.
Что было вчера
• Роснефть в 2019 году получила рекордную прибыль.
• Новатэк сообщил о финансовых результатах деятельности по МСФО за 2019 год.
Что будет сегодня
• Аэрофлот: СД о безопасности полётов.
• ФосАгро: СД об отчёте за 2019г. и планах на 2020г.
• ЕС: публикация протокола ЕЦБ по монетарной политике.
@AK47pfl
• Правительство РФ повысило ожидаемые доходы бюджета от дивидендов в 2020 на 60.1 млрд рублей до 603.6 млрд рублей.
• В начале февраля 83% китайских ресторанов, зарегистрированных в сервисе доставки, были закрыты. Смог над материковым Китаем значительно снизился, что говорит о снижении производственной активности на 50-80%. Эти факты указывают на то, что первый квартал для экономки КНР окажется тяжёлым.
Что было вчера
• Роснефть в 2019 году получила рекордную прибыль.
• Новатэк сообщил о финансовых результатах деятельности по МСФО за 2019 год.
Что будет сегодня
• Аэрофлот: СД о безопасности полётов.
• ФосАгро: СД об отчёте за 2019г. и планах на 2020г.
• ЕС: публикация протокола ЕЦБ по монетарной политике.
@AK47pfl
#ALNU #ALRS
АЛРОСА МОЖЕТ ВЫКУПИТЬ АКЦИИ АЛРОСА-НЮРБА НА 15-160% ВЫШЕ ТЕКУЩЕЙ ЦЕНЫ ДО КОНЦА 2020 ГОДА. Фундаментальная цена 150000 рублей, апсайд 160%.
Практически при любом из сценариев выкуп будет осуществлен по более высокой цене, чем сейчас.
Алроса-Нюрба (МОЕХ: АLNU) — дочернее предприятие Алросы (97.5%), которое владеет лицензиями на двух алмазных месторождениях, и приносит ей 26% добычи. Однако фактическую добычу алмазов осуществляют подрядные организации, а сама Алроса-Нюрба состоит из управляющего персонала. В связи с этим Алроса (МОЕХ: ALRS) приняла решение о ликвидации дочки как отдельного предприятия.
В июле 2018 года Алроса выкупила пакет, который принадлежал улусам (районам Якутии) по 150000 рублей за акцию. Оценку пакета произвела аудиторская компания Еrnst & Yоung.
После выкупа у миноритариев остался пакет в 2.5% акций текущей стоимостью около 1 млрд рублей. Владельцы этого пакета - геологи-первооткрыватели месторождений и бывшие и текущие сотрудники предприятия, которые ожидают выкупа акций по справедливой цене. Выкуп будет закончен в 2020 году.
Есть три варианта стоимости выкупа, все из них выше текущей стоимости:
• Ликвидационная цена исходя из баланса на конец 2020 года составит 66000 рублей, апсайд 15%. О такой оценке говорит СFО Алросы.
• При выкупе по средней цене за 6 месяцев стоимость составит 73000 рублей, апсайд 27%. О такой оценке говорит замглавы Минфина Алексей Моисеев.
• При цене прошлого выкупа стоимость составит 150000 рублей, апсайд 160%. Так оценила стоимость компании Еrnst & Yоung.
Высока вероятность, что Алроса выкупит предприятие по справедливой стоимости, так как основные миноритарии - бывшие сотрудники компании. В связи с этим, источники РДВ считают, что выкуп будет осуществлен по цене 150000 рублей.
@AK47pfl
АЛРОСА МОЖЕТ ВЫКУПИТЬ АКЦИИ АЛРОСА-НЮРБА НА 15-160% ВЫШЕ ТЕКУЩЕЙ ЦЕНЫ ДО КОНЦА 2020 ГОДА. Фундаментальная цена 150000 рублей, апсайд 160%.
Практически при любом из сценариев выкуп будет осуществлен по более высокой цене, чем сейчас.
Алроса-Нюрба (МОЕХ: АLNU) — дочернее предприятие Алросы (97.5%), которое владеет лицензиями на двух алмазных месторождениях, и приносит ей 26% добычи. Однако фактическую добычу алмазов осуществляют подрядные организации, а сама Алроса-Нюрба состоит из управляющего персонала. В связи с этим Алроса (МОЕХ: ALRS) приняла решение о ликвидации дочки как отдельного предприятия.
В июле 2018 года Алроса выкупила пакет, который принадлежал улусам (районам Якутии) по 150000 рублей за акцию. Оценку пакета произвела аудиторская компания Еrnst & Yоung.
После выкупа у миноритариев остался пакет в 2.5% акций текущей стоимостью около 1 млрд рублей. Владельцы этого пакета - геологи-первооткрыватели месторождений и бывшие и текущие сотрудники предприятия, которые ожидают выкупа акций по справедливой цене. Выкуп будет закончен в 2020 году.
Есть три варианта стоимости выкупа, все из них выше текущей стоимости:
• Ликвидационная цена исходя из баланса на конец 2020 года составит 66000 рублей, апсайд 15%. О такой оценке говорит СFО Алросы.
• При выкупе по средней цене за 6 месяцев стоимость составит 73000 рублей, апсайд 27%. О такой оценке говорит замглавы Минфина Алексей Моисеев.
• При цене прошлого выкупа стоимость составит 150000 рублей, апсайд 160%. Так оценила стоимость компании Еrnst & Yоung.
Высока вероятность, что Алроса выкупит предприятие по справедливой стоимости, так как основные миноритарии - бывшие сотрудники компании. В связи с этим, источники РДВ считают, что выкуп будет осуществлен по цене 150000 рублей.
@AK47pfl
#NKNCP
НКНХ НАЧАЛ СТРОИТЬ ПЕРВЫЙ ЗАВОД НОВОГО КОМПЛЕКСА, КОТОРЫЙ УВЕЛИЧИТ ПРИБЫЛЬ КОМПАНИИ НА 184% ЗА 3 ГОДА. Фундаментальная стоимость 150 рублей, апсайд 68%.
19 февраля 2020 года в головном офисе ТАИФ состоялось подписание контракта на строительство олефинового комплекса ЭП-600. Строительством займется международная турецкая строительная компания Гемонт. Плановый срок завершения работ - июль 2023 года.
НКНХ (MOEX: NKNCP) полностью профинансировала новое производство, которое увеличит её выручку на 63%. Вместе с другими проектами новый завод приведет к росту выручки до 315 млрд рублей в 2023 году. Проект оценивается в 234 млрд рублей, компания имеет средства для реализации. Мощность нового завода составит 600 тыс. тонн этилена, 270 тыс. тонн пропилена, 248 тыс. тонн бензола и 89 тыс. тонн бутадиена
Благодаря этому, прибыль НКНХ вырастет на 184% к 2023 году. НКНХ привлекла дешевые средства от немецких банков (меньше 1% годовых в евро) и поддерживается ТАИФом, благодаря чему не испытывает трудностей в финансировании. Компания сможет постепенно повышать дивиденды и выплатить 19.4 рубля на акцию в 2023 году. Это даст 22% дивидендной доходности к текущей цене.
В 2020 году компания выплатит 9.8 рублей в виде дивиденда в случае 50% выплат, и 13.72 в случае выплаты 70% чистой прибыли.
@AK47pfl
НКНХ НАЧАЛ СТРОИТЬ ПЕРВЫЙ ЗАВОД НОВОГО КОМПЛЕКСА, КОТОРЫЙ УВЕЛИЧИТ ПРИБЫЛЬ КОМПАНИИ НА 184% ЗА 3 ГОДА. Фундаментальная стоимость 150 рублей, апсайд 68%.
19 февраля 2020 года в головном офисе ТАИФ состоялось подписание контракта на строительство олефинового комплекса ЭП-600. Строительством займется международная турецкая строительная компания Гемонт. Плановый срок завершения работ - июль 2023 года.
НКНХ (MOEX: NKNCP) полностью профинансировала новое производство, которое увеличит её выручку на 63%. Вместе с другими проектами новый завод приведет к росту выручки до 315 млрд рублей в 2023 году. Проект оценивается в 234 млрд рублей, компания имеет средства для реализации. Мощность нового завода составит 600 тыс. тонн этилена, 270 тыс. тонн пропилена, 248 тыс. тонн бензола и 89 тыс. тонн бутадиена
Благодаря этому, прибыль НКНХ вырастет на 184% к 2023 году. НКНХ привлекла дешевые средства от немецких банков (меньше 1% годовых в евро) и поддерживается ТАИФом, благодаря чему не испытывает трудностей в финансировании. Компания сможет постепенно повышать дивиденды и выплатить 19.4 рубля на акцию в 2023 году. Это даст 22% дивидендной доходности к текущей цене.
В 2020 году компания выплатит 9.8 рублей в виде дивиденда в случае 50% выплат, и 13.72 в случае выплаты 70% чистой прибыли.
@AK47pfl
#LKOH
ИНСАЙДЕРЫ НЕ ПОКУПАЮТ АКЦИИ ЛУКОЙЛА УЖЕ 4 МЕСЯЦА. ЭТО МОЖЕТ ОЗНАЧАТЬ, ЧТО У АКЦИИ НЕТ ПОТЕНЦИАЛА РОСТА В БЛИЖАЙШЕЕ ВРЕМЯ.
Четыре месяца - самый долгий перерыв в покупках инсайдеров с начала 2017 года, периода бурного роста стоимости компании. С тех пор инсайдеры активно торговали акциями компании (на графике). Однако последние покупки значимого объёма были в октябре, перед объявлением новой дивидендной политики.
В январе произошли две крупные продажи. Вагит Алекперов и Леонид Федун продали свои акции на сумму 3 млрд рублей и 47.6 млн евро. Последний раз Федун и Алекперов продавали такие объёмы весной 2019 года перед коррекцией акций почти на 20%.
Исторически инсайдеры являются одним из лучших опережающих индикаторов в акциях Лукойла (MOEX: LKOH) и текущие их действия говорят о том, что сейчас Лукойл является опасной инвестицией.
@AK47pfl
ИНСАЙДЕРЫ НЕ ПОКУПАЮТ АКЦИИ ЛУКОЙЛА УЖЕ 4 МЕСЯЦА. ЭТО МОЖЕТ ОЗНАЧАТЬ, ЧТО У АКЦИИ НЕТ ПОТЕНЦИАЛА РОСТА В БЛИЖАЙШЕЕ ВРЕМЯ.
Четыре месяца - самый долгий перерыв в покупках инсайдеров с начала 2017 года, периода бурного роста стоимости компании. С тех пор инсайдеры активно торговали акциями компании (на графике). Однако последние покупки значимого объёма были в октябре, перед объявлением новой дивидендной политики.
В январе произошли две крупные продажи. Вагит Алекперов и Леонид Федун продали свои акции на сумму 3 млрд рублей и 47.6 млн евро. Последний раз Федун и Алекперов продавали такие объёмы весной 2019 года перед коррекцией акций почти на 20%.
Исторически инсайдеры являются одним из лучших опережающих индикаторов в акциях Лукойла (MOEX: LKOH) и текущие их действия говорят о том, что сейчас Лукойл является опасной инвестицией.
@AK47pfl
Ничего не происходит: Оракулы Рубля. Конкурс на самый точный прогноз курса доллара на 31 марта 2020 года.
#rub
Сейчас курс $1 = 63.9 руб.
• Позавчерашние слабые санкции против дочки Роснефти показали, что серьезных мер против экономики РФ пока не планируется и что инвесторы не боятся санкций. Во вторник рубль хоть немного и снизился до 64.20 на новых санкциях, но затем резко развернулся и сейчас снова ниже 64 - 63.80 к доллару.
• Рубль выглядит очень крепким: засел на 50- и 100-дневках в районе 63-64. Однако стоит угроза из-за коронавируса, который представляет риск для нефти. Нефть в рублях на сегодня = 3788. Уже не 3400-3500, как была на недавних минимумах, но все-таки низковато.
• Чтобы при текущей не самой дорогой нефти улучшить жизнь экспортерам, рублю стоит упасть до 65, а потом и до 67-69.
• Прогнозы участников: UniCredit 66.2, источники РДВ 65, JPMorgan 64, коммьюнити РДВ 63.1, Sberbank 60 рублей за доллар
@AK47pfl
#rub
Сейчас курс $1 = 63.9 руб.
• Позавчерашние слабые санкции против дочки Роснефти показали, что серьезных мер против экономики РФ пока не планируется и что инвесторы не боятся санкций. Во вторник рубль хоть немного и снизился до 64.20 на новых санкциях, но затем резко развернулся и сейчас снова ниже 64 - 63.80 к доллару.
• Рубль выглядит очень крепким: засел на 50- и 100-дневках в районе 63-64. Однако стоит угроза из-за коронавируса, который представляет риск для нефти. Нефть в рублях на сегодня = 3788. Уже не 3400-3500, как была на недавних минимумах, но все-таки низковато.
• Чтобы при текущей не самой дорогой нефти улучшить жизнь экспортерам, рублю стоит упасть до 65, а потом и до 67-69.
• Прогнозы участников: UniCredit 66.2, источники РДВ 65, JPMorgan 64, коммьюнити РДВ 63.1, Sberbank 60 рублей за доллар
@AK47pfl
Макроэкономика
• Турция попросила у США ракеты Patriot для противодействия РФ.
Что было вчера
• Чистая прибыль банковского сектора России в январе 2020 года сократилась на четверть.
• Фонд Сколково и банк ВТБ подписали меморандум о сотрудничестве в области информационных технологий, что позволит банку ускорить внедрение инноваций.
• Четвертая линия Ямал СПГ откладывается.
• Новатэк может привлечь партнеров в Арктик СПГ-1.
Что будет сегодня
• МРСК Центра и Приволжья: СД о реализации инвестпроектов.
• Акрон: отчет за 4 кв 2019г.
• Ленэнерго: отчет за 4 кв 2019г.
• Яндекс: US GAAP 2019г.
• МТС: окончание приема бюллетеней для голосования.
• Интер РАО: СД об утверждении внутренних документов.
• Роснефть: СД об отчете о ходе программы реализации непрофильных активов.
• ЕС: ВВП 4 кв (13:00 мск).
• ЕС: инфляция (13:00 мск)
@AK47pfl
• Турция попросила у США ракеты Patriot для противодействия РФ.
Что было вчера
• Чистая прибыль банковского сектора России в январе 2020 года сократилась на четверть.
• Фонд Сколково и банк ВТБ подписали меморандум о сотрудничестве в области информационных технологий, что позволит банку ускорить внедрение инноваций.
• Четвертая линия Ямал СПГ откладывается.
• Новатэк может привлечь партнеров в Арктик СПГ-1.
Что будет сегодня
• МРСК Центра и Приволжья: СД о реализации инвестпроектов.
• Акрон: отчет за 4 кв 2019г.
• Ленэнерго: отчет за 4 кв 2019г.
• Яндекс: US GAAP 2019г.
• МТС: окончание приема бюллетеней для голосования.
• Интер РАО: СД об утверждении внутренних документов.
• Роснефть: СД об отчете о ходе программы реализации непрофильных активов.
• ЕС: ВВП 4 кв (13:00 мск).
• ЕС: инфляция (13:00 мск)
@AK47pfl
#NKNCP
НКНХ: КОМПАНИЯ РОСТА, КОТОРАЯ ПОДДЕРЖИВАЕТСЯ ГОСУДАРСТВОМ. Фундаментальная стоимость 150 рублей, апсайд 68%.
НКНХ (MOEX: NKNCP) получит налоговые льготы от республики, что приведет к росту чистой прибыли, а обратные акцизы повлияют на стоимость сырья.
НКНХ попал в программу господдержки реализации инвестиционных проектов. В Татарстане утвердили перечень приоритетных инвестпроектов для республики на 2020-2022 годы. С господдержкой планируется реализовать проект наращивания мощностей производства изопрена и синтетического изопренового каучука на Нижнекамскнефтехиме.
Включение инвестиционных проектов в данный перечень дает преимущество при получении господдержки, гарантирует внесение объектов в градостроительные документы. Также будут представлены финансовые льготы и помощь в привлечении заемного финансирования.
НКНХ получит налоговые льготы от Татарстана. Кабмин поручил внести в Налоговый кодекс стимулирующие нефтехимию поправки в феврале. Сумма отрицательного акциза на сжиженный углеводородный газ будет увеличиваться с 4,5 тыс. руб. на 1 января 2022 года до 7,5 тыс. руб. с 1 января 2026 года, на этан отрицательный акциз составит 9 тыс. руб. с начала 2022 года.
@AK47pfl
НКНХ: КОМПАНИЯ РОСТА, КОТОРАЯ ПОДДЕРЖИВАЕТСЯ ГОСУДАРСТВОМ. Фундаментальная стоимость 150 рублей, апсайд 68%.
НКНХ (MOEX: NKNCP) получит налоговые льготы от республики, что приведет к росту чистой прибыли, а обратные акцизы повлияют на стоимость сырья.
НКНХ попал в программу господдержки реализации инвестиционных проектов. В Татарстане утвердили перечень приоритетных инвестпроектов для республики на 2020-2022 годы. С господдержкой планируется реализовать проект наращивания мощностей производства изопрена и синтетического изопренового каучука на Нижнекамскнефтехиме.
Включение инвестиционных проектов в данный перечень дает преимущество при получении господдержки, гарантирует внесение объектов в градостроительные документы. Также будут представлены финансовые льготы и помощь в привлечении заемного финансирования.
НКНХ получит налоговые льготы от Татарстана. Кабмин поручил внести в Налоговый кодекс стимулирующие нефтехимию поправки в феврале. Сумма отрицательного акциза на сжиженный углеводородный газ будет увеличиваться с 4,5 тыс. руб. на 1 января 2022 года до 7,5 тыс. руб. с 1 января 2026 года, на этан отрицательный акциз составит 9 тыс. руб. с начала 2022 года.
@AK47pfl
#ALNU
МИНОРИТАРИИ АЛРОСЫ-НЮРБА, КОТОРЫЕ ЗАИНТЕРЕСОВАНЫ В ВЫСОКОЙ ЦЕНЕ ВЫКУПА АКЦИЙ — СОТРУДНИКИ АЛРОСЫ. Фундаментальная цена 150000 рублей, апсайд 160%.
Выкуп акций Алроса-Нюрба состоится по оценке от 66000 до 150000 рублей (текущая цена 58600). Есть основания полагать, что выкуп будет осуществлен по верхней ценовой границе.
Исторически, миноритариями Алросы-Нюрба (MOEX: ALNU) были ключевые сотрудники предприятия, некоторые из них до сих пор работают в структурах Алросы. Именно поэтому компания выплачивала щедрые дивиденды до 20% стоимости.
• Исторический хай стоимости акции Алроса-Нюрба был 214500 рублей в конце 2016 года.
Это значит, что значительная часть миноритарев, заинтересованных в высокой цене выкупа, — действующие или бывшие сотрудники Алросы.
Вот некоторые из них:
• Соколова Н.А., главный бухгалтер ОАО "АЛРОСА-Нюрба" с момента основания общества. Неоднократно награждалась почётными грамотами руководства Республики Саха (Якутия).
• Крючков А.И., главный геолог Амакинской экспедиции, которая выявила ключевые месторождения алмазов в Якутии
• Парасотко Б.С., главный геофизик экспедиции Амакинской экспедиции.
• Лопухов С.Ф. и Туканов Ю.В., начальники Ботуобинской экспедиции, которая выявила ключевые месторождения Алросы-Нюрба
• Чёрная Т.А., вдова Чёрного С.Д. заслуженного работника Алросы, который работал главным геологом на месторождениях в Анголе.
Апсайд при выкупе акций Алросы-Нюрба с рынка составит 15-160% (подробнее об этом здесь). Ликвидация предприятия будет завершена до конца 2020 года.
@AK47pfl
МИНОРИТАРИИ АЛРОСЫ-НЮРБА, КОТОРЫЕ ЗАИНТЕРЕСОВАНЫ В ВЫСОКОЙ ЦЕНЕ ВЫКУПА АКЦИЙ — СОТРУДНИКИ АЛРОСЫ. Фундаментальная цена 150000 рублей, апсайд 160%.
Выкуп акций Алроса-Нюрба состоится по оценке от 66000 до 150000 рублей (текущая цена 58600). Есть основания полагать, что выкуп будет осуществлен по верхней ценовой границе.
Исторически, миноритариями Алросы-Нюрба (MOEX: ALNU) были ключевые сотрудники предприятия, некоторые из них до сих пор работают в структурах Алросы. Именно поэтому компания выплачивала щедрые дивиденды до 20% стоимости.
• Исторический хай стоимости акции Алроса-Нюрба был 214500 рублей в конце 2016 года.
Это значит, что значительная часть миноритарев, заинтересованных в высокой цене выкупа, — действующие или бывшие сотрудники Алросы.
Вот некоторые из них:
• Соколова Н.А., главный бухгалтер ОАО "АЛРОСА-Нюрба" с момента основания общества. Неоднократно награждалась почётными грамотами руководства Республики Саха (Якутия).
• Крючков А.И., главный геолог Амакинской экспедиции, которая выявила ключевые месторождения алмазов в Якутии
• Парасотко Б.С., главный геофизик экспедиции Амакинской экспедиции.
• Лопухов С.Ф. и Туканов Ю.В., начальники Ботуобинской экспедиции, которая выявила ключевые месторождения Алросы-Нюрба
• Чёрная Т.А., вдова Чёрного С.Д. заслуженного работника Алросы, который работал главным геологом на месторождениях в Анголе.
Апсайд при выкупе акций Алросы-Нюрба с рынка составит 15-160% (подробнее об этом здесь). Ликвидация предприятия будет завершена до конца 2020 года.
@AK47pfl
#AQUA
РУСАКВА: КРАТНЫЙ РОСТ БИЗНЕСА И БАЙБЭК. Фундаментальная стоимость 600 рублей, апсайд 94%.
Русаква (MOEX: AQUA) может увеличить бизнес в 4 раза из-за роста на внутреннем рынке. Рынок аквакультуры растет по всему миру, в России в том числе. К 2028 году объемы потребления на душу населения вырастут на 15%. Развитие нашего рынка происходит с временным лагом и основной рост мы еще не отыграли. Менеджмент компания заявляет, что компания может покрыть весь внутренний спрос, что означает рост в 4 раза.
Русаква может начать экспорт своей продукции на рынки, испытывающие нехватку рыбы. Россия - один из мировых лидеров по экспорту рыбы. Но на экспорт в основном отправляют рыбу, добытую путем классического вылова, а аквакультура сейчас идет на внутренний спрос. Компания имеет достаточно мощностей, чтобы направлять продукцию на экспорт.
Русаква объявила о запуске самого большого байбэка в России в 2020 году. Компания планирует выкупить акций на сумму до 300 млн рублей при среднем дневном обороте в 8 млн рублей. Компания до сих пор его не начала, а это будет из самых интенсивных байбэков в 2020 году.
Русаква показывает кратное увеличение операционных показателей. Рынок до сих пор игнорирует рост результатов компании. По показателю P/E Русаква оценена рынком не как история роста: источник РДВ оценивает P/E 2020 на уровне 4.9х. Это ниже уровня показателя историй роста в 2-3 раза.
@AK47pfl
РУСАКВА: КРАТНЫЙ РОСТ БИЗНЕСА И БАЙБЭК. Фундаментальная стоимость 600 рублей, апсайд 94%.
Русаква (MOEX: AQUA) может увеличить бизнес в 4 раза из-за роста на внутреннем рынке. Рынок аквакультуры растет по всему миру, в России в том числе. К 2028 году объемы потребления на душу населения вырастут на 15%. Развитие нашего рынка происходит с временным лагом и основной рост мы еще не отыграли. Менеджмент компания заявляет, что компания может покрыть весь внутренний спрос, что означает рост в 4 раза.
Русаква может начать экспорт своей продукции на рынки, испытывающие нехватку рыбы. Россия - один из мировых лидеров по экспорту рыбы. Но на экспорт в основном отправляют рыбу, добытую путем классического вылова, а аквакультура сейчас идет на внутренний спрос. Компания имеет достаточно мощностей, чтобы направлять продукцию на экспорт.
Русаква объявила о запуске самого большого байбэка в России в 2020 году. Компания планирует выкупить акций на сумму до 300 млн рублей при среднем дневном обороте в 8 млн рублей. Компания до сих пор его не начала, а это будет из самых интенсивных байбэков в 2020 году.
Русаква показывает кратное увеличение операционных показателей. Рынок до сих пор игнорирует рост результатов компании. По показателю P/E Русаква оценена рынком не как история роста: источник РДВ оценивает P/E 2020 на уровне 4.9х. Это ниже уровня показателя историй роста в 2-3 раза.
@AK47pfl
#SVAV
СОЛЛЕРС: СИЛЬНЫЕ ТРИГГЕРЫ К РОСТУ УЖЕ В 2020 ГОДУ. Фундаментальная стоимость 588.9 рублей, апсайд 105%.
Рост спроса на новые автомобили из-за повышения налога на старые. Минпромторг предложил повысить базовую ставку транспортного налога на автомобили экологического класса Евро-3 и ниже с 2021 года. Это около 20.1% всех зарегистрированных автомобилей в России, без учета тех, для которых экологический класс не установлен (32.2%). Это приведет к удорожанию эксплуатации старых автомобилей, что спровоцирует их замену в коммерческих автопарках на новые.
По оценкам, около 882 тысяч легковых автомобилей могут попасть под условия законопроекта и потребуют замены. Всего в год производится около 86 тысяч LCV, 14.6% из них производит Соллерс (MOEX: SVAV). То есть потенциальный спрос превысит годовое предложение в 10 раз.
Увеличение программы льготного автокредитования. Финансирование программы льготного автокредитования могут увеличить вдвое до 10 млрд руб. Программа подразумевает выдачу кредитов потребителям по льготным условиям на автомобили, произведённые в РФ, стоимостью до 1 млн рублей. В линейка автомобилей УАЗ, которые производит Соллерс, большинство автомобилей продаются по цене ниже 1 млн. Программа будет стимулировать потребительский спрос на продукцию компании.
Оптимизация активов. У Соллерса есть 2 неиспользуемых завода: в Набережных Челнах и в Ленинградской области. Завод в Набережных челнах, вероятнее всего, будет вновь запущен после формирования альянса с КАМазом (MOEX: KMAZ), так как основной цех КАМаза и завод Соллерса находятся в непосредственной близости друг от друга. Завод в Ленинградской области может быть продан за 2.5 – 4.5 млрд рублей.
Нововведения приведут к росту спроса на продукцию, что скажется на объёме производства и реализации продукции Соллерс.
@AK47pfl
СОЛЛЕРС: СИЛЬНЫЕ ТРИГГЕРЫ К РОСТУ УЖЕ В 2020 ГОДУ. Фундаментальная стоимость 588.9 рублей, апсайд 105%.
Рост спроса на новые автомобили из-за повышения налога на старые. Минпромторг предложил повысить базовую ставку транспортного налога на автомобили экологического класса Евро-3 и ниже с 2021 года. Это около 20.1% всех зарегистрированных автомобилей в России, без учета тех, для которых экологический класс не установлен (32.2%). Это приведет к удорожанию эксплуатации старых автомобилей, что спровоцирует их замену в коммерческих автопарках на новые.
По оценкам, около 882 тысяч легковых автомобилей могут попасть под условия законопроекта и потребуют замены. Всего в год производится около 86 тысяч LCV, 14.6% из них производит Соллерс (MOEX: SVAV). То есть потенциальный спрос превысит годовое предложение в 10 раз.
Увеличение программы льготного автокредитования. Финансирование программы льготного автокредитования могут увеличить вдвое до 10 млрд руб. Программа подразумевает выдачу кредитов потребителям по льготным условиям на автомобили, произведённые в РФ, стоимостью до 1 млн рублей. В линейка автомобилей УАЗ, которые производит Соллерс, большинство автомобилей продаются по цене ниже 1 млн. Программа будет стимулировать потребительский спрос на продукцию компании.
Оптимизация активов. У Соллерса есть 2 неиспользуемых завода: в Набережных Челнах и в Ленинградской области. Завод в Набережных челнах, вероятнее всего, будет вновь запущен после формирования альянса с КАМазом (MOEX: KMAZ), так как основной цех КАМаза и завод Соллерса находятся в непосредственной близости друг от друга. Завод в Ленинградской области может быть продан за 2.5 – 4.5 млрд рублей.
Нововведения приведут к росту спроса на продукцию, что скажется на объёме производства и реализации продукции Соллерс.
@AK47pfl
⚡️ РЫНОК АКЦИЙ НЕ ГОТОВ К ЭКОНОМИЧЕСКИМ ПОСЛЕДСТВИЯМ КОРОНАВИРУСА
Коронавирус продолжает распространяться и проникать в новые страны:
• Южная Корея, население 52 млн чел.: зафиксировано 2 смертельных случая, 208 больных заражены, количество больных удвоилось за день, в очаге распространения – городе Тэгу с 2.5 млн чел. населения – жителям предложено оставаться дома, школы закрыты.
• Иран, население 83 млн чел.: умерло от вируса 9 человек, город Кум с 1 млн жителей под карантином.
• При этом пока границу с Китаем закрыли всего 7 стран из почти 200.
Эффект на экономику продолжает разрастаться:
• В провинции Хубэй (вирус пошел из этой провинции) работники не вернутся на работу как минимум до 10 марта.
• В целом в Китае на 100% мощности работают только производители гигиенических масок.
• Самые разные бизнесы сообщают о падении продаж. По слухам, продажи Apple в Китае упали на 40-50% г/г. IATA прогнозирует, что авиакомпании недополучат $29 млрд выручки в этом году.
• Продажи авто в Китае рухнули на 92%.
На этом фоне американский доллар крепнет ко всем валютам. Юань снова выше 7, как во время торговой войны. Трамп может начать снова говорить о тарифах и пошлинах. Особенно настораживает падение защитной йены: капитал может утекать из Японии из-за риска вируса и/или ожиданий нового количественного смягчения.
Крепнущий доллар на фоне мягкого ФРС – тревожный сигнал для рискованных активов. Рынок чувствует, что ситуация в мировой экономике ухудшается и ищет, где спрятаться. И в качестве безопасной гавани даже японцы выбирают США.
При этом рынок акций абсолютно не готов к падению. На рынке преобладают бычьи настроения. Рекордно мало шортов. Трейдеры не покупают пут-опционы (страховка от падения), а наоборот покупают колл-опционы (ставка на рост). Вчера американские акции после открытия упали на 1% с исторических максимумов, а Bloomberg TV испуганно недоумевало, на чём это падение?
Рынки акций сейчас находится в ситуации растущих макроэкономических рисков, которые полностью игнорируются инвесторами. Такая ситуация не может продолжаться долго.
@AK47pfl
Коронавирус продолжает распространяться и проникать в новые страны:
• Южная Корея, население 52 млн чел.: зафиксировано 2 смертельных случая, 208 больных заражены, количество больных удвоилось за день, в очаге распространения – городе Тэгу с 2.5 млн чел. населения – жителям предложено оставаться дома, школы закрыты.
• Иран, население 83 млн чел.: умерло от вируса 9 человек, город Кум с 1 млн жителей под карантином.
• При этом пока границу с Китаем закрыли всего 7 стран из почти 200.
Эффект на экономику продолжает разрастаться:
• В провинции Хубэй (вирус пошел из этой провинции) работники не вернутся на работу как минимум до 10 марта.
• В целом в Китае на 100% мощности работают только производители гигиенических масок.
• Самые разные бизнесы сообщают о падении продаж. По слухам, продажи Apple в Китае упали на 40-50% г/г. IATA прогнозирует, что авиакомпании недополучат $29 млрд выручки в этом году.
• Продажи авто в Китае рухнули на 92%.
На этом фоне американский доллар крепнет ко всем валютам. Юань снова выше 7, как во время торговой войны. Трамп может начать снова говорить о тарифах и пошлинах. Особенно настораживает падение защитной йены: капитал может утекать из Японии из-за риска вируса и/или ожиданий нового количественного смягчения.
Крепнущий доллар на фоне мягкого ФРС – тревожный сигнал для рискованных активов. Рынок чувствует, что ситуация в мировой экономике ухудшается и ищет, где спрятаться. И в качестве безопасной гавани даже японцы выбирают США.
При этом рынок акций абсолютно не готов к падению. На рынке преобладают бычьи настроения. Рекордно мало шортов. Трейдеры не покупают пут-опционы (страховка от падения), а наоборот покупают колл-опционы (ставка на рост). Вчера американские акции после открытия упали на 1% с исторических максимумов, а Bloomberg TV испуганно недоумевало, на чём это падение?
Рынки акций сейчас находится в ситуации растущих макроэкономических рисков, которые полностью игнорируются инвесторами. Такая ситуация не может продолжаться долго.
@AK47pfl
#numbers
ДАТЫ ПРЕДСТОЯЩИХ ОТЧЁТНОСТЕЙ КРУПНЕЙШИХ РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ. По итогам 2019 года.
25.02 Газпромнефть (MOEX: SIBN)
25.02 Лента (MOEX: LNTA)
26.02 Норникель (МОЕХ: GKMN)
26.02 ВТБ (MOEX: VTBR)
26.02 Mail (LSE: MAIL)
27.02 Сбербанк (MOEX: SBER)
27.02 Евраз (LSE: EVR)
28.02 ИнтерРАО (MOEX: IRAO)
03.03 Ростелеком (MOEX: RTKM)
04.03 Аэрофлот (MOEX: AFLT)
05.03 Русгидро (MOEX: HYDR)
10.03 Лукойл (MOEX: LKOH)
10.03 Алроса (MOEX: ALRS)
10.03 Рос Агро (MOEX: AGRO)
10.03 Юнипро (MOEX: UPRO)
11.03 Тинькофф (MOEX: TCSG)
12.03 МТС (MOEX: MTSS)
13.03 ЛСР (MOEX: LSRG)
13.03 Мосбиржа (MOEX: MOEX)
16.03 Полиметалл (MOEX: POLY)
19.03 X5 Retail Group (MOEX: FIVE)
29.03 Транснефть (MOEX: TRNF)
До 30.04 ФСК ЕЭС (MOEX: FEES)
До 30.04 Газпром (MOEX: GAZP)
@AK47pfl
ДАТЫ ПРЕДСТОЯЩИХ ОТЧЁТНОСТЕЙ КРУПНЕЙШИХ РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ. По итогам 2019 года.
25.02 Газпромнефть (MOEX: SIBN)
25.02 Лента (MOEX: LNTA)
26.02 Норникель (МОЕХ: GKMN)
26.02 ВТБ (MOEX: VTBR)
26.02 Mail (LSE: MAIL)
27.02 Сбербанк (MOEX: SBER)
27.02 Евраз (LSE: EVR)
28.02 ИнтерРАО (MOEX: IRAO)
03.03 Ростелеком (MOEX: RTKM)
04.03 Аэрофлот (MOEX: AFLT)
05.03 Русгидро (MOEX: HYDR)
10.03 Лукойл (MOEX: LKOH)
10.03 Алроса (MOEX: ALRS)
10.03 Рос Агро (MOEX: AGRO)
10.03 Юнипро (MOEX: UPRO)
11.03 Тинькофф (MOEX: TCSG)
12.03 МТС (MOEX: MTSS)
13.03 ЛСР (MOEX: LSRG)
13.03 Мосбиржа (MOEX: MOEX)
16.03 Полиметалл (MOEX: POLY)
19.03 X5 Retail Group (MOEX: FIVE)
29.03 Транснефть (MOEX: TRNF)
До 30.04 ФСК ЕЭС (MOEX: FEES)
До 30.04 Газпром (MOEX: GAZP)
@AK47pfl
🔥 ИНДЕКС ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ В СФЕРЕ УСЛУГ США УПАЛ ДО 49.40.
Значения индекса ниже 50 означают, что деловая активность в сфере услуг сокращается.
На сектор услуг приходится почти 80% ВВП США, то есть падение деловой активности в сервисах - это рецессия в экономике.
На фондовом рынке США также преобладают компании из сферы услуг, среди топ-10 компаний США по капитализации 8 из сферы услуг.
Рецессия в сфере услуг - это еще один тревожный сигнал для рынка акций в дополнение к стоящим на месте прибылям (прибыли американских корпораций не растут уже 1.5 года) и распространяющемуся по развитым странам коронавирусу.
Акциям есть откуда падать: американский рынок всего в 1% от исторического максимума.
@AK47pfl
Значения индекса ниже 50 означают, что деловая активность в сфере услуг сокращается.
На сектор услуг приходится почти 80% ВВП США, то есть падение деловой активности в сервисах - это рецессия в экономике.
На фондовом рынке США также преобладают компании из сферы услуг, среди топ-10 компаний США по капитализации 8 из сферы услуг.
Рецессия в сфере услуг - это еще один тревожный сигнал для рынка акций в дополнение к стоящим на месте прибылям (прибыли американских корпораций не растут уже 1.5 года) и распространяющемуся по развитым странам коронавирусу.
Акциям есть откуда падать: американский рынок всего в 1% от исторического максимума.
@AK47pfl
#RDVweekly
САМОЕ ВАЖНОЕ ЗА НЕДЕЛЮ:
⚡️ 1. Коронавирус может стать тем триггером, который надломит перекупленный рынок акций.
⚡️ 2. Индекс деловой активности в сфере услуг США упал до 49.40.
3. Рынок акций не готов к последствиям коронавируса.
4. Дивдоходность Роснефти по итогам 2020 достигнет 11% благодаря избавлению от бумажных убытков.
5. Инсайдеры не покупают акции Лукойла уже 4 месяца.
@AK47pfl
САМОЕ ВАЖНОЕ ЗА НЕДЕЛЮ:
⚡️ 1. Коронавирус может стать тем триггером, который надломит перекупленный рынок акций.
⚡️ 2. Индекс деловой активности в сфере услуг США упал до 49.40.
3. Рынок акций не готов к последствиям коронавируса.
4. Дивдоходность Роснефти по итогам 2020 достигнет 11% благодаря избавлению от бумажных убытков.
5. Инсайдеры не покупают акции Лукойла уже 4 месяца.
@AK47pfl