#LKOH
ЛУКОЙЛ НЕ СМОЖЕТ СТАТЬ ДИВИДЕНДНОЙ ИСТОРИЕЙ ПРИ ТЕКУЩЕЙ НЕФТИ
С начала года стоимость нефти упала уже на 18% из-за угрозы коронавируса и снижения спроса на нефть в Китае на 3 млн баррелей в сутки. Это 3% мирового потребления нефти.
На фоне падающей нефти аномально выглядит перформанс Лукойла (MOEX: LKOH). С начала года акция прибавила 7%. Акции Лукойла ещё не упали благодаря притоку $215 млн пассивных средств из-за повышения веса в индексе MSCI.
• Для сравнения, у Татнефти (MOEX: TATN), компании со сравнимой дивполитикой, префы с начала года упали на 4%, а обычка на 1.5%.
При текущей цене на нефть Лукойл не может стать дивидендной историей. Если цены на нефть не будут выше текущих значений, то дивидендная доходность Лукойла за 2020 год составит не более 7.3%, несмотря на максимально возможный пэйаут.
Триггеров для роста акций Лукойла в обозримом будущем нет. Сегодня акция начала снижение, так как приток пассивных средств вчера завершился.
@AK47pfl
ЛУКОЙЛ НЕ СМОЖЕТ СТАТЬ ДИВИДЕНДНОЙ ИСТОРИЕЙ ПРИ ТЕКУЩЕЙ НЕФТИ
С начала года стоимость нефти упала уже на 18% из-за угрозы коронавируса и снижения спроса на нефть в Китае на 3 млн баррелей в сутки. Это 3% мирового потребления нефти.
На фоне падающей нефти аномально выглядит перформанс Лукойла (MOEX: LKOH). С начала года акция прибавила 7%. Акции Лукойла ещё не упали благодаря притоку $215 млн пассивных средств из-за повышения веса в индексе MSCI.
• Для сравнения, у Татнефти (MOEX: TATN), компании со сравнимой дивполитикой, префы с начала года упали на 4%, а обычка на 1.5%.
При текущей цене на нефть Лукойл не может стать дивидендной историей. Если цены на нефть не будут выше текущих значений, то дивидендная доходность Лукойла за 2020 год составит не более 7.3%, несмотря на максимально возможный пэйаут.
Триггеров для роста акций Лукойла в обозримом будущем нет. Сегодня акция начала снижение, так как приток пассивных средств вчера завершился.
@AK47pfl
ЛУЧШИЙ ОПЕРЕЖАЮЩИЙ ИНДИКАТОР АКЦИЙ ЛУКОЙЛА СОВЕТУЕТ "ПРОДАВАТЬ".
Лучший опережающий индикатор по акциям Лукойла — покупки и продажи менеджмента. Сейчас менеджмент продаёт акции. В большинстве случаев это означает, что цена акций будет снижаться.
14 января Вагит Алекперов продал пакет акций стоимостью $52 млн по цене 6519 за акцию. Менеджмент продаёт акции, купленные в ноябре.
Менеджмент Лукойла лучше всех знает, как торговать акциями собственной компании. На графике - инсайдерские сделки в акциях Лукойла, зелёные - покупки, красные - продажи.
@AK47pfl
Лучший опережающий индикатор по акциям Лукойла — покупки и продажи менеджмента. Сейчас менеджмент продаёт акции. В большинстве случаев это означает, что цена акций будет снижаться.
14 января Вагит Алекперов продал пакет акций стоимостью $52 млн по цене 6519 за акцию. Менеджмент продаёт акции, купленные в ноябре.
Менеджмент Лукойла лучше всех знает, как торговать акциями собственной компании. На графике - инсайдерские сделки в акциях Лукойла, зелёные - покупки, красные - продажи.
@AK47pfl
#TCSG #GMKN #YNDX
В ЭТИХ АКЦИЯХ ВОЗМОЖНА ПРОДАЖА ПАКЕТА СОБСТВЕННИКА. TCS Group, Норникель и Яндекс. Чаще всего продажа пакета основного владельца ведёт к падению стоимости акций.
ТСS Grоuр (MOEX: TCSG). Олег Тиньков может продать 4-6% своих акций по итогам годовой отчетности в начале марта. Аналитики разогревают акции под это событие: 11 рекомендаций покупать и 1 держать - абсолютный консенсус с апсайдом в 10%. В прошлые разы акции продавались с дисконтом в 10-12%: в ноябре 2017 по итогам полугодовой отчетности и в марте 2019, ровно год назад.
Норникель (MOEX: GMKN). Акция торгуется около исторических максимумов – возможность для Романа Абрамовича продать свои акции. Рост палладия почти в 3 раза за 1.5 года ведет за собой акции Норникеля. При этом сама компания признаёт значительную перегретость рынка палладия и предпринимает меры по стабилизации ситуации. Роман Абрамович уже проводил успешное SPO акций Норникеля и сейчас может продать снова.
Яндекс (MOEX: YNDX). Аркадий Волож заявил, что постепенно продаст 0.6% компании. Акции быстро оправились после ситуации с законом о значимых интернет-ресурсах и сейчас растут выше рынка. Стремительный рост котировок может сподвигнуть основателя компании к увеличению предложения.
@AK47pfl
В ЭТИХ АКЦИЯХ ВОЗМОЖНА ПРОДАЖА ПАКЕТА СОБСТВЕННИКА. TCS Group, Норникель и Яндекс. Чаще всего продажа пакета основного владельца ведёт к падению стоимости акций.
ТСS Grоuр (MOEX: TCSG). Олег Тиньков может продать 4-6% своих акций по итогам годовой отчетности в начале марта. Аналитики разогревают акции под это событие: 11 рекомендаций покупать и 1 держать - абсолютный консенсус с апсайдом в 10%. В прошлые разы акции продавались с дисконтом в 10-12%: в ноябре 2017 по итогам полугодовой отчетности и в марте 2019, ровно год назад.
Норникель (MOEX: GMKN). Акция торгуется около исторических максимумов – возможность для Романа Абрамовича продать свои акции. Рост палладия почти в 3 раза за 1.5 года ведет за собой акции Норникеля. При этом сама компания признаёт значительную перегретость рынка палладия и предпринимает меры по стабилизации ситуации. Роман Абрамович уже проводил успешное SPO акций Норникеля и сейчас может продать снова.
Яндекс (MOEX: YNDX). Аркадий Волож заявил, что постепенно продаст 0.6% компании. Акции быстро оправились после ситуации с законом о значимых интернет-ресурсах и сейчас растут выше рынка. Стремительный рост котировок может сподвигнуть основателя компании к увеличению предложения.
@AK47pfl
АКТИВНОСТЬ РОССИЙСКИХ ЧАСТНЫХ ИНВЕСТОРОВ УСТАНОВИЛА РЕКОРД НА СПБ БИРЖЕ.
Январь оказался рекордным для Санкт-Петербургской биржи:
• Объем торгов в январе вырос до $4.45 млрд против $3 млрд в декабре.
• Среднедневной оборот торгов увеличился на 48% по сравнению с декабрём
• Всего на 31 января количество зарегистрированных счетов на бирже составило 3.2 млн.
• 22 января биржа зафиксировала максимальный дневной объём торгов на рынке иностранных ценных бумаг – $264.33 млн. По сравнению с предыдущим рекордом 8 января показатель вырос на 12%.
@AK47pfl
Январь оказался рекордным для Санкт-Петербургской биржи:
• Объем торгов в январе вырос до $4.45 млрд против $3 млрд в декабре.
• Среднедневной оборот торгов увеличился на 48% по сравнению с декабрём
• Всего на 31 января количество зарегистрированных счетов на бирже составило 3.2 млн.
• 22 января биржа зафиксировала максимальный дневной объём торгов на рынке иностранных ценных бумаг – $264.33 млн. По сравнению с предыдущим рекордом 8 января показатель вырос на 12%.
@AK47pfl
СКОЛЬКО ДИВИДЕНДОВ ЗАПЛАТЯТ РОССИЙСКИЕ НЕФТЯНИКИ ПРИ ТЕКУЩЕЙ НЕФТИ В РУБЛЯХ
#stocksmode
После недавнего падения цены на нефть из-за коронавируса Brent в рублях торгуется на уровне 3450 — 3500 рублей за баррель. Это минимум за 12 месяцев и ниже консенсус-прогноза Bloomberg на 12%.
Какие будут дивиденды у акций российских нефтяников, если нефть в рублях не восстановится:
• Башнефть преф (MOEX: BANEP) 15.4%
• Татнефть преф (MOEX: TATNP) 11.8%
• Татнефть обычка (MOEX: TATN) 11.1%
• Роснефть (MOEX: ROSN) 9.0%
• Газпром нефть (МОЕХ: SIBN) 8.0%
• Лукойл (MOEX: LKOH) 7.4%
• Сургутнефтегаз преф (МОЕХ: SNGSP) 2.2%
@AK47pfl
#stocksmode
После недавнего падения цены на нефть из-за коронавируса Brent в рублях торгуется на уровне 3450 — 3500 рублей за баррель. Это минимум за 12 месяцев и ниже консенсус-прогноза Bloomberg на 12%.
Какие будут дивиденды у акций российских нефтяников, если нефть в рублях не восстановится:
• Башнефть преф (MOEX: BANEP) 15.4%
• Татнефть преф (MOEX: TATNP) 11.8%
• Татнефть обычка (MOEX: TATN) 11.1%
• Роснефть (MOEX: ROSN) 9.0%
• Газпром нефть (МОЕХ: SIBN) 8.0%
• Лукойл (MOEX: LKOH) 7.4%
• Сургутнефтегаз преф (МОЕХ: SNGSP) 2.2%
@AK47pfl
Макроэкономика
• Бум экспорта США от торговой сделки будет отложен из-за вспышки коронавируса - Ларри Кудлоу.
• Согласно мировой реформе индикаторов, через 2 года LIBOR будет заменён другим индикатором.
• Сегодня итоговое голосование Сената США по импичменту Трампа.
Что было вчера
• Структура ВТБ вышла из капитала золотодобытчика Petropavlovsk.
• ВТБ открывает РусГидро 15−летнюю кредитную линию с лимитом в 30 млрд руб.
• Русгидро ввела в эксплуатацию Зарамагскую ГЭС-1 мощностью 346 МВт в Северной Осетии.
Что будет сегодня
• ММК: МСФО за 4 кв. 2019 г.
• Алроса: СД о повышении производительности труда.
• Газпром: СД о приобретении доли в Газпром трансгаз Томск.
@AK47pfl
• Бум экспорта США от торговой сделки будет отложен из-за вспышки коронавируса - Ларри Кудлоу.
• Согласно мировой реформе индикаторов, через 2 года LIBOR будет заменён другим индикатором.
• Сегодня итоговое голосование Сената США по импичменту Трампа.
Что было вчера
• Структура ВТБ вышла из капитала золотодобытчика Petropavlovsk.
• ВТБ открывает РусГидро 15−летнюю кредитную линию с лимитом в 30 млрд руб.
• Русгидро ввела в эксплуатацию Зарамагскую ГЭС-1 мощностью 346 МВт в Северной Осетии.
Что будет сегодня
• ММК: МСФО за 4 кв. 2019 г.
• Алроса: СД о повышении производительности труда.
• Газпром: СД о приобретении доли в Газпром трансгаз Томск.
@AK47pfl
#MTSS
МТС ДАСТ ДИВИДЕНДНУЮ ДОХОДНОСТЬ ВСЕГО 8.4%. Фундаментальная цена 280 рублей, даунсайд 20%.
МТС (MOEX: MTSS) приблизился к минимальной исторической дивидендной доходности: в 2020 году она составит всего 8.4% (на фото). Дивиденды – единственный привлекательный момент в акциях компании. Бизнес не растет год от года: в 2019 году чистая прибыль ожидается меньше, чем за 2012 год.
МТС не имеет существенного апсайда по дивидендным выплатам. Пэйаут в среднем равен 90% чистой прибыли, которая не растет. Выплаты акционерам в дальнейшем скорее всего не смогут увеличиться.
Исторически акции МТС быстро возвращаются к средним значениям в районе 10%. МТС – не самая защитная бумага, имеются более сильные и дивидендные истории в энергетике, нефтянке и телекомах. МТС вскоре может вернуться к средним значениям по доходности, что соответствует 280 рублям за акцию.
@AK47pfl
МТС ДАСТ ДИВИДЕНДНУЮ ДОХОДНОСТЬ ВСЕГО 8.4%. Фундаментальная цена 280 рублей, даунсайд 20%.
МТС (MOEX: MTSS) приблизился к минимальной исторической дивидендной доходности: в 2020 году она составит всего 8.4% (на фото). Дивиденды – единственный привлекательный момент в акциях компании. Бизнес не растет год от года: в 2019 году чистая прибыль ожидается меньше, чем за 2012 год.
МТС не имеет существенного апсайда по дивидендным выплатам. Пэйаут в среднем равен 90% чистой прибыли, которая не растет. Выплаты акционерам в дальнейшем скорее всего не смогут увеличиться.
Исторически акции МТС быстро возвращаются к средним значениям в районе 10%. МТС – не самая защитная бумага, имеются более сильные и дивидендные истории в энергетике, нефтянке и телекомах. МТС вскоре может вернуться к средним значениям по доходности, что соответствует 280 рублям за акцию.
@AK47pfl
#DSKY
ДЕТСКИЙ МИР: 4 ПРИЧИНЫ НЕ ПОКУПАТЬ АКЦИИ. Фундаментальная стоимость 90 рублей, даунсайд 29%.
1. Крупные игроки не видят перспектив и выходят из бизнеса. Система и РКИФ не нашли стратегического инвестора для единоразовой продажи пакета. В конце ноября на SPO было продано 23.7% акций ритейлера, осталось еще 33.4% у Системы, 9% у РКИФ и около 2% у менеджмента компании. Система выходит из активов, когда не верит в дальнейшие перспективы роста. В бумаге есть навес и без учета Системы и РКИФ, который окажет давление на котировки в ближайшее время.
2. Трудности с поставками из Китая. Около 43.4% всего ассортимента Детского мира (MOEX: DSKY) импортируется из Китая, в том числе собственные торговые марки, которые занимают значительную часть в ассортименте. В категории одежда и обувь доля СТМ и прямого импорта составляла 93.7%, в игрушках 22.9%. Бизнес ДМ пострадает, если ситуация с коронавирусом продлится более 2 месяцев. Продукция из КНР составляет около 65% всех продающихся в РФ детских товаров.
3. Падение спроса на рынке. Несмотря на попытки улучшить демографическую ситуацию в стране с помощью программ господдержки, по прогнозам население РФ будет продолжать количественное падение. Также происходит общее старение населения страны. В Детском мире отсутствуют возможности сильного роста - количество детей не увеличивается, реальные доходы россиян практически не растут.
4. Сравнительно низкая дивдоходность. Высокая дивидендная доходность - единственное, что раньше привлекало в бумаге. ДМ выплачивает всю прибыль, доходность в 2020 году будет 8-9%. Это мало с учетом рисков на фоне более доходных нефтянки и энергетики.
@AK47pfl
ДЕТСКИЙ МИР: 4 ПРИЧИНЫ НЕ ПОКУПАТЬ АКЦИИ. Фундаментальная стоимость 90 рублей, даунсайд 29%.
1. Крупные игроки не видят перспектив и выходят из бизнеса. Система и РКИФ не нашли стратегического инвестора для единоразовой продажи пакета. В конце ноября на SPO было продано 23.7% акций ритейлера, осталось еще 33.4% у Системы, 9% у РКИФ и около 2% у менеджмента компании. Система выходит из активов, когда не верит в дальнейшие перспективы роста. В бумаге есть навес и без учета Системы и РКИФ, который окажет давление на котировки в ближайшее время.
2. Трудности с поставками из Китая. Около 43.4% всего ассортимента Детского мира (MOEX: DSKY) импортируется из Китая, в том числе собственные торговые марки, которые занимают значительную часть в ассортименте. В категории одежда и обувь доля СТМ и прямого импорта составляла 93.7%, в игрушках 22.9%. Бизнес ДМ пострадает, если ситуация с коронавирусом продлится более 2 месяцев. Продукция из КНР составляет около 65% всех продающихся в РФ детских товаров.
3. Падение спроса на рынке. Несмотря на попытки улучшить демографическую ситуацию в стране с помощью программ господдержки, по прогнозам население РФ будет продолжать количественное падение. Также происходит общее старение населения страны. В Детском мире отсутствуют возможности сильного роста - количество детей не увеличивается, реальные доходы россиян практически не растут.
4. Сравнительно низкая дивдоходность. Высокая дивидендная доходность - единственное, что раньше привлекало в бумаге. ДМ выплачивает всю прибыль, доходность в 2020 году будет 8-9%. Это мало с учетом рисков на фоне более доходных нефтянки и энергетики.
@AK47pfl
#MGNT
АКЦИИ МАГНИТА МОГУТ ВЫРАСТИ: ЗАВТРА КОМПАНИЯ ОТЧИТАЕТСЯ ЗА 2019 ГОД. Фундаментальная стоимость 5000 рублей, апсайд 30%.
Утром 6 февраля Магнит (MOEX: MGNT) опубликует неаудированную отчётность по МСФО. Есть высокая вероятность, что результаты Магнита будут лучше ожиданий. В фокусе - результаты за 4 квартал.
В отчётности Магнита будет впервые виден эффект программы лояльности. В 2019 году Магнит запустил карту лояльности. Сегодня компания объявила, что за полгода выдано 33 млн карт. На конец января 2020 года покупатели активировали свыше 60% выданных карт. То есть в настоящее время участниками программы лояльности Магнита являются 20 млн уникальных покупателей.
Результаты Магнита за 4 квартал 2019 могут показать долгожданный разворот показателей в сторону роста. Из-за программы лояльности, которой в Магните раньше не было никогда, трафик за 4 квартал может показать мощный рост. На это также указывают результаты продаж за новогодние праздники, которые Магнит опубликовал в январе: продажи выросли на 8.5%, а LFL-трафик на 2.4%.
@AK47pfl
АКЦИИ МАГНИТА МОГУТ ВЫРАСТИ: ЗАВТРА КОМПАНИЯ ОТЧИТАЕТСЯ ЗА 2019 ГОД. Фундаментальная стоимость 5000 рублей, апсайд 30%.
Утром 6 февраля Магнит (MOEX: MGNT) опубликует неаудированную отчётность по МСФО. Есть высокая вероятность, что результаты Магнита будут лучше ожиданий. В фокусе - результаты за 4 квартал.
В отчётности Магнита будет впервые виден эффект программы лояльности. В 2019 году Магнит запустил карту лояльности. Сегодня компания объявила, что за полгода выдано 33 млн карт. На конец января 2020 года покупатели активировали свыше 60% выданных карт. То есть в настоящее время участниками программы лояльности Магнита являются 20 млн уникальных покупателей.
Результаты Магнита за 4 квартал 2019 могут показать долгожданный разворот показателей в сторону роста. Из-за программы лояльности, которой в Магните раньше не было никогда, трафик за 4 квартал может показать мощный рост. На это также указывают результаты продаж за новогодние праздники, которые Магнит опубликовал в январе: продажи выросли на 8.5%, а LFL-трафик на 2.4%.
@AK47pfl
#MGNT
ИНВЕСТОРЫ МОГУТ НАЧАТЬ МАССОВО ПЕРЕКЛАДЫВАТЬСЯ ИЗ АКЦИЙ Х5 В МАГНИТ. Фундаментальная стоимость 5000 рублей, апсайд 30%.
Если результаты Магнита (MOEX: MGNT) завтра подтвердят, что бизнес вернулся к росту, акции компании станут новым фаворитом в ритейле. Инвестфонды будут перекладываться из X5 (MOEX: FIVE), где история роста уже близка к пику, в акции Магнита, которые могут показать рост из-за эффекта низкой базы.
• Помимо более интересных перспектив роста, акции Магнита дают более высокую дивидендную доходность, чем Х5.
@AK47pfl
ИНВЕСТОРЫ МОГУТ НАЧАТЬ МАССОВО ПЕРЕКЛАДЫВАТЬСЯ ИЗ АКЦИЙ Х5 В МАГНИТ. Фундаментальная стоимость 5000 рублей, апсайд 30%.
Если результаты Магнита (MOEX: MGNT) завтра подтвердят, что бизнес вернулся к росту, акции компании станут новым фаворитом в ритейле. Инвестфонды будут перекладываться из X5 (MOEX: FIVE), где история роста уже близка к пику, в акции Магнита, которые могут показать рост из-за эффекта низкой базы.
• Помимо более интересных перспектив роста, акции Магнита дают более высокую дивидендную доходность, чем Х5.
@AK47pfl
#FIVE
Х5: ПИК ТЕМПОВ РОСТА ПОДХОДИТ К КОНЦУ. Фундаментальная стоимость 1900, даунсайд 20%.
Х5 (MOEX: FIVE) слишком дорогая на текущем рынке. Х5 хорошо отчитывалась и перформила последние годы и не заметила последней коррекции. В 2020 году показатели ухудшатся: ценовые инвестиции, растущий капекс, закрытие сети Карусель окажут давление на маржинальность бизнеса.
Х5 испытывает давление на маржинальность и свободный денежный поток. Компания растет быстрыми темпами, но эта скорость приводит к падению плотности продаж на квадратный метр (на фото). Растет CAPEX при этом выручка на кв. метр падает, все это приведет к ухудшению финансовых показателей сети.
Растет конкуренция со стороны непубличных сетей. Вкусвилл, Мяснов, Азбука Вкуса, Мираторг открывают новые магазины, оказывая давление на траффик в магазинах Х5.
Х5 даст по итогам 2019 дивдоходность в районе 4.75-5%, по данным источников РДВ. Это ниже безрисковой ставки 6.2% по 10-летним ОФЗ.
@AK47pfl
Х5: ПИК ТЕМПОВ РОСТА ПОДХОДИТ К КОНЦУ. Фундаментальная стоимость 1900, даунсайд 20%.
Х5 (MOEX: FIVE) слишком дорогая на текущем рынке. Х5 хорошо отчитывалась и перформила последние годы и не заметила последней коррекции. В 2020 году показатели ухудшатся: ценовые инвестиции, растущий капекс, закрытие сети Карусель окажут давление на маржинальность бизнеса.
Х5 испытывает давление на маржинальность и свободный денежный поток. Компания растет быстрыми темпами, но эта скорость приводит к падению плотности продаж на квадратный метр (на фото). Растет CAPEX при этом выручка на кв. метр падает, все это приведет к ухудшению финансовых показателей сети.
Растет конкуренция со стороны непубличных сетей. Вкусвилл, Мяснов, Азбука Вкуса, Мираторг открывают новые магазины, оказывая давление на траффик в магазинах Х5.
Х5 даст по итогам 2019 дивдоходность в районе 4.75-5%, по данным источников РДВ. Это ниже безрисковой ставки 6.2% по 10-летним ОФЗ.
@AK47pfl
Макроэкономика
• Китай с 14 февраля снизит импортные пошлины на товары из США на сумму $75 млрд.
Что было вчера
• Русал в 2020 году инвестирует 5,2 млрд рублей в модернизацию САЗа и ХАЗа.
• Индийская нефтяная компания приняла принципиальное решении об участии в проекте Востой Ойл.
• В 2020 году лицензий могут лишиться 25—30 кредитных организаций РФ, общее число может уменьшиться на 10%.
Что будет сегодня
• Магнит: неаудированные финансовые результаты за 2019 г.
• Россия: индекс потребительских цен (16:00 мск).
• Конференция: Russian Day in Stockholm.
@AK47pfl
• Китай с 14 февраля снизит импортные пошлины на товары из США на сумму $75 млрд.
Что было вчера
• Русал в 2020 году инвестирует 5,2 млрд рублей в модернизацию САЗа и ХАЗа.
• Индийская нефтяная компания приняла принципиальное решении об участии в проекте Востой Ойл.
• В 2020 году лицензий могут лишиться 25—30 кредитных организаций РФ, общее число может уменьшиться на 10%.
Что будет сегодня
• Магнит: неаудированные финансовые результаты за 2019 г.
• Россия: индекс потребительских цен (16:00 мск).
• Конференция: Russian Day in Stockholm.
@AK47pfl
#MGNT
МАГНИТ ВЫПУСТИЛ ФИНАНСОВУЮ ОТЧЕТНОСТЬ ЗА 4 КВ. И 2019 ГОД. Фундаментальная стоимость 5000 рублей, апсайд 35%.
Важное из отчета:
• Выручка 368,2 млрд. руб. (+11% г/г) за 4 квартал и 1368,7 млрд. руб. (+10,6% г/г) за год
• Сопоставимые продажи +0,1% в 4 квартале и 0.4% за год
• Снижение сопоставимого трафика -0,2% за 4 квартал и -2.3% за год.
• EBITDA 20 млрд. руб. за квартал и 83.1 млрд. руб. за 2019 год.
• Чистая прибыль 4 млрд. (-51,2% г/г) и 17,1 млрд. (-49% г/г) за 2019 год.
Магнит (MOEX: MGNT) проводил активную экспансию и расширение на рынке: за 2019 год общее количество магазинов выросло на 13%, торговая площадь на 21.5%, количество чеков на 7.3%, средний чек на 2.1%. Это привело к росту выручки на 10.6%.
Магнит получил положительный LfL-трафик. Показатель демонстрировал непрерывный рост в каждом месяце квартала и стал положительным в декабре с лучшим результатом за 2019 год.
Замедлит экспансию ради роста эффективности в 2020 году. Компания займется повышением маржинальности в 2020 году, что с учетом роста выручки за 2019 год на 10.6% приведет к значительному росту прибыли. Компания нарастила объемы, торговые площади и сейчас займется повышением эффективности на увеличенных объемах. При высоком темпе перестройки сети и ее обновлении, мы считаем, что в 2020 году сыграет эффект низкой базы, что вкупе с улучшением эффективности покажет отличный результат.
@AK47pfl
МАГНИТ ВЫПУСТИЛ ФИНАНСОВУЮ ОТЧЕТНОСТЬ ЗА 4 КВ. И 2019 ГОД. Фундаментальная стоимость 5000 рублей, апсайд 35%.
Важное из отчета:
• Выручка 368,2 млрд. руб. (+11% г/г) за 4 квартал и 1368,7 млрд. руб. (+10,6% г/г) за год
• Сопоставимые продажи +0,1% в 4 квартале и 0.4% за год
• Снижение сопоставимого трафика -0,2% за 4 квартал и -2.3% за год.
• EBITDA 20 млрд. руб. за квартал и 83.1 млрд. руб. за 2019 год.
• Чистая прибыль 4 млрд. (-51,2% г/г) и 17,1 млрд. (-49% г/г) за 2019 год.
Магнит (MOEX: MGNT) проводил активную экспансию и расширение на рынке: за 2019 год общее количество магазинов выросло на 13%, торговая площадь на 21.5%, количество чеков на 7.3%, средний чек на 2.1%. Это привело к росту выручки на 10.6%.
Магнит получил положительный LfL-трафик. Показатель демонстрировал непрерывный рост в каждом месяце квартала и стал положительным в декабре с лучшим результатом за 2019 год.
Замедлит экспансию ради роста эффективности в 2020 году. Компания займется повышением маржинальности в 2020 году, что с учетом роста выручки за 2019 год на 10.6% приведет к значительному росту прибыли. Компания нарастила объемы, торговые площади и сейчас займется повышением эффективности на увеличенных объемах. При высоком темпе перестройки сети и ее обновлении, мы считаем, что в 2020 году сыграет эффект низкой базы, что вкупе с улучшением эффективности покажет отличный результат.
@AK47pfl
#MGNT
МАГНИТ: РАЗВОРОТ LFL-ТРАФИКА В СТОРОНУ РОСТА. Фундаментальная стоимость 5000 рублей, апсайд 35%.
Магнит (MOEX: MGNT) долгое время терял LFL трафик, но сегодня динамика кардинально изменилась: падение практически остановлено. Прекращение падения - важнейший разворот в развитии компании и сигнал инвесторам об улучшении. Возможно, с развитием системы лояльности мы увидим рост этого показателя.
@AK47pfl
МАГНИТ: РАЗВОРОТ LFL-ТРАФИКА В СТОРОНУ РОСТА. Фундаментальная стоимость 5000 рублей, апсайд 35%.
Магнит (MOEX: MGNT) долгое время терял LFL трафик, но сегодня динамика кардинально изменилась: падение практически остановлено. Прекращение падения - важнейший разворот в развитии компании и сигнал инвесторам об улучшении. Возможно, с развитием системы лояльности мы увидим рост этого показателя.
@AK47pfl
#MGNT
МАГНИТ: РАЗВОРОТ LFL-ТРАФИКА В СТОРОНУ РОСТА. Фундаментальная стоимость 5000 рублей, апсайд 35%.
ЕВIТDА и чистая прибыль ниже прогноза — это оnе-оff из-за высокой промо-активности (скидки) в 4К19 под Новый год и новой программы лояльности. В Магнит (MOEX: MGNT) начинает ходить больше людей благодаря программе лояльности:
• Трафик демонстрировал непрерывный рост в каждом месяце квартала и стал положительным в декабре, показав лучший результат за месяц за весь 2019 год.
• В основном формате Магнита — магазины у дома — трафик стал положительным впервые с 3К16.
• LFL-трафик в целом по Магниту -0.2% г/г за 4К19 (на фото) Уже в следующем квартале трафик Магнита впервые за долгое время будет положительным.
Текущая продажа в акциях необоснованная, а отчетность как раз говорит о развороте трафика и возможности зайти в акции Магнита с перспективой на средне-долгосрок. Изменение динамики LFL траффика - важнейший момент, который упускают акционеры, скидывающие акцию в страхе.
❗️ Магнит сегодня проведет конференц-звонок с инвесторами в 17:00 мск. В фокусе: стратегия Магнита, подробности о Дне инвестора, FY20 guidаnсе: апдейт программы по экспансии, ЕВIТDА маржа, LFL прогноз, запасы (invеntоriеs).
@AK47pfl
МАГНИТ: РАЗВОРОТ LFL-ТРАФИКА В СТОРОНУ РОСТА. Фундаментальная стоимость 5000 рублей, апсайд 35%.
ЕВIТDА и чистая прибыль ниже прогноза — это оnе-оff из-за высокой промо-активности (скидки) в 4К19 под Новый год и новой программы лояльности. В Магнит (MOEX: MGNT) начинает ходить больше людей благодаря программе лояльности:
• Трафик демонстрировал непрерывный рост в каждом месяце квартала и стал положительным в декабре, показав лучший результат за месяц за весь 2019 год.
• В основном формате Магнита — магазины у дома — трафик стал положительным впервые с 3К16.
• LFL-трафик в целом по Магниту -0.2% г/г за 4К19 (на фото) Уже в следующем квартале трафик Магнита впервые за долгое время будет положительным.
Текущая продажа в акциях необоснованная, а отчетность как раз говорит о развороте трафика и возможности зайти в акции Магнита с перспективой на средне-долгосрок. Изменение динамики LFL траффика - важнейший момент, который упускают акционеры, скидывающие акцию в страхе.
❗️ Магнит сегодня проведет конференц-звонок с инвесторами в 17:00 мск. В фокусе: стратегия Магнита, подробности о Дне инвестора, FY20 guidаnсе: апдейт программы по экспансии, ЕВIТDА маржа, LFL прогноз, запасы (invеntоriеs).
@AK47pfl
#HYDR
🔥 РЕСТРУКТУРИЗАЦИЯ РУСГИДРО, КОТОРАЯ МОЖЕТ УТРОИТЬ КАПИТАЛИЗАЦИЮ КОМПАНИИ, БУДЕТ. ЭТО ЛИШЬ ВОПРОС ВРЕМЕНИ, подтверждает источник РДВ в одном из топ банков. Фундаментальная стоимость 2 рубля, апсайд 181%.
В изменениях заинтересован ВТБ, который владеет пакетом 13.1% акций компании, а также Минфин, цель которого - увеличить дивиденды компании. Идея преобразования Русгидро (MOEX: HYDR) поддерживается Юрием Трутневым - вице-премьером РФ по Дальнему Востоку и председателем совета директоров Русгидро.
Русгидро выделит убыточные активы в отдельную компанию. Убыточные активы на Дальнем Востоке сейчас объединены в РАО ЭС Востока и они будут отделены от Русгидро. Прибыль Русгидро вырастет благодаря снижению бумажного убытка.
В результате реструктуризации дивиденды Русгидро вырастут до 12-16 копеек на акцию, а стоимость акций может превысить 2 рубля.
@AK47pfl
🔥 РЕСТРУКТУРИЗАЦИЯ РУСГИДРО, КОТОРАЯ МОЖЕТ УТРОИТЬ КАПИТАЛИЗАЦИЮ КОМПАНИИ, БУДЕТ. ЭТО ЛИШЬ ВОПРОС ВРЕМЕНИ, подтверждает источник РДВ в одном из топ банков. Фундаментальная стоимость 2 рубля, апсайд 181%.
В изменениях заинтересован ВТБ, который владеет пакетом 13.1% акций компании, а также Минфин, цель которого - увеличить дивиденды компании. Идея преобразования Русгидро (MOEX: HYDR) поддерживается Юрием Трутневым - вице-премьером РФ по Дальнему Востоку и председателем совета директоров Русгидро.
Русгидро выделит убыточные активы в отдельную компанию. Убыточные активы на Дальнем Востоке сейчас объединены в РАО ЭС Востока и они будут отделены от Русгидро. Прибыль Русгидро вырастет благодаря снижению бумажного убытка.
В результате реструктуризации дивиденды Русгидро вырастут до 12-16 копеек на акцию, а стоимость акций может превысить 2 рубля.
@AK47pfl
#NMTP
НМТП — ЗАЩИТНЫЙ АКТИВ С ДИВИДЕНДНОЙ ДОХОДНОСТЬЮ 19.75-30%. Фундаментальная стоимость 15.3 рубля, апсайд 62%.
У дивидендов НМТП (MOEX: NMTP) два источника:
1. Дивиденды от основного бизнеса составят 1.32-1.77 рублей на акцию. Это даст 14-19% дивидендной доходности. НМТП получит 34 млрд. рублей чистой прибыли без учета продажи НЗТ. При выплате 75-100% чистой прибыли от основной деятельности НМТП направит на дивиденды 25.5-34 млрд рублей.
2. Спецдивиденд от продажи НЗТ составит 0.52-1.04. НМТП продал НЗТ за 35.5 млрд. рублей. Эксперты клуба РДВ считают, что 10-20 млрд рублей от продажи пойдут на выплату спецдивиденда, остальное на капитальные вложения и инвестиции.
Одним из главных триггеров роста НМТП станет презентация новой стратегии и дивполитики. 31 декабря СД НМТП утвердил Стратегию развития порта. В декабре Максим Гришанин, вице-президент Транснефти, заявил об увеличении погрузки неналивных грузов на 25 миллионов тонн в ближайшие несколько лет. Программа капвложений в ближайшие 2-3 года будет составлять 8-10 миллиардов рублей.
• Источники РДВ будут присутствовать на презентации новой стратегии и оперативно сообщат о новой политике.
НМТП - защитный актив на любом рынке с высокой дивидендной доходностью.
@AK47pfl
НМТП — ЗАЩИТНЫЙ АКТИВ С ДИВИДЕНДНОЙ ДОХОДНОСТЬЮ 19.75-30%. Фундаментальная стоимость 15.3 рубля, апсайд 62%.
У дивидендов НМТП (MOEX: NMTP) два источника:
1. Дивиденды от основного бизнеса составят 1.32-1.77 рублей на акцию. Это даст 14-19% дивидендной доходности. НМТП получит 34 млрд. рублей чистой прибыли без учета продажи НЗТ. При выплате 75-100% чистой прибыли от основной деятельности НМТП направит на дивиденды 25.5-34 млрд рублей.
2. Спецдивиденд от продажи НЗТ составит 0.52-1.04. НМТП продал НЗТ за 35.5 млрд. рублей. Эксперты клуба РДВ считают, что 10-20 млрд рублей от продажи пойдут на выплату спецдивиденда, остальное на капитальные вложения и инвестиции.
Одним из главных триггеров роста НМТП станет презентация новой стратегии и дивполитики. 31 декабря СД НМТП утвердил Стратегию развития порта. В декабре Максим Гришанин, вице-президент Транснефти, заявил об увеличении погрузки неналивных грузов на 25 миллионов тонн в ближайшие несколько лет. Программа капвложений в ближайшие 2-3 года будет составлять 8-10 миллиардов рублей.
• Источники РДВ будут присутствовать на презентации новой стратегии и оперативно сообщат о новой политике.
НМТП - защитный актив на любом рынке с высокой дивидендной доходностью.
@AK47pfl
Решится завтра: Оракулы Рубля. Конкурс на самый точный прогноз курса доллара на 31 марта 2020 года.
#rub
Сейчас курс $1 = 63.3 руб.
• Завтра состоится самое неоднозначное заседание ЦБ за последнее время. Примерно 60% аналитиков ожидают снижения ставки на 25 б.п., остальные 40% ожидают, что ставка останется неизменной.
• ЦБ находится в достаточно трудном положении. В цену ОФЗ уже заложено не менее 2 снижений ставки в этом году и могут начаться серьёзные распродажи, если ЦБ завтра не оправдает этих ожиданий. С другой стороны, рубль выглядит уязвимо на фоне резкого падения нефти с неоднозначными шансами на восстановление. Понижение ставки вместе с голубиным прогнозом на будущее могут привести к резкому ослаблению национальной валюты.
• Пока что рубль спасал вернувшийся аппетит к риску: американские индексы вернулись на исторические максимумы и потянули за собой рисковые активы, включая рубль. Однако маловероятно, что аппетит к риску спасёт рубль в случае закрепления нефти в рублях ниже 3500 р/баррель и снижения ставки.
• Прогнозы участников: UniCredit 66.2, источники РДВ 65, JPMorgan 64, коммьюнити РДВ 63.1, Sberbank 60 рублей за доллар
@AK47pfl
#rub
Сейчас курс $1 = 63.3 руб.
• Завтра состоится самое неоднозначное заседание ЦБ за последнее время. Примерно 60% аналитиков ожидают снижения ставки на 25 б.п., остальные 40% ожидают, что ставка останется неизменной.
• ЦБ находится в достаточно трудном положении. В цену ОФЗ уже заложено не менее 2 снижений ставки в этом году и могут начаться серьёзные распродажи, если ЦБ завтра не оправдает этих ожиданий. С другой стороны, рубль выглядит уязвимо на фоне резкого падения нефти с неоднозначными шансами на восстановление. Понижение ставки вместе с голубиным прогнозом на будущее могут привести к резкому ослаблению национальной валюты.
• Пока что рубль спасал вернувшийся аппетит к риску: американские индексы вернулись на исторические максимумы и потянули за собой рисковые активы, включая рубль. Однако маловероятно, что аппетит к риску спасёт рубль в случае закрепления нефти в рублях ниже 3500 р/баррель и снижения ставки.
• Прогнозы участников: UniCredit 66.2, источники РДВ 65, JPMorgan 64, коммьюнити РДВ 63.1, Sberbank 60 рублей за доллар
@AK47pfl
