Forwarded from РынкиДеньгиВласть | РДВ
[email protected] Впереди брокеров и инвестбанков.
Платный сервис для трейдеров и инвесторов от РДВ: @RDVPREMIUMbot
Платный сервис для трейдеров и инвесторов от РДВ: @RDVPREMIUMbot
🔥Сургутнефтегаз обычка: Таргет 100+ рублей, апсайд +180%.
Варианты развития событий в Сургутнефтегазе:
1. Приход к мировым нормам прозрачности и нормальной дивидендной политике
Сургутнефтегаз начнет платить дивиденды на уровне мировых и российских мэйджеров.
При переходе к адекватной дивполитике дивиденд вырастет в 5.5 раз в сценарии схожем с Газпромнефтью и в 11 раз — с Татнефтью. Объявление новой дивполитики приведет к мгновенной переоценке акций. Источники РДВ в нефтяном секторе объясняют резкий рост бумаг покупками инсайдеров и крупных деятелей нефтяного сектора, которые получили информацию о грядущих изменениях в компании.
2. Сургутнефтегаз распечатает кубышку для инвестиций
Сургутнефтегаз - уникальная для всего мира нефтяная компания с соотношением NetCash/MarketCap равным 1.5х. При оценке компании валютная подушка в $52 млрд не учитывается. Она может быть использована для инвестирования в НПЗ или M&A сделки в нефтянке, что приведет к преображению валютной подушки Сургута в реальный капитал в виде нефтегазовых активов. В нефтянке ходят слухи о возможности М&А сделки с упоминанием топовых имен российского рынка.
3. Сургутнефтегаз направит кубышку на выплаты дивидендов
Быстрый выход в кэш возможен через дивиденды или байбэк. Предположим, компания готова довести свой NetCash/MarketCap до нуля через распределение денежных запасов между акционерами. Это моментальные 52 рубля на акцию – доходность 150%. При этом Сургутнефтегаз останется топовой нефтяной компанией и сможет платить дивиденды на уровне Лукойла, Газпромнефти и Татнефти. Этот вариант самый маловероятный из всех.
При любом раскладе акции Сургутнефтегаза отреагируют резко позитивно и увеличится дивидендная доходность.
@AK47pfl
Варианты развития событий в Сургутнефтегазе:
1. Приход к мировым нормам прозрачности и нормальной дивидендной политике
Сургутнефтегаз начнет платить дивиденды на уровне мировых и российских мэйджеров.
При переходе к адекватной дивполитике дивиденд вырастет в 5.5 раз в сценарии схожем с Газпромнефтью и в 11 раз — с Татнефтью. Объявление новой дивполитики приведет к мгновенной переоценке акций. Источники РДВ в нефтяном секторе объясняют резкий рост бумаг покупками инсайдеров и крупных деятелей нефтяного сектора, которые получили информацию о грядущих изменениях в компании.
2. Сургутнефтегаз распечатает кубышку для инвестиций
Сургутнефтегаз - уникальная для всего мира нефтяная компания с соотношением NetCash/MarketCap равным 1.5х. При оценке компании валютная подушка в $52 млрд не учитывается. Она может быть использована для инвестирования в НПЗ или M&A сделки в нефтянке, что приведет к преображению валютной подушки Сургута в реальный капитал в виде нефтегазовых активов. В нефтянке ходят слухи о возможности М&А сделки с упоминанием топовых имен российского рынка.
3. Сургутнефтегаз направит кубышку на выплаты дивидендов
Быстрый выход в кэш возможен через дивиденды или байбэк. Предположим, компания готова довести свой NetCash/MarketCap до нуля через распределение денежных запасов между акционерами. Это моментальные 52 рубля на акцию – доходность 150%. При этом Сургутнефтегаз останется топовой нефтяной компанией и сможет платить дивиденды на уровне Лукойла, Газпромнефти и Татнефти. Этот вариант самый маловероятный из всех.
При любом раскладе акции Сургутнефтегаза отреагируют резко позитивно и увеличится дивидендная доходность.
@AK47pfl
🔥Сургутнефтегаз обычка: Таргет 100+ рублей, апсайд +180%.
Передача акций публичной компании - юридически прозрачное наследство
Менеджмент Сургутнефтегаза планирует повышать капитализацию компании, чтобы передать ее детям. Сургут накопил на счетах $52 млрд., которое руководство желает передать своим детям. Это можно сделать тремя способами:
1. Вывести в кэш – сложности с хранением и транспортировкой. Прозрачность и регулируемость приводит к трудностям размещения средств в крупном размере в банковской системе. Крупные акционеры Сургутнефтегаза скорее всего находятся под санкциями, что не позволят им вывести деньги без проблем. Также иностранные банки сейчас довольно жёстко регулируют такие большие вклады и ограничивают операции по ним.
2. Продать активы Сургутнефтегазу. Акционеры могут продать собственный актив Сургуту по завышенной цене, чтобы выйти в кэш. Но в России мало компаний из нефтегазового сектора на такую сумму, что принадлежат акционерам Сургутнефтегаза. Например, Сибур – крупнейшая нефтехимическая компания планирует выход на IPO с оценкой $30 млрд. Сургут может приобрести компанию полностью и еще останется. Взамен получит компанию-экспортера со стабильной прибылью и дивидендами.
3. Акции публичной компании – официальный, безопасный и прозрачный способ. Надежнее и безопаснее всего увеличивать капитализацию и передать акции детям в наследство. Такая передача потребует серьезных изменений внутри компании. Трансформации уже были в Лукойле, Татнефти и Газпроме (в нефтянке бытует мнение, что трансформация Газпрома происходит в основном в интересах менеджмента и его наследников). Для этого должна трансформироваться вся структура компании.
@AK47pfl
Передача акций публичной компании - юридически прозрачное наследство
Менеджмент Сургутнефтегаза планирует повышать капитализацию компании, чтобы передать ее детям. Сургут накопил на счетах $52 млрд., которое руководство желает передать своим детям. Это можно сделать тремя способами:
1. Вывести в кэш – сложности с хранением и транспортировкой. Прозрачность и регулируемость приводит к трудностям размещения средств в крупном размере в банковской системе. Крупные акционеры Сургутнефтегаза скорее всего находятся под санкциями, что не позволят им вывести деньги без проблем. Также иностранные банки сейчас довольно жёстко регулируют такие большие вклады и ограничивают операции по ним.
2. Продать активы Сургутнефтегазу. Акционеры могут продать собственный актив Сургуту по завышенной цене, чтобы выйти в кэш. Но в России мало компаний из нефтегазового сектора на такую сумму, что принадлежат акционерам Сургутнефтегаза. Например, Сибур – крупнейшая нефтехимическая компания планирует выход на IPO с оценкой $30 млрд. Сургут может приобрести компанию полностью и еще останется. Взамен получит компанию-экспортера со стабильной прибылью и дивидендами.
3. Акции публичной компании – официальный, безопасный и прозрачный способ. Надежнее и безопаснее всего увеличивать капитализацию и передать акции детям в наследство. Такая передача потребует серьезных изменений внутри компании. Трансформации уже были в Лукойле, Татнефти и Газпроме (в нефтянке бытует мнение, что трансформация Газпрома происходит в основном в интересах менеджмента и его наследников). Для этого должна трансформироваться вся структура компании.
@AK47pfl
Макроэкономика
• Президенты США и Польши признали, что трубопровод Северный поток-2 является угрозой энергетической безопасности Европы и обсудили способы препятствования реализации проекта.
• Япония и США завершили переговоры по новому договору о торговле. Его содержание будет представлено после подтверждения лидерами стран.
• Помпео призвал все страны мира осудить Иран за атаки на саудовские НПЗ
• Новый раунд торговых переговоров США-Китай пройдет на второй неделе октября - Мнучин. Китай начал закупать бобовые у США, но вопрос с интеллектуальной собственностью еще не решен.
Что было вчера:
• Депутаты фракции Единая Россия настроены одобрить инициативу по ограничению 20% доли иностранного капитала в интернет-ресурсах.
• Производство калийных удобрений в мире сократится на 13%. Так компании реагируют на падение спроса и пытаются поддержать высокие цены на свою продукцию
• Сбербанк запустит сервис для приобретения и продажи автомобилей
@AK47pfl
• Президенты США и Польши признали, что трубопровод Северный поток-2 является угрозой энергетической безопасности Европы и обсудили способы препятствования реализации проекта.
• Япония и США завершили переговоры по новому договору о торговле. Его содержание будет представлено после подтверждения лидерами стран.
• Помпео призвал все страны мира осудить Иран за атаки на саудовские НПЗ
• Новый раунд торговых переговоров США-Китай пройдет на второй неделе октября - Мнучин. Китай начал закупать бобовые у США, но вопрос с интеллектуальной собственностью еще не решен.
Что было вчера:
• Депутаты фракции Единая Россия настроены одобрить инициативу по ограничению 20% доли иностранного капитала в интернет-ресурсах.
• Производство калийных удобрений в мире сократится на 13%. Так компании реагируют на падение спроса и пытаются поддержать высокие цены на свою продукцию
• Сбербанк запустит сервис для приобретения и продажи автомобилей
@AK47pfl
Сооснователи группы Qiwi пытаются продать свои акции. Контрольный пакет акций Qiwi был выставлен на продажу примерно полгода назад.
Борис Ким и Сергей Солонин желают избавиться от Рокетбанка и проекта карты рассрочки Совесть. Покупатели интересуются активами, несмотря на их убыточность, но могут быть разногласия по цене
https://www.kommersant.ru/doc/4102681
@AK47pfl
Борис Ким и Сергей Солонин желают избавиться от Рокетбанка и проекта карты рассрочки Совесть. Покупатели интересуются активами, несмотря на их убыточность, но могут быть разногласия по цене
https://www.kommersant.ru/doc/4102681
@AK47pfl
Главная тема дня: основатели Qiwi хотят полностью выйти из бизнеса
В акциях Qiwi происходили манипуляции, что связано с намерением собственников провести размещение акций. Ранее об этом сообщали источники РДВ, другие издания и инвесторы. Согласно источникам Коммерсанта начало аномального роста акций компании совпало с решением Кима и Солонина избавиться от Киви.
Собственники выставили на продажу Рокетбанк и карту рассрочки Совесть — источник Коммерсанта. Что это значит для компании?
• Qiwi признаёт несостоятельность сервисов, в которые она вкладывалась многие кварталы подряд.
• Признание собственниками дороговизны Qiwi. Текущая цена основного бизнеса Qiwi завышена, инвесторы готовы рассмотреть к покупке только с существенным дисконтом.
Менеджмент Киви лучше других понимает риски, связанные с компанией:
• Половина выручки зависит от одного клиента - Ассоциации букмекеров. Она уже начала диктовать свои условия – маржа в секторе e-commerce падает 4 квартала подряд.
• Высокая конкуренция. Российской рынок пресыщен аналогами: Тинькофф, Сбербанк, Яндекс.Деньги, VKPay и др., что сильно ограничивает возможности роста Qiwi.
• Терминальная сеть Qiwi умирает. За последний год количество терминалов сократилось на 10%.
• Регуляторные риски: правительство запретило анонимное пополнение кошельков. Этот бизнес составляет около половины выручки Qiwi.
Собственники будут вынуждены проводить размещение с дисконтом 10-15% в случае продажи пакета, что скажется на стоимости акций.
Источники РДВ сохраняют шорт по Qiwi, целевая цена - 12$.
@AK47pfl
В акциях Qiwi происходили манипуляции, что связано с намерением собственников провести размещение акций. Ранее об этом сообщали источники РДВ, другие издания и инвесторы. Согласно источникам Коммерсанта начало аномального роста акций компании совпало с решением Кима и Солонина избавиться от Киви.
Собственники выставили на продажу Рокетбанк и карту рассрочки Совесть — источник Коммерсанта. Что это значит для компании?
• Qiwi признаёт несостоятельность сервисов, в которые она вкладывалась многие кварталы подряд.
• Признание собственниками дороговизны Qiwi. Текущая цена основного бизнеса Qiwi завышена, инвесторы готовы рассмотреть к покупке только с существенным дисконтом.
Менеджмент Киви лучше других понимает риски, связанные с компанией:
• Половина выручки зависит от одного клиента - Ассоциации букмекеров. Она уже начала диктовать свои условия – маржа в секторе e-commerce падает 4 квартала подряд.
• Высокая конкуренция. Российской рынок пресыщен аналогами: Тинькофф, Сбербанк, Яндекс.Деньги, VKPay и др., что сильно ограничивает возможности роста Qiwi.
• Терминальная сеть Qiwi умирает. За последний год количество терминалов сократилось на 10%.
• Регуляторные риски: правительство запретило анонимное пополнение кошельков. Этот бизнес составляет около половины выручки Qiwi.
Собственники будут вынуждены проводить размещение с дисконтом 10-15% в случае продажи пакета, что скажется на стоимости акций.
Источники РДВ сохраняют шорт по Qiwi, целевая цена - 12$.
@AK47pfl
Основные торги по Qiwi проходят в США. Вот, что увидят американские инвесторы в ленте Bloomberg на открытии рынка.
@AK47pfl
@AK47pfl
Как владельцы Qiwi разгоняли акции компании перед продажей. Реакция котировок подозрительна: на позитивные сообщения слишком сильная, а негатив не замечается.
@AK47pfl
@AK47pfl
Как изменились Россети за 2 года:
1. Финансовые показатели.
• Чистая прибыль выросла на +26% до 67.9 млрд рублей
• Показатель EBITDA увеличился на +19% до 167.7 млрд рублей
• Рентабельность по чистой прибыли поднялась на 1.2 пп до 13.6%.
• Отношение чистого долга к показателю EBITDA снизилось на 26% до 2.4.
• Рост выручки на +15% до 500.1 млрд рублей.
2. Дивиденды.
За первый квартал 2019 года Россети выплатили более 5 млрд рублей дивидендов, что сопоставимо с объёмом выплаченного акционерам за всё время существования компании.
3. Цифровая трансформация.
Россети инвестируют в цифровую трансформацию бизнеса. Благодаря оптимизации, компания высвободит до 100 млрд рублей ежегодно за счет снижения CAPEX на 15% и OPEX на 30%.
Компания работает над повышением капитализации. Холдинг увеличил эффективность и результативность за 2 года. Следующим шагом рынок ожидает принятие прозрачной дивидендной политики.
@AK47pfl
1. Финансовые показатели.
• Чистая прибыль выросла на +26% до 67.9 млрд рублей
• Показатель EBITDA увеличился на +19% до 167.7 млрд рублей
• Рентабельность по чистой прибыли поднялась на 1.2 пп до 13.6%.
• Отношение чистого долга к показателю EBITDA снизилось на 26% до 2.4.
• Рост выручки на +15% до 500.1 млрд рублей.
2. Дивиденды.
За первый квартал 2019 года Россети выплатили более 5 млрд рублей дивидендов, что сопоставимо с объёмом выплаченного акционерам за всё время существования компании.
3. Цифровая трансформация.
Россети инвестируют в цифровую трансформацию бизнеса. Благодаря оптимизации, компания высвободит до 100 млрд рублей ежегодно за счет снижения CAPEX на 15% и OPEX на 30%.
Компания работает над повышением капитализации. Холдинг увеличил эффективность и результативность за 2 года. Следующим шагом рынок ожидает принятие прозрачной дивидендной политики.
@AK47pfl
Яндекс имеет существенный потенциал для роста
Яндекс можно разделить на две основные составляющие: Яндекс.Такси и основной бизнес.
Инвестбанки оценили Яндекс.Такси перед IPO в $8 млрд. Такая оценка связана с высокой эффективностью: компания показала рост выручки в более 2 (!) раз г/г при росте Uber и Lyft на 15% и 70% соответственно. Во 2-м квартале Яндекс.Такси первым среди аналогов показал прибыль по EBITDA.
Основной бизнес Яндекса стоит $9.4 млрд. Оценка проводится исходя из его аналогов с дисконтом в 10% по мультипликатору EV/EBITDA.
Справедливая цена акции Яндекса после сложения стоимости двух направлений составляет 45.1$ при текущей 36.7$, апсайд составляет 23%.
@AK47pfl
Яндекс можно разделить на две основные составляющие: Яндекс.Такси и основной бизнес.
Инвестбанки оценили Яндекс.Такси перед IPO в $8 млрд. Такая оценка связана с высокой эффективностью: компания показала рост выручки в более 2 (!) раз г/г при росте Uber и Lyft на 15% и 70% соответственно. Во 2-м квартале Яндекс.Такси первым среди аналогов показал прибыль по EBITDA.
Основной бизнес Яндекса стоит $9.4 млрд. Оценка проводится исходя из его аналогов с дисконтом в 10% по мультипликатору EV/EBITDA.
Справедливая цена акции Яндекса после сложения стоимости двух направлений составляет 45.1$ при текущей 36.7$, апсайд составляет 23%.
@AK47pfl
Макроэкономика
• Китай купит у США ещё свинины - один из основных товаров, которые США продаёт Китаю. Следующий раунд торговых переговоров пройдёт на второй неделе октября.
• На фоне новостей о потенциальном импичменте Трампа S&P500 упал ниже 3000 - самое большое падение за месяц. В нижней палате начинается процедура импичмента.
• Сауди Арамко восстановит добычу к концу сентября. Цена на нефть возвращается к отметке, предшествовавшей инциденту на НПЗ.
Что было вчера:
• В Яндекс.Такси выходит работать бывший технический директор Вконтакте
• Газпром приступит к реализации проекта Владивосток СПГ в 2020 году.
• В России двукратное падение обналичивания денег через банки - ЦБ РФ.
Что будет сегодня:
• День инвестора в ФосАгро в Лондоне.
• США: продажи нового жилья, прогноз 0.645 (17:00)
@AK47pfl
• Китай купит у США ещё свинины - один из основных товаров, которые США продаёт Китаю. Следующий раунд торговых переговоров пройдёт на второй неделе октября.
• На фоне новостей о потенциальном импичменте Трампа S&P500 упал ниже 3000 - самое большое падение за месяц. В нижней палате начинается процедура импичмента.
• Сауди Арамко восстановит добычу к концу сентября. Цена на нефть возвращается к отметке, предшествовавшей инциденту на НПЗ.
Что было вчера:
• В Яндекс.Такси выходит работать бывший технический директор Вконтакте
• Газпром приступит к реализации проекта Владивосток СПГ в 2020 году.
• В России двукратное падение обналичивания денег через банки - ЦБ РФ.
Что будет сегодня:
• День инвестора в ФосАгро в Лондоне.
• США: продажи нового жилья, прогноз 0.645 (17:00)
@AK47pfl
Вчера Коммерсант написал о желании сооснователей Qiwi выйти из бизнеса. Позже Сергей Солонин заявил, что хочет сохранить контроль над компанией, Борис Ким эту новость не опровергал. По сообщениям банк Открытие также собирается избавиться от пакета Qiwi.
Вот какой эффект это окажет на стоимость акций:
• У Qiwi два типа акций, которые различаются по числу голосов: класс А дает 10 голосов, класс В – 1 голос.
• Сергей Солонин может продать акций на общую сумму примерно $62 млн с сохранением контроля над компанией: полностью класс В – 350 000 акций и 2 396 134 акций класса A.
• Стоимость пакета акций Бориса Кима составляет - $29.6 млн.
• Открытие владеет компанией на сумму $483.6 млн.
Суммарный объем пакетов на продажу составляет $575.2 млн - треть от капитализации. При этом среднедневной оборот торгов в день равен $7.5 млн. Потенциальный объем акций на продажу составляет средний объем 77 торговых дней.
На фото структура владельцев Qiwi на 25 сентября 2019 года по данным Bloomberg.
@AK47pfl
Вот какой эффект это окажет на стоимость акций:
• У Qiwi два типа акций, которые различаются по числу голосов: класс А дает 10 голосов, класс В – 1 голос.
• Сергей Солонин может продать акций на общую сумму примерно $62 млн с сохранением контроля над компанией: полностью класс В – 350 000 акций и 2 396 134 акций класса A.
• Стоимость пакета акций Бориса Кима составляет - $29.6 млн.
• Открытие владеет компанией на сумму $483.6 млн.
Суммарный объем пакетов на продажу составляет $575.2 млн - треть от капитализации. При этом среднедневной оборот торгов в день равен $7.5 млн. Потенциальный объем акций на продажу составляет средний объем 77 торговых дней.
На фото структура владельцев Qiwi на 25 сентября 2019 года по данным Bloomberg.
@AK47pfl
Что происходит в США?
Демократы хотят инициировать голосование по импичменту Трампа. У демократов большинство в нижней палате Конгресса - палате представителей. Для импичмента президента нужно одобрение 2/3 верхней палаты Конгресса - Сената - в котором у республиканцев большинство. Исторически импичмент произойдет если обвинения против Трампа будут очень серьезными. Многие демократы боятся голосовать за импичмент, поскольку это может склонить их избирателей на сторону республиканцев.
За всю историю США президентов представляли к импичменту трижды: Джонсона в 19 веке, Никсона в 1974 и Клинтона в 1998-99. Импичмент Джонсона и Клинтона не поддержал Сенат, а Никсон ушел в отставку до голосования в Сенате под тяжестью обвинений Уотергейтского скандала.
Демократы обвиняют Трампа во вмешательство в предстоящие в 2020 году выборы.
Демократ Джо Байден - кандидат в президенты США в 2020 году, был при Обаме вице-президентом США, подозревается в злоупотреблении положением. У команды Трампа есть подозрение, что Байден на посту вице-президента давил на Украину в личных интересах. Он требовал не преследовать за преступления газовую компанию, в которой его сын был в Совете директоров. Юрист Трампа эту тему активно раскручивает https://twitter.com/RudyGiuliani
Свидетель из разведки заявляет о давлении Трампа на Зеленского с требованием начать расследование по делу вмешательства Байдена в правосудие в Украине. Телефонный разговор Трампа и Зеленского был еще летом. Трамп шантажировал президента Украины отменой пакета помощи от США. Президент США пытался убрать возможного оппонента по будущим выборам в США при помощи служебного положения.
Лидеры демократов - Байден и Пелоси, спикер Палаты представителей Конгресса США, выступили за импичмент. Трамп в ответ дал указание опубликовать весь разговор с Зеленским. Публикация будет сегодня. Также ожидается публикация показаний свидетеля разговора из разведки.
Дальнейшее развитие событий будет зависеть от содержания разговора Трампа с Зеленским.
@AK47pfl
Демократы хотят инициировать голосование по импичменту Трампа. У демократов большинство в нижней палате Конгресса - палате представителей. Для импичмента президента нужно одобрение 2/3 верхней палаты Конгресса - Сената - в котором у республиканцев большинство. Исторически импичмент произойдет если обвинения против Трампа будут очень серьезными. Многие демократы боятся голосовать за импичмент, поскольку это может склонить их избирателей на сторону республиканцев.
За всю историю США президентов представляли к импичменту трижды: Джонсона в 19 веке, Никсона в 1974 и Клинтона в 1998-99. Импичмент Джонсона и Клинтона не поддержал Сенат, а Никсон ушел в отставку до голосования в Сенате под тяжестью обвинений Уотергейтского скандала.
Демократы обвиняют Трампа во вмешательство в предстоящие в 2020 году выборы.
Демократ Джо Байден - кандидат в президенты США в 2020 году, был при Обаме вице-президентом США, подозревается в злоупотреблении положением. У команды Трампа есть подозрение, что Байден на посту вице-президента давил на Украину в личных интересах. Он требовал не преследовать за преступления газовую компанию, в которой его сын был в Совете директоров. Юрист Трампа эту тему активно раскручивает https://twitter.com/RudyGiuliani
Свидетель из разведки заявляет о давлении Трампа на Зеленского с требованием начать расследование по делу вмешательства Байдена в правосудие в Украине. Телефонный разговор Трампа и Зеленского был еще летом. Трамп шантажировал президента Украины отменой пакета помощи от США. Президент США пытался убрать возможного оппонента по будущим выборам в США при помощи служебного положения.
Лидеры демократов - Байден и Пелоси, спикер Палаты представителей Конгресса США, выступили за импичмент. Трамп в ответ дал указание опубликовать весь разговор с Зеленским. Публикация будет сегодня. Также ожидается публикация показаний свидетеля разговора из разведки.
Дальнейшее развитие событий будет зависеть от содержания разговора Трампа с Зеленским.
@AK47pfl
Что это значит для рынков?
Обвинения в адрес Трампа выглядят слабее, чем ранее про его сговор с Россией. Однако момент появления скандала с импичментом плохой для рынков:
• Рынок в США сейчас узкий. С рынка на месяц уходят основные покупатели - корпорации. В последние годы корпорации в рамках программ байбэков были основным источником спроса на акции. В середине октября в США начнется сезон корпоративных отчетностей. За 30 дней до этого стартует блэкаут - период, в течение которого обратная покупка акций запрещена.
• В разгаре переговоры США и Китая по торговле. Неизвестно как повлияет угроза импичмента на позицию США и Китая. Трамп может пойти в атаку, чтобы прослыть еще большим патриотом страны в глазах избирателей. Или Китай решит не соглашаться на условия США, так как Трампа может и не быть в Белом доме в 2020 году.
• Макро данные по США выходят слабые. Еще слабее данные по промышленности и экспорту в Германии, Корее, Японии. Похоже, что китайская экономика резко замедляется. Спасатели от рецессий – заседания ФРС и ЕЦБ будут только в конце октября.
• Рынки в основном около максимумов. США по S&P 500 всего в 2% от исторического максимума - есть куда падать.
При текущих обстоятельствах время покупать защитные имена и спец истории в России. А от цикличных компаний держаться подальше.
@AK47pfl
Обвинения в адрес Трампа выглядят слабее, чем ранее про его сговор с Россией. Однако момент появления скандала с импичментом плохой для рынков:
• Рынок в США сейчас узкий. С рынка на месяц уходят основные покупатели - корпорации. В последние годы корпорации в рамках программ байбэков были основным источником спроса на акции. В середине октября в США начнется сезон корпоративных отчетностей. За 30 дней до этого стартует блэкаут - период, в течение которого обратная покупка акций запрещена.
• В разгаре переговоры США и Китая по торговле. Неизвестно как повлияет угроза импичмента на позицию США и Китая. Трамп может пойти в атаку, чтобы прослыть еще большим патриотом страны в глазах избирателей. Или Китай решит не соглашаться на условия США, так как Трампа может и не быть в Белом доме в 2020 году.
• Макро данные по США выходят слабые. Еще слабее данные по промышленности и экспорту в Германии, Корее, Японии. Похоже, что китайская экономика резко замедляется. Спасатели от рецессий – заседания ФРС и ЕЦБ будут только в конце октября.
• Рынки в основном около максимумов. США по S&P 500 всего в 2% от исторического максимума - есть куда падать.
При текущих обстоятельствах время покупать защитные имена и спец истории в России. А от цикличных компаний держаться подальше.
@AK47pfl
Яндекс - история роста на российском рынке.
Компания планирует увеличить выручку на 35% в 2019 и по 25-30% в 2020-2021 гг. Вот основные направления развития:
1. Основной бизнес – рост выручки на 15% в 2020-2021 годах. Яндекс – лидер России среди поисковых систем по доле визитов с десктопов – 60% пользователей. Доля Яндекса среди мобильных устройств растет по 5% в год: с 40% в 2017 до 50% в 2019 год. Захват доли рынка вместе с ростом числа кликов на 3-7% г/г позволят основному бизнесу Яндекса наращивать выручку двузначными темпами.
2. Яндекс.Такси – рост выручки на 40-50% в 2020-2021 годах. Агрегаторы такси занимают 50% рынка. С момента основания Яндекс.Такси в 2011 году среднее время ожидания такси упало в 7 (!) раз с 35 до 5 минут, а средняя стоимость на 40% с 700 до 420 рублей. Скорость и дешевизна агрегаторов относительно обычных такси позволяют Яндекс.Такси продолжать экспансию и кратно увеличить выручку в 2020-2021 годах.
3. Яндекс.Еда – увеличение выручки в 6 (!) раз к 2021 году. В России слабо развит рынок доставки еды. Россияне тратят в год на доставку еды в 2.5 раза меньше китайцев и в 6 раз меньше жителей США и Великобритании. Доля онлайн агрегаторов в секторе доставки еды в России в 2018 году составляла менее 30%, в развитых странах – 80-90%. Яндекс.Еда имеет потенциал для роста выручки с 1 млрд рублей в 2018 до 6 млрд в 2021 году.
Яндекс - растущая во всех направлениях технологическая компания, которая на данный момент имеет невысокую оценку.
@AK47pfl
Компания планирует увеличить выручку на 35% в 2019 и по 25-30% в 2020-2021 гг. Вот основные направления развития:
1. Основной бизнес – рост выручки на 15% в 2020-2021 годах. Яндекс – лидер России среди поисковых систем по доле визитов с десктопов – 60% пользователей. Доля Яндекса среди мобильных устройств растет по 5% в год: с 40% в 2017 до 50% в 2019 год. Захват доли рынка вместе с ростом числа кликов на 3-7% г/г позволят основному бизнесу Яндекса наращивать выручку двузначными темпами.
2. Яндекс.Такси – рост выручки на 40-50% в 2020-2021 годах. Агрегаторы такси занимают 50% рынка. С момента основания Яндекс.Такси в 2011 году среднее время ожидания такси упало в 7 (!) раз с 35 до 5 минут, а средняя стоимость на 40% с 700 до 420 рублей. Скорость и дешевизна агрегаторов относительно обычных такси позволяют Яндекс.Такси продолжать экспансию и кратно увеличить выручку в 2020-2021 годах.
3. Яндекс.Еда – увеличение выручки в 6 (!) раз к 2021 году. В России слабо развит рынок доставки еды. Россияне тратят в год на доставку еды в 2.5 раза меньше китайцев и в 6 раз меньше жителей США и Великобритании. Доля онлайн агрегаторов в секторе доставки еды в России в 2018 году составляла менее 30%, в развитых странах – 80-90%. Яндекс.Еда имеет потенциал для роста выручки с 1 млрд рублей в 2018 до 6 млрд в 2021 году.
Яндекс - растущая во всех направлениях технологическая компания, которая на данный момент имеет невысокую оценку.
@AK47pfl
О чем говорили Трамп с Зеленским: содержание транскрипта разговора.
Трамп напомнил Зеленскому, что США сделали для Украины гораздо больше европейских стран и попросил об ответной услуге: провести расследование в отношении Байдена по превышению полномочий.
Зеленский обещал установить следующим прокурором своего человека и возобновить расследование. Персональный юрист Трампа – Рудольф Джулиани и генпрокурор США – Уильям Барр предоставят дополнительную информацию Зеленскому по делу.
Неопределённость по поводу импичмента Трампа никуда не ушла. Трамп обсуждал с Зеленским эту тему. Палата представителей контролируется демократами (235 из 435) и может проголосовать за импичмент. Сенат контролируется республиканцами (53 из 100) - они проголосуют против своего лидера в случае нарушения национальных интересов США.
Пока идет расследование о том, было ли это превышением полномочий, на рынках будет неопределенность. Рынок может вернуться к своим значениям после ухода риска импичмента.
@AK47pfl
Трамп напомнил Зеленскому, что США сделали для Украины гораздо больше европейских стран и попросил об ответной услуге: провести расследование в отношении Байдена по превышению полномочий.
Зеленский обещал установить следующим прокурором своего человека и возобновить расследование. Персональный юрист Трампа – Рудольф Джулиани и генпрокурор США – Уильям Барр предоставят дополнительную информацию Зеленскому по делу.
Неопределённость по поводу импичмента Трампа никуда не ушла. Трамп обсуждал с Зеленским эту тему. Палата представителей контролируется демократами (235 из 435) и может проголосовать за импичмент. Сенат контролируется республиканцами (53 из 100) - они проголосуют против своего лидера в случае нарушения национальных интересов США.
Пока идет расследование о том, было ли это превышением полномочий, на рынках будет неопределенность. Рынок может вернуться к своим значениям после ухода риска импичмента.
@AK47pfl
