РынкиДеньгиВласть | РДВ
144K subscribers
7.47K photos
159 videos
74 files
12.1K links
🔝 аналитика по российскому рынку ценных бумаг, которая ранее была доступна лишь финансовым элитам. Впереди брокеров и банков.

Чат: @AK47PFLCHAT

Стратегические вопросы: @dragonwoo

Реклама: @arina_promo

Премиум аналитика для инвесторов и трейдеров
Download Telegram
Итоги Big Day Самолета (SMLT).
#разбор

Рост: компания на цифрах подтвердила способность расти на сложном фоне. В 2022 году:
+38% г/г вырастут продажи Самолёта,
+44% г/г выручка,
+66% г/г EBITDA.

Согласно прогнозу, в 2023 году:
+73% г/г вырастут продажи Самолёта,
+85% г/г выручка,
+88% г/г EBITDA.

Конкурентные преимущества:
• Ценовой сегмент, на котором специализируется Самолет, чувствует себя лучше рынка в целом. Миграция в Москву бьет именно в масс-маркет сегмент Самолета.
• Также именно в этот сегмент спускаются покупатели недвижимости, ранее ориентировавшиеся на бизнес и элитку.
• От эмиграции Самолёт, наоборот, меньше страдает.
Льготная ипотека распространяется на лоты в масс-маркет сегменте из-за ограничения на размер кредита в 12 млн рублей в МР и Санкт-Петербурге.
• Большой земельный банк, который позволяет компании быстрее запускать новые проекты и монетизировать землю.
• Компания выходит в новые регионы, сейчас представлена в Московском регионе, Санкт-Петербурге и Ленобласти, Тюмени, Владивостоке, Краснодарском Крае, на Сахалине.

Долг:
• Нет планов по наращиванию, менеджмент не планирует делать новые облигационные займы. По плану - поддерживать долг на уровне не выше 1.5 NetDebt/EBITDA.
• Низкая долговая нагрузка позволяет оставаться стабильными во время волатильной конъюнктуры рынка.

Дивиденды:
• В 2023 году на дивиденды планируется направить 10 млрд рублей (по текущей цене - 7% годовых дивдоходности).

#SMLT
@AK47pfl
Главное к открытию среды (21.12):
#брифинг

📌 Значение индекса ЖиС: 49 (спокойствие). Подробнее об индексе здесь.

📍 Экспорт нефти из РФ за первые две декады декабря снизился на 11% м/м. Добыча нефти на уровне прошлого месяца.
📍 Минфин Люксембурга выдал лицензию на разблокировку застрявших в Clearstream бумаг российских инвесторов до 7 января. В решении говорится, что размораживаются «определенные денежные средства и экономические ресурсы», которые принадлежат НРД.
📍 Доллар на утренней сессии Мосбиржи превысил 70 руб., евро — 75 руб. впервые с 11 мая.
📍 Сегодня 1. Президент Путин проведет расширенное заседание Коллегии Минобороны РФ. 2. Президент Зеленский вылетел с визитом в Вашингтон.

@AK47pfl
Контакты РФ с Китаем на высших уровнях регулярно ведут к эскалации СВО. #шок_новости

• 4 февраля: Путин встретился с Си Цзиньпином. 24 февраля началась СВО.
• 15 сентября: Путин встретился с Си Цзиньпином, а 19 сентября секретарь Совбеза РФ Патрушев лично посетил Китай. 20 сентября прошли референдумы в ДНР, ЛНР, Херсонской и Запорожской областях, а 21 сентября началась частичная мобилизация.

• Сегодня: глава Совбеза Дмитрий Медведев встретился с Си Цзиньпинем и передал ему послание от Владимира Путина.

@AK47pfl
Насколько упал рубль к валютам стран, популярных среди российских релокантов. Падение курса рубля указано за период с начала частичной мобилизации 21 сентября 2022 по сегодня. #цифры

Грузинский лари 22%
Армянский драм 17.5%
Таджикский сомони 16%
Казахский тенге 15.4%
Азербайджанский манат 15.2%
Узбекский сом 14.7%
Киргизский сом 8.8%

@AK47pfl
Рублю нужно упасть ещё на 17% от текущих уровней — выводы из анализа курса рубля к казахскому тенге. #оракул_рубля

Источник РДВ обратил внимание на курс рубля к казахскому тенге. Тенге - хороший индикатор для рубля, так как экономика Казахстана похожа на экономику РФ (как говорят источники РДВ из Казахстана, Казахстан - это Россия, поделённая на 10).

С 2016 года и до начала 2022 года курс рубля к тенге стабильно держался на уровне 5.69 тенге за рубль. Это связано с тем, что Казахстан и Россия активно торгуют и легко перемещают товары через границу - то есть взаимная покупательская способность валют со временем практически не меняется.

Однако в середине 2022 года произошло резкое укрепление рубля. На пиках курс рубля превышал 9 тенге за рубль. Такой курс увеличил покупательскую способность рубля к тенге - однако с учётом близости экономик, такое явление обычно временно.

Сейчас рубль возвращается обратно к «нормальным» значениям. Текущий курс 6.66 тенге за рубль — это значит, что до исторических значений рублю необходимо ослабнуть ещё примерно на 17%.

@AK47pfl
Forwarded from Сигналы РЦБ
#Политика
🗣 Китай готов идти на сближение с Россией ради более справедливого глобального управления — председатель КНР Си Цзиньпин
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Эскалация неизбежна: представитель США при НАТО заявила, что связь России и Китая должна вызвать беспокойство НАТО. В это же время Си Цзиньпин заявил о сближении с Россией ради более справедливого глобального управления. #стратегия

FT сообщает, что США вынуждают членов НАТО ужесточать позицию в отношении Китая из-за военных разработок Китая, угрозы критической инфраструктуре запада, «безлимитного» сотрудничества с Россией и поддержки Москвы в вопросах СВО.

«Россия и Китай обмениваются инструментарием и стратегиями, которые представляют угрозу для членов НАТО», сообщила FT Джулиан Смит, американский советник по внешней политике и постоянный представитель США при НАТО.

Заявления Смит в FT были опубликованы в один день с заявлениями Си Цзиньпина, который после встречи с главой Совбеза Дмитрием Медведевым сказал о том, что Китай готов идти на сближение с Россией ради более справедливого глобального управления.

@AK47pfl
Как мы с вами относимся к активному сближению РФ и Китая?
Anonymous Poll
50%
Положительно
20%
Нейтрально
13%
Отрицательно
18%
Посмотреть результаты
Рынок акций падением отреагировал на новости о том, что состав армии РФ будет увеличен до 1.5 млн человек. #шок_новости

Это рост на 350 тысяч человек с указа в августе. Тогда численность военнослужащих была увеличена на 137 тысяч человек.

@AK47pfl
Forwarded from Сигналы РЦБ
#Макро
⚡️ Бельгия (Euroclear) наряду с Люксембургом выдала разрешение на разблокировку активов до 7 января. НРД анализирует дальнейшие шаги — первый зампред ЦБ
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from Сигналы РЦБ
#Макро
⚡️Первый зампред ЦБ уточнил, что решения о разблокировке активов со стороны Бельгии (Euroclear) пока нет, есть только от Люксембурга
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Главное к открытию четверга (22.12):
#брифинг

📌 Значение индекса ЖиС: 47 (спокойствие). Подробнее об индексе здесь.

📍 Минфин по итогам года разместил ОФЗ на 3.28 трлн руб., что на четверть выше объема заимствований по итогам 2021. При этом за 4кв объем размещения гособлигаций составил 3.14 трлн руб.
📍 Производство электроэнергии в европейской части РФ и на Урале (около 80% выработки в России) за июнь-ноябрь упало на 1.2 г/г (397 млрд кВт•ч), в ОЭС Северо-Запада — на более чем 3%.
📍 Минфин США выпустил разъяснения по потолку цен на нефтепродукты: ограничение не будет распространяться на поставки нефтепродуктов, загруженных до 5 февраля 2023 года и доставленных до 1 апреля.
📍 Сегодня 1. ВОСА Татнефти (TATN) о промежуточных дивидендах. 2. Главы МИД G7 соберутся для обсуждения ситуации на Украине (15:30 мск).

@AK47pfl
Декабрь 2022 — пятый худший месяц для рубля с 2003 года. #оракул_рубля

На графике - месячные изменения курса рубля к доллару по контракту USDRUB_TOM. С начала декабря рубль упал к доллару уже на 18.5%.

@AK47pfl
С чем, по нашему с вами мнению, в первую очередь связано столь стремительное ослабление рубля в декабре 2022 года?
Anonymous Poll
22%
Падение экспорта
9%
Восстановление импорта
11%
Эскалация в геополитике
28%
Появление крупных лазеек для вывода капитала
30%
Посмотреть результаты
80+ рублей за доллар - такой курс нужен нефтяным компаниям и их владельцам, чтобы удерживать расходы в своих предприятиях под контролем. #оракул_рубля

Именно такой курс ожидают источники РДВ к весне или даже быстрее. В целом, источники РДВ ожидают тренд на ослабление рубля и далее, в связи падением цен на реализацию нефти и с возрастающими рисками «манипринтинга». Также источник сообщил, что экономику в случае эскалации ждёт и высокая инфляция.

@AK47pfl
⚡️ Самолёт (SMLT): лететь вместе с менеджментом. СД принял новую программу мотивации менеджмента, которая привязана к росту капитализации. #факты

Прямая заинтересованность менеджмента решает известную проблему агента-принципала. Компании с заинтересованным менеджментом показывают более высокие результаты, а их акционеры больше зарабатывают.

СД группы Самолет принял новую программу долгосрочной мотивации (LTI):
• Ключевым KPI менеджмента является рост капитализации компании;
• Число заинтересованных сотрудников выросло на 50%;
• Программа расчитана на период 2023-2025 года.

Комментарий председателя СД:

«Запуск новой программы LTI обусловлен значительными успехами команды «Самолет», сумевшей за последние годы в разы увеличить масштабы бизнеса, выйти в новые регионы страны, запустить новые бизнес-вертикали, вывести на рынок новые сервисы, превратить «Самолет» в открытую публичную компанию, пользующуюся доверием инвесторов. Чтобы дополнительно стимулировать менеджеров компании на рост капитализации и в соответствии с лучшими практиками корпоративного управления мы одобрили новую программу мотивации. Число участников программы увеличено, что отражает рост объема бизнеса и количества новых направлений».

#SMLT
@AK47pfl
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Триггеры роста акций Самолёта (SMLT). #факты

1. Продление льготной ипотеки на 1.5 года. Самолёт - один из главных бенефициаров льготной ипотеки, так как она распространяется на лоты в масс-маркет сегменте, на котором работает компания.

2. День инвестора Самолёта. Компания подтверждает способность расти даже на сложном фоне. В 2022 году выручка компании растёт на +44% г/г, а в 2023 году выручка вырастет ещё на +85% г/г по прогнозу менеджмента. Видео с Big Day Самолёта можно найти здесь.

3. Новая программа мотивации менеджмента, которая привязана к росту капитализации. Компании с заинтересованным менеджментом показывают более высокие результаты, а их акционеры больше зарабатывают.

#SMLT
@AK47pfl
Четыре акции, в которых ослабление рубля максимально превращается в рост дивидендов. #аналитика

Эпоха крепкого рубля подходит к концу, так как «хозяева» российской экономики зависят от стабильных цен на нефть в рублях. Акции этих четырёх компаний позволяют инвестору получить рост дивидендов благодаря ослаблению рубля:

1. Сургут преф (SNGSP). Дивиденды компании напрямую завязаны на курсе рубля. Чем ниже рубль, тем выше дивиденды. После 2020 и 2021 года, когда рубль слаб, акции приносили дивидендную доходность выше 14% годовых. В следующем году дивидендная доходность может быть сопоставимой.

2. Полюс (PLZL). Компания добывает золото и продаёт его по биржевой стоимости, которая привязана к валюте. Поэтому ослабление рубля для Полюса напрямую транслируется в рост выручки и прибыли, а значит и дивидендов.

3. Фосагро (PHOR). Ещё один экспортёр, который продаёт практически всю продукцию в валюте. Фосагро не был затронут санкционными ограничениями и продолжает поставлять удобрения по всему миру как обычно.

4. Нефтяники - Роснефть (ROSN), Лукойл (LKOH), Татнефть (TATN). Компании продолжили платить дивиденды и в 2022 году - поэтому с высокой долей вероятности продолжат платить и в 2023.

@AK47pfl
🔥 13% дивдоходности дадут акционерам префу Сургутнефтегаза (SNGSP), если текущий курс рубля продержится до конца года. #а_эксклюзив

Если же рубль ослабнет до 80 за доллар, дивидендная доходность вырастет до 27%.

Источник РДВ поделился расчётом дивидендной доходности префов Сургутнефтегаза (на фото 👆).

Каждый 1 руб. падения курса увеличивает дивдоходность префов Сургута на 1.5%.

Судя по расчёту, Сургутнефтегаз преф снова становится одним из лучших вариантов хеджа от ослабления рубля.

@AK47pfl