Ошибка выжившего
Необходимо понимать, что есть ваше мнение, а есть статистика. Если ваше мнение не совпадает с мнением статистики – это не означает, что вы не правы. Это означает, что в вашем «жизненном опыте» встречались такие случаи, которые сформировали у вас это мнение.

За примерами далеко ходить не нужно. Если у человека умер родственник от какой-то редкой болезни, то в своем понятийном аппарате он будет завышать процент смертности от данной болезни. Если вас когда-то ограбили, то вы будете настороженней относиться к людями и априори многих считать потенциальными грабителями.

Теперь непосредственно к научным размышлениям. Впервые научно обосновали данную проблему во Вторую мировую войну. Если вкратце, то там пытались выяснить, как лучше модернизировать броню самолета исходя из того, с какими повреждениями они возвращаются. Но вовремя опомнились, рассудив логически, что если самолеты с такими повреждениями возвращаются, то данные повреждения не смертельны для машины, а копать необходимо в сторону тех мест, в которые не было попаданий у вернувшихся самолетов.

Нужны еще примеры? Книжки успешных бизнесменов, которые достигли чего-то. Задумайтесь, сколько бизнесменов разорилось и не написало об этом книжку.

В общем, смысл в том, что если у вас есть мнение или взгляд на какой-либо вопрос, они могут быть субъективными, построенными на вашем личном опыте. Это не обязательно плохо, это означает лишь то, что ваше мнение будет расходиться с общепринятой статистикой.

#pump
Последний наш обзор на технику пампа. Сейчас у нас 3 составляющих успешного пампа:

- Free-float – чем меньше объем акций в свободном обращении, тем легче двинуть бумагу;
- Капитализация – маленький шкаф всегда легче двигать, чем большой;
- Float short – топливо. Количество пассажиров шортистов, которые будут выпрыгивать из разгоняющейся ракеты и толкать ее выше.

Сегодня речь пойдет о дополнительном топливе для разгона ракеты – альфа сквизе. Про шортсквиз уже многие слышали, а про альфу нет.
Представим, что вы продали call опцион. Он обязывает вас продать акцию по цене страйк. Выглядит так:
Текущая цена акции - $10;
Цена страйк – $15;
Премия - $1.

Вы продаете много опционов call по цене $1. Если цена акции не поднимется до $15, то вы заработаете $1, если поднимется до $16, то вы не заработаете ничего, вы будете обязаны продать акцию владельцу опциона (который купил у вас его за $1) по $15. Полученный 1 доллар за продажу опциона вы потратите на покупку акций за $16 и продажу за $15 (цене страйк). А теперь представим, что акция улетела к $20. Продавец кола уже в минусе на $4 и т.д. Что делать? Ответ прост – хэджировать риски.
Как это сделать? Да очень просто. Продать опцион call, как это было сделано выше, и купить акцию, если ее цена будет подходить к $15. Тогда получается, что при повышении цены акций до $20, вы теряете $4 на опционе и зарабатываете $5 на акции. И имеете свой $1 в качестве прибыли.

Как это влияет на цену акции? Да также, как закрытие короткой позиции. Что делают памперы при анализе бумаг. Они анализируют количество проданных кол опционов и рисуют облако страйков. Вот именно при росте цены ближе к этим значением инвесторы, продавшие коллы будут покупать акции, чтобы хэджировать риск. Идеальная картина будет выглядеть так:
1. Вы находите актив с большим количеством шортов и проданных коллов, актив небольшой, неизвестный.
2. Проводите анализ и определяете, где больше всего страйков по проданным опционам.
3. Начинаете покупать усиленно акции в тишине, небольшой командой. Это слегка повышает цену.
4. Далее начинаете информационную компанию в сообществах. Розничные инвесторы начинают также скупать акции и еще повышают цены.
5. Цена доходит до вашей цели, где ее начинают разгонять уже продавцы коллов + все те же розничные игроки, которые пытаются запрыгнуть в улетающую ракету.
6. А далее начинают срабатывать маржинколы у шортистов + все те же розничные инвесторы открывают позиции в лонг.
7. Вы начинаете продавать свои акции. Закрываетесь об шортистов, которые их покупают, и розничных игроков.

Тут недавно соскамилась очередная финансовая пирамида под названием «Финико». Для тех, кто в танке и никогда о таком не слышал – это финансовая пирамида, которая под видом инвестиций привлекала средства вкладчиков. Привлекала, как уже стало модно, через токены FNK. Такой обмен тяжелей отследить, когда все рассыпается.
При всем плохом над данной пирамидой трудилось большое количество людей. Качественный сайт, множество обучающих видео, индексы, новости с investing.com на сайте, аналитика. Видео правда уже удалены, видимо лица не хотят палить создатели сея пирамиды.

Но, в итоге, что мы имеем?
- Пирамиду с огромным количеством кинутых вкладчиков;
- Основателя компании, который мирно чилится в Турции (а должен уже чалиться на Колыме);
- МВД, ФСБ, ЦетроБанк, которые сидят, сложив лапки, типа мы не при делах.

В общем, при создании данной пирамиды, ее основатели заучили пословицу «Лох - не мамонт, лох не вымрет» и подготовили для страждущих старый продукт в новой упаковке, украшенной словами «индексы», «токены», «безрисковые инвестиции». Я не буду вам читать морали о том, как нужно быть осторожным, почему ставки в 30% в месяц не может существовать на рынке. Просто задам несколько вопросов, на которые можете, как ответить сами, так и задать тем, кто будем предлагать такие доходности.

1. Если такая высокая доходность, почему ты не возьмешь кредит в банке под 15% годовых и не заработаешь 360% годовых сам? Зачем выплачивать лишний доход инвесторам и с кем-то делиться?
2. Почему все финансовые институты в мире зарабатывают среднюю ставку по рынку (в долларах 14-15% годовых в 2020 году, если покупать индекс S&P500), а вы предлагаете ставку, в десятки раз выше. Откуда деньги?
3. Какой риск? Никакого? Чем вы гарантируете возврат денег? Честного слова недостаточно. Хватило бы залога в виде недвижимого имущества.
4. А у вас есть лицензия?

Ответов на эти вопросы будет достаточно. Ну реально, как люди могут зарабатывать даже в 2 раза больше, чем среднерыночная доходность? Если существует такая возможность, то в очень короткий срок все будут знать о ней, и она перестанет быть в 2 раза выше, чем рыночная. Потому что все начнут зарабатывать в 2 раза больше. Но пока такого не происходит.

Ну и скрины переписки адептов Финико уже после скама. Видимо люди с напрочь отбитой головой.

Сегодня не будет ничего научного или около того. Сегодня я расскажу вам сказку. Сказка будет про аборигенов Меланезии (это где-то в Тихом океане) и американских солдат (ну что это, я думаю, вы знаете).

Хотя такие культы были и до Второй мировой войны, но мне почему-то захотелось взять именно этот пример, видимо он ближе. Так вот, воевали США и Япония, воевали в океане, а в качестве баз использовали небольшие тихоокеанские острова. База – это техника, одежда, хорошая еда, оружие. Все это попадало к местным аборигенам. Ну они, конечно, были рады. Но война окончена и базы закрыты. Что делать дальше? Умные аборигены начали строить свои базы – из бамбука, кокоса, досок. Зажигали факелы для освещения полос, делали маяки. Но никто не прилетал.

Вот, казалось бы, смешно, тупые аборигены, некоторые подумают. Но мы ни чем не лучше. Давайте теперь проведем аналогию с всякими тренингами и книжками «Как я стал миллионером». Одни люди рассказывают другим за их же деньги, как они стали богатыми: вставали в 6 утра, бегали, шли каждый день на работу, потом на обучение и .т.д. Прочитаешь такую книжку, и начинаешь думать, что нужно вставать пораньше, записаться в какой-нить кружок или секцию. А фактически – этот тот же самый карго-культ, только в наших реалиях. Мы просто повторяем за успешными людьми, но это ни к чему не приводит.

К чему все это написано? В любом деле вы должны делать так, как вам это удобно и как вы считаете правильным. Хотите зарабатывать много денег? Ну так найдите то, что вам нравится и трудитесь в этом направлении. Вы можете вставать в 6 утра, можете в 12 дня, можете бегать по утрам или есть 2 булочки, прибавляя в весе. Каждая история успеха – индивидуальна, и очень часто является счастливой случайностью, когда встретил нужных людей, оказался в нужном месте. Упорная работа и широкий круг общения только повысят ваши шансы быть замеченным, но никак не гарантируют успех. А повторение чужих привычек вообще ни к чему не приводит. Это не сделает вас умней или успешней, только займет время, которое вы могли бы потратить более практично.

Вкладчики Финико не сдаются. Придуман новый способ борьбы, который можно занести в книгу рекордов Гиннесса. 80 000 вкладчиков сольются в едином трансе...

Наконец-то это свершилось, и мы разыгрываем книги Алексея Маркова «Хулиномика» и Маркова + Алексея Антонова «Криптвоюматика». Обе книги с автографами авторов. Ходят слухи, что после прочтения этих книг альфа увеличивается на 10%. Для тех, кто в танке, это почти что доходность, только лучше :).

Для участия в розыгрыше необходимо быть подписчиком канала @wsb_stocks и зарегистрироваться в боте @WSB_rus_bot

Сбор заявок до 20.08.2021, а далее розыгрыш и отправка за наш счет по территории РФ. Если ты не с РФ, думаю тоже договоримся, но чур доставку собачьими упряжкам до юрты в Якутии не осуществляем.
Пока не придумал, как будет проведен розыгрыш, но это будет максимально открыто, всех своих знакомых из списка удалю, ибо нефиг.
А да, забыл. Если что мы бесплатно (да так бывает) учим правильно инвестировать. И скоро запускаем новый проект. Но пока это секрет.

Ночью бот уснул, но мы утром потыкали в него палкой, и он заработал. Так что кто вчера не смог зарегиться - милости просим.

#fomofund
Начинаем разбирать Фомо портфель одного уважаемого человека, который нам предоставил его любезно, бесплатно, по первому требованию… Для начала что такое Фомо.

FoMO – (Fear of missing out) – синдром упущенной выгоды. Если верить в теорию, что рынком правит страх и жадность, то это относится ко второму. Скажем так, это глупейшее проявление жадности. Если ты начинаешь смотреть на бумаги и завидовать, что кто-то заработал уже +100%, а ты сидишь и смотришь на бумаги и тебе их очень хочется теперь купить – это оно. В этом синдроме, конечно, еще куча побочек, но к нам это не относится. Кому интересно – гугл в помощь.

Переходим к портфелю. Это был эксперимент со следующими условиями:
- Размер фонда – 50k USD;
- Покупка только хайповых и растущих на данный момент бумаг;
- Аналитика уровня «Миша слышал…».

Пацан сказал - пацан сделал. Все закуплено, результат предсказуемый, но мы, все-таки, погрузимся в историю и разберем некоторые инструменты. Тем более в портфеле есть не только акции, но и производные инструменты, и крипта. Дисклеймер того, что получилось, можно увидеть на скрине ниже.

#fomofund
Начнем анализ Фомо портфеля. Сначала разобьем его на классы активов. Следует понимать, что каждый класс активов ведет себя по-разному. У нас есть:
- Акции;
- Крипта;
- Опционы.

В такой последовательности и будем разбирать. Опционы будут в самом конце, т.к. многие даже не представляют, что это и как складывается цена.
International Flavors & Fragrances Inc (IFF) – производят ароматизаторы (да, бро, такие компании тоже есть на рынке). Не путать с амортизаторами. Акции компании были куплены по $113,12 в количестве 100 штук. Сейчас лот акций стоит $15 000 (150*100)
$11312 – $15 000 – плюс 32,6%

United States Steel (X) – сталелитейная корпорация. Куплено 666 акций по $19. Сейчас цена акций 26,4.
$12 654 – 17582,4 – плюс 38,94%

Virgin Galactic Holdings Inc (SPCE) – без комментариев, каждый русский человек должен знать эту компанию. Куплена по $44 – 100 акций.
$4 400 – $3 000 – минус 31,8%

ReneSola Ltd (SOL) – зеленая энергия. 500 акций по $21,5. Здесь, конечно, жесть.
$10 750 – $3 750 – минус 65%

Freeport-McMoran Copper & Gold Inc (FCX) – добыча меди. 400 акций по $27,7
$11 080 – $15 200 – плюс 37%

Quidel Corporation (QDEL) – диагностика, медицина. 100 акций по $182,39
$18 239 – $14 140 – минус 22,47%

Итого по портфелю акций получается:
$68 435 – $68 672 – плюс 0,3%.
Выходит, даже покупая акции на волне хайпа, можно было бы сейчас выйти в ноль (а в некоторые моменты и в небольшой +). Вот примерно так работает диверсификация, хотя и акции покупались в основном Г. Я бы отметил только FCX. Мыслим так медь, электрокары, зеленая энергетика, дефицит чипов… Возможно в ближайшие несколько лет у компании есть точки роста.
Ну а по остальным компаниям остается только ждать. Та же Галя (SPCE) еще может сходить вверх через несколько месяцев. Спекулянты любят такие бумаги.

Из рубрики «следите за руками».
Есть такая компания LYFT Inc. – аналог российского бла-бла кара. Приложение, водители, пассажиры, можно взять попутчика за деньги. Сегодня по всем интернетам начали писать, что светлое будущее наступило и Lyft вот-вот станет прибыльной. Открываем отчет и смотрим результаты за 3 мес.:

2Q 2020 | 2Q 2021
Общий доход: 339,345 | 765,025
Прибыль: -437,112 | -251,918

Доход по сравнению со вторым кварталом 2020 года вырос на 125%, прибыль на 73% (хоть она и отрицательная, т.е. сократился чистый убыток). Ну и делаем вывод – скоро начнем зарабатывать много бабла.

Тут же подключается Credit Suisse (это такой швейцарский конгломерат, большие дяди с баблом) и начинает трендеть из всех газет, что повысил цель по стоимости акций с $79 до $84 (сейчас они торгуются по $50). Круто, да? Нихрена не круто. А теперь приводим цифры 2021 Vs 2019 год.

2Q 2019 | 2Q 2021
Общий доход: 867,265 | 765,025
Прибыль: -644,239 | -251,918

И уже выходит не так хорошо. Да, прибыль чуть выше (из-за меньших затрат), но общий доход даже меньше, чем в 2019 году. А теперь следим за руками.

1. Компания заработала больше в 2021, потому что в 2020 году в это время был локдаун, все сидели по домам. Машины стояли.
2. Количество акций в обращении в 2019 году было 302 млн. в 2021 – 329 млн. (+9%). А цена одной акции сейчас примерно на уровне 2019 года.
3. И самое главное, Credit Suisse был андерайтером (тот, кто выводит компанию на биржу) в IPO LYFT Inc.

Вот и получаем замечательную компанию, с замечательными результатами, по очень хорошей цене.

Для начала анекдот - баян.
- А сколько мне нужно денег вложить в крипту сейчас, чтобы через год у меня был 1 млн.?
- Два миллиона.

А теперь к основной теме. Недавно в одном чате спорили за всякую муть из тех анализа (я если что им пользуюсь иногда). Мнения разделились, кто-то им пользуется, кто-то говорит, что никогда не пользовался за 2,5 года даже в крипте (но мы ему не поверили).

А вот после сегодня наткнулся на видео, после просмотра которого стоит задуматься. У канала (рекламу делать не буду, т.к. видео я спер оттуда) почти 60 000 подписчиков!!! Т.е. видео делал не любитель.

Ест такая компания Nikola (NKLA). На нашем рынке она доступна только квалам, но многие о ней слышали. Итак, компания почти как Tesla, только занимается грузовыми электромобилями.

Компания существует с 2014 год, публичной стала только в середине прошлого года. На биржу выходили посредством SPAC. Для тех, кто в танке, это когда создается компания пустышка и выводится на биржу (все об этом знают, но запретить никто не может, все по закону). А потом кто-нить, кому не в терпеж стать публичным, покупает такую компанию и делает слияние со своей. И получается одна публичная компания.

Ну да ладно, вышли и вышли. Если посмотреть на график, то в июне 2020 можно увидеть цену акции в районе $90 (капитализация $34 млрд., у компании FORD капа - $55 млрд.). Здесь сразу вспоминаю Теслу, модели ведения бизнеса у обеих компаний одинаковые: много хайпа, скоро мы захватим рынок, у нас работают гениальные менеджеры и т.д.

Ну и картина сегодня - $10 за акцию, CEO компании Тревор Милтон признан виновным в обмане акционеров, компания ничего не производит и не планирует в ближайший год, судя по информационному фону.

Выходит, компания, которая ничего не производит, не планирует в ближайшем будущем, стоит больше, чем половина Форда, ее акции на $2 млрд. с умным видом покупает GM в конце 2020 года, банки не сложат цены акциям в будущем. А всего через полгода выясняется, что там ничего нет. Ну что, неплохая такая инвестиция.

Хотя, как говорится, и говно имеет свою цену, возможно с этой компанией произойдут интересные изменения. Сменится CEO, состав акционеров, может кто решит поглотить компанию (ну если там хоть что-то есть).

Напоминаю, что продолжается акция, и через 2 недели мы разыграем книги Алексея Маркова «Хулиномика» и Маркова + Алексея Антонова «Криптвоюматика». Обе книги с автографами авторов. Ходят слухи, что после прочтения этих книг альфа увеличивается на 10%. Для тех, кто в танке, это почти что доходность, только лучше :).

Сбор заявок до 20.08.2021, а далее розыгрыш и отправка за наш счет по территории РФ. Если ты не с РФ, думаю тоже договоримся, но чур доставку собачьими упряжкам до юрты в Якутии не осуществляем.

Зарегистрироваться можно через нашего бота @WSB_rus_bot, его электронные мозги поймут, что вы хотите.

А да, забыл. Если что мы бесплатно (да так бывает) учим правильно инвестировать. И скоро запускаем новый проект, который стартует 1 сентября.

Хорошо или плохо.

На бирже нужно избавляться от бинарного мышления (да и в жизни, наверное, тоже). Вот падает курс акций какой-нить компании. Хорошо это или плохо? Да хрен его знает. Если вы сидите в этой бумаге, то вы будете думать, что это плохо. Если вы сидите в деньгах, то вы будете думать, что это хорошо, можно закупить дешевле. Ну а если вы в шорте, то для вас это офигительно.
 
Поэтому сложно применять понятие хорошо/плохо, да/нет и т.д. Лучше начинать думать вероятностями и строить свои мысли примерно так:
- с какой вероятностью эта бумага пойдет вверх или вниз, сколько есть + и -.
- какое влияние оказывает каждый плюс и минус на компанию (вот помер CEO компании, это минус, но небольшой. В этом квартале компания заработал на 10% больше, это плюс уже значительней, чем смерть директора. Акции на новости о смерти упали – это плюс, можно закупить дешевле, а значит доходность в будущем будет выше и т.д.)
- в итоге мы составляем на бумаге, в голове, на песке (у кого, что есть под рукой) таблицу с плюсами и минусами, каждые из которых имеют свой вес и формируем вероятность дальнейшего поведения акций компании.

Да, возможно в этих словах нет конкретики (ну типа я не сказал, что нужно закупиться китайскими акциями, пока они на просадке, и всем будет счастье). Но вся наша жизнь состоит из таких вероятностей, и, когда вы начнете анализировать события в таком ключе, то появится больше возможностей для выбора инструментов.

Да, кто думает, что я сижу в деньгах, я красавчик, редко рискую, но зарабатываю стабильно 5-7% годовых – нихрена это не так. Ваши деньги просто теряют покупательную способность, с учетом инфляции вы через 5 лет потеряете какую-то часть депо. Поэтому сидеть в деньгах – это тоже риск, особенно в рублях.

Давече спорили, могут ли инвесторы иметь доходность выше рынка продолжительный период времени. Простыми словами, можно ли уделать индекс S&P500 на протяжении лет 5-10. Далее идут мои личные рассуждения, возможно антинаучные, но если мы придем к другому выводу, я обязательно сообщу.Начнемс.

1.      Доходность выше рынка – доходность выше любого широкого индекса. Обычно за таковые принимают S&P500 или Russell 3000 Index.
2.      Доходность выше рынка – доходность больше, чем вырос индекс за текущий год.
3.      Инвестиции – долгосрочные вложения от года.
Определения даны. Сразу оговорюсь, здесь рассматриваются именно инвестиции, а не трейдинг (спекуляции).

Проще всего обратиться к истории и посмотреть, кто и сколько раз имел индексы по самое не хочу.
Самый популярный – Питер Линч (Peter Lynch) и его фонд Фиделити (Fidelity Magellan Fund). Фондом он управлял с 1977 по 1990 годы. Когда я начал считать его доходность, немного охренел.

- за 14 лет отрицательный результат только 1 раз в 1990 году (возможно, он уже перестал управлять фондом).
- за 14 лет он не смог уделать индекс только один раз, т.е. 13 лет доходность была выше индекса.
- средняя доходность выше индекса – 19%!!! Это не статистическое отклонение в 1%, а реальный результат.
В общем, Линч – красавчик.
 
Далее следует Секвойя и Дон Валентайн (Sequoia Capital). С 1972 по 1990 годы:

- отрицательный результат – 3 раза за 19 лет.
- в гонках с индексом проиграл 6 раз, 13 раз выиграл.
- средняя доходность выше индекса – 8,81%. Тоже похвально.

Но это звезды, уверен, что есть еще фонды, которые могли продолжительное время быть доходней индекса, но они в меньшинстве.
Ниже приведена историческая доходность фондов, взятая из двух разных источников. Указано именно превышение доходности фонда над индексом. Выходит, не так уж и мало фондов, которые «сделали» индекс. Да, они в меньшинстве, но их не 2-3.
В следующей части будем разбираться, почему фонды не могут соревноваться с индексами.

По поводу предыдущего поста 👆
После обсуждения есть 3 дополнения.

1. В прошлом (до появления интернета) фонды имели преимущество перед физиками. Они владели бОльшим объемом информации и получали ее быстрей. Сейчас это преимущество практически утрачено. У фондов осталась только инсайдерская инфа, которую они получают из разных финансовых тусовок.

2. Неэффективности в виде медленного распространения инфы исчезли в наше время, но появились неэффективности в виде фейков и их быстрого распространения. Сейчас любой фейк, сказанный условным "Маском" и размноженный через твиттеры и фейсбуки может двинуть акции. В итоге бумаги вернутся к своим исходным значениям, но на этом можно заработать.

3. Обыгрывать рынок можно на отрезке 5-15 лет. Если рассматривать отрезки в 50 лет, то вся альфа размывается и сводится к доходности индекса.