Российский фондовый рынок в долларах (RTSI) вернулся в июль 2005 года.

Конечно, в ноябре 2024 года еще не написано ни одной по-настоящему фундаментальной работы по влиянию войны на экономику России. Однако я подозреваю, что когда мы такую работу увидим, утверждения «все войны ведутся ради денег» и «войны выгодны олигархам» начнут, наконец, смотреться тем, чем они являются на самом деле. А именно — наивной попытки рационализации.

Безусловно, любая война порождает группы интересов. Любая война вовлекает ранее мирные предприятия (в первую очередь условных металлургов) в военные производственные цепочки, которые позволяют бенефициарам этих предприятий зарабатывать мощный кэшфлоу. Однако мало, как это часто бывает, показать на них пальчиком, и сказать: «Смотри, они же заработали, значит, война выгодна!»

Есть, помимо прочего, еще и сравнительные преимущества («а заработавшие точно не заработали бы больше в мирное время»?). Есть оценка для экономики в целом. Есть, в конце концов, победители и проигравшие.

Вряд ли в России есть хоть одно закредитованное ранее предприятие, которое счастливо от перспектив перекредитовываться по текущим ставкам.
Вряд ли в России есть люди, которые счастливы, что ради удержания спрятанных по офшорам активов им надо содержать стремительно увеличивающиеся штаты юристов, финансистов и прочих дармоедов безо всякой гарантии сохранения
Вряд ли в России есть люди, которые счастливы регулярному обесценению своих рублевых активов в условиях столь жестких валютных ограничений.

И так далее.

А по фондовому рынку — ну что сказать.
Фондовый рынок — величайшая финансовая инновация цивилизации.
Развитые финансовые рынки вообще — один из важнейших рычагов экономического роста. Чем развитее финансовые рынки, тем проще создавать новые предприятия, находить для них финансирование, масштабировать деятельность, создавать рабочие места.

И фондовый рынок — важнейшая часть этого механизма. И не сказать, что это совсем уж неприменимо к России (еще как применимо).

Но совокупный результат — ...
Но тут уж извините: или вертикаль власти, или эффективный фондовый рынок, выполняющий свои функции из учебника.

Еще одна картинка к тезису о невозможности полноценного энергоперехода без атома (привет подписчикам из Германии)

Меж тем, курс рубля пробил за сотку уж третий день как.

И ни одной шутки про «поставьте специально для руководства ЦБ песню «Tatu — Досчитай до Ста».

Я разочарован в российском макротелеграме.

Отвечают Олег Дерипаска и Виктор Вексельберг

(сквозь мат и рыдания)

https://t.iss.one/uslegalnews/6177

Как удержать демократию?

Каха Автандилович Бендукидзе — пожалуй, самый успешный либерально-рыночный реформатор бСССР, — не любил реформы Гайдара. Хоть и избегал говорить это прямо.

Почему? Для Бендукидзе успешные реформы — это удовольствие многих к неудовольствию немногих. Подлинно успешные реформы — только те, в процессе которых страдания узких групп интересов оборачиваются ощутимой пользой для большинства. И даже таким реформам требуется эффективное политическое и правовое прикрытие.

Даже если вы «всего лишь» реформируете, например, полицию или суды, вам нужны: а) те, кто успокоит народ и убедит, что после реформы станет лучше; б) те, кто посадит самых злостных и отъявленных оборотней в погонах/мантии; в) собственно, автор и исполнитель реформы, царствие ему Небесное и вечная память.

Аналогично с приватизацией и рыночными реформами. Мы как-то с вами обсуждали, что без рыночной основы российской экономики шоки 2022 года и санкционное давление Запада преодолеть было бы невозможно. Но чувство несправедливости и униженности, которое испытало российское общество во время рыночных реформ, делает рынки «слепой зоной». Успехи адаптируемости и выживаемости экономики приписываются народу, государство, но не рынкам и не давним реформам, благодаря которым текущая «антихрупкость» вообще стала возможной.

Но давайте попробуем порассуждать в русле Кахи Автандиловича о демократическом транзите.
Конъюнктура для демократических преобразований у нас откровенно препоганая: мир стремительно автократизируются, автократии становятся все более устойчивыми, а свободы, вроде свободы слова, сворачиваются повсеместно.

Но давайте представим, что транзит в таких условиях (ну вдруг!) станет возможным, или в мире начнется новая волна демократизации. Предположим даже, что каким-то чудом удалось воспользоваться окном возможностей, принять какую-то конституцию и провести свободные выборы. Вопрос: как «удержать» демократию на новом витке?

Проблема в том, что у нас ничего нет ни для первого шага, ни для второго.

Говорят, правильный ответ — «институты». Это правда часть ответа. Но у нас вместо институтов пока что есть высокомотивированная группа продемократически настроенного населения, о которой мы ничего не знаем, россыпь блогеров, три с гаком оппозиционных вождя, офигенно мощный журналистский цех, пучок НКО, и несколько настоящих политических институтов на полшишечки (часть ЛПР, запрещенные «Весна» и ФБК, и еще пара микроорганизаций). Всё.

Говорят, нужна правильная и хорошая конституция. Это часть ответа. Но от скатывания в авторитаризм не удержит «правильная» конституция или форма правления. Они, конечно, нужны, но конституций, на которые плевать все хотели, мир видел и без нас. Партийную автократию в условиях формально парламентской системы мы тоже видели. В условиях президентской — тем паче.

Независимый суд — тоже хорошо и тоже часть ответа. Но долго ли его коррумпировать, если со строительством институтов пойдет не так?

Я думаю, вы уже поняли, к чему я. Это слишком технократические ответы. В них нет главного — людей-бенефициаров.

Когда и каким бы ни был ваш демократический транзит, он должен создать главное — коалиционное большинство, которое в результате транзита к демократии должно, по Бендукидзе, обязательно что-то получить. И это «что-то» должно быть настолько явным, осязаемым и ценным, что оно должно создавать стимулы яростно это «что-то» защищать в случае посягательства.

Речь не о реформах «демократического правительства». Это плохой ответ. Да, здорово будет перестроить ФСИН, полицию, суды, сделать менее наглым ФНС, перебалансировать бюджеты между уровнями власти. Но все эти вещи не могут быть стимулами для защиты демократии в будущем.

А что могло бы ими быть? У меня нет готового ответа — я, собственно, собирался повесить в воздухе сам вопрос. Но готов предложить еще несколько частей этого пазла

(окончание тут)

Как удержать демократию?

(продолжение, начало тут)

- секвестр федерального бюджета в пользу самоуправления и регионов — думаю, тут все понятно. Но, как я уже говорил выше, сама по себе эта мера сработает плохо или никак. Мало кидаться деньгами в регионы, критически необходимо создать у избирателей чувство жадности и голода, «это мои деньги, суки!».
- партиципаторное бюджетирование. Часть бюджетов не только местного самоуправления, но, возможно, и регионов, должна принадлежать самим жителям, которые должны иметь опцию самостоятельной реализации бюджетных трат через механизмы прямой демократии. От инфраструктурных проектов до благотворительных, или даже просто трансфертов — на усмотрение
- прямое налогово-бюджетное управление. В дополнение к предыдущему пункту: налогоплательщики должны иметь право самостоятельно распределять часть выплачиваемых ими налогов. Это даже важнее, чем платить налоги самостоятельно: это создаст стимулы следить за работой правительств разных уровней и идти голосовать.
- радикальное расширение возможности организации референдумов на всех уровнях. Референдумы могут (и должны!) быть лучшей рекламой демократии. Однако для этого требуются и принципиально иные конституционные нормы, и трудно реформируемое законодательство, которое сделает невозможным отказ инициативным группам в референдумах по надуманным основаниям.

Наверняка можно (и нужно) придумать что-то еще. Однако общий принцип таков: низко висящие фрукты должны появиться у людей, буквально, завтра, почти сразу после транзита. Высоко висящие — чуть позже. Фрукты должны быть достаточно спелыми, чтобы покушение на них воспринималось как личное оскорбление.

В противном случае, через 30 лет после очередного «транзита» мы снова будем сокрушаться о потерянном шансе.

когда я вам говорю, что Z — это новая либеральная фейсбучная демшиза, а вы меня ругаете, вы зря это делаете
и вот снова — воспроизводство эстетики середины 10-х, вплоть до воровства локальных мемов того времени

язык либеральной демшизы стал лучшей основой для z-форка с его «стачиваниями», «обнулениями», и так далее. Своего почему-то не оказалось, воровать пришлось у прислужников Запада.
Максимально неполными оказались библиотеки со словами и терминами насилия, желательно максимально жестокого и обесценивающего — тоже не очень удивительно. а возмущает их ровно то, что возмущало «болотную либерду».

спрашивать, как же так вышло, уже даже бессмысленно, но итог будет тем же: власть уже записало зетников в оппозицию, только другую. И работать по ним будет так же, только еще и в рожу плевать.

Шутить про леопардов, пожирающих лица, уже тоже скучно, но да — это оно.

Такие дела.

https://t.iss.one/dazbastadraw/7372

гранты, за которые действительно можно прописывать в щи вне зависимости от политической позиции

Солнце, посмотри, пожалуйста, прирост ВВП соседних стран, в Грузии, Армении, Сербии, Черногории, Казахстане, странах Балтии (кроме Литвы). Дальше на выбор. Можешь посидеть с данными и попробовать вычесть реэскпорт в РФ и посмотреть изменение тренда.Так ты приблизишься к оценке импакта. Но можешь заморочиться и посчитать дельту прироста сферы услуг (подавляющее большинство работает в ней) и IT. И учти, что ещё русские уехали в Тай, Португалию, США и другие страны, так что твоя оценка будет неполна.

А потом завали со своими вопросами, которые могли бы быть ерническими, не будь они такими тупыми

(экономисты, не бейте, я знаю, что так нельзя, но нормально он ничего посчитать не сможет, он тупой)

Из комментариев в ЛС:

«то есть, коллективы складывались пару десятков лет, обрастали связями, знанием рынка и всем таким, а потом их вырвали из страны и рассыпали по окрестностям полурандомно.
Ой, а што же это оне не написали второй гугл за тысячу дней-то?»

Во-первых, все так
Во-вторых, я полагаю, такого рода субчики слышали от начальства фразы вроде «9 женщин за 1 месяц не родят ребенка» и думают, что эта метафора работает и в обратную сторону. Тыща дней прошла? Прошла. Гугл родили? Не родили. Всё, лошки, не можете и все как один негениальные.

Давайте, что ли, попробуем

https://t.iss.one/boost/whitekremlin

А так же

Согласно отчету, в 2023 году европейские страны выдали на 8,8% больше голубых карт, чем в 2022 году. Почти четверть таких документов пришлась на граждан Индии — 21 228 (23,8% от общего числа). Доля россиян в этом списке составила 10,7% от общего числа.

Санкции, как известно, работают только против простых россиян, а богатых не трогают. А в ЕС в целом страшная русофобия, документов не оформляют, а релокантов слава богу что выгнали, страна очистилась, и вообще они все там годны разве что только туалеты мыть.

Вот и сейчас.

С вами была регулярная рубрика «столкновение стереотипов из инфопузырей с реальностью».

Она повторится.

Григорий Александрович свет Баженов перепрыгнул сам себя и выпустил лучший ролик на канале.

В целом, лучшее, что делал Furydrops — это страновой цикл, от Беларуси и Украины до Японии. Но в случае с Чили, кажется, радикально поменялся подход. Теперь в соавторах — люди, которые живут в стране и профессиональные (латино)американисты. Результат — ролик, который по уровню и стройности повествования не перепрыгнуть никаким редрумам (при всем уважении) и прочим поп-историкам широкой специализации.

Обязательно посмотрите, материал незаслуженно обойден вниманием.

«Иноагентам» запретят получать субсидии на выращивание картофеля от правительства Псковской области

это прям чистый «не придумал, что еще запретить, и от злости пнул собаку» moment...

Давайте жестко делить две вещи:

1. «Апокалиптичные» прогнозы «оппозиционных» «экономистов». Они не оправдались, и здесь нечего обсуждать.

2. Из этого никак не следует, что у экономики:

а) оторванной от основного рынка сбыта; б) завязанной ныне на продажу ресурсов со скидкой на «рынке покупателя»; в) находящейся в изоляции; г) тягающей «параллельный импорт» исключительно при помощи криптовалют, изворотливости менеджеров по закупкам и такой-то матери

есть шансы чувствовать себя хорошо в долгосрочной перспективе. Про качественный рост я и не заикаюсь даже.

Бегать с веригами на ногах иногда можно, можно даже иногда бегать быстро. Но будет тяжело и больно.

https://t.iss.one/rbc_news/108116

Заместитель главы ВТБ попросил Деда Мороза и Снегурочку объяснить, «каким путем мы будем двигаться к цели по инфляции 4%»

Дмитрий Пьянов написал в РБК колонку в форме письма Деду Морозу и Снегурочке и высказал несколько пожеланий

Русские пришли в ЖЖ и сделали из него толстый литературный журнал.

Русские пришли в фейсбук и сделали из него толстый литературный журнал.

Русские пришли в телеграм и сделали из него толстый литературный журнал.

Русские пришли на Ютуб и сделали даже из него литературный журнал.

Русские сделали крупнейший в мире онлайн-банк без отделений и даже из него, сука, сделали Тинькофф Журнал.

Русские положили акции РБК под залог в ВТБ, чтобы РБК стал для правления ВТБ литературным сука журналом.

Я не знаю, кто придумал, что русские из чего угодно делают КПСС. Это полная чушь; русские из чего угодно делают литературный журнал.

Блокчейн, трепещи. Мы и из тебя...того.

Как-то так вышло, что ползучая авторитаризация мира оказалась чего-то вот совсем не ползучей.

Военный переворот в Южной Корее — это, конечно, кошмарный дурной сон демократии. Государство, которое ещё вчера, казалось, стоит на абсолютно демократической траектории, не имеющее (внешне) особых причин с него сходить, оказывается в авторитарной спирали в пару мгновений. Наверняка какие-то мамкины и не очень корееведы нам расскажут, что у происходящего копились глубинные причины, но для мира внешнего происходящее — абсолютный шок.

И это на фоне очевидной деградации демократии в Бразилии, ее фактическом сворачивании в Турции, авторитаризации Индии, кризисе демократии в ЕС, падения авторитета Штатов в целом и ее института президентства в частности (и личного авторитета президентов, конечно, тоже).

Успех таких операций будет, конечно, иметь ужасные последствия для свободы во всем мире. И уж само собой откладывать надежду на либерализацию России и дальше.

Южной Корее и нам всем — удачи, чё.

Андрей Ланьков час назад прогуливался по парку, отдыхая душой и наслаждаясь чудесным тихим вечером, где его никто не побеспокоит...

Окей, вот вам моя аналитика.

Южная Корея, формально, демократическая. И Северная Корея, формально, демократическая.

Вопрос лишь в том, останется ли нюанс.

Лидер южнокорейского переворота Е Гон Пы Ри Чжин забаррикадировался на сеульской телестанции и в полиции, готовится отключить электричество в здании

Да, мы в той версии Вселенной, где испаноязычные угорают с южнокорейского переворота при помощи мемов о покойном Пригожине

«Никто не сможет даже в фантастическом фильме показать, как при ставке в 20 с лишним процентов обеспечить технологический суверенитет [России]», — возмущался в не менее эмоциональном видео генеральный директор Череповецкого литейно-механического завода Владимир Боглаев.

Всё верно.

Импортозамещающая индустриализация (ИЗИ) по определению проинфляционна.
Идеал импортозамещаторов — государство, обслуживающее их заведомо неконкурентные тепличные проекты в бесконечном лимбе в режиме «чего изволите». В том числе за счет инфляции — считай, самых бедных, уязвимых и слабозащищенных.

Им — низкая ставка или иные формы дешевых, а еще лучше халявных бюджетных, денег. Остальным — бесконечное сокращение покупательной способности, сокращающиеся реальные располагаемые доходы и финансовая нестабильность. Обеспечивать праздник халявного бабла и неконкурентоспособности, видимо, должны политики и полиция. Неизвестно, почему, но должны.

Опять же, речь же не о «технологическом суверенитете» (что бы эта бессмыслица ни значила), а об «обеспечении технологического суверенитета». Ведь обеспечивать его можно до бесконечности, пока он не наступит. А наступит он, как и коммунизм — никогда.

Поэтому у дурачков, что-то там лопочущих про «технологический суверенитет» (что бы эта бессмыслица ни значила), нужно отнимать микрофон, гнать их и насмехаться над ними.

В современных условиях, способ добиться чего-то похожего на то, что они называют «технологическим суверенитетом» (что бы эта бессмыслица ни значила), существует. Только патриотичным промышленникам он не понравится.

Добивайтесь от вашего правительства максимально открытых и равных партнерских отношений с государствами планеты, это их прямая обязанность. Выпускайте конкурентоспособный продукт, способный тягаться на экспорт. Покажите, что вы ничем не хуже. Просите государство поддержать ваши экспортные инициативы. Тогда что-то начнет получаться. Южная Корея тому примером.

Наверняка есть и другие подходы. Но идеи «а давайте обложим инфляционным налогом всю страну ради Богов Промышленности и Суверенитета» в списке работающих нет и не будет. А российские власти вряд ли захотят повторять на себе эксперименты Сальвадора Альенде, да и аргентинский пример вряд ли может считаться полностью вдохновляющим.

А высокая инфляция, по множеству причин, в XXI веке не нравится ни демократиям, ни диктатурам. Даже Лукашенко — и тот сделал Нацбанк Беларуси формально независимым от себя после кошмаров 2015 года.

Так что мечты об ИЗИ при низкой ставке и высокой инфляции так и останутся мечтами.
Пока.