Вы переехали за рубеж. О каких законах своей страны опасно забывать
 
Все больше людей становятся так называемыми цифровыми кочевниками или номадами: они живут за рубежом, но часто сохраняют связи со своей страной.
О каких обязательствах стоит помнить, рассказывает Анастасия Киселева, @ufgwm.
 
👉 По умолчанию все граждане России считаются ее валютными резидентами. К валютным резидентам также относятся российские юридические лица, иностранные граждане и лица без гражданства, постоянно проживающие в Российской Федерации на основании вида на жительство. Они обязаны уведомлять налоговые органы об открытии, закрытии, изменении реквизитов своих счетов в иностранных банках и иных организациях финансового рынка, расположенных за рубежом, ежегодно предоставлять отчеты о движении средств по таким счетам, а также соблюдать режим использования зарубежных счетов.
 
👉 Если вы проводите в России меньше 183 дней в году, то получаете статус специального валютного резидента. Вам не надо информировать налоговую об открытии зарубежного счета и предоставлять отчеты по движению средств на нем.
 
👉 Налоговым резидентом считается гражданин, который проводит в России не меньше 183 дней в году. Логично предположить, что при переезде статус меняется и вы становитесь налоговым нерезидентом. Важно помнить о следующем:

• Подоходный налог для налоговых нерезидентов от источников в РФ составляет 30%. Если вы живете в другой стране, но продолжаете работать в российской компании, заработная плата может облагаться более высоким налогом. Исключение составят случаи, когда между Россией и страной переезда действуют соглашения об избежании двойного налогообложения.

• Имущественный, земельный и транспортный налоги продолжают действовать и для налоговых нерезидентов.

👉 Если вы переезжаете по студенческой визе, получили вид на жительство или гражданство за инвестиции, то обязаны поставить государство в известность об этом. В течение 60 дней с момента получения документа, дающего право на постоянное проживание за рубежом, необходимо отправить уведомление в управление по вопросам миграции МВД России. Отъезд «по-английски» и неподача уведомления грозит как административной, так и уголовной ответственностью (штраф до 200 тыс. руб. или в размере годовой зарплаты, или до 400 часов обязательных работ).

Больше информации в нашей статье на РБК Pro.

Европейские банки перестают управлять деньгами клиентов из России

#управлениекапиталом
 
Банк UBS рассылает российским клиентам письма, в которых сообщает, что перестает управлять их деньгами. Такие письма из этого и других банков получают сотни россиян, которым приходится искать новые места для размещения активов, что оказывается не так просто.
 
Николай Варгасов, @ufgwm, рассказывает о сложившейся ситуации.
 
«Действительно, были случаи, когда банки отказывались зачислять купоны или дивиденды по ценным бумагам и, по сути, ставили клиента перед необходимостью вывода портфеля. У большинства клиентов UFG Wealth Management в европейских банках есть возможность продавать и покупать бумаги, выводить деньги со счета, но часто нет возможности заводить новые деньги. Если клиенты из России имеют ВНЖ или второй паспорт где-то в ЕС, то реакция банков сглажена. 
 
Сейчас на первый план вышел не столько второй паспорт, потому что все понимают, что его можно было приобрести за инвестиции, а реальное место жительства. Важно, чтобы клиент имел центр жизненных интересов не в России: платил налоги, водил детей в школу, арендовал квартиру. Просто наличие второго паспорта, полученного за инвестиции, в какой-то мере даже усложняет диалог.
 
Многие переводят средства в Турцию и ОАЭ. У всех есть большое желание начать работать с Сингапуром, но банки там не очень оперативны. Те клиенты, у которых были открыты счета в Сингапуре, сделали частичную ребалансировку и перевели туда активы из Европы, а те, у кого не было счетов в Сингапуре, просто еще не успели выстроить отношения с местными банками».
 
Больше экспертизы в материале Forbes.

Восточный ветер: как изменился курс инвестиционных программ
 
#инвестиционныепрограммы @ufgwm
 
Несмотря на текущую ситуацию россияне продолжают инвестировать в покупку недвижимости за рубежом. Это подтверждается цифрами: по данным Prian.ru, в первом квартале 2022 года число обращений выросло на 84% по сравнению с прошлым годом. Единственное «но» – курс заметно смещается с Запада на Восток.
 
Большой интерес вызывают программы ОАЭ, Турции и Вануату. Для переезда в эти страны нужно подготовить следующие суммы:
 
🇹🇷 $400 000. Турция приняла решение о повышении размера инвестиций в недвижимость для получения гражданства. Теперь нужно будет инвестировать $400 000 вместо $250 000. Как вариант – долгосрочная аренда жилья для оформления ВНЖ на год с дальнейшим продлением при покупке недвижимости. Тут надо следить за квотами.
 
🇦🇪 $205 000. В Дубае покупка недвижимости на сумму от $205 000 позволяет получить ВНЖ. 
 
🇻🇺 $130 000. Вануату дает ВНЖ при невозвратном взносе $130 000 в фонд развития страны. 

Что касается традиционных направлений:
 
👉 программы ВНЖ по-прежнему доступны в популярных Португалии и Италии.

👉 миграция по бизнесу сохраняется для Канады, Эстонии, Австралии, Австрии, Черногории, Сербии и Великобритании (Innovator, Talent Visa).
 
❓При переезде очень много проблем вызывает открытие локальных банковских счетов, при этом сложности могут возникнуть на этапе оплаты покупки недвижимости с российских валютных счетов из-за валютных ограничений. Рекомендуем делать выбор в пользу какой-то из стран с помощью экспертов по миграционным вопросам, чтобы учесть все нюансы.

Принудительный делистинг российских депозитарных расписок на зарубежных биржах

#повестка 
 
16 апреля президент России Владимир Путин подписал закон о делистинге депозитарных расписок российских компаний с иностранных бирж. Он обязывает всех российских эмитентов, у которых есть расписки, принять меры до 5 мая. В данный момент у компаний есть выбор: либо расторгнуть договоры с банками держателями программы, либо запросить специальное решение правительства о сохранении программы. 
 
Как будет выглядеть этот процесс? 
  
👉 Компания решает, что больше нецелесообразно поддерживать ADR/GDR программу и объявляет о ее закрытии, либо направляет запрос в правительство о целесообразности ее сохранения. 
 
👉 Конкретные сроки завершения процедуры закрытия в законе не указаны. По нашей оценке закрытие ADR/GDR программы может длится от 3 до 12 месяцев. 

👉 По истечению этого срока программа перестает существовать. 
 
❓Звучит просто и прозрачно, но дьявол кроется в деталях. Основной технический и пока малозаметный вопрос – в каком депозитарии находятся ваши бумаги? 
 
👉 Мы считаем, что сейчас вопрос депозитария стоит особенно остро. Если ваши расписки находятся в одном из европейских или американских депозитариев, то даже возможность конвертации сильно ограничена.
 
На текущий момент есть 27 компаний, чьи торги приостановлены на глобальных площадках. Это в целом немало, а количество и рекордная скорость, с которой вводятся различные санкции, не позволяют глобальным банкам и брокерам быстро реагировать. Глобальные депозитарии и банки очень плохо функционируют в условиях меняющихся вводных, поэтому их линия поведения будет максимально выжидательной, что может сказаться на возможности конвертировать расписки в срок. 
 
Самый плохой и пока маловероятный сценарий: глобальный брокер может просто отказаться что-либо делать с российскими бумагами, и через определенное время расписки будут переведены в статус непубличных бумаг с нулевой оценкой. По нашим оценкам вероятность такого сценария составляет 10%. Все-таки мы ожидаем, что все бумаги будут конвертированы в срок.   
 
👉 Основной особенностью любых нестандартных для рынка корпоративных действий является активность инвесторов, которые должны четко следить за развитием событий не из газет, а опираясь на информацию от своих брокеров.
 
Сейчас есть несколько источников информации: 

• пресс-релизы компаний (некоторые уже заявили о своем решении, некоторые еще думают), 

• сайты банков - держателей программы ADR/GDR: BONY, Citi, Deutsche Bank, JP Morgan, 

• и, в первую очередь, службы поддержки или клиентские менеджеры ваших брокеров. Всем держателям расписок мы рекомендуем незамедлительно обращаться не к компаниям, а к своим брокерам, чтобы выяснить, как работает механизм конвертации.

Трастам российских бизнесменов грозит заморозка? 

#право
 
Россияне не смогут создавать новые трасты и обслуживать уже существующие трасты в ЕС с 10 мая 2022 года (мы писали об этом здесь). 
 
Что делать, если у вас есть траст/ частный фонд в ЕС, но нет гражданства или ВНЖ в стране ЕС?

• Перевести активы к управляющему в другой юрисдикции. 
 
Так могут быть сохранены юридические преимущества, которые потенциально могут обеспечить трасты и аналогичные структуры (в частности, гибкость в вопросах планирования преемственности).
 
•  Ликвидировать траст и распределить активы в пользу его бенефициаров. 

•  Создать структуру в другой иностранной юрисдикции или в России (где с 1 марта 2022 года появилась возможность создавать личные фонды).
 
У каждого из вариантов выше есть определенные особенности, которые нужно прорабатывать в зависимости от специфики ситуации конкретной структуры и личной ситуации учредителя / бенефициаров. 
 
Комментарии партнера UFG Wealth Management Дианы Каляевой касательно ограничений ЕС читайте в материалах «Ведомостей» 
и «Коммерсанта». 
 

Twitter c Маском: что мы знаем об этой сделке?

#повестка

Илон Маск выкупил 100 % акций Twitter, став единственным владельцем компании. Общая сумма сделки составила примерно $44 млрд. Она стала крупнейшим из финансируемых выкупов в истории: по словам Маска, он привлек $25,5 млрд долларов полностью выделенных долговых и маржинальных кредитов от дюжины банков для поддержки заявки. Когда сделка будет завершена, Twitter станет частной компанией.

Каким образом данная сделка повлияет на фондовый рынок? Рассказывает Максим Малофеев @ufgwm.
 
«Сделка, на мой взгляд, ознаменовала собой новую страницу в истории этой социальной сети – безусловно, одной из самых влиятельных в мире. Илон никогда не скрывал своего желания поменять принципы функционирования сети, смягчить или отменить модерацию – одним словом, весьма вероятным будет реорганизация редакционной политики. Пока заявлен курс на тотальную свободу слова, но в действительности всё может быть не так радужно.

Многие американские традиционные СМИ принадлежат медиа- и просто магнатам – достаточно вспомнить Руперта Мёрдока и Джеффа Безоса, которых регулярно обвиняют в подчинении деятельности принадлежащих им СМИ собственным интересам. Такие факты действительно могли бы оказывать прямое влияние на финансовые активы в угоду частным или государственным интересам. Например, вспоминаются случаи, когда принадлежащая Безосу Washington Post уделяла особое внимание истории с саудовским журналистом Хашкаджи, критиковала Трампа (Безос – «убеждённый» демократ), лоббировала тотальные локдауны в США в разгар Covid-19 (Amazon на этом крупно заработал). В свете вышеперечисленного Маск, имеющий непростые отношения с SEC (Комиссией по ценным бумагам и биржам США), может попробовать использовать Twitter для продвижения своих интересов, которые вполне могут противоречить «партийной линии». Подобные случаи могли бы оказать самое прямое, и притом непредсказуемое, влияние на, собственно, рынок ценных бумаг.

Момент для покупки можно назвать удачным – с начала года акции технологических компаний находятся под давлением, оценки в секторе снизились. Акции Meta, контролирующей Facebook, конкурента Twitter, потеряли более 40%. Цена $54.2 за акцию, по которой Маск покупает Twitter, на 25% ниже пиков 2021 года. Не стоит забывать и о том, что компания быстро растет – львиная доля акционерной стоимости в таких бизнесах лежит в будущем, поэтому коммерческий интерес здесь точно присутствует. Другой вопрос, что неясно, насколько он первичен.

Ряд американских парламентариев-членов Республиканской партии уже выразили радость по поводу новостей о покупке и приветствовали призывы к «свободе слова» и ограничении власти Big Tech в медиапространстве. Демократы, напротив, предостерегли о рисках концентрации власти в руках одного человека и уповали на необходимость создания правил, чтобы опять-таки ограничить власть Big Tech, препятствовать распространению фальшивой информации и стимулировать прозрачность.

Владелец Washington Post Джефф Безос отреагировал на новость о покупке Маском Twitter лаконично: в своем твите он задал вопрос, не появилось ли у Китая чуть больше влияния на американцев. Вопрос владельца Blue Origin (конкурента SpaceX Маска) может показаться странным, однако у Tesla есть заводы в Шанхае, а китайский рынок электромобилей считается одним из наиболее перспективных, поэтому вопрос Безоса имеет под собой логическую основу.

Посмотрим, как будут развиваться дела в компании после смены собственника. Главное – не забывать, что в 21 веке соцсети – оружие подчас более эффективное, чем ракеты и танки».

Отличные новости в @ufgwm!

Николай Варгасов, исполнительный директор департамента правовых услуг и банкинга, назначен партнёром практики семейного офиса UFG Wealth Management.

С 2014 года Николай помогает клиентам UFG Wealth Management в вопросах структурирования частного капитала. За это время благодаря квалифицированной поддержке команды мультисемейного офиса были найдены антикризисные решения и выходы из самых сложных ситуаций.

Николай Варгасов комментирует назначение: “Хочу поблагодарить за большое доверие клиентов и всю команду семейного офиса. Мы продолжим развивать практику в соответствии с самыми высокими стандартами качества и в интересах наших клиентов.”

😱 Куда бежать? Запрет ЕС на создание/обслуживание трастов и частных фондов

Что делать владельцам крупного капитала после 10 мая 2022 года? Q&A


❓Можно ли сохранить уже существующий траст?

Да, если заменить европейского трастового управляющего на управляющего из другой юрисдикции. В такой юрисдикции должно действовать законодательство о трастах. 

🇭🇰 трастовые управляющие из Гонконга:

✅  подтверждено практикой: нам известны случаи, когда ранее гонконгские управляющие принимали в управление трасты, созданные по праву юрисдикций англо-саксонской системы права (например, Джерси);

✅ в Гонконге можно зарегистрировать частную трастовую компанию (ЧТК) – специально созданное юридическое лицо, которое осуществляет функции управляющего в конкретном трасте (данная структура может выступать аналогом иностранного частного фонда). Не стоит забывать, что для администрирования структуры с ЧТК также потребуется привлечь местного провайдера.


❓В каких юрисдикциях сейчас можно создать траст/фонд, кроме ЕС?

🇦🇪 ОАЭ. Дубайский частный фонд (foundation) во многом схож с частными фондами на Гернси и в Лихтенштейне: 

✅ является отдельным юридическим лицом
✅ не имеет участника / акционера
✅ выступает в качестве юридического собственника переданных в фонд активов. 

Управление частным фондом осуществляется советом фонда (минимум – 2 члена совета), а контроль за соблюдением пожеланий учредителя и защиту интересов бенефициаров может осуществлять протектор (guardian). 

Такую структуру можно использовать для планирования преемственности, обеспечения эффективности управления активами и защиты от неправомерных требований третьих лиц. 

🤫 Публичный доступ к информации о бенефициарах фонда ограничен. 
 
🇬🇧 Великобритания? На данный момент Великобритания не объявляла о присоединении к запрету на оказание трастовых услуг для россиян. Однако создание и обслуживание структур на Джерси, Гернси или острове Мэн на практике может быть затруднительно. 

⛔ Конкретные юрисдикции могут устанавливать отдельные ограничения, например на Джерси управляющим запретили принимать новых российских клиентов. 


❓ Можно ли перевести активы в Россию?

Да, можно также рассмотреть такой вариант. Российские налоговые резиденты могут воспользоваться налоговыми льготами, введенными недавними поправками в Налоговый кодекс РФ, а также при необходимости – четвертым этапом амнистии капиталов.

Какими инструментами для структурирования капитала можно воспользоваться в России?

✅ ЗПИФ – доступны определенная конфиденциальность владения и некоторые налоговые преимущества;

✅ Личный фонд – для планирования преемственности. В структуре с личным фондом важно обеспечить эффективность управления, в частности, путем вхождения в структуру профессиональных управляющих и администраторов. 

У каждого варианта есть свои плюсы и минусы, напишем о них в нашем канале 😉

Бегство из Европы: инвесторы скупают акции американских компаний и развивающихся стран

#инвестиции

В апреле международные инвесторы активно наращивали вложения в акции. По данным Emerging Portfolio Fund Research, за неполный месяц в этот класс активов поступило свыше $50 млрд. Основной приток инвестиций пришелся на фонды США, которые воспринимаются инвесторами как тихая гавань на фоне происходящего в Европе. 
 
Комментирует Алексей Потапов, @ufgwm.
 
«В ситуации нестабильной геополитической обстановки в Европе инвесторы предпочитают американский рынок, который чувствует себя существенно лучше европейского. Но рано или поздно страхи по поводу замедления мировой экономики уйдут в прошлое, европейские и развивающиеся рынки будут догонять или перегонять в своей динамике фондовый рынок в США.
 
Что касается рецессивных ожиданий, они во многом связаны с геополитическими рисками и с ценами на сырье. Плюс мы видим инверсию кривой доходностей гособлигаций США, которая предвещает рецессию в обозримом будущем. Но при этом горизонт рецессии трудно прогнозировать. Например, в августе 2019 мы тоже видели инверсию кривой, после чего в начале 2020 был кризис, но связанный с пандемией. Вероятно, в обычных условиях он произошёл бы позже. Учитывая, что инфляция высокая, и уровень ставок тоже довольно высокий, хоть и ниже инфляции, играют роль такие факторы как FOMO (Fear of Missing Out — страх упущенных возможностей) и ТINA (There is no Alternative — отсутствие альтернативы): чтобы зарабатывать, нужно инвестировать в фондовый рынок».
 
Подробности в «Коммерсанте».

ФРС избавится от лишней ликвидности

#повестка

Федрезерв установил базовую ставку в диапазоне 0,75 – 1 %, повысив ее на 50 базисных пунктов. Это самое значительное ужесточение монетарной политики с 2000 года, которое, прежде всего, связано с рекордной за последние 40 лет инфляцией. Кроме того, регулятор объявил о распродаже с баланса ипотечных (по $17,5 млрд в месяц) и казначейских облигаций ($30 млрд в месяц), она начнется 1 июня. 

Поможет ли решение ФРС США замедлить инфляцию, и как это повлияет на фондовый рынок?

«Несмотря на повышение ставки сразу на 50 базисных пунктов, ужесточение оказалось не столь резким, как опасались некоторые прогнозисты. Так, после конференции Джерома Пауэлла стало понятно, что ФРС не рассматривает возможность повышения ставки сразу на 75 базисных пунктов в июне, а оценка долгосрочной равновесной ключевой ставки по версии регулятора не превышает 3%. Это сигнал о том, что американский ЦБ не хочет бороться с инфляцией ценой сталкивания экономики в рецессию. По крайней мере, пока. В итоге реакция рынков была, разумеется, чрезвычайно позитивной. Думаю, есть все шансы на продолжение такой динамики, несмотря на то, что в четверг фондовые рынки нивелировали весь рост среды».

Выборы во Франции — знаковое событие для экономистов. Чего ждать инвесторам?

#инвестиции #повестка 

Объясняет управляющий директор инвестиционного департамента @ufgwm Сергей Беляев.

Ситуация. Глобальная политическая повестка уже 2 месяца вращается вокруг ситуации на Украине, при этом истинные причины такой проактивной позиции европейских государств могут быть куда прозаичнее, чем кажется. Последние несколько лет были сложными для европейской и американской экономик: пандемия, Brexit, политические скандалы, протесты во Франции и США, беженцы из Сирии, неуклонное старение населения. Все эти события в целом негативно повлияли на экономическую ситуацию, и правительства всех стран активно искали точки будущего роста.

Большинство стран Западной Европы — это сервисные экономики, в основе которых лежит предоставление услуг, а не прямое производство. Например, во Франции и Италии (2 и 3 экономиках ЕС по размеру) существенную долю традиционно занимает туризм, который в период пандемии перестал существовать. У Европы не было другого решения, как начать раздавать «вертолетные деньги», чтобы поддержать население. Обратной стороной этого процесса явились рост инфляции и торможение экономики.

Противостояние во Франции. Основным конкурентом Эммануэля Макрона оказалась Марин Ле Пен — представительница крайне реакционной повестки (например, в отношении мигрантов) и сторонница того, что Европа должна продолжать потреблять дешевые ресурсы из России. Высокий процент людей, проголосовавших за Ле Пен, — это опасный сигнал для текущего modus operandi европейской политики. Показатели инфляции, я имею в виду цены, которые жители Европы видят сейчас в магазинах, являются не только и не столько результатом пока что бессмысленной полемики об отказе от энергоносителей из России, а итогом многолетней практики накачивания экономики бесплатной ликвидностью. И в данный момент у европейского ЦБ осталось не так много способов ее сдержать. 

А что инвесторы?

На фоне ситуации большинство профессиональных инвесторов начали уходить в низкорискованные активы: американские суверенные облигации, доллар США. Несмотря на достаточно высокий уровень диверсификации европейского фондового рынка, на компании из Франции и Германии приходится 33% и 25% соответственно. Интеграция европейского бизнеса в Россию была и остается высокой, достаточно вспомнить такие компании нефтяного сектора как Shell, BP, Total, ENI, вложившие миллиарды евро в совместные проекты. Многие европейские банковские группы (Deutsche Bank, BNP Paribas, Societe General, Raiffaisen, Unicredit и другие) имеют дочерние предприятия или доли в бизнесах в России.

Вторая группа компаний, которая так или иначе зависит от сырья, производимого в России, ничуть не меньше: BASF (газ), автомобильные производители (никель, платина, палладий, сталь). Европейские политики пока что приносят и без того страдающую европейскую экономику на алтарь политического популизма, что отражается в нежелании инвесторов нести серьезные риски и потенциальные убытки в Европе. Мы полагаем, что до тех пор, пока европейские политические лидеры не определятся со своим отношением к текущей экономической и политической ситуации, мы продолжим наблюдать отток инвесторов из европейских активов.

Подробная аналитика в материале РБК Pro.

ОПЕК vs. NOPEC: почему этот законопроект так важен?

#повестка

Комитет Сената США принял законопроект NOPEC, разрешающий подавать иски против стран ОПЕК за «сговор в целях повышения цены на нефть». Reuters пишет, что это поистине историческое событие произошло после двух десятилетий безуспешных попыток протащить схожее законодательство через Конгресс. Теперь Джозеф Байден должен поставить под проектом свою подпись, чтобы он вступил в законную силу.

Каким образом это событие повлияет на мировые рынки? Рассказывает Максим Малофеев @ufgwm.

По сути своей речь идёт о том, чтобы дать ещё больше полномочий американским властям – и так уже в известной степени экстерриториальным. Закон дал бы США право подавать в федеральный суд на национальные нефтяные компании стран-членов ОПЕК и на сами государства, в том числе и из числа ОПЕК+ (Россию, например). Неудивительно и то, что именно сейчас удалось провести этот проект через Сенат – цены на нефть высокие, стоимость нефтепродуктов по всему миру и в США в частности на давно невиданных максимумах, что напрямую и весьма негативным образом влияет на американского избирателя.

А вот поможет ли принятие «закона против картелей нефтеэкспортеров» добиться снижения цен на нефть – большой вопрос. Министр энергетики ОАЭ пригрозил кратным ростом цен в случае окончательного принятия закона, о том же предупредил и его коллега из Саудовской Аравии. Однозначного ответа, на мой взгляд, нет, но в чём я не сомневаюсь – так это в росте волатильности. Сделка ОПЕК+ помогала контролировать разброс цен – профильные комитеты мониторят рост спроса и рекомендуют соответственное увеличение добычи. Более активный выброс нефти на рынок со стороны ОПЕК мог бы притормозить рост цен на черное золото, и этого хотели добиться западные чиновники в бесчисленных визитах на Ближний Восток. Отсутствие координации предложения со стороны доминантного игрока (ОПЕК), весьма вероятно, будет периодически вызывать нервные движения в котировках, которые ни продавцам, ни покупателям, в общем-то, не нужны – поскольку снижают определённость.

Ещё один момент – валюта расчётов. Наличие дамоклова меча в виде длинной руки американского правосудия может простимулировать членов ОПЕК форсировать отказ от доллара в расчётах за нефть. Некие подвижки мы уже видели в этом году, после того как российские резервы были заморожены. Почему бы теперь какой-нибудь арабской стране полностью не отказаться от долларов в пользу юаней или рупий? Такой шаг наверняка бы нанёс ощутимый урон, например, статусу доллара как основной торговой и резервной валюты, и способности Вашингтона продвигать свои интересы через санкционные механизмы.

Президент США и Белый Дом пока что высказались осторожно, отметив, что принятие закона могло бы привести к непреднамеренным и нежелательным последствиям. С этим сложно не согласиться, учитывая количество фронтов, на котором США ведут сейчас активные действия.

Япония в игре: станет ли иена защитой от рецессии? 

#повестка #инвестиции
 
Goldman Sachs в своем отчете назвал иену идеальной защитой от рецессии. Аналитики инвестиционного банка уверены, что после рекордного обвала курса иены 9 мая, массовые распродажи этой валюты закончены, и ее курс к доллару может вырасти на 15 – 20 %. 
 
Интересно, что в то время, как многие страны ужесточают монетарную политику, в Японии ключевая ставка остается отрицательной с 2016 года, а последние валютные интервенции для укрепления иены страна проводила в далеком 1998 году.
 
Можно ли рассматривать иену как альтернативу доллару, евро или юаню? Объясняет Алексей Потапов, @ufgwm.

Японская иена, действительно, способна защитить инвесторов в случае реализации рецессионного сценария. Сейчас японская валюта выглядит очень дёшево после падения более чем на 15% за год. Основная причина - расхождение в монетарной политике в Японии по сравнению с США и другими странами. В случае рецессии или сокращения спрэда в ставках по другим причинам (например, из-за снижения глобальных инфляционных ожиданий) иена имеет все шансы укрепиться к доллару и другим основным валютам. В то же время стоит помнить и о том, что вероятность рецессии в ближайшие 12 месяцев тот же Goldman Sachs оценивает лишь в 15%, а расхождение в монетарных политиках может продолжаться ещё какое-то время (возможно, многие месяцы). Поэтому покупку иены стоит пока рассматривать именно как хедж, а не выгодное вложение: курс USD/JPY может остаться примерно на тех же уровнях, что и сейчас, на длительный период.

Конец эпохи легких денег: сохранится ли мода на инвестиции

#инвестиции

Управление активами всегда было прерогативой профессионалов. Но за последние 10 лет в индустрии произошли большие изменения. Инвестирование стало массовым продуктом и с точки зрения порога входа, и технически. У многих появился брокерский счет наряду с привычным банковским. 

Сегодня обилие информации, скорость распространения и невозможность своевременно ее проверить создает среду для манипуляции рынком. Торговля на новостях, твиты Илона Маска, публичные заявления Трампа и многое другое начали вовлекать в торговлю на фондовом рынке огромное количество людей. Инвесторы, получив в руки средство моментального инвестирования, перестали задумываться настолько, что даже не читали названия компаний, которые покупали. 

Останутся ли инвестиции «модной темой» или этот пузырь лопнет, рассуждает Сергей Беляев, управляющий директор инвестиционного департамента @ufgwm в колонке Forbes. 

Банковские услуги и санкции: Q&A
 
#право
 
Россия стала самой подсанкционной страной в мире: за последние месяцы против нее было введено больше 10 000 санкций. Часть из них бьет по банковскому сектору, поэтому некоторые банки “перестраховываются” и трактуют ограничения  жестче, чем предписано. 
 
Давайте разберем несколько ситуаций, с которыми сталкиваются россияне сегодня.
 
📍Ситуация # 1.
Я - гражданин России, у меня есть недвижимость в Европе. Я постоянно использую мой европейский банковский счет для оплаты коммунальных услуг, в том числе налогов, в этой стране. Но теперь банк наложил на него ограничения. Законно ли это?
 
👉 Если вы не являетесь подсанкционным лицом и деньги, которые вам нужно получить или передать, не служат для оплаты запрещенных товаров и услуг, то повода для ограничения операций нет. Российское гражданство – не причина для отказа в проведении платежей.
 
👉 Кроме того, если у вас есть вид на жительство в ЕС, к вам не применимо ограничение на получение более 100 000 евро на свой счет в европейском банке. 
 
👉 Если нет ВНЖ или гражданства ЕС, то банк действительно не вправе зачислять на счет деньги, если сумма на счете будет превышать 100 000 евро. При этом, ограничений на списания, в том числе для оплаты коммунальных услуг, не предусмотрено. 
 
📍Ситуация # 2.
Я - гражданин России с постоянным местом жительства в ЕС. Работаю на себя. Недавно получил письмо от своего банка о том, что операции на счетах ограничены из-за российского гражданства. Мои клиенты сообщили, что их платежи в мою пользу были отклонены. Может ли банк так поступать?

👉 Как и в ситуации выше, если ни вы, ни ваш клиент не попали в санкционные списки и не оказываете запрещенные услуги, то причин для ограничения операций нет. Санкции не являются юридическим обоснованием для отказа в обслуживании из-за российского гражданства.

👉 Кроме того, к вам, как к резиденту ЕС, не применимо ограничение на получение на свои счета денежных средств. Даже если остаток на счете превысит 100 000 евро, вы все равно можете принять входящий перевод. 

В каждом из подобных случаев нужно обращаться в банк, возможно, нужно будет предоставить комплаенс-службе дополнительные документы или пояснения.

Обратите внимание, что сегодня пояснили ограничения и порядок расчетов по сделкам с недвижимостью на территории ЕС.
 
‼️ Документы, на которые можно ссылаться, если попали в ситуации выше:
• Постановление Совета No 269/2014
• Постановлением Совета № 833/2014
• Ответы на частые вопросы

Инвестиции в стиле постмодерн

#инвестиции

Аналитики Goldman Sachs предрекают начало нового инвестиционного цикла, в котором усиливается регионализация и локализация производств, стоимость рабочей силы и товаров растет, а правительства стран играют все более значимую роль. Банк отмечает, что в фокусе внимания инвесторов будут компании с гибкими бизнес-моделями, способные увеличить эффективность за счет снижения затрат на ресурсы и рабочую силу, а также предприятия, получающие выгоду при росте государственных расходов. В числе акций, к которым эксперты советуют присмотреться, бумаги Rio Tinto, Glencore, UPS, Adobe, Micron, Hermes, Woodside Petroleum и даже табачных компаний Philip Morris и British American Tobacco. 

Анализирует прогноз Алексей Потапов, @ufgwm. 

“Свежая публикация аналитиков из Goldman Sachs о новом "постмодернистском" инвестиционном цикле не первый подобный прогноз. Тема более высокой инфляции, регионализации и роста геополитических рисков уже по факту стала мейнстримом. 

Тем не менее, не стоит срочно бежать покупать акции компаний, которые Goldman считает бенефициарами нового цикла. Это именно долгосрочные идеи, а не варианты для спекуляций на ближайшие месяцы. Более того, сами по себе "рекомендации" - скорее иллюстрация процесса логичного выбора идей, исходя из новой макроэкономической реальности.

Конкретные идеи из этого списка требуют не только проверки таких характеристик, как стабильность маржи по EBIT, но и оценки перспектив самих бизнесов. В этом смысле присутствие в списке табачных компаний, например, уже вызывает определенные вопросы. 

Наконец, с чем точно можно согласиться, - массовый инвестор не сможет в ближайшие годы полагаться на устойчивую и высокую отдачу от инвестиций в широкий индекс акций. По сути, задача такого инвестора смещается в сторону либо выбора конкретных бумаг (или хотя бы отраслевых/тематических/страновых фондов ETF), либо управляющих, которые займутся этим. Как правило, в таких условиях (низкий и нестабильный рост индексов широкого рынка) профессиональные управляющие гораздо лучше генерируют дополнительную доходность”.

Миграционные новости: на что обратить внимание?

#инвестиции
 
Консультант Карибского Совета Дэвид Джессоп (David Jessop) сообщил, что популярные программы гражданства за инвестиции на Карибах могут закрыться под давлением США и ЕС. Под прицелом Антигуа и Барбуда, Гренада, Доминика, Сент-Люсия и Сент-Киттс и Невис.
 
🇬🇩  Однако пока Гренада возобновила прием россиян в программы гражданства за инвестиции. Получить паспорт можно при покупке недвижимости на сумму от $350 000 или благодаря невозвратным инвестициям от $150 000 в правительственный фонд на одного заявителя. Подать заявление можно дистанционно.
 
🇱🇰 Разворачиваем глобус и переносимся в Южную Азию. Тут Шри-Ланка, чтобы поправить свое экономическое положение, открывает для иностранцев две программы по инвестиционным визам. Чтобы получить разрешение жить и работать в стране 10 лет нужно внести на банковский депозит $100 000. Второй вариант – виза на 5 лет при покупке недвижимости на сумму $75 000. Местечко, конечно, райское, но Шри-Ланка переживает сейчас острый экономический кризис. Поэтому подумать дважды перед инвестированием точно не будет лишним! 
 
👉  Мы рекомендуем тщательно изучить все плюсы и минусы выбранной страны, прежде чем в нее инвестировать. Почитать о популярных миграционных  программах ОАЭ, Турции и Вануату можно здесь.