Сегодня можно уже сказать, что выборы в США состоялись.
Главным итогом стала смена лидера в стране – 46-м президентом Соединённых Штатов Америки после вступления в должность в январе станет Джозеф Байден, которому на тот момент будет 78 лет. Также по результатам довыборов в Сенат и Палату представителей можно заключить, что республиканцы сохранят контроль в верхней палате парламента, в то время как демократы останутся в большинстве в нижней.
Интрига сохранялась до последнего момента - невозможно было с высокой вероятностью понять, кто станет президентом (у Трампа был шанс переизбраться на уровне 45%), а также останется ли Сенат за республиканцами.
Позитивная реакция рынков на победу Байдена, на мой взгляд, обусловлена несколькими факторами:
1) ушла неопределённость как таковая, что уже позитивно,
2) Байден является системным политиком и будет гораздо более предсказуем в своих действиях, в том числе во внешнеэкономических отношениях с другими странами,
3) республиканский Сенат сильно затрудняет Байдену и демократам в целом осуществление своих предвыборных обещаний в отношении повышения налогов на богатых и на корпорации,
4) Байден и демократы выступают за объёмный второй пакет фискальной помощи экономике с целью недопущения скатывания экономики США в рецессию снова,
5) глобальные инвесторы частично вышли из рисковых активов накануне выборов, и сейчас входят снова, сочтя итоги выборов позитивными.
Глобальный позитив на фондовых рынках не прошёл мимо и российских активов - рубль укрепился, акции и ОФЗ возобновили рост. Несмотря на то, что Байден более жёстко высказывался о необходимости введения дополнительных санкций в отношении России, этот риск, во-первых, уже был в значительной мере отыгран ещё до выборов, а, во-вторых, речь о каких-либо новых санкциях, скорее всего, может зайти уже в следующем году, и они вряд ли окажутся страшнее европейских.
Совокупность итогов выборов (вчера к ним добавилась волна позитива на фоне обнадёживающих новостей по поводу вакцины) позволяет прогнозировать продолжение роста на фондовых рынках на среднесрочном горизонте (3-12 месяцев).
Тем не менее, краткосрочно (0-3 месяца), стоит проявлять осторожность, - после усвоения рынками текущих позитивных новостей повестка начнёт смещаться на обсуждение нового фискального пакета, по которому между демократами и республиканцами сохраняются сильные противоречия. При этом новый рост заболеваемости COVID-19 со всеми сопутствующими последствиями происходит прямо сейчас.
Также нельзя исключать негативных сюрпризов со стороны Трампа, который останется президентом ещё 2 месяца.
Главным итогом стала смена лидера в стране – 46-м президентом Соединённых Штатов Америки после вступления в должность в январе станет Джозеф Байден, которому на тот момент будет 78 лет. Также по результатам довыборов в Сенат и Палату представителей можно заключить, что республиканцы сохранят контроль в верхней палате парламента, в то время как демократы останутся в большинстве в нижней.
Интрига сохранялась до последнего момента - невозможно было с высокой вероятностью понять, кто станет президентом (у Трампа был шанс переизбраться на уровне 45%), а также останется ли Сенат за республиканцами.
Позитивная реакция рынков на победу Байдена, на мой взгляд, обусловлена несколькими факторами:
1) ушла неопределённость как таковая, что уже позитивно,
2) Байден является системным политиком и будет гораздо более предсказуем в своих действиях, в том числе во внешнеэкономических отношениях с другими странами,
3) республиканский Сенат сильно затрудняет Байдену и демократам в целом осуществление своих предвыборных обещаний в отношении повышения налогов на богатых и на корпорации,
4) Байден и демократы выступают за объёмный второй пакет фискальной помощи экономике с целью недопущения скатывания экономики США в рецессию снова,
5) глобальные инвесторы частично вышли из рисковых активов накануне выборов, и сейчас входят снова, сочтя итоги выборов позитивными.
Глобальный позитив на фондовых рынках не прошёл мимо и российских активов - рубль укрепился, акции и ОФЗ возобновили рост. Несмотря на то, что Байден более жёстко высказывался о необходимости введения дополнительных санкций в отношении России, этот риск, во-первых, уже был в значительной мере отыгран ещё до выборов, а, во-вторых, речь о каких-либо новых санкциях, скорее всего, может зайти уже в следующем году, и они вряд ли окажутся страшнее европейских.
Совокупность итогов выборов (вчера к ним добавилась волна позитива на фоне обнадёживающих новостей по поводу вакцины) позволяет прогнозировать продолжение роста на фондовых рынках на среднесрочном горизонте (3-12 месяцев).
Тем не менее, краткосрочно (0-3 месяца), стоит проявлять осторожность, - после усвоения рынками текущих позитивных новостей повестка начнёт смещаться на обсуждение нового фискального пакета, по которому между демократами и республиканцами сохраняются сильные противоречия. При этом новый рост заболеваемости COVID-19 со всеми сопутствующими последствиями происходит прямо сейчас.
Также нельзя исключать негативных сюрпризов со стороны Трампа, который останется президентом ещё 2 месяца.
Ушедший год, пожалуй, стал концентрированным воплощением новомодного понятия Disruption. Вместо поездок в супермаркеты и рестораны — услуги доставки, вместо кинотеатров — стриминговые сервисы, вместо встреч и командировок — бесконечные видеозвонки. Всё это сопровождалось невероятной волатильностью на финансовых рынках и военных масштабов стимулирующими мерами центробанков и правительств. Теперь, когда ответ на пандемию был сформулирован, а мир живет надеждой на массовую вакцинацию, более актуальным стал вопрос: что же дальше? Подробнее в авторской колонке Алексея Потапова специально для Vtimes.io
Инвестиционный департамент UFG Wealth Management обновил свой взгляд на финансовые рынки (House View) на перспективу ближайших 12 месяцев. С полной версией документа вы сможете ознакомиться в файле ниже.
Руководитель налоговой практики UFG WM Роман Исаков в колонке для Vtimes делится мнением об изменении подхода налоговых органов к работе с владельцами крупных капиталов.
https://www.vtimes.io/2021/03/17/inspektsiya-dlya-bogati-tolko-nachalo-a3820
https://www.vtimes.io/2021/03/17/inspektsiya-dlya-bogati-tolko-nachalo-a3820
Коррекция на рынке ОФЗ, продолжающаяся с лета 2020-го года и ускорившаяся с начала 2021-го года, достигла важного уровня поддержки, - своего 200-недельного скользящего среднего значения. Именно на этом уровне цены гособлигаций разворачивались вверх после распродаж 2018-го и 2020-го годов. Не исключаем, что уровень будет пробит, но вряд ли надолго, - доходность рублёвых гособлигаций достигла весьма привлекательных уровней с точки зрения прогнозов по инфляции и ключевой ставке Банка России.
Wealth Digest
Всем привет. Многие из вас наверняка слышали про компанию Coursera. Это американская платформа онлайн курсов и программ обучения. Компания уже стала мировым лидером в этой области, провела несколько раундов привлечения акционерного капитала, и собирается выйти…
17 октября 2019 года мы предложили поучаствовать в Pre-IPO инвестициях в компанию Coursera. На том этапе стоимость одной акции компании оценивалась в $12. Прошло 1.5 года, компания вышла на IPO с оценкой уже $33 за акцию, а по итогам первого дня торговли котировка закрылась на уровне $45. Поздравляем всех причастных с отличным результатом!
Инвестиционный департамент UFG Wealth Management обновил свой взгляд на финансовые рынки (House View) на перспективу ближайших 12 месяцев. С полной версией документа вы сможете ознакомиться в файле ниже.
Обвал на рынках криптовалют, состоявшийся вчера, 19 мая, стал очень примечательным событием для этого развивающегося рынка. Но более важен другой вопрос, - а что, собственно, будет дальше, продолжится ли тот впечатляющий рост, которым криптоинвесторы наслаждались на протяжении нескольких последних месяцев? Никто не знает. Но исторические параллели выглядят не очень утешительно. Последний год было много разговоров о том, что биткоин и другие монеты приобретают всё больше признания среди институциональных инвесторов, - создаются криптофонды, банки стараются обеспечить клиентам удобный доступ к цифровым монетам и т. д. Но что-то похожее уже происходило в 2017-м, - напомню, что 17 декабря 2017 года американская биржа CME запустила торги фьючерсами на биткоин, - чем не признание? Но именно тот момент стал для крипторынка началом медвежьего тренда. В этом году в роли такого события выступило IPO крупнейшей криптобиржи Coinbase, состоявшееся 13 апреля. На следующий день биткоин установил очередной исторический рекорд, а месяц спустя торгуется на треть ниже. Как говорят американцы, - if history is any guide, - крипторынок может теперь ждать медвежья фаза, а ценовым ориентиром служит уровень 200-недельного среднего, который на данный момент составляет около 12 600 USD.
Pros & cons: суверенный фонд Норвегии
🇳🇴 Суверенный фонд («Фонд будущих поколений») Норвегии — это $1.27 трлн активов, или ~1.4% всех акций в мире.
💼 Портфель включает в себя вложения в более чем 9000 компаний, REIT и фондов.
➕ Что нам нравится
🗺 Глобальная диверсификация портфеля
🔭 Долгосрочный подход к инвестициям и вытекающая из этого высокая доля инвестиций в глобальные рынки акций
👨🎓 Консервативный академический подход к использованию средств фонда; одна из целей существования фонда — сглаживать последствия мировых экономических кризисов для Норвегии
🧩 Что мы бы сделали иначе
🏚 Существенно увеличили бы аллокацию на инвестиции в недвижимость — на данный момент доля этого класса активов очень низкая, всего 2.5%
@ufgwm
🇳🇴 Суверенный фонд («Фонд будущих поколений») Норвегии — это $1.27 трлн активов, или ~1.4% всех акций в мире.
💼 Портфель включает в себя вложения в более чем 9000 компаний, REIT и фондов.
➕ Что нам нравится
🗺 Глобальная диверсификация портфеля
🔭 Долгосрочный подход к инвестициям и вытекающая из этого высокая доля инвестиций в глобальные рынки акций
👨🎓 Консервативный академический подход к использованию средств фонда; одна из целей существования фонда — сглаживать последствия мировых экономических кризисов для Норвегии
🧩 Что мы бы сделали иначе
🏚 Существенно увеличили бы аллокацию на инвестиции в недвижимость — на данный момент доля этого класса активов очень низкая, всего 2.5%
@ufgwm
ПМЭФ — полезный? Участвуете в нём?
Anonymous Poll
18%
Полноценно участвуем, и сырниками по ₽1100 нас не запугаешь!
7%
Отправили сокращённую делегацию, чтобы не пропускать ивент
68%
Не участвуем — хватает свои профильных, отраслевых конференций
7%
Мы из числа организаторов форума или одной из площадок
📰 Коммерсантъ: американский фондовый индекс S&P 500 на закрытии торгов 10 июня обновил максимум — вырос на 0.47%, до 4239 пунктов.
💬 Управляющий директор инвестиционного департамента UFG WM Алексей Потапов: «Несмотря на то, что S&P 500 установил очередной исторический рекорд, в ближайшее время ожидать сильной динамики от него не стоит. Если в следующие месяцы не произойдёт какой-то существенной коррекции на мировом фондовом рынке, инвесторам логичнее обратить взгляд на те регионы, где потенциал роста выглядит более существенным ...
🗺 ... если говорить о страновых индексах, то я бы отметил Японию, страны Западной Европы, из развивающихся стран — Мексику, Чили, Сингапур, а также ряд других».
@ufgwm
💬 Управляющий директор инвестиционного департамента UFG WM Алексей Потапов: «Несмотря на то, что S&P 500 установил очередной исторический рекорд, в ближайшее время ожидать сильной динамики от него не стоит. Если в следующие месяцы не произойдёт какой-то существенной коррекции на мировом фондовом рынке, инвесторам логичнее обратить взгляд на те регионы, где потенциал роста выглядит более существенным ...
🗺 ... если говорить о страновых индексах, то я бы отметил Японию, страны Западной Европы, из развивающихся стран — Мексику, Чили, Сингапур, а также ряд других».
@ufgwm
⌛️ 15 июля — крайний срок уплаты НДФЛ в России. Если вы не подали налоговую декларацию в апреле, до 15 июля есть шанс подать её и избежать штрафа. О важном напоминает Николай Варгасов, управляющий директор Департамента правовых услуг и банкинга UFG Wealth Management.
🏦 Счета за рубежом: этот год стал первым, когда российские налоговые резиденты должны были представлять отчеты не только о движении денежных средств по банковским счетам, но и о счетах в других финансовых организациях. Мы рекомендуем действовать в полном соответствии с требованиями законодательства, в том числе в связи с постоянным обменом налоговой информацией по каналу CRS.
🏢 Рынок заранее знал, что теперь нужно отчитываться о брокерских счетах, но не исключено, что многие в этом году всё же попадут на штрафы. Иностранные брокеры никак не связаны с российскими налогами, поэтому при работе с ними мы настоятельно рекомендуем работать либо через семейный офис, либо имея под рукой налогового консультанта.
@ufgwm
🏦 Счета за рубежом: этот год стал первым, когда российские налоговые резиденты должны были представлять отчеты не только о движении денежных средств по банковским счетам, но и о счетах в других финансовых организациях. Мы рекомендуем действовать в полном соответствии с требованиями законодательства, в том числе в связи с постоянным обменом налоговой информацией по каналу CRS.
🏢 Рынок заранее знал, что теперь нужно отчитываться о брокерских счетах, но не исключено, что многие в этом году всё же попадут на штрафы. Иностранные брокеры никак не связаны с российскими налогами, поэтому при работе с ними мы настоятельно рекомендуем работать либо через семейный офис, либо имея под рукой налогового консультанта.
@ufgwm
📜 В среду прошло очередное заседание ФРС США, по итогам которого, как и ожидалось, ключевой диапазон процентной ставки остался без изменений, как и программа выкупа активов (QE). Комментирует управляющий директор инвестиционного департамента UFG Wealth Management Алексей Потапов:
💬 «Регулятор послал рынкам более ястребиный сигнал, чем ожидалось: повышены прогнозы по росту реального ВВП в 2021 году (с 6.5% до 7.0%), средний прогноз по росту индекса цен PCE — сразу до 3.4% (был 2.4%). Ожидания по росту ключевой ставки также сдвинулись вверх: теперь регулятор предполагает, что ставка может быть повышена дважды ещё до конца 2023 года. Раньше прогноз предполагал отсутствие повышений вплоть до 2024 года.
🧲 Реакция рынков предсказуемо негативная: доходности 10-летних гособлигаций США подскочили с 1.49% до 1.58%, фондовые индексы пошли вниз, доллар резко укрепился к большинству валют (индекс доллара DXY вырос на 1.2% до уровня 91.7). Одна из самых мощных распродаж пришлась на рынок драгметаллов — котировки золота обвалились на 2.8% до уровня $1806 за унцию.
🎲 Негативная реакция на вчерашнюю риторику ФРС не означает изменения парадигмы — речи о сворачивании мягкой монетарной политики не идёт. Более того, изменение ожиданий по росту ставки не должно иметь большого значения, так как регулятор может начать повышать ставку только по достижении экономикой США полной занятости.
🚨 В то же время, более высокие прогнозы по экономическому росту и инфляции напрямую влияют на темпы сворачивания программы выкупа активов. Нужно будет внимательно следить за выступлениями представителей ФРС в ближайшие недели, так как они могут прояснить детали дискуссий внутри ЦБ по этому поводу.
🌊 Я думаю, не стоит поддаваться каким-либо паническим настроениями. Кроме того, существенное снижение некоторых активов привело к тому, что они стали ещё более интересными для покупок. Это, в частности, касается драгоценных металлов и акций добывающих компаний».
@ufgwm
💬 «Регулятор послал рынкам более ястребиный сигнал, чем ожидалось: повышены прогнозы по росту реального ВВП в 2021 году (с 6.5% до 7.0%), средний прогноз по росту индекса цен PCE — сразу до 3.4% (был 2.4%). Ожидания по росту ключевой ставки также сдвинулись вверх: теперь регулятор предполагает, что ставка может быть повышена дважды ещё до конца 2023 года. Раньше прогноз предполагал отсутствие повышений вплоть до 2024 года.
🧲 Реакция рынков предсказуемо негативная: доходности 10-летних гособлигаций США подскочили с 1.49% до 1.58%, фондовые индексы пошли вниз, доллар резко укрепился к большинству валют (индекс доллара DXY вырос на 1.2% до уровня 91.7). Одна из самых мощных распродаж пришлась на рынок драгметаллов — котировки золота обвалились на 2.8% до уровня $1806 за унцию.
🎲 Негативная реакция на вчерашнюю риторику ФРС не означает изменения парадигмы — речи о сворачивании мягкой монетарной политики не идёт. Более того, изменение ожиданий по росту ставки не должно иметь большого значения, так как регулятор может начать повышать ставку только по достижении экономикой США полной занятости.
🚨 В то же время, более высокие прогнозы по экономическому росту и инфляции напрямую влияют на темпы сворачивания программы выкупа активов. Нужно будет внимательно следить за выступлениями представителей ФРС в ближайшие недели, так как они могут прояснить детали дискуссий внутри ЦБ по этому поводу.
🌊 Я думаю, не стоит поддаваться каким-либо паническим настроениями. Кроме того, существенное снижение некоторых активов привело к тому, что они стали ещё более интересными для покупок. Это, в частности, касается драгоценных металлов и акций добывающих компаний».
@ufgwm
Вопрос про машины. На чём из этого ездили?
Anonymous Poll
8%
Caterham
2%
Ariel
1%
BAC Mono
2%
Radical
3%
Ultima
3%
Donkervoort
87%
Предпочитаю что-то помедленнее
Одобрен законопроект о прижизненных личных фондах
О нюансах рассказывает управляющий директор департамента правовых услуг и банкинга UFG Wealth Management, Николай Варгасов
💼 Ранее в 2017 году в России появились наследственные фонды, то есть фонды которые можно было учредить только после смерти наследодателя, проверить на практике работу фонда до наступления наследственного события было невозможно. Эта неопределенность сдерживала широкое применение таких фондов, распространения они так и не получили.
🗝 Принятый законопроект устраняет один из ключевых недостатков наследственных фондов и позволяет учреждать их при жизни, фактически в стране создается аналог траста.
🛡 Основная причина почему прижизненные фонды не появились ранее – обеспокоенность, что такие структуры помогут скрывать бенефициарных собственников и будут связаны с «серым» капиталом. На этот раз инициаторам законопроекта удалось снять это возражение тем, что бенефициары фонда будут фиксированы в публичном реестре, также было введено специальное положение о субсидиарной ответственности фонда по долгам учредителя в течение трех лет после его создания.
🔍 Единственным слабым местом нового фонда является не проработанный вопрос налогообложения – законопроект не вносит изменений в налоговый кодекс, неясно каким образом будут облагаться выплаты из фонда.
🐘 Законопроект предусматривает, что стоимость активов, передаваемых в фонд, должна быть более 100 миллионов рублей.
✈️ Фонды могут быть востребованы как для состоятельных граждан, кому по тем или иным причинам недоступны иностранные инструменты, так и для тех, у кого уже есть фонды или трасты за рубежом и для российских активов необходимо создать аналогичные условия передачи активов. Не всегда эти условия можно было предусмотреть в завещании.
🌞 Появление прижизненных фондов – революционное событие в индустрии управления частным благосостоянием в России, так как впервые в законодательстве России появляется инструмент, созданный специально для владения и управления частным благосостоянием.
🌱 Мы рассчитываем на то, что качественное планирование преемственности через инструмент фонда позволит поддержать зарождающиеся семейные бизнесы, будет способствовать развитию профессионального независимого управления активами и индустрии независимых семейных офисов.
@ufgwm
О нюансах рассказывает управляющий директор департамента правовых услуг и банкинга UFG Wealth Management, Николай Варгасов
💼 Ранее в 2017 году в России появились наследственные фонды, то есть фонды которые можно было учредить только после смерти наследодателя, проверить на практике работу фонда до наступления наследственного события было невозможно. Эта неопределенность сдерживала широкое применение таких фондов, распространения они так и не получили.
🗝 Принятый законопроект устраняет один из ключевых недостатков наследственных фондов и позволяет учреждать их при жизни, фактически в стране создается аналог траста.
🛡 Основная причина почему прижизненные фонды не появились ранее – обеспокоенность, что такие структуры помогут скрывать бенефициарных собственников и будут связаны с «серым» капиталом. На этот раз инициаторам законопроекта удалось снять это возражение тем, что бенефициары фонда будут фиксированы в публичном реестре, также было введено специальное положение о субсидиарной ответственности фонда по долгам учредителя в течение трех лет после его создания.
🔍 Единственным слабым местом нового фонда является не проработанный вопрос налогообложения – законопроект не вносит изменений в налоговый кодекс, неясно каким образом будут облагаться выплаты из фонда.
🐘 Законопроект предусматривает, что стоимость активов, передаваемых в фонд, должна быть более 100 миллионов рублей.
✈️ Фонды могут быть востребованы как для состоятельных граждан, кому по тем или иным причинам недоступны иностранные инструменты, так и для тех, у кого уже есть фонды или трасты за рубежом и для российских активов необходимо создать аналогичные условия передачи активов. Не всегда эти условия можно было предусмотреть в завещании.
🌞 Появление прижизненных фондов – революционное событие в индустрии управления частным благосостоянием в России, так как впервые в законодательстве России появляется инструмент, созданный специально для владения и управления частным благосостоянием.
🌱 Мы рассчитываем на то, что качественное планирование преемственности через инструмент фонда позволит поддержать зарождающиеся семейные бизнесы, будет способствовать развитию профессионального независимого управления активами и индустрии независимых семейных офисов.
@ufgwm
