매실남과 당신은 반드시 승리할것

서클 벤처스의 edgeX 투자는 Win-Win이다.

최근 Perp-DEX 프로젝트인 edgeX가 USDC 발행사 서클의 투자 자회사인 서클 벤처스로부터 투자를 유치했습니다.

폴리체인의 1B 밸류 투자를 거절한 상황에서, 스테이블 코인 비즈니스의 본질과 edgeX의 상황을 확인해본다면 이는 양사에게 ‘Win-Win’ 전략임을 알 수 있습니다.

위 글에 서술했던 내용 중 스테이블 코인에 대한 내용을 합쳐서 제 생각을 정리해봤습니다.

1. 스테이블 코인 비즈니스의 본질: "발행량이 곧 깡패다"

먼저 스테이블 코인 회사가 어떻게 돈을 버는지 이해할 필요가 있습니다. 구조는 매우 심플하면서도 강력합니다.

수익 모델: 발행된 스테이블 코인의 담보물(현금)로 미국 단기 국채 등을 매입하여 이자 수익(약 3~5%)을 챙깁니다.

특징: 발행액이 늘어날수록 이익은 정비례하여 폭증하지만, 고정비는 그만큼 늘어나지 않습니다. 즉, 규모의 경제가 확실한 고마진 사업입니다.

따라서 서클(Circle)과 같은 스테이블 코인 발행사의 과제는 심플합니다.
'발행된 스테이블 코인이 상환되지 않고, 시장에 계속 머물도록 할 것'

2. 서클이 edgeX를 선택한 이유

스테이블 코인이 시장에서 살아남으려면 개인 사용자보다 Platform을 잡는 것이 훨씬 중요합니다.

개인이 지갑에 100달러를 들고 있는 것보다, CEX나 Perp-DEX가 해당 스테이블 코인을 기축통화나 담보 자산으로 채택하는 것이 발행량 유지에 결정적이기 때문입니다.

코인베이스와 서클의 관계, 혹은 바이낸스가 BUSD를 밀어줬던 사례가 이를 증명합니다.

이러한 구조 속에서 CEX, Perp-DEX, 예측 시장 같은 플랫폼은 스테이블 코인을 선택할 수 있는 '갑'의 위치에 있습니다.

서클 벤처스가 edgeX에 투자한 이유는 명확합니다. edgeX는 현재 다수의 사용자와 트랜잭션을 발생시키는 메이저 Perp-DEX입니다.

이곳에서 USDC가 핵심 담보 자산으로 쓰인다면?

수많은 유동성이 edgeX 스마트 컨트랙트에 묶이게 됩니다.

이는 곧 USDC 발행량의 감소를 막고, 오히려 트레이딩 수요에 따라 발행량을 늘릴 수 있는 잠재력이 큰 파트너를 확보하는 셈입니다.

서클 입장에서 이번 투자는 단순한 지분 투자가 아니라, USDC의 '지속 가능한 사용처 확보를 위한 생태계 확장 전략'으로 볼 수 있습니다.

3. edgeX가 서클의 투자를 받은 이유

그렇다면 edgeX는 무엇을 얻었을까요? 단순히 자금일까요? 아닙니다. edgeX가 얻은 가장 큰 자산은 서클(Circle)이라는 브랜드가 주는 '신뢰와 확장성'입니다.

현재 edgeX는 한국, 중국, 일본 등 동아시아권 사용자 비중이 매우 높습니다.

트레이딩 볼륨은 높지만, 글로벌(특히 영미권) 시장에서의 인지도는 상대적으로 확장이 필요한 시점입니다.

이때 '제도권 편입에 가장 가까운', '미국 규제를 준수하는' 이미지를 가진 서클 벤처스의 투자는 edgeX에게 강력한 무기가 됩니다.

규제 리스크에 민감한 영미권 유저들에게 "서클이 검증하고 투자한 정직한 프로젝트"라는 인식을 심어줄 수 있습니다.

edgeX는 그 동안 여러가지 퍼드가 있는 상황에서 서클의 투자를 유치함으로써 edgeX가 단기적 프로젝트가 아니고, 뒤가 구리지 않은 프로젝트라는 확실한 이미지를 얻었다고 생각합니다.

4. 결론:
- 서클(Circle): USDC 발행량이 줄어들지 않고 계속 돌 수 있는 확실한 파이프라인 확보
- edgeX: 동아시아 위주의 유저 풀을 넘어, '글로벌 규제 준수할 장기 빌딩 프로젝트'라는 이미지를 얻어 영미권 신뢰 확보.

늦었지만 새해 복 많이많이 받으시고 돈도 많이 버세요!

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개인적으론 마지막이 될지도 모르는 올해 에어드랍을 하기 위해 개인적인 생각을 끄적여봤습니다.

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