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많은 글에서 볼 수 있듯이 Open USD(OUSD)는 단순히 새로운 스테이블코인이 하나 더 나온 것이 아니라, 스테이블코인이 돈을 버는 구조 자체를 바꾸는 시도이자..

테더와 써클의 현재 수익 구조를 바꾸지 않는다면, 테더와 써클의 스테이블 코인 점유율도 뒤바꿀 큰 사건입니다.

이 발표의 의미를 이해하려면 먼저 지금의 스테이블코인 시장을 볼 필요가 있습니다.

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올해 초 기준으로 스테이블코인 발행사들의 수익은 정말 압도적입니다.

Tether는
- 월 약 8,810억 원
- 연 약 10조 5,800억 원

Circle은
- 월 약 3,150억 원
- 연 약 3조 7,800억 원
정도의 수익을 거두고 있습니다.

둘을 합치면 연간 14조 원이 넘는 규모죠.

이 정도면 뭐.. 웬만한 대기업 하나의 영업이익과 맞먹는 수준입니다.

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이 막대한 돈은 어디서 나오는 걸까요?

사실 구조는 굉장히 단순합니다.
사용자가 1달러를 입금하면,
발행사는 1개의 스테이블코인을 발행합니다.

그리고 발행사는 사용자로부터 받은 1달러를 그냥 금고에 보관하는 것이 아니라,
미국 국채(T-Bills)와 같은 안전자산에 투자합니다.

2023년부터 이어진 고금리 환경에서 미국 단기국채 수익률은 약 4~5% 수준을 유지했습니다.

결국 수천억 달러 규모의 준비금에서 발생하는 이자가 그대로 발행사의 수익이 된거죠

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문제는 이 돈이 어디로 흘러가느냐입니다.

이 수익은 블록체인 생태계에서 만들어진 돈입니다.
거래소가 스테이블코인을 사용하고,
DeFi가 스테이블코인을 사용하고,
수많은 사용자와 기업이 스테이블코인을 사용한 결과 만들어진 자본이죠.

하지만 그렇게 만들어진 수익은 대부분 발행사로 귀속됩니다.
그 수익은 오롯이 회사 운영, 주주, 사업 확장 등에만 사용됩니다.

블록체인 생태계로 다시 돌아오는 돈은 많지 않죠.

5/
그래서 지난 몇 년 동안
이 꿀통을 보고만 있을 수 없다던 수많은 프로젝트들이
"우리도 스테이블코인을 만들겠다."
고 도전했습니다.

하지만 그들도 결국
발행사만 바뀌었을 뿐 구조는 그대로 였습니다.

Circle 대신 다른 회사가,
Tether 대신 다른 회사가
준비금 수익을 가져가는 구조였을 뿐이죠

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그런데 이번에 발표된 Open USD는 조금 다른 접근을 합니다.

가장 큰 특징은
준비금에서 발생하는 수익을 발행사가 독점하지 않는다는 것입니다.

운영에 필요한 최소한의 관리 비용을 제외한 나머지 수익은
Open USD를 사용하는 파트너 기업들에게 돌아가는 구조를 만들었습니다.

즉,
스테이블코인을 사용할수록
그 생태계에 참여한 기업들도 함께 경제적 이익을 얻는 구조인 겁니다.

7/
이번 발표에 140개 이상의 글로벌 기업, 기관이 붙었던 이유는 이 구조 때문이죠.

그리고
Visa,
Mastercard,
Stripe,
BlackRock,
BNY,
Google,
Shopify,
Coinbase,
Solana 등
140개 이상의 글로벌 기업과 기관이 함께 참여했다는 점이 중요합니다.

충분히 세상에 크게 영향을 줄 수 있는, 규모의 경제가 가능한 기업들이 모였기 때문입니다.

이들은 단순히 새로운 스테이블코인을 하나 도입하는 것이 아니라,
준비금에서 발생하는 경제적 가치를 함께 공유하는 생태계를 만들겠다는 데 뜻을 모은 것입니다.

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여기까지 정리하면
Open USD는 블록체인 생태계가 만든 가치를 생태계 참여자들과 다시 나누는 구조를 제안합니다.

그런데 여기서 끝이 아닙니다.

준비금에서 발생한 수익을 공유받은 기업들은 그 경제적 가치를 다시 사용자들에게 돌려줄 유인이 생깁니다.

더 낮은 수수료,
더 높은 캐시백,
더 좋은 리워드,
더 빠른 정산,
더 높은 예치 이자.

기업들은 같은 서비스를 제공하더라도 더 많은 혜택을 줄 수 있게 됩니다.

사용자는 '블록체인을 쓰자'가 아니라 '더 좋은 서비스를 쓰자'는 선택을 하게 될 것입니다.

인터넷 경제의 역사는 항상 더 저렴하고, 더 편리하며, 더 많은 가치를 돌려주는 시스템이 기존 시스템을 대체해 왔습니다.

만약 Open USD가 이러한 가치의 선순환을 실제로 만들어낸다면,
앞으로 경쟁은 단순히 누가 더 많은 스테이블코인을 발행하느냐가 아니라,
누가 더 많은 경제적 가치를 생태계와 사용자에게 환원하느냐로 바뀔 것입니다.

이것이 OUSD가 가진 가장 중요한 의미이자, 블록체인이 기존 인터넷 금융 인프라를 넘어설 수 있는 하나의 전환점이 될 가능성이 있다고 생각합니다.

https://x.com/i/status/2072224006972018978

3줄 요약

1. 지금 USDT·USDC는 고객 돈을 국채에 넣고 이자를 발행사가 거의 다 먹는 구조

2. OUSD는 그 이자 수익을 Visa·Stripe·Coinbase 같은 파트너들과 나눠 먹자는 모델

3. 잘 되면 파트너들이 수수료 할인·캐시백을 뿌리면서 USDT·USDC 점유율을 흔들 수 있다

< OUSD에 관하여 >

OUSD 소식은 서클인터넷그룹에 호재입니다

140개 기업이 전부 한입 하려고 대기중인것은 스테이블코인 시장 규모가 엄청나게 성장할것이라는 의미죠

그리고 집단 거버넌스 DAO 형태는 이상론입니다 동네힘센사람 한명이 알아서 척척 할 수도 있겠지만 일반적으로 자본 배치와 의사 결정이 매우 느리죠

반면에 서클은 발행자가 하나입니다 보상도 혼자 싹쓸이하죠 중앙화 형태라 의사 결정이 빠르며 규제 및 라이센스 문제도 빠르게 해결합니다

OUSD의 등장은 분명히 서클에 위협이 될 수 있습니다

그러나 서클도 알아서 잘 역경을 헤쳐나갈것입니다

인류가 호르무즈해협의 역경을 잘 헤쳐나간것처럼 말이죠

그 방법은 저도 잘 모릅니다 그건 서클이 알아서 할 일이죠

제가 아는 미래는 서클이 이 시장에서 독립 발행자로서 분명 역할이 있을것이고 한 자리 해먹을것이다 정도입니다

그리고 스테이블코인 시장 특성상 개인은 숟가락 얹기가 힘든데 서클은 몇 안되는 비대칭 베팅중 하나입니다

결론은 뭐다?

서클 1000불간다

이것도 그냥 3줄 요약 했음

1. OUSD는 서클에 위협이지만, 동시에 스테이블코인 시장이 커진다는 증거

2. DAO식 집단 발행은 느릴 수 있고, 서클은 중앙화라 의사결정·규제 대응이 빠를것

3. 결국 서클은 결국 시장에서 한자리 먹을 것

이새끼들 써클 물렸네

🟢 #BTC Liquidated Short: $252K at $59420.33

MSTR 약 10% 반등 중

써클만 조져지는 세계선

반도체 3배 레버리지 $SOXL 하락중.

내일 국장 좀 떨리네...

써클 CEO 한마디 했네요.

1. Circle은 스테이블코인을 단순 토큰이 아니라 플랫폼·네트워크 효과 사업.

2. USDC는 이미 수많은 앱, 거래소, 결제사, 개발자들이 붙어 있어 생태계 해자가 큼

3. 많이 쓰일수록 더 많은 개발자가 붙고, 유동성이 커지고, 다시 사용량이 늘어나는 구조

4. Circle은 CCTP, Gateway 같은 인프라를 통해 USDC의 호환성·안전성·유동성을 계속 키워왔음

5. USDC는 전 세계 거래소, DeFi, 결제사, 은행망에 깊게 깔려 있어 유동성 측면에서 후발 스테이블과 격차가 큼

6. 규제·라이선스·준비금 관리·글로벌 은행 네트워크도 거의 10년 동안 쌓은 Circle의 핵심 경쟁력

7. Q1 2026 기준 USDC가 온체인 달러 스테이블 거래의 80%를 처리했고, 다른 스테이블은 실제 사용량이 거의 없음

8. $OUSD “무료 발행/상환”은 듣기엔 좋지만, 현실적으로 무제한 무료 상환은 지속하기 어려움

9. “모두가 수익 공유”와 “컨소시엄 운영”은 인프라 투자 부족, 느린 의사결정, 이해관계 충돌로 한계가 큼

10. 결과적으로 USDC의 유동성·규제·파트너십·네트워크 효과가 훨씬 강함

원문
https://x.com/i/status/2072252803163255179

공감가는 부분이 많이 있습니다.
스테이블 시장은 USDT가 지배적이었고 이걸 야금야금 USDC가 정말 긴 시간을 들여서 차지해왔습니다. 그리고 중간중간 수많은 스테이블이 등장했었지만 망하지나 않으면 다행이었죠.

OUSD 등장으로 스테이블 시장은 더욱 도태되지 않을겁니다. 써클도 더욱 적극적으로 플레이 하려고 하겠죠.

스테이블은 이제 시작입니다.

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