Это висело сегодня, в день голосования, несколько часов под шапкой главной страницы сайта CNN, который по качеству журналистики уже давно сложно отличить от Fox. Перевод заголовка: «Трамп - осужденный уголовник. Объясняем, почему он все-таки может сегодня проголосовать». Повторюсь: в день голосования, главной новостью под шапкой. Хочется пересмотреть фильм «Предатели», где так трогательно объясняли, какой это был зашквар и кринж сравнить Зюганова с Гитлером и написать «Купи еды в последний раз».
🤯7👍6😱1
Попозже напишу на Substack более развернуто, со ссылками, но это кампания в Штатах была кампанией микротаргетинга. И роль Маска с его Х (бывш Твиттер) была мега важной (конечно, она не сводилась к соцсетям только, но). Например, в swing states - по демографии - довольно много американцев арабского происхождения. А проблема Харрис, как и у любого демократического кандидата, на самом деле - в том, что за них обычно все арабы поголовно, а вот евреийское комьюнити- напополам, вторая полоивна за республикацев. Так вот Харрис пыталась через Facebook таргетинг и полевую кампанию от двери к двери доносить до арабского комьюнити, что она за то, чтобы прекратить геноцид в Газе, а до еврейского - рекламу и листовки, что Харрис поддерживает право Израиля на самооборону и борьбу с террором. И, чтобы бороться с Харрис, в Твиттере не нужно было, на самом деле, никаких фейков, просто был "органический" алгоритм, который показывал евреям посты от демпартии, где Харрис топила за спасение мирного населения Газы, а арабам - наоборот, в поддержку Израиля. Плюс на уровне поля и спецопераций была прокачка протестного голосования среди арабского электората: типа "надо послать демпартии месседж, что их бездействие по Палестине незабудутнепростят". Это очень важные сотни тысяч голосов, в штатах где счет шел на каждый голос. И так было на самом деле с целым рядом идентиченостей (этнических, религиозных и т.д.), не только, конечно, с арабскими голосами, но просто это очень показательный пример.
👍6🤔5🤮1💩1
Мой неформатный лонгрид-эссе (англ) в отчаянной пробе жанра «все объяснить» про торговую войну и 100 дней Трампа https://vimvim.substack.com/p/crisis-as-a-plan («на любителя» и «если время есть читать»)
Substack
Crisis as a Plan
Trump's 100 days and trade wars (sort of makings sense of, in 5 chapters)
🔥6👍2❤1
Не выходит из головы история как ИИ-боты переубеждали в порядке исследовательского эксперимента ничего не подозревавших пользователей Reddit и оказались эффективнее людей в переубеждении. Фактически это уже начало этапа на котором они проходят тест Тьюринга. Но важный момент, который за этими антиутопическими историями в стиле «Черного зеркала» упускается — это то, как эта история будет неизбежно вепонизироваться, т.е. использоваться в качестве нового типа оружия и механизма манипуляций. И политической реакции на это. У меня ощущение, что где-то в 2027-2028 Интернет как «всемирная сеть» перестанет существовать. Останется в истории. Будет несколько «суверенных» регулируемых сетей, практически изолированных. Вот увидите.
❤5😱4👏3
Британия уже давно не подходила так близко к порогу смены своей легендарной «двухпартийной» модели. И дело не только в Фараже и его партии Reform UK, которая по опросам оставляет позади и лейбористов, и консерваторов. Примерно половина британцев не считает двухпартийность адекватно отражающей предпочтения избирателей, и даже выступают за реформу избирательной системы, чтобы наряду с мажоритарной была бы и пропорциональная. Если это произойдет, масштаб последствий трудно переоценить. Именно мажоритарная система простого большинства (FPTP) и двухпартийность удерживали десятилетия популярных несистемных политиков (типа того же Фаража) от попадания в парламент. Именно даухпартиность повышала эффективность политической коммуникации, сводя вопросы повестки к «дилеммам»: бинарному выбору, да или нет, за или против. Именно двухпартийность придавала устойчивость «мейнстриму»: между двумя партиями - не война на уничтожение, а игра, и побежденный может выиграть в следующем матче. Это культурный код британского элитного образования - public schools, которые со времен Империи делали упор на командном спорте, наряду с академическими дисциплинами: бьетесь команда на команду, но пожимаете друг другу руки. Это культурный код состязательного суда: две стороны, защита и обвинение. Даже мизансценически, архитектора капелл, включая залы первых парламентов, и дебатов в школах и университетов - это длинные залы со скамейками, одни напротив других, через узкий коридор. Две стороны дискуссии. Но в периоды перехода бинарность не выдерживает. Дилеммы - не улавливают сложности, даже триллемы - не всегда. Как и 100 лет назад, когда фундаментальные изменяя привели к упадку Либеральной партии, смене координат и появлению Лейбористов.
👍7❤4
Про доллар, золото, серебро, крипту и т.д. Многие спрашивают. Отвечаем :)
Если переводить со сложного английского на простой русский, то вся интрига, которая разворачивается в последние месяцы - это про то, сколько «бумажных» денег напечатают в ближайшие годы мировые центробанки. И про то, как ближайшее окружение Трампа, скорее всего, зарабатывает на инсайде.
«Ралли» в активах, сперва в акциях, так ли иначе завязанных на бум ИИ и его энергопотребности, а потом в сырье и защитных активах типа золота и крипты, было основано на ожиданиях, что в основных экономиках мира деньги будут «печатать» остервенело и наперегонки. Масла в огонь подливали посты и заявления Трампа, что его не тревожит слабеющий доллар и что ставки процентные надо снижать чуть ли не до нуля. И основная идея трейдеров была - повторение Великой инфляции 1970-х. Исходя из неё, игроки в той или иной форме занимали деньги (через плечо брокеров, залоги и просто), ожидая, что деньги будут обесцениваться относительно других активов, и покупали все то, что казалось сравнительно недооцененным.
У этого был эффект пузыря, поскольку ажиотажный спрос на активы приводил к повышению их оценки, а под уже более высокую оценку можно было под тот же залог брать еще больше денег и снова покупать.
Вот три графика, которые многое объясняют. Во-первых, два графика по соотношению долгов к денежной массе (М2): долга трейдеров через брокерское «плечо» и совокупного долга в США (частного и государственного) к М2. Показатели на исторических максимумах. Долги росли значительно быстрее, чем реально «печатались» деньги. На третьем графике - более долгосрочный тренд раздувания глобального финансового сектора, совокупной оценки его активов. Если раньше эта оценка была порядка 1,5-2х объема глобальной экономики (ВВП), то сейчас этот показатель 4-5х, выше более, чем в два раза. И это рост за счёт долга при повышении доли «теневого» финансового сектора (не банков, которые жестко регулируются, на пример, по уровню резервов и регулярно информируют регуляторов по основным позициям, а хедж-фондов, финтека и прочих слабо регулируемых игроков).
Дальше, как гром среди ясного неба (но не для окружения Трампа, конечно), назначения Кевина Уорша (анонс пока, конечно, но не суть). А Уорш известный противник «печатания» денег. Он собирается ставки вроде как снизить, но перестать покупать долгосрочные облигации США в обмен на новые доллары. Long story short: технически и теоретически это возможно, если только инвесторы настолько верят, что инфляции на самом деле не будет, что продолжают покупать долгосрочные облигации и доходность по ним не взлетает до небес. Но на практике, не факт, что удастся всех в этом убедить.
В сухом остатке: ставка на безудержный рост обьема денег под вопросом, соотношение долгов к деньгам - указывает на высокие риски дефицита кэша (ликвидности). Такой разворот рынка создает довольно высокие риски для самых «отважных» игроков, с самыми высокими уровнями заимствований, в том числе под залог золота и облигаций.
Но важно понимать две вещи: (1) Уорш, который, если его назначение пройдет без задержек, все равно приступит только к лету. Более того, председатель в ФРС не реагент все единолично. Там голосование, поэтому смена курса будет долгой и плавной, (2) при таких уровнях толка в мировой экономике, как сейчас, точка невозврата давно пройдена. Есть два выхода: либо дефолт по номинальным обязательствам (настоящий дефолт и финансовый кризис, переходящий в рецессию типа 1930-х или 2008), либо дефолт по реальным обязательствам при сохранении номинальных (т.е. инфляция «съедает» соотношение номинального долга к выпуску - ВВП). И вероятность второго гораздо выше первого, даже если Уорш будет пытаться провернуть фарш назад. В ответ на кризис ФРС все равно придется «печатать деньги» в формате аля военный пакт между казначейством и ФРС во время Второй мировой.
Если переводить со сложного английского на простой русский, то вся интрига, которая разворачивается в последние месяцы - это про то, сколько «бумажных» денег напечатают в ближайшие годы мировые центробанки. И про то, как ближайшее окружение Трампа, скорее всего, зарабатывает на инсайде.
«Ралли» в активах, сперва в акциях, так ли иначе завязанных на бум ИИ и его энергопотребности, а потом в сырье и защитных активах типа золота и крипты, было основано на ожиданиях, что в основных экономиках мира деньги будут «печатать» остервенело и наперегонки. Масла в огонь подливали посты и заявления Трампа, что его не тревожит слабеющий доллар и что ставки процентные надо снижать чуть ли не до нуля. И основная идея трейдеров была - повторение Великой инфляции 1970-х. Исходя из неё, игроки в той или иной форме занимали деньги (через плечо брокеров, залоги и просто), ожидая, что деньги будут обесцениваться относительно других активов, и покупали все то, что казалось сравнительно недооцененным.
У этого был эффект пузыря, поскольку ажиотажный спрос на активы приводил к повышению их оценки, а под уже более высокую оценку можно было под тот же залог брать еще больше денег и снова покупать.
Вот три графика, которые многое объясняют. Во-первых, два графика по соотношению долгов к денежной массе (М2): долга трейдеров через брокерское «плечо» и совокупного долга в США (частного и государственного) к М2. Показатели на исторических максимумах. Долги росли значительно быстрее, чем реально «печатались» деньги. На третьем графике - более долгосрочный тренд раздувания глобального финансового сектора, совокупной оценки его активов. Если раньше эта оценка была порядка 1,5-2х объема глобальной экономики (ВВП), то сейчас этот показатель 4-5х, выше более, чем в два раза. И это рост за счёт долга при повышении доли «теневого» финансового сектора (не банков, которые жестко регулируются, на пример, по уровню резервов и регулярно информируют регуляторов по основным позициям, а хедж-фондов, финтека и прочих слабо регулируемых игроков).
Дальше, как гром среди ясного неба (но не для окружения Трампа, конечно), назначения Кевина Уорша (анонс пока, конечно, но не суть). А Уорш известный противник «печатания» денег. Он собирается ставки вроде как снизить, но перестать покупать долгосрочные облигации США в обмен на новые доллары. Long story short: технически и теоретически это возможно, если только инвесторы настолько верят, что инфляции на самом деле не будет, что продолжают покупать долгосрочные облигации и доходность по ним не взлетает до небес. Но на практике, не факт, что удастся всех в этом убедить.
В сухом остатке: ставка на безудержный рост обьема денег под вопросом, соотношение долгов к деньгам - указывает на высокие риски дефицита кэша (ликвидности). Такой разворот рынка создает довольно высокие риски для самых «отважных» игроков, с самыми высокими уровнями заимствований, в том числе под залог золота и облигаций.
Но важно понимать две вещи: (1) Уорш, который, если его назначение пройдет без задержек, все равно приступит только к лету. Более того, председатель в ФРС не реагент все единолично. Там голосование, поэтому смена курса будет долгой и плавной, (2) при таких уровнях толка в мировой экономике, как сейчас, точка невозврата давно пройдена. Есть два выхода: либо дефолт по номинальным обязательствам (настоящий дефолт и финансовый кризис, переходящий в рецессию типа 1930-х или 2008), либо дефолт по реальным обязательствам при сохранении номинальных (т.е. инфляция «съедает» соотношение номинального долга к выпуску - ВВП). И вероятность второго гораздо выше первого, даже если Уорш будет пытаться провернуть фарш назад. В ответ на кризис ФРС все равно придется «печатать деньги» в формате аля военный пакт между казначейством и ФРС во время Второй мировой.
👍3❤1🔥1
Поэтому:
- долгосрочно и золото, и крипта, и металлы - будут продолжать рост по траекториям к 2030-2032 годам
- краткосрочно можно ждать довольно большой волатильности из-за высоких уровней долга и дефицита ликвидности. Особенно по серебру , где рынок сравнительно маленький. Ну и по крипте (Уорш, кстати, криптоскептик)
- ФРС, под давлением Трампа, скорее всего, будет страраться не допустить большой коррекции и кризиса на рынках до выборов в ноябре. Более того, Казначейство будет накачивать реальный сектор госзаказом и субсидиями, что будет сдерживать кризисные ожидания
- наиболее вероятный таймлайн коррекции по рынку акций (думаю, будет существенная реалокация денег из рисковых активов - акций компаний «роста» в защитные активы, соотношение совокупной капитализации компаний США к М2 должно вернуться к средним показателям)
- вайлдкарты: Япония и отток японского капитала с рынков США обратно в Японию, где идёт беспрецедентный рост доходности госдолга, существенная военная эскалация и.д.
- долгосрочно и золото, и крипта, и металлы - будут продолжать рост по траекториям к 2030-2032 годам
- краткосрочно можно ждать довольно большой волатильности из-за высоких уровней долга и дефицита ликвидности. Особенно по серебру , где рынок сравнительно маленький. Ну и по крипте (Уорш, кстати, криптоскептик)
- ФРС, под давлением Трампа, скорее всего, будет страраться не допустить большой коррекции и кризиса на рынках до выборов в ноябре. Более того, Казначейство будет накачивать реальный сектор госзаказом и субсидиями, что будет сдерживать кризисные ожидания
- наиболее вероятный таймлайн коррекции по рынку акций (думаю, будет существенная реалокация денег из рисковых активов - акций компаний «роста» в защитные активы, соотношение совокупной капитализации компаний США к М2 должно вернуться к средним показателям)
- вайлдкарты: Япония и отток японского капитала с рынков США обратно в Японию, где идёт беспрецедентный рост доходности госдолга, существенная военная эскалация и.д.
👍7
Главная ошибка (имхо) многих иногда даже совсем не диванных аналитиков: неразличение Трампа как фигуры и персоналии (стиль его politics) и де-факто вектора политики (policy) его администрации. Во втором случае, за кажущейся хаотичностью стиля первого лица, речь идет не о непредсказуемом сумасбробстве, а о отчасти предсказуемом результирующем векторе разнонрапраленных сил, где есть и "глубинное государство", и его "семья", и американские "олигархи" (даже тот же Маск). Так вот, в контексте второго - в плане Ирана на что стоит обратить внимание - это на статистику поставок нефти из стран Залива (в т.ч. через Ормузский пролив, который де-фактор контролирует Иран) в Китай (см. график). Вместе с Россией и Венесуэлой - это порядка 3/4 всей нефти, которую импортирует Китай. В этом смысле стратегия смены режима в Иране и Венесуэле, а также "перекупка" России (отдаем часть Украины и снимаем санкции в обмен на лояльность/нетралитет и соблюдение санкций/эмбарго уже против Китая в случае обострения с последним) и даже отчасти рукотворный хаос с тарифами (в качестве импульса к снижению зависимости от китайского импорта) - это звения одной цепи: подготовки к серьезной конфронтации с Пекином и разрушение намечающегося геополитического блока CRINKs (Китай-Россия-Иран-Северная Корея + зависимые государства). Будет ли эта конфронтация "горячей" (например, из-за попытки блокады Тайваня или его поглощения) или "холодной" - станет понятно уже в ближайшие пару лет (я ставлю на эскалацию, особенно в контексте интересов "семьи" Трампа и его окружения в 2028), но стратегически Иран и Россию из CRINKs Штатам необходимо удалить. На все три фронта тупо не хватит стнарядов и военной техники. В этом контексте интересно, кстати, что при всех официальных соболезнованиях, возмущениях и протестах МИД, Россия де факто становится одним из главных выгодоприобретателей обострения на Ближнем Востоке. С ценами на нефть все понятно, но есть еще фактор боеприпасов и военных поставок: чем больше будет тратиться в Иране, чем меньше может поставляться Украине (а приоритеты очевидны). И это шанс продать выход России из того, что остается от CRINKc подороже.
👍10❤3🤮1
Интересно пишет Axios со ссылкой на свои источники: изначальный тайминг иранской операции (по военно-логистическим и политтехнологическим соображениям) планировался на конец марта-апрель. Еще месяц полтора был нужен, чтобы подготовить общественное мнение и обеспечить наиболее эффективное военное присутствие. Но по разведданным (и Израиль, и ЦРУ), за эти самые месяц-полтора режим мог окончательно «дозачистить» оппозиционное подполье (с еще несколькими тысячами жертв), а также лучше подготовиться к «войне на истощение», повышая экономическую цену смены режима в Иране до неприемлемой. Плюс (и здесь те, кто доносил эту информацию до лично Трампа, очень хорошо понимали его стиль принятия решений) была подтверждена я информация о редкой личной встрече верхушки руководства Ирана физически в одном месте, что давало уникальную военную возможность устранить их одним ударом. И администрация Трампа решила не ждать. Это не первый случай, когда Трамп пренебрегает «общественным мнением» в крайне рисковой ставке на быстрый успех и «победителей не судят». Более того, его экстренное выступление перед прессой, начавшееся с пассажа про «золотые занавески» и ремонт - похоже на откровенный вызов, троллинг тех, кто ждёт, что будет «как полагается». Моя гипотеза: и сам Трамп, и те, кто сейчас занимаются у республиканцев промежуточными выборами, исходят из представления, что общественным мнением управляет «массовый склероз»: незачем сейчас, за полгода, выстраивать классические долгосрочные конструкции, репутации и пр. Лучше сконцентрировать ресурсы на последних двух месяцах. А до - играть в тактические возможности Realpolitik, используя по максимуму случайные возможности и шансы. Проблема в том, что в какой-то момент накопительный эффект пренебрежения «подготовкой мнения» может стать необратимым, и проблема транзита власти в 2028 станет фактически нерешаемой в обычном конституционном поле.
👍7🔥1