🇪🇺😱📉Денежные мешки говорят, что европейским акциям расти больше некуда - ждем обвала. Управляющие финансами Goldman Sachs, BlackRock и Northern Trust Asset Management предупреждают, что инвесторам следует быть готовыми к растущим рискам, связанным с вялой экономикой региона и ее влиянием на корпоративные доходы. А выборы в США добавляют дополнительный уровень неопределенности.

🫵Четвертый квартал в на европейском рынке акций будет нестабильным. Рост первого полугодия закончился, третий квартал – показал волатильность, в четвертом должны упасть. И хотя долгожданные меры стимулирования Китая могут дать новый импульс, акции настолько перекуплены, что дорога только вниз.

🫣Акции «чувствительны в данный момент», — говорят в BlackRock. «Выборы в США невероятно сложно предсказать, и есть неопределенность относительно макроэкономических перспектив. Этот хрупкий рынок будет продолжаться, пока мы не получим представление о 2025 годе».

💸Плохая экономика Европы резко контрастирует с фондовым рынком, который находится на рекордно высоком уровне. Ожидаемое очередное снижение ВВП Германии как главный показатель сюрреализма происходящего.

🤥«Экономические данные выглядят довольно шаткими», — говорят в Northern Trust. «Инфляция снижается, но недостаточно быстро, чтобы думать, что на фронте ставок будет очень резкое облегчение. Это не то место, где можно сильно рисковать».

💰Ожидания по годовой прибыли европейских компаний снизились примерно на 2,8% с января, согласно данным Bloomberg. Но даже эти оценки слишком высоки, что создает условия для дальнейшего понижения, считают аналитики.

❌«Позиционирование нашего фонда не очень агрессивное», — говорят в Goldman Sachs. «В краткосрочной перспективе мало возможностей для существенного улучшения прибыли европейских компаний».

🇺🇸Плюс, если победит Трамп, то ничего хорошего Европу не ждет. Он уже предложил ввести 10%-ный всеобщий импортный тариф и более высокие пошлины на товары китайского производства. Это приведет к «полномасштабной торговой войне», соответственно, к «сильнейшему однозначному замедлению» роста региональных доходов, заявили в Barclays. По их словам, наибольшему риску подвержены акции компаний из Германии и Италии, а также секторы капитальных товаров, автомобилей, напитков, технологий и химикатов.

🇫🇷Политические потрясения во Франции также оказывают давление на акции региона: в этом году Париж отстает от основных конкурентов, поскольку инвесторы теряют веру в способность нового правительства сделать хоть что-то полезное.

🇨🇳В Barclays и Citigroup заявили, что шаги Китая улучшают перспективы так называемых циклических акций — горнодобывающих компаний, автопроизводителей и дискреционных потребительских расходов. Тем не менее, стимулы Китая не слишком помогли Европе, так как не смогли значимо увеличить рост экономики Китая. Хотя последние меры окажут влияние на местные активы, их влияние на китайского потребителя в перспективе сомнительно, считают в Northern Trust. Соответственно, перспективы европейских производителей предметов роскоши туманны.

🚗Тем временем автопроизводители пытаются выбраться из глубокой ямы, а индекс Stoxx 600 Automobiles & Parts на этой неделе показал самый большой рост с ноября. В этом году он остается вторым по худшему результату сектором в Европе, уступая только энергетике, и отчасти страдает от торговой напряженности Европы с Китаем из-за электромобилей. Но в ЕС хотят сделать огромные пошлины на китайские электромобили постоянными, и последствия этих мер еще предстоит оценить, как ответ Китая.

Подписаться — Верным курсом