Сезон отчетов в США набирается обороты. На этой неделе в центре внимания Netflix, Tesla, Goldman Sachs и Bank of America

✅Полный календарь перед вами.

🇮🇳🤝🇷🇺Товарооборот Индии и РФ с апреля 2022 года по февраль увеличился до $45 млрд

🗣"Мы перешагнули цель достичь двусторонней торговли в размере $30 млрд до 2025 года, которую поставило перед нами наше руководство. За период с апреля 2022 года по февраль 2023 года объем торговли составил около $45 млрд. Ожидается, что он будет продолжать расти и дальше" — заявил глава МИД Индии Субраманьям Джайшанкар.

⚡️Министр подчеркнул, что повышается уровень сотрудничества во многих областях: в энергетике, науке и технике, в оборонной, атомной и космической сферах. О доле углеводородов и продуктов их переработки в общем объёме двусторонней торговли господин Джайшанкар говорить, конечно, не стал. Однако энергетика в перечислении фигурирует первой, что характерно.

🛢Ни для кого не секрет, что большинство танкеров с нефтью и нефтепродуктами, покидающих российские порты без указания пункта назначения, на самом деле следуют в Индию. В этом году Индия опередила Китай как направление номер один для российских морских поставок нефти.

🇷🇺🛢Независимые нефтяные компании РФ в 2022 году увеличили экспорт на 21%, но снизили добычу

▪️Снижение объёмов добычи ННК зафиксировано впервые с 2018 года. При этом экспорт составил 9,6 млн т., что стало новым рекордом. Большинство компаний в прошлом году остановили разведочное и промысловое бурение, а также ремонт скважин. Впрочем, падение добычи пока что незначительное: менее 69 тыс. тонн.

▪️Исторически ННК ориентируются на внутренний рынок, где реализуют 80-90% добываемых объёмов. Однако, как утверждают эксперты отрасли, в прошлом году условия продажи ощутимо ухудшились, вследствие чего даже независимые компании обратили внимание на внешний рынок, где по некоторым направлениям сложились премиальные условия.

▪️Доля независимых НК в разработке мелких и очень мелких месторождений в России составляет 33%. Налоговая среда для них — опять же, по словам экспертов — далеко не самая благоприятная. По закону льготы должны распространяться на месторождения с запасами менее 5 млн т., фактически же они действуют только при объёме запасов менее 1,1 млн т.

Лагард отказывается верить в возможный дефолт США

Она говорит, что такое событие имело бы ужасные последствия для всех. С этим сложно поспорить.

✔️Комментарии Лагард прозвучали на фоне очередной угрозы дефолта США после очередного достижения лимита госдолга. Администрация Байдена настаивает на том, что переговоров с республиканцами о повышении потолка госдолга не будет. Республиканцы готовы его повысить, но при условии сокращения госрасходов.

✔️Минфин США предпринимает огромные усилия, чтобы избежать превышения лимита госдолга, однако летом его все равно придется повысить, чтобы избежать дефолта. Спикер Палаты представителей Конгресса США Кевин МакКарти должен в понедельник выступить на Нью-Йоркской фондовой бирже, и его речь, как ожидается, будет сфокусирована как раз на проблеме лимита госдолга.

Аналогичные события в 2011 году потрясли рынки - агентство Standard & Poor’s даже впервые в истории понизило суверенный кредитный рейтинг США. Позже Обама согласился сократить госрасходы на $2 трлн за 10 лет.

АТОН: Глобальный взгляд

▪️Настроения инвесторов остаются неопределенными на фоне смешанной макростатистики, опасений рецессии и непредсказуемости дальнейших действий ФРС.

▪️Среди самых ожидаемых публикаций прошлой недели была статистика по рынку труда США. Объем открытых вакансий у работодателей США упал до минимального уровня с мая 2021 года. В то же время мартовский отчет о занятости показал, что безработица в США все еще остается низкой и находится на отметке в 3,5%.

❗️Полный обзор в приложении

Аналитики ожидают, что сезон отчетов в США будет ужасным.

✔️Они полагают, что прибыль компаний S&P 500 упадет на 8%, однако падение прибыли станет низшей точкой для компаний

«Если макроэкономические данные замедлятся, но не резко упадут, и если банки продемонстрируют стабильность в своих балансах, рынки могут вырасти в надежде на то, что темпы роста прибыли в первом квартале ознаменуют минимум цикла», — сказала Мэдисон Фаллер, глобальный стратег JPMorgan Private. Банк.

❌Впрочем, скептики говорят, что оценки прибыли все еще слишком высоки, и предсказывают, что рынок упадет, когда инвесторы осознают это.

В SberCIB спрогнозировал курс рубля на конец года

✔️На данном этапе рубль выглядит перепроданным, считают в SberCIB Investment Research. Справедливый курс российской валюты при текущих ценах на сырье — около 75−76 рублей за доллар, уверены там. Примерно к таким значениям, по оценке SberCIB, рубль может прийти к концу года.

✔️При текущих ценах на нефть справедливый курс рубля к доллару должен быть на уровне 75−76 рублей, оценивает стратег по рынкам валют и процентных ставок SberCIB Investment Research Юрий Попов. Таким образом, по сравнению с текущими уровнями российская валюта недооценена на 7−8%.

✔️Главными причинами ослабления рубля в начале года Попов назвал падение экспортных поступлений из-за введения ценового потолка для российской нефти, а также сохранение высокого уровня оттока капитала, в том числе со стороны нерезидентов, которым стали разрешать сделки по продаже российских активов.

🕵️🔎🛢Инсайдеры Reuters: “семёрка” сохранит потолок на уровне $60

💁‍♂️При ближайшем пересмотре понижения планки, на чём настаивают Прибалтика, Польша и ещё ряд государств, не будет. “Семёрка” и Австралия якобы добились своей цели: доходы Москвы сокращаются, при этом на международном рынке нефти наблюдается относительный баланс.

🆙Этот “относительный баланс” — понятие растяжимое. Котировки нефти растут уже 4 недели на решении ОПЕК+ о существенном сокращении квот добычи. Тем не менее, “семёрка” предпочитает этого не замечать. Через Индию и прочих посредников им идут поставки с внушительным дисконтом, отказываться от которых было бы неразумно.

⚔️Однако в самой “семёрке” — не говоря уже об уровне отдельных государств, в неё входящих — есть немало противоборствующих сил. В ближайшем коммюнике обещают существенно ужесточить контроль уже действующих санкций и следить за соблюдением условий потолка.

🚢В частности, собираются бороться с выходом танкеров в море без указания конечной точки, неправильным заполнением деклараций о грузах — а также с отдельной тарификацией страховки и доставки. То есть с самыми эффективными инструментами обхода потолка.

🇷🇺☢️⛔️Ядерные державы “семёрки” хотят выдавить “Росатом” с рынка

🔊Совместное заявление сделали США, Британия, Канада, Франция и Япония. Несмотря на санкции, “Росатом” остаётся крупнейшим в мире экспортёром ядерного топлива и реакторов. Ранее страны “семёрки” избегали слишком резких выпадов в сторону российской госкомпании, так как они сами во многом зависят от неё.

🇺🇸“Росатом” поставляет приблизительно четверть топлива, которое потребляют 92 активных реактора в США. В Европе приблизительно 100 млн человек зависят от электроэнергии, генерируемой при помощи ядерного топлива из России.

📆По оценкам Centrus Energy Corp, американской компании, которая пытается перезапустить внутреннюю индустрию обогащения урана, полный отказ от российских поставок может занять 4-5 лет. До этого об окончательном отказе от урана из РФ задумывались только в Финляндии, Словакии и Болгарии — но не в крупных державах “семёрки”.

🌍“Росатом” активно наращивает экспорт в Азию, Африку и на Ближний Восток, строит реакторы во всех этих регионах. По количеству как частных, так и коммерческих потребителей Китай и Индия (стабильные клиенты российской госкомпании) с лёгкостью заткнут за пояс всю “семёрку”. Так что для “Росатома” речь идёт не о потере мирового рынка, как это пытаются представить в пресс-релизе, а о смене приоритетов.

🤷📉🪙А как же теханализ? Биткоин вновь дешевле $30 000

🗣Линии Боллинджера ясно указывали на то, что биткоин должен сходить на $32 800 — но не сложилось, Меркурий и Венера не в том доме. Эксперты CNBC утверждают, что инвесторы вновь сфокусировались на сезоне отчётностей и прочем экономическом негативе.

❓Но ведь биткоин же теперь воспринимается как некий более современный и привлекательный аналог золота, “тихая гавань”, и должен расти как раз вместе с уровнем общего беспокойства? Получается, что теория не совсем совпадает с практикой, и причина кроется в другом. Игроки крипторынка, скорее всего, активно фиксируют прибыль.

💫На прошлой неделе состоялся апгрейд Эфира под названием Shapella, который высвободил токены более чем на 30 млрд долл. Сам Эфир вырос на 12%, ну и биткоин заодно — на 8%. Японская криптобиржа Bitbank напоминает о том, что вероятность повышения ключевой ставки ФРС на 25 б.п. в мае составляет более 80%. Соответственно, и биткоин будет опять на подъёме.

🇷🇺🛢⬆️Экспорт российской нефти по морю отыграл половину недавних потерь

👆Морской экспорт нефти РФ уверенно восстанавливается. За неделю, закончившуюся 14 апреля, показатель вырос на 540 тыс. барр., и теперь вновь превышает 3 млн барр. в день. Менее волатильный усреднённый показатель за 4 недели также выше предыдущих значений.

🇮🇳Ключевыми покупателями морских поставок российской нефти остаются Индия и Китай, в меньшей мере — Турция. Они обеспечивают совокупный спрос в 3,3 млн барр. в день. Как показывает практика, почти все танкеры, выходящие в море из российских портов без пункта назначения, также оказываются в Индии или Китае.

🚢Перегрузка в море продолжается, причём ей активно способствует европейский бизнес, несмотря на санкции собственных властей. Наиболее востребованы в этом плане две точки в территориальных водах Испании и Греции. С начала года западные наблюдатели зафиксировали там не менее 60 трансферов с одного крупного танкера на другой.

🚫Как и ожидалось, поставки в ЕС и Северную Европу упали практически до нуля. В средиземноморском и черноморском бассейнах осталось по одному покупателю. Турция приобретает в среднем по 160 тыс. барр. в день, Болгария — по 80 тыс. барр.

🧠🔮💰ChatGPT умеет расшифровывать Пауэлла и предсказывать движения акций

🧨Похоже, фондовым аналитикам придётся паковать офисную кружку и прочие вещи вслед за журналистами, копирайтерами, 3D-артистами и многими другими. Два независимых исследования показали, что ChatGPT умеет расшифровывать выступления главы ФРС и предсказывать движения отдельных ценных бумаг.

🦅Первое исследование провели аналитики самого Федрезерва. Они выяснили, что ChatGPT корректно распознаёт общий “голубиный” или “ястребиный” характер официальных выступлений, а также даёт множество пояснений простым и понятным языком (коим не отличаются казёные чиновники ФРС, которым бы позавидовали даже отдельные спикеры КПСС).

🦾Второе исследование состоялось в стенах Университета Флориды. Там заинтересовались, может ли ChatGPT торговать по заголовкам. Для чистоты эксперимента взяли относительно свежие данные от 2021 года, которые не применялись в тренировке языковой модели — то есть ChatGPT “видел” их впервые. И продемонстрировал эффективность гораздо выше любого торгового робота.

😱В Google призвали приостановить развитие ИИ до введения регуляторных норм, недавно о том же самом говорил Илон Маск. Похоже, не только отдельные кадры, но и целые корпорации боятся лишиться пресловутого куска хлеба перед лицом угрозы, которую представляет собой детище OpenAI.

🇷🇺🤝🇮🇳Россия и Индия работают над созданием перестраховочной компании для нефтяных поставок

🗣Не исключено её создание до конца текущего года, о чём заявил глава Минпромторга Денис Мантуров. Министр отметил заинтересованность Центробанка и прочих сторон, но также подчеркнул, что международная компания такого уровня не может быть создана за один день.

🖊Ещё в шестом пакете санкций Евросоюз ввёл запрет компаниям ЕС страховать и финансировать транспортировку российской нефти по морским маршрутам в третьи страны. С тех давних пор покупатели в Индии и Китае начали находить временные альтернативы, но в дальнейшей перспективе, разумеется, необходима серьёзная компания с железными гарантиями и стандартизированными долгосрочными договорами.

🇬🇧Недавно инсайдеры как Bloomberg, так и Reuters сообщали о том, что некоторые лондонские страховщики продолжают работать с российскими морскими поставками нефти — просто делают это негласно, дабы не разозлить кабинет Сунака и наиболее активных депутатов. Но раз уж передел рынка перестраховки начался, остановить его будет сложно — особенно с учётом участия в нём бывшей британской колонии, которая не упустит шанс утереть метрополии нос.

Binance отменила лимиты для россиян. Пока информация неофициальная

🇨🇳Рост ВВП Китая в I квартале ускорился до 4,5%, лучше прогноза

✔️Экономика Китая в первом квартале увеличилась на 4,5% в годовом выражении, свидетельствуют данные Государственного статистического управления (ГСУ).

✔️Таким образом, темпы роста существенно ускорились по сравнению с 2,9% в октябре-декабре прошлого года.

Аналитики в среднем ожидали повышения на 4%, сообщает Trading Economics.

✔️Власти страны установили целевой уровень роста экономики в 2023 году на отметке 5%.

✔️Объем розничных продаж в стране в марте подскочил на 10,6% относительно того же месяца годом ранее, сообщило также ГСУ. Это максимальные темпы подъема с июня 2021 года. Консенсус-прогноз предполагал рост на 7,4%.

✔️В том числе розничные продажи автомобилей повысились на 11,5%, ювелирных изделий - на 37,4%, одежды - на 17,7%, косметики - на 9,6%, табачных изделий и алкоголя - на 9,6%, нефтепродуктов - на 9,2%, телекоммуникационного оборудования - на 1,8%. Между тем реализация бытовой техники сократилась на 1,4%, стройматериалов - на 4,7%.

✔️Розничные продажи за первый квартал текущего года поднялись на 5,7% в годовом выражении.

✔️Темпы роста промышленного производства в Китае в прошлом месяце ускорились до 3,9% по сравнению с 2,4% в январе-феврале, сообщило ГСУ. Аналитики в среднем ожидали чуть более значительного повышения - на 4%.

✔️Рост промпроизводства за три месяца составил 3% относительно аналогичного периода 2022 года.

✔️Безработица в Китае в марте снизилась до 5,3% по сравнению с 5,6% месяцем ранее. Это минимальный показатель за семь месяцев.

✔️Инвестиции в основные активы в КНР в январе-марте увеличились на 5,1%. Предполагалось повышение на 5,7%.

🇩🇪😥Газ для компаний Германии подорожал на четверть

▪️Цены на газ в Германии во второй половине 2022 года выросли на 16,2% для физлиц, и на 25,3% — для компаний. И это ещё с учётом субсидий, которые оцениваются в сотни миллионов евро. Без таких поблажек цифры от Федерального статистического ведомства ФРГ были бы ощутимо хуже.

▪️Ещё в конце ноября прошлого года правительство Германии утвердило меры по ограничению цен на газ, электроэнергию и отопление. Они предполагают потолок цен для частных домохозяйств и предприятий малого и среднего бизнеса, потребление которых составляет меньше 1,5 ГВт-ч в год.

▪️Цена на газ для них должна находиться на уровне до 12 центов за киловатт-час, на электроэнергию — до 40 центов за киловатт-час. Для централизованного теплоснабжения цена ограничена до 9,5 цента за киловатт-час.

☢️🀄️🤌Бангладеш заплатит “Росатому” в юанях

✍️Бангладеш оплатит “Росатому” строительство АЭС в юанях. Соглашение уже подписано, стороны позже выберут китайский банк, а сами транзакции будут проводиться при помощи межбанковской платёжной системы CIPS — это китайский аналог SWIFT.

🇷🇺Стоимость АЭС “Руппур” оценивается в 12,65 млрд. в долларовом эквиваленте. 90% строительства финансируется за счет российского кредита, срок погашения которого составляет 28 лет — получается своеобразная “атомная ипотека”. Строительство электростанции стартовало в 2021 году. В конце марта текущего года Уралхиммаш досрочно отгрузил 50 тонн охлаждающего оборудования.

⚡️Станция будет состоять из двух энергоблоков с современными реакторами ВВЭР-1200 мощностью 1200 МВт каждый. Жизненный цикл составляет 60 лет, предусмотрена технологическая возможность его продления на 20 лет.

🛡Ещё в начале 2017 года, до второго этапа обострения отношений с западом, Россия предоставила Бангладеш госкредит в размере 11,38 млрд долл. для финансирования основного этапа сооружения АЭС. Изначально финансовые параметры сделки несколько отличались, но теперь, когда “семёрка” мечтает “вытеснить Росатом”, возникла необходимость расчёта в юанях.

#аналитика
Ренессанс Капитал: Записки экономиста – Держать нейтралитет: размышления о долгосрочных трендах изменения процентной ставки в России

Оценка Банком России нейтральной реальной ставки, которая задает среднесрочный ориентир уровня ставок при стабилизации инфляции, является важной вводной для формирования стоимости кредита и кривой доходности облигаций. Сейчас эта оценка официально находится на уровне 1–2% (с 2020 года), при этом в марте Председатель Банка России указала на возможный ее пересмотр в этом году, вероятно, в сторону повышения. Однако, факторы, представленные Банком России, такие как расширение бюджетного дефицита и повышение внешних ставок, нам представляются временными (циклическими), а не структурными. При этом мы видим ряд аргументов в поддержку сохранения текущей оценки долгосрочной нейтральной ставки. Во-первых, для России характерно большинство структурных трендов, которые исследователи видят в числе причин наблюдающегося устойчивого снижения нейтральных ставок в мире в последние десятилетия, такие как замедление потенциального роста (снижение прироста производительности), старение населения и переход к таргетированию инфляции. Во-вторых, в сопоставлении с другими странами, российская экономика имеет ряд особенностей, которые также говорят в пользу более низких ставок, в том числе устойчивый внешнеторговый профицит и очень низкий стартовый уровень государственного долга. Наконец, мы полагаем, что подход к расчету рублевой нейтральной ставки путем добавления премии к внешним ставкам в мировых валютах в текущей ситуации не может работать как раньше с учетом ограничений на движение капитала. Это поддерживает наши ожидания снижения ключевой ставки Банка России до уровня 5,0–6,0% на горизонте 1,0–1,5 лет.

❗️Полный обзор по ССЫЛКЕ

🧐🚫Анатолий выбрал вопрос за миллион, но Минфин против супер-игры

⁉️"Своя игра" продолжается в Госдуме. Анатолий Вассерман в одном из бесчисленных жилеточных карманов откопал блестящую идею: каждый россиянин обязан декларировать наличные средства более 1 млн рублей, и подробно объяснять природу их происхождения в ФНС и прочих профильных органах.

⛔️Минфин выступил против идеи декларировать наличные средства свыше одного миллиона рублей. Правительство не обсуждает и не прорабатывает этот вопрос, говорится в официальном телеграм-канале Министерства.

🤞Минфин не поддержал соответствующую инициативу в Госдуме. Министерство указало, что идея "не отвечает интересам граждан", они могут хранить средства так, как считают нужным.

🕔Реалии стремительно меняются, и предложение господина Вассермана могло бы иметь смысл лет 13 назад. Сегодня >1 млн руб. — это накопления на Ладу Гранту в нормальной комплектации и бюджетный отдых на Чёрном море всей семьёй. Если каждый россиянин будет подробно объяснять, откуда взялись такие несметные богатства, ФНС и вечности не хватит на обработку заявлений.