Вчерашний расклад на рынке США по отраслям.
Авиакомпании находятся в промышленности.
Рост там просто на 10%. Полетели.
Банки были в такой же форме - по 3-4% роста.

#Мосбиржа. Плохо зажигаем ☹️.
Нам бы до 278500 дойти 😉. И то хорошо будет.
Фьючерс на индекс #Мосбиржа 4 часа.
#RTS бодрее будет, за счет доллара - два в одном 😁.

Почему рынок слаб в моменте ?
Организатор роста последних дней это #ЕВРО. Вслед за евро росли откровенно слабые бумаги и Европа. Инвесторов стало покидать чувство страха и они стали выходить из #золото.
Как только в евро чувствуется угроза, рынки начинает лихорадить.
Вот и сегодня пролив в евро -> пролив на СиПи -> пролив в #Мосбиржа. См. картинка. Смотрите за евро 😉.
Стратегически это уже шорт - #Мосбиржа и #RTS нарисовала нам локальный максимум. Но пока есть определенные факторы за быков. И вообще не очень понятно, где остановка бычьего тренда ☹️.
Более подробно об этом в выходные 😉. Пятница 👍.
Думается что сегодня рынок останется "при своих".

#ГМК. Видимо с утра рынок знал, что там все будет хорошо 😉.
Теперь остается только понять, во сколько это обойдется ГМК.
Но для рынка это важно будет потом. В моменте ситуация разрешилась и трейдеры решили сыграть в рост.
Оценка Потанина - восстановление обойдется в 10 млрд. рублей. Не такая и большая сумма для ГМК.
https://t.iss.one/rt_russian/35765

#ГМК.
Самое главное что бы их не раскрутили на что-то большее, чем просто восстановление природы после аварии. Компания, которая по факту контролирует рынок #Палладий в мире весьма интересная тема. Тем более, когда акционеры это клуб олигархов из России - Потанина, Дерипаски и Абрамовича.

Потанин наступил на старые грабли- приватизация госорганов, сговор с чиновниками, сокрытие информации, попытки представить государство виновником катастрофы и,наконец, попытка переложить финансовые последствия на государство.
Все это многих раздражает.
Говорят, что профсоюз олигархов заволновался.
Пока Потанин ищет поддержки в Совбезе и договаривается с Чемезовым, сторонники регуляторной модели ищут как Норникель не просто компенсирует экологическую аварию, но и станет флагманом поддержки государственных экономических программ. Понятно, что в ущерб акционеру.

Источник.

Я думал, что сегодня ничего интересного уже сегодня не будет 😁.
А тут неожиданно хорошая статистика в США. Самое интересное, что покупцы рубля приняли верную сторону минут за 15, до выхода статистки. Правда, там была еще г-жа Набиуллина со своей пресс-конференцией.
Преференции от такой статистики это второй эшелон на рынке США и отставшие акции. Ничего нового.

В выходные ОПЕК+. Они там или договариваются или не договариваются. Опять что-то близкое к 06 марта.
Все ждут договоренности и продления - это положительная ожидаемая новость. По факту выхода фикс. Если нет договоренности, то новость отрицательная.
В понедельник увидим как это будет работать.

После сегодняшнего ралли в США, у России завтра на переговорах ОПЕК+ появляются козыри, что бы не продлять ограничения по добыче #НЕФТЬ 😉.
Рынок наоборот - 23 марта, только теперь для медведей. Эйфория.
Очень странно, но #Мосбиржа не поддержала порыва трейдеров из США. Сегодня это было разочарование дня ☹️. Ставки были высоки, но по итогу вышел пшик. Денег стало больше, но не столько на сколько я рассчитывал. Печалька.
Все остальное я напишу завтра. Пятница и вечер 😁.
#ЕВРО закрывает день в красной зоне.

Итак, что мы имеем по итогам пятницы на мировых рынках и у нас.
▫️Насдак исторический хай.
▫️СиПи по 3200 пунктов - начало 2020 года.
▫️Новая волна распродажи в защитных активах - #золото, йена, трежерс и даже франк Щвейцарии, правда днем ранее он вырос, поэтому его падение к доллару можно не считать.
▫️Нефтянка в США +7% #XLE
▫️Финансы +3,5% #XLF
▫️Второй эшелон 4,5% #SLY
▫️Из FAAMG сильно вырос только Apple - у него исторический хай. Все остальное ничего нового не обновило.
▫️Авиаторы где-то в небесах.

Если бы все это происходило при зарождении тренда, то можно было говорить о сильном бычьем сигнале. А так все это играет за медведей и похоже на завершение тренда - ускорение в конце, чем на его продолжение.

❗️Косвенным подтверждением этому служит очень и очень нейтральная реакция нашего рынка. #Мосбиржа в этом году играет на опережение - стала падать еще в январе, до коронакризиса, минимум был 19 марта ( в США 23 марта ).
#РУБЛЬ не стал укрепляться, а опять рисует что-то разворотное.
#Сбербанк и #Аэрофлот конечно выросли но как-то криво это у них получилось. Явно не +5% роста ☹️.

❗️#ЕВРО на статистике из США завалилось, хотя оно заваливалось уже с утра. Мы видим расхождение в движении евро и #СиПи. Это можно списать на то что с долларом все стало хорошо, но как-то все это странно для меня. Ощущение фиксации по положительной статистике 😁.

В марте рынок забежал вперед в падении, но его реакция была верной. Была неопределенность и только вмешательство ФРС по накачке системы деньгами спасло ситуацию.
Сейчас рынок забежал вперед в росте - он считает, что все закончилось. Завтра будет супер-пупер и это супер-пупер надо купить.
А впереди отчетность за II квартал в июле 😉. И всякая новая статистика.

Для понимая эйфории рынка. Вчерашний банкрот Hertz.
+70% 😳.
#HTZ. Что уже поехали? Дневная свечка правда получилось красной 😉.

Кажется надо уходить с темы инвестиций и трейдинга в тему политики 😁.
Пока рынок США стремиться к высотам, на поле политики разворачивается борьба за пост Президента в США. Кто возглавит обком в Вашингтоне зависит и вектор политики в России ☹️. И как следствие движение фондовых индексов у нас и в США.
Трамп любит фондовый рынок - будет ли его любить Байден от демократов?
Пока он опережает Трампа по опросам.
И этот разрыв в мае только стал больше.
В 2016 году Клинтон так же опережала Трампа, но тогда это было 1,5 % против 7,8% в июне 2020.
На картинке данные опроса от RealClearPolitics.

#ГМК. Ржавый резервуар под солярку, который был в ремонте с 2016 года.
США уже пишут помощи в устранении аварии.
Вся эта история раздувается и становится очень неприятной для ГМК. Инвесторы могут резонно подумать, что у них не все так хорошо с оборудованием - может еще, что есть ржавое ?
Экологическая репутация ГМК явно под ударом.
Самое главное, что бы на Россию не стали наезжать из-за засорения Арктики. Биологи знают, что Арктика по производимой биомассе превосходит иные участки суши. Птички они на зиму улетают в Африку погреться, а выводить птенцов и их выкормить они стремятся в тундре. И белый медведь самый большой хищник в мире и в спячку не впадает 😉.
Твит госсекретаря Помпео о помощи.

диспозиция
Нейтрально.
#НЕФТЬ растет, правда ночью она падала ☹️. Посмотрим, что будет дальше. Нас должен ждать фикс по факту сделки, тем более продление всего на один месяц.

Так как нефть достигла цены отсечения по бюджетному правилу, возникает ситуация, что вроде надо покупать валюту.
На самом деле "запалы бюджетное правило не той конструкции". Покупать валюту никто не будет 😉.
Я тут сидел в выходные и разбирался почему произошло увеличение базового нефтегазового дохода последние месяцы.
Бухгалтера в Минфине считают все верно 👍. По итогам двух месяцев сумма базового дохода выросла на 110 млрд. рублей 😳.
И все благодаря дорогому Леониду Ильичу #ДОЛЛАР.
Что-то более обобщенное я напишу сегодня, но кратко скажу.
Формула такова, что в текущей ситуации действительно происходит увеличение суммы продаваемой валюты ☹️.
Поэтому валюту Минфин покупать не может.
Даже если цена нефти больше цены отсечения. Упало количество добываемой нефти и слишком высокий курс валюты. Да-да, курс валюты реально мешает ее покупать. Его надо снизить.

Из интересного - растут драгметаллы, #золото и #серебро.
Чего ждать от #Мосбиржа?
Вот не скажу чего от нее ждать точно. Надо уже ждать трейдеров из США. Я лично ожидаю переезда за город. Кажется наступило лето, а не этот весь непонятный рынок 😁.
Успеха вам сегодня! Но я пока воздержусь.

#РУБЛЬ.
Итак, почему Минифин не будет покупать валюту даже если цена #НЕФТЬ будет больше чем цена отсечения в 42,4 usd за баррель ?

Минфин действует в соответствии с Правилами проведения расчетов и перечисления средств в связи с формированием и использованием дополнительных нефтегазовых доходов федерального бюджета и средств Фонда национального благосостояния, утвержденными постановлением Правительства Российской Федерации от 14 августа 2013 г. N 699.
Согласно этим правилам продажа валюты из ФНБ производится, если сумма базового месячного нефтегазового дохода больше, чем полученный реальный нефтегазовый доход в отчетном месяце. Продают ее правда как-бы вперед и если ошиблись в расчете, то делают поправку ( компенсацию ) в следующем месяце.

Базовый месячный объем нефтегазовых доходов это произведение трех величин
▫️цена отсечения нефти Urals в текущем финансовом году, в 2020 она составляет 42,4 usd за баррель.
▫️средний курс рубля к доллару за два последних месяца включая отчетный
▫️прогнозный объем добычи экспорта и переработки нефти и газа.

Курс валюты и сыграл здесь на повышение доходов бюджета и величины продаж валюты. Чем он больше тем больше базовый объем дохода за отчетный месяц. Тем больше разница между базовым и реальным уровнем доходов . Так что объем продаваемой валюты зависит не только от цены нефти но и от курса USD/RUB - чем он больше, тем больше надо валюты продавать 😳. Если бы бюджет курс фиксировал, то продаж валюты было бы меньше.

Так что эта формула бюджетного правила заточена на укрепление рубля ☹️. И покупка валюты начнется не при 42,4 usd, а выше - ведь добыча просела на 20% и так же просели и реальные доходы.

В пятницу глава #ЦБРФ Эльвира Набиуллина про это и говорила :
Для расчета базовых нефтегазовых доходов используется прогноз объемов добычи и экспорта нефти и природного газа, который был сформирован еще осенью прошлого года при подготовке бюджета соответствующего. И в частности, ограничения на добычу, связанные со сделкой ОПЕК+, не повлияют на расчеты этих базовых нефтегазовых доходов.

Так что для выхода Минфина с покупкой валюты надо ждать совокупности трех событий :
▫️снижения курса USD/RUB;
▫️роста добычи нефти;
▫️роста цены #НЕФТЬ.

Рынки, что-то пошло не так.
Или все таки так?
С утра был улетевший #Аэрофлот. А к вечеру упавшая #НЕФТЬ.
Все стало не так красиво ☹️. Не так красиво для быков . А для медведей самый то.
Рынок спотыкается на росте 😉.
На картинке график #WMT, день - розница Walmart в США. Туалетная бумага для народа. Нет вируса. но нет и роста. И думается, что и у других его не особо будет.

диспозиция
Америка вчера закрылась ударно хорошо. Опять полетели авиаторы 😁. Правда они не особо превысили значений пятницы, но опять зажгли.
❗️Самое главное в моменте это #ДОЛЛАР.
Его разворачивает на рост в мире. Этому способствует рост в трежерс - инвесторы возвращаются в них. Кроме того, по бычьему ведет себя йена Японии. Трейдеры стали снова покупать #VIX. На картинке ETF на фьючерсы индекса волатильности #VIX - #VXX. Благодаря большим значениям фьючерса на волатильность, он не так сильно проседает в цене за счет временного распада самого фьючерса 😉. В случае, если рынок начнет проявлять слабину идея купить #VXX может дать свои плоды.
Пока ожидать резких движений на рынке не стоит. И у быков и у медведей нет сил раскачать рынок в ту или иную сторону.
Напомню, что квартальная экспирация ( исполнение ) на рынке США по фьючерсам и опционам на индекс приходится на 19 июня 😉. Думается что это будет ключевая дата, по аналогии с мартовской экспирацией для рынка.

Трежерс, казначейки Минфина США, как наши #ОФЗ. ETF #TLT - фонд 20-летних трежерс. График день.
Рост в них начался в январе 2020 года, причем #Мосбиржа развернулась в январе, где-то в том месте.
Сейчас в моменте они растут уже второй день 😉.
Картинка явно похожа.

#РУБЛЬ. График 4 часа USDRUB_TOM.
Мы опять повторяем паттерн двойной впадины 😉.
Как всегда вопрос куда выйдем?
Для выход вверх курс должен стать выше 69,5.

#RGB, индекс наших #ОФЗ без купона.
Как-то все печально для быков. Одна из причин почему - сильно разогнали рынок. Перекупили. Доходность ближних стала около 4,5%, что ниже ключевой ставки от нашего #ЦБРФ 😳. Но в целом с баксом, мой секретный график говорит за разворот рынка вниз и покупку доллара против #РУБЛЬ ☹️. Причем делать это надо было еще на прошлой неделе.
В прошлый раз идея оказалась в кассу. Посмотрим, что будет в этот раз.
Последний раз это было 11 января 2020 года.
153,52 это максимум в индексе #RGB от февраля 2020 года.

Беготня. Но самое главное в моменте это #ЕВРО.
Бычий рынок когда с евро все хорошо ( сегодня днем ), медвежий когда плохо ( сегодня утром ).
Сил по факту нет не у кого. Но мишки точно копят силы 😉.
Курс EUR/USD 5 минут.
А вы все биржа биржа 😁, Без рынка форекс, фондовый рынок выходит плоховато 😉.

В свете роста акций электроэнергетиков обращает на себя внимание ситуация в #МРСК. Больше всего от роста сектора с начала года отстает МРСК Волги ( #MRKV ).

Между тем это одна из самых качественных #МРСК по многим показателям:
▫️Высокая операционная эффективность (низкие потери в сетях, низкая дебиторская задолженность).
▫️Низкий долг (чистый долг / EBITDA = 0.7х).
▫️Положительный свободный денежный поток (редкость для МРСК! для сравнения, у МОЭСКа FCF = 0, у остальных МРСК FCF отрицательный).

При этом #MRKV - самая дешевая МРСК, EV / EBITDA = 1.9x, в среднем по сектору около 3х.

Пока большинство компаний сектора уже закрыла ковидный гэп, MRKV близка к мартовским минимумам. Это создает хороший момент для увеличения позиции.

Ещё один немаловажный факт: в акционерах фонд EOS (https://www.eos-russia.com/) - скандинавский фонд, инвестирующий в российскую электроэнергетику (доля 11.6%).

​​Рынки вот просто так не переворачиваются - это процесс долгий и нудный. Счастье медведя состоит в том что бы понять, что пора и держать позу до победного. Причина, что рынки быстро и волатильно падали в марте, не только вирус, но и отсутствие шортов. Некому было фиксировать прибыль ☹️.
Один из факторов разворота, это эйфория на рынках.
Сейчас она явно зашкаливает. Один из моментов такой эйфории это приход массового розничного инвестора. Не просто так в США раздали баблосики 😁.
По оценке экспертов, на руках у народа только в апреле, появилось порядка 500 млрд. USD "лишних" денег - всякие пособия и материальная помощь. Это почти капитализация #Мосбиржа.

Американцы отложили в апреле более $0.5 трлн в свои сбережения, уровень ежемесячных сбережений последних лет был почти в 5 раз меньше ($105-110 млрд ежемесячно). За 2 последних месяца сбережения американцев составили почти $0.7 трлн, совокупный же прирост депозитов в банковской системе США за два месяца составил $1.38 трлн вместе с депозитами компаний.

Это хорошо видно по акциям Hertz ( #HTZ ) и иных банкротов - их достаточно успешно покупают именно частники. Вот вам информация на эту тему в прессе США. Ну это нормально - халявные деньги ищут халяву.
Я уже писал про Hertz и про то, что если у вас есть очень лишние деньги, то почему бы и нет.

Думается, что акции авиакомпаний, да и иной промышленности, тот же Боинг, посетили именно эти халявные деньги. Упало - значит надо брать. "Хорошие сапоги!". Консервативный подход тут не при чем.
По мне, они бы лучше покупали бы #БИТКОЙН 😉.