Снова о стейблкоинах (часть 2)
3. Fei USD
⁃ присутствует на 1-ом чейне (эфир), кап сейчас/на пике - $190m/$2.4b ($100m принадлежат юзерам, $90m - протоколу);
⁃ особенности: ядро протокола - PCV или Protocol Controlled Value (крипта под управлением протокола - в основном ETH, DAI и LUSD: любой юзер может обменять 1 FEI на часть PCV, равную $1), который может использоваться в доходных стратегиях, сам FEI может быть сминчен юзерами (в обмен на DAI) либо напечатан самим протоколом без какого-либо залога и задеплоин в различные стратегии (AAVE, Ondo и пр.), в самом худшем случае TRIBE будет печататься для поддержания пега;
⁃ еще особенности: тесно связаны с Fei Protocol - fuse-пулы (лендинг) от Rari Capital, FEI Turbo (выпуск FEI под залог низколиквидных токенов), CPI-pegged стейблкоин VOLT (писал о нем ранее) и Midas Capital (мултичейн-лендинг на базе Fuse), также активно участвуют своими FEI в LaaS на Ondo Finance;
⁃ чем запомнились: сбором на старте безумных по сегодняшним меркам $1.3b, последующим депегом и банкраном (см. комментарии к посту), объединением с Rari Capital, неоднократным взломом Rari Capital, драмой с возмещением украденных средств;
⁃ что сейчас делают: снижают эмиссию TRIBE, заигрывают с OHM и TempleDAO, делают PCV более консервативным (меньше эфира, больше стейблов), продолжают работать над CPI-pegged стейблом VOLT.
4. LUSD от Liquity
⁃ присутствует на 6-ти чейнах, кап сейчас/на пике - $180m/$1.5b (90% капа в сети эфира, 10% - на Оптимизме);
⁃ особенности: в качестве залога принимается только ETH, уровень коллатеризации всего 110%, в качестве первой линии защиты пега выступает пул стабильности (stability pool), куда юзеры могут кидать свои LUSD (используется как источник выплат при ликвидациях), в остальном механика работы примерно как у MakerDAO;
⁃ еще особенности: есть небольшие комиссии при минте и возврате LUSD (их размер определяется алгоритмически), LUSD в любой момент может быть обменян на ETH, гавернанс-фри протокол (все операции полностью автоматизированы и выполняются алгоритмически, все параметры протокола заданы в момент его создания), полностью децентрализован (доступ к протоколу осуществляется посредством нескольких фронтэнд-операторов);
⁃ чем запомнились: считается одним из самых децентрализованных стейблов, последние месяцы стабильно торгуется на уровне $1.01-$1.05;
⁃ что сейчас делают: запустили куриные бонды, в скором обещают поддержку Aztec (L2 про анонимность и приватность).
5. DOLA от Inverse Finance
⁃ присутствует на 3-ех чейнах, кап сейчас/на пике - $69m/$78m (97% капа в сети эфира);
⁃ особенности: залоговые активы используются для выдачи займов на Inverse Finance (форк Компаунда), в качестве залога принимаются доходные токены;
⁃ чем запомнились: в начале апреля Inverse Finance был хакнут на $15m, после чего протокол скорее мертв, чем жив;
⁃ что сейчас делают: активно пушат высокие APR-ы на свой стейбл, врываются на Оптимизм, но оборот DOLA все равно околонулевой.
6. MAI от Qi DAO
⁃ присутствует на 16-ти чейнах, кап сейчас/на пике - $58m/$300m (половина - в Полигоне, более $5m в сетях Fantom, Optimism и Moonriver);
⁃ особенности: СDP-протокол, механика очень похожа на MakerDAO, основная фишка - присутствие на очень большом количестве альтернативных чейнов и L2 (в сети эфира MAI отсутствует);
⁃ еще особенности: из интересного/нестандартного - наличие Direct Deposit Module (DDM), аналога АМО от FRAX (о котором я писал ранее), который используется на https://www.market.xyz/;
⁃ чем запомнились: были немного взломаны на $13m;
⁃ что сейчас делают: проект находится на ранней стадии развития, активно добавляют новые чейны, ищут партнерства с дефи-проектами, расширяют утилити для своего стейбла и пр., оценку рисков протокола можешь найти тут.
3. Fei USD
⁃ присутствует на 1-ом чейне (эфир), кап сейчас/на пике - $190m/$2.4b ($100m принадлежат юзерам, $90m - протоколу);
⁃ особенности: ядро протокола - PCV или Protocol Controlled Value (крипта под управлением протокола - в основном ETH, DAI и LUSD: любой юзер может обменять 1 FEI на часть PCV, равную $1), который может использоваться в доходных стратегиях, сам FEI может быть сминчен юзерами (в обмен на DAI) либо напечатан самим протоколом без какого-либо залога и задеплоин в различные стратегии (AAVE, Ondo и пр.), в самом худшем случае TRIBE будет печататься для поддержания пега;
⁃ еще особенности: тесно связаны с Fei Protocol - fuse-пулы (лендинг) от Rari Capital, FEI Turbo (выпуск FEI под залог низколиквидных токенов), CPI-pegged стейблкоин VOLT (писал о нем ранее) и Midas Capital (мултичейн-лендинг на базе Fuse), также активно участвуют своими FEI в LaaS на Ondo Finance;
⁃ чем запомнились: сбором на старте безумных по сегодняшним меркам $1.3b, последующим депегом и банкраном (см. комментарии к посту), объединением с Rari Capital, неоднократным взломом Rari Capital, драмой с возмещением украденных средств;
⁃ что сейчас делают: снижают эмиссию TRIBE, заигрывают с OHM и TempleDAO, делают PCV более консервативным (меньше эфира, больше стейблов), продолжают работать над CPI-pegged стейблом VOLT.
4. LUSD от Liquity
⁃ присутствует на 6-ти чейнах, кап сейчас/на пике - $180m/$1.5b (90% капа в сети эфира, 10% - на Оптимизме);
⁃ особенности: в качестве залога принимается только ETH, уровень коллатеризации всего 110%, в качестве первой линии защиты пега выступает пул стабильности (stability pool), куда юзеры могут кидать свои LUSD (используется как источник выплат при ликвидациях), в остальном механика работы примерно как у MakerDAO;
⁃ еще особенности: есть небольшие комиссии при минте и возврате LUSD (их размер определяется алгоритмически), LUSD в любой момент может быть обменян на ETH, гавернанс-фри протокол (все операции полностью автоматизированы и выполняются алгоритмически, все параметры протокола заданы в момент его создания), полностью децентрализован (доступ к протоколу осуществляется посредством нескольких фронтэнд-операторов);
⁃ чем запомнились: считается одним из самых децентрализованных стейблов, последние месяцы стабильно торгуется на уровне $1.01-$1.05;
⁃ что сейчас делают: запустили куриные бонды, в скором обещают поддержку Aztec (L2 про анонимность и приватность).
5. DOLA от Inverse Finance
⁃ присутствует на 3-ех чейнах, кап сейчас/на пике - $69m/$78m (97% капа в сети эфира);
⁃ особенности: залоговые активы используются для выдачи займов на Inverse Finance (форк Компаунда), в качестве залога принимаются доходные токены;
⁃ чем запомнились: в начале апреля Inverse Finance был хакнут на $15m, после чего протокол скорее мертв, чем жив;
⁃ что сейчас делают: активно пушат высокие APR-ы на свой стейбл, врываются на Оптимизм, но оборот DOLA все равно околонулевой.
6. MAI от Qi DAO
⁃ присутствует на 16-ти чейнах, кап сейчас/на пике - $58m/$300m (половина - в Полигоне, более $5m в сетях Fantom, Optimism и Moonriver);
⁃ особенности: СDP-протокол, механика очень похожа на MakerDAO, основная фишка - присутствие на очень большом количестве альтернативных чейнов и L2 (в сети эфира MAI отсутствует);
⁃ еще особенности: из интересного/нестандартного - наличие Direct Deposit Module (DDM), аналога АМО от FRAX (о котором я писал ранее), который используется на https://www.market.xyz/;
⁃ чем запомнились: были немного взломаны на $13m;
⁃ что сейчас делают: проект находится на ранней стадии развития, активно добавляют новые чейны, ищут партнерства с дефи-проектами, расширяют утилити для своего стейбла и пр., оценку рисков протокола можешь найти тут.
Снова о стейблкоинах (часть 3)
7. OUSD от Origin Protocol
⁃ присутствует на 1-ом чейне (эфир), кап сейчас/на пике - $50m/$300m;
⁃ особенности: минтится в обмен на USDT/USDC/DAI, залоговые стейблы направляются в дефи-протоколы (Compound, Aave, Curve, Convex), прибыль распределяется между холдерами OUSD;
⁃ чем запомнились: эирдропом OGV, который выдавался холдерам OGN (анонс дропа красиво пропушил цену OGN сразу после финальных разлоков инвесторов);
⁃ что сейчас делают: каждую неделю голосуют за выбор стратегий для залоговых токенов (почему не автоматизировать эти процессы, непонятно), голосования супер-децентрализованные (в среднем 2-10 голосующих).
8. MUSD от Mstable
⁃ присутствует на 3-ех чейнах, кап сейчас/на пике - $46m/$160m (85% капа в сети эфира, $15m - на Полигоне);
⁃ особенности: залоговые стейблы направляются в лендинговые площадки, предусмотрена возможность минта гавернанс-токена для покупки mUSD в случае депега;
⁃ чем запомнились: крутыми инвесторами (Alameda, 3AC, DeFiance);
⁃ что сейчас делают: пытаются найти свой путь и реструктурируют ДАО.
9. AGEUR от Angle
⁃ присутствует на 7-и чейнах, кап сейчас/на пике - $45m/$200m (93% капа в сети эфира, 5% - на Полигоне);
⁃ особенности: довольно консервативны в плане залоговых активов (wBTC/wETH/wstETH, также OP на Оптимизме), залоговые активы направляются в доходные стратегии, на платформе доступны леверейдж-фьючерсы (USD/agEUR), используют АМО как и FRAX (примеры - АМО для AAVE, Euler, Ondo);
⁃ чем запомнились: самый ликвидный евровый стейблкоин на ранней стадии развития;
⁃ что сейчас делают: пилят в своем Медиуме и Твиттере крутой образовательный контент, интегрируют к себе на платформу LayerZero, выходят на L2 и продолжают активно партнериться с дефи-проектами.
10. Про FRAX и alUSD уже писал ранее (раз и два).
11. Еще больше стейблкоинов: если тебе не хватило, предлагаю почитать справочник стейблов от С нуля до нуля, про Helio у Ламера, про перезапуск Beans, про новый стейбл GHO от AAVE и покапаться на https://stablecoins.wtf/.
Ну и самая важная часть (нет)… как заработать на стейблкоинах?
⁃ почти у каждого стейбла есть гавернанс-токен - его можно купить и стейкать (для получения инфляционных наград и/или получения части прибыли протокола), просто купить в спекулятивных целях (например, FRAX скоро планирует в RWA и ликвидный стейкинг, что звучит как неплохой повод для небольшого пампа FXS, а ANGLE стоит $0.03 при том что тир-1 инвесторы заходили в него по $0.05) или шортить (если веришь в депег стейбла);
⁃ стейкать свои OUSD или mUSD;
⁃ участвовать в ликвидациях на Liquity и Vesta через B.Protocol;
⁃ участвовать в инсентивайз-программах (в обмен на гавернанс-токен минтить стейбл и/или предоставлять ликвидность на Curve, Convex и т.д.).
DYOR:
⁃ справочник стейблкоинов;
⁃ краткая инфа и аналитика по основным стейблам;
⁃ про стейблы от комьюнити MakerDAO (2021 г.);
⁃ спич Никиты про стейблкоины (там кстати еще есть много интересного про опыт запуска своего проекта на Алгоранде (!) и много флекса).
7. OUSD от Origin Protocol
⁃ присутствует на 1-ом чейне (эфир), кап сейчас/на пике - $50m/$300m;
⁃ особенности: минтится в обмен на USDT/USDC/DAI, залоговые стейблы направляются в дефи-протоколы (Compound, Aave, Curve, Convex), прибыль распределяется между холдерами OUSD;
⁃ чем запомнились: эирдропом OGV, который выдавался холдерам OGN (анонс дропа красиво пропушил цену OGN сразу после финальных разлоков инвесторов);
⁃ что сейчас делают: каждую неделю голосуют за выбор стратегий для залоговых токенов (почему не автоматизировать эти процессы, непонятно), голосования супер-децентрализованные (в среднем 2-10 голосующих).
8. MUSD от Mstable
⁃ присутствует на 3-ех чейнах, кап сейчас/на пике - $46m/$160m (85% капа в сети эфира, $15m - на Полигоне);
⁃ особенности: залоговые стейблы направляются в лендинговые площадки, предусмотрена возможность минта гавернанс-токена для покупки mUSD в случае депега;
⁃ чем запомнились: крутыми инвесторами (Alameda, 3AC, DeFiance);
⁃ что сейчас делают: пытаются найти свой путь и реструктурируют ДАО.
9. AGEUR от Angle
⁃ присутствует на 7-и чейнах, кап сейчас/на пике - $45m/$200m (93% капа в сети эфира, 5% - на Полигоне);
⁃ особенности: довольно консервативны в плане залоговых активов (wBTC/wETH/wstETH, также OP на Оптимизме), залоговые активы направляются в доходные стратегии, на платформе доступны леверейдж-фьючерсы (USD/agEUR), используют АМО как и FRAX (примеры - АМО для AAVE, Euler, Ondo);
⁃ чем запомнились: самый ликвидный евровый стейблкоин на ранней стадии развития;
⁃ что сейчас делают: пилят в своем Медиуме и Твиттере крутой образовательный контент, интегрируют к себе на платформу LayerZero, выходят на L2 и продолжают активно партнериться с дефи-проектами.
10. Про FRAX и alUSD уже писал ранее (раз и два).
11. Еще больше стейблкоинов: если тебе не хватило, предлагаю почитать справочник стейблов от С нуля до нуля, про Helio у Ламера, про перезапуск Beans, про новый стейбл GHO от AAVE и покапаться на https://stablecoins.wtf/.
Ну и самая важная часть (нет)… как заработать на стейблкоинах?
⁃ почти у каждого стейбла есть гавернанс-токен - его можно купить и стейкать (для получения инфляционных наград и/или получения части прибыли протокола), просто купить в спекулятивных целях (например, FRAX скоро планирует в RWA и ликвидный стейкинг, что звучит как неплохой повод для небольшого пампа FXS, а ANGLE стоит $0.03 при том что тир-1 инвесторы заходили в него по $0.05) или шортить (если веришь в депег стейбла);
⁃ стейкать свои OUSD или mUSD;
⁃ участвовать в ликвидациях на Liquity и Vesta через B.Protocol;
⁃ участвовать в инсентивайз-программах (в обмен на гавернанс-токен минтить стейбл и/или предоставлять ликвидность на Curve, Convex и т.д.).
DYOR:
⁃ справочник стейблкоинов;
⁃ краткая инфа и аналитика по основным стейблам;
⁃ про стейблы от комьюнити MakerDAO (2021 г.);
⁃ спич Никиты про стейблкоины (там кстати еще есть много интересного про опыт запуска своего проекта на Алгоранде (!) и много флекса).
Много полезных (и не очень) ссылок
Осмысленный пост писать лень, поэтому просто поделюсь ресурсами/ссылками по крипте, которыми я постоянно пользуюсь (ну, не прям всеми, но большинством из них):
1. В закладках: CoinGecko, Messari, CryptoRank, Dune, GeckoTerminal (графики щитков), DefiLlama.
2. Чтобы оставаться в курсе последних событий: еженедельная MDMA, Ethresearch.
3. Инвесторы:
⁃ инвестиции в крипту от DoveMetrics (недавно переехали на Messari);
⁃ тиры инвесторов.
4. Протоколы:
⁃ cryptostats (прибыль, эмиссия, размеры трежери протоколов и пр.);
⁃ tokenterminal (аналогично, но больше протоколов, также считает p/s, p/e).
5. Layer2:
⁃ l2beat (все про L2);
⁃ проекты на zk-роллапах.
6. Дефи:
⁃ DefiLlama;
⁃ DefiPulse;
⁃ APR и APY от LoanScan и Coindix;
⁃ таблица с непогашенными долгами дефи-протоколов от DebtDAO;
⁃ все про дефи-войны.
7. Гранты:
⁃ обновляемый список грантов;
⁃ разборы грантов.
8. Мосты:
⁃ все мосты: раз, два и три;
⁃ мосты для постоянного использования: раз, два и три;
⁃ статистика по мостам из сети эфира.
9. Кроссчейн-свопы: раз, два, три, четыре и пять.
10. ДАО:
⁃ статистика по ДАО (размер трежери, активные участники, голосования и пр.): от DeepDAO, от Boardroom;
⁃ тулзы для ДАО (11.2021);
⁃ 250+ инструментов для ДАО с разбивкой по сетям;
⁃ юридические структуры для ДАО;
⁃ how to DAO (10.2021).
11. Разлоки токенов: раз и два.
12. Аудиторы:
⁃ рейтинг аудиторов (01.2022);
⁃ таблица от rekt.news.
13. Полезные ссылки:
⁃ отзыв апрувов;
⁃ добавление EVM-сетей;
⁃ кран для тестовых токенов;
⁃ ресурсы для проверки контрактов;
⁃ тулзы для Uniswap v3;
⁃ калькулятор кривых для Curve;
⁃ статистика по газу;
⁃ список OTC-площадок (некоторые скам);
⁃ много цифр про майнинг;
⁃ карта экосистемы Космос.
14. Вся крипта в кружках.
15. Подборки:
⁃ ультимативная обновляемая подборка ресурсов по крипте;
⁃ менее ультимативная и необновляемая подборка (02.2022).
Осмысленный пост писать лень, поэтому просто поделюсь ресурсами/ссылками по крипте, которыми я постоянно пользуюсь (ну, не прям всеми, но большинством из них):
1. В закладках: CoinGecko, Messari, CryptoRank, Dune, GeckoTerminal (графики щитков), DefiLlama.
2. Чтобы оставаться в курсе последних событий: еженедельная MDMA, Ethresearch.
3. Инвесторы:
⁃ инвестиции в крипту от DoveMetrics (недавно переехали на Messari);
⁃ тиры инвесторов.
4. Протоколы:
⁃ cryptostats (прибыль, эмиссия, размеры трежери протоколов и пр.);
⁃ tokenterminal (аналогично, но больше протоколов, также считает p/s, p/e).
5. Layer2:
⁃ l2beat (все про L2);
⁃ проекты на zk-роллапах.
6. Дефи:
⁃ DefiLlama;
⁃ DefiPulse;
⁃ APR и APY от LoanScan и Coindix;
⁃ таблица с непогашенными долгами дефи-протоколов от DebtDAO;
⁃ все про дефи-войны.
7. Гранты:
⁃ обновляемый список грантов;
⁃ разборы грантов.
8. Мосты:
⁃ все мосты: раз, два и три;
⁃ мосты для постоянного использования: раз, два и три;
⁃ статистика по мостам из сети эфира.
9. Кроссчейн-свопы: раз, два, три, четыре и пять.
10. ДАО:
⁃ статистика по ДАО (размер трежери, активные участники, голосования и пр.): от DeepDAO, от Boardroom;
⁃ тулзы для ДАО (11.2021);
⁃ 250+ инструментов для ДАО с разбивкой по сетям;
⁃ юридические структуры для ДАО;
⁃ how to DAO (10.2021).
11. Разлоки токенов: раз и два.
12. Аудиторы:
⁃ рейтинг аудиторов (01.2022);
⁃ таблица от rekt.news.
13. Полезные ссылки:
⁃ отзыв апрувов;
⁃ добавление EVM-сетей;
⁃ кран для тестовых токенов;
⁃ ресурсы для проверки контрактов;
⁃ тулзы для Uniswap v3;
⁃ калькулятор кривых для Curve;
⁃ статистика по газу;
⁃ список OTC-площадок (некоторые скам);
⁃ много цифр про майнинг;
⁃ карта экосистемы Космос.
14. Вся крипта в кружках.
15. Подборки:
⁃ ультимативная обновляемая подборка ресурсов по крипте;
⁃ менее ультимативная и необновляемая подборка (02.2022).
Закрытие Fei/Tribe - soft rugpull или “все ради комьюнити” (часть 1)
Недавно я делал пост с небольшим обзором децентрализованных стейблкоинов. Одними из самых популярных комментариев были комментарии про FEI - про позорный старт, депег и пр. Спустя 2 недели с момента поста Fei Labs пробивают новое дно, заявляя о планах закрыть проект. Вместо tldr я отправляю тебя к посту DefiScamCheck, здесь же разберем происходящее чуть подробнее, постараемся понять общий сантимент по поводу сложившейся ситуации и возможные последствия для отдельных проектов и дефи в целом.
Зачем погружаться в очередную дефи-драму? Потому что то, что происходит с TribeDAO, - значительное для дефи событие, которое ставит множество концептуальных вопросов и, вероятнее всего, окажет большое влияние на развитие индустрии в целом. Но обо всем по порядку.
О ком идет речь
Fie Protocol/ Fei Labs/TribeDAO:
⁃ основной продукт - стейблкоин FEI с капой в $200m (топ-15 стейблкоинов);
⁃ дополнительные продукты - пулы Rari Fuse (лендинг, где можно одолжить/занять щитки) и еще пара так и не заработавших вещей типа TRIBE Turbo, CPI-pegged стейблкоина VOLT, мультичейн-лендинга Midas;
⁃ о механике работы протокола и значимых событиях (из которых половина - это фейлы Fei Labs) смотри этот пост;
⁃ для понимания контекста: за взломом Fuse-пулов в апреле 2022 г. последовали (1) успешное голосование о возмещении пострадавшим $80m потерь за счет PCV (Fei Labs поддержали голосование), (2) неожиданная отмена результатов голосования в июне 2022 г. по инициативе Fei Labs, (3) шитшторм в сторону Fei Labs, (4) на август 2022 г. потери не возмещены.
Что произошло
19 августа на форуме TribeDAO появляется предложение о закрытии проект, краткая суть:
⁃ озвученная причина закрытия - сложности после взлома Fuse, регуляторные риски;
⁃ цель: (1) прекратить поддержку проекта со стороны Fei Labs, (2) сохранить пег к USD без необходимости в активном гавернансе в будущем, (3) в приоритете - полное возмещение ритейлу после взлома Fuse;
⁃ разлоченные токены TRIBE, принадлежащие Fei Labs, перемещаются в трежери проекта, далее закрытие происходит в три этапа;
⁃ этап консолидации: (1) stETH, LQTY, FOX и INDEX остаются в трежери, на этапе 3 распределяются между холдерами TRIBE, (2) ETH и LUSD обмениваются на DAI, (3) veBAL и gOHM продаются через OTC;
⁃ этап возмещения: жертвы взлома Fuse получают возмещение за счет передачи им 57m TRIBE;
⁃ этап выкупа: FEI полностью обеспечен DAI, его можно обменять на 1 DAI из PCV (что по сути делает FEI обернутым DAI), токены TRIBE больше не дают гавернанс-прав и по сути становятся ваучерами на часть трежери.
Первая реакция рынка
⁃ волна хейта в адрес Fei Labs;
⁃ кратковременное (на 12 часов) падение FEI до $0,9;
⁃ рост TRIBE на >30% за последние 3 дня.
Причины хейта
⁃ в случае принятия пропозала жертвы взлома Fuse не получат полное возмещение, хотя активов в PCV было бы достаточно для этого;
⁃ основные жертвы взлома (крупные DAO: Frax Finance, OlympusDAO, Babylon FInance и др.), получат от 2% до 28% утраченных средств за счет токенов TRIBE: почему именно столько, непонятно;
⁃ холдеры INDEX (не знаешь что это? скорее читай этот пост!), у которых 1% саплая может уйти в рынок, просят продать их токены через OTC;
⁃ а также: замечена инсайдерская торговля ($500k TRIBE были куплены незадолго до публикации пропозала), непрозрачность в цифрах и расчетах, обвинения в игре против комьюнити.
Промежуточные итоги после трех дней обсуждений
⁃ абсолютно непонятно, что будет дальше: в 50+ сообщениях на форуме едва ли можно найти хотя бы один положительный отзыв, однако крупные холдеры TRIBE, вероятнее всего, поддержат предложение (либо по старой доброй традиции наложат вето на итоги голосования);
⁃ комьюнити обвиняет Fei Labs в жадности и мошенничестве;
⁃ независимо от конечного результата репутацию команды Fei Labs с 99% вероятностью можно похоронить;
⁃ несмотря на всю странность поведения Fei Labs, прямо сейчас создается очень интересный прецедент, который заставляет задуматься о будущем дефи.
Недавно я делал пост с небольшим обзором децентрализованных стейблкоинов. Одними из самых популярных комментариев были комментарии про FEI - про позорный старт, депег и пр. Спустя 2 недели с момента поста Fei Labs пробивают новое дно, заявляя о планах закрыть проект. Вместо tldr я отправляю тебя к посту DefiScamCheck, здесь же разберем происходящее чуть подробнее, постараемся понять общий сантимент по поводу сложившейся ситуации и возможные последствия для отдельных проектов и дефи в целом.
Зачем погружаться в очередную дефи-драму? Потому что то, что происходит с TribeDAO, - значительное для дефи событие, которое ставит множество концептуальных вопросов и, вероятнее всего, окажет большое влияние на развитие индустрии в целом. Но обо всем по порядку.
О ком идет речь
Fie Protocol/ Fei Labs/TribeDAO:
⁃ основной продукт - стейблкоин FEI с капой в $200m (топ-15 стейблкоинов);
⁃ дополнительные продукты - пулы Rari Fuse (лендинг, где можно одолжить/занять щитки) и еще пара так и не заработавших вещей типа TRIBE Turbo, CPI-pegged стейблкоина VOLT, мультичейн-лендинга Midas;
⁃ о механике работы протокола и значимых событиях (из которых половина - это фейлы Fei Labs) смотри этот пост;
⁃ для понимания контекста: за взломом Fuse-пулов в апреле 2022 г. последовали (1) успешное голосование о возмещении пострадавшим $80m потерь за счет PCV (Fei Labs поддержали голосование), (2) неожиданная отмена результатов голосования в июне 2022 г. по инициативе Fei Labs, (3) шитшторм в сторону Fei Labs, (4) на август 2022 г. потери не возмещены.
Что произошло
19 августа на форуме TribeDAO появляется предложение о закрытии проект, краткая суть:
⁃ озвученная причина закрытия - сложности после взлома Fuse, регуляторные риски;
⁃ цель: (1) прекратить поддержку проекта со стороны Fei Labs, (2) сохранить пег к USD без необходимости в активном гавернансе в будущем, (3) в приоритете - полное возмещение ритейлу после взлома Fuse;
⁃ разлоченные токены TRIBE, принадлежащие Fei Labs, перемещаются в трежери проекта, далее закрытие происходит в три этапа;
⁃ этап консолидации: (1) stETH, LQTY, FOX и INDEX остаются в трежери, на этапе 3 распределяются между холдерами TRIBE, (2) ETH и LUSD обмениваются на DAI, (3) veBAL и gOHM продаются через OTC;
⁃ этап возмещения: жертвы взлома Fuse получают возмещение за счет передачи им 57m TRIBE;
⁃ этап выкупа: FEI полностью обеспечен DAI, его можно обменять на 1 DAI из PCV (что по сути делает FEI обернутым DAI), токены TRIBE больше не дают гавернанс-прав и по сути становятся ваучерами на часть трежери.
Первая реакция рынка
⁃ волна хейта в адрес Fei Labs;
⁃ кратковременное (на 12 часов) падение FEI до $0,9;
⁃ рост TRIBE на >30% за последние 3 дня.
Причины хейта
⁃ в случае принятия пропозала жертвы взлома Fuse не получат полное возмещение, хотя активов в PCV было бы достаточно для этого;
⁃ основные жертвы взлома (крупные DAO: Frax Finance, OlympusDAO, Babylon FInance и др.), получат от 2% до 28% утраченных средств за счет токенов TRIBE: почему именно столько, непонятно;
⁃ холдеры INDEX (не знаешь что это? скорее читай этот пост!), у которых 1% саплая может уйти в рынок, просят продать их токены через OTC;
⁃ а также: замечена инсайдерская торговля ($500k TRIBE были куплены незадолго до публикации пропозала), непрозрачность в цифрах и расчетах, обвинения в игре против комьюнити.
Промежуточные итоги после трех дней обсуждений
⁃ абсолютно непонятно, что будет дальше: в 50+ сообщениях на форуме едва ли можно найти хотя бы один положительный отзыв, однако крупные холдеры TRIBE, вероятнее всего, поддержат предложение (либо по старой доброй традиции наложат вето на итоги голосования);
⁃ комьюнити обвиняет Fei Labs в жадности и мошенничестве;
⁃ независимо от конечного результата репутацию команды Fei Labs с 99% вероятностью можно похоронить;
⁃ несмотря на всю странность поведения Fei Labs, прямо сейчас создается очень интересный прецедент, который заставляет задуматься о будущем дефи.
Закрытие Fei/Tribe - soft rugpull или “все ради комьюнити” (часть 2)
В процессе обсуждения были подняты несколько интересных вопросов
⁃ в традфи интересы кредиторов априори ставятся выше интересов акционеров: применительно к дефи должны ли считаться жертвы взлома кредиторами по отношению к площадке/протоколу? Обязана ли команда/ДАО возмещать потери пострадавшим? Имеет ли здесь значение тот факт, что команда Rari/Fei забила на рекомендации аудиторов и безответственно относилась к своему коду и к процессу взаимодействия с комьюнити?
⁃ кто должен нести риск взлома протокола? Должен ли “хороший” протокол включать в себя инструменты перераспределения риска взлома (напр., слешинг стейкеров нативного токена протокола)?
⁃ какова роль основных контрибьюторов (в данном случае - Fei Labs) в ДАО? Что должно происходить в случае отказа таких контрибьюторов от продолжения работы над протоколом - его закрытие или передача контроля комьюнити?
⁃ можем ли мы называть TribeDAO полноценным ДАО, если Fei Labs может вносить изменения в протокол на основании мультисига, а также отменять результаты голосований и/или накладывать вето (и периодически делает это) до тех пор, пока не будет одобрено нужное им решение?
⁃ если мы считаем действия Fei Labs не совсем честными/этичными/законными, должны ли мы обращаться в суд (а такие угрозы поступают в адрес команды)? А как же code is law?
Как-то так. Отыскать ответы на эти вопросы в гугле не получилось, поэтому если тебе есть что сказать - пиши в комментарии!
UPD: спустя несколько часов после публикации поста поступил дополнительный комментарий от Fei Labs, tldr:
⁃ возмещение жертвам взлома Fuse не является сферой ответственности Tribe DAO, которое является самым крупным пострадавшим, тем не менее Fuse Labs считают необходимым сделать все возможное для полного возмещения утерянных ритейлом средств;
⁃ дополнительные $1,7m комиссий со Fuse-пулов будут включены в состав возмещения;
⁃ дополнительные пояснения по ситуации с отменой результатов голосования по возмещению и различиям между оффчейн и ончейн голосованиями;
⁃ привели дополнительные расчеты по возмещению;
⁃ апдейт по дальнейшим шагам.
DYOR:
⁃ тот самый пропозал;
⁃ Сэм из Frax разносит пропозал Fei Labs;
⁃ расчеты по возмещению;
⁃ все косяки Fei Labs в одном треде.
В процессе обсуждения были подняты несколько интересных вопросов
⁃ в традфи интересы кредиторов априори ставятся выше интересов акционеров: применительно к дефи должны ли считаться жертвы взлома кредиторами по отношению к площадке/протоколу? Обязана ли команда/ДАО возмещать потери пострадавшим? Имеет ли здесь значение тот факт, что команда Rari/Fei забила на рекомендации аудиторов и безответственно относилась к своему коду и к процессу взаимодействия с комьюнити?
⁃ кто должен нести риск взлома протокола? Должен ли “хороший” протокол включать в себя инструменты перераспределения риска взлома (напр., слешинг стейкеров нативного токена протокола)?
⁃ какова роль основных контрибьюторов (в данном случае - Fei Labs) в ДАО? Что должно происходить в случае отказа таких контрибьюторов от продолжения работы над протоколом - его закрытие или передача контроля комьюнити?
⁃ можем ли мы называть TribeDAO полноценным ДАО, если Fei Labs может вносить изменения в протокол на основании мультисига, а также отменять результаты голосований и/или накладывать вето (и периодически делает это) до тех пор, пока не будет одобрено нужное им решение?
⁃ если мы считаем действия Fei Labs не совсем честными/этичными/законными, должны ли мы обращаться в суд (а такие угрозы поступают в адрес команды)? А как же code is law?
Как-то так. Отыскать ответы на эти вопросы в гугле не получилось, поэтому если тебе есть что сказать - пиши в комментарии!
UPD: спустя несколько часов после публикации поста поступил дополнительный комментарий от Fei Labs, tldr:
⁃ возмещение жертвам взлома Fuse не является сферой ответственности Tribe DAO, которое является самым крупным пострадавшим, тем не менее Fuse Labs считают необходимым сделать все возможное для полного возмещения утерянных ритейлом средств;
⁃ дополнительные $1,7m комиссий со Fuse-пулов будут включены в состав возмещения;
⁃ дополнительные пояснения по ситуации с отменой результатов голосования по возмещению и различиям между оффчейн и ончейн голосованиями;
⁃ привели дополнительные расчеты по возмещению;
⁃ апдейт по дальнейшим шагам.
DYOR:
⁃ тот самый пропозал;
⁃ Сэм из Frax разносит пропозал Fei Labs;
⁃ расчеты по возмещению;
⁃ все косяки Fei Labs в одном треде.
Что происходит в Algorand? (часть 1)
tldr: изучаем неоднозначный подход к гавернансу в Algorand и пропозал по его улучшению
! холдю немного ALGO, будучи эдвайзером Cometa имею личный интерес в росте всей экосистемы Algorand !
Не все знают о существовании Algorand, а там более что на нем имеется нативный USDC, дефи и дискуссии на гавернанс-форуме. Независимо от того, насколько мы верим в будущее того или иного чейна, дискуссии на форумах альтернативных чейнов могут быть интересными с точки зрения расширения своего кругозора и представления о возможных подходах к управлению протоколом. Algorand также отличается довольно активным комьюнити, большим маркет-капом ALGO и (предположительно) перспективным направлением развития типа “state/governance-chain”.
Так вот, в последние недели комьюнити Algorand вернулось к обсуждению одной из своих главных головных болей (которая обсуждается примерно в каждом гавернанс-цикле). В этом посте разберем, как происходит гавернанс в Algorand и что беспокоит его комьюнити. А если тебе интересно узнать, как привлечь инвестиции в проект на Algorand и что там происходит с Кометой, заходи в канал Даши и/или Никиты.
Что такое Algorand?
Algorand - “pure proof-of-stake” блокчейн 1-ого уровня (L1), подробнее про технологии можешь прочитать здесь. Один из элементов протокола - гавернанс или возможность комьюнити (холдеров ALGO) принимать участие в управлении протоколом.
Как работает гавернанс в Algorand?
На базовом уровне модель управления протоколом довольно стандартна - холдеры токенов ALGO могут участвовать в голосованиях по пропозалам, но есть несколько особенностей:
⁃ гавернанс осуществляется циклами, каждый цикл длится 3 месяца;
⁃ для участия в гавернансе юзеры должны залочить свои ALGO не менее чем на один цикл;
⁃ участники голосования получают вознаграждение (Governance Rewards);
⁃ различные протоколы (Algofi, Folks Finance, Gard) предлагают решения для liquid governance (что-то типа stETH от Lido для сети Эфира, но с учетом особенностей Алгоранда).
На текущий момент 32k холдеров ALGO залочили для голосования 3,8b ALGO ($1b), на вознаграждения в текущем (4-ом) гавернанс-цикле выделено 70m ALGO ($20m).
Какие изменения предлагается внести?
Чуть больше двух недель назад Algorand Foundation выкатили предложение об изменении гавернанс-модели, основные поинты такие:
⁃ в отличие от участия в гавернансе напрямую (путем лока своих ALGO), участие дефи-протоколов и дефи-юзеров в гавернансе либо не поощряется, либо технически невозможно;
⁃ Algorand Foundation осознает необходимость увеличения активности в дефи, в том числе роста TVL на дексах;
⁃ предложение: ввести дополнительные стимулы для участия дефи-протоколов и дефи-юзеров в гавернансе путем (1) выделения 7m ALGO для дефи-проектов, которые готовы принимать активное участие в гавернансе, и (2) обеспечения поставщикам ликвидности на дексы технической возможности участвовать в голосованиях.
Что интересного в этом пропозале?
⁃ во-первых, интересна (и очень неоднозначна) сама модель поощрений в Algorand: значительная часть токенов выделена на гавернанс-награды (непосредственно награды за участие в голосовании - нажатие “да”/“нет”), что обеспечивает APR в 10%, то есть на уровне протокола поощряется участие в гавернансе обычных юзеров и холдеров (по большей части мало что понимающих в механике работы протокола), в то время как в например Эфире или Солане подавляющее большинство юзеров никогда не участвовали в подобных голосованиях;
⁃ во-вторых, крайне высокая активность комьюнити (>160 сообщений на ветке за пару недель), с которой не сравнятся обсуждения на форумах блю-чип проектов типа MakerDAO или Compound;
⁃ в-третьих, в одном обсуждении по сути были собраны все претензии к гавернанс-системе Algorand и затронуты более концептуальные вопросы управления чейнами первого уровня.
tldr: изучаем неоднозначный подход к гавернансу в Algorand и пропозал по его улучшению
! холдю немного ALGO, будучи эдвайзером Cometa имею личный интерес в росте всей экосистемы Algorand !
Не все знают о существовании Algorand, а там более что на нем имеется нативный USDC, дефи и дискуссии на гавернанс-форуме. Независимо от того, насколько мы верим в будущее того или иного чейна, дискуссии на форумах альтернативных чейнов могут быть интересными с точки зрения расширения своего кругозора и представления о возможных подходах к управлению протоколом. Algorand также отличается довольно активным комьюнити, большим маркет-капом ALGO и (предположительно) перспективным направлением развития типа “state/governance-chain”.
Так вот, в последние недели комьюнити Algorand вернулось к обсуждению одной из своих главных головных болей (которая обсуждается примерно в каждом гавернанс-цикле). В этом посте разберем, как происходит гавернанс в Algorand и что беспокоит его комьюнити. А если тебе интересно узнать, как привлечь инвестиции в проект на Algorand и что там происходит с Кометой, заходи в канал Даши и/или Никиты.
Что такое Algorand?
Algorand - “pure proof-of-stake” блокчейн 1-ого уровня (L1), подробнее про технологии можешь прочитать здесь. Один из элементов протокола - гавернанс или возможность комьюнити (холдеров ALGO) принимать участие в управлении протоколом.
Как работает гавернанс в Algorand?
На базовом уровне модель управления протоколом довольно стандартна - холдеры токенов ALGO могут участвовать в голосованиях по пропозалам, но есть несколько особенностей:
⁃ гавернанс осуществляется циклами, каждый цикл длится 3 месяца;
⁃ для участия в гавернансе юзеры должны залочить свои ALGO не менее чем на один цикл;
⁃ участники голосования получают вознаграждение (Governance Rewards);
⁃ различные протоколы (Algofi, Folks Finance, Gard) предлагают решения для liquid governance (что-то типа stETH от Lido для сети Эфира, но с учетом особенностей Алгоранда).
На текущий момент 32k холдеров ALGO залочили для голосования 3,8b ALGO ($1b), на вознаграждения в текущем (4-ом) гавернанс-цикле выделено 70m ALGO ($20m).
Какие изменения предлагается внести?
Чуть больше двух недель назад Algorand Foundation выкатили предложение об изменении гавернанс-модели, основные поинты такие:
⁃ в отличие от участия в гавернансе напрямую (путем лока своих ALGO), участие дефи-протоколов и дефи-юзеров в гавернансе либо не поощряется, либо технически невозможно;
⁃ Algorand Foundation осознает необходимость увеличения активности в дефи, в том числе роста TVL на дексах;
⁃ предложение: ввести дополнительные стимулы для участия дефи-протоколов и дефи-юзеров в гавернансе путем (1) выделения 7m ALGO для дефи-проектов, которые готовы принимать активное участие в гавернансе, и (2) обеспечения поставщикам ликвидности на дексы технической возможности участвовать в голосованиях.
Что интересного в этом пропозале?
⁃ во-первых, интересна (и очень неоднозначна) сама модель поощрений в Algorand: значительная часть токенов выделена на гавернанс-награды (непосредственно награды за участие в голосовании - нажатие “да”/“нет”), что обеспечивает APR в 10%, то есть на уровне протокола поощряется участие в гавернансе обычных юзеров и холдеров (по большей части мало что понимающих в механике работы протокола), в то время как в например Эфире или Солане подавляющее большинство юзеров никогда не участвовали в подобных голосованиях;
⁃ во-вторых, крайне высокая активность комьюнити (>160 сообщений на ветке за пару недель), с которой не сравнятся обсуждения на форумах блю-чип проектов типа MakerDAO или Compound;
⁃ в-третьих, в одном обсуждении по сути были собраны все претензии к гавернанс-системе Algorand и затронуты более концептуальные вопросы управления чейнами первого уровня.
Что происходит в Algorand? (часть 2)
Основные направления дискуссии
⁃ принятое ранее решение о прямом поощрении юзеров за участие в голосовании - ошибка или нет? Насколько рационально за пару нажатий да/нет в квартал выделять 10% эмиссионых наград в ALGO? Способствует ли это качественному управлению? Стоит ли помимо “да” и “нет” добавить опцию “I don’t care about this question just give me rewards”?
⁃ необходимо ли дополнительное поощрение участия дефи-протоколов и дефи-юзеров в гавернансе, либо дефи и гавернанс должны сосуществовать параллельно и не пересекаться?
⁃ если необходимо, то насколько корректно и этично со стороны Algorand Foundation поощрять юзеров нести свои ALGO в смарт-контракты, тем самым увеличивая риски своих юзеров (судя по обсуждению на форуме, многие этих рисков не понимают)?
⁃ как мы должны оценивать вознаграждение, выделяемое Algorand Foundation: это минимизация рисков поставщиков ликвидности (в случае с выделением им ALGO)/стимулирование “правильного” поведения/путь к децентрализации/дивиденды холдерам?
⁃ надо ли вообще конкурировать с другими L1 за дефи-юзеров (ака спекулянтов) на текущем, по сути, начальном этапе развития дефи?
⁃ не лучше ли перестать стимулировать гавернанс (в котором залочено >$1b в ALGO между прочим), и “открыть” для этой ликвидности путь в дефи?
⁃ какова роль дефи в развитии чейна: является ли TVL главным показателем успеха, либо в долгосрочной перспективе дефи - это лишь малая часть всей активности на чейне?
⁃ интересно, что это обсуждение - не первая попытка Algorand Foundation изменить гавернанс-модель (по общему мнению - лучшая из всех, но все еще не очень успешная).
Ответы на эти вопросы я предлагаю сформулировать каждому, кто дочитал этот пост до коцна, самому. Вообще медвежий рынок - отличное время задать себе чуть более фундаментальные чем “залетать ли в джипег с обезьяной” вопросы, а такие дискуссии - отличный способ эти вопросы сформулировать и изучить с разных сторон. Если тебе есть чем поделиться, добро пожаловать в комментарии!
DYOR:
⁃ FAQ по гавернансу в Algorand: раз и два;
⁃ тот самый пропозал.
Основные направления дискуссии
⁃ принятое ранее решение о прямом поощрении юзеров за участие в голосовании - ошибка или нет? Насколько рационально за пару нажатий да/нет в квартал выделять 10% эмиссионых наград в ALGO? Способствует ли это качественному управлению? Стоит ли помимо “да” и “нет” добавить опцию “I don’t care about this question just give me rewards”?
⁃ необходимо ли дополнительное поощрение участия дефи-протоколов и дефи-юзеров в гавернансе, либо дефи и гавернанс должны сосуществовать параллельно и не пересекаться?
⁃ если необходимо, то насколько корректно и этично со стороны Algorand Foundation поощрять юзеров нести свои ALGO в смарт-контракты, тем самым увеличивая риски своих юзеров (судя по обсуждению на форуме, многие этих рисков не понимают)?
⁃ как мы должны оценивать вознаграждение, выделяемое Algorand Foundation: это минимизация рисков поставщиков ликвидности (в случае с выделением им ALGO)/стимулирование “правильного” поведения/путь к децентрализации/дивиденды холдерам?
⁃ надо ли вообще конкурировать с другими L1 за дефи-юзеров (ака спекулянтов) на текущем, по сути, начальном этапе развития дефи?
⁃ не лучше ли перестать стимулировать гавернанс (в котором залочено >$1b в ALGO между прочим), и “открыть” для этой ликвидности путь в дефи?
⁃ какова роль дефи в развитии чейна: является ли TVL главным показателем успеха, либо в долгосрочной перспективе дефи - это лишь малая часть всей активности на чейне?
⁃ интересно, что это обсуждение - не первая попытка Algorand Foundation изменить гавернанс-модель (по общему мнению - лучшая из всех, но все еще не очень успешная).
Ответы на эти вопросы я предлагаю сформулировать каждому, кто дочитал этот пост до коцна, самому. Вообще медвежий рынок - отличное время задать себе чуть более фундаментальные чем “залетать ли в джипег с обезьяной” вопросы, а такие дискуссии - отличный способ эти вопросы сформулировать и изучить с разных сторон. Если тебе есть чем поделиться, добро пожаловать в комментарии!
DYOR:
⁃ FAQ по гавернансу в Algorand: раз и два;
⁃ тот самый пропозал.
Много разных материалов про крипту
Периодически сохраняю для себя статьи/рисерчи/подборки, которые (1) максимально широко и всесторонне описывают какую-либо сферу из мира крипты (никаких обзоров на отдельные проекты), (2) скорее всего не потеряют актуальность в ближайшие год-два (никаких подборок m2e-проектов), (3) подготовлены минимально ангажированными лицами (никаких тредов от щиткоин-шиллеров). Делюсь всеми сохраненными ссылками:
1. риски в дефи (рекомендуется к прочтению всем) - раз (2021) и два (07.2022), риск-скоринг от Yearn (раз и два);
2. the merge - обновляемая подборка ресурсов, ультимативный гайд от Delphi Didgital (05.2022; про мердж, данкшардинг, MEV);
3. роллапы - обзоры по всем видам роллапов от The Block (05.2022) и Delphi Digital (08.2022), статья по экономике роллапов (02.2022), гайды от DCBuilder (01.2022) и msfew (06.2022), обновляемая подборка ресурсов на Github;
4. будущее MEV - раз (02.2022) и два (07.2022);
5. zero knowledge (ZK) - обзор от Amber Group (01.2022);
6. все про виды консенсусов - энциклопедия;
7. токеномика - обновляемая подборка ресурсов, необновляемая подборка ресурсов, статья от NotBoring (05.2022), канал Token Engineering;
8. модульные блокчейны - рисерчи от Messari (06.2022) и Volt Capital (07.2022);
9. оракулы - рисерч от TheTie (05.2022);
10. AMM - обновляемая подборка ресурсов;
11. лендинг в дефи - обзор от Bankless (07.2022);
12. необеспеченные займы - обзоры от Polygon (05.2022) и DeFi Mullet (05.2022);
13. хранение данных в web3 - рисерч от Huobi (05.2022);
14. финансиализация НФТ - обзор от Galaxy Digital (08.2022);
15. DAO - большая презентация от Bankless (начало 2022), How to DAO от DAOhaus (11.2021);
16. подходы к компенсациям в DAO - обзор на Mirror (08.2022);
17. ownership economy (экономика собственности) - обзор от Variant Fund (04.2022);
18. социальные токены - гайд от The Regeneralist (05.2022);
19. web3-curation (курирование web3-контента) - статья на Mirror (02.2022);
20. сравнение архитектуры мостов - обзор от Jump Crypto (08.2022);
21. обновление смарт-контрактов на примере контрактов в Solana (06.2022);
22. деривативы - обновляемая подборка ресурсов, обзор от Jump Crypto (01.2022);
23. опционы и торговля волатильностью - тред с подборкой ресурсов (05.2022);
24. криптоэкономика - обновляемая подборка ресурсов;
25. гайд по экосистеме Cosmos - раз (08.2022) и два (08.2022);
26. гайд по экосистеме Synthetix - вот здесь (09.2022);
27. подборка статей по крипте за 2008-2016 гг.
Есть что дополнить? Пиши в комментарии!
Периодически сохраняю для себя статьи/рисерчи/подборки, которые (1) максимально широко и всесторонне описывают какую-либо сферу из мира крипты (никаких обзоров на отдельные проекты), (2) скорее всего не потеряют актуальность в ближайшие год-два (никаких подборок m2e-проектов), (3) подготовлены минимально ангажированными лицами (никаких тредов от щиткоин-шиллеров). Делюсь всеми сохраненными ссылками:
1. риски в дефи (рекомендуется к прочтению всем) - раз (2021) и два (07.2022), риск-скоринг от Yearn (раз и два);
2. the merge - обновляемая подборка ресурсов, ультимативный гайд от Delphi Didgital (05.2022; про мердж, данкшардинг, MEV);
3. роллапы - обзоры по всем видам роллапов от The Block (05.2022) и Delphi Digital (08.2022), статья по экономике роллапов (02.2022), гайды от DCBuilder (01.2022) и msfew (06.2022), обновляемая подборка ресурсов на Github;
4. будущее MEV - раз (02.2022) и два (07.2022);
5. zero knowledge (ZK) - обзор от Amber Group (01.2022);
6. все про виды консенсусов - энциклопедия;
7. токеномика - обновляемая подборка ресурсов, необновляемая подборка ресурсов, статья от NotBoring (05.2022), канал Token Engineering;
8. модульные блокчейны - рисерчи от Messari (06.2022) и Volt Capital (07.2022);
9. оракулы - рисерч от TheTie (05.2022);
10. AMM - обновляемая подборка ресурсов;
11. лендинг в дефи - обзор от Bankless (07.2022);
12. необеспеченные займы - обзоры от Polygon (05.2022) и DeFi Mullet (05.2022);
13. хранение данных в web3 - рисерч от Huobi (05.2022);
14. финансиализация НФТ - обзор от Galaxy Digital (08.2022);
15. DAO - большая презентация от Bankless (начало 2022), How to DAO от DAOhaus (11.2021);
16. подходы к компенсациям в DAO - обзор на Mirror (08.2022);
17. ownership economy (экономика собственности) - обзор от Variant Fund (04.2022);
18. социальные токены - гайд от The Regeneralist (05.2022);
19. web3-curation (курирование web3-контента) - статья на Mirror (02.2022);
20. сравнение архитектуры мостов - обзор от Jump Crypto (08.2022);
21. обновление смарт-контрактов на примере контрактов в Solana (06.2022);
22. деривативы - обновляемая подборка ресурсов, обзор от Jump Crypto (01.2022);
23. опционы и торговля волатильностью - тред с подборкой ресурсов (05.2022);
24. криптоэкономика - обновляемая подборка ресурсов;
25. гайд по экосистеме Cosmos - раз (08.2022) и два (08.2022);
26. гайд по экосистеме Synthetix - вот здесь (09.2022);
27. подборка статей по крипте за 2008-2016 гг.
Есть что дополнить? Пиши в комментарии!
Что там у LayerZero? (часть 1)
Недавно я делал пост про существующие кроссчейн-протоколы (начиная от мостов и заканчивая Layer Cake). Имхо одним из самых интересных решений на сегодняшний день является LayerZero, у которого есть:
⁃ инвестиции на $140+ млн;
⁃ чуть менее $0.5b ликвидности в основном протоколе экосистемы, Stargate (топ-1 в разделе CrossChain на DefiLlama);
⁃ Sequoia Capital, FTX Ventures, Andreessen Horowitz, Coinbase Ventures, PayPal Ventures, Uniswap Labs и прочие знакомые имена в инвесторах;
⁃ более 1000 контрактов в мейннете (хотя не совсем понятно, что это за контракты);
⁃ интеграции с различными дефи-протоколами.
Неплохой набор для сильного старта и получения статуса “блю-чип кроссчейн-протокол” на следующем буллране. Если только STG и будущий токен LayerZero не ждет судьба SOL и солановских щиткоинов (хотя вряд ли, для этого ведь есть Aptos и Sui)…
Так или иначе, нет смысла гадать о планах венчурных инвесторов, зато имеет смысл посмотреть, кто реально интегрировал/готов интегрировать предлагаемое LayerZero решение, и в какой форме такая интеграция осуществляется. Фича LayerZero, о которой они напоминают при каждой удобной возможности, - легкое “прикручивание” к существующим протоколам, поэтому речь пойдет именно об интеграциях в существующие дефи-протоколы (напр., SushiSwap), но не о локальных приложениях типа нового кроссчейн НФТ-маркетплейса или омниверса.
Если LayerZero, StarGate и омничейн для тебя - бессмысленный набор букв, предлагаю сначала прочитать вот этот пост.
1. StarGate Finance
На сегодняшний день главный протокол на базе LayerZero (чуть менее $0.5b ликвидности, $100m+ месячный объем торгов). Представляет собой:
⁃ (официально на сайте) протокол для транспортировки ликвидности, который живет в сердце омничейн-дефи;
⁃ (по сути) простой кроссчейн-обмен (мост) USDT/USDC/ETH/STG с использованием инфраструктуры LayerZero для обмена информацией между чейнами и пулы ликвидности в 7-ми сетях;
⁃ используемый оракул - ChainLink;
⁃ используемый релейер - LayerZero Labs.
2. SushiXSwap
Кроссчейн-свопы для SushiSwap. SushiXSwap это:
⁃ интеграция StarGate на платформу SushiSwap;
⁃ с точки зрения юзера: кроссчейн-свопы в один клик между поддерживаемыми StarGate чейнами;
⁃ под капотом (на примере свопа токенаА в чейнеА на токенБ в чейнеБ): (1) своп токенА-USDC в пулах Sushi в чейнеА, (2) бридж USDC через пулы StarGate из чейнаА в чейнБ, (3) своп USDC-токенБ в пулах Sushi в чейнеБ (вместо USDC может быть любой другой поддерживаемый StarGate токен);
⁃ всего чуть более $2m транзакций и чуть более 2к юзеров начиная с июля 2022 г.;
⁃ оракул и релейер: те же, что у StarGate;
⁃ в планах: кроссчейн-лендинг на Kashi, Furo и Miso.
Обсуждение интеграции StarGate на гавернанс-форуме Sushi можешь найти здесь.
3. Clearpool
Встроенная на платформу для необеспеченных займов ($11m TVL) возможность бриджить нативный токен протокола CPOOL в чейнах ETH-MATIC.
4. Angle
Встроенная в мультичейн стейблкоин-протокол ($76m TVL) возможность бриджить евровый стейбл (agEUR) в 4-ех чейнах. Из интересного:
⁃ за полтора месяца с контрактами LayerZero произошло чуть менее 300 взаимодействий;
⁃ оракул и релейер: те же, что у StarGate;
⁃ установлены лимиты на минт OFT (омничейн-токены agEUR): 20k agEUR на чейн в час и 500k agEUR общий лимит для чейна;
⁃ в будущем обещают кроссчейн-бусты (часть ве-модели) и прочие интеграции.
5. Balancer
Возможность голосовать в сети ETH залочеными в других сетях ве-токенами (crosschain-gauges). В настоящий момент одобрен пропозал, планируются также другие интеграции (свопы, клейм veBAL-наград и минт veBAL в сетях помимо ETH).
6. PancakeSwap
Бридж от StarGate на дексе Бинанса PancakeSwap. По сути, тот же StarGate (бридж 4-ех активов в 7-ми сетях) в другом UI.
7. WOOFi
Кроссчейн-свопы для хз кем используемой WOOFi ($2.5m TVL), работает аналогично SushiXSwap.
8. Swimmer Network
Бридж между Avalanche и субсетью Swimmer.
Недавно я делал пост про существующие кроссчейн-протоколы (начиная от мостов и заканчивая Layer Cake). Имхо одним из самых интересных решений на сегодняшний день является LayerZero, у которого есть:
⁃ инвестиции на $140+ млн;
⁃ чуть менее $0.5b ликвидности в основном протоколе экосистемы, Stargate (топ-1 в разделе CrossChain на DefiLlama);
⁃ Sequoia Capital, FTX Ventures, Andreessen Horowitz, Coinbase Ventures, PayPal Ventures, Uniswap Labs и прочие знакомые имена в инвесторах;
⁃ более 1000 контрактов в мейннете (хотя не совсем понятно, что это за контракты);
⁃ интеграции с различными дефи-протоколами.
Неплохой набор для сильного старта и получения статуса “блю-чип кроссчейн-протокол” на следующем буллране. Если только STG и будущий токен LayerZero не ждет судьба SOL и солановских щиткоинов (хотя вряд ли, для этого ведь есть Aptos и Sui)…
Так или иначе, нет смысла гадать о планах венчурных инвесторов, зато имеет смысл посмотреть, кто реально интегрировал/готов интегрировать предлагаемое LayerZero решение, и в какой форме такая интеграция осуществляется. Фича LayerZero, о которой они напоминают при каждой удобной возможности, - легкое “прикручивание” к существующим протоколам, поэтому речь пойдет именно об интеграциях в существующие дефи-протоколы (напр., SushiSwap), но не о локальных приложениях типа нового кроссчейн НФТ-маркетплейса или омниверса.
Если LayerZero, StarGate и омничейн для тебя - бессмысленный набор букв, предлагаю сначала прочитать вот этот пост.
1. StarGate Finance
На сегодняшний день главный протокол на базе LayerZero (чуть менее $0.5b ликвидности, $100m+ месячный объем торгов). Представляет собой:
⁃ (официально на сайте) протокол для транспортировки ликвидности, который живет в сердце омничейн-дефи;
⁃ (по сути) простой кроссчейн-обмен (мост) USDT/USDC/ETH/STG с использованием инфраструктуры LayerZero для обмена информацией между чейнами и пулы ликвидности в 7-ми сетях;
⁃ используемый оракул - ChainLink;
⁃ используемый релейер - LayerZero Labs.
2. SushiXSwap
Кроссчейн-свопы для SushiSwap. SushiXSwap это:
⁃ интеграция StarGate на платформу SushiSwap;
⁃ с точки зрения юзера: кроссчейн-свопы в один клик между поддерживаемыми StarGate чейнами;
⁃ под капотом (на примере свопа токенаА в чейнеА на токенБ в чейнеБ): (1) своп токенА-USDC в пулах Sushi в чейнеА, (2) бридж USDC через пулы StarGate из чейнаА в чейнБ, (3) своп USDC-токенБ в пулах Sushi в чейнеБ (вместо USDC может быть любой другой поддерживаемый StarGate токен);
⁃ всего чуть более $2m транзакций и чуть более 2к юзеров начиная с июля 2022 г.;
⁃ оракул и релейер: те же, что у StarGate;
⁃ в планах: кроссчейн-лендинг на Kashi, Furo и Miso.
Обсуждение интеграции StarGate на гавернанс-форуме Sushi можешь найти здесь.
3. Clearpool
Встроенная на платформу для необеспеченных займов ($11m TVL) возможность бриджить нативный токен протокола CPOOL в чейнах ETH-MATIC.
4. Angle
Встроенная в мультичейн стейблкоин-протокол ($76m TVL) возможность бриджить евровый стейбл (agEUR) в 4-ех чейнах. Из интересного:
⁃ за полтора месяца с контрактами LayerZero произошло чуть менее 300 взаимодействий;
⁃ оракул и релейер: те же, что у StarGate;
⁃ установлены лимиты на минт OFT (омничейн-токены agEUR): 20k agEUR на чейн в час и 500k agEUR общий лимит для чейна;
⁃ в будущем обещают кроссчейн-бусты (часть ве-модели) и прочие интеграции.
5. Balancer
Возможность голосовать в сети ETH залочеными в других сетях ве-токенами (crosschain-gauges). В настоящий момент одобрен пропозал, планируются также другие интеграции (свопы, клейм veBAL-наград и минт veBAL в сетях помимо ETH).
6. PancakeSwap
Бридж от StarGate на дексе Бинанса PancakeSwap. По сути, тот же StarGate (бридж 4-ех активов в 7-ми сетях) в другом UI.
7. WOOFi
Кроссчейн-свопы для хз кем используемой WOOFi ($2.5m TVL), работает аналогично SushiXSwap.
8. Swimmer Network
Бридж между Avalanche и субсетью Swimmer.
Что там у LayerZero? (часть 2)
Что может остановить LayerZero?
⁃ проблема “оракул/релейер” (подробнее см. ниже);
⁃ конкуренты, прежде всего ChainLink со своим CCIP;
⁃ плохие инвесторы (Аламеда уже была замечена за инсайдерской торговлей STG).
Что еще за проблема оракул/релейер?
Суть вот в чем:
⁃ LayeZero называют себя трастлесс-протоколом (когда юзер не должен верить какой-либо третьей стороне, а доверяет только смарт-контракту);
⁃ на самом деле это не совсем так: все кроссчейн-решения так или иначе требуют доверия кому-либо - напр., держателям мультисига или набору валидаторов мидлчейна;
⁃ в конечном итоге задача кроссчейн-протокола - перераспределить риски между участниками коммуникации таким образом, чтобы минимизировать возможность атаки на протокол и хищения средств юзеров;
⁃ LayerZero передает эти риски связке оракул-релейер (то есть да, базово мы доверяем коду от LayeZero, но косвенно также вынуждены доверять третьим лицам - оракулу и релейеру) - по дефолту речь идет о связке ChainLink-LayerZero, но в будущем протоколы сами смогут выбирать оракула и/или выступать релейером либо требовать участия нескольких оракулов и/или релейеров;
⁃ сложно сказать, насколько жизнеспособна такая модель, - направляю тебя в ТГ и Твиттер читать критику архитектуры LayerZero (в основном от конкурентов).
Выводы
Сегодня LayerZero и Stargate интегрированы аффилированными (в основном через инвесторов) с LayerZero протоколами, объемы использования кроссчейн-фич в этих протоколах минимальны, а предлагаемая модель не является трастлесс (требует доверия оракулу и релейеру в лице LayerZero Labs). Имхо и то и другое в целом норм для старта (а успешное использование LayerZero может быть хорошим примером для других протоколов), но настоящая битва за L0-пространство развернется после выхода CCIP от ChainLink, а пока… следим за развитием истории и пользуемся StarGate (на всякий случай, а вдруг дроп).
Есть что добавить? Пиши в комментарии!
DYOR:
⁃ подробно про кроссчейн и LayerZero;
⁃ о будущих L0-wars;
⁃ часовое видео о настоящем и будущем LayerZero.
Что может остановить LayerZero?
⁃ проблема “оракул/релейер” (подробнее см. ниже);
⁃ конкуренты, прежде всего ChainLink со своим CCIP;
⁃ плохие инвесторы (Аламеда уже была замечена за инсайдерской торговлей STG).
Что еще за проблема оракул/релейер?
Суть вот в чем:
⁃ LayeZero называют себя трастлесс-протоколом (когда юзер не должен верить какой-либо третьей стороне, а доверяет только смарт-контракту);
⁃ на самом деле это не совсем так: все кроссчейн-решения так или иначе требуют доверия кому-либо - напр., держателям мультисига или набору валидаторов мидлчейна;
⁃ в конечном итоге задача кроссчейн-протокола - перераспределить риски между участниками коммуникации таким образом, чтобы минимизировать возможность атаки на протокол и хищения средств юзеров;
⁃ LayerZero передает эти риски связке оракул-релейер (то есть да, базово мы доверяем коду от LayeZero, но косвенно также вынуждены доверять третьим лицам - оракулу и релейеру) - по дефолту речь идет о связке ChainLink-LayerZero, но в будущем протоколы сами смогут выбирать оракула и/или выступать релейером либо требовать участия нескольких оракулов и/или релейеров;
⁃ сложно сказать, насколько жизнеспособна такая модель, - направляю тебя в ТГ и Твиттер читать критику архитектуры LayerZero (в основном от конкурентов).
Выводы
Сегодня LayerZero и Stargate интегрированы аффилированными (в основном через инвесторов) с LayerZero протоколами, объемы использования кроссчейн-фич в этих протоколах минимальны, а предлагаемая модель не является трастлесс (требует доверия оракулу и релейеру в лице LayerZero Labs). Имхо и то и другое в целом норм для старта (а успешное использование LayerZero может быть хорошим примером для других протоколов), но настоящая битва за L0-пространство развернется после выхода CCIP от ChainLink, а пока… следим за развитием истории и пользуемся StarGate (на всякий случай, а вдруг дроп).
Есть что добавить? Пиши в комментарии!
DYOR:
⁃ подробно про кроссчейн и LayerZero;
⁃ о будущих L0-wars;
⁃ часовое видео о настоящем и будущем LayerZero.
В каком чейне погэмблить на беармаркете (пост про Radix)
! пост для олдфагов и гэмблеров - если ты не из таких, смело скипай !
! холдю XRD и токены экосистемы !
Так получилось, что в 2021 году я прикупил себе немало радикса (XRD/EXRD), а в тот момент, когда надо было его продавать… не сделал этого и превратился в холдера токенов нового перспективного L1-блокчейна. Последние месяцы в его экосистеме как будто началась какая-то активность, так что расскажу кратко, что такое радикс и где там раздают бесплатные токены.
(не финансовый совет, думай своей головой перед тем как что-то покупать)
Radix в 2018 году это:
⁃ перспективный L1-блокчейн (точнее не блокчейн, а DLT), разработанный специально для DeFi, убийца эфира;
⁃ инвестиции на $5m+;
⁃ новый алгоритм консенсуса под названием Cerberus;
⁃ свой язык Scrypto - похож на Move как у модного нынче Sui, но лучше;
⁃ обещания высокой (точнее неограниченной) пропускной способности, низких комиссий и полной децентрализации;
⁃ много других красивых обещаний.
Radix в 2019-2020 годах это:
⁃ токенсейл на $13m+ по цене $0.04 (также сильно ранее, в 2013 году, был возвратный сейл за BTC по цене около $0.025);
⁃ постоянно откладываемый запуск декса, тесты масштабируемости и ожидания хорошего рынка;
⁃ еще больше красивых обещаний;
⁃ отложенный старт мейннета превращается в мем.
Radix в 2021-2022 годах это:
⁃ памп на х6 за две недели;
⁃ возврат к первоначальной цене (на момент написания поста - $0.06);
⁃ реклама в лондонском метро;
⁃ обещания вот-вот (Q42022-Q12023) запустить Babylon (и полноценные смарт-контракты);
⁃ неоднозначный аудит от Jepsen (топ аудитор в области децентрализованных технологий);
⁃ соскамленный кошелек Cerby.
А еще Radix сегодня это:
⁃ более 10-ти лет разработки (ранее - eMunie);
⁃ неоднократные изменение структуры и алгоритма консенсуса, разработка проекта с нуля;
⁃ $1b+ FDV у L1-блокчейна с неработающими смарт-контрактами;
⁃ экосистема из 30+ токенов, половина из которых - мемкоины;
⁃ десятки НФТ-коллекций, продающихся по принципу “кидай мне на кошелек XRD - вышлю тебе токен, который в будущем ты конвертируешь в НФТ”;
⁃ все еще много неисполненных обещаний (смарт-контракты, высокая пропускная способность);
⁃ запрет на обсуждение радикса в LobsterDAO лол.
А где бесплатные токены? На них можно заработать?
Три важных момента:
1. для большинства “активностей” в радиксе требуются токены XRD или токены экосистемы (то есть да, “активности” не бесплатные). Стал бы я участвовать в них, не имея токенов XRD? Не уверен (по причинам, описанным выше);
2. я понятия не имею, вырастет ли XRD и запустятся ли когда-нибудь их смарт-контракты;
3. все описанное ниже - чистый гэмблинг. Если ты по какой-то причине тоже холдишь XRD и/или хочешь поставить на красное в high-risk/high-reward игре, вот тебе небольшой список того, где в радиксе раздают экосистемные фантики.
Итак:
⁃ получение наград за стейкинг XRD у определенных валидаторов: например, раз (первый ланчпад) и два (что-то связанное со ставками) (кроме того, на кошелек постоянно приходят разные токены, видимо тоже за стейкинг у различных валидаторов);
⁃ предоставление ликвидности на дексы: например, анонсированная раздача OCI от OciSwap (алерт: до запуска смарт-контрактов это не дексы, а по сути централизованные сервисы со всеми вытекающими рисками);
⁃ покупка НФТ, за холд которых в кошелек часто прилетают дропы локальных щиткоинов: пример;
⁃ использование новых приложений в надежде на ретродропы или периодически распределяемые награды: например, раз, два и три.
Еще один (третий и последний) алерт: ДИОР! Радикс в ближайший год может легко сделать как х6 (например, за счет быстрого роста экосистемы, грамотного маркетинга или появления покровителей типа как Аламеда у Соланы), так и отрицательные х6. Думай своей головой!
DYOR:
⁃ видео от Zavodil про Radix;
⁃ ру-комьюнити в ТГ (в закрепе список всех экосистемных проектов и НФТ).
! пост для олдфагов и гэмблеров - если ты не из таких, смело скипай !
! холдю XRD и токены экосистемы !
Так получилось, что в 2021 году я прикупил себе немало радикса (XRD/EXRD), а в тот момент, когда надо было его продавать… не сделал этого и превратился в холдера токенов нового перспективного L1-блокчейна. Последние месяцы в его экосистеме как будто началась какая-то активность, так что расскажу кратко, что такое радикс и где там раздают бесплатные токены.
(не финансовый совет, думай своей головой перед тем как что-то покупать)
Radix в 2018 году это:
⁃ перспективный L1-блокчейн (точнее не блокчейн, а DLT), разработанный специально для DeFi, убийца эфира;
⁃ инвестиции на $5m+;
⁃ новый алгоритм консенсуса под названием Cerberus;
⁃ свой язык Scrypto - похож на Move как у модного нынче Sui, но лучше;
⁃ обещания высокой (точнее неограниченной) пропускной способности, низких комиссий и полной децентрализации;
⁃ много других красивых обещаний.
Radix в 2019-2020 годах это:
⁃ токенсейл на $13m+ по цене $0.04 (также сильно ранее, в 2013 году, был возвратный сейл за BTC по цене около $0.025);
⁃ постоянно откладываемый запуск декса, тесты масштабируемости и ожидания хорошего рынка;
⁃ еще больше красивых обещаний;
⁃ отложенный старт мейннета превращается в мем.
Radix в 2021-2022 годах это:
⁃ памп на х6 за две недели;
⁃ возврат к первоначальной цене (на момент написания поста - $0.06);
⁃ реклама в лондонском метро;
⁃ обещания вот-вот (Q42022-Q12023) запустить Babylon (и полноценные смарт-контракты);
⁃ неоднозначный аудит от Jepsen (топ аудитор в области децентрализованных технологий);
⁃ соскамленный кошелек Cerby.
А еще Radix сегодня это:
⁃ более 10-ти лет разработки (ранее - eMunie);
⁃ неоднократные изменение структуры и алгоритма консенсуса, разработка проекта с нуля;
⁃ $1b+ FDV у L1-блокчейна с неработающими смарт-контрактами;
⁃ экосистема из 30+ токенов, половина из которых - мемкоины;
⁃ десятки НФТ-коллекций, продающихся по принципу “кидай мне на кошелек XRD - вышлю тебе токен, который в будущем ты конвертируешь в НФТ”;
⁃ все еще много неисполненных обещаний (смарт-контракты, высокая пропускная способность);
⁃ запрет на обсуждение радикса в LobsterDAO лол.
А где бесплатные токены? На них можно заработать?
Три важных момента:
1. для большинства “активностей” в радиксе требуются токены XRD или токены экосистемы (то есть да, “активности” не бесплатные). Стал бы я участвовать в них, не имея токенов XRD? Не уверен (по причинам, описанным выше);
2. я понятия не имею, вырастет ли XRD и запустятся ли когда-нибудь их смарт-контракты;
3. все описанное ниже - чистый гэмблинг. Если ты по какой-то причине тоже холдишь XRD и/или хочешь поставить на красное в high-risk/high-reward игре, вот тебе небольшой список того, где в радиксе раздают экосистемные фантики.
Итак:
⁃ получение наград за стейкинг XRD у определенных валидаторов: например, раз (первый ланчпад) и два (что-то связанное со ставками) (кроме того, на кошелек постоянно приходят разные токены, видимо тоже за стейкинг у различных валидаторов);
⁃ предоставление ликвидности на дексы: например, анонсированная раздача OCI от OciSwap (алерт: до запуска смарт-контрактов это не дексы, а по сути централизованные сервисы со всеми вытекающими рисками);
⁃ покупка НФТ, за холд которых в кошелек часто прилетают дропы локальных щиткоинов: пример;
⁃ использование новых приложений в надежде на ретродропы или периодически распределяемые награды: например, раз, два и три.
Еще один (третий и последний) алерт: ДИОР! Радикс в ближайший год может легко сделать как х6 (например, за счет быстрого роста экосистемы, грамотного маркетинга или появления покровителей типа как Аламеда у Соланы), так и отрицательные х6. Думай своей головой!
DYOR:
⁃ видео от Zavodil про Radix;
⁃ ру-комьюнити в ТГ (в закрепе список всех экосистемных проектов и НФТ).
Про цифровую личность в web3 (часть 1)
tldr: про цифровую личность и систему репутации в web3 - что такое, зачем и кто этим занимается
Перед тем как говорить о “цифровой личности”, подумай, что такое “(физическая) личность”. Неоднозначный вопрос, правда?
Цифровую личность можно описать примерно так: система различных слоев и интерфейсов, отвечающих за сбор, хранение, обработку и доступ к информации о тебе и твоем поведении в сети. То есть это многоуровневая конструкция, включающая в себя и блокчейн как базовый уровень хранения данных, и непосредственно пользовательские приложения, обеспечивающие доступ конечного юзера к данным и управление ими, и много чего еще. Пример архитектуры цифровой личности ты можешь найти тут (канал CryptoEssay, к которому я буду неоднократно отсылать).
Базовыми блоками “цифровой личности” являются (будут являться):
⁃ децентрализованные идентификаторы (Decentralized Identifiers / DIDs) - спецификация Консорциума Всемирного Интернета (W3C), что-то типа стандарта описания идентифицируемого субъекта (человека, организации, вещи и пр.), 19 июля 2022 года DID был официально рекомендован к использованию в качестве нового стандарта: например, аккаунт Ethereum является DID (но важно понимать, что стандарт DID не подразумевает использование конкретной технологии или блокчейна - DID могут быть построены на базе любой, в том числе централизованной, технологии);
⁃ аттестации или цифровые сертификаты (attestations / Verifiable Credentials / VC) - определенные заявления одного субъекта о другом (аттестуемом) субъекте (водительское удостоверение, диплом об образовании и пр.).
Еще стоит упомянуть такую штуку как SSI (Self-Sovereign Identity или суверенная личность) - это концепция цифровой личности, к которой мы вроде как стремимся, и суть которой в том, что сведения о цифровой личности находятся под полным контролем самой личности.
Важный момент - над этими по своей природе децентрализованными решениями активно работают в том числе вполне себе централизованные компании. Это и Microsoft Decentralized Identity в сети Bitcoin, и Hyperledger Decentralized Identity, и Decentralized Identity Foundation, в которую входят Microsoft, IBM, и др.
При чем тут web3? А при том, что именно web3 со своими неизменяемыми и нецензурируемыми реестрами данных и open-source парадигмой позволяет построить стандарты цифровой личности с параметрами, недоступными для web2-систем (Госуслуги, Facebook и пр.). Web3-архитектура позволяет обеспечить:
⁃ прямое взаимодействие юзеров с сервисами (без посредников);
⁃ контроль юзеров над своими данными;
⁃ гибкость для юзеров в плане комбинации публичности и приватности (напр., использование zero-knowledge proofs, которые позволяют доказать наличие/отсутсвие факта без раскрытия самого факта);
⁃ отсутствие single point of failure и большая безопасность данных.
Короче наша цифровая личность это:
⁃ в web2: сотни компаний и сайтов собирают наши данные, централизованные сервисы их покупают/обрабатывают/перепродают, государства безуспешно пытаются все это зарегулировать (GDPR и пр.), в итоге мы не знаем об объеме данных о нас в сети, не контролируем эти данные, не можем ими адекватно пользоваться;
⁃ в web3: используются единые open-source стандарты сбора, хранения и использования данных (мы понимаем, какие данные и кому передаем, как их будут использовать), участие централизованных сервисов и/или государств не требуется (хранение информации и взаимодействие с сервисами происходит в рамках децентрализованных сетей), у юзеров есть полный контроль над данными о своей личности.
tldr: про цифровую личность и систему репутации в web3 - что такое, зачем и кто этим занимается
Перед тем как говорить о “цифровой личности”, подумай, что такое “(физическая) личность”. Неоднозначный вопрос, правда?
Цифровую личность можно описать примерно так: система различных слоев и интерфейсов, отвечающих за сбор, хранение, обработку и доступ к информации о тебе и твоем поведении в сети. То есть это многоуровневая конструкция, включающая в себя и блокчейн как базовый уровень хранения данных, и непосредственно пользовательские приложения, обеспечивающие доступ конечного юзера к данным и управление ими, и много чего еще. Пример архитектуры цифровой личности ты можешь найти тут (канал CryptoEssay, к которому я буду неоднократно отсылать).
Базовыми блоками “цифровой личности” являются (будут являться):
⁃ децентрализованные идентификаторы (Decentralized Identifiers / DIDs) - спецификация Консорциума Всемирного Интернета (W3C), что-то типа стандарта описания идентифицируемого субъекта (человека, организации, вещи и пр.), 19 июля 2022 года DID был официально рекомендован к использованию в качестве нового стандарта: например, аккаунт Ethereum является DID (но важно понимать, что стандарт DID не подразумевает использование конкретной технологии или блокчейна - DID могут быть построены на базе любой, в том числе централизованной, технологии);
⁃ аттестации или цифровые сертификаты (attestations / Verifiable Credentials / VC) - определенные заявления одного субъекта о другом (аттестуемом) субъекте (водительское удостоверение, диплом об образовании и пр.).
Еще стоит упомянуть такую штуку как SSI (Self-Sovereign Identity или суверенная личность) - это концепция цифровой личности, к которой мы вроде как стремимся, и суть которой в том, что сведения о цифровой личности находятся под полным контролем самой личности.
Важный момент - над этими по своей природе децентрализованными решениями активно работают в том числе вполне себе централизованные компании. Это и Microsoft Decentralized Identity в сети Bitcoin, и Hyperledger Decentralized Identity, и Decentralized Identity Foundation, в которую входят Microsoft, IBM, и др.
При чем тут web3? А при том, что именно web3 со своими неизменяемыми и нецензурируемыми реестрами данных и open-source парадигмой позволяет построить стандарты цифровой личности с параметрами, недоступными для web2-систем (Госуслуги, Facebook и пр.). Web3-архитектура позволяет обеспечить:
⁃ прямое взаимодействие юзеров с сервисами (без посредников);
⁃ контроль юзеров над своими данными;
⁃ гибкость для юзеров в плане комбинации публичности и приватности (напр., использование zero-knowledge proofs, которые позволяют доказать наличие/отсутсвие факта без раскрытия самого факта);
⁃ отсутствие single point of failure и большая безопасность данных.
Короче наша цифровая личность это:
⁃ в web2: сотни компаний и сайтов собирают наши данные, централизованные сервисы их покупают/обрабатывают/перепродают, государства безуспешно пытаются все это зарегулировать (GDPR и пр.), в итоге мы не знаем об объеме данных о нас в сети, не контролируем эти данные, не можем ими адекватно пользоваться;
⁃ в web3: используются единые open-source стандарты сбора, хранения и использования данных (мы понимаем, какие данные и кому передаем, как их будут использовать), участие централизованных сервисов и/или государств не требуется (хранение информации и взаимодействие с сервисами происходит в рамках децентрализованных сетей), у юзеров есть полный контроль над данными о своей личности.
Про цифровую личность в web3 (часть 2)
Для более глубокого погружения в проблематику снова отсылаю к каналу CryptoEssay, а от себя добавлю, что:
1. концепция цифровой личности все еще формируется и изменяется;
2. даже в рамках web3-пространства возможны различные уровни децентрализации: какие-то решения могут быть ближе к web2 (напр., при использовании инфраструктуры от “государственных” чейнов типа HyperLedger или Algorand), а какие-то - совсем неотличимы внешне от существующих централизованных решений (напр., DID в рамках корпоративных сетей);
3. в то время как к содержанию концепции цифровой личности пока есть много вопросов, сложно спорить с тем, что в ближайшее десятилетие нас ожидают концептуальные изменения в понимании того, что такое личность, какой срез данных ее определяет, как формируются, хранятся и обрабатываются эти данные, каковы взаимоотношения между физической личностью ирл и всеми третьими лицами по поводу этих данных и пр. и пр.
Короче на мой взгляд тема цифровой личности интересна прежде всего с исследовательской точки зрения. Если тобой руководит только шкурный интерес, то подумай вот о чем: сегодня десятки компаний предлагают различные архитектуры цифровой личности либо пытаются стать одним из элементов будущей системы цифровой личности - кто больше всех попадет в рынок и получит first-mover advantage, будет иметь огромную долю жизненно важного для практически любого не-ирл проекта рынка. Как-то на этом наверно да можно заработать… но я хз как, поэтому пост будет как бы исследовательский.
Значимые проекты в сфере цифровой личности
1. Sign-In with Ethereum - открытый стандарт для аутентификации, подробности тут и тут;
2. SpruceID с $40m+ инвестиций - экосистема open-source инструментов для управления своей цифровой личностью;
3. uPort, работающий на базе Ethereum и недавно разделившийся на Veramo и Serto (в этой части проект скорее мертв, чем жив) - также комплексный набор инструментов для DID и VC;
4. Ceramic Network - протокол децентрализованного хранения данных;
5. Public-Identity проекты (идентификация личности для внешних взаимоотношений) - ENS, lens и Nametag;
6. Proxy-Identity проекты (не связанная с адресом кошелька идентификация личности для определенной цели - гейминга, трейдинга, соцсетей и пр.) - Unipass, Spruce ID, Web3Auth, Polygon ID и IDX;
7. Master-Identity проекты (авторизация прокси-личностей) - Web3Auth, UniPass, ERC-4337 account abstraction;
8. VC (Verifiable Credentials) - POAP, Project Galaxy, Sismo, Gateway;
9. Proof-of-Personhood (PoP) протоколы (протоколы, доказывающие уникальность личности) - Proof of Humanity, BrightID, IDENA, ParallelID;
10. Soulbound Tokens - те, о которых не так давно писал Виталик и которые позволяют как бы оцифровывать и “овеществлять” (в цифровой форме) социальный капитал;
11. еще больше проектов ищи тут и тут.
Добавлю, что проекты в этой сфере собирают неплохие инвестиции. Судя по статистике с DoveMetrics, за 2020-2022 гг. 30+ проектами было собрано более $200m, в том числе:
⁃ $13m у проекта .bit с фаундерами из Tencent;
⁃ $12m у Ethsign;
⁃ $10m у Passbase и пр.
Для более глубокого погружения в проблематику снова отсылаю к каналу CryptoEssay, а от себя добавлю, что:
1. концепция цифровой личности все еще формируется и изменяется;
2. даже в рамках web3-пространства возможны различные уровни децентрализации: какие-то решения могут быть ближе к web2 (напр., при использовании инфраструктуры от “государственных” чейнов типа HyperLedger или Algorand), а какие-то - совсем неотличимы внешне от существующих централизованных решений (напр., DID в рамках корпоративных сетей);
3. в то время как к содержанию концепции цифровой личности пока есть много вопросов, сложно спорить с тем, что в ближайшее десятилетие нас ожидают концептуальные изменения в понимании того, что такое личность, какой срез данных ее определяет, как формируются, хранятся и обрабатываются эти данные, каковы взаимоотношения между физической личностью ирл и всеми третьими лицами по поводу этих данных и пр. и пр.
Короче на мой взгляд тема цифровой личности интересна прежде всего с исследовательской точки зрения. Если тобой руководит только шкурный интерес, то подумай вот о чем: сегодня десятки компаний предлагают различные архитектуры цифровой личности либо пытаются стать одним из элементов будущей системы цифровой личности - кто больше всех попадет в рынок и получит first-mover advantage, будет иметь огромную долю жизненно важного для практически любого не-ирл проекта рынка. Как-то на этом наверно да можно заработать… но я хз как, поэтому пост будет как бы исследовательский.
Значимые проекты в сфере цифровой личности
1. Sign-In with Ethereum - открытый стандарт для аутентификации, подробности тут и тут;
2. SpruceID с $40m+ инвестиций - экосистема open-source инструментов для управления своей цифровой личностью;
3. uPort, работающий на базе Ethereum и недавно разделившийся на Veramo и Serto (в этой части проект скорее мертв, чем жив) - также комплексный набор инструментов для DID и VC;
4. Ceramic Network - протокол децентрализованного хранения данных;
5. Public-Identity проекты (идентификация личности для внешних взаимоотношений) - ENS, lens и Nametag;
6. Proxy-Identity проекты (не связанная с адресом кошелька идентификация личности для определенной цели - гейминга, трейдинга, соцсетей и пр.) - Unipass, Spruce ID, Web3Auth, Polygon ID и IDX;
7. Master-Identity проекты (авторизация прокси-личностей) - Web3Auth, UniPass, ERC-4337 account abstraction;
8. VC (Verifiable Credentials) - POAP, Project Galaxy, Sismo, Gateway;
9. Proof-of-Personhood (PoP) протоколы (протоколы, доказывающие уникальность личности) - Proof of Humanity, BrightID, IDENA, ParallelID;
10. Soulbound Tokens - те, о которых не так давно писал Виталик и которые позволяют как бы оцифровывать и “овеществлять” (в цифровой форме) социальный капитал;
11. еще больше проектов ищи тут и тут.
Добавлю, что проекты в этой сфере собирают неплохие инвестиции. Судя по статистике с DoveMetrics, за 2020-2022 гг. 30+ проектами было собрано более $200m, в том числе:
⁃ $13m у проекта .bit с фаундерами из Tencent;
⁃ $12m у Ethsign;
⁃ $10m у Passbase и пр.
Про цифровую личность в web3 (часть 3)
Про систему репутации
По сути, репутация, - один из аспектов цифровой личности, вторична от самой цифровой личности. И поскольку концепция цифровой личности находится на раннем этапе развития, система ончейн-репутации - практически на нулевом. Отдельные проекты предлагают свои решения для ончейн-репутации заемщиков:
⁃ Spectral привлек $30m для создания ончейн кредитных историй;
⁃ ARCX, привлекший $1m+, предлагает встроенный в свою лендинговую площадку риск-скоринг заемщиков на основе их ончейн-активности;
⁃ ChainLink работает над оракулом DECO, который позволит подтверждать офчейн-данные о заёмщике без их разглашения;
⁃ больше информации о риск-скоринге в дефи и ончейн-репутации можешь найти тут и тут.
Также ищи здесь другие примеры юзкейсов для цифровой репутации.
Есть что добавить? Пиши в комментарии!
DYOR:
⁃ все о децентрализованных идентификаторах (DID) от W3C;
⁃ ethereum.org о цифровой личности;
⁃ Bankless о цифровой личности;
⁃ лонгрид о цифровой личности;
⁃ еще один лонгрид про цифровую личность, SBT, DID, VC и пр.;
⁃ Forklog о SSI;
⁃ о цифровой личности и приватности в web3.
Про систему репутации
По сути, репутация, - один из аспектов цифровой личности, вторична от самой цифровой личности. И поскольку концепция цифровой личности находится на раннем этапе развития, система ончейн-репутации - практически на нулевом. Отдельные проекты предлагают свои решения для ончейн-репутации заемщиков:
⁃ Spectral привлек $30m для создания ончейн кредитных историй;
⁃ ARCX, привлекший $1m+, предлагает встроенный в свою лендинговую площадку риск-скоринг заемщиков на основе их ончейн-активности;
⁃ ChainLink работает над оракулом DECO, который позволит подтверждать офчейн-данные о заёмщике без их разглашения;
⁃ больше информации о риск-скоринге в дефи и ончейн-репутации можешь найти тут и тут.
Также ищи здесь другие примеры юзкейсов для цифровой репутации.
Есть что добавить? Пиши в комментарии!
DYOR:
⁃ все о децентрализованных идентификаторах (DID) от W3C;
⁃ ethereum.org о цифровой личности;
⁃ Bankless о цифровой личности;
⁃ лонгрид о цифровой личности;
⁃ еще один лонгрид про цифровую личность, SBT, DID, VC и пр.;
⁃ Forklog о SSI;
⁃ о цифровой личности и приватности в web3.
За чем следить на беармаркете? (часть 1)
Одним из первых постов на этом канале была табличка с крипто-нарративами. С тех пор биткоин (а вместе с ним и чуть менее чем все токены) упал с $44к до $20к, терра со своим стейблкоином UST сломалась, обанкротились Celsius и Voyager, объемы торгов NFT скатились к околонулевым значениям, APR-ы по вкладам в стейблах проигрывают вкладам в традиционные банки, авторы большинства сообщений в крипточатах - рекламные боты. Короче если в апреле у кого-то еще были сомнения, в какой стадии рынка мы находимся, теперь всем очевидно - медвежий рынок здесь.
Но что плохо для дегена, хорошо для рынка - в 2018-2019 мы видели стремительное обесценивание сотен скам-токенов с ICO, сейчас наблюдаем за тем как умирают P2E, M2E, PFP и прочие трехбуквенные геймифицированные понци. Но не все проекты умрут в эту криптозиму - скорее всего, уже сейчас где-то рядом с нами обитают единороги следующего буллрана. Никто не знает, будет ли это что-то из дефи 3.0, заполучивший себе европейские CBDC стейт-чейн или Layer2, обеспечивший адопшен биткоина на африканском континенте. Ниже - список того, что на мой очень субъективный взгляд может в той или иной форме выстрелить на следующем буллране (ну или хотя бы успешно пережить текущий беармаркет).
! токены некоторых проектов ниже я холдю в небольшом количестве - dyor, nfa и все такое !
1. Governance/institutional chains
⁃ в 2021-2022 мы наблюдали за гонкой альтернативных L1-чейнов: в итоге пришли к тому, что какие-то чейны как были, так и остались лидерами (Ethereum), некоторые нашли свою нишу (напр., BSC как хаб для скам-токенов и полигон для испытаний перед выходом в сеть эфира), а целесообразность существования большинства альтернативных чейнов вызывает большие вопросы (напр., AAVE даже ушел с Fantom после оценки risk-reward);
⁃ помимо всего прочего, оживились ответственные за мировую стабильность органы - накладывают санкции на код и арестовывают разработчиков, кидают угрозы эфириуму, грозятся забанить стейблкоины и пр.;
⁃ выиграть от всего этого могут те, кто не строит (и никогда не строил) свою стратегию на понциномике и дегенстве и готов подстраиваться под требования регуляторов - речь о блокчейнах, предлагающих решения для корпораций и государств;
⁃ понять, что это за чейны, можно посмотрев список совместимых с ISO 20022 (стандарт обмена сообщениями между финансовыми институтами, подробнее см. здесь) чейнов - на текущий момент это XRP, XLM, XDC, QNT, ALGO и некоторые другие;
⁃ на всякий случай уточню, что совместимость с ISO 20022 - это не то же, что партнерка с Bank of England или American Express, но скорее фича, показывающая направление развития протокола.
2. Real world assets
⁃ все больше в крипто-комьюнити пушится история с RWA - rune из MakerDAO, инфлюенсеры в твиттере, Messari… кто только не писал, что неизбежное будущее крипты - как можно быстрее и качественнее заонбордить RWA;
⁃ в то время продажа недвижимости или шэринг с/х продукции с использованием криптоинфраструктуры пока выглядят крайне нереалистично (несогласованность государственных реестров и блокчейна, нелегитимность записей в блокчейне с точки зрения государства, отсутствие юридической базы и пр.), токенизация бондов и создание деривативов для коммерческих бумаг - более приземленная и достижимая цель (с кучей проблем и неопределенностей, но как первый этап токенизации RWA имхо вполне возможно);
⁃ почитать про RWA в крипте можно вот здесь, а еще совсем недавно вышел огромный отчет по этой теме.
Одним из первых постов на этом канале была табличка с крипто-нарративами. С тех пор биткоин (а вместе с ним и чуть менее чем все токены) упал с $44к до $20к, терра со своим стейблкоином UST сломалась, обанкротились Celsius и Voyager, объемы торгов NFT скатились к околонулевым значениям, APR-ы по вкладам в стейблах проигрывают вкладам в традиционные банки, авторы большинства сообщений в крипточатах - рекламные боты. Короче если в апреле у кого-то еще были сомнения, в какой стадии рынка мы находимся, теперь всем очевидно - медвежий рынок здесь.
Но что плохо для дегена, хорошо для рынка - в 2018-2019 мы видели стремительное обесценивание сотен скам-токенов с ICO, сейчас наблюдаем за тем как умирают P2E, M2E, PFP и прочие трехбуквенные геймифицированные понци. Но не все проекты умрут в эту криптозиму - скорее всего, уже сейчас где-то рядом с нами обитают единороги следующего буллрана. Никто не знает, будет ли это что-то из дефи 3.0, заполучивший себе европейские CBDC стейт-чейн или Layer2, обеспечивший адопшен биткоина на африканском континенте. Ниже - список того, что на мой очень субъективный взгляд может в той или иной форме выстрелить на следующем буллране (ну или хотя бы успешно пережить текущий беармаркет).
! токены некоторых проектов ниже я холдю в небольшом количестве - dyor, nfa и все такое !
1. Governance/institutional chains
⁃ в 2021-2022 мы наблюдали за гонкой альтернативных L1-чейнов: в итоге пришли к тому, что какие-то чейны как были, так и остались лидерами (Ethereum), некоторые нашли свою нишу (напр., BSC как хаб для скам-токенов и полигон для испытаний перед выходом в сеть эфира), а целесообразность существования большинства альтернативных чейнов вызывает большие вопросы (напр., AAVE даже ушел с Fantom после оценки risk-reward);
⁃ помимо всего прочего, оживились ответственные за мировую стабильность органы - накладывают санкции на код и арестовывают разработчиков, кидают угрозы эфириуму, грозятся забанить стейблкоины и пр.;
⁃ выиграть от всего этого могут те, кто не строит (и никогда не строил) свою стратегию на понциномике и дегенстве и готов подстраиваться под требования регуляторов - речь о блокчейнах, предлагающих решения для корпораций и государств;
⁃ понять, что это за чейны, можно посмотрев список совместимых с ISO 20022 (стандарт обмена сообщениями между финансовыми институтами, подробнее см. здесь) чейнов - на текущий момент это XRP, XLM, XDC, QNT, ALGO и некоторые другие;
⁃ на всякий случай уточню, что совместимость с ISO 20022 - это не то же, что партнерка с Bank of England или American Express, но скорее фича, показывающая направление развития протокола.
2. Real world assets
⁃ все больше в крипто-комьюнити пушится история с RWA - rune из MakerDAO, инфлюенсеры в твиттере, Messari… кто только не писал, что неизбежное будущее крипты - как можно быстрее и качественнее заонбордить RWA;
⁃ в то время продажа недвижимости или шэринг с/х продукции с использованием криптоинфраструктуры пока выглядят крайне нереалистично (несогласованность государственных реестров и блокчейна, нелегитимность записей в блокчейне с точки зрения государства, отсутствие юридической базы и пр.), токенизация бондов и создание деривативов для коммерческих бумаг - более приземленная и достижимая цель (с кучей проблем и неопределенностей, но как первый этап токенизации RWA имхо вполне возможно);
⁃ почитать про RWA в крипте можно вот здесь, а еще совсем недавно вышел огромный отчет по этой теме.
За чем следить на беармаркете? (часть 2)
3. Layer2 эфира (роллапы)
⁃ проблема масштабируемости все еще актуальна, Виталик публично объявляет роллапы будущим сети эфира, сотни миллионов долларов вложены в разрабатывающие L2-решения компании, у Arbitrum и Optimism $3b+ TVL, успешно запущен токен OP - все указывает на то, что L2 ждет светлое будущее;
⁃ хотя… не все так радужно: несколько лет назад примерно так же (хоть и не с таким размахом) пушилась идея с плазмой, но как-то не зашло. Кроме того, на текущий момент ни один из работающих роллапов не децентрализован (весь TVL находится под защитой мультисига, как средства Ronin когда-то);
⁃ подробнее про L2 смотри тут и тут.
4. Кроссчейн/мультичейн
⁃ альтернативные чейны, роллапы и прочие инфраструктурные штуки, разделяющие ликвидность по чейнам, требуют решений для… ее объединения как ни странно;
⁃ а тут еще говорят про роллапы под конкретные приложения, UNIchain;
⁃ в общем все указывает на то, что в следующем буллране сохранят актуальность кроссчейн/мультичейн решения, подробнее о них ты можешь почитать тут.
5. Стейблкоины
⁃ несмотря на нападки на стейблкоины со стороны регуляторов, они являются тем продуктом, (1) на который имеется органический спрос со стороны не связанных с миром крипты людей, (2) у которого есть потенциал для развития и экспериментов;
⁃ один из примеров стейблов, проводящих интересные (хотя и очень рискованные на мой взгляд) эксперименты со своим стейблкоином это FRAX;
⁃ подробнее о стейблкоинах смотри тут.
6. Фейковые нарративы
⁃ в последнее время все чаще вижу, как дефи-проекты и инфлюенсеры пытаются продавать то нарратив на “real yield”, то беспроигрышные дельта-нейтральные стратегии (независимо от их формы - опционные ваулты, игры с фандингом и пр.) - на мой взгляд все это попытка дать разочаровавшимся в крипте и в себе криптанам простой ответ на сложный вопрос (“где кнопка бабло?” - “здесь”)… real yield легко рисуется и так же легко исчезает, а дельта-нейтральные стратегии просто не работают (если я не прав, кидай плиз в комментарии работающие вещи).
7. Еще немного смарт-идей
⁃ помимо перечисленного выше, слежу за индексами (прежде всего, Index Coop, который правда в последнее время немного потерялся), развитием дефи в сайдчейнах биткоина (напр., раз, два и три), инфраструктурными штуками типа Celestia и L0, VC-чейнами типа Aptos/Sui/Aleo;
⁃ а что касается альтернативных L1… быть может, Tezos?
А чем ты занят на беармаркете? Делись в комментариях!
3. Layer2 эфира (роллапы)
⁃ проблема масштабируемости все еще актуальна, Виталик публично объявляет роллапы будущим сети эфира, сотни миллионов долларов вложены в разрабатывающие L2-решения компании, у Arbitrum и Optimism $3b+ TVL, успешно запущен токен OP - все указывает на то, что L2 ждет светлое будущее;
⁃ хотя… не все так радужно: несколько лет назад примерно так же (хоть и не с таким размахом) пушилась идея с плазмой, но как-то не зашло. Кроме того, на текущий момент ни один из работающих роллапов не децентрализован (весь TVL находится под защитой мультисига, как средства Ronin когда-то);
⁃ подробнее про L2 смотри тут и тут.
4. Кроссчейн/мультичейн
⁃ альтернативные чейны, роллапы и прочие инфраструктурные штуки, разделяющие ликвидность по чейнам, требуют решений для… ее объединения как ни странно;
⁃ а тут еще говорят про роллапы под конкретные приложения, UNIchain;
⁃ в общем все указывает на то, что в следующем буллране сохранят актуальность кроссчейн/мультичейн решения, подробнее о них ты можешь почитать тут.
5. Стейблкоины
⁃ несмотря на нападки на стейблкоины со стороны регуляторов, они являются тем продуктом, (1) на который имеется органический спрос со стороны не связанных с миром крипты людей, (2) у которого есть потенциал для развития и экспериментов;
⁃ один из примеров стейблов, проводящих интересные (хотя и очень рискованные на мой взгляд) эксперименты со своим стейблкоином это FRAX;
⁃ подробнее о стейблкоинах смотри тут.
6. Фейковые нарративы
⁃ в последнее время все чаще вижу, как дефи-проекты и инфлюенсеры пытаются продавать то нарратив на “real yield”, то беспроигрышные дельта-нейтральные стратегии (независимо от их формы - опционные ваулты, игры с фандингом и пр.) - на мой взгляд все это попытка дать разочаровавшимся в крипте и в себе криптанам простой ответ на сложный вопрос (“где кнопка бабло?” - “здесь”)… real yield легко рисуется и так же легко исчезает, а дельта-нейтральные стратегии просто не работают (если я не прав, кидай плиз в комментарии работающие вещи).
7. Еще немного смарт-идей
⁃ помимо перечисленного выше, слежу за индексами (прежде всего, Index Coop, который правда в последнее время немного потерялся), развитием дефи в сайдчейнах биткоина (напр., раз, два и три), инфраструктурными штуками типа Celestia и L0, VC-чейнами типа Aptos/Sui/Aleo;
⁃ а что касается альтернативных L1… быть может, Tezos?
А чем ты занят на беармаркете? Делись в комментариях!
Что там у Celestia?
Пока одни плачут от одного взгляда на график биткоина, другие продолжают собирать многомиллионные инвестиции и пилить свои продукты. Об этих других и поговорим.
О Celestia я уже писал ранее. Celestia - это минималистичный L1-блокчейн, основная функция которого - обеспечение консенсуса и доступности данных.
Ключевая идея, продаваемая командой Celestia, - модульные блокчейны. Модульный блокчейн состоит из четырех основных элементов (слоев):
⁃ исполнение/execution (среда для приложений и изменения состояний блокчейна);
⁃ урегулирование/settlement (опциональный элемент для проверки доказательств, разрешения споров и взаимодействий между различными слоями исполнения);
⁃ консенсус/consensus (соглашение о порядке исполнения транзакций);
⁃ слой доступности данных/data availability (доступность данных для просмотра любыми лицами).
Так вот, Celestia как L1-блокчейн готова взять на себя обеспечение консенсуса и/или доступности данных, а все прочее - оставить за “основной” сетью (этой основной сетью может быть, например, Ethereum, его роллап или Evmos - смотри пример на этой картинке). Короче максимальная свобода в распределении ответственности между блокчейнами и нечто похожее на “разделение труда”/аутсорс отдельных функций блокчейна.
Зачем все это надо? Как обычно - чтобы взаимодействие с блокчейнами стало более дешевым и быстрым.
За последний год команда Celestia показала, что они:
1. умеют в маркетинг:
⁃ выделенная полоса в The Block Research: раз, два и три;
⁃ активное продвижение на Delphi Digital: очень большая статья с техническим разбором проекта и несколько подкастов (раз, два, три);
⁃ обзорная статья на Messari;
⁃ бесконечное количество субстаков от разъяснения сути проекта на уровне ELI5 до хардкорных технических статей;
⁃ представительство на всех ключевых конференциях: ETHCC, Berlin Blockchain Week и пр.;
2. умеют в инвестиции: пока речь всего лишь о $1,5m, но уверен, уже скоро мы услышим о куда более серьезных чеках;
3. умеют в партнерства и интеграции:
⁃ запустили программу Modular Fellows, в рамках которой обеспечивают поддержку и наставничество разработчиков, разделяющих взгляд Celestia на модульное будущее (а еще подкидывают им небольшие стипендии) - с первой когортой можно ознакомиться здесь;
⁃ договорились о партнерстве в Celo, о котором я писал ранее тут;
⁃ анонсировали Cevmos - партнерство с Evmos для создания слоя урегулирования (settlement) для EVM-роллапов, продолжают усиливать связи с экосистемой Cosmos;
⁃ обещают стать слоем доступности данных для Eclipse (роллапы, использующие Solana VM);
⁃ планируют работать с Fuel (L1, собравший $80m+);
⁃ запилили драфт голосования для запроса 300k OP от Оптимизма (основное голосование, судя по всему, так и не стартовало);
⁃ также в списке модульных парней засветились команды, связанные с Tezos и JunoNetwork.
Для более глубокого погружения см. блог проекта.
Это я все к тому, что курс биткоина - не единственный показатель состояния рынка. Технологии развиваются, проекты пилятся, деньги продолжают течь в крипто-индустрию. Ты не сможешь купить токен CLSTA, застейкать его с 100500% APR и стать богатым к новому году, но что ты точно можешь сделать - правильно настроить свои информационные потоки, следить за нужными проектами и по мере необходимости шортить собачьи монеты.
DYOR:
⁃ ссылки на рисерчи от The Block Research, Delphi Digital и Messari смотри выше;
⁃ наглядно: чем различаются Sovereign Rollup, Settlement Rollup и Celestium;
⁃ Q&A с командой Celestia.
Пока одни плачут от одного взгляда на график биткоина, другие продолжают собирать многомиллионные инвестиции и пилить свои продукты. Об этих других и поговорим.
О Celestia я уже писал ранее. Celestia - это минималистичный L1-блокчейн, основная функция которого - обеспечение консенсуса и доступности данных.
Ключевая идея, продаваемая командой Celestia, - модульные блокчейны. Модульный блокчейн состоит из четырех основных элементов (слоев):
⁃ исполнение/execution (среда для приложений и изменения состояний блокчейна);
⁃ урегулирование/settlement (опциональный элемент для проверки доказательств, разрешения споров и взаимодействий между различными слоями исполнения);
⁃ консенсус/consensus (соглашение о порядке исполнения транзакций);
⁃ слой доступности данных/data availability (доступность данных для просмотра любыми лицами).
Так вот, Celestia как L1-блокчейн готова взять на себя обеспечение консенсуса и/или доступности данных, а все прочее - оставить за “основной” сетью (этой основной сетью может быть, например, Ethereum, его роллап или Evmos - смотри пример на этой картинке). Короче максимальная свобода в распределении ответственности между блокчейнами и нечто похожее на “разделение труда”/аутсорс отдельных функций блокчейна.
Зачем все это надо? Как обычно - чтобы взаимодействие с блокчейнами стало более дешевым и быстрым.
За последний год команда Celestia показала, что они:
1. умеют в маркетинг:
⁃ выделенная полоса в The Block Research: раз, два и три;
⁃ активное продвижение на Delphi Digital: очень большая статья с техническим разбором проекта и несколько подкастов (раз, два, три);
⁃ обзорная статья на Messari;
⁃ бесконечное количество субстаков от разъяснения сути проекта на уровне ELI5 до хардкорных технических статей;
⁃ представительство на всех ключевых конференциях: ETHCC, Berlin Blockchain Week и пр.;
2. умеют в инвестиции: пока речь всего лишь о $1,5m, но уверен, уже скоро мы услышим о куда более серьезных чеках;
3. умеют в партнерства и интеграции:
⁃ запустили программу Modular Fellows, в рамках которой обеспечивают поддержку и наставничество разработчиков, разделяющих взгляд Celestia на модульное будущее (а еще подкидывают им небольшие стипендии) - с первой когортой можно ознакомиться здесь;
⁃ договорились о партнерстве в Celo, о котором я писал ранее тут;
⁃ анонсировали Cevmos - партнерство с Evmos для создания слоя урегулирования (settlement) для EVM-роллапов, продолжают усиливать связи с экосистемой Cosmos;
⁃ обещают стать слоем доступности данных для Eclipse (роллапы, использующие Solana VM);
⁃ планируют работать с Fuel (L1, собравший $80m+);
⁃ запилили драфт голосования для запроса 300k OP от Оптимизма (основное голосование, судя по всему, так и не стартовало);
⁃ также в списке модульных парней засветились команды, связанные с Tezos и JunoNetwork.
Для более глубокого погружения см. блог проекта.
Это я все к тому, что курс биткоина - не единственный показатель состояния рынка. Технологии развиваются, проекты пилятся, деньги продолжают течь в крипто-индустрию. Ты не сможешь купить токен CLSTA, застейкать его с 100500% APR и стать богатым к новому году, но что ты точно можешь сделать - правильно настроить свои информационные потоки, следить за нужными проектами и по мере необходимости шортить собачьи монеты.
DYOR:
⁃ ссылки на рисерчи от The Block Research, Delphi Digital и Messari смотри выше;
⁃ наглядно: чем различаются Sovereign Rollup, Settlement Rollup и Celestium;
⁃ Q&A с командой Celestia.
Как себя чувствуют необеспеченные займы в беармаркете (часть 1)
Ранее я уже писал про протоколы, позволяющие получать/выдавать необеспеченные займы (TrueFi, Goldfinch и тп). С тех пор обанкротились Celsius, 3AC и многие другие до этого успешные площадки, а вера в институционалов пошатнулась. Посмотрим, что происходит у платформ, которые последние годы активно предоставляли необеспеченные займы институционалам.
Вводная инфа:
⁃ на платформах необеспеченных займов залочено >$500m;
⁃ эти платформы предлагают одни из самых высоких APR на стейблы: до 25%;
⁃ некоторые впервые столкнулись с дефолтами заемщиков: сами по себе дефолты это норма, но важно понимать, насколько качественно у проекта получилось перараспределить риски такого дефолта, защитить кредиторов и обеспечить взаимодействие с дефолтнувшимися заемщиками.
1. TrueFi (лендинг для институционалов: Alameda, WOO и пр.)
⁃ TVL max/текущий: $800m+/$44m;
⁃ активных займов на $14m;
⁃ дефолты: на $3,4m от одного заемщика (VC-компания Blockwater), также 30 октября ожидается дефолт на $1m от Invictus Capital;
⁃ в результате дефолта: в теории - слэшинг застейканных TRU + использование средств из контракта SAFU, по факту - в SAFU лежит всего $1m, попытка реструктуризации долга без обсуждения с комьюнити, неудачные переговоры с заемщиком, никакого слэшинга и использования средств из SAFU;
⁃ итог: недостаток средств в SAFU, полное отсутствие автоматизации процессов на случай дефолта, неопределенность относительно дальнейших действий.
2. Maple (аналогично)
⁃ TVL max/текущий: $920m/$290m;
⁃ активных займов на $270m;
⁃ дефолты: в пуле Orthogonal Trading (менеджер пула Maple на $65+m, крипто хедж-фонд) Babel Finance не смог возместить $8m;
⁃ в результате дефолта: в теории - ликвидация залога (у Babel Finance отсутствовал) + использование средств из страхового пула (сейчас в нем чуть более $5m), по факту - кредиторы не могут вывести средства из пула, менеджер пула в ручном режиме докинул $1m в страховой пул, все кредиторы в пуле потеряли 3,2%, планируются офф-чейн действия (суды и тп);
⁃ итог: аналогично - недостаток средства в страховом пуле, отсутствие автоматизации процессов на случай дефолта, реальные потери кредиторов, неопределенность относительно дальнейших действий.
3. Другие платформы:
⁃ Clearpool - TVL $100m, утилизация пулов 85%, дефолтов пока не было (пулы открыты с мая 2022 г.);
⁃ dAMM - TVL $15m, утилизация пулов 25%, дефолтов пока не было (пулы открыты с сентября 2022 г.);
⁃ Ribbon Lend - TVL $45m, утилизация пулов 75%, дефолтов пока не было (пулы открыты с октября 2022 г.);
⁃ протоколы, работающие с компаниями из реального мира и принимающие в обеспечение RWA (Goldfinch/$100m TVL, Centrifuge/$82m TVL, Credix/$25m TVL) - пока без дефолтов, но именно здесь кредиторы защищены меньше всего, также именно в этих протоколах я ожидаю самые большие потери и самые невнятные попытки как-то защитить пользователей платформы.
Ранее я уже писал про протоколы, позволяющие получать/выдавать необеспеченные займы (TrueFi, Goldfinch и тп). С тех пор обанкротились Celsius, 3AC и многие другие до этого успешные площадки, а вера в институционалов пошатнулась. Посмотрим, что происходит у платформ, которые последние годы активно предоставляли необеспеченные займы институционалам.
Вводная инфа:
⁃ на платформах необеспеченных займов залочено >$500m;
⁃ эти платформы предлагают одни из самых высоких APR на стейблы: до 25%;
⁃ некоторые впервые столкнулись с дефолтами заемщиков: сами по себе дефолты это норма, но важно понимать, насколько качественно у проекта получилось перараспределить риски такого дефолта, защитить кредиторов и обеспечить взаимодействие с дефолтнувшимися заемщиками.
1. TrueFi (лендинг для институционалов: Alameda, WOO и пр.)
⁃ TVL max/текущий: $800m+/$44m;
⁃ активных займов на $14m;
⁃ дефолты: на $3,4m от одного заемщика (VC-компания Blockwater), также 30 октября ожидается дефолт на $1m от Invictus Capital;
⁃ в результате дефолта: в теории - слэшинг застейканных TRU + использование средств из контракта SAFU, по факту - в SAFU лежит всего $1m, попытка реструктуризации долга без обсуждения с комьюнити, неудачные переговоры с заемщиком, никакого слэшинга и использования средств из SAFU;
⁃ итог: недостаток средств в SAFU, полное отсутствие автоматизации процессов на случай дефолта, неопределенность относительно дальнейших действий.
2. Maple (аналогично)
⁃ TVL max/текущий: $920m/$290m;
⁃ активных займов на $270m;
⁃ дефолты: в пуле Orthogonal Trading (менеджер пула Maple на $65+m, крипто хедж-фонд) Babel Finance не смог возместить $8m;
⁃ в результате дефолта: в теории - ликвидация залога (у Babel Finance отсутствовал) + использование средств из страхового пула (сейчас в нем чуть более $5m), по факту - кредиторы не могут вывести средства из пула, менеджер пула в ручном режиме докинул $1m в страховой пул, все кредиторы в пуле потеряли 3,2%, планируются офф-чейн действия (суды и тп);
⁃ итог: аналогично - недостаток средства в страховом пуле, отсутствие автоматизации процессов на случай дефолта, реальные потери кредиторов, неопределенность относительно дальнейших действий.
3. Другие платформы:
⁃ Clearpool - TVL $100m, утилизация пулов 85%, дефолтов пока не было (пулы открыты с мая 2022 г.);
⁃ dAMM - TVL $15m, утилизация пулов 25%, дефолтов пока не было (пулы открыты с сентября 2022 г.);
⁃ Ribbon Lend - TVL $45m, утилизация пулов 75%, дефолтов пока не было (пулы открыты с октября 2022 г.);
⁃ протоколы, работающие с компаниями из реального мира и принимающие в обеспечение RWA (Goldfinch/$100m TVL, Centrifuge/$82m TVL, Credix/$25m TVL) - пока без дефолтов, но именно здесь кредиторы защищены меньше всего, также именно в этих протоколах я ожидаю самые большие потери и самые невнятные попытки как-то защитить пользователей платформы.
Как себя чувствуют необеспеченные займы в беармаркете (часть 2)
Итог
За последние несколько месяцев две крупнейшие площадки, предоставляющие необеспеченные займы, столкнулись с дефолтом заемщиков. Обе площадки успокаивают своих юзеров заявлениями типа “ну это же всего 3% от выпущенных кредитов, щас мы с ними договоримся и вообще есть же суды”, но в реальности мы видим, что давать средства TrueFi или Maple - примерно то же, что класть их в CeDeFi типа Celsius. Ладно, не то же самое - информация о механике работы протокола (в т.ч. возврата средств из пула), размерах пулов, выданных займах, доступной страховке и пр. общедоступна и проверяема, но:
⁃ модели перераспределения рисков по факту не работают либо требуют подключения менеджеров пулов в ручном режиме;
⁃ процессы взаимодействия с заемщиками и возмещения средств юзеров в случае дефолта не автоматизированы;
⁃ непонятно, как и кем (командой либо комьюнити через гавернанс) должны приниматься решения о переговорах с заемщиком, реструктуризации займа и обращении в суд.
Не такого дефи мы хотели…
Мораль
Формула risk/reward работает всегда и везде - 17% APR на Goldfinch нарисованы не потому что платформа так круто сконструирована, а потому что рисков ты принимаешь в разы больше чем в условном AAVE или Yearn. Так что не забывай про DYOR перед тем как пихаешь куда-либо свои стейблы и не думай, что кнопка “DEPOSIT USDC” означает, что после “WITHDRAW USDC” ты получишь хотя бы ту же сумму.
Итог
За последние несколько месяцев две крупнейшие площадки, предоставляющие необеспеченные займы, столкнулись с дефолтом заемщиков. Обе площадки успокаивают своих юзеров заявлениями типа “ну это же всего 3% от выпущенных кредитов, щас мы с ними договоримся и вообще есть же суды”, но в реальности мы видим, что давать средства TrueFi или Maple - примерно то же, что класть их в CeDeFi типа Celsius. Ладно, не то же самое - информация о механике работы протокола (в т.ч. возврата средств из пула), размерах пулов, выданных займах, доступной страховке и пр. общедоступна и проверяема, но:
⁃ модели перераспределения рисков по факту не работают либо требуют подключения менеджеров пулов в ручном режиме;
⁃ процессы взаимодействия с заемщиками и возмещения средств юзеров в случае дефолта не автоматизированы;
⁃ непонятно, как и кем (командой либо комьюнити через гавернанс) должны приниматься решения о переговорах с заемщиком, реструктуризации займа и обращении в суд.
Не такого дефи мы хотели…
Мораль
Формула risk/reward работает всегда и везде - 17% APR на Goldfinch нарисованы не потому что платформа так круто сконструирована, а потому что рисков ты принимаешь в разы больше чем в условном AAVE или Yearn. Так что не забывай про DYOR перед тем как пихаешь куда-либо свои стейблы и не думай, что кнопка “DEPOSIT USDC” означает, что после “WITHDRAW USDC” ты получишь хотя бы ту же сумму.
Оценка рисков в крипте (часть 1)
В постах я часто делаю акцент не на потенциальных профитах протоколов, а на их рисках, и постоянно пишу про корреляцию между риском и ревордом. На буллмаркете реворд (будь то шестизначные APR или обещания щедрых ретродропов) затмевал глаза дегенам (включая специально обученных людей в фондах с многомиллионными инвестициями), в то время как на риски никто особо не обращал внимание. Неизбежные последствия такого перекоса - многомиллиардные потери в Anchor сгарантированными 20% APR, 100+ зафиксированных ректов и, как следствие, отток капитала из дефи.
В беармаркете приоритеты меняются, и видно все больше попыток идентифицировать, систематизировать и оценить присущие крипте (прежде всего, дефи) риски. Ниже - зачем это нужно, как оценить риски протокола и у кого этому можно научиться.
Зачем вообще кому-то оценивать риски?
Так получилось, что человечество (и большая часть отдельных индивидов, и сообщества людей) заточено под увеличение своего капитала. Ну, точнее там все немного сложнее, и сами по себе деньги не являются конечной целью, но большая часть потребностей из пирамиды Маслоу таки требует наличия зеленых бумажек. Короче люди любят зарабатывать деньги.
Проблема в том, что зеленые бумажки постоянно “дешевеют”, то есть обесцениваются из-за инфляции. Поэтому идеальная ситуация для холдера, ну скажем долларов, - чтобы их количество увеличивалось хотя бы со скоростью инфляции, а вообще чем быстрее тем лучше.
И здесь появляется вторая проблема - не существует ни одного безрискового финансового инструмента, доходность которого была бы выше уровня инфляции:
⁃ долговые обязательства США - условно безрисковый актив, но доходность ниже инфляции;
⁃ вклады в российских банках - высокие страновые риски, риски российских банков как ненадежных контрагентов и пр.;
⁃ вложения в недвижимость - высокие рыночные риски, строительные риски и пр.;
⁃ вложения в инвестиционные фонды - пучок различных рисков, которыми в теории профессионально управляют специально обученные люди.
Короче холдеру долларов, который не хочет остаться с обесценившимися бумажками, постоянно нужно балансировать между доходностью и риском (ака вероятностью полностью или частично потерять средства). Соответственно, риски нужно как-то оценивать.
Вообще обязательное условие входа в рискованный актив (строительный проект, кредит или дефи-протокол) для любого так ожидаемого в крипте институционала это предварительные идентификация, анализ и митигация рисков. Этим занимаются риск-менеджеры, а фреймворки для оценки рисков занимают десятки тысяч страниц официальных банковских документов.
Зачем мне это как криптану?
Накидаю несколько причин. Скоуп и глубина оценки рисков зависят от твоих целей, а такими целями могут быть:
⁃ управление своими финансами (чтобы не пихать все свои средства в Anchor);
⁃ управление чужими финансами (чтобы не пихать бездумно чужие средства в высокорисковые протоколы как Celsius);
⁃ осознанное управление децентрализованными протоколами (AAVE, MakerDAO или IndexCoop например, но об этом ниже);
⁃ помощь протоколам, DAO, институтам и пр. в управлении активами.
В постах я часто делаю акцент не на потенциальных профитах протоколов, а на их рисках, и постоянно пишу про корреляцию между риском и ревордом. На буллмаркете реворд (будь то шестизначные APR или обещания щедрых ретродропов) затмевал глаза дегенам (включая специально обученных людей в фондах с многомиллионными инвестициями), в то время как на риски никто особо не обращал внимание. Неизбежные последствия такого перекоса - многомиллиардные потери в Anchor с
В беармаркете приоритеты меняются, и видно все больше попыток идентифицировать, систематизировать и оценить присущие крипте (прежде всего, дефи) риски. Ниже - зачем это нужно, как оценить риски протокола и у кого этому можно научиться.
Зачем вообще кому-то оценивать риски?
Так получилось, что человечество (и большая часть отдельных индивидов, и сообщества людей) заточено под увеличение своего капитала. Ну, точнее там все немного сложнее, и сами по себе деньги не являются конечной целью, но большая часть потребностей из пирамиды Маслоу таки требует наличия зеленых бумажек. Короче люди любят зарабатывать деньги.
Проблема в том, что зеленые бумажки постоянно “дешевеют”, то есть обесцениваются из-за инфляции. Поэтому идеальная ситуация для холдера, ну скажем долларов, - чтобы их количество увеличивалось хотя бы со скоростью инфляции, а вообще чем быстрее тем лучше.
И здесь появляется вторая проблема - не существует ни одного безрискового финансового инструмента, доходность которого была бы выше уровня инфляции:
⁃ долговые обязательства США - условно безрисковый актив, но доходность ниже инфляции;
⁃ вклады в российских банках - высокие страновые риски, риски российских банков как ненадежных контрагентов и пр.;
⁃ вложения в недвижимость - высокие рыночные риски, строительные риски и пр.;
⁃ вложения в инвестиционные фонды - пучок различных рисков, которыми в теории профессионально управляют специально обученные люди.
Короче холдеру долларов, который не хочет остаться с обесценившимися бумажками, постоянно нужно балансировать между доходностью и риском (ака вероятностью полностью или частично потерять средства). Соответственно, риски нужно как-то оценивать.
Вообще обязательное условие входа в рискованный актив (строительный проект, кредит или дефи-протокол) для любого так ожидаемого в крипте институционала это предварительные идентификация, анализ и митигация рисков. Этим занимаются риск-менеджеры, а фреймворки для оценки рисков занимают десятки тысяч страниц официальных банковских документов.
Зачем мне это как криптану?
Накидаю несколько причин. Скоуп и глубина оценки рисков зависят от твоих целей, а такими целями могут быть:
⁃ управление своими финансами (чтобы не пихать все свои средства в Anchor);
⁃ управление чужими финансами (чтобы не пихать бездумно чужие средства в высокорисковые протоколы как Celsius);
⁃ осознанное управление децентрализованными протоколами (AAVE, MakerDAO или IndexCoop например, но об этом ниже);
⁃ помощь протоколам, DAO, институтам и пр. в управлении активами.