[6/26 AI 시황]
AI, Regulation Ekko An

✅ 주요 소식

1/ Google, Gemini 2.5 Pro에 'Deep Think' 추론 모드 탑재
» GPQA Diamond 82.4%로 Fable 5(79.1%), GPT-5.5(76.3%) 추월 / MMLU-Pro 89.8%로 공개 모델 중 최고치
» 소프트웨어 엔지니어링은 여전히 Fable 5가 우위

2/ 앤트로픽, 컴퓨테이셔널 바이올로지 스타트업 'Coefficient Bio' 인수… Claude for Life Sciences·Healthcare 동시 출시
» 전액 주식 거래로 인수가 약 $400M / 신약 개발·단백질 구조 예측·임상시험 설계 타겟

3/ 개인정보보호위, 빗썸·업비트 오더북 공유 개인정보 국외이전 조사 결과 발표… 빗썸만 과징금 2억1000만원
» 빗썸, 고지한 이전 대상(스텔라 거래소)과 실제 이전 대상(BingX) 불일치 적발 / AML 정보제공 과정 정보주체 동의 누락도 함께 제재
» 업비트는 동일 조사에서 위반사항 없음으로 결론

✍️ 시황 코멘트

글로벌 AI LLM 시장의 프론티어 모델 성능 경쟁이 계속되고 있습니다.

구글은 과학 및 추론 영역 벤치마크에서 글로벌 1위를 기록했으나, 코딩 및 장기 에이전틱(Agentic) 작업 영역에서는 여전히 앤트로픽(Anthropic)가 1위를 차지하고 있습니다.

반면, 앤트로픽은 단순한 '범용 모델 성능 경쟁'을 넘어 '특정 산업 버티컬 장악'으로 확장하고 있습니다.

최근 컴퓨테이셔널 바이올로지(Computational Biology) 스타트업을 전격 인수하며 생명과학 및 헬스케어 부문으로의 버티컬 확장을 공식화했습니다.

이는 인프라적 성능 싸움에 매몰되지 않고 고부가가치 산업군에서 확실한 실질적 수요(Use Case)를 선점하겠다는 전략적 승부수로 풀이됩니다.

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🖥 알트코인의 모든 것

코인에는 많은 알트코인들이 있습니다.

이더리움, 솔라나, 리플 등 Layer1 부터 시작해서 유니스왑, 에이브, 모포 등 DeFi 플랫폼까지 다양한 섹터에 퍼져있습니다.

이렇게 수많은 알트코인들 중, 어떤 알트코인들을 투자해야하고 어떤 알트코인들을 피해야할까요?

이번 영상을 통해 알트코인의 모든 것과 투자 방침을 알아보세요!

📺 영상 보러 가기 ↖️

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[6/29 DeFi 시황]
DeFi/Stablecoin @HenryKim

✅ 주요 소식

1/ Uniswap v4 & Spark: $150M 유동성 이전으로 대형 자산 발행사 통합 '공유 FX 레이어' 구축
2/ Loopring: 초기 zkRollup 루프링 DEX, 비-EVM 아키텍처 한계 및 유동성 고갈로 전면 종료

✍️ 시황 코멘트

현재 시장은 제도권,빅테크 자본의 거대 허브 집중(Uniswap)과 파편화된 독자 기술 프로젝트의 도태(Loopring)라는 현실을 동시에 보여주고 있습니다.

페이팔(PYUSD), 스카이(USDS) 등 기관급 자본은 유니스왑 v4라는 단일 허브에 복합적으로 묶여 공유 결제망을 다지고 자본 효율성을 극대화하는 방향으로 진입하고 있습니다.

반면, L2 초기 확장에 기여했던 Loopring은 유동성 고갈과 함께 시장에서 철저히 도태되는 흐름입니다.

결국 디파이 프로토콜 입장에서도 생존을 위해선 새로운 기술보단 기관급 자본을 소화할 수 있는 인프라 구축이 시급합니다. 유동성 결속, 자본 효율성 극대화 등에 대한 고민이 더 중요해지고 있습니다.

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[6/29 RWA 시황]
RWA/스테이블코인 Ryan Yoon

✅ 주요 소식

1/ Aave: 토큰화 주식 담보 온체인 대출 추진

2/ 솔라나: 토큰화 증권 거래량 30억 달러 돌파

3/ 테더: 테더골드 담보대출 서비스 개시

4/ 아메리칸익스프레스: 블록체인 전략 임원 신규 채용

5/ MiCA 7월 1일 하드 데드라인 발효

✍️ 시황 코멘트

RWA 시장이 커지면서 크립토 자체는 소외되는 움직임이 보입니다.

다만 이를 잘 소화하고 있는 Morpho, Aave, Uniswap 등의 서비스들은 TradFi와의 협력 지점을 찾고 있어 직접적인 수혜가 예상됩니다.

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🤖 대 AI 시대, 블록체인과 AI의 결합은 왜 주목받지 못하는가?

🟠AI 산업의 호황 속에서 우리는 블록체인 산업이 기존 산업이 풀어내지 못하는 문제를 어떤 차별점으로 해결하려 하는지 ‘수요의 관점’에서 파악해야 합니다.

🟠분산 컴퓨팅과 스토리지는 데이터 주권과 가격 경쟁력이라는 명분을 갖췄습니다. 그러나 수요자가 전환 리스크를 감수할 만큼 기존 클라우드를 압도하는 기술적 격차는 아직 없습니다.

🟠 모델 검증과 프라이버시 기술은 기업이 자발적으로 채택할 만큼 당장 급한 문제가 아닙니다. EU AI Act처럼 규제가 먼저 기준을 세워야 수요가 따라온다. 기술은 준비됐지만, 시장을 여는 열쇠는 규제입니다.

🟠 에이전트 프레임워크는 기술이 문제가 아닙니다. 주류 기업들이 사내 업무 자동화 수준에 머무는 동안, 블록체인은 그 다음 단계의 인프라를 먼저 깔고 있습니다.

🟠 에이전트 결제만 출발선이 같습니다. 전통 금융과 블록체인 모두 아직 이 문제를 풀지 못했고, 처음으로 같은 시점에 같은 문제를 마주하고 있는 영역입니다.

🟠 블록체인 AI 카테고리 전체가 외면받는 이유는 결합의 모순이 아니라 미스매치입니다. 4개 영역은 각자의 이유로 수요가 무르익을 시간이 필요하고, 에이전트 결제만이 지금 당장 싸울 수 있는 링 위에 있습니다.

📌리포트 읽어보기

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[6/30 RWA 시황]
RWA/스테이블코인 Ryan Yoon

✅ 주요 소식

1/ 영국 FCA, 가상자산 규제체계 확정

2/ JP모건 Kinexys: 아태 지역 5개 통화 추가

3/ 시큐리타이즈: SPAC 합병 승인 획득

✍️ 시황 코멘트

유럽의 규제가 명확해지고 있습니다. 7/1부터 비허가 거래소 영업이 어려워짐과 동시에 FCA에서는 가상자산 규제 체계를 만들며 스테이블코인 등 사업자들의 영업 범위를 명확하게 정의했습니다.

시장이 과거와 달리 규제 내 사업이 되고 있으며, 이 중 DeFi도 하나의 영역으로 자리잡고 있어 규제와 협업하는 프로젝트들을 적극적으로 살펴봐야할 것입니다.

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[6/30 DeFi 시황]
DeFi/Stablecoin @HenryKim

✅ 주요 소식

1/ BlackRock & Ethena: 리스크 관리 플랫폼 '알라딘(Aladdin)'에 USDe 통합 및 BUIDL 펀드 연동을 위한 $100M 규모 유동성 시설 구축

2/ JPMorgan: 이자 지급형(Yield-bearing) 스테이블코인을 '그림자 금융(Shadow Banking)'으로 경고하며 전통 은행 수준의 규제 촉구

✍️ 시황 코멘트

결국 두 자산운용사의 시각은 비슷하지만 접근법이 상반됩니다.

블랙록의 경우 USDe 같은 자산들을 기존 기관 워크플로우(Aladdin) 안으로 유연하게 흡수하려는 실용주의적인 접근입니다.

반면 JP모건은 기존 상업은행의 건전성을 지키기 위해 규제적 울타리를 먼저 공고히 하려는 보수적 접근입니다.

결과적으로 스테이블코인이 전통 금융 시스템에 혼란을 초래할 수 있는 파급력, 그리고 기존 금융 시장을 흡수할 잠재력을 가졌다는 것에는 공통적으로 동의하는 모습입니다.

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🪪 타이거리서치가 사용하는 툴 소개: Kaito

Kaito는 비정형 소셜 데이터를 실행 가능한 인사이트로 전환해 주는 AI 기반 인텔리전스 플랫폼

🟠캠페인이 실제로 성과를 내는지, 어떤 크리에이터를 영입할 가치가 있는지, 그리고 경쟁사 대비 자사의 인지도가 어느 수준인지 파악하려는 프로젝트 팀

🟠가격에 반영되기 전에 스토리 흐름의 변화, 대형 투자자의 관심 이동, 시장 심리의 편차에 대해 정량화된 우위를 확보해야 하는 유동성 펀드 및 트레이더

🟠전체 포트폴리오의 소셜 미디어 지표를 모니터링하고 초기 투자 기회 발굴을 원하는 VC

🟠기업 별 DD를 실시하는 BD 및 리서치 팀

🖥 Kaito × Hashed

🟠Hashed의 투자 팀은 Kaito를 활용해 투자 기회를 발굴하고, 매주 등장하는 계정과 화제를 추적하며, 초기 소셜 신호를 투자 논리로 전환합니다. 이러한 워크플로우를 통해 직접 투자 거래가 성사되기도 했습니다.

🟠Kaito를 포트폴리오 관리에도 활용하여, 어떤 화제가 주목받고 있는지, 그리고 전반에 걸쳐 캠페인의 성과가 어떠한지 모니터링하고 있습니다.

소셜 지표를 분석하고 이를 실제 투자 기회로 연결시키고 싶다면, Kaito를 사용해보세요 🎶

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🇰🇷 2026년 6월 원상 리뷰 | 업비트&빗썸&코인원

📂 6월의 상장 목록: 12개

🟠DeFi: 솔스티스(SLX) ∙ 바빌론(BABY) ∙ 리프로토콜(RE) ∙ 캡(CAP)
🟠DePIN: 헬륨(HNT) ∙ 스페이스코인(SPACE)
🟠Rollup: 시트레아(CTR)
🟠Meme: 에스피엑스6900(SPX)
🟠Privacy: 아르키움(ARX) ∙ 캔톤(CC)
🟠Perp DEX: 하이퍼리퀴드(HYPE)
🟠AI: 젠신(AI)

🏆 최고의 상장 퍼포먼스: 리프로토콜(RE)

🟠거래량 변화: $15.9M » $669.6M
🟠볼륨 증가량: +4,110%

💡 6월의 상장 분석

🟠솔스티스(SLX) ∙ 바빌론(BABY) ∙ 리프로토콜(RE) ∙ 캡(CAP): BTC 리스테이킹과 수익화 DeFi가 원화 마켓에 본격 진입, 같은 비트코인 유동성 레이어에서 솔브프로토콜(SOLV)의 업비트 원화 상장을 주목

🟠헬륨(HNT) ∙ 스페이스코인(SPACE): 무선·위성 물리 인프라까지 DePIN의 범주가 확장, 같은 분산 데이터 수집 DePIN 섹터의 그래스(GRASS)는 업비트 원화 상장을 할 수 있을까?

🟠아르키움(ARX) ∙ 캔톤(CC): 소비자향 기밀 컴퓨팅과 기관향 프라이버시가 같은 달 동시 상장, 그 연장선에서 기존 프라이버시 섹터 주자인 빌리언즈(BILL)의 업비트 원화 상장을 주목

📈 단순 트렌드 편승이 아닌, 섹터 간 내러티브 연결이 뚜렷한 6월

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[7/1 DeFi 시황]
DeFi/Stablecoin @HenryKim

✅ 주요 소식

1/ Open Standard: 글로벌 대기업 연합의 B2B 수익 공유형 스테이블코인 'Open USD(OUSD)' 전격 출시 - Link

2/ Tiger Research: 크립토 카드 월 결제액 15억 달러 돌파, 그러나 주거래 계좌 관계 부재로 1990년 데빗카드 상용화 직전 단계에 위치 - Link

✍️ 시황 코멘트

OUSD 출시 발표 당일 써클(Circle)의 주가는 16% 가까이 하락했습니다.

OUSD는 국채 이자 수익을 발행사가 독점하던 기존 모델을 깨고 준비자산 수익을 파트너에게 배분하려는 공동 프로젝트입니다.

해당 프로젝트의 실질적인 초기 엔진은 스트라이프(Stripe)가 11억 달러에 인수한 브릿지(Bridge), 자체 결제 레일 Tempo 그리고 Solana 입니다.

OUSD는 스트라이프 정산, 노동자 지급 등 확실한 결제량을 가진 기업 백엔드의 정산 자산으로 기능하며 B2B 결제 레이어를 선점하는 전략을 취하는 것으로 보입니다.

이러한 움직임은 저희가 발간한 크립토카드 보고서에서 난이도 '상(High)'으로 분류한 '독자적 결제망 직접 구축' 전략을 스트라이프 주도 하에 실체화하는 사례로 보여집니다.

다만 140개 참여 기업 간의 거버넌스 복잡성, 규제 책임 소재의 모호함 등이 리스크가 될 수 있어 보입니다.

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💳 월간 암호화폐 결제 15억달러, 크립토카드는 어디까지 왔을까?

🟠크립토 카드는 기존 결제망을 활용해 가맹점 구축 병목을 건너뛰었다는 점에서 1990년 직불카드의 상용화 직전 구조와 유사합니다. 다만 급여 입금이나 고정 지출 등 일상 금융과 밀착된 주거래 계좌 관계 구축은 여전한 과제로 남아있습니다.

🟠연환산 180억 달러 규모의 시장에서 리닷페이(RedotPay) 단일 서비스가 압도적으로 시장을 주도하며, 주요 유저가 신흥국에 집중되어 있습니다. 이는 글로벌 보편 금융 인프라라기보다 달러 접근성이 낮은 소외 지역의 특정 유즈케이스를 충족하는 보조적 도구에 가깝습니다.

🟠 결제 볼륨의 양적 성장이 크립토 카드의 금융 인프라 안착을 보장하지 않습니다. 향후 시장 자금 흐름 구간의 직접 소유, 대형 기관 미진출 지역 선점, 그리고 인프라 상위의 일상 금융 관계 직접 장악 여부에 따라 재편될 것입니다.

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🐯 Opinion: Open USD 출범이 써클 17% 하락을 이끈 이유

🟠OUSD는 써클이 독점하던 준비금 수익 구조를 공유형으로 바꿨습니다. 아직 출시 전인데도 써클 주가가 17% 빠진 건 점유율을 빼앗겨서가 아니라 수익 모델의 전제를 흔드는 발표였기 때문입니다.

🟠같은 구조의 USDG가 있었지만 코인베이스가 빠져 위협이 되지 못했습니다. OUSD가 다른 건 써클이 USDC를 실제로 유통시키던 코인베이스를 파트너로 데려왔다는 점입니다.

🟠관건은 세 가지입니다.
1) 8월 코인베이스 재협상에서 OUSD가 실질적 압박 카드가 되는지
2) 써클이 CPN과 아크(Arc)로 이자 의존도를 얼마나 빨리 줄이는지
3) 전통 기업 140곳의 로고가 실제 유통량으로 증명되는 데 걸리는 시간입니다.

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[7/2 DeFi 시황]
DeFi/Stablecoin @HenryKim

✅ 주요 소식

​1/ Velocity DEX (구 Drift): 해킹 이후 기능을 줄이고 USDT 선물 거래만 지원하도록 개편 - Link

2/ Morpho: 스탠다드차타드의 긍정적 전망과 수수료 정책 부각으로 13% 급등 - Link

​✍️ 시황 코멘트

Standard Chartered가 2030년 60달러 전망을 제시한 Morpho는 현재 프로토콜 단의 take rate를 0%로 유지하며, 대출 수익이 예치자와 Vault 구조를 중심으로 귀속되는 모델을 내세우고 있습니다.

어제의 OUSD 사례도 비슷합니다. OUSD는 민팅, 상환 수수료를 낮추고, 준비금 수익을 파트너와 공유하는 구조를 통해 유통과 채택을 우선하는 모델을 제시했습니다.

결국 최근 시장에서는 프로토콜 또는 발행자가 직접 수수료를 극대화하기보다, 더 많은 자본과 거래 흐름을 끌어들이기 위해 초기 비용을 낮추고 있습니다.

대신 수익은 상위 유통, 자본 흐름을 장악하는 지점에서 발생하는 구조로 이동하고 있습니다.

이는 결제망과 자본망을 이미 보유한 기관에게 유리한 변화이며, 시장이 기관 친화적 인프라 경쟁 단계로 이동하고 있음을 보여줍니다.

Morpho가 어떤 플레이를 하는지 더 자세히 알아보고 싶으시다면 지난번에 관련해서 다룬 리포트를 참고해주시기 바랍니다.

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[7/2 RWA 시황]
RWA/스테이블코인 Ryan Yoon

1/ 로빈후드: 로빈후드 체인 메인넷 런칭, 24/7 토큰화 주식 거래 개시
- 전통 금융 시장 폐장 시간 제약을 없애고 온체인 주식 거래를 상시화 목표

2/ 크레디아그리콜: EURXT 유로 스테이블코인 출시, 이더리움 기반

3/ 대만 입법부: 가상자산·스테이블코인 규제법 통과, 금융감독 체계 확립

4/ 팬케이크스왑: 레볼루트 프리IPO 토큰화 자산 $CREV 상장

5/ 트레이드웹·프랭클린템플턴: 캔턴 네트워크에서 실시간 토큰화 미국채 거래 실행

✍️ 시황 코멘트

로빈후드의 아비트럼(Arbitrum) 기반 L2 메인넷 출시의 성과에 따른 수혜는 로빈후드(HOOD) 자체에 그치지 않을 것으로 예상됩니다.

• 하부 네트워크인 아비트럼(ARB)
• 오라클 체인링크(LINK)
• 이와 연결되는 에테나(ENA), 몰포(MORPHO)

현재 메인넷 런칭과 함께 로빈후드는 위 프로젝트뿐만 아니라 여러 프로젝트와 연결되고 있습니다.

투자 관점에서 위 프로젝트들에 실제 유동성 유입이 연결되는지 살펴보며 관련 종목들에 관심을 가질 필요가 있겠습니다.

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📊 Decibel 상장 시, 예상 FDV $10M+

Aptos Labs가 직접 인큐베이팅, 현물·무기한 선물·마진·볼트를 하나로 통합한 온체인 거래 플랫폼

📌 설명 보러가기

📔 기타 참고

🟠Polymarket: FDV $20M+ 확률 81%

🟠투자사: Incubated by Aptos Labs

밸류 산정 방법은 아래에서 확인하실 수 있습니다.

📌 설명 보러가기

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* 위 내용은 투자 권유가 아니며, 당사는 해당 종목을 보유 및 투자하고 있지 않습니다.

[7/3 RWA 시황]
RWA/스테이블코인 Ryan Yoon

✅ 주요 소식

1/ 시큐리타이즈: NYSE 상장 첫날 $295M 자사주 토큰화
- 상장사 자체가 온체인 주식 토큰화를 동시 진행하며 규제-시장 신뢰도를 동시에 확보

2/ 로빈후드: dYdX Labs와 손잡고 신규 DEX Arcus 론칭

3/ Ark Invest: Circle 지분 $18M 추가 매입

4/ 영국 금융감독청: 토큰화 결제 포함 국가 결제체계 업데이트

✍️ 시황 코멘트

지난 미국 시장에서는 암호화폐 관련 기업들이 선방하는 모습을 보였습니다.

시큐리타이즈 상장뿐만 아니라 써클의 상승도 매서웠는데요.

지난 리포트에서 말했듯이 써클의 하락은 공포 속 과매도에 가까웠기에 캐시 우드의 롱베팅과 함께 큰 상승을 보였습니다.

남은 암호화폐 기업의 상장은 크라켄, 그레이스케일, 컨센서스 등이 있겠습니다.

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[7/3 DeFi 시황]
DeFi/Stablecoin @HenryKim

✅ 주요 소식

1/ Securitize: NYSE 상장 첫날 자사 보통주 SECZ를 Avalanche와 Solana에서 토큰화하며 세계 최초로 상장 주식 온체인화 - Link

2/ ENS DAO, 내부 거버넌스 위기 및 재단 권한 이양 등 전면적 구조조정 맥락 속에서 4.5년간 운영된 공공재 워킹그룹(Public Goods Working Group) 공식 종료 - Link

✍️ 시황 코멘트

시큐리타이즈는 NYSE 상장과 동시에 자사 주식을 온체인화한 최초의 사례를 남겼습니다.

SEC 규제를 준수하는 원스톱 토큰화 인프라를 입증하며, RWA 시장에서 가장 신뢰받는 플랫폼으로서의 독점적 입지를 굳혔습니다.

반면 온체인에선 어떤 부분에 주목해야 할까요?

과거 TPS만을 두고 경쟁하던 'L1/L2 전쟁'의 시대가 끝났고, 이제 살아남은 메인넷들이 기관을 타겟으로 하는 독자적 비즈니스를 전개하고 있습니다.

금일 시큐리타이즈가 상장 당일 자사 보통주(SECZ)를 아발란체와 솔라나에 토큰화한 사례부터, 로빈후드가 아비트럼 위에서 자체 체인을 출시하고, OUSD가 솔라나와 템포 체인을 선택한 것 역시 같은 맥락입니다.

과거 막연한 탈중앙화, 기술적인 우수함에 대한 이념 싸움이 끝나고, 이젠 제도권 자본이 신뢰할 수 있는 규제 환경을 제공하고, 그들과 이해관계를 구축해야하는 단계로 왔습니다.

이후 레거시 금융의 청산, 결제 레이어를 통해 실질적인 비즈니스를 만들어내는 체인이 시장을 장악할 수 있습니다.

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